Болгарія з 1 січня 2026 року офіційно перейшла на євро і стала 21-ю країною єврозони. Для болгарської економіки цей крок багато в чому має інституційний характер: лев багато років був жорстко прив’язаний до євро через валютну раду, тому різкої зміни монетарного режиму ринок не очікував. Разом з тим країна отримує місце в керівних органах ЄЦБ і більш глибоку інтеграцію у фінансову систему єврозони, повідомляє інформаційно-аналітичний центр Experts Club.
Засновник аналітичного центру Experts Club Максим Уракін вважає, що ефект переходу буде визначатися тим, наскільки швидко влада «збиватиме» інфляційні очікування у населення і бізнесу: «Сам по собі євро не робить економіку багатшою за одну ніч, але він знижує транзакційні витрати і підвищує довіру інвесторів. Ключовий тест перших місяців – контроль за ціновими спекуляціями і зрозуміла комунікація зі споживачами».
Головний внутрішній ризик, навколо якого будується суспільна дискусія в Болгарії, – інфляційні очікування і побоювання «округлення» цін у роздрібній торгівлі та сервісах. Такі побоювання традиційно супроводжують зміну валюти, навіть якщо фактичний ефект зазвичай обмежений у часі і концентрується в секторі щоденних витрат домогосподарств.
Після вступу Болгарії до єврозони в ЄС залишаються шість країн, які не використовують євро: Швеція, Польща, Чехія, Угорщина, Данія та Румунія.
За оцінкою Experts Club, в найближчі роки розширення єврозони буде йти повільно, оскільки в кожній з цих країн діють свої «стоп-фактори» – від політичних обмежень до невиконання критеріїв конвергенції і проблем з дефіцитом бюджету.
Так, у Польщі влада публічно заявляла, що країна «поки не готова» до євро і розглядає злотий як інструмент макроекономічної гнучкості, який допоміг пережити минулі шоки.
У Чехії президент Петр Павел закликав активніше рухатися до євро як до фактора торгівлі та участі в прийнятті рішень, проте політичного консенсусу щодо термінів у Чехії немає.
В Угорщині прем’єр Віктор Орбан, навпаки, кілька разів заявляв, що країні не слід приймати євро.
Швеція формально спирається на результати референдуму 2003 року, коли 55,9% виборців висловилися проти введення євро.
Данія, на відміну від інших, має юридично закріплене право не вводити євро (opt-out), підтверджене референдумом 2000 року.
Experts Club зазначає, що наступною країною після Болгарії, яка з найбільшою ймовірністю претендуватиме на введення євро, вважається Румунія. При цьому реальний графік залежить від інфляції та бюджетної траєкторії: Єврокомісія в конвергенційних матеріалах вказувала, що Румунія не виконує умови для прийняття євро, включаючи параметри стійкості публічних фінансів і правову сумісність. У публічних орієнтирах в румунській дискусії фігурує мета близько 2029 року, проте терміни можуть зміщуватися в залежності від економічних показників і фіскального коригування.
З 1 січня 2026 року Болгарія переходить на єдину європейську валюту – євро.
“Це історичний крок для країни і благо для окремих осіб та підприємств у єврозоні. Перехід призведе до більшої економічної стабільності, більш безперешкодних транзакцій та сильнішої європейської інтеграції. Для Болгарії прийняття євро допоможе краще підтримувати довгострокове економічне зростання та зміцнити її стійкість”, – йдеться у повідомленні на сайті Європейського центрального банку.
У публікації зазначається, що “зміни можуть спричинити питання та побоювання”. “Однак ЄЦБ та національна влада тісно співпрацюють, щоб забезпечити плавний перехід для всіх за допомогою ретельного планування та зосередження уваги на ціновій стабільності”, – запевняє європейський Центробанк.
Болгарія розлучається з національною валютою – левом – через 19 років після свого вступу до Європейського союзу. Преса країн-ветеранів єврозони вказує на те, що для туристів та мандрівників це надасть зручності. Однак у самій Болгарії виникають побоювання, як це визнає ЄЦБ.
