El grupo inversor ICU prevé una desaceleración del crecimiento del PIB real de Ucrania en 2026 hasta el 1,2 % desde el 2,1 % en 2025, mientras que en julio la empresa pronosticaba un aumento del PIB este año del 2,5 % y del 2,8 % el próximo.
«Los riesgos macroeconómicos están bajo control, pero la recuperación económica es lenta», se lee en la previsión macroeconómica actualizada de ICU, publicada el martes.
ICU señaló que la decisión de la Unión Europea (UE) sobre el crédito a Ucrania debe garantizar las condiciones previas para la estabilidad macroeconómica, la financiación del déficit presupuestario y el mantenimiento de las reservas del Banco Nacional en 2026-2027, además de sentar las bases para la implementación de un nuevo programa de cooperación con el Fondo Monetario Internacional durante al menos los dos próximos años.
Al mismo tiempo, para cubrir completamente las necesidades de defensa, según el grupo inversor, Ucrania necesitará créditos bilaterales y subvenciones adicionales.
ICU espera que el crecimiento económico se ralentice, principalmente debido a los daños causados a la infraestructura energética y de transporte por los ataques rusos, la escasez de electricidad y las dificultades para exportar por vía marítima, lo que provocará paradas temporales de las grandes industrias.
Otros factores que frenarán el crecimiento son la reducción gradual del déficit presupuestario y los estímulos fiscales, así como la reticencia de las empresas a invertir debido a los elevados riesgos de seguridad. El consumo privado seguirá siendo el principal motor del crecimiento.
Según las previsiones del ICU, la inflación anual a finales de 2026 será del 6-7 %, y el Banco Nacional de Ucrania pasará a finales de enero a una política monetaria más flexible, con una reducción acumulada del tipo de interés oficial de 200 puntos básicos a lo largo del año, hasta el 13,5 %.
En opinión de la empresa, el Banco Nacional debilitará ligeramente el grivna en 2026, en un contexto de desaceleración de la inflación y aumento de los desequilibrios externos, y prevé que el tipo de cambio del grivna frente al dólar a finales del próximo año se sitúe en 44,3 UAH/1 USD, lo que supone una ligera mejora con respecto a la previsión de julio de este año, que era de 44,9 UAH/1 USD. Las reservas, según las estimaciones del grupo inversor, seguirán siendo récord gracias a la financiación de la UE.
Según las estimaciones de ICU, al final de 2025 la inflación será del 8,3 %, el tipo de cambio del grivna será de 42,4 UAH/1 USD, las reservas internacionales ascenderán a 53 100 millones de dólares, el déficit por cuenta corriente será del 18,2 % del PIB, el déficit presupuestario (sin tener en cuenta las subvenciones oficiales) será del 22 % del PIB y la deuda pública será del 101 % del PIB.
Para 2026, la empresa prevé una inflación del 6,3 %, unas reservas internacionales de 52 300 millones de dólares, un déficit por cuenta corriente del 16,8 % del PIB, un déficit presupuestario del 19 % del PIB y una deuda pública del 109 % del PIB.
Como se informó, a finales de octubre, el Banco Nacional empeoró la previsión de crecimiento económico del país en 2025 del 2,1 % al 1,9 % debido al déficit energético, la destrucción de las instalaciones de extracción de gas y la escasez de mano de obra, y para 2026, del 2,3 % al 2 %.
Entre las prioridades de la política estatal para 2025, los ucranianos valoraron más la digitalización de los servicios públicos y menos la lucha contra la corrupción en el poder, según los resultados de una encuesta sociológica nacional realizada por la empresa Active Group, presentados en una rueda de prensa en la agencia Interfax-Ucrania el martes.
«El único bloque que los ciudadanos perciben como un éxito incondicional con un efecto aplicado comprensible en la vida cotidiana es la digitalización de los servicios públicos. La valoración media es de 2,92», afirmó el cofundador de Active Group, Alexander Pozniy.
Según los datos del estudio, los ucranianos también consideraron relativamente exitosas la promoción de los intereses de Ucrania en la arena internacional (2,57) y la restauración de la infraestructura energética tras los bombardeos (2,41). También obtuvieron puntuaciones superiores a la media la atracción de inversiones extranjeras (2,38) y el desarrollo del complejo industrial de defensa (2,23).
