El Primer Ministro de Kosovo, Albin Kurti, ha dimitido, según Politika. No se especifican los motivos de la dimisión, pero se produce en medio de las continuas tensiones entre Kosovo y Serbia.
Relaciones entre Serbia y Kosovo: contexto histórico
Kosovo, antigua provincia autónoma dentro de Serbia, declaró unilateralmente su independencia el 17 de febrero de 2008. Serbia no reconoció esta independencia y sigue considerando Kosovo su territorio.
El conflicto entre las etnias albanesa y serbia en Kosovo se recrudeció en 1998 y desembocó en un enfrentamiento armado. En 1999, tras la intervención de la OTAN y la retirada de las tropas yugoslavas,
Kosovo pasó a estar bajo administración de la ONU. Desde entonces, la región ha sido objeto de negociaciones y disputas internacionales.
Biografía de Albin Kurti
Albin Kurti nació el 24 de marzo de 1975 en Pristina. Se licenció en Informática y Telecomunicaciones por la Universidad de Pristina. En 1997 se convirtió en vicepresidente del sindicato de estudiantes y organizador de protestas pacíficas contra el gobierno serbio.
Durante el conflicto de Kosovo, Kurti fue detenido y condenado a 15 años de cárcel, pero quedó en libertad en 2001. En 2005 fundó el movimiento por la Autodeterminación (Vetëvendosje), que aboga por la plena independencia de Kosovo.
Fue nombrado Primer Ministro por primera vez en febrero de 2020, pero su gobierno fue derrocado unos meses después. En marzo de 2021, volvió a ser Primer Ministro y ocupó el cargo hasta su dimisión en abril de 2025.
La dimisión de Albin Kurti podría afectar al futuro desarrollo de las relaciones entre Kosovo y Serbia, así como a la situación política interna de toda la región.
Fuente: https://t.me/relocationrs/822
En la campaña 2025-2026, las exportaciones de colza de Ucrania pueden disminuir hasta el nivel más bajo desde la campaña 2022-2023 y se situarán en torno a 2,7-2,8 millones de toneladas, un 13% menos que en la campaña actual, según la agencia de noticias APK-Inform.
Según los analistas, la razón del descenso es la disminución prevista de la producción de oleaginosas, así como el posible aumento de la demanda de la industria de transformación.
Según los expertos, en 2025, la producción ucraniana de colza puede disminuir hasta el nivel más bajo desde 2022 debido a la reducción de la superficie de cultivos de invierno como consecuencia del déficit de humedad en el otoño de 2024 y la escasa invernada de los cultivos en varias de las principales regiones productoras. Además, el frío, las heladas y la nieve en la primera década de abril podrían empeorar significativamente la situación.
Según las estimaciones de APK-Inform, la superficie dedicada a la colza es de 1,34 millones de hectáreas (-4%), mientras que la superficie cosechada no superará los 1,17 millones de hectáreas (-10%) y podría ser incluso inferior debido a las desfavorables condiciones meteorológicas. Las previsiones de producción de oleaginosas para 2025 se sitúan en torno a los 3,35-3,4 millones de toneladas (-8%).
En cuanto a la distribución de la colza en la nueva campaña, los analistas creen que la situación dependerá en gran medida de la política arancelaria de China y Estados Unidos.
«Actualmente, asistimos al deterioro de las relaciones comerciales entre EE.UU. y China, EE.UU. y Canadá, y entre China y Canadá, lo que provocará la redistribución de los flujos comerciales de colza y productos transformados, y puede modificar los planes de los agricultores de sembrar este cultivo en las principales regiones», señala la agencia.
Es posible que varios países intenten sustituir el aceite y la harina canadienses en el mercado chino aumentando la producción de colza/canola, pero la cuestión está en el momento: los productos ya escasean y China necesita aumentar el suministro ahora, no en la nueva temporada.
Debido a las guerras comerciales, se espera que China aumente su demanda de aceite y harina de colza ucranianos en la nueva temporada, lo que puede ayudar a impulsar la transformación nacional, pero dependerá de la relación entre el coste de las materias primas y el aceite en el mercado ucraniano. Además, puede que a las empresas ucranianas les resulte más difícil acumular existencias, ya que los agricultores no tienen prisa por vender materias primas en virtud de contratos a plazo.
