Торговля товарами Украины в 2025 году оставалась высоко концентрированной и с выраженным импортным перекосом, следует из исследования аналитического центра Experts Club по ТОП-50 торговых партнеров по состоянию на 31 декабря 2025 года.
Как отмечается в исследовании, первая десятка стран формирует около двух третей общего объема торговли, а один лишь Китай дает почти пятую часть оборота. Основатель Experts Club Максим Уракин подчеркивает: «общая картина согласуется с агрегированной статистикой за 2025 год: импорт Украины оценивается около $84,8 млрд, экспорт — около $40,3 млрд, а товарооборот — около $125,1 млрд».
Китай стал крупнейшим партнером Украины по объему товарооборота в выборке ТОП-50 — $21,04 млрд, при импорте $19,23 млрд и экспорте $1,82 млрд, отрицательное сальдо составило $17,41 млрд. Уракин считает, что «быстрых решений по выравниванию сальдо с Китаем не будет без наращивания индустриальных экспортных позиций Украины», и предлагает ориентироваться на локализацию части цепочек поставок под украинские потребности, контрактное производство, а также расширение агро- и пищевого экспорта с более глубокой переработкой.
На втором месте по товарообороту оказалась Польша — $13,02 млрд, на третьем Германия — $9,06 млрд, далее следуют Турция — $8,95 млрд и США — $5,69 млрд. Комментируя европейское направление, Уракин обращает внимание на риски регулирования: «фактор риска здесь не столько экономический, сколько регуляторно-политический… вопрос квот и ограничений периодически возвращается в повестку дня». По его оценке, для расширения присутствия на рынке ЕС ключевым становится «качество входа» — стандарты, прослеживаемость, сертификация и интеграция в цепочки добавленной стоимости.
В исследовании также отмечается роль рынков, где Украина имеет положительное торговое сальдо, а также значение торговых хабов и логистики. В частности, среди направлений, которые потенциально могут дать быстрый прирост при снижении логистических затрат и устойчивой работе морских маршрутов, выделяются страны, где экспорт уже превышает импорт, а также европейские логистические узлы, через которые проходит часть украинских потоков.
Говоря о перспективах 2026 года, Experts Club выделяет в качестве ключевых факторов условия доступа на рынки ЕС, институциональные соглашения с региональными партнерами и логистику, включая безопасность морских маршрутов. «Наиболее прикладные точки роста для Украины — это комбинация рынков с уже положительным сальдо и инструментов, которые снижают барьеры: соглашения, стандартизация и логистика», — резюмировал Уракин.
EXPERTS CLUB, ВНЕШНЯЯ ТОРГОВЛЯ, МАКРОЭКОНОМИКА, МАКСИМ УРАКИН, УКРАИНА
«Кернел», один из крупнейших украинских агрохолдингов, в октябре-декабре 2026 финансового года (ФГ, июль-2025 — июнь-2026) получил прибыль EBITDA $103 млн, что на 13% меньше, чем в аналогичном периоде предыдущего года, говорится в отчете в пятницу.
Согласно ему, консолидированная выручка во втором квартале 2026 ФГ составила $1 млрд 98 млн, что на 4% меньше, чем во втором квартале 2025 ФГ, но по сравнению с предыдущим кварталом доход вырос на 33% благодаря росту объемов продаж зерна, растительных масел и шрота, поскольку уборочная кампания набрала обороты, а экспортная активность ускорилась.
«Кернел» отметил, что убыток от изменения справедливой стоимости биологических активов во втором квартале 2026 ФР составил $43 млн против $33 млн во втором квартале 2025 ФГ.
Себестоимость реализованной продукции выросла на 28% по сравнению с предыдущим кварталом, что главным образом отражает более высокую стоимость товаров для перепродажи и использованного сырья, а также рост на 55% расходов на доставку и обработку, что обусловлено увеличением страховых премий на фоне усиления российских атак на гражданские суда в течение отчетного периода.
