Wie Fixygen berichtet, gibt es bislang keine Anzeichen für eine umfassende Kapitalverschiebung von Bitcoin hin zu alternativen Kryptowährungen, trotz zeitweiliger Kursanstiege einzelner Token und der Erholung von Ethereum.
Nach Angaben von CoinMarketCap vom 12. September 2026 liegt der Altcoin-Season-Index bei etwa 40 von 100 Punkten, was deutlich unter dem Wert von 75 Punkten liegt, ab dem der Markt als in eine vollwertige Altcoin-Saison eingetreten gilt. Dabei beträgt die Marktdominanz von Bitcoin etwa 58,7 %, die von Ethereum 11,6 %.
CoinMarketCap definiert die Altcoin-Saison als einen Zeitraum, in dem mindestens 75 % der 100 größten Kryptowährungen – mit Ausnahme von Stablecoins und einer Reihe von asset-backed Tokens – in den letzten 90 Tagen eine bessere Entwicklung als Bitcoin verzeichneten.
Auch der alternative Index von BlockchainCenter verzeichnet bislang keine „Altseason“: Sein Wert liegt bei etwa 33 Punkten, während die erforderliche Schwelle bei 75 liegt.
Nach Angaben von CoinGecko liegt die Gesamtmarktkapitalisierung des Kryptomarktes bei etwa 2,76 Billionen US-Dollar. Bitcoin bleibt mit einer Marktkapitalisierung von rund 1,55 Billionen US-Dollar der größte Vermögenswert.
Der hohe Anteil von Bitcoin zeigt, dass sich ein erheblicher Teil des neuen Kapitals weiterhin auf den größten und liquidesten Krypto-Vermögenswert konzentriert. Dazu tragen US-amerikanische Bitcoin-Spot-ETFs, BTC-Käufe durch Unternehmen sowie die Zurückhaltung der Anleger gegenüber weniger liquiden Token bei.
Dabei unterscheidet sich die Situation von den klassischen Kryptowährungszyklen der vergangenen Jahre, als nach einem starken Anstieg von Bitcoin das Kapital schrittweise zunächst in Ethereum, dann in große Altcoins und schließlich in spekulativere Vermögenswerte mit geringer Marktkapitalisierung floss.
Einzelne Altcoins übertreffen Bitcoin auch im aktuellen Zyklus zeitweise deutlich, doch handelt es sich dabei bislang eher um vereinzelte Einzelfälle als um ein breites Wachstum des gesamten Segments.
Ethereum hat in den letzten Monaten seine Position gefestigt: Sein Marktanteil stieg von etwa 9 % vor drei Monaten auf rund 11 %, doch dies reicht bislang nicht aus, um eine umfassende Kapitalrotation weg von Bitcoin auszulösen.
Wie Fixygen berichtet, wird der Kryptowährungsmarkt in der zweiten Septemberhälfte vor allem von den Entscheidungen der größten Zentralbanken, den US-Statistiken zur Verbrauchernachfrage und zur Inflation sowie dem umfangreichen vierteljährlichen Verfall von Optionen auf Bitcoin und Ethereum beeinflusst werden.
Das wichtigste Ereignis wird die Sitzung der US-Notenbank (Federal Reserve) am 15. und 16. September sein. Die Entscheidung über den Leitzins wird am 16. September bekannt gegeben. Diese Sitzung ist besonders wichtig, da die Fed zusammen mit ihrer Entscheidung aktualisierte Wirtschaftsprognosen und den sogenannten „Dot Plot“ veröffentlichen wird – die Erwartungen der Mitglieder der Notenbank hinsichtlich des künftigen Zinsverlaufs.
Die Spannung rund um die Sitzung hat sich nach der Veröffentlichung der Inflationsdaten für August deutlich verstärkt. Die Verbraucherpreise in den USA stiegen um 0,4 % im Monatsvergleich und um 3,4 % im Jahresvergleich, die Kerninflation lag bei 0,3 % im Monatsvergleich und 2,4 % im Jahresvergleich. Am Tag zuvor hatte der Erzeugerpreisindex (PPI) einen Anstieg um 0,4 % im Monatsvergleich und gleich um 5,4 % im Jahresvergleich verzeichnet.
