«Kernel», uno de los mayores holdings agrícolas de Ucrania, obtuvo en octubre-diciembre del año fiscal 2026 (AF, julio de 2025-junio de 2026) un beneficio EBITDA de 103 millones de dólares, un 13 % menos que en el mismo periodo del año anterior, según se indica en el informe publicado el viernes.
Según el informe, los ingresos consolidados en el segundo trimestre del año fiscal 2026 ascendieron a 1009,8 millones de dólares, un 4 % menos que en el segundo trimestre del año fiscal 2025, pero en comparación con el trimestre anterior, los ingresos aumentaron un 33 % gracias al crecimiento de las ventas de cereales, aceites vegetales y harinas, ya que la campaña de cosecha cobró impulso y la actividad exportadora se aceleró.
Kernel señaló que la pérdida por el cambio en el valor razonable de los activos biológicos en el segundo trimestre del año fiscal 2026 ascendió a 43 millones de dólares, frente a los 33 millones de dólares del segundo trimestre del año fiscal 2025.
El coste de los productos vendidos aumentó un 28 % en comparación con el trimestre anterior, lo que refleja principalmente el mayor coste de los productos para la reventa y las materias primas utilizadas, así como el aumento del 55 % en los gastos de envío y manipulación, debido al incremento de las primas de seguro en el contexto del recrudecimiento de los ataques rusos contra buques civiles durante el periodo del informe.
Como resultado, el beneficio bruto disminuyó un 20 % en términos anuales, hasta los 126 millones de dólares, lo que refleja la reducción de la rentabilidad en los segmentos de infraestructura, comercio y procesamiento de cultivos oleaginosos.
Al mismo tiempo, Kernel logró reducir los gastos generales y administrativos en un 26 %, hasta los 55 millones de dólares, lo que refleja la disminución de los gastos relacionados con los salarios.
El beneficio neto de la empresa en octubre-diciembre de 2025 ascendió a 13 millones de dólares, lo que supone 2,3 veces menos que en octubre-diciembre de 2025. Cabe señalar que el grupo incurrió en gastos financieros por valor de 21 millones de dólares, un 21 % más que en el trimestre anterior, debido principalmente al aumento de los gastos relacionados con la renovación y modificación de los contratos de arrendamiento, mientras que otros gastos en el segundo trimestre de 2026 alcanzaron los 20 millones de dólares, debido principalmente al aumento de los gastos sociales del Grupo.
Cabe señalar que Kernel obtuvo un beneficio operativo antes de los cambios en el capital circulante de 113 millones de dólares en el segundo trimestre del año fiscal 2026, lo que supone un aumento de 2,3 veces con respecto al año anterior. El fuerte crecimiento refleja principalmente una base comparativa baja, ya que el resultado del año anterior se vio significativamente afectado por las ganancias no monetarias de las operaciones comerciales reconocidas por Avere.
Según el informe, los cambios en el capital circulante provocaron una salida de efectivo de 249 millones de dólares en el segundo trimestre del año fiscal 2026, hasta alcanzar los 331 millones de dólares, debido principalmente al aumento de las existencias en 209 millones de dólares, hasta alcanzar los 644 millones de dólares, así como a la distribución temporal de parte de la liquidez en valores líquidos.
«Esto refleja la normalización de los patrones estacionales de compras, ya que la empresa reanudó la acumulación habitual de existencias tras la cosecha en la primera mitad del año fiscal. La temporada anterior fue atípica debido a la ralentización de las ventas por parte de los agricultores y a la menor cosecha de cereales, lo que limitó la acumulación de existencias y distorsionó el ciclo habitual del capital circulante», se afirma en el documento.
Se precisa que las reservas relacionadas con el segmento de procesamiento de cultivos oleaginosos aumentaron un 23 % en comparación con el trimestre anterior, hasta alcanzar los 348 millones de dólares, gracias al crecimiento de las reservas de semillas de girasol y aceite vegetal. Las existencias de cereales aumentaron más drásticamente, 2,3 veces en comparación con el trimestre anterior, hasta alcanzar los 296 millones de dólares, ya que el grupo acumuló maíz y otros cereales durante la temporada alta de cosecha.
