Das ukrainische Finanzministerium, die staatlichen Banken Ukrgazbank und Sens Bank sowie N.M. Rothschild & Sons Limited, ein Unternehmen der Rothschild&Co-Gruppe, haben dreiseitige Verträge über die Erbringung von Finanzberatungsleistungen zur Vorbereitung des Verkaufs der staatlichen Aktienanteile an den beiden Banken unterzeichnet.
„Rothschild&Co wurde im Rahmen eines Auswahlverfahrens ausgewählt. Rothschild&Co wird die Dienstleistungen im Konsortium mit FinPoint, einem ukrainischen Investmentbanking-Unternehmen, erbringen“, heißt es in einer Pressemitteilung des Finanzministeriums auf dessen Website vom Freitag.
Demnach wird der Berater umfassende Finanzberatung leisten, insbesondere: die Analyse der Geschäftstätigkeit der Banken (Due Diligence) koordinieren, unter anderem zur Festlegung des Startpreises für den Verkauf, Informationen über die Banken für potenzielle Investoren aufbereiten und Investoren gewinnen sowie die Organisation der Ausschreibung für den Verkauf der Aktienpakete unterstützen.
„Die Beauftragung eines internationalen Finanzberaters ist ein wichtiger Schritt bei der Umsetzung der Strategie zum Abbau der staatlichen Beteiligung im Bankensektor. Unsere Aufgabe ist es, einen transparenten, wettbewerbsorientierten Verkaufsprozess für die staatlichen Aktienpakete der Ukrgazbank und der Sens Bank sicherzustellen, strategische Investoren zu gewinnen und die Voraussetzungen für die weitere Entwicklung dieser Institute zu schaffen“, wird Finanzminister Serhij Marchenko in der Pressemitteilung zitiert.
Über die nächsten Schritte zur Vorbereitung der Privatisierung werden die Banken auf ihren offiziellen Websites informieren, heißt es in der Pressemitteilung weiter.
Wie bereits berichtet, hat die Regierung am 1. Oktober 2025 einen Erlass zur Vorbereitung des Verkaufs der staatlichen Aktienpakete der Sens Bank und der Ukrgazbank verabschiedet; am 29. Oktober wurde das Verfahren zur Beauftragung eines Beraters genehmigt, und am 31. März 2026 wurde eine Ausschreibung für dessen Auswahl veröffentlicht. Die Vergütung des Beraters setzt sich aus einem festen Anteil und einer Erfolgsprämie in Höhe von bis zu 3 % der tatsächlichen Einnahmen des Staatshaushalts aus dem Verkauf der Aktienpakete zusammen. Zudem hat die Regierung eine Kommission für den Verkauf staatlicher Aktienpakete an Banken gebildet.
N.M. Rothschild & Sons Limited ist ein Unternehmen der Rothschild & Co-Gruppe, das in England und Wales registriert ist und seinen Hauptsitz in London hat. Es ist spezialisiert auf Finanzberatung, Unternehmensfinanzierung und die Begleitung von Fusionen und Übernahmen (M&A).
Zuvor hatte die Rothschild&Co-Gruppe die Ukraine bei der Umstrukturierung der Staatsschulden beraten; außerdem wurde sie in diesem Jahr von „Ukrzaliznytsia“ mit der Umstrukturierung von Eurobonds beauftragt.
Die Ukraine hat sich im Rahmen von Programmen mit dem Internationalen Währungsfonds wiederholt verpflichtet, einen Berater für die Privatisierung der Sens Bank und der Ukrgasbank zu beauftragen; zunächst war dies bis Ende September 2024 geplant, zuletzt – bereits im neuen Programm – bis Ende Juli dieses Jahres.
Nach Angaben der Nationalbank belegte die „Ukrgazbank“ mit einer Bilanzsumme von 228,74 Mrd. UAH am 1. Juli 2026 den siebten Platz, während die „SENS Bank“ mit 157,73 Mrd. UAH den neunten Platz unter den 59 Banken der Ukraine einnahm.