«El comercio puede seguir siendo débil hasta que se evalúe el impacto de las heladas y la nieve en las semillas oleaginosas de varios países europeos y de Ucrania en particular. También es importante tener en cuenta que si la situación con los aranceles no cambia antes de la nueva temporada y todos los derechos para Canadá siguen en vigor, la colza canadiense puede aumentar su presencia en el mercado europeo, y, por lo tanto, la ventana para la oleaginosa ucraniana sigue limitada a la primera mitad de la temporada», resumió APK-Inform.
El consorcio Galnaftogaz JSC podría destinar a dividendos la mayor parte de su beneficio neto para 2024 por valor de 1.424 millones de UAH, es decir, 1.260 millones de UAH, de modo que 165,67 millones de UAH quedarían sin distribuir a disposición de la empresa, según el sistema de divulgación de información de la Comisión Nacional del Mercado de Valores.
Se informa de que la iniciativa de distribuir el beneficio neto en la junta de accionistas prevista para el 30 de abril de 2025 pertenece a GNG RETAIL LIMITED de Vitaly Antonov, un accionista registrado en Chipre que posee el 99,22619% de las acciones de la empresa.
Otro proyecto de resolución sobre la distribución del beneficio neto prevé dejarlo sin distribuir a disposición de la empresa.
Como se ha informado, Galnaftogaz explota una de las mayores redes de estaciones de servicio OKKO, que cuenta con más de 400 complejos con una red de instalaciones de restauración. El grupo también incluye otros negocios.
El pasado mes de junio, el BERD y OKKO firmaron un acuerdo de préstamo de 60 millones de euros en la Conferencia sobre la Recuperación de Ucrania, celebrada en Berlín, para construir una nueva planta de bioetanol de 83.000 toneladas anuales en la región de Ternopil. Está previsto que la planta se construya en dos años y que sus productos se vendan en los mercados exterior e interior.
El consejero delegado del Grupo OKKO, Vasyl Danyliak, anunció recientemente que su instalación de almacenamiento de energía de 20 MW, terminada a finales de 2024, podría empezar a prestar servicios de equilibrio del sistema eléctrico a NPC Ukrenergo el mes que viene.
También señaló que el grupo está diversificando su negocio y, como parte de esta diversificación, está desarrollando una serie de proyectos de energías renovables.
Según él, se está preparando activamente la construcción de un parque eólico de 147 MW en la región de Volyn, para el que varias IFI han concedido préstamos: la empresa prevé completar la primera fase del parque eólico a finales de este año, y estará plenamente operativo a finales del primer trimestre del año que viene. Además, Danyliak señaló que la empresa tiene previsto ejecutar un proyecto de mayor envergadura en la región de Volyn: un parque eólico de 190 MW, en el que lleva trabajando dos años. Estimó su coste en 300 millones de euros, mientras que el parque eólico de 147 MW asciende a 240 millones de euros. Según él, la empresa está trabajando con varias instituciones financieras para conseguir fondos para este proyecto.
Número 1 – Abril de 2025
El objetivo de esta revisión es ofrecer un análisis de la situación actual del mercado de divisas ucraniano y una previsión del tipo de cambio de la hryvnia frente a las principales divisas basándonos en los datos más recientes. Repasamos las condiciones actuales, la dinámica del mercado, los factores clave que influyen y los escenarios probables.
Análisis de la situación actual
A principios de abril, el mercado de divisas ucraniano siguió mostrando una relativa estabilidad en el segmento del dólar y un notable fortalecimiento del euro.
Ambos procesos tienen distintos impulsores:
Ø el dólar se deprecia debido a la debilidad externa del dólar estadounidense;
Ø el euro crece tanto por la tendencia mundial como por la demanda estructural del euro en Ucrania;
Ø en general, el mercado ucraniano de divisas se caracteriza por una creciente liquidez, la reducción de los diferenciales y la disminución de la volatilidad frente al dólar, lo que evidencia la formación de una relativa previsibilidad de las trayectorias futuras de los tipos de cambio.
