Wie Fixygen berichtet, bleibt die Volatilität von Bitcoin auf einem historisch niedrigen Niveau, trotz erheblicher Schwankungen bei den Zuflüssen in Kryptowährungs-ETFs, veränderter Erwartungen hinsichtlich der Zinssätze der Fed und starker Kursschwankungen an einzelnen Handelstagen.
Eine Analyse von Glassnode zeigt, dass einer der wichtigsten Faktoren für den Rückgang der monatlichen realisierten Volatilität der gestiegene Anteil von Bitcoin bei langfristigen Inhabern war. Dieser Indikator erklärt die Veränderungen der Volatilität besser als die Marktkapitalisierung der Kryptowährung, das Open Interest bei Derivaten, die Funding Rates oder das Handelsvolumen, berichtet The Block.
Mit anderen Worten: Nicht mehr nur die Marktgröße spielt eine Rolle, sondern auch die Struktur der BTC-Besitzer.
Bitcoin, das zuvor weitgehend zwischen spekulativen Anlegern und Tradern hin- und herwechselte, konzentriert sich zunehmend auf Langzeitbesitzer, ETFs, Unternehmen und andere Marktteilnehmer, die deutlich seltener Transaktionen durchführen.
Dies könnte die Anzahl der Coins verringern, die ständig im Handel zirkulieren, und die Empfindlichkeit des Marktes gegenüber kurzfristigen Nachfrageschwankungen senken.
Gleichzeitig befinden sich laut Daten von Bitfinex-Analysten derzeit mehr als 71 % des gesamten Bitcoin-Angebots im Gewinn.
Dieser Wert nähert sich dem historischen Durchschnittswert von etwa 74,7 %. Nach Beobachtungen der Analysten ging ein nachhaltiger Anstieg über dieses Niveau in früheren Zyklen oft mit einem Übergang des Marktes von einer Bären- zu einer stabileren Bullenphase einher.
Dabei hat der hohe Anteil an gewinnbringenden Coins einen doppelten Effekt. Einerseits spiegelt er die Verbesserung der finanziellen Lage der Bitcoin-Besitzer wider. Andererseits schafft er ein potenzielles Angebot, das im Falle eines weiteren Preisanstiegs auf den Markt kommen könnte, da Investoren beginnen, Gewinne mitzunehmen.
Am 12. September wird Bitcoin bei etwa 77.000 $ gehandelt und bleibt damit deutlich unter dem historischen Höchststand von 2025.
Parallel dazu verändert sich die Marktinfrastruktur selbst. Spot-ETFs haben sich zu einem der größten Kanäle für institutionelle Nachfrage entwickelt, börsennotierte Unternehmen bauen Bitcoin-Reserven in Milliardenhöhe auf, und der Anteil der langfristigen Bestände nimmt zu.
Dies bringt Bitcoin hinsichtlich der Anlegerstruktur allmählich näher an traditionelle Finanzanlagen heran, obwohl die absolute Volatilität der Kryptowährung nach wie vor deutlich höher ist als bei den meisten großen Aktienindizes oder Staatsanleihen.
Nach Einschätzung der Analysten von Bitfinex entspricht die aktuelle Situation bislang eher einer Konsolidierung mit Wachstumspotenzial als einem bestätigten neuen Aufwärtstrend.
Somit könnte die Veränderung der Zusammensetzung der Bitcoin-Inhaber auch das gewohnte Muster der Kryptowährungszyklen allmählich verändern. Wenn ein immer größerer Teil des Angebots bei ETFs, Unternehmen und langfristigen Anlegern verbleibt, könnten künftige Zyklen weniger ausgeprägt ausfallen, obwohl es noch zu früh ist, erhebliche Kursschwankungen bei Bitcoin vollständig auszuschließen.
In der rumänischen Stadt Turda, die in Siebenbürgen unweit von Cluj-Napoca liegt, wurde am 11. September 2026 das antike römische Castrum Potaissa – eine der bedeutendsten Militärfestungen aus der Zeit der römischen Dacia – offiziell für die breite Öffentlichkeit eröffnet. Zuvor war die Stätte nach Abschluss der Restaurierungsarbeiten vorwiegend für organisierte Gruppen zugänglich.
Das Castrum wurde etwa in den Jahren 168–170 n. Chr. für die 5. Makedonische Legion errichtet, die zur Zeit von Kaiser Marcus Aurelius nach Dacia verlegt worden war. Der Militärstützpunkt erstreckte sich über eine Fläche von etwa 23,4 Hektar, hatte Abmessungen von ungefähr 573 mal 408 Metern und war für die Unterbringung mehrerer Tausend römischer Soldaten vorgesehen.