В результате валовая прибыль снизилась на 20% в годовом исчислении – до $126 млн, что отражает сокращение рентабельности в сегментах инфраструктуры, торговли и переработки масличных культур.
В то же время «Кернелу» удалось снизить общие и административные расходы на 26% – до $55 млн, что отражает снижение расходов, связанных с заработной платой.
Чистая прибыль компании за октябрь-декабрь 2025 года составила $13 млн, что в 2,3 раза меньше показателя октября-декабря-2025. Отмечается, что группа понесла финансовые расходы в размере $21 млн, что на 21% больше, чем в предыдущем квартале, главным образом из-за увеличения расходов, связанных с продлением и модификацией договоров аренды, а прочие расходы во втором квартале 2026 ФГ достигли $20 млн, главным образом из-за увеличения социальных расходов Группы.
Отмечается, что «Кернел» получил операционную прибыль до изменений оборотного капитала $113 млн во втором квартале 2026 ФГ, что в 2,3 раза больше, чем в предыдущем году. Сильный рост преимущественно отражает низкую сравнительную базу, поскольку на результат предыдущего года существенно повлияла неденежная прибыль от торговли, признанная Avere.
Согласно отчету, изменения в оборотном капитале привели к оттоку денежных средств в размере $249 млн во втором квартале 2026 ФР – до $331 млн, преимущественно из-за увеличения запасов на $209 млн – до $644 млн, а также временного распределения части ликвидности в ликвидные ценные бумаги.
«Это отражает нормализацию сезонных моделей закупок, поскольку компания возобновила типичное накопление запасов после сбора урожая в первой половине финансового года. Предыдущий сезон был нетипичным из-за более медленных продаж фермерами и меньшего урожая зерна, что ограничивало накопление запасов и искажало обычный цикл оборотного капитала», – говорится в документе.
Уточняется, что запасы, относящиеся к сегменту переработки масличных культур, увеличились на 23% по сравнению с предыдущим кварталом – до $348 млн благодаря росту запасов семян подсолнечника и растительного масла. Запасы зерна выросли более резко — в 2,3 раза по сравнению с предыдущим кварталом, до $296 млн, поскольку группа накопила кукурузу и другие зерновые культуры во время пикового сбора урожая.
В физическом выражении объемы пищевого масла в весе выросли на 8% по сравнению с предыдущим кварталом – до 106 тыс. тонн, тогда как запасы семян подсолнечника достигли 334 тыс. тонн. Запасы зерновых, преимущественно кукурузы, пшеницы и сои, выросли в 2,6 раза по сравнению с предыдущим кварталом – до 1,6 млн тонн
Чистый денежный поток, использованный в инвестиционной деятельности, составил $145 млн в течение октября-декабря 2025 года: отток средств преимущественно состоял из $120 млн, инвестированных в финансовые активы в рамках стратегии управления ликвидностью группы, и $25 млн в капитальные затраты, в основном связанные с реконструкцией перегрузочного терминала в Черноморске, сельскохозяйственной техники, резервного энергетического оборудования и вагонов для перевозки зерна.
По состоянию на конец 2025 года общая сумма долговых обязательств «Кернел» составила $782 млн, что на 8% больше, чем в предыдущем квартале. Рост был обусловлен, главным образом, более активным использованием кредитных линий для финансирования сезонных потребностей в оборотном капитале.
Чистый долг увеличился в 3,4 раза по сравнению с предыдущим кварталом – до $451 млн, тогда как коэффициент левериджа по состоянию на 31 декабря 2025 года снизился до 1,1 раза отношения чистого долга к EBITDA.
В целом за первое полугодие 2026 ФР консолидированная выручка сократилась по сравнению с аналогичным периодом 2025 ФР на 1% – до $1 млрд 924 млн, EBITDA – на 14%, до $247 млн, чистая прибыль – на 33%, до $119 млн.