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Das ukrainische Finanzministerium wird trotz der Verzögerungen beim Erhalt ausländischer Finanzmittel vorerst von einer wesentlichen Erhöhung des Mittelbeschaffungsvolumens auf dem inländischen Anleihemarkt absehen, um die Kosten für dessen Bedienung nicht zu steigern, teilte der erste stellvertretende Finanzminister Roman Jermolitschew mit.
„Wir werden die Entwicklung des Einheitlichen Schatzamteskontos im Auge behalten. Wir müssen uns bewusst sein, dass es sich hierbei um Schuldenverpflichtungen handelt, denen wir in jedem Fall nachkommen müssen“, erklärte der erste stellvertretende Minister bei einer vom Zentrum für Wirtschaftsstrategie organisierten Haushaltsdebatte in der vergangenen Woche.
„Die Aufnahme größerer Mittel würde eine Anhebung der Zinssätze erfordern, was wir nicht tun möchten“, betonte Jermolitschew.
Er erinnerte daran, dass es dem Finanzministerium bei den letzten Primärauktionen von Staatsanleihen gelungen sei, das Aufnahmevolumen um 5 Mrd. UAH gegenüber dem üblichen Umfang zu steigern – mehr als die übliche Dynamik.
„Die nächsten Mittelbeschaffungen könnten ebenfalls höher ausfallen, je nachdem, wie viel Mittel wir für Sozialausgaben und für die dringenden Ausgaben benötigen, die täglich anfallen werden“, sagte der erste stellvertretende Minister.
Seinen Angaben zufolge hat das Finanzministerium in Erwartung von ausländischen Finanzmitteln, die an die Verabschiedung einer Reihe von Gesetzen durch die Werchowna Rada geknüpft sind, rund 39 Mrd. UAH an ungesicherten Investitionsausgaben auf den Dezember verschoben.
Wie die Agentur „Interfax-Ukraine“ berichtete, gelang es dem Finanzministerium bei den ersten Primärauktionen zur Platzierung von Staatsanleihen nach der Anhebung des Leitzinses durch die Nationalbank von 15,5 % auf 16 % p. a. am 22. September nicht nur, die Zinssätze für gewöhnliche Anleihen auf dem bisherigen Niveau zu halten, sondern sogar die Zinssätze für Benchmark-Anleihen zu senken, mit denen Banken einen Teil ihrer Mindestreserven bilden können. Die Cutoff-Zinssätze für 12-monatige und 29-monatige OVDP blieben bei 15,18 % bzw. 16,10 %, der Zinssatz für Benchmark-Anleihen sank auf 12,18 %.
Insgesamt nahm das Finanzministerium bei drei Auktionen 7,36 Mrd. UAH ein, verglichen mit 2,01 Mrd. UAH in der Woche zuvor, als zwei Auktionen stattfanden und das Angebot bei jeder davon jeweils 1 Mrd. UAH betrug.
Für die nächsten Auktionen am Dienstag, dem 29. September, hat das Finanzministerium das Angebot an regulären Staatsanleihen (OVDP) von 3 Mrd. UAH am vergangenen Dienstag auf 1 Mrd. UAH gesenkt und dabei die beliebteren einjährigen Anleihen beibehalten. Gleichzeitig wird es erneut Benchmark-Anleihen im Wert von 5 Mrd. UAH anbieten, während diese Instrumente zuvor etwa einmal im Monat zur Auktion standen.
Das Finanzministerium hat am Dienstag, dem 9. Dezember, Euro-Staatsanleihen mit Fälligkeit am 6. Mai 2027 zur ersten Auktion hinzugefügt.
Gemäß dem aktualisierten Platzierungskalender bleiben die übrigen Auktionen am Dienstag unverändert: traditionelle Angebote von vier Emissionen von Staatsanleihen in Griwna – 1,1 Jahre, 1,7 Jahre, 2,5 Jahre und 3,1 Jahre sowie 1,5-jährige Staatsanleihen in Dollar.