Vor diesem Hintergrund schraubte der Markt seine Erwartungen hinsichtlich einer Zinserhöhung der Fed um 25 Basispunkte deutlich nach oben. Im Laufe des 11. September schätzten die Terminkontrakte die Wahrscheinlichkeit einer solchen Entscheidung auf etwa 82–87 %, während die Konsensprognose der Reuters-Ökonomen noch wenige Tage vor der Veröffentlichung des Verbraucherpreisindexes davon ausging, dass der Leitzins auf dem Niveau von 3,50–3,75 % beibehalten würde.
Für Kryptowährungen ist eine Zinserhöhung traditionell ein ungünstiger Faktor: Sie erhöht die Rendite von Dollar-Anlagen, verteuert das Fremdkapital und verringert die Risikobereitschaft der Anleger. Die Reaktion von Bitcoin wird jedoch nicht nur von der Entscheidung selbst abhängen, sondern auch von den Kommentaren der Fed. Sollte die Zentralbank zu verstehen geben, dass die Anhebung im September eine einmalige Maßnahme ist, könnte der Markt dies deutlich gelassener aufnehmen als das Signal für den Beginn eines neuen Zyklus der Geldverknappung.
Besondere Bedeutung vor der Sitzung werden die Daten zu den US-Einzelhandelsumsätzen im August erhalten, die ebenfalls am 16. September veröffentlicht werden. Im Juli war dieser Indikator zum ersten Mal seit neun Monaten gesunken. Eine starke Erholung des Konsums könnte die Argumente für hohe Zinsen untermauern, während schwache Umsätze die Befürchtungen der Anleger hinsichtlich einer weiteren Straffung der Geldpolitik etwas dämpfen könnten. Das Veröffentlichungsdatum wird vom US-Volkszählungsamt bestätigt. (
Am selben Tag wird das BLS die Import- und Exportpreisindizes für August veröffentlichen. Normalerweise hat dieser Indikator einen deutlich geringeren Einfluss auf den Markt als der Verbraucherpreisindex (CPI), doch in der aktuellen Situation werden die Anleger aufmerksam auf Anzeichen dafür achten, ob sich die hohen Preise für Energieträger und Importgüter auf die US-Inflation auswirken.
Ein weiterer wichtiger Faktor wird die Bank of Japan sein. Ihre Sitzung findet am 17. und 18. September statt. Laut einer Reuters-Umfrage wird die Zentralbank den Leitzins voraussichtlich um 25 Basispunkte auf 1,25 % anheben – den höchsten Stand seit 31 Jahren.
Für Bitcoin ist die Entscheidung der japanischen Zentralbank aufgrund des Carry-Trade-Mechanismus von Bedeutung. Seit vielen Jahren nehmen Investoren günstige Yen auf und investieren diese in renditestärkere und risikoreichere Anlagen. Steigende Zinsen in Japan und eine Festigung des Yen machen solche Strategien weniger attraktiv und könnten zu einer Reduzierung der mit Fremdkapital finanzierten Positionen auf den globalen Märkten führen, einschließlich der Kryptowährungen. Befürchtungen hinsichtlich einer Abwicklung des Yen-Carry-Trade waren bereits mehrfach Ursache für erhöhte Volatilität bei risikoreichen Anlagen.
Eine weitere potenzielle Quelle für starke Schwankungen wird der 25. September sein, an dem auf Deribit ein großer vierteljährlicher Verfallstag für Kryptowährungsoptionen stattfindet. Nach Berechnungen auf Basis des offenen Interesses an der Börse zum Stand vom 9. September entfielen auf dieses Datum etwa 14,4 Mrd. US-Dollar an Bitcoin-Optionen und weitere rund 1,8 Mrd. US-Dollar an Ethereum-Optionen. Etwa 41,5 % des gesamten Open Interest an Bitcoin-Optionen konzentrierten sich speziell auf den Verfall im September.
Der Verfallstag an sich bestimmt zwar nicht die Richtung des Marktes, doch ein derart großes Volumen an Kontrakten kann die kurzfristige Volatilität erhöhen. Eine in der Septemberausgabe von „Finance Research Letters“ veröffentlichte Studie weist zudem auf statistisch signifikante intraday-Trendwenden bei Bitcoin während der Optionsverfallstage hin, insbesondere bei Vorhandensein großer Positionen von Market-Makern.