По расходам на оборону разрыв крайне велик: США в 2024 году потратили около $997 млрд, Израиль — около $46,5 млрд, Иран — около $7,9 млрд (оценка SIPRI).
По людским ресурсам картина иная: у США активная численность вооружённых сил порядка 1,32 млн (оценка на 2025 год), у Израиля регулярные силы порядка 169 тыс. с масштабной опорой на резерв, у Ирана — порядка 610 тыс. активного состава (оценки, цитирующие IISS).
Ключевое различие — в «проекции силы» и технологической структуре. США остаются единственной страной с сопоставимым набором инструментов для длительной кампании вдали от собственной территории — в том числе с флотом из 11 атомных авианосцев и инфраструктурой снабжения, разведки и дозаправки.
Израиль, при существенно меньших ресурсах, компенсирует это качеством ВВС и эшелонированной ПВО-ПРО. В частности, Израиль эксплуатирует и наращивает парк F-35I («Adir»), а его оборонная архитектура включает Iron Dome, David’s Sling и верхний эшелон Arrow (Arrow-3).
Иран, в свою очередь, делает ставку на асимметричные ответы: ракетно-дроновый потенциал, распределённую инфраструктуру, силы КСИР и давление через сеть союзных негосударственных акторов. В оценках США Иран располагает крупнейшим арсеналом баллистических ракет на Ближнем Востоке; отдельные доклады также фиксируют долгосрочные планы по развитию дальнобойных систем.
Наконец, «ядерный фактор» работает по-разному для участников. SIPRI относит Израиль к числу девяти государств, обладающих ядерным оружием (при отсутствии официального подтверждения со стороны Тель-Авива), тогда как Иран официально ядерным оружием не обладает, а спор идёт вокруг масштабов и режима контроля его ядерной программы.
Личный состав
Вывод по «чистой арифметике»: США по активному личному составу примерно в 2,2 раза больше Ирана, а США плюс Израиль – примерно в 2,5 раза (но важно, что «театрально доступная» группировка США в регионе обычно существенно меньше общей численности).
Сухопутные силы: танки и артиллерия
США в открытых сводках часто приводят не «все танки на складах», а структуру боевых бригад: у армии США 11 бронетанковых бригад (ABCT) в активном компоненте и 5 – в Нацгвардии; в каждой ABCT по 87 танков Abrams. Это дает 1 392 танка Abrams именно в составе ABCT (без учета прочих мест службы и запасов).
Авиация: ключевой перекос в пользу США
По «боевой авиации» это означает порядок величины: ВВС США по классу fighter/attack примерно в 8 раз превосходят иранскую оценку боеспособных самолетов, а Израиль – примерно на 35-40% больше Ирана по той же категории «combat capable».
Флот: США – океанская мощь, Иран – ставка на асимметрию
Иран, согласно оценкам IISS, строит морскую стратегию вокруг асимметрии – мин, противокорабельных ракет, скоростных катеров и малых субмарин; отдельно отмечается, что ВМС Ирана имеют более 100 малых быстроходных ударных катеров.
У США «база» другая: численность боевого флота (battle force) – 293 корабля на 1 октября 2025 года, а законодательно закреплен минимум «не менее 11 действующих авианосцев».
Подводный компонент США (официальные fact files ВМС): примерно 24 АПЛ типа Los Angeles в строю, 3 типа Seawolf и 24 типа Virginia, плюс 14 стратегических Ohio-class SSBN; отдельно указано, что 4 SSBN были переоборудованы в SSGN.
50,5% украинцев заявили, что не почувствовали улучшения после проведенных медицинских реформ (в частности, внедрения НСЗУ), 24,7% сообщили об улучшении, еще 24,8% затруднились с ответом.
В то же время 64% респондентов ответили, что сталкивались с неофициальными платежами в медицинских учреждениях, а 52,2% считают медицинскую систему коррумпированной (еще 44,3% – «частично коррумпированной»). Об этом говорится в результатах опроса, проведенного исследовательской компанией Active Group с помощью онлайн-панели SunFlowerSociology.
