Выпуск № 1 — февраль 2025 года
Целью этого обзора является предоставление анализа текущей ситуации на валютном рынке Украины и прогноз курса гривны относительно ключевых валют на основе актуальных данных. Мы рассматриваем текущие условия, ключевые факторы влияния и вероятные сценарии развития событий.
Февраль 2025 года начался для валютного рынка Украины довольно прогнозируемо, без резких скачков или внезапных потрясений. После традиционного новогоднего повышенного спроса на валюту рынок постепенно вернулся к более спокойному состоянию, а курс гривны продолжает балансировать между внутренними факторами, такими как политика НБУ и платежный баланс страны, и глобальными тенденциями, в частности политикой ФРС США и ЕЦБ.
Федеральная резервная система США продолжает удерживать высокие ставки, укрепляя доллар, тогда как Европейский центральный банк снизил процентные ставки, что привело к ослаблению евро. Это создает предпосылки для сохранения текущей курсовой динамики, но и добавляет непредсказуемости для тех, кто планирует валютные операции.
Анализ текущей ситуации
Гривна вновь обретает стабильность
Как и прогнозировалось в конце января, после пикового роста курса доллара (до 42,28 грн/$) ситуация постепенно стабилизировалась, сейчас гривна находится в диапазоне 41,37-42 грн/$.
Что этому способствовало?
Относительно евро ситуация несколько иная. После неожиданного снижения процентных ставок ЕЦБ в феврале средства инвесторов стали массово перетекать в доллар, что привело к ослаблению европейской валюты. Как следствие, курс евро в Украине снизился до уровня 43,2-43,9 грн/€, и уже на протяжении трех месяцев демонстрирует устойчивый тренд к снижению.
Рыночный спред между покупкой и продажей ключевых валют длительное время сохраняет относительную стабильность: по доллару 50-58 коп., по евро — 63-68 коп. Это свидетельствует о равновесии между спросом и предложением и может считаться как индикатором отсутствия аппетита к спекуляциям у операторов валютного рынка, так и показателем отсутствия панических настроений среди населения.
Прогноз курса доллара
Краткосрочный прогноз (2-4 недели)
Курс доллара может колебаться в диапазоне 41,8-42,5 грн/$. НБУ продолжает активно сдерживать резкие колебания, о чем свидетельствует продажа валюты из резервов, а больших инфляционных рисков в ближайший месяц не ожидается.
Однако риски остаются:
Среднесрочный прогноз (2-4 месяца)
В течение первого полугодия гривна может постепенно ослабиться до 44 грн/$. Основные причины:
Долгосрочный прогноз (6+ месяцев)
При сохранении нынешней макроэкономической картины, курс доллара может достичь 45 грн/$ до конца года, хотя этот сценарий полностью зависит от успехов экономической политики правительства и стабильности и достаточности притока внешнего финансирования.
Прогноз курса евро
Краткосрочный прогноз (2-4 недели)
Евро будет находиться в коридоре 43,0-44,2 грн/€ с постепенной коррекцией к нижней границе из-за слабости евро на мировом рынке.
Среднесрочный прогноз (2-4 месяца)
Евро может опуститься до 42,5 грн/€ в случае усиления стагнации еврозоны и если ФРС США будет удерживать жесткую политику.
Долгосрочный прогноз (6+ месяцев)
Если ЕС не сможет выйти из экономического спада, евро может остаться слабым, что позволит гривне сохранять относительную стабильность по отношению к нему, а в отдельные периоды гривна даже может укрепляться относительно евро.
Рекомендации для бизнеса и инвесторов
В краткосрочной перспективе (до 1 месяца) основной задачей является обеспечение ликвидности и минимизация валютных рисков. Бизнесу стоит иметь часть оборотных средств в валюте, особенно если расходы зависят от импорта. Хранение средств в краткосрочных депозитах в долларах США или евро позволит защититься от курсовых колебаний. Для частных инвесторов сейчас не лучший момент для активного входа в длинные позиции в евро из-за слабости европейской валюты, тогда как доллар остается стабильным инструментом. Для тех, кто рассматривает валютные спекуляции, могут быть возможности для заработка на коротких позициях.