Das Finanzministerium hat bereits am 18. November eine außerplanmäßige Auktion zur Platzierung von Staatsanleihen in Euro durchgeführt, bei der für Angebote in Höhe von 100 Mio. EUR Anträge in Höhe von insgesamt nur 6,7 Mio. EUR eingereicht wurden und der Cutoff-Satz bei 3,25 % blieb.
Was die Dollar-Staatsanleihen betrifft, so lehnte das Finanzministerium am vergangenen Dienstag deren Verkauf ab, und bei der letzten Auktion am 25. November konnte es bei einem Angebot von 200 Mio. USD 121,2 Mio. USD einnehmen, senkte dabei jedoch den Cutoff-Satz von 4,05 % auf 4,02 % und den gewichteten Durchschnitt von 4,01 % auf 3,98 %.
Was die Griwna-Anleihen betrifft, so bleiben ihre Platzierungssätze seit April dieses Jahres unverändert: für 13-monatige Papiere – 16,35 %, für 19-monatige – 17,1 %, für 28-monatige – 17,5 % und für 36-monatige – 17,8 % p. a.
Gemäß dem aktualisierten Platzierungskalender gibt es bei den letzten beiden Auktionen – am 16. und 23. Dezember – derzeit kein Angebot für Währungs-OVDPs und Benchmark-OVDPs, mit denen Banken teilweise ihre Reserven bilden können.
Die Barausgaben des allgemeinen Fonds des Staatshaushalts der Ukraine beliefen sich im Oktober 2025 auf 312,6 Mrd. UAH, was einem Anstieg von 33,6 Mrd. UAH oder 10,7 % gegenüber Oktober 2024 entspricht, teilte das Finanzministerium mit.
Nach Angaben des Finanzministeriums beliefen sich die Ausgaben des allgemeinen Fonds für den Zeitraum Januar bis Oktober 2025 insgesamt auf 3,16 Billionen UAH und lagen damit um 507,2 Milliarden UAH oder 19,1 % über dem Wert des Vorjahreszeitraums.
„Die Ausgaben des allgemeinen Fonds des Staatshaushalts für Sicherheit und Verteidigung beliefen sich im Zeitraum Januar bis Oktober 2025 auf 2 Billionen UAH oder 63,3 % aller Ausgaben des allgemeinen Fonds. Davon wurden im Oktober 220,6 Milliarden UAH ausgegeben”, heißt es in der Mitteilung.
Im Monat zuvor wurden 210,8 Mrd. UAH für Sicherheit und Verteidigung ausgegeben, bei Gesamtausgaben des allgemeinen Fonds in Höhe von 312,6 Mrd. UAH, was auf einen anhaltenden Anstieg der monatlichen Verteidigungsausgaben hindeutet.
Dabei gibt das Finanzministerium bereits zum sechsten Mal in Folge in seinem Lagebericht keine detaillierteren Angaben zu den Militärausgaben – Daten zu Zahlungen an Soldaten, zum Kauf von Militärtechnik, Waffen, Munition und Verteidigungsgütern sowie zu einzelnen Überweisungen an den Nationalen Gesundheitsdienst der Ukraine (NSZU), dem Pensionsfonds und dem Fonds für Unternehmensentwicklung.
Gleichzeitig wird laut Finanzminister Serhij Marchenko, der sich am 19. September in der Werchowna Rada äußerte, die monatliche Höhe der Geldzahlungen an das Militär im Jahr 2025 erheblich steigen. „Januar – 78,8 Mrd. UAH, Februar – 86 Mrd. UAH, März – 86 Mrd. UAH, April – 91 Mrd. UAH, Mai – 97 Mrd. UAH und August ebenfalls 98 Mrd. UAH“, sagte der Minister.
