Wie Fixygen berichtet, werden die Reserven von USDT und USDC zu einem großen Teil in kurzfristige US-Staatsanleihen (US Treasuries) und in damit besicherte Repo-Geschäfte investiert.
Die Marktkapitalisierung eines USDT erreichte rund 183 Milliarden Dollar, während das Umlaufvolumen des USDC im zweiten Quartal bei 73,3 Milliarden Dollar lag.
Circle weist ausdrücklich darauf hin, dass die USDC-Reserven kurzfristige US-Staatsanleihen und Overnight-Repo-Geschäfte mit Staatsanleihen umfassen, insbesondere über den BlackRock-Fonds.
Infolgedessen steigert die zunehmende Nutzung digitaler Dollar automatisch die Nachfrage nach US-Staatsanleihen.
Genau aus diesem Grund betrachtet die US-Regierung die Verbreitung von Stablecoins nicht nur als Fintech-Projekt, sondern auch als Mittel, um die internationale Nachfrage nach dem Dollar und nach Staatsanleihen zu stärken.
Der Vorsitzende der BIZ, Pablo Hernández de Cos, räumte ebenfalls ein, dass Stablecoins potenziell die Kosten der US-Staatsfinanzierung senken könnten, gleichzeitig jedoch die Kosten der Bankfinanzierung erhöhen könnten.
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Wie Fixygen berichtet, verschwimmt die Grenze zwischen traditionellen Banken und der Kryptoindustrie zunehmend. Im März 2026 erhielt Kraken Financial ein Master-Konto bei der Federal Reserve und wurde damit zur ersten Digitalbank mit direktem Zugang zur US-amerikanischen Zahlungsinfrastruktur.
Kraken ist bereits als Spezialbank im Bundesstaat Wyoming tätig und verfügt gleichzeitig über mehr als 100 gültige behördliche Genehmigungen in über 30 Ländern.
Auf der anderen Seite erwägen traditionelle Banken die Ausgabe eigener Stablecoins und tokenisierter Einlagen. JPMorgan prüft die Möglichkeit der Ausgabe eines Stablecoins, ähnliche Projekte werden von der Bank of America, Wells Fargo und anderen Banken diskutiert.
Sogar Krypto-Unternehmen erhalten mittlerweile Bundesbanklizenzen: Im August erteilte die US-amerikanische OCC World Liberty Financial eine vorläufige Genehmigung zur Gründung einer nationalen Treuhandbank für den Handel mit Stablecoins und die Verwahrung von Vermögenswerten.
Infolgedessen könnte sich der Unterschied zwischen einer „Bank“ und einer „Kryptobörse“ in einigen Jahren nicht mehr durch das Dienstleistungsangebot bestimmen lassen.
Beide Seiten streben danach, Dienstleistungen in den Bereichen Vermögensverwahrung, Zahlungsverkehr, Stablecoins, Handel, tokenisierte Wertpapiere, Kreditprodukte und internationale Abrechnungen anzubieten.
Der Hauptkampf wird sich darum drehen, wer den Kunden innerhalb der eigenen Finanzinfrastruktur halten kann – JPMorgan, Coinbase, Kraken oder die neuen Digitalbanken.
Wie Fixygen berichtet, kontrollieren börsennotierte Unternehmen weltweit rund 1,264 Mio. BTC im Wert von fast 99 Mrd. US-Dollar, wie aus dem Bitcoin Treasury Tracker von The Block zum Stand Ende August hervorgeht.
Die größten Inhaber:
Strategy – 840.447 BTC
Twenty One Capital – 43.514 BTC
Metaplanet – 43.000 BTC
MARA – 35.303 BTC
Cantor Equity Partners I / künftiges BSTR – 30.021 BTC
Galaxy Digital – 25.723 BTC
Bullish – 24.400 BTC
Strive – 19.999 BTC
SpaceX – 18.712 BTC
Riot Platforms – 15.680 BTC.
Coinbase allein besitzt 15.389 BTC, Tesla – 11.509 BTC, Block – 9.032 BTC.
Das Hauptmerkmal des Rankings ist die außergewöhnliche Konzentration. Auf eine „Strategy“ entfallen etwa zwei Drittel aller BTC, die sich im Besitz der erfassten börsennotierten Unternehmen befinden.