Factores internos y política del BNU
El BNU sigue adhiriéndose a su política de control suave del mercado de divisas, está presente en el mercado interbancario y mantiene su influencia sobre el tipo de cambio oficial. Al mismo tiempo, las cotizaciones de compra y venta de divisas en el mercado se acercan cada vez más al tipo de cambio oficial, lo que indica una creciente confianza en la previsibilidad de la política reguladora.
La aceleración de la inflación al consumo hasta el 1,5% en marzo (frente al 14,6% interanual) y de la inflación subyacente hasta el 1,4% plantea un reto adicional: por una parte, puede crear incentivos para que el BNU eleve su tipo de interés oficial, mientras que, por otra, socava el atractivo de los instrumentos en hryvnia a corto y medio plazo.
También cabe señalar que en marzo, los ucranianos redujeron sus compras netas de divisas a los bancos a 720 millones de dólares, un mínimo trimestral. Esto significa que el mercado está saturado de divisas, aunque la demanda sigue siendo superior a la oferta.
En el futuro, merece la pena prestar atención a la balanza comercial exterior de Ucrania: en enero-marzo de 2025, las importaciones superaron a las exportaciones en dos veces (18.500 millones de dólares frente a 9.900 millones). Esto indica un rápido «lavado» de liquidez en divisas de Ucrania. Sin embargo, este factor puede compensarse si el volumen y el ritmo del apoyo de los socios y acreedores exteriores se mantienen. De lo contrario, tarde o temprano, el «lavado» de liquidez en divisas puede dar lugar a nuevas restricciones monetarias, principalmente para las empresas y, con menor probabilidad, para los hogares.
La estructura actual de las importaciones, basada en la maquinaria, los productos químicos y la energía, crea una demanda constante de divisas. El factor de equilibrio es una ralentización de las importaciones, que podría aliviar la presión sobre la hryvnia a corto y medio plazo.
Además, según los expertos económicos, el equivalente a 130.000 millones de dólares en efectivo puede estar en circulación fuera del sistema bancario, lo que constituye un amortiguador estabilizador para el mercado.
Además de los factores internacionales y estructurales, la dinámica del dólar y el euro frente a la hryvnia puede verse influida por la intensificación y el crecimiento de las transacciones entre las principales divisas por parte de hogares y empresas para cambiar sus participaciones en sus carteras de ahorro e inversión. Esto añadirá liquidez al mercado, aunque también puede impulsar los movimientos del tipo de cambio bajo la influencia de la especulación. Esta tendencia ya es perceptible en el caso del euro, que resulta cada vez más atractivo para el ahorro y las primas de cambio en un contexto de crecimiento.
Factores internacionales
El mercado mundial de divisas se encuentra en medio de turbulencias debido a la nueva política arancelaria estadounidense introducida por el presidente Donald Trump. Y aún más influido por su imprevisibilidad: las noticias y declaraciones que marcan tendencia en la apertura de los mercados pierden relevancia o son rebatidas durante la sesión bursátil, lo que añade nerviosismo e incertidumbre al mercado, que obliga a la mayoría de los agentes económicos a incrementar las primas de riesgo.
Estos procesos han desencadenado una volatilidad sin precedentes en muchos mercados, incluidas las materias primas y las acciones, lo que ha llevado a los inversores con menos apetito por el riesgo a aumentar su demanda de activos refugio, entre ellos el oro. La huida de liquidez del dólar lo debilitó en algunos momentos hasta mínimos de 6 meses.
En este contexto, el euro se fortalece y crecen las expectativas mundiales de un recorte de tipos de la Reserva Federal estadounidense. Esto crea un margen técnico para una mayor apreciación del euro.
Panorama de la dinámica de las divisas y previsiones
Tipo de cambio del dólar estadounidense
En los diez primeros días de abril, el tipo de cambio medio del dólar estadounidense con respecto a la hryvnia mantuvo una tendencia a la baja constante desde principios de 2025.
El rango de fluctuaciones en marzo y principios de abril se redujo a 41,20-41,80 UAH/$, lo que refleja la gran estabilidad de la oferta y la demanda en el mercado. Se trata de uno de los corredores más estrechos de los últimos seis meses.