Директор Active Group Александр Позний отметил, что на фоне более критических оценок реформы люди часто отделяют доверие к конкретному врачу от доверия к системе в целом.
«Мы можем говорить о том, что семейным врачам, особенно тем, которых специально и сознательно выбрали, доверяют. Это вообще достаточно обычная ситуация, когда люди могут не доверять системе, но доверять конкретному врачу, которого знают. В то же время реформа существует тогда, когда она меняет повседневный опыт, и хотя часть изменений произошла, все же есть недовольство этой реформой», — подчеркнул он на пресс-конференции в агентстве «Интерфакс-Украина» в пятницу.
По данным исследования, состояние системы здравоохранения украинцы чаще всего оценивают как «среднее» (54,6%), «скорее плохое» (18,7%) или «очень плохое» (7,2%); «очень хорошо» сказали 2,9%, «скорее хорошо» – 16,7%.
При этом уровень доверия к семейному врачу остается относительно высоким: 29,5% респондентов ответили, что полностью доверяют, 61,9% – частично, 8,6% – не доверяют.
Опрос также зафиксировал проблемы доступа к медицинской помощи и ресурсам на местах. В частности, 23,8% респондентов считают, что консультацию семейного врача получить «очень легко», 55,1% – «легко», 18,1% – «сложно», 2,9% – «очень сложно». Также только 10,1% ответили, что в их местной больнице современного оборудования и лекарств «хватает полностью», 45,8% – «частично», 32,4% – «нет».
Кроме того, ожидание приема у узкопрофильного специалиста, по ответам респондентов, в 11,5% случаев превышает месяц, в 19,8% длится 2–4 недели, в 28,4% – 1-2 недели, в 40,2% – до одной недели.
Основатель Active Group Андрей Еременко связал часть негативных оценок с масштабом прямых расходов домохозяйств.
«Фактически мы видим, что более 90% так или иначе платит за лечение, хотя медицина как бы формально является бесплатной. Если у тебя нет страховки, то все равно платишь – либо за лекарства, либо за процедуры. Поэтому тема финансовой доступности остается ключевой для большинства семей», – отметил он.
По результатам опроса, в 2024–2025 годах 68,2% респондентов отметили, что оплачивали медицинские услуги или лекарства самостоятельно регулярно, 25,1% – иногда, 6,7% – не оплачивали.
При этом 20,9% сообщили, что тратят на медицину более 20% семейного бюджета, еще 23,2% – 11–20%, 39,8% – 5-10%, 16,1% – менее 5%.
Кандидат экономических наук, основатель информационно-аналитического центра Experts Club Максим Уракин, комментируя данные опроса, заявил, что высокие доли расходов на лечение влияют не только на благосостояние, но и на экономическую устойчивость.
«Как экономист я хочу подчеркнуть, что медицина – это неотъемлемая часть экономической стабильности страны, и когда расходы на лечение размывают семейные бюджеты, это бьет по потреблению и по способности людей восстанавливаться. В международной методологии мониторинга катастрофическим является то, если человек тратит более 10% своего бюджета на лекарства. А здесь мы видим сигнал серьезной финансовой нагрузки», – подчеркнул он.
Отдельно участники обратили внимание на динамику стоимости лекарств и эффективность механизмов компенсации. Так, 52,3% респондентов заявили, что цены на лекарства, которые они покупают постоянно, «значительно выросли», 43,9% – что «немного выросли», 3,6% – что «не изменились», 0,2% – что «снизились».
Что касается государственной программы реимбурсации стоимости лекарств, 13,1% респондентов ответили, что пользуются ею, 70,6% – не пользуются, еще 16,3% – слышали, но не пользовались. Среди тех, кто получал лекарства по программе, 24,7% отметили, что получали их бесплатно, 75,3% – с доплатой.