Среднесрочные стратегии (2-4 месяца) должны ориентироваться на формирование сбалансированного портфеля с преобладанием доллара. Поскольку ФРС США не спешит менять жесткую монетарную политику, доллар остается самой стабильной валютой для сохранения капитала. Инвесторам, которые хотят диверсифицировать портфель, следует обратить внимание на активы в швейцарских франках и британских фунтах — они менее подвержены сильным колебаниям под влиянием геополитических рисков. Криптовалюты могут быть интересным инструментом для краткосрочных спекуляций, но они остаются высокорисковыми из-за высокой волатильности.
В долгосрочной перспективе (6+ месяцев) важнейшим фактором является защита капитала от девальвационных рисков. Основные сбережения следует держать в твердой валюте, поскольку даже при умеренном девальвационном тренде гривна будет продолжать терять стоимость. Альтернативные активы, такие как золото, могут быть эффективным средством сохранения стоимости, но текущие высокие цены делают его менее привлекательным для немедленного входа — стоит ждать возможной коррекции.
Этот материал подготовлен аналитиками компании и отражает их экспертное, аналитическое профессиональное суждение. Информация, представленная в этом обзоре, носит сугубо информационный характер и не может быть расценена как рекомендация для действий.
Компания и ее аналитики не дают никаких заверений и не несут ответственности за любые последствия, возникшие в результате использования этой информации. Вся информация предоставляется как есть, без каких-либо дополнительных гарантий полноты, обязательств по своевременности или обновления или дополнения.
Пользователи этого материала должны самостоятельно оценивать риски и принимать сознательные решения на основе собственной оценки и анализа ситуации из различных доступных источников, которые они сами считают достаточно квалифицированными. Перед принятием любых инвестиционных решений рекомендуем проконсультироваться с независимым финансовым советником.
СПРАВКА
KИТ Group — международная мультисервисная продуктовая FinTech-компания, которая уже 16 лет успешно работает на рынке небанковских финансовых услуг. Одним из флагманских направлений деятельности компании является обмен валют. KИТ Group — один из крупнейших операторов этого сегмента финансового рынка Украины, входит в перечень крупнейших налогоплательщиков, является одним из отраслевых лидеров по динамике роста активов и по размеру собственного капитала.
Более 90 отделений в 16 крупнейших городах Украины расположены в удобных для клиентов локациях и имеют современное оборудование для удобства, безопасности и конфиденциальности каждой транзакции.
Деятельность компании соответствует регуляторным требованиям НБУ. KИТ Group придерживается стандартов деятельности ЕС, имея отделения также в Польше и планируя трансграничную экспансию в страны Европы.
Объемы покупки населением Украины валюты в январе 2025 года превысили объемы ее продажи на $1 млрд 479,8 млн, что на 34,1% превышает показатель января-2024 и на 13,6% — декабря-2024 и является наибольшим показателем за период с декабря 2012 года.
Согласно данным НБУ на его сайте, по сравнению с декабрем продажа наличной валюты сократилась на $157,1 млн, тогда как покупка всего на $63,4 млн — до $2 млрд 430,9 млн, следствием чего стал рост отрицательного сальдо до $1 млрд 290,3 млн.
Кроме того, в январе этого года уменьшилась также продажа безналичной валюты на $69,1 млн, тогда как ее покупка увеличилась на $14 млн — до $460 млн, что привело к увеличению отрицательного сальдо до $189 млн.
В то же время стоит отметить, что в первой половине января, когда гривна ослабевала, объемы ее покупки были больше, а под конец месяца после укрепления национальной валюты ежедневное отрицательное сальдо сокращалось, и только в последний день месяца и в начале февраля снова был зафиксирован значительный рост спроса.