El valor más bajo se registró en torno a 41 , 10 UAH/$ en el segmento de compra en los primeros días de abril, en medio de un dólar estadounidense más débil en los mercados mundiales y una menor demanda de la divisa en el país.
El nuevo estrechamiento del diferencial entre la oferta y la demanda: en enero superaba 1 UAH, mientras que en abril bajó a menos de 60 kopeks, lo que indica un aumento de la liquidez en divisas, una reducción de las expectativas de pánico o especulativas y una mayor competencia entre los operadores del mercado de divisas, que se guían por el tipo de cambio oficial del BNU y mantienen los diferenciales competitivos dentro de los límites aceptables del mercado.
Otro indicador importante es la convergencia de los tipos de compra y venta con el tipo de cambio oficial de la NBU: los tipos de mercado para la compra y venta del dólar se movieron casi sincrónicamente con el tipo oficial, sin desviaciones significativas y dentro de +\- 25 kopeks del tipo oficial, lo que reduce la volatilidad del mercado.
Ø A corto plazo (2-4 semanas), es probable que el dólar se mueva sin problemas en la banda de 41,10-41,80 UAH/$ con posibles ajustes dentro de los 20-30 kopeks debido a la demanda coyuntural.
Ø A medio plazo (2-4 meses), la hryvnia podría volver a la banda de 41,80-42,50 UAH en caso de aumento de la inflación, de la actividad importadora o de presiones sobre el presupuesto.
Ø A más largo plazo (más de 6 meses), mantenemos nuestra previsión de que el tipo de cambio podría acercarse a 45,00 UAH/$.
Tipo de cambio del euro
Durante el mes de marzo y los diez primeros días de abril, el euro mostró una clara tendencia al alza, compensando a los tenedores de euros y recuperando todas las correcciones desde principios de año, alcanzando sus niveles más altos desde principios de año e incluso su máximo antes del inicio de la recesión a mediados de octubre de 2024.
La ampliación del diferencial entre los tipos de compra y de venta es especialmente notable: mientras que antes fluctuaba entre 60 y 70 kopeks, en abril llegó a veces a 1 UAH, y para algunos operadores del mercado de divisas superaba los 2 UAH, lo que es un indicador del aumento de la volatilidad y el nerviosismo entre los participantes en el mercado, ya que los operadores incorporan mayores riesgos a sus márgenes en previsión de una mayor apreciación del euro.
El aumento de la prima del mercado respecto al tipo de cambio oficial indica claramente que se están formando fuertes expectativas de una mayor apreciación del euro, y el mercado está tratando de adelantarse a la curva.
Al mismo tiempo, la diferencia entre las cotizaciones del mercado y el tipo de cambio oficial del BNU se está ampliando, quedando rezagada con respecto a la dinámica del mercado. Los operadores del mercado de divisas reaccionan más rápidamente a la información y al contexto económico, que juegan a favor de la apreciación del euro frente al dólar.
Ø A corto plazo (2-4 semanas), es probable que el euro se consolide en la banda de 46-47,50 UAH/€, con posibles correcciones a corto plazo tras el rápido crecimiento.
Ø A medio plazo (2-4 meses), en caso de señales positivas de la UE o de una mayor debilidad del dólar, es probable que el euro pruebe niveles más altos de hasta 48-49 UAH/€.
Ø A más largo plazo (más de 6 meses), el euro presenta claras ventajas estructurales: una cuota creciente de las importaciones, una popularidad cada vez mayor como instrumento de ahorro y una reestructuración financiera mundial que desplaza la atención del dólar al euro.
Ø Dada la información dinámica y contradictoria de este número , nos abstendremos de ofrecer una perspectiva a largo plazo para el euro en términos absolutos, aunque destacamos que el par EUR/UAH sigue siendo uno de los más sensibles y volátiles, lo que exige una mayor atención constante por parte de empresas e inversores a la hora de planificar su estructura de divisas.