Член правления ОО «Киевская краевая организация «ВУЛТ», профессор ЧВУЗ «Киевский медицинский университет» Григорий Солонинка считает, что на восприятие реформы существенно повлияли пандемия и полномасштабная война, однако «положительные элементы» также есть.
«Реформы в определенной степени есть: есть положительные моменты, есть отрицательные моменты. Но большое отпечаток на этот негатив наложила, прежде всего, пандемия, затем война — то есть наши реформы начали, пожалуй, несвоевременно. Но позитив от этих реформ есть, и мы видим, что хорошая программа есть 40+, скрининг», — заявил он.
В опросе также отдельно оценивалось влияние войны на доступность медицинских услуг: 48,1% респондентов сообщили, что почувствовали ухудшение доступа из-за войны, 36,9% — нет, 15% затруднились с ответом. Самой острой проблемой медицины в военное время респонденты назвали отток медицинских кадров (60,3%), далее — разрушение инфраструктуры (22,7%) и дефицит лекарств (13,4%).
Опрос проводился 11–12 февраля 2026 года методом самозаполнения, выборка – 1000 респондентов в возрасте от 18 лет по всей Украине, за исключением временно оккупированных территорий. Теоретическая статистическая погрешность – до 3,1% при доверительной вероятности 95%.
Временную защиту в Европейском Союзе пока получают украинцы независимо от пола и возраста, и такой порядок пока продлен до 27 марта 2027 года, сообщил представитель Европейской комиссии Маркус Ламмерт, комментируя дискуссию в странах-членах о предоставлении защиты украинским мужчинам призывного возраста.
«Насколько я помню правила предоставления временной защиты, они не делают никакой разницы между женщинами, детьми и мужчинами призывного возраста», — сказал Ламмерт на брифинге в Брюсселе в пятницу.
На вопрос, стоит ли принимать в ЕС украинских мужчин призывного возраста во время войны в Украине и действительно ли на европейском уровне происходит дискуссия об их временной защите, учитывая то, что соответствующий вопрос подняло правительство Люксембурга и украинские власти, представитель Еврокомиссии ответил: «Я не знаю о дискуссии в Люксембурге. Могу сказать, что временная защита — это то, что мы решили на уровне ЕС и на уровне государств-членов до 27 марта следующего года. Действующие правила остаются в силе, и это все, что я могу сказать на данный момент».
В Киеве стартовало ключевое событие года в сфере устойчивого промышленного развития – ежегодная Конференция экоиндустриальных парков (ЭИП) Украины 2026. В этом году фокус Конференции на обсуждении поддержки зеленого восстановления Украины путем привлечения финансирования для развития ЭИП. Среди участников – представители власти, международные партнеры и донорские организации, представители бизнеса, индустриальных парков, банков, инвестиционных структур и отраслевых ассоциаций.
Экоиндустриальные парки должны стать ключевым инструментом зеленого восстановления Украины и ее практической интеграции в европейское экономическое пространство. Об этом заявил вице-премьер-министр Украины по вопросам европейской и евроатлантической интеграции Тарас Качка, открывая Конференцию экоиндустриальных парков Украины 2026. Он подчеркнул, что тема конференции этого года — поддержка зеленого восстановления Украины путем привлечения финансирования и развития экоиндустриальных парков — имеет стратегическое значение, ведь Украина одновременно проходит несколько сложных процессов: защищает государство от российской агрессии и осуществляет глубокую экономическую трансформацию.
«Восстановление не может означать возвращение к довоенной модели экономики. Мы строим новую индустриальную основу, технологическую, конкурентоспособную и полностью интегрированную в европейское экономическое пространство с учетом высоких стандартов и принципов глобальных целей устойчивого развития. В этом контексте экоиндустриальные парки — это не просто инфраструктурный инструмент — это новая модель организации действительно современной собственной промышленности. Экоиндустриальные парки позволяют совместить и модернизацию производства, и декарбонизацию и ресурсоэффективность, а также циркулярную экономику и соответствие требованиям ЕС по критериям ESG», — отметил вице-премьер-министр Украины по вопросам европейской и евроатлантической интеграции Тарас Качка.
