Según informa El Economista Serbio, Estados Unidos ha concedido a la empresa petrolera serbia NIS una nueva exención de 60 días del régimen de sanciones, lo que le permitirá continuar con sus actividades operativas al menos hasta mediados de junio. La ministra de Industria Minera y Energía de Serbia, Dubravka Jedović-Handanović, ha informado de la prórroga de la licencia. Se trata de una autorización de la OFAC que mantiene la posibilidad de importar crudo para NIS y reduce el riesgo de interrupciones en el funcionamiento de la infraestructura de refinería del país.
Para Serbia, esta decisión tiene importancia no solo energética, sino también macroeconómica. NIS gestiona la única refinería del país, situada en Pančevo, por lo que esta nueva prórroga de la licencia reduce los riesgos para el mercado interno de combustibles, la logística y la estabilidad de los precios.
Paralelamente, continúan las negociaciones sobre la venta de la participación rusa en NIS a la húngara MOL. Según datos de Reuters, Washington ha fijado el 22 de mayo como fecha límite para cerrar la operación. Belgrado confía en que el cambio de gobierno en Hungría no frustre el proceso, aunque el acuerdo definitivo aún no se ha formalizado.
La estructura accionarial de NIS sigue siendo la causa principal de la presión sancionadora. Según la publicación, el 45 % de las acciones de la empresa pertenece a «Gazprom Neft», otro 11,3 % está vinculado a «Gazprom», mientras que Serbia posee casi el 30 % y el resto está en manos de accionistas minoritarios. Es precisamente la salida de las estructuras rusas del capital de NIS lo que Estados Unidos considera una condición para una resolución sostenible de la situación.
Para la economía serbia, el actual aplazamiento supone una ganancia de tiempo, pero no una solución definitiva al problema. Mientras no se cierre el acuerdo con MOL, NIS y todo el sector petrolero del país siguen dependiendo de las licencias temporales de Washington. Esto mantiene la incertidumbre para el mercado energético, el presupuesto y el clima de inversión, especialmente en lo que respecta a la planificación a largo plazo de los suministros y la modernización del refinado.
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Según informa El Economista Serbio, Ucrania ha reanudado las negociaciones con Serbia para crear una zona de libre comercio, ya que el nivel actual de intercambio comercial entre ambos países sigue siendo relativamente bajo. Así lo declaró el embajador de Ucrania en Serbia, Alexander Litvinenko, en una entrevista con la agencia «Interfax-Ucrania». Según él, la zona de libre comercio podría revitalizar las relaciones económicas bilaterales y, al mismo tiempo, encajar de forma orgánica en la integración europea de ambos países. Entre los sectores prometedores, el diplomático mencionó la ingeniería mecánica, sobre todo la maquinaria agrícola.
Para el Serbian Economist, en esta historia no solo es importante la señal política, sino también la simple aritmética. Según datos oficiales de la Oficina de Estadística de Serbia, en 2025 las exportaciones serbias a Ucrania ascendieron a 179,6 millones de euros, las importaciones procedentes de Ucrania a 212,2 millones de euros, y el volumen total de comercio alcanzó aproximadamente los 391,8 millones de euros. Sin embargo, la cuota de Ucrania en las exportaciones e importaciones serbias sigue siendo de solo alrededor del 0,5 %, lo que confirma efectivamente la tesis de que el volumen del comercio sigue siendo, por ahora, limitado.
La actual gama de productos comercializados entre ambos países parece, por el momento, bastante limitada y, en gran medida, centrada en las materias primas. Según datos de la embajada de Ucrania en Serbia, los principales productos de exportación de Ucrania a Serbia son el mineral de hierro y los metales negros, la madera y los productos de madera, así como los plásticos y los materiales poliméricos. Las estadísticas de productos más detalladas muestran que, entre las mayores exportaciones ucranianas a Serbia, se encontraban el mineral de hierro por valor de 61,6 millones de dólares, el laminado de hierro laminado en caliente por valor de 11,9 millones de dólares y los productos semiacabados de hierro por valor de 8,92 millones de dólares.
Por parte de Serbia, actualmente se exportan a Ucrania principalmente fertilizantes, plásticos y materiales poliméricos, máquinas eléctricas, metales negros, jabón y caucho.