Recomendaciones para empresas e inversores
Dada la dinámica de la situación actual, dividiremos las recomendaciones en dos bloques separados:
Ø recomendaciones básicas para ayudar a evitar los riesgos cambiarios o minimizar las pérdidas;
Ø recomendaciones actualizadas – para ayudarle a revisar sus estrategias de inversión y ahorro.
Recomendaciones básicas que siguen siendo pertinentes
La diversificación de la cartera de divisas es una estrategia básica.
El euro muestra volatilidad y potencial de crecimiento, mientras que el dólar se muestra débil en medio de los acontecimientos mundiales. Se recomienda mantener parte de los activos en euros, especialmente si se tienen los pasivos correspondientes. El dólar es un instrumento de liquidez y cobertura a corto plazo.
La máxima liquidez es una prioridad absoluta.
Todos los activos en divisas deben estar fácilmente disponibles para maniobras operativas, condición clave dadas las turbulencias mundiales y los riesgos políticos.
Mantener la hryvnia dentro de su ámbito funcional.
La hryvnia se mantiene estable, pero el contexto inflacionista y los riesgos potenciales para el tipo de cambio en el segundo y tercer trimestres de 2025 no permiten un gran superávit de hryvnia. En la medida de lo posible, evite inmovilizar la liquidez en hryvnia en instrumentos con vencimientos fijos o sin posibilidad de revisar los rendimientos.
Recomendaciones actualizadas y complementadas
Cambio de la proporción de divisas en la cartera: migración suave del USD al EUR.
Es aconsejable reequilibrar gradualmente la cartera hacia el euro. Se utiliza cada vez más en las liquidaciones y ofrece potencialmente una mejor prima de cambio.
Tener un margen de seguridad y cubrir las apuestas.
Deben reservarse colchones para las fluctuaciones a plazo de los tipos de cambio que puedan producirse en un contexto de superávit sostenido de las importaciones con respecto a las exportaciones y de riesgos de desaceleración o reducción de la financiación exterior del país.
La especulación monetaria debe manejarse con gran cautela.
La actual volatilidad del mercado, especialmente en el par euro/hryvnia, conlleva mayores riesgos. La especulación sólo es posible para jugadores experimentados con acceso a instrumentos rápidos y rentables en condiciones más favorables que las del mercado estándar.
Planificación de escenarios en una estrategia a largo plazo.
El panorama económico mundial está cambiando rápidamente y, aunque se estabilice, seguirá buscando nuevos puntos de equilibrio durante mucho tiempo. Absténgase de fijar rígidamente objetivos monetarios para horizontes largos y planifique de antemano escenarios alternativos de inversión y ahorro.
Este material ha sido elaborado por los analistas de la empresa y refleja su juicio profesional experto y analítico. La información presentada en esta reseña tiene únicamente fines informativos y no puede considerarse como una recomendación de actuación.
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REFERENCIA
KYT Group es una empresa FinTech internacional de productos multiservicio que lleva 16 años operando con éxito en el mercado de servicios financieros no bancarios. Una de las actividades emblemáticas de la empresa es el cambio de divisas. KYT Group es uno de los mayores operadores en este segmento del mercado financiero ucraniano, se encuentra entre los mayores contribuyentes y es uno de los líderes del sector en términos de crecimiento de activos y patrimonio neto.
Más de 90 sucursales en 16 grandes ciudades de Ucrania están situadas en lugares convenientes para los clientes y cuentan con modernos equipos para garantizar la comodidad, seguridad y confidencialidad de cada transacción.
Las actividades de la empresa cumplen los requisitos reglamentarios de la NBU. CIT Group se adhiere a las normas de la UE, tiene una sucursal en Polonia y planea la expansión transfronteriza a los países europeos.
La producción mundial de acero inoxidable en 2024 aumentó un 7% respecto a 2023, hasta 62,621 millones de toneladas desde 58,539 millones de toneladas, con un crecimiento de la producción en las principales regiones.
Estos datos figuran en un comunicado de prensa de la World Stainless Association (antes International Stainless Steel Forum (ISSF)).
Según la información, la producción mundial de acero inoxidable en Europa en 2024 aumentó un 1,5%, hasta 6,088 millones de toneladas. En EE.UU., la producción aumentó un 6,9%, hasta 1,950 millones de toneladas.