En la mitad de la escala se situaron la mejora del sistema educativo (2,18), el acercamiento a un final de la guerra favorable para Ucrania (2,16) y el funcionamiento del sistema sanitario (2,15). Los encuestados valoraron el desarrollo de las fuerzas de defensa y la realización de una movilización de calidad con 2,08 puntos, la protección social de los veteranos con 2,02 y el apoyo a los sectores socialmente desprotegidos de la población con 1,92.
El bloque económico recibió puntuaciones más bajas: el desarrollo de la economía en general, 1,87; la mejora del funcionamiento de las fuerzas del orden, 1,80; y el apoyo a las pequeñas y medianas empresas, 1,67. Los encuestados valoraron el retorno de personas del extranjero con 1,65 y la mejora de la situación demográfica con 1,61.
Según la encuesta, las áreas más problemáticas siguen siendo la mejora del sistema judicial (1,55) y la reforma del sistema de gobierno (1,51). La lucha contra la corrupción en el gobierno recibió la calificación más baja de todas las áreas: 1,36.
«La puntuación de 1,36 en la lucha contra la corrupción es un indicador de la principal decepción social y de que la gente no ve cambios sistémicos», afirmó Pozniy.
Una parte del estudio se centró en el conocimiento y la confianza en las instituciones policiales y anticorrupción. Las más conocidas siguen siendo las Fuerzas Armadas de Ucrania, de las que han oído hablar el 89,6 % de los encuestados, el SBU (76,8 %) y el GUR (74,3 %). Entre los organismos anticorrupción, los que gozan de un alto nivel de reconocimiento son la NABU (71,6 %) y el MIA (65,1 %), mientras que el 37,4 % ha oído hablar de la SAP, el 36,7 % de la VAKS, el 34,6 % de la NAZK, el 33,6 % de la BEB y el 31,5 % de la Oficina del Fiscal General.
Según el cofundador de Active Group, Andriy Yeremenko, la dinámica de la confianza en diciembre de 2025 mostró un aumento, sobre todo, hacia las instituciones de las Fuerzas de Defensa. «Las Fuerzas Armadas de Ucrania siguen siendo el líder indiscutible en confianza: el 65,5 % confía en ellas en diciembre, lo que supone un aumento de 13,2 puntos porcentuales con respecto a septiembre, el mayor incremento entre todas las estructuras», afirmó.
Según la encuesta, la confianza en el Servicio de Seguridad de Ucrania (SBU) es del 38,5 % (+2,0 puntos porcentuales) y en el Servicio de Inteligencia de Defensa (GUR) del 36,1 % (+1,9 puntos porcentuales). Entre las estructuras anticorrupción, ha aumentado la proporción de quienes confían en la NABU, hasta el 23,6 % (+3,2 p. p.), y en la BEB, hasta el 7,8 % (+3,2 p. p.).
Al mismo tiempo, se ha registrado una disminución de la confianza en una serie de instituciones: en la SAP, hasta el 7,3 % (-5,7 p. p.), en la NACP, hasta el 3,5 % (-5,8 p. p.), en la VAKS, hasta el 4,1 % (-2,4 p. p.), y en la DBR, hasta el 9,7 % (-2,4 p. p.). La confianza en la Fiscalía General fue del 2,1 %, siendo esta la primera vez que se evaluaba esta institución. El porcentaje de encuestados que afirmaron no confiar en ninguna de las instituciones mencionadas fue del 20,8 % (-3,3 p. p. con respecto a septiembre).
La encuesta fue realizada por Active Group del 21 al 23 de diciembre de 2025 utilizando el panel en línea SunFlower Sociology mediante un método de auto-relleno de cuestionarios por parte de ciudadanos ucranianos mayores de 18 años. El tamaño de la muestra fue de 2000 cuestionarios, con un error teórico no superior al 2,2 % con un nivel de confianza del 95 %.
Según informa Serbian Economist, el presidente de Serbia, Aleksandar Vucic, ha anunciado que en breve se introducirá el servicio militar obligatorio en el país.