Im Jahr 2024 wurde Potaissa als Teil der Seriensite „Grenzen des Römischen Reiches – Dacia“ in die Liste des UNESCO-Weltkulturerbes aufgenommen. Der gesamte rumänische Komplex umfasst 277 einzelne Objekte des antiken römischen Verteidigungssystems mit einer Gesamtlänge von über 1.000 km.
Das Projekt zur Restaurierung und touristischen Erschließung des Castrums wurde seit 2016 vorbereitet, der Vertrag über die europäische Finanzierung wurde 2018 unterzeichnet, und die Hauptarbeiten wurden 2024 abgeschlossen. Nach Angaben der Stadtverwaltung von Turda beliefen sich die endgültigen Kosten der durchgeführten Restaurierungsarbeiten auf 22,97 Millionen Leu ohne Mehrwertsteuer, während die Gesamtinvestition unter Berücksichtigung der übrigen Ausgaben auf etwa 30 Millionen Leu bzw. rund 6 Millionen Euro geschätzt wurde. Der größte Teil der Finanzierung stammte aus europäischen Fonds.
Für die Besucher wurden die Überreste des Kommandogebäudes der Legion „Principia“, römische Straßen, Bastionen, Tore und Thermen restauriert und konserviert. Besonders ungewöhnlich ist die Besichtigung der antiken Bäder gestaltet: Über den archäologischen Überresten wurde eine Schutzkonstruktion mit einem System aus Hängebrücken mit einer Gesamtlänge von etwa 230 Metern errichtet, die es ermöglicht, die Ruinen von oben zu betrachten, ohne sie zu beschädigen.
Dabei befindet sich ein beträchtlicher Teil von Potaissa noch immer unter der Erde. Der Archäologe Sorin Nemeti teilte dem rumänischen Sender ProTV mit, dass von den fast 24 Hektar heute tatsächlich etwa 1 Hektar freigelegt sei. Die Archäologen haben bereits eine Vorstellung vom unterirdischen Grundriss des Komplexes, doch die vollständige Erforschung einer solchen Stätte könnte noch viele Jahrzehnte in Anspruch nehmen. Im Zuge der Ausgrabungen wurden Tausende von Gegenständen entdeckt, die mit dem Alltag der römischen Soldaten in Verbindung stehen.
Für ukrainische Touristen liegt Potaissa relativ nahe. Von der rumänischen Seite des Grenzübergangs Porubnoje – Siret bis nach Turda sind es etwa 338 km auf der Straße. Von Lemberg beträgt die Entfernung etwa 480 km, von Kiew aus etwa 830 km auf den jeweiligen Straßenrouten. Die Fahrzeit hängt maßgeblich von den Wartezeiten an der Grenze ab.
Am praktischsten ist es, von der Ukraine aus mit dem Auto über Tscherniwzi und den Grenzübergang Porubne–Siret zu fahren, weiter über Suceava in Richtung Siebenbürgen und Turda. Ohne Auto ist die Anreise mit dem Bus über Suceava und Cluj-Napoca möglich. Der nächstgelegene große internationale Flughafen befindet sich in Cluj-Napoca, etwa 39 km von Turda entfernt; vom Flughafen fahren Busse in die Stadt, die Fahrt dauert etwa 20–40 Minuten. Da der ukrainische Luftraum derzeit für den zivilen Flugverkehr gesperrt ist, kommt diese Option vor allem für Reisende in Frage, die aus anderen europäischen Ländern nach Rumänien fliegen.
Die Nationalbank der Ukraine (NBU) hat im August 2026 die AG „Versicherungsgesellschaft USG“ mit einer Geldstrafe in Höhe von 30,8 Mio. UAH wegen Verstößen gegen die gesetzlichen Vorschriften zur Verhinderung und Bekämpfung der Geldwäsche und der Terrorismusfinanzierung belegt. Wie die Aufsichtsbehörde mitteilte, betrafen die Verstöße die unsachgemäße Organisation und Durchführung der primären Finanzüberwachung.
Insbesondere stellte die NBU Mängel in den internen Dokumenten des Unternehmens hinsichtlich der Finanzüberwachung, der ordnungsgemäßen Kundenüberprüfung und der Anwendung eines risikoorientierten Ansatzes fest.
Die Aufsichtsbehörde wies zudem auf Mängel bei der Durchführung zusätzlicher Überprüfungen politisch exponierter Personen (PEP) sowie bei der Übermittlung von Informationen und Unterlagen an die Nationalbank auf deren Anfrage hin hin.