На рынке юрлиц после скачка покупки клиентами банков валюты в декабре до $8,41 млрд с $6,22 млрд в ноябре, в январе было зафиксировано уменьшение покупки до $5,56 млрд, что всего на 10% превышает этот показатель в январе прошлого года.
В то же время продажа валюты клиентами банков в январе этого года также существенно упала — до $3,78 млрд с $4,96 млрд в декабре, что на 10% меньше, чем в январе прошлого года.
Что касается объема операций между банками, то он также уменьшился по сравнению с декабрем — с рекордных с начала войны $7,96 млрд до $6,12 млрд. Впрочем, этот показатель на 40,8% лучше показателя января 2024 года.
Как сообщалось, официальный курс гривны в первой половине января снизился с 42,0295 грн/$1 до нового исторического минимума 42,2841 грн/$1, но во второй половине месяца он укрепился до 41,8242 грн/$1.
Чистая продажа иностранной валюты Нацбанком на межбанковском рынке в январе этого года уменьшилась до $3,75 млрд с достигнутого в декабре рекордного показателя в $5,28 млрд, хотя это существенно больше показателя января-2024 в $2,53 млрд.
В целом объемы покупки населением Украины валюты в 2024 году превысили объемы ее продажи на $12,22 млрд, что в 2,5 раза, или на $7,43 млрд превзошло показатель 2023 года, но благодаря масштабной внешней помощи международные резервы в прошлом году выросли до $43,8 млрд.
Официальный курс гривны к доллару США в течение 2024 года ослаб на 10,6%, или на 4,02 грн, в том числе в декабре на 0,9%, или на 37 коп.
Банки за январь-октябрь 2024 года завезли в Украину эквивалент $12,88 млрд наличной валюты, что на 81,4% превышает показатель за аналогичный период прошлого года, свидетельствует статистика Национального банка Украины (НБУ). Ввоз наличной валюты за десять месяцев 2024 является рекордным показателем с 2013 года, большим он был только за 10 месяцев 2012 года – эквивалент $16,81 млрд. В частности, за октябрь банки ввезли в Украину эквивалент $1,68 млрд по сравнению с $1,30 млрд в сентябре и $1,09 млрд.
По данным статистики, на доллары США и евро в октябре пришлось соответственно 68,3% и 31,6% всей ввезенной наличной валюты, а за 10 месяцев – соответственно 73,7% и 26,1%.
Поставки долларов в октябре увеличились по сравнению с сентябрем незначительно – с $1,08 млрд до $1,15 млрд, тогда как ввоз евро подскочил почти вдвое – с $229,6 млн до $531,7 млн.
Как сообщалось, с начала 2024 года доллар по официальному курсу подорожал на 9,2%, или на 3,50 грн – до 41,5035 грн/$1, а с момента перехода Нацбанка 3 октября 2023 года к режиму управляемой гибкости – на 13,5%, или на 4,93 грн. Тем временем наличный доллар с начала текущего года подорожал на около 2,93 грн при покупке — до 41,68 грн/$, и на около 2,33 грн при продаже – до 41,75 грн/$.
Выпуск № 1 за ноябрь 2024 года
Глобальный валютный рынок встряхнула победа Дональда Трампа на президентских выборах в США, что сформировало волну ожиданий и неопределенности.
Реальная расстановка сил станет более понятной лишь после первых практических шагов новой администрации, которые укажут на ключевые векторы развития экономики США, определят их глобальное влияние на союзнические страны и блоки, а также покажут политику влияния на глобальных конкурентов США за пределами западного мира.
Сейчас нет фундаментальных экономических причин для существенных курсовых коррекций, а то, что мы наблюдаем в глобальном контексте на рынках валют и криптоактивов, пока больше напоминает «суету на палубе в ожидании изменения погоды», хотя четкого ее прогноза или признаков изменений сейчас нет, все строится на более или менее вероятных предположениях, ожиданиях и вере.