Вицепремьер-министр обратил внимание, что переговорный процесс о вступлении Украины в Европейский Союз требует практической промышленной интеграции. Речь идет, в частности, об адаптации к механизму углеродной корректировки импорта (CBAM), финансовой таксономии ЕС, стандартам отчетности в сфере устойчивого развития и требованиям по надлежащей проверке цепочек поставок.
«Это новая экономическая реальность. Экоиндустриальные парки создают среду, в которой украинские предприятия могут отвечать этим требованиям системно, а не фрагментарно», — отметил вицепремьер-министр Украины по вопросам европейской и евроатлантической интеграции.
Конференция ЭИП Украины 2026 реализуется как флагманское национальное мероприятие в рамках проекта «Глобальная программа экоиндустриальных парков II – Украина: внедрение на национальном уровне» (GEIPP-II Украина). Программа реализуется Организацией Объединенных Наций по промышленному развитию (UNIDO) при финансовой поддержке Швейцарии через Государственный секретариат Швейцарии по экономическим вопросам (SECO) в тесном сотрудничестве с Министерством экономики, окружающей среды и сельского хозяйства Украины.
Программа конференции включает шесть панельных дискуссий. Участники обсуждают формирование благоприятной политической среды для развития парков, принципы ESG как инструмент зеленого восстановления, а также привлечение инвестиций через финансовые учреждения. Отдельное внимание уделено рыночным возможностям, индустриальному симбиозу и преимуществам ЭИП для компаний-резидентов и поставщиков услуг.
«Динамика развития индустриальных парков в Украине впечатляет: только за прошлый год количество работающих площадок выросло почти вдвое. Теперь наша главная задача в рамках программы GEIPP-II — обеспечить их полную финансовую и институциональную готовность к зеленой трансформации. Мы помогаем бизнесу на практике доказать, что экологичность, ресурсоэффективность и индустриальный симбиоз – это прямой путь к снижению операционных расходов и повышению привлекательности для инвесторов», – отметил Координатор по промышленному развитию ЮНИДО Кристиан Сюзан.
В рамках Конференции работает Выставка индустриальных парков для демонстрации лучших инвестиционных практик в Украине.
Трансляцию Конференции можно посмотреть в Facebook по ссылке: https://www.facebook.com/events/1481502633328684. YouTube: трансляция на украинском или трансляция на английском.
Справочно:
Экоиндустриальный парк — это инновационный формат индустриальных парков, где
бизнес использует альтернативные источники энергии, рационально подходит
к управлению отходами и оптимизирует использование водных ресурсов. Экоиндустриальные парки являются более конкурентоспособными, привлекательными для инвестиций и устойчивыми к рискам.
Украина имеет значительный потенциал в создании экоиндустриальных парков для поддержки зеленого перехода, послевоенного восстановления и приближения к европейским экологическим стандартам.
По итогам 2025 года индустриальные парки в Украине продемонстрировали стремительное развитие: общее количество зарегистрированных объектов достигло 118, из которых 27 появились именно в прошлом году (преимущественно по инициативе частного бизнеса). Важнейшим показателем стал почти двукратный рост количества реально работающих площадок — с 21 до 37. Географическими лидерами по количеству парков остаются Львовская, Киевская (которая стала первой по новым регистрациям) и Закарпатская области. Сейчас резиденты активно разворачивают производство: в пределах парков уже действуют 22 и строятся еще 15 предприятий, сфокусированных на агропереработке, пищевой и деревообрабатывающей промышленности, а также машиностроении.
Проект GEIPP Украина является частью Глобальной программы экоиндустриальных парков (GEIPP), которая реализуется ЮНИДО в семи странах и финансируется Правительством Швейцарии через Государственный секретариат Швейцарии по экономическим вопросам (SECO). Основным бенефициаром проекта является Министерство экономики, окружающей среды и сельского хозяйства Украины.