En términos físicos, los volúmenes de aceite comestible en peso aumentaron un 8 % en comparación con el trimestre anterior, hasta alcanzar las 106 000 toneladas, mientras que las existencias de semillas de girasol alcanzaron las 334 000 toneladas. Las existencias de cereales, principalmente maíz, trigo y soja, aumentaron 2,6 veces en comparación con el trimestre anterior, hasta alcanzar los 1,6 millones de toneladas.
El flujo de caja neto utilizado en actividades de inversión ascendió a 145 millones de dólares durante el periodo comprendido entre octubre y diciembre de 2025: la salida de fondos consistió principalmente en 120 millones de dólares invertidos en activos financieros como parte de la estrategia de gestión de liquidez del grupo y 25 millones de dólares en gastos de capital, relacionados principalmente con la reconstrucción de la terminal de transbordo en Chernomorsk, maquinaria agrícola, equipos de energía de reserva y vagones para el transporte de cereales.
A finales de 2025, el pasivo total de Kernel ascendía a 782 millones de dólares, un 8 % más que en el trimestre anterior. El aumento se debió principalmente a un uso más activo de las líneas de crédito para financiar las necesidades estacionales de capital circulante.
La deuda neta se multiplicó por 3,4 en comparación con el trimestre anterior, hasta alcanzar los 451 millones de dólares, mientras que el ratio de apalancamiento a 31 de diciembre de 2025 se redujo a 1,1 veces la relación entre la deuda neta y el EBITDA.
En general, durante el primer semestre de 2026, los ingresos consolidados de FR se redujeron en un 1 % en comparación con el mismo período de 2025, hasta alcanzar los 1092,4 millones de dólares, el EBITDA se redujo en un 14 %, hasta alcanzar los 247 millones de dólares, y el beneficio neto se redujo en un 33 %, hasta alcanzar los 119 millones de dólares.
El Banco Nacional de Ucrania ha ampliado de 180 a 270 días el plazo máximo para el pago de las operaciones de exportación de maquinaria agrícola y especializada realizadas a partir del 1 de marzo de 2026.
Se trata de productos clasificados con los códigos UKT VED 8424, 8428, 8432 y 8716.
El NBU precisa que la decisión se ha tomado tras consultar con el Ministerio de Economía, Medio Ambiente y Agricultura y teniendo en cuenta las propuestas del Gobierno (decreto del Consejo de Ministros n.º 573-r, de 21 de junio de 2024).
Los cambios han sido aprobados por la resolución del Consejo de Administración del NBU n.º 18, de 26 de febrero de 2026, que entrará en vigor el 28 de febrero de 2026.
El Ministerio de Economía considera que la ampliación de los plazos «de 180 a 270 días naturales» ayudará a los exportadores a evitar los riesgos de reducción de los suministros debido a los largos ciclos de producción y a las particularidades de la ejecución de los contratos exteriores, y también favorecerá la continuidad de los contratos y la entrada de ingresos en divisas.
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Kiev ocupó el puesto 254 de 304 ciudades en el ranking Quality of Life Index by City 2026, publicado por Numbeo, con un índice de 118,0 puntos.
El líder de la clasificación fue La Haya (The Hague), en los Países Bajos, con una puntuación de 230,1, seguida en el top 10 por ciudades de los Países Bajos, entre ellas Utrecht, Eindhoven, Groninga, Róterdam y Ámsterdam, así como Luxemburgo, Viena, Gante y Núremberg.
Al final de la lista se encuentran Colombo (56,1), Manila (53,2) y Lagos (0,0).
Numbeo destaca que la versión de 2026 es una «instantánea histórica» y se publica periódicamente como una muestra de datos en un momento concreto, mientras que la clasificación «actual» se actualiza constantemente.