Очікування переваг затьмарені занепокоєнням щодо ймовірного підвищення цін, як це спостерігалося у Хорватії, яка вступила до єврозони три роки тому. Ці побоювання тим більше серйозні, враховуючи, що Болгарія входить до найбідніших країн ЄС.
Проте в Єврокомісії (ЄК) вважали, що ця балканська держава, яка стає 21-м членом зони євро, виконала відповідні критерії: стабільність економіки, держборг нижче 60% ВВП та низький рівень інфляції.
ЄК оголосила 4 червня 2025 року про своє ув’язнення, що Болгарія готова перейти на євро з 1 січня 2026 року.
“Завдяки євро економіка Болгарії стане сильнішою, з більш значним обсягом торгівлі з партнерами по єврозоні, прямими іноземними інвестиціями, доступом до фінансів, якісними робочими місцями та реальними доходами. І Болгарія займе своє законне місце у формуванні рішень у складі єврозони”, – заявила з цієї нагоди голова ЄК Урсула фон дер Ляєн.
Рада ЄС у свою чергу повідомила 8 липня 2025 року про затвердження трьох останніх правових актів, необхідних для запровадження євро у Болгарії з 1 січня 2026 року.
“Це знаменує собою кульмінацію ретельного процесу вступу Болгарії, що включає суворий аналіз та інтенсивну підготовку”, – заявила міністр економіки Данії Стефані Лосе, яка на той момент головувала в Раді ЄС.
“Один із трьох правових актів встановлює обмінний курс між євро та болгарським левом на рівні 1,95583 лева за 1 євро. Це відповідає поточному центральному курсу лева у механізмі обмінного курсу (Exchange Rate Mechanism II)”, – йшлося у комюніке Ради ЄС.
Після приєднання Болгарії до єврозони до ЄС залишаться шість країн, які не використовують цю валюту: Угорщина, Данія, Польща, Румунія, Чехія та Швеція.
Європейський валютний союз – єврозона – почав функціонувати 1 січня 1999 року, коли у безготівкове звернення було запроваджено єдину європейську валюту євро. З 1 березня 2002 року євро став єдиним законним платіжним засобом на території єврозони. Країни єврозони передають ЄЦБ усі повноваження в галузі грошово-кредитної політики, включаючи рішення про розмір емісії грошових знаків та рівень ключової процентної ставки.
У Болгарії на тлі переходу на євро зберігаються побоювання частини населення щодо можливого зростання цін і посилення політичної напруженості, повідомляють ЗМІ.
До єврозони країна приєднається з 1 січня 2026 року, ставши 21-ю державою, яка прийняла єдину європейську валюту.
Повідомляється також про протестну кампанію під гаслом збереження болгарського лева, а за даними Eurobarometer близько 49% болгар виступають проти введення євро.
У матеріалі зазначається, що ЄЦБ і європейські інститути вказують на потенційні вигоди переходу, а фіксований курс конвертації встановлений на рівні 1,95583 лева за 1 євро.
При цьому, за даними ЗМІ, парламент Болгарії влітку посилив контрольні механізми, щоб припиняти необґрунтоване підвищення цін при зміні валюти.
Можливі сценарії подорожчання життя через введення євро: найм’якший сценарій – короткочасний ефект «округлення» в роздрібній торгівлі, коли частина цін перераховується вгору, що зазвичай дає невеликий і тимчасовий внесок в інфляцію.
Більш жорсткий сценарій – спроби окремих продавців і сервісів скористатися періодом переходу і підняти ціни ширше, ніж диктує конвертація, на тлі вже помітного зростання вартості продуктів і нерухомості в 2025 році.
Негативний сценарій для громадян – якщо зростання цін у споживчому кошику виявиться швидшим за індексацію зарплат і пенсій, реальна купівельна спроможність тимчасово знизиться навіть при формально невеликому прирості інфляції.
Ділова активність у зоні євро наприкінці 2025 року зросла слабкіше, ніж очікувалося, на тлі поглиблення спаду в обробній промисловості та сповільнення зростання в домінуючому секторі послуг, свідчать попередні дані індексу ділової активності (PMI), підготовленого HCOB і S&P Global.