Según él, la duración del servicio podría ser de unos 75 días, aunque los parámetros definitivos aún se están concretando. Vučić también señaló que el servicio debe contribuir a fomentar la responsabilidad entre los jóvenes y no será tan estricto como antes.
Vučić añadió que Serbia continúa rearmándose con el fin de disuadir a posibles agresores y tiene la intención de mantenerse al margen de la guerra.
Anteriormente, Croacia también había anunciado el regreso al servicio militar obligatorio: en octubre de 2025, el Parlamento del país aprobó el restablecimiento del reclutamiento, previendo una formación básica de dos meses, y el inicio del reclutamiento de los primeros reclutas está previsto para 2026.
Cuatro empresas de las regiones de Volyn, Rivne, Cherkasy y Khmelnytskyi recibieron 116,3 millones de hryvnias en concepto de compensación estatal parcial por la construcción y reconstrucción de seis granjas ganaderas, según informó el Ministerio de Economía, Medio Ambiente y Agricultura.
«El Estado ha reembolsado hasta el 25 % del coste de las granjas, salas de ordeño y capacidades de producción para la transformación de subproductos puestos en funcionamiento», precisó el ministerio en referencia a la decisión de la comisión del Ministerio de Economía sobre el apoyo estatal al desarrollo de la ganadería y la transformación de productos agrícolas.
Se espera que en las granjas nuevas y reconstruidas los productores agrícolas puedan mantener alrededor de 3000 cabezas de ganado.
«El apoyo a la ganadería es una inversión en la seguridad alimentaria de Ucrania. Las empresas que modernizan la producción y construyen nuevas instalaciones en condiciones de guerra reciben ayuda financiera real del Estado. Este año hemos reembolsado hasta el 25 % del coste de las instalaciones que se han puesto en funcionamiento desde principios de año», declaró el viceministro de Economía, Medio Ambiente y Agricultura, Taras Vysotsky, cuyas palabras se recogen en el comunicado.
El Ministerio de Economía recordó que la ayuda se presta de conformidad con el procedimiento de utilización de los fondos previstos en el presupuesto estatal para el desarrollo de la ganadería y la transformación de productos agrícolas, aprobado por la Resolución del Consejo de Ministros n.º 950, de 6 de agosto de 2025. La compensación se concede por los proyectos realizados y presentados a través del Registro Agrario Estatal.
El grupo minero y metalúrgico Metinvest planea ampliar su cartera de productos comerciales en lo que respecta a la producción de lingotes DR (lingotes de hierro de reducción directa DR – IF-U) para la producción de acero «verde» y materias primas de primera calidad para la producción de hierro fundido.
Según el comunicado de prensa, en el marco del mencionado programa a gran escala para aumentar la producción de DR-okatkiv, que está iniciando Metinvest, se prevé la construcción de un complejo de flotación y acabado para la producción de concentrado que garantice las características de calidad de la materia prima para los lingotes DR, así como la reconstrucción de la línea tecnológica existente para la producción de lingotes de la máquina de calcinación LURGI 552-A.
Al mismo tiempo, se informa de que el 1 de diciembre de este año Metinvest Sichstal, la empresa del grupo que lleva a cabo sus proyectos de inversión estratégicos, firmó un contrato con la empresa austriaca Primetals Technologies para el desarrollo de la ingeniería básica para la reconstrucción de la línea de producción LURGI 552-A. Esta será la primera etapa de la modernización de la máquina de calcinación, que se prevé completar a finales de 2026.
Se señala que la tendencia global hacia la metalurgia «verde», el desarrollo de la producción de acero en hornos eléctricos y los cambios en el consumo en China y la UE están generando demanda de mineral de hierro de alta calidad. Para reforzar su competitividad en los mercados mundiales de ZRS, Metinvest tiene la intención de mejorar la calidad del concentrado para su producción.
«El concentrado de Northern GOK tiene un buen potencial para mejorar la calidad. Tras el enriquecimiento mediante tecnología de flotación, podremos obtener un producto con un contenido de hierro no inferior al 70 % y una proporción mínima de impurezas (óxidos de silicio y aluminio) no superior al 2 %. Esto abre la posibilidad de producir pellets de alta calidad», señala Serguéi Pavlish, subdirector de programas de Metinvest Sichstal.