Am 29. September wird der JOLTS-Bericht für August zur Zahl der offenen Stellen in den USA veröffentlicht. Nach dem starken Beschäftigungsbericht vom August, wonach die US-Wirtschaft 162.000 Arbeitsplätze geschaffen hat und die Arbeitslosenquote bei 4,1 % lag, wurde die Lage auf dem Arbeitsmarkt zu einem weiteren Argument für Befürworter einer strafferen Politik der Fed. Ein unerwartet hohes Angebot an offenen Stellen könnte durch steigende Renditen amerikanischer Anleihen erneut Druck auf Bitcoin ausüben.
Die wichtigste Statistik nach der Sitzung der Fed wird jedoch am 30. September veröffentlicht. Das US-Amt für Wirtschaftsanalyse wird gleichzeitig die dritte Schätzung des BIP für das zweite Quartal sowie Daten zu den persönlichen Einkommen und Ausgaben der Amerikaner im August veröffentlichen. Genau dieser Bericht enthält den PCE-Preisindex – den wichtigsten Inflationsindikator, an dem sich die Fed orientiert.
Sollte der PCE nach dem CPI und dem PPI einen Anstieg des Inflationsdrucks anzeigen, könnten sich die Erwartungen hinsichtlich weiterer Zinserhöhungen bis zum Jahresende verstärken. Für Bitcoin würde ein solches Szenario bedeuten, dass der Druck durch hohe Anleiherenditen und einen starken Dollar anhält. Ein schwächerer PCE hingegen könnte die Erwartungen hinsichtlich eines Endes der straffen Geldpolitik wieder auf den Markt bringen.
Erschwert wird die Situation durch den Anstieg des Ölpreises. Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen näherte sich am 11. September der 5-Prozent-Marke – dem höchsten Stand seit 2023 –, da der teure Ölpreis die Befürchtungen vor einer neuen Inflationswelle verstärkte.
Zudem hat die Europäische Zentralbank am 10. September bereits die Leitzinsen um 25 Basispunkte angehoben: Der Einlagensatz wird ab dem 16. September bei 2,50 % liegen. Die EZB hat diese Entscheidung ausdrücklich mit dem anhaltenden Inflationsdruck in Verbindung gebracht, insbesondere aufgrund des Konflikts im Nahen Osten und der steigenden Energiepreise.
Somit stellt die zweite Septemberhälfte für den Kryptomarkt eine Phase erhöhten makroökonomischen Risikos dar. Innerhalb von zwei Wochen werden die Anleger nacheinander die Entscheidung der Fed, eine mögliche Zinserhöhung durch die Bank of Japan, eine große vierteljährliche Fälligkeit von Krypto-Optionen, Daten zum US-Arbeitsmarkt sowie den wichtigen PCE-Inflationsindex zu verdauen haben.
Im Basisszenario bleibt der Preis der globalen Liquidität der wichtigste Faktor für Bitcoin. Sollten die Fed und die Bank of Japan gleichzeitig ihre Geldpolitik straffen und die Inflation in den USA hoch bleiben, könnte der Druck auf risikoreiche Anlagen anhalten. Sollte die Fed hingegen signalisieren, dass sich der Zinserhöhungszyklus dem Ende nähert, und der PCE eine Verlangsamung des Preisanstiegs zeigen, könnte der Markt Ende September Anlass zu einer Erholung erhalten.
Ein entscheidender Anhaltspunkt nach jeder Datenveröffentlichung wird nicht nur der Indikator selbst sein, sondern auch die Reaktion der Renditen amerikanischer Staatsanleihen und des Dollars: Sollten diese weiter steigen, wird es für Kryptowährungen schwieriger, ihre Positionen wieder zu festigen, während sinkende Renditen und ein schwächerer Dollar Kapital zurück in Bitcoin, Ethereum und andere risikoreiche Anlagen lenken könnten.
Wie Fixygen berichtet, entwickelt sich Ethereum nach Bitcoin zum zweitgrößten digitalen Vermögenswert, den börsennotierte Unternehmen zum Aufbau ihrer Kryptowährungsreserven nutzen.