Neben der Geldbuße erhielt das Versicherungsunternehmen eine schriftliche Verwarnung wegen Verstoßes gegen die Anforderungen zur Erstellung und Vorlage statistischer Berichte zur Finanzüberwachung.
Die Sanktionen gegen die Versicherungsgesellschaft „USG“ waren Teil der Maßnahmen, die die NBU im August gegen eine Bank und vier nichtbankmäßige Finanzinstitute ergriffen hatte. Die Gesamtstrafen, die die Aufsichtsbehörde gegen die fünf Unternehmen verhängte, beliefen sich auf über 50 Mio. UAH.
Insbesondere verhängte die NBU gleichzeitig gegen die staatliche „Ukrgazbank“ eine Geldstrafe in Höhe von 17,6 Mio. UAH, gegen die „Max Kredit“ GmbH eine Geldstrafe in Höhe von 1,08 Mio. UAH, gegen die „FK ‚Goal‘“ GmbH eine Geldstrafe in Höhe von 391.000 UAH und gegen die „Zaporozhsvyazservis“ AG eine Geldstrafe in Höhe von 255.000 UAH.
Die Versicherungsgesellschaft „USG“ ist seit über 20 Jahren auf dem ukrainischen Versicherungsmarkt tätig. Die Geschichte des Unternehmens begann im Jahr 2000, und seit 2008 gehört es zur internationalen Versicherungsgruppe Vienna Insurance Group (VIG). Das Unternehmen befindet sich zu 100 % in ausländischem Besitz und ist in den wichtigsten Segmenten der Nichtlebensversicherung tätig, darunter Kfz-Versicherung, Sachversicherung, Haftpflichtversicherung, Reiseversicherung und Unternehmensrisikoversicherung. Vorstandsvorsitzender ist Pawel Nelga.
Wie Fixygen berichtet, gibt es bislang keine Anzeichen für eine umfassende Kapitalverschiebung von Bitcoin hin zu alternativen Kryptowährungen, trotz zeitweiliger Kursanstiege einzelner Token und der Erholung von Ethereum.
Nach Angaben von CoinMarketCap vom 12. September 2026 liegt der Altcoin-Season-Index bei etwa 40 von 100 Punkten, was deutlich unter dem Wert von 75 Punkten liegt, ab dem der Markt als in eine vollwertige Altcoin-Saison eingetreten gilt. Dabei beträgt die Marktdominanz von Bitcoin etwa 58,7 %, die von Ethereum 11,6 %.
CoinMarketCap definiert die Altcoin-Saison als einen Zeitraum, in dem mindestens 75 % der 100 größten Kryptowährungen – mit Ausnahme von Stablecoins und einer Reihe von asset-backed Tokens – in den letzten 90 Tagen eine bessere Entwicklung als Bitcoin verzeichneten.
Auch der alternative Index von BlockchainCenter verzeichnet bislang keine „Altseason“: Sein Wert liegt bei etwa 33 Punkten, während die erforderliche Schwelle bei 75 liegt.
Nach Angaben von CoinGecko liegt die Gesamtmarktkapitalisierung des Kryptomarktes bei etwa 2,76 Billionen US-Dollar. Bitcoin bleibt mit einer Marktkapitalisierung von rund 1,55 Billionen US-Dollar der größte Vermögenswert.
Der hohe Anteil von Bitcoin zeigt, dass sich ein erheblicher Teil des neuen Kapitals weiterhin auf den größten und liquidesten Krypto-Vermögenswert konzentriert. Dazu tragen US-amerikanische Bitcoin-Spot-ETFs, BTC-Käufe durch Unternehmen sowie die Zurückhaltung der Anleger gegenüber weniger liquiden Token bei.
Dabei unterscheidet sich die Situation von den klassischen Kryptowährungszyklen der vergangenen Jahre, als nach einem starken Anstieg von Bitcoin das Kapital schrittweise zunächst in Ethereum, dann in große Altcoins und schließlich in spekulativere Vermögenswerte mit geringer Marktkapitalisierung floss.
Einzelne Altcoins übertreffen Bitcoin auch im aktuellen Zyklus zeitweise deutlich, doch handelt es sich dabei bislang eher um vereinzelte Einzelfälle als um ein breites Wachstum des gesamten Segments.
Ethereum hat in den letzten Monaten seine Position gefestigt: Sein Marktanteil stieg von etwa 9 % vor drei Monaten auf rund 11 %, doch dies reicht bislang nicht aus, um eine umfassende Kapitalrotation weg von Bitcoin auszulösen.