El Índice de Calidad de Vida de Numbeo es un indicador compuesto que se calcula a partir de subíndices de poder adquisitivo, seguridad, salud, coste de la vida, accesibilidad de la vivienda, tiempo de desplazamiento, contaminación y clima. El índice se basa en datos y encuestas/contribuciones de los usuarios del sitio web, y Numbeo afirma que filtra el spam potencial y exige un número suficiente de participantes por cada ubicación; en la fórmula se utiliza la restricción Math.max(0, …), por lo que los outsiders pueden registrar un valor de 0,0.
A partir del 1 de marzo, Ucrania indexará las pensiones en un 12 %. El recálculo se realizará automáticamente, por lo que no será necesario presentar ninguna solicitud, según ha informado el ministro de Política Social, Familia y Unidad de Ucrania, Denis Ulyutin
«La indexación afectará a todos los jubilados, excepto a aquellos cuya pensión se haya fijado en 2025 y a principios de 2026. El recálculo se realizará automáticamente. No es necesario presentar ninguna solicitud. Los fondos para la indexación están previstos», citó el sábado el servicio de prensa del ministro.
Según se indica en el comunicado recibido por la agencia Interfax-Ucrania, todos los recálculos se realizarán a tiempo y en su totalidad. El Estado garantiza la indexación incluso en condiciones de ley marcial. Se han previsto los recursos financieros para ello. Además de la indexación, se sigue trabajando en una reforma integral del sistema de pensiones.
«A día de hoy, estamos terminando los cálculos finales. Para nosotros es importante que el nuevo sistema de pensiones sea financieramente sostenible durante décadas», afirmó Ulyutin.
Según él, se está preparando un proyecto de ley integral que abarcará el sistema solidario, las pensiones profesionales y la parte acumulativa voluntaria. El ministerio tiene previsto finalizar la preparación del proyecto de ley, celebrar debates públicos y remitir el documento a la Verkhovna Rada (Asamblea Legislativa de Ucrania) este mismo año.
Varias grandes petroleras ya han suspendido el suministro de crudo y combustible a través del estrecho de Ormuz, por lo que el precio del Brent podría subir de 73 a unos 80 dólares por barril, según informa Reuters.
«Cuatro fuentes informaron el sábado que algunas grandes petroleras y las principales casas comerciales han suspendido el suministro de crudo y combustible a través del estrecho de Ormuz», se lee en el comunicado de la agencia.
El viernes, el petróleo Brent se cotizaba a unos 73 dólares por barril, lo que ya supone un 20 % más que a principios de año.
El economista jefe de Capital Economics para mercados emergentes, William Jackson, afirmó que, incluso si el conflicto se localiza, el precio del petróleo Brent podría subir hasta unos 80 dólares, lo que supuso el valor máximo durante la guerra de 12 días en Irán en junio del año pasado.
El sábado, Estados Unidos e Israel lanzaron ataques contra Irán dirigidos a sus dirigentes. «Estos ataques han causado inquietud en los países árabes vecinos del Golfo Pérsico productores de petróleo, ya que han aumentado los temores de una escalada del conflicto, y Teherán ha respondido lanzando misiles contra Israel», señala la agencia.
Irán es un gran productor de petróleo y está situado frente a la península arábiga, rica en petróleo, al otro lado del estrecho de Ormuz, por donde pasa alrededor del 20 % del suministro mundial de petróleo. El conflicto podría limitar el suministro de petróleo al mercado mundial y provocar un aumento de los precios, escribe Reuters.
El domingo, la OPEP+ podría considerar la posibilidad de aumentar la producción de petróleo más de lo previsto.