Nach Angaben des Ethereum Treasury Trackers von The Block wiesen neun der beobachteten börsennotierten Unternehmen zum Stand vom 9. bis 10. September 2026 insgesamt rund 7,63 Millionen ETH in ihren Bilanzen aus. Der Wert dieser Reserven wird auf etwa 19 Mrd. US-Dollar geschätzt.
Absoluter Spitzenreiter ist BitMine Immersion Technologies. Das Unternehmen gab am 8. September bekannt, dass es sein Portfolio auf 5,929 Mio. ETH aufgestockt hat. Darüber hinaus verfügt BitMine über 211 BTC, Barmittel und im Umlauf befindliche Wertpapiere im Wert von 593 Mio. US-Dollar sowie eine Reihe weiterer Investitionen.
Das Gesamtvolumen an Kryptowährungen, Barmitteln und marktgängigen Wertpapieren schätzt das Unternehmen auf 15,7 Mrd. US-Dollar.
Nach Schätzungen von BitMine selbst entsprechen die 5,93 Mio. ETH in seinem Besitz etwa 4,9 % des gesamten Ethereum-Umlaufs.
Dabei hat das Unternehmen bereits rund 5,067 Mio. ETH im Staking platziert. Ihr Wert wurde von BitMine zum Zeitpunkt der Veröffentlichung der Informationen auf etwa 12,6 Mrd. US-Dollar geschätzt.
Den zweiten Platz unter den börsennotierten Unternehmensinhabern von Ethereum belegt SharpLink mit 868.700 ETH im Wert von etwa 2,15 Mrd. US-Dollar, den dritten Platz die Dynamix Corporation mit 496.700 ETH im Wert von etwa 1,24 Mrd. US-Dollar.
Es folgen Bit Digital mit 158.500 ETH, BTCS mit 70.100 ETH und Forum Markets mit 69.800 ETH.
Somit kontrolliert allein BitMine etwa 78 % aller ETH, die sich in den von The Block erfassten spezialisierten Ethereum-Reserven von Unternehmen befinden.
Das sich abzeichnende Modell ähnelt der Strategie, die Strategy vor einigen Jahren mit Bitcoin umgesetzt hat, doch bei Ethereum gibt es einen wesentlichen Unterschied. Ein Unternehmen kann einen digitalen Vermögenswert nicht nur halten, um von einem Wertanstieg zu profitieren, sondern ihn auch im Staking anlegen und so zusätzliche Erträge erzielen.
Gleichzeitig birgt dieses Modell jedoch auch zusätzliche Risiken – von der Volatilität des ETH über Schwankungen der Staking-Renditen bis hin zu einem potenziellen Abschlag der Unternehmensaktien gegenüber dem Wert des im Besitz des Unternehmens befindlichen Ethereum.
Stand 10. September notiert ETH bei 2.470 US-Dollar.
Datenquelle: Ethereum Treasury Tracker
Der Anteil von Ethereum, der im Staking gebunden ist, hat 35 % des Gesamtangebots der Kryptowährung überschritten, und die Warteschlange derjenigen, die neue Mittel in das Validator-System einbringen möchten, erstreckt sich über fast 33 Tage – wie Fixygen berichtet.
Nach Angaben der Ethereum Validator Queue vom 10. September befinden sich etwa 42,9 Mio. ETH im Staking, was 35,19 % des Ethereum-Angebots entspricht. Im Netzwerk gibt es etwa 909.700 aktive Validatoren.
Dabei befanden sich etwa 1,895 Mio. ETH in der Warteschlange für die Aufnahme. Die geschätzte Wartezeit für die Aufnahme eines neuen Validators betrug 32 Tage und 22 Stunden.
Bei den Auszahlungen war die Situation umgekehrt: In der Warteschlange für Auszahlungen befanden sich lediglich etwa 25.300 ETH, und die Wartezeit betrug etwa 10,5 Stunden. Nach dem Austritt eines Validators wurde die zusätzliche Verzögerung bis zum tatsächlichen Erhalt der Gelder auf etwa 7,9 Tage geschätzt.