Si se analiza el posible efecto del TLC desde un punto de vista práctico, lo más lógico parece ser la expansión del comercio en aquellos nichos en los que una de las partes pueda ofrecer a la otra un producto más barato o más escaso. Para Ucrania, además de los productos metalúrgicos y las materias primas que ya se exportan a Serbia, podrían ser la maquinaria agrícola, determinados tipos de productos metálicos, la transformación de la madera, los productos alimenticios de valor añadido y los productos de consumo de nicho.
Para Serbia, los productos potencialmente más interesantes en el mercado ucraniano en caso de un ALC podrían ser los fertilizantes, los polímeros, la ingeniería eléctrica, los productos farmacéuticos, los productos de caucho, los neumáticos y los componentes de automoción. En otras palabras, el ALC podría, en teoría, desplazar el comercio de un intercambio limitado de materias primas hacia un mayor número de productos transformados por ambas partes.
Una cuestión delicada aparte es la situación de Serbia en la OMC. Serbia aún no es miembro de la Organización Mundial del Comercio. El último informe de la Comisión Europea sobre Serbia señala directamente que el proceso se ha estancado, sobre todo, debido a la falta de una ley sobre OMG compatible con la OMC y a las negociaciones inconclusas sobre el acceso al mercado con un pequeño número de miembros de la OMC. Belgrado no ha concluido parte de las negociaciones bilaterales en el marco de su adhesión a la OMC, y los antiguos documentos serbios mencionaban entre los socios problemáticos a Ucrania, Brasil, Rusia y EE. UU.
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Según informa Serbian Economist, Europol ha anunciado nuevos avances en la investigación contra el denominado «cartel de los Balcanes»: en Montenegro se ha detenido a uno de los presuntos miembros clave de la red, a la que la investigación vincula con el suministro de grandes alijos de cocaína desde Sudamérica al mercado europeo. Según la agencia, el caso se refiere al contrabando de 2,7 toneladas de drogas.
Tal y como aclara Europol, las autoridades judiciales montenegrinas han presentado cargos contra varios sospechosos, y la investigación se centra en la logística internacional del narcotráfico, los flujos financieros y la coordinación de los suministros dentro de Europa. Se trata de una estructura que, según la investigación, operaba a través de varios países y utilizaba los Balcanes como parte de una red criminal más amplia.
Anteriormente, en diciembre de 2025, la agencia informó de una operación independiente en Alemania contra figuras clave de este entorno; en aquel momento se habló de tres detenidos y de la incautación de activos por valor de aproximadamente 5 millones de euros.
Para los países de los Balcanes, este tipo de casos tienen no solo una dimensión penal, sino también económica. El refuerzo de las investigaciones internacionales, la ampliación del intercambio de datos entre la policía y la inteligencia financiera, así como la presión sobre los flujos transfronterizos en la economía sumergida, forman parte de una agenda más amplia destinada a reducir los riesgos reputacionales e institucionales de la región. Para Montenegro, Serbia y los mercados vecinos, esto es importante también desde el punto de vista de la imagen de inversión, ya que la lucha contra la delincuencia organizada sigue siendo uno de los criterios de evaluación permanentes por parte de la UE.
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Según informa El Economista serbio, la victoria de la oposición húngara en las elecciones parlamentarias y el próximo cambio de gobierno en Budapest han añadido incertidumbre al acuerdo sobre la salida de los accionistas rusos de NIS (Naftna industrija Srbije), la empresa que gestiona la única refinería de Serbia en Pančevo y que, según las estimaciones, cubre alrededor del 80 % de las necesidades de combustible del país.
Se trata de las negociaciones para la adquisición por parte de la húngara MOL de una participación del 56,15 % en NIS, propiedad de estructuras de «Gazprom» (44,9 % en Gazprom Neft y 11,3 % en Gazprom). En enero, MOL anunció la firma de un acuerdo marco vinculante (Heads of Agreement) sobre esta operación, así como que está considerando la participación de ADNOC (EAU) como socio minoritario.
El factor clave son los plazos establecidos por la OFAC estadounidense. En marzo, MOL informó de que había obtenido de la OFAC una prórroga de la licencia para las negociaciones hasta el 22 de mayo de 2026. Paralelamente, MOL está solicitando la prórroga de permisos específicos que le permitan continuar con sus actividades operativas y la importación de materias primas durante el periodo de negociaciones.
La cuestión del precio sigue siendo delicada: oficialmente no se han revelado los términos del acuerdo. El presidente de Serbia, Aleksandar Vučić, había hablado anteriormente de un rango de hasta 1000 millones de euros por el paquete del 56,15 %, mientras que varios medios de comunicación y publicaciones analíticas ofrecían estimaciones más elevadas.