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Wie Fixygen berichtet, prüfen US-Banken, die noch vor kurzem vor der Gefahr von Stablecoins für das Einlagensystem gewarnt hatten, nun selbst die Möglichkeit der Ausgabe digitaler Dollar.
JPMorgan betrachtet Stablecoins als Ergänzung zu seinem bestehenden System tokenisierter Bankeinlagen, dem JPM Coin, berichtet das Wall Street Journal.
Gleichzeitig diskutieren mehr als ein Dutzend Banken über eine gemeinsame Infrastruktur für die Ausgabe digitaler Währungen. Zu den Teilnehmern zählen unter anderem die Bank of America und Wells Fargo.
Der Grund ist einfach: Wenn ein Teil der Zahlungen und Unternehmensabwicklungen auf USDT, USDC und andere Blockchain-Instrumente umgestellt wird, laufen traditionelle Banken Gefahr, einen Teil ihrer Einlagen und ihres Provisionsgeschäfts zu verlieren.
Deshalb versuchen sie, eine eigene Alternative anzubieten.
Tatsächlich bilden sich derzeit drei konkurrierende Modelle heraus: private Stablecoins wie USDT und USDC, bankeneigene Stablecoins und tokenisierte Einlagen sowie künftige digitale Währungen der Zentralbanken.
Der Gewinner dieses Wettstreits könnte einen bedeutenden Anteil am neuen Markt für rund um die Uhr verfügbare internationale Zahlungen und Abrechnungen mit tokenisierten Vermögenswerten erhalten.
Wie Fixygen berichtet, entwickeln sich Stablecoins allmählich von einem vorwiegend börsengebundenen Instrument zu einem Mittel für alltägliche Zahlungen.
Im Juli überstiegen die Ausgaben über Zahlungskarten, die mit Stablecoins verbunden sind, erstmals 1 Milliarde Dollar pro Monat, wie aus Daten von Paymentscan hervorgeht, die von Reuters zitiert wurden.
RedotPay prognostiziert, dass das Volumen der direkten Kartenzahlungen in Stablecoins bis 2028 50 Mrd. Dollar pro Jahr erreichen könnte.
Besonders schnell verbreitet sich die Technologie in Lateinamerika und Afrika, wo Dollar-Stablecoins als Sparmittel, für internationale Überweisungen und als Zugang zum Dollar-Zahlungssystem genutzt werden.
RedotPay betreut bereits über 8 Millionen Nutzer, und das jährliche Transaktionsvolumen seiner Kunden übersteigt 14 Milliarden US-Dollar, einschließlich Kontoaufladungen und Kartenzahlungen.
Die wichtigste Veränderung besteht darin, dass der Nutzer USDT oder USDC nicht mehr unbedingt als Kryptowährung betrachten muss. Er kann digitale Dollar halten und mit einer gewöhnlichen Visa- oder Mastercard bezahlen, während die Umrechnung innerhalb der Zahlungsinfrastruktur erfolgt.
Die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) bleibt dabei jedoch skeptisch. BIZ-Präsident Pablo Hernández de Cos erklärte am 28. August, dass Stablecoins aufgrund von Risiken für die Finanzstabilität, der Geldwäschebekämpfung (AML) und der Fragmentierung des Geldsystems bislang kein ausreichend zuverlässiges Zahlungssystem von globaler Tragweite seien.
Wie Fixygen berichtet, schließt der Kryptomarkt die letzte Augustwoche nahe den lokalen Höchstständen ab: Bitcoin hält sich bei rund 80.000 US-Dollar, nachdem er zuvor über 81.000 US-Dollar gestiegen war; Investoren investieren erneut aktiv in Spot-ETFs, und der Stablecoin-Sektor wandelt sich weiterhin von einem vorwiegend als Handelsinstrument genutzten Bereich zu einer vollwertigen Zahlungsinfrastruktur.
Am 25. August stieg Bitcoin auf 81.240 Dollar, was einem Höchststand seit Mitte Mai entspricht. Bis zum Freitagmorgen, dem 28. August, korrigierte die führende Kryptowährung auf etwa 79.700 Dollar, verzeichnet jedoch im August insgesamt einen Anstieg von rund 26,7 %, was das beste Monatsergebnis seit Ende 2024 sein könnte.