Dieses Verhältnis der Warteschlangen deutet darauf hin, dass die aktuelle Nachfrage nach dem Einstieg ins Staking deutlich höher ist als die nach dem Ausstieg daraus.
Die Rendite des Ethereum-Stakings beträgt etwa 2,59 % p. a. Sie variiert je nach der Menge an ETH, die zur Sicherstellung des Netzwerkbetriebs eingesetzt wird, sowie nach anderen Parametern des Protokolls.
Der Anstieg der in Ethereum-Validatoren gesperrten Menge verringert potenziell das Volumen der direkt auf dem Markt verfügbaren Coins. Es wäre jedoch falsch, alle 42,9 Millionen ETH als vollständig aus dem Umlauf genommen zu betrachten: Ein Teil des Stakings erfolgt über liquide Protokolle, die Derivat-Token ausgeben, die auf dem Markt im Umlauf sind.
Ein weiterer Faktor ist das wachsende Interesse börsennotierter Unternehmen an Ethereum. Der größte institutionelle ETH-Inhaber, BitMine Immersion Technologies, gab am 8. September bekannt, dass von den ihm gehörenden 5,93 Millionen ETH bereits 5,067 Millionen im Staking gebunden sind.
Vor dem Hintergrund des wachsenden Stakings wird Ethereum bei etwa 2.470 US-Dollar gehandelt. Nach Stand vom 10. September liegt der ETH-Preis bei etwa 2.468 US-Dollar gegenüber 2.485 US-Dollar am Vortag.
Ethereum ist im September 2022 auf den Proof-of-Stake-Konsensmechanismus umgestiegen. Validatoren sperren ETH, um Transaktionen zu bestätigen und das Netzwerk zu schützen, und erhalten dafür eine Belohnung.
Datenquelle: Ethereum Validator Queue
Wie Fixygen berichtet, beläuft sich der Wert der Kryptowährungen in den Bilanzen börsennotierter Unternehmen auf rund 123 Milliarden Dollar, wobei mehr als 81 % der digitalen Unternehmensreserven auf Bitcoin entfallen.
Nach Angaben des „Corporate Crypto Treasury Tracker“ von The Block waren zum 10. September 2026 119 börsennotierte Unternehmen in der Datenbank erfasst, von denen 109 über aktive Kryptowährungsreserven verfügen. Der Gesamtwert ihrer digitalen Vermögenswerte wird auf etwa 123 Mrd. Dollar geschätzt.
Auf Bitcoin entfallen etwa 99,8 Mrd. Dollar oder 81,1 % des Gesamtvolumens. Börsennotierte Unternehmen, die Bitcoin als wichtigsten digitalen Reservewert nutzen, kontrollieren insgesamt etwa 1,274 Mio. BTC.
Unangefochtener Spitzenreiter bleibt Strategy, das früher MicroStrategy hieß. Stand 7. September besaß das Unternehmen 845.050 BTC. Für den Erwerb dieser Menge wurden 63,73 Mrd. US-Dollar aufgewendet, wobei der durchschnittliche Kaufpreis bei etwa 75,4 Tausend US-Dollar pro Bitcoin lag. Diese Daten veröffentlichte Strategy am 8. September in einem Form-8-K-Bericht für die US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC).
Nach einer aktuellen Schätzung von The Block beläuft sich der Wert der Bitcoin-Bestände in der Bilanz von Strategy auf über 66 Mrd. US-Dollar. Damit entfallen auf dieses eine Unternehmen etwa zwei Drittel des Wertes der vom Tracker erfassten Bitcoin-Reserven von Unternehmen.
Zu den weiteren größten Inhabern zählen Twenty One Capital mit 43.514.000 BTC, das japanische Unternehmen Metaplanet mit 43.000 BTC und das Mining-Unternehmen MARA mit 35.303.000 BTC. Weitere rund 30.000 BTC gehören der Struktur Cantor Equity Partners I, die mit der bevorstehenden BSTR-Transaktion in Verbindung steht.
Die zweitgrößte Kryptowährungsposition eines Unternehmens nach Strategy ist bereits nicht mehr Bitcoin, sondern Ethereum. BitMine Immersion Technologies hat fast 5,93 Mio. ETH im Wert von rund 14,7 Mrd. US-Dollar angehäuft.