Згідно з оцінкою, зведений індекс HCOB Flash Eurozone Composite PMI у грудні знизився до 51,9 пункта з 52,8 пункта в листопаді, опустившись до мінімального за три місяці рівня і опинившись нижче прогнозу аналітиків, опитаних Reuters. Значення вище 50 пунктів при цьому, як і раніше, вказує на зростання ділової активності.
Ситуація в промисловості продовжує тягнути показник донизу: виробничий PMI єврозони в грудні опустився до 49,2 пункта, що стало мінімумом з квітня і відображає триваючий спад випуску і новий крутіший провал за новими замовленнями – їхнє скорочення стало найзначнішим з лютого. Основним фактором названо слабкість німецької промисловості, що поглиблюється, тоді як Франція демонструє обережні ознаки
У секторі послуг ділова активність, як і раніше, зростає, але темпи сповільнюються: індекс PMI послуг знизився до 52,6 пункту з 53,6 пункту в листопаді. При цьому компанії продовжують нарощувати зайнятість, проте діловий оптимізм опустився до мінімального рівня з травня, вказуючи на обережність бізнесу в оцінці перспектив 2026 року.
За даними опитування аналітиків Reuters, зростання тиску на витрати і випускні ціни наприкінці року не змінює загальної картини: інфляція в єврозоні в середньому наблизилася до цільового рівня 2%, і ринок у базовому сценарії очікує збереження ключових ставок Європейського центробанку без змін щонайменше до 2027 року.
Незважаючи на зростання частки євро в зовнішній торгівлі України і в міжнародних резервах, курсоутворювальною валютою для гривні залишається долар США.
Про це повідомив перший заступник голови НБУ Сергій Ніколайчук в інтерв’ю агентству Інтерфакс-Україна.
“Історично увага завжди була зосереджена на парі гривня-долар. Ми розуміємо, що з часом при поглибленні євроінтеграції можливі зміни, але чіткого плану переходу немає. На сьогодні курсоутворювальною валютою залишається долар”, – зазначив він.
За словами урядовця, у майбутньому структура резервів і розрахунків може змінюватися, проте для бізнесу доступні інструменти хеджування валютних ризиків, включно з форвардами.
Європейський центральний банк (ЄЦБ) вважає поточний рівень основних відсоткових ставок виправданим і, як і раніше, прихильний меті з підтримання інфляції в єврозоні на рівні 2% у довгостроковій перспективі, заявила глава ЄЦБ Крістін Лагард.
“Наше прагнення, прихильність і обов’язок полягають у забезпеченні цінової стабільності, а це відповідає інфляції в районі 2%, – сказала вона в інтерв’ю німецькому виданню ARD. – Ми досягли успіху, інфляція вже становить 2%, і ми продовжимо працювати в цьому напрямку”.
“Ми зробимо все необхідне, щоб інфляція залишилася на цьому рівні, – додала Лагард. – Невизначеність висока, нас оточує непередбачуваність, але в тому, що стосується цін, є впевненість і стабільність”.
Тим часом глава Банку Франції та член ради керівників ЄЦБ Франсуа Віллеруа де Гало попередив, що зміцнення євро на 14% з початку року створює ризики занадто низької інфляції.
На його думку, зростання курсу євро на 10% знижує інфляцію на 0,2 процентного пункту на найближчі три роки.
«Це може підвищити ризики того, що інфляція виявиться нижчою за нашу мету, і ми не можемо це ігнорувати», – заявив де Гало.
Раніше заступник голови ЄЦБ Луїс де Гіндос зазначав, що підйом пари євро/долар вище $1,2 може ускладнити завдання центробанку щодо досягнення цільового рівня інфляції.
ЄЦБ вісім разів за останній рік знижував ставки, і тепер ключова ставка за депозитами становить 2%. Аналітики та учасники ринку загалом очікують, що на липневому засіданні регулятор не стане змінювати ставки, щоб оцінити вплив уже вжитих заходів на економіку єврозони.