Im Gegensatz zu vielen früheren Wachstumswellen ist einer der entscheidenden Faktoren derzeit weniger die spekulative Nachfrage als vielmehr die Befürchtungen der Anleger hinsichtlich der US-Staatsverschuldung, des langfristigen Wertes des Dollars und der Lage am Markt für Staatsanleihen.
Nach der Entscheidung des US-Finanzministeriums, den Rückkauf langfristiger Staatsanleihen zu erhöhen, wurde auf dem Markt erneut über den sogenannten „Debasement Trade“ gesprochen – den Kauf von Gold, Bitcoin und anderen knappen Vermögenswerten als Absicherung gegen eine mögliche Währungsabwertung.
Standard Chartered wies darauf hin, dass eine solche Politik genau das makroökonomische Umfeld schafft, für das Bitcoin ursprünglich geschaffen wurde. Einige Analysten vermuten, dass eine nachhaltige Etablierung oberhalb der aktuellen Widerstandszone den Weg zu 95.000–100.000 Dollar ebnen könnte.
Dabei verlief diese Woche deutlich ruhiger als die vorherige. Bis zum vergangenen Freitag hatte Bitcoin bereits einen Sprung auf etwa 77.000–78.000 US-Dollar vollzogen und damit das beste Wochenergebnis seit über zwei Jahren erzielt. In dieser Woche versuchte der Markt eher, diesen Anstieg zu festigen, als eine neue steile Aufwärtsbewegung einzuleiten.
Auch Ether blieb relativ stabil und notierte zum Ende der Woche bei rund 2.500 Dollar. Damit erreichte Ethereum zwar nicht das Ausmaß der Bitcoin-Bewegung im August, setzte aber seine Erholung nach einer schwächeren ersten Jahreshälfte fort.
Eines der wichtigsten Signale für den Markt war der Geldrückfluss in US-amerikanische Bitcoin-Spot-ETFs. Nach Schätzungen von Marktteilnehmern belief sich der Mittelzufluss in solche Fonds im August auf etwa 2,4 bis 2,5 Mrd. US-Dollar, wobei Investoren in den letzten sieben Handelssitzungen rund 2,5 Mrd. US-Dollar in ETFs investierten.
BlackRock, der größte Betreiber von Bitcoin-ETFs, ist der Ansicht, dass institutionelle Anleger Bitcoin zunehmend nicht nur als risikoreichen Technologie-Anlagewert, sondern auch als potenzielles Instrument zur Diversifizierung vor dem Hintergrund von Kredit- und Währungsrisiken betrachten. Der größte US-amerikanische Fonds, der IBIT von BlackRock, verwaltet bereits ein Vermögen von über 76 Mrd. US-Dollar.
Für den Markt ist dies nach einer langen Phase von Kapitalabflüssen aus ETFs zu Beginn des Jahres besonders wichtig. Die Rückkehr der institutionellen Nachfrage erhöht die Wahrscheinlichkeit erheblich, dass sich der Anstieg im August als nachhaltiger erweisen wird als die kurzfristigen spekulativen Rallyes der vergangenen Monate.
Ein weiterer bedeutender Trend der Woche ist die beschleunigte Entwicklung von Stablecoins.
Das Zahlungsvolumen mit Karten, die an Stablecoins gebunden sind, hat im Juli erstmals die Marke von 1 Mrd. US-Dollar pro Monat überschritten. RedotPay prognostiziert, dass sich das jährliche Volumen solcher Zahlungen bereits bis 2028 etwa vervierfachen könnte – auf 50 Mrd. US-Dollar.
Stablecoins werden nicht nur innerhalb von Kryptobörsen, sondern auch für grenzüberschreitende Überweisungen, Unternehmensabrechnungen, die Haltung von Dollar-Liquidität und alltägliche Zahlungen immer häufiger genutzt. Besonders schnell entwickelt sich dieser Markt in Lateinamerika und Afrika, wo der Zugang zu Bankinstrumenten in US-Dollar eingeschränkt ist.
Diese Woche kam ein weiteres Signal aus Großbritannien: Die Regierung schlug vor, das Mandat der Bank of England um die Aufgabe zu erweitern, Innovationen im Zahlungsverkehr zu fördern, insbesondere solche, die mit Stablecoins und digitalen Währungen zusammenhängen.