En Asia (excluyendo China y Corea del Sur), la producción de acero inoxidable aumentó un 6,4% hasta 7,322 millones de toneladas, mientras que en China aumentó un 7,5% hasta 39,441 millones de toneladas.
En otras regiones (Brasil, Rusia, Sudáfrica, Corea del Sur e Indonesia), la producción aumentó un 9,2%, hasta 7,820 millones de toneladas.
Según lo comunicado, la producción mundial de acero inoxidable en 2023 aumentó un 4,6% respecto a 2022, hasta 58,444 millones de toneladas. En general, la producción de acero inoxidable en Europa disminuyó un 6,2% hasta 5,902 millones de toneladas este año, mientras que en EE.UU. cayó un 9,6% hasta 1,824 millones de toneladas.
Al mismo tiempo, en Asia (excluidos China y Corea del Sur), la producción de acero inoxidable disminuyó un 7,2%, hasta 6,880 millones de toneladas, mientras que en China aumentó un 12,6%, hasta 36,676 millones de toneladas. En otras regiones (Brasil, Rusia, Sudáfrica, Corea del Sur e Indonesia), la producción disminuyó un 5,2%, hasta 7,163 millones de toneladas.
La producción mundial de acero inoxidable en 2022 disminuyó un 5,2% respecto a 2021, hasta 55,255 millones de toneladas. Al mismo tiempo, la producción en Europa disminuyó un 12,4%, hasta 6,294 millones de toneladas en ese año, y en EE.UU. un 14,8%, hasta 2,017 millones de toneladas. En Asia (excluidos China y Corea del Sur), la producción de acero inoxidable disminuyó un 4,9%, hasta 7,411 millones de toneladas, mientras que en China se redujo un 2%, hasta 31,975 millones de toneladas. En las demás regiones, la producción disminuyó un 9,1%, hasta 7,557 millones de toneladas.
KSG Agro ha comenzado a renovar la cabaña porcina de su granja de la región de Dnipro con la compra de 500 cerdas de genética danesa, informa el servicio de prensa de la empresa.
El agroholding señaló que para actualizar el número de cerdos, adquirió 500 cerdas puras de genética Danish Pig Genetics al proveedor Breeders of Denmark A/S (Dinamarca). Está previsto que lleguen a la explotación porcina en mayo. El volumen de inversiones en la renovación de la cabaña porcina asciende a varios cientos de miles de euros (no se ha revelado el importe concreto).
La explotación agrícola estima que, con la ayuda de 500 cerdas de raza pura, KSG Agro podrá producir 4.000 cerdas híbridas F-1 de aquí a 2025. Se consideran las más estables, tienen una alta eficiencia reproductiva y son capaces de producir lechones de alta calidad que más tarde se convertirán en valiosos animales de engorde.
«En las difíciles condiciones de desarrollo de la actividad ganadera durante la guerra, es de suma importancia su eficiencia, que puede aumentarse rejuveneciendo la cabaña. Por eso este año estamos aplicando un programa a gran escala para mejorar nuestra cabaña porcina con productos de los principales productores internacionales de genética porcina de pura raza, entre ellos Breeders of Denmark A/S. En general, para 2025 tenemos previsto aumentar la eficiencia de la cría de cerdos en nuestra explotación porcina en al menos un 15%», explicó Sergiy Kasyanov, Presidente del Consejo de Administración de KSG Agro.
KSG Agro, un holding integrado verticalmente, se dedica a la producción porcina, así como a la producción, almacenamiento, transformación y venta de cereales y semillas oleaginosas. Sus tierras en las regiones de Dnipro y Kherson suman unas 21.000 hectáreas.
Según el holding agrícola, es uno de los cinco mayores productores de carne de cerdo de Ucrania. En 2023, puso en marcha una estrategia de «centralidad de la red», por la que pasará de desarrollar un gran emplazamiento a una serie de explotaciones porcinas más pequeñas situadas en distintas regiones de Ucrania.
En el primer trimestre de 2024, KSG Agro redujo su beneficio neto un 37%, hasta 0,96 millones de dólares, con un descenso de los ingresos del 2%, hasta 5,02 millones de dólares.