Сейчас не лучшее время для формирования среднесрочных валютных стратегий. Хотя, имея развитые спекулятивные навыки и вкус к риску, можно получить доходы от спекуляций в период высокой неопределенности на валютных рынках.
Между тем в Украине наблюдается рекордный спрос на валюту, который также больше диктуется глобальными процессами и далекими от оптимизма ожиданиями населения и бизнеса. Реальная потребность в валюте может существовать и расти разве у теневого сектора, куда перемещается часть операций бизнеса в условиях экономической и налоговой неопределенности, инфраструктурных и экономических рисков. А вот реальные потребности в валюте для ориентированных на импорт секторов находятся в пределах нормы.
Поэтому валютный рынок Украины остается под давлением психологических факторов, хотя фундаментальные макроэкономические показатели пока не дают оснований для формирования сильного девальвационного давления и скачкообразного изменения курсов. Точно можно утверждать лишь то, что мы будем свидетелями дальнейшей плавной девальвации гривны, по крайней мере в текущих безопасностных и экономических условиях.
Комбинация этих факторов подталкивает граждан переводить свои сбережения в валютные инструменты, а внимание многих приковано к крипторали.
Прогноз курса доллара
Как мы и прогнозировали ранее, курс доллара США в ноябре остается относительно стабильным с незначительными колебаниями. Средний курс покупки колебался в пределах 41,20-41,35 грн/$, а курс продажи — между 41,65 и 41,75 грн/$. Официальный курс НБУ держался на уровне 41,20-41,35 грн/$ на фоне отсутствия значительных интервенций со стороны регулятора.
Спред между курсами покупки и продажи остается стабильным в пределах 0,40-0,50 грн/$, отражая шаткое экономическое равновесие и баланс между спросом и предложением.
Прогноз:
Прогноз курса евро
Как и прогнозировалось, евро продолжает демонстрировать устойчивый тренд на снижение после достижения пиковых значений на уровне 46,18-45,6 грн/€ в октябре. Средний курс купли-продажи евро во второй декаде ноября претерпел коррекцию с 45,25-44,67 грн/€ до уровней 44,65-44,1 грн/€.
Сохраняется относительно ровный нисходящий спред между покупкой и продажей евро в диапазоне 0,55-0,65 грн/€, что свидетельствует о стремлении операторов валютного рынка сохранить дополнительную премию с повышенного спроса на евровалюту, а вот ее выкуп у населения и бизнеса ближе к официальному курсу НБУ, что свидетельствует о неготовности операторов валютного рынка брать на себя валютный риск в случае обратного «отскока» курса евро, что может быть связано с поступлением новых сигналов от ключевых игроков в глобальной экономической системе.
Прогноз:
Будущие факторы влияния на украинский валютный рынок
Среди ключевых все еще доминируют:
Негативные:
Положительные:
Рекомендации по валютным операциям
Этот материал подготовлен аналитиками компании и отражает их экспертное, аналитическое профессиональное суждение. Информация, представленная в этом обзоре, носит сугубо информационный характер и не может быть расценена как рекомендация для действий.
Компания и ее аналитики не дают никаких заверений и не несут ответственности за любые последствия, возникшие в результате использования этой информации. Вся информация предоставляется как есть, без каких-либо дополнительных гарантий полноты, обязательств по своевременности или обновления или дополнения.
Пользователи этого материала должны самостоятельно оценивать риски и принимать сознательные решения на основе собственной оценки и анализа ситуации из различных доступных источников, которые они сами считают достаточно квалифицированными. Перед принятием любых инвестиционных решений рекомендуем проконсультироваться с независимым финансовым советником.
СПРАВКА
KИТ Group — международная мультисервисная продуктовая FinTech-компания, которая уже 16 лет успешно работает на рынке небанковских финансовых услуг. Одним из флагманских направлений деятельности компании является обмен валют. KИТ Group — один из крупнейших операторов этого сегмента финансового рынка Украины, входит в перечень крупнейших налогоплательщиков, является одним из отраслевых лидеров по динамике роста активов и по размеру собственного капитала.