El Fondo Monetario Internacional (FMI), en el marco de su cooperación con Ucrania, está trabajando para mejorar la gobernanza corporativa en general en todas las empresas estatales, y no solo en algunas de ellas. Esta labor incluye la transparencia en la formación de los consejos de supervisión, la mejora de la eficacia del proceso de toma de decisiones y la transparencia, tal y como se refleja en el nuevo programa de financiación ampliada EFF de cuatro años de duración, según ha informado la subdirectora de la misión del Fondo en Ucrania, Suchanan Tambunleurtchai.
«Uno de los compromisos que han asumido las autoridades es comenzar a publicar los estados financieros de las principales empresas estatales, con el fin de que estos indicadores clave de rendimiento sean accesibles al público, de modo que la ciudadanía y otras partes interesadas también puedan evaluar la eficacia de estas empresas estatales», afirmó en una rueda de prensa celebrada el viernes.
Al mismo tiempo, Tambunleurtchai aclaró que el FMI no tiene objetivos cuantitativos específicos para las empresas estatales en el marco del programa.
Según el memorándum de política económica y financiera de Ucrania publicado por el Fondo el viernes, la publicación de los estados financieros de las principales empresas estatales de conformidad con las normas IFRS se reanudará antes de finales de junio de 2026, con las modificaciones pertinentes para proteger las infraestructuras críticas y un plazo de publicación ampliado a un año.
«Introduciremos auditorías financieras anuales obligatorias para las principales empresas estatales, para las que se garantizará la financiación adecuada, mediante la introducción de los cambios legislativos pertinentes, si es necesario. Garantizaremos la publicación de las auditorías, a partir de las auditorías financieras de 2025, hasta finales de agosto de 2026», se indica también en el memorándum.
Antes de finales de junio de 2026, también se comenzará a elaborar el informe anual de las empresas estatales de conformidad con los requisitos del procedimiento operativo estándar (POE), que se ampliará debidamente para incluir información sobre los indicadores financieros de las principales empresas estatales mediante un conjunto común de indicadores, los pagos al presupuesto estatal y el apoyo fiscal, las obligaciones específicas de PSO y las actividades cuasifiscales de cada empresa. Dicho informe se publicará anualmente, a partir de finales de septiembre de 2026 para el año 2025, y se ampliará gradualmente para abarcar más empresas estatales.
Además, Ucrania se ha comprometido a garantizar la publicación de estados financieros que reflejen la separación entre las actividades relacionadas con las PSO y las no relacionadas con las PSO para todas las empresas estatales sujetas a las PSO antes de finales de junio de 2027.
«Modificaremos la Política de Propiedad Estatal y la Ley de Sociedades Anónimas (2465-IX) para establecer que todos los estatutos de las empresas estatales exijan una mayoría simple de votos para las decisiones del consejo de supervisión, con la excepción de la aprobación del plan estratégico de desarrollo, y evitaremos las disposiciones que permiten el veto o la mayoría dominante, antes de finales de junio de 2026», se indica también en el memorándum.
Según este, todos los nombramientos y destituciones de directores generales de empresas estatales se aprobarán por mayoría simple de los consejos de supervisión, con las modificaciones correspondientes en los estatutos, si es necesario.
«Nos aseguraremos de que, antes de finales de junio de 2026, se inicie una auditoría financiera, de cumplimiento y de eficacia exhaustiva de todas las empresas estatales no relacionadas con la defensa, realizada por auditores independientes de prestigio», se afirma en el documento.
Otro compromiso es la publicación, antes de finales de mayo de 2026, de una Política de Propiedad Estatal revisada, que se ajustará más fielmente a las Directrices de la OCDE sobre la gobernanza corporativa de las empresas estatales, de acuerdo con las recomendaciones de la Revisión de la OCDE de 2025.
El Gobierno también señaló que, en estrecha consulta con sus socios internacionales, está estudiando opciones para mejorar la gestión de las empresas públicas, lo que también incluye la posible introducción de un modelo centralizado. Se trata, en particular, de definir las funciones y el mandato de las principales instituciones públicas que participan en la gestión de las empresas públicas, como el Ministerio