Por qué las elecciones húngaras se han convertido en un factor de riesgo
El acuerdo en sí es de carácter corporativo y requiere autorizaciones regulatorias, en particular por parte de la OFAC y de Serbia. Sin embargo, el cambio de gobierno en Hungría influye en el contexto político y en la rapidez de la gestión. El nuevo líder, Péter Magyar, ha declarado públicamente su intención de formar un gobierno en un plazo breve (concretamente, ha mencionado la fecha de inicio de las actividades el 5 de mayo), es decir, unas semanas antes de la fecha límite del 22 de mayo. En este contexto, cualquier verificación adicional a nivel estatal, las disputas sobre la transparencia de las condiciones o simplemente la reorganización de la interacción entre organismos pueden provocar retrasos.
El escenario básico más probable es que las partes intenten cumplir el plazo o soliciten a la OFAC una prórroga adicional de la licencia si se acercan al cierre definitivo. Los participantes en el mercado ya han visto la práctica de las prórrogas en este caso.
El escenario negativo es el estancamiento de las negociaciones sin una solución clara. En ese caso, los riesgos para NIS dejan de ser una abstracción jurídica para convertirse en una cuestión de estabilidad del suministro: el régimen de sanciones de EE. UU. está dirigido precisamente a la salida de los propietarios mayoritarios rusos, y cualquier contratiempo con las licencias complica la logística y la financiación de las compras de materias primas y de las operaciones.
Para Belgrado, esto convierte el tema en una cuestión de seguridad energética. Las autoridades serbias habían señalado anteriormente que estaban interesadas en aumentar la participación del Estado en NIS, y si el escenario empeora, podrían ser necesarias decisiones más drásticas sobre la estructura de propiedad para sacar a la empresa de la presión de las sanciones y evitar un shock en el mercado de combustibles.
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Según informa Serbian Economist, tras el inicio de la invasión a gran escala de la Federación Rusa en 2022, llegaron a Serbia más de 16 000 refugiados de Ucrania, aunque la gran mayoría se marchó posteriormente a otros países de Europa, según declaró el embajador de Ucrania en Serbia, Oleksandr Litvinenko, en una entrevista con la agencia «Interfax-Ucrania».
Según él, a día de hoy hay entre 2 000 y 3 000 refugiados ucranianos en Serbia, mientras que los rusos suman más de 100 000.
Al comentar la presencia de la Federación Rusa en los Balcanes Occidentales, el diplomático afirmó que Serbia sigue siendo para Rusia una «puerta de entrada» a la región, lo que permite a Moscú mantener su presencia política y, potencialmente, sacar partido de las contradicciones internas, sobre todo en lo relativo a Kosovo, así como utilizar varios canales de influencia.
Al mismo tiempo, Litvinenko hizo un llamamiento a no sobrevalorar la influencia rusa. Como ejemplo, citó la situación del mercado del libro en el centro de Belgrado: según su valoración, en las grandes librerías la proporción de literatura en ruso es notablemente inferior a la de las publicaciones en inglés.
Al hablar de la actitud de los serbios hacia los ucranianos, el embajador destacó la baja «barrera cultural» y la proximidad de la lengua, y subrayó también el papel del factor religioso: según él, en la percepción general de los serbios, los ucranianos, al ser ortodoxos, son considerados «de los nuestros».
El diplomático señaló también los estereotipos recíprocos: una parte de la sociedad serbia ve a Ucrania «a través de las gafas rusas», mientras que los ucranianos a menudo perciben a Serbia como «la Rusia de los Balcanes», lo que, según él, no refleja la complejidad de la política serbia de neutralidad ni la traumática experiencia de la década de 1990, incluidos los acontecimientos de 1999.
Según informa Serbian Economist, la FAS/USDA prevé que la producción de maíz en Serbia durante la campaña 2025/2026 (que comienza en octubre de 2025) se sitúe en 7,1 millones de toneladas, con una superficie de cultivo de 950 000 hectáreas.
Las exportaciones de maíz en la campaña 2025/26 se estiman en 2,5 millones de toneladas, el consumo interno en 4,25 millones de toneladas y las existencias finales en 827 000 toneladas. En el informe se señala que la demanda de maíz serbio en condiciones FOB de los puertos del Danubio se ve frenada por la fuerte competencia de Ucrania y Rusia.
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