Wie Fixygen berichtet, beginnen sich die Strategien der größten börsennotierten Unternehmen, die Kryptowährungsreserven aufgebaut haben, im September deutlich voneinander zu unterscheiden.
Strategy, der größte institutionelle Bitcoin-Besitzer, hat bereits die zweite Woche in Folge keine BTC gekauft. Stattdessen hat das Unternehmen rund 139,3 Mio. US-Dollar für den Rückkauf eigener STRC-Vorzugsaktien verwendet.
Zum 13. September besaß Strategy etwa 845.050 BTC, die für insgesamt 63,73 Mrd. US-Dollar erworben wurden. Der durchschnittliche Kaufpreis lag bei etwa 75.400 US-Dollar pro Bitcoin.
Das bedeutet, dass das Unternehmen einen Teil seiner freien Liquidität vorübergehend vom Aufbau seines Bitcoin-Bestands auf die Steuerung der eigenen Kapitalstruktur umgeleitet hat.
Für Strategy ist der Rückkauf von STRC wirtschaftlich sinnvoll, da er es ermöglicht, zukünftige Dividendenverpflichtungen zu reduzieren, wenn die Wertpapiere unter dem Nennwert von 100 $ gehandelt werden. Das Unternehmen hatte bereits im Sommer angekündigt, STRC regelmäßig mit einem erheblichen Abschlag zurückzukaufen.
Eine völlig entgegengesetzte Strategie verfolgt BitMine Immersion Technologies.
Am 14. September gab das Unternehmen bekannt, dass es seine Reserven auf 5,96 Mio. ETH aufgestockt hat, was etwa 4,9 % des gesamten Ethereum-Angebots von 122 Mio. Token entspricht.
Innerhalb einer Woche erwarb BitMine weitere rund 27.000 ETH und näherte sich damit seinem eigenen Ziel, 5 % des Ethereum-Angebots zu besitzen.
Den Gesamtwert der Krypto-Vermögenswerte und Barmittel schätzt das Unternehmen auf etwa 15,8 Mrd. US-Dollar.
Der Unterschied zwischen den beiden Modellen wird immer deutlicher. Strategy baut faktisch ein Finanzunternehmen rund um Bitcoin auf und verwaltet ein komplexes System aus Stammaktien, Vorzugsaktien und Fremdkapital.
BitMine hingegen versucht, so schnell wie möglich Ethereum anzuhäufen und nutzt gleichzeitig die Möglichkeit, Erträge aus dem Staking zu erzielen.
Diese Divergenz deutet auf die nächste Entwicklungsstufe von Unternehmen hin, die digitale Vermögenswerte verwalten: Der Markt bewertet mittlerweile nicht mehr nur die Anzahl der angesammelten Coins, sondern auch die Art ihrer Finanzierung, die Kapitalkosten, die Rentabilität der Vermögenswerte und das Risiko einer Verwässerung der Anteilseigner.
Im August und September stieg der Bitcoin-Kurs um fast 28 % und überschritt vorübergehend die Marke von 80.000 US-Dollar; Unternehmen, die BTC als Grundlage ihrer Unternehmensstrategie nutzten, konnten diese Erholung jedoch nicht wiederholen, wie das Portal Fixygen berichtet.
Der Gesamtwert der größten Bitcoin-Treasury-Unternehmen ist seit dem Sommer vergangenen Jahres um mehr als 80 Milliarden US-Dollar gesunken.
Es ergibt sich eine ungewöhnliche Situation: Der Basiswert erholt sich schneller als die Unternehmen, die nahezu eigens dafür geschaffen wurden, ein Engagement in diesem Vermögenswert zu ermöglichen.
Der Grund ist das Aufkommen von ETFs. Früher war der Kauf von Aktien von Strategy oder einem vergleichbaren Unternehmen eine der einfachsten Möglichkeiten, über ein gewöhnliches Wertpapierdepot ein Bitcoin-Engagement aufzubauen.
Jetzt kann ein Anleger einfach einen Bitcoin-Spot-ETF kaufen. Damit hilft die Verbreitung regulierter ETFs gleichzeitig Bitcoin und zerstört einen Teil der früheren Investitionsattraktivität von Bitcoin-Treasury-Unternehmen.
Wie Fixygen berichtet, kontrollieren börsennotierte Unternehmen weltweit rund 1,264 Mio. BTC im Wert von fast 99 Mrd. US-Dollar, wie aus dem Bitcoin Treasury Tracker von The Block zum Stand Ende August hervorgeht.
Die größten Inhaber:
Strategy – 840.447 BTC
Twenty One Capital – 43.514 BTC
Metaplanet – 43.000 BTC
MARA – 35.303 BTC
Cantor Equity Partners I / künftiges BSTR – 30.021 BTC
Galaxy Digital – 25.723 BTC
Bullish – 24.400 BTC
Strive – 19.999 BTC
SpaceX – 18.712 BTC
Riot Platforms – 15.680 BTC.
Coinbase allein besitzt 15.389 BTC, Tesla – 11.509 BTC, Block – 9.032 BTC.
Das Hauptmerkmal des Rankings ist die außergewöhnliche Konzentration. Auf eine „Strategy“ entfallen etwa zwei Drittel aller BTC, die sich im Besitz der erfassten börsennotierten Unternehmen befinden.
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Wie Fixygen berichtet, hat das Unternehmen Strategy Inc., einer der größten institutionellen Bitcoin-Besitzer, in der vergangenen Woche Kryptowährung im Wert von 2,54 Mrd. US-Dollar erworben, wie aus Unterlagen hervorgeht, die bei der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC eingereicht wurden. Dies war das größte wöchentliche Bitcoin-Kaufvolumen des Unternehmens seit November 2024.
Den veröffentlichten Informationen zufolge wurde der Kauf aus Mitteln finanziert, die Strategy durch die Platzierung von Vorzugsaktien im Wert von 2,18 Mrd. US-Dollar sowie von Stammaktien eingenommen hatte.
Vor dem Hintergrund dieser Nachricht stieg der Bitcoin-Kurs am Montag um 0,6 % und erreichte 75.136 US-Dollar. Im letzten Monat verteuerte sich die Kryptowährung um 6 %.
Gleichzeitig fielen die Aktien von Strategy selbst im vorbörslichen Handel in den USA um 3 %.
Strategy Inc. ist ein US-amerikanischer Softwareentwickler, der früher unter dem Namen MicroStrategy bekannt war. In den letzten Jahren hat sich das Unternehmen zu einem der prominentesten öffentlichen institutionellen Investoren in Bitcoin entwickelt und den Kauf der Kryptowährung zu einem zentralen Bestandteil seiner Finanzstrategie gemacht. Das Unternehmen beschafft regelmäßig Kapital durch die Platzierung von Aktien und Schuldtiteln, um seine Kryptowährungsreserven weiter auszubauen.