Bezeichnend war auch die Entscheidung des Fußballclubs „Chelsea“, den Emittenten des USDC – das Unternehmen Circle – zum Titelsponsor der Trikots zu machen. Das Logo eines der größten Dollar-Stablecoins wird nun auf den Trikots des Vereins der englischen Premier League zu sehen sein – ein Grad an Mainstream-Integration, der für die Kryptoindustrie noch vor wenigen Jahren nahezu unmöglich erschienen wäre.
Auch im institutionellen Segment der Branche schreitet die Konsolidierung voran.
Das Krypto-Verwahrungsunternehmen BitGo hat die Übernahme des institutionellen Handelsgeschäfts von NYDIG vereinbart. Damit erhält BitGo den Geschäftsbereich für Derivate, strukturierte Produkte, Finanzierungen und weitere Dienstleistungen für institutionelle Kunden. Rund 30 Mitarbeiter von NYDIG wechseln zu BitGo. Den Wert der Transaktion haben die Parteien nicht bekannt gegeben.
BitGo war bereits im Jahr 2026 an die Börse gegangen und hatte beim Börsengang rund 213 Mio. US-Dollar eingenommen. Die Übernahme eines Teils von NYDIG zeugt von der fortschreitenden Entwicklung von Unternehmen auf dem Kryptomarkt, die institutionellen Anlegern ein umfassendes Dienstleistungsangebot bereitstellen wollen – von der Verwahrung von Vermögenswerten über den Handel und die Abwicklung bis hin zur strukturierten Finanzierung.
Die Regulierung in den USA bleibt dabei einer der wichtigsten Unsicherheitsfaktoren.
Präsident Donald Trump fordert den Kongress weiterhin auf, den „Clarity Act“ zu verabschieden, der die Zuständigkeiten der Aufsichtsbehörden klarer abgrenzen und Regeln für die Funktionsweise des Kryptowährungsmarktes festlegen soll. Der Gesetzgebungsprozess zieht sich zwar hin, doch die Branche bereitet sich bereits aktiv auf die Zwischenwahlen zum Kongress vor.
Die von Coinbase unterstützte Organisation „Stand With Crypto“ kündigte diese Woche an, 32 Kandidaten zu unterstützen, die zuvor für Kryptowährungsgesetze gestimmt hatten. Nach Schätzungen von Reuters hat die Kryptoindustrie insgesamt bereits rund 200 Mio. US-Dollar für politische Aktivitäten im Rahmen des Wahlzyklus 2026 bereitgestellt.
Somit haben sich in der letzten Augustwoche gleich mehrere Trends verfestigt: Bitcoin lag erneut bei rund 80.000 US-Dollar, institutionelles Kapital kehrte in ETFs zurück, Stablecoins werden immer schneller für reale Zahlungen genutzt, und die größten Krypto-Unternehmen bauen weiterhin eine Infrastruktur auf, die zunehmend dem traditionellen Finanzsektor ähnelt.
Das größte Risiko für den Markt in den kommenden Wochen bleibt makroökonomischer Natur. Investoren warten auf Signale der Federal Reserve bezüglich der Zinssätze. Die anhaltend hohe Inflation hat bereits Erwartungen hinsichtlich einer möglichen Zinserhöhung in den USA auf den Markt zurückgebracht, was traditionell ein negativer Faktor für Kryptowährungen ist.
Im September wird sich die Aufmerksamkeit auf die Sitzung der Fed am 16. September, die Daten zum US-Arbeitsmarkt und die Entwicklung der Renditen amerikanischer Anleihen richten. Sofern der Dollar schwach bleibt und die Nachfrage nach alternativen Anlagen hoch ist, wird die Spanne von 80.000 bis 83.000 Dollar für Bitcoin zu einer entscheidenden technischen Schwelle. Ein nachhaltiger Durchbruch dieser Marke könnte den Markt wieder auf die 100.000-Dollar-Marke bringen, während steigende Renditen und eine strenge Haltung der Fed Bitcoin erneut in den mittleren Bereich der 70.000-Dollar-Marke drängen könnten
Fixygen wird die Entwicklungen und Trends auf dem Kryptomarkt weiterhin verfolgen.