Der Ausbau der Krypto-Reserven von Unternehmen bedeutet, dass sich digitale Vermögenswerte allmählich von einem Instrument vorwiegend privater Krypto-Investoren zu einem eigenständigen Posten in den Bilanzen börsennotierter Unternehmen wandeln.
Dabei birgt die Strategie der digitalen Reserven ein zusätzliches Marktrisiko. Der Aktienkurs solcher Unternehmen hängt nun gleichzeitig von ihrem Kerngeschäft, dem Wert der in ihrem Besitz befindlichen Kryptowährungen, den Bedingungen der Kapitalbeschaffung und davon ab, mit welchem Aufschlag oder Abschlag auf den Wert der Krypto-Vermögenswerte der Aktienmarkt das Unternehmen bewertet.
Datenquelle: Corporate Crypto Treasury Tracker
Wie Fixygen berichtet, schließt der Kryptomarkt die erste Septemberwoche nach deutlichen Schwankungen zu Beginn mit einem Anstieg ab: Bitcoin stieg wieder über die Marke von 81.000 US-Dollar, Ethereum näherte sich 2.500 US-Dollar und die Gesamtmarktkapitalisierung stieg auf etwa 2,81 Billionen US-Dollar. Ausschlaggebend für diese Entwicklung waren veränderte Erwartungen hinsichtlich der künftigen Geldpolitik der US-Notenbank (Federal Reserve).
Nach Angaben von CoinGecko notierte Bitcoin am Nachmittag des 4. September bei rund 81.000 US-Dollar, Ethereum bei rund 2.500 US-Dollar, XRP bei 1,44–1,45 US-Dollar und Solana bei rund 104 US-Dollar. Die Marktkapitalisierung des gesamten Kryptomarktes belief sich auf rund 2,81 Billionen Dollar und stieg damit in den letzten 24 Stunden um etwa 4,5 %. Auf Bitcoin entfielen rund 58 % der Marktkapitalisierung, auf Ethereum rund 11 %.
Die Woche begann deutlich schwächer. Am 31. August lag Bitcoin bei etwa 78.600 Dollar, fiel am 1. und 2. September auf 77.000 Dollar, erholte sich danach jedoch wieder deutlich. In der Nacht zum 4. September stieg der Kurs auf rund 82.200 Dollar – ein Hoch seit mehr als drei Monaten. Damit hat BTC im Vergleich zum Wochenanfang um etwa 3 % zugelegt, obwohl die Veränderung in den letzten sieben Tagen deutlich moderater ausfällt – etwa 1 %. (CoinGecko)
Der Hauptgrund für den erneuten Kurssprung waren Äußerungen von Christopher Waller, Mitglied des Gouverneursrats der Fed. In einer Rede am 3. September erklärte er, er sei bereit, die Beibehaltung des Leitzinses auf dem aktuellen Niveau zu unterstützen, sofern die eingehenden Daten eine weitere Abschwächung der Inflation bestätigen. Dabei schloss Waller eine Zinserhöhung nicht aus, sollte sich die Inflation im August erneut beschleunigen. Nach seinen Äußerungen ließ der Druck auf den Dollar und die Renditen US-amerikanischer Anleihen nach, was risikoreiche Anlagen, insbesondere Kryptowährungen, stützte.
Ethereum zeigte im Laufe der Woche eine verhaltenere Entwicklung. Nach einem Stand von rund 2.470 US-Dollar am 31. August fiel ETH unter 2.400 US-Dollar, erholte sich danach jedoch wieder auf etwa 2.500 US-Dollar. XRP stieg nach einem Rückgang auf 1,35 US-Dollar wieder auf etwa 1,45 US-Dollar, Solana kletterte über 100 US-Dollar. Im Sieben-Tage-Vergleich bewegen sich Ethereum und XRP in etwa um die Nullmarke, während Solana rund 3 % verliert.
Ein weiterer Stützungsfaktor für Bitcoin sind die US-amerikanischen Spot-ETFs. Nach einem Nettoabfluss von rund 236,5 Mio. $ am 1. September verzeichneten die Fonds am 2. September Zuflüsse von rund 101 Mio. $, und vorläufige Daten für den 3. September deuten bereits auf Zuflüsse in Höhe von rund 277 Mio. $ hin.