Более 90 отделений в 16 крупнейших городах Украины расположены в удобных для клиентов локациях и имеют современное оборудование для удобства, безопасности и конфиденциальности каждой транзакции.
Деятельность компании соответствует регуляторным требованиям НБУ. KИТ Group придерживается стандартов деятельности ЕС, имея отделения также в Польше и планируя трансграничную экспансию в страны Европы.
Источник: https://interfax.com.ua/news/projects/1028818.html
Ввоз наличной валюты в Украину за январь-сентябрь 2024 года составил $9,89 млрд, что на 80,9% превышает показатель за аналогичный период прошлого года и на 4,5% — общий объем ввезенной за 2023 год валюты, свидетельствует статистика Националного банка Украины (НБУ).
Согласно ей, это самый высокий показатель с 2014 года, когда ввоз наличной валюты за год составил $12,43 млрд.
В частности, за август банки ввезли в Украину $1,09 млрд в эквиваленте, что в свою очередь меньше чем $1,31 млрд в июле, $1,33 млрд в июне и $1,18 млрд в мае.
По данным статистики, на доллары США и евро пришлось 77,5% и 22,5% всей ввезенной наличной валюты в августе, соответственно.
В то же время, поставки долларов снизились c $960,8 млн в июле до $840,8 млн в августе, тогда как ввоз евро снизился второй месяц подряд: с $348,7 млн в июле до $243,9 млн в августе.
Как сообщалось, с начала 2024 года доллар по официальному курсу подорожал на 8,3%, или на 3,16 грн – до 41,1664 грн/$, а с момента перехода Нацбанка 3 октября 2023 года к режиму управляемой гибкости – на 12,6%, или на 4,60 грн.
Тем временем наличный доллар с начала текущего года подорожал на около 2,72 грн при покупке — до 41,47 грн/$, и на около 2,1 грн при продаже – до 41,52 грн/$.
Национальный банк Украины (НБУ) на текущей недели еще немного уменьшил чистую продажу валюты на межбанковском рынке – до $518,60 млн с $540,95 млн неделей ранее, свидетельствуют данные регулятора.
Согласно им, центробанк не осуществлял покупку валюты, тогда как продажа сократилась с $541,2 млн до $518,60 млн.
Официальный курс гривни за неделю снизился на 0,2%, или на 10 коп. – до 41,2110 грн/$1, тогда как на наличном рынке гривня ослабилась примерно на 2 коп. при покупке – до 41,35 грн/$1 и на 3 коп. при продаже – до 41,46 грн/$1
С начала 2024 года доллар по официальному курсу подорожал на 8,4%, или на 3,21 грн, а с момента перехода Нацбанка 3 октября 2023 года к режиму управляемой гибкости – на 12,7%, или на 4,65 грн.
За июль официальный курс гривни упал на 1,4%, или на 55 коп. – до 41,0063 грн/$1, тогда как в июне его снижение замедлилось до 3 коп. после ослабления в мае на 90 коп.
Как свидетельствуют данные, которые НБУ успел опубликовать за этот период, с понедельника по четверг негативное сальдо между объемами покупки населением валюты и ее продажи незначительно расширилось с $22,35 млн до $24,93 млн.
Международные резервы Украины в июле, по предварительным оценкам Нацбанка, сократились на 1,8%, или на $572,3 млн – до $37 млрд 231,9 млн, тогда как чистые международные резервы (ЧМР) упали на $3 млрд – до $23,30 млрд. Согласно количественному критерию эффективности (QPC) в обновленной программе расширенного финансирования EFF, ЧМР Украины на конец сентября этого года должны составлять не менее $28,8 млрд, а на конец года – не менее $26,3 млрд.
В то же время в августе Украина уже получила $3,9 млрд грант от США и EUR4,2 млрд от ЕС, из которых EUR1,5 млрд – грант.