Im Oktober 2024 meldete das Finanzministerium die Auszahlung von 86 Mrd. UAH an Soldzahlungen, was eine Einschätzung des Umfangs des Anstiegs der Militärzahlungen vor dem Hintergrund des anhaltenden umfassenden Krieges ermöglicht.
Nach allen drei Szenarien wird Energoatom im Zeitraum 2025-2028 rentabel sein, wobei der Gewinn im Jahr 2028 doppelt so hoch sein wird wie im Zeitraum 2026-2027, was insbesondere auf den erwarteten Anstieg der Strompreise zurückzuführen ist.
Diese Prognose ist in den jährlichen Informationen über die fiskalischen Risiken enthalten, die das ukrainische Finanzministerium auf der Grundlage der Daten von 12 staatlichen Unternehmen im Rahmen der Verabschiedung des Staatshaushalts für 2026 erstellt hat. In dem Dokument wurden für jedes Unternehmen Basis-, Alternativ- und Negativszenarien auf der Grundlage makroökonomischer Szenarien für die Entwicklung der ukrainischen Wirtschaft modelliert.
„In allen Szenarien werden Nettoeinnahmen von NNEGC Energoatom für den Staatshaushalt erwartet, die mit zunehmender Rentabilität des Unternehmens steigen werden“, heißt es in dem Dokument.
Den Verfassern des Dokuments zufolge plant NNEGC langfristig den Bau neuer Kraftwerksblöcke und will mittelfristig ausreichend Fremdkapital zur Finanzierung der Investitionen aufnehmen. Der Bau wird jedoch über den mittelfristigen Zeitraum hinaus fortgesetzt, und wenn er durch Schulden finanziert wird, ist zu erwarten, dass die hohen Kosten die Verbindlichkeiten des Unternehmens auf ein Niveau ansteigen lassen, das es möglicherweise nicht mehr bedienen kann.
„Fiskalische Risiken können entstehen, wenn die Regierung Mittel zur Deckung eines Teils dieser Kosten bereitstellen muss oder wenn die Regierung die Schulden von Energoatom bedienen muss“, so die Schlussfolgerung des Finanzministeriums.
Nach dem Basisszenario werden die Investitionsausgaben von Energoatom ab 2025 im Durchschnitt 59 Mrd. UAH pro Jahr betragen, ohne dass eine Finanzierung aus dem Haushalt erfolgt, während die Kosten des öffentlichen Auftraggebers für den Ausgleich der Tarife für Haushalte im Zeitraum 2026-2028 um durchschnittlich 2,3 % sinken werden.
Darüber hinaus geht das Basisszenario von einem durchschnittlichen jährlichen Anstieg der Strompreise um 7,9 % sowie von einem leichten Rückgang der Stromproduktion des Unternehmens im Zeitraum 2026-2027 aus, gefolgt von einem Anstieg im Jahr 2028.
Das Finanzministerium erinnerte daran, dass Naftogaz im Jahr 2024 einen Nettogewinn von 1,3 Mrd. UAH erzielte, gegenüber einem Verlust von 11,3 Mrd. UAH im Jahr 2023. Im vergangenen Jahr verzeichnete das Unternehmen aufgrund eines Anstiegs des gewichteten durchschnittlichen Strompreises um 33,5 % einen Anstieg der Einnahmen um 35 %.
Nach den Ergebnissen des Jahres 2024 belief sich das Volumen der PSO bei Energoatom auf 109,3 Mrd. UAH, was 53 % des Nettogewinns des Unternehmens für dieses Jahr entspricht.
Am 3. April hat das Finanzministerium über das elektronische Beschaffungssystem Prozorro eine Ausschreibung für eine freiwillige Kfz-Versicherung (CASCO) veröffentlicht.
Die voraussichtlichen Gesamtkosten der Dienstleistung belaufen sich auf 143 Tausend UAH. Der letzte Tag für die Annahme von Geboten ist der 11. April.