Para entrar en el mercado de alta rentabilidad de las bolas DR, junto con el enriquecimiento del concentrado corriente, se prevé la reconstrucción de la línea tecnológica de producción de bolas para la calcinadora LURGI 552-A. Esto permitirá fabricar productos con características mejoradas, capaces de satisfacer las exigencias de los consumidores y las tendencias del mercado.
Como resultado de la implementación del programa, que consistirá en estos dos proyectos, se prevé la producción de aproximadamente 4 millones de toneladas al año de pellets DR en el GOK Norte. También se prevé la posibilidad de producir pellets de clase BF HQ. (Blast Furnace High Quality, se trata de lingotes de hierro de alta calidad, especialmente diseñados para su uso en la producción de alto horno (BF) con un alto contenido de hierro y un bajo porcentaje de impurezas, lo que los convierte en la materia prima ideal para la obtención de hierro (DR), capaces de garantizar un proceso más eficiente y ecológico – IF-U).
«En la fase de diseño se preverá el uso de tecnologías modernas de ahorro energético. Y el nuevo sistema de gestión del proceso tecnológico permitirá reconfigurar la línea para la producción de cualquiera de estos tipos de lingotes», explica el director del proyecto, Andriy Panchenko, cuyas palabras se recogen en el comunicado.
Metinvest Sichstal (MSS) es una empresa del grupo Metinvest creada en 2019 para la implementación de proyectos de inversión estratégicos de alta complejidad.
MSS es una de las mayores organizaciones de proyectos de Ucrania, capaz de implementar grandes proyectos, desde la decisión conceptual hasta la puesta en marcha de la instalación. El objetivo de la empresa es la implementación de proyectos clave de la estrategia tecnológica de las empresas del grupo Metinvest. MCC garantiza un proceso integrado desde la idea de inversión, la ingeniería y el diseño hasta la compra, la construcción y la puesta en funcionamiento.
Metinvest B.V. (Países Bajos) posee el 100 % de las acciones de Metinvest Sichstal LLC.
El capital social de la sociedad es de 30,405 millones de UAH.
Metinvest Sichstal LLC forma parte del grupo Metinvest, cuyos principales accionistas son PJSC System Capital Management (SCM, Donetsk) (71,24 %) y el grupo de empresas Smart Holding (23,76 %). La empresa gestora del grupo Metinvest es Metinvest Holding LLC.
El Banco Nacional de Ucrania (NBU) ha aprobado la candidatura de Igor Syrovatko para el cargo de director general del servicio financiero internacional NovaPay (TM NovaPay) del grupo Nova, según se indica en el comunicado de prensa de la empresa publicado el lunes.
«Para mí fue un reto difícil, especialmente al mismo tiempo que me incorporaba al puesto y gestionaba una gran empresa: tuve que ponerme al día rápidamente en materia de normativa que regula el funcionamiento de las instituciones financieras, la gestión corporativa y toda la legislación que regula el funcionamiento de nuestro sector», señaló Sirovatko en el comunicado.
Anteriormente, trabajó en Universal Bank y dirigió el departamento de atención al cliente de OLX en Ucrania y Asia Central. NovaPay anunció su decisión de nombrarlo director general en septiembre de este año.
Antes de Sirovatko, el director general del servicio financiero internacional NovaPay era Andriy Kryvoshapko, que se puso al frente de la empresa en 2016.
NovaPay es un servicio financiero internacional fundado en 2001. Forma parte del grupo Nova y presta servicios financieros en línea y fuera de línea en las sucursales de Nova Poshta. En 2023, fue la primera institución financiera no bancaria de Ucrania en obtener una licencia ampliada del Banco Nacional de Ucrania, que le permitió abrir cuentas y emitir tarjetas, y a finales del año pasado fue la primera entre las entidades no bancarias en lanzar su propia aplicación financiera.
Según las estadísticas del Banco Nacional de Ucrania, NovaPay es líder entre todos los sistemas de transferencia de fondos creados por instituciones no bancarias. Según datos de la empresa, procesa alrededor de 2,5 millones de transacciones al día para 750 000 usuarios.