Im August beliefen sich die Gesamtzuflüsse in Bitcoin-Spot-ETFs auf schätzungsweise 3,52 Mrd. $. Dabei bleibt der Kapitalfluss instabil und lässt bislang nicht auf eine Rückkehr zu einer nachhaltigen Serie täglicher Käufe schließen.
Auf dem Ethereum-Markt ist die Situation weniger eindeutig. Am 2. September verzeichneten die US-amerikanischen Spot-Ethereum-ETFs einen Nettoabfluss von rund 48 Mio. US-Dollar und beendeten damit eine Serie von 12 Handelssitzungen mit Zuflüssen, in deren Verlauf die Fonds rund 1,62 Mrd. US-Dollar angezogen hatten. Dies erklärt zum Teil die im Vergleich zu Bitcoin schwächere Entwicklung von ETH Anfang September.
Unter den großen und mittelgroßen Kryptowährungen war Zcash in dieser Woche die auffälligste Ausnahme: Laut CoinDesk stieg die Coin bis zum 4. September innerhalb von sieben Tagen um etwa 20 % und innerhalb eines Tages um rund 15 %. Auch Hyperliquid lag deutlich vor den meisten der größten Krypto-Assets.
In den kommenden Tagen wird der Markt vor allem von den US-Makrodaten abhängen. Bereits am 4. September soll das US-Arbeitsministerium den Beschäftigungsbericht für August veröffentlichen, und am 11. September wird der Verbraucherpreisindex bekannt gegeben. Diese Daten werden im Vorfeld der Fed-Sitzung am 15. und 16. September von besonderer Bedeutung sein. Der offizielle Kalender des BLS bestätigt die Veröffentlichung der Arbeitsmarktdaten für August am 4. September und des Verbraucherpreisindex (CPI) am 11. September.
Als Basisszenario für Bitcoin für die nächste Zeit kann die Beibehaltung einer Spanne von etwa 76.000 bis 83.000 US-Dollar angesehen werden. Der Bereich von 76.000 bis 77.000 US-Dollar fungierte zu Beginn der Woche mehrmals als Unterstützung, während die Marke von 82.000 US-Dollar bereits zum nächsten Widerstand geworden ist. Eine Festigung oberhalb von 82.000–83.000 $ könnte zusammen mit anhaltenden Mittelzuflüssen in den Bitcoin-ETF den Weg zu einem Niveau von 85.000–88.000 $ ebnen. Sollten starke US-Inflations- oder Arbeitsmarktdaten veröffentlicht werden, die die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung durch die Fed erneut erhöhen, wird eine Rückkehr auf das Niveau von 76–78 Tausend $ am wahrscheinlichsten sein. Ein Durchbrechen dieser Unterstützung würde das kurzfristige technische Bild erheblich verschlechtern.
Für Ethereum bleibt die Spanne von 2,4–2,55 Tausend entscheidend. Ein deutlicher Ausbruch über 2,55 Tausend könnte es dem Markt ermöglichen, die Marke von 2,7–2,8 Tausend zu testen; dafür wäre jedoch nicht nur ein Anstieg von Bitcoin erforderlich, sondern auch die Wiederaufnahme eines nachhaltigen Kapitalzuflusses in den Ethereum-ETF. Sollte sich die Stimmung verschlechtern, würde ein Rückfall unter 2.400 $ die Zone von 2.250–2.300 $ erneut relevant machen.
Somit war die erste Septemberwoche bislang keine vollwertige Fortsetzung der starken Rallye vom August. Der Markt ist vielmehr in eine Phase der Überprüfung der erreichten Niveaus übergegangen: Bitcoin wirkt stärker als die meisten der größten Altcoins, die institutionelle Nachfrage hält an, doch der Kapitalfluss über ETFs ist instabil. Die wichtigsten Orientierungspunkte für den Kryptomarkt in den kommenden zwei Wochen werden die US-Inflation, die Entscheidung der Fed und die Fähigkeit von Bitcoin sein, sich oberhalb von 82.000 US-Dollar zu etablieren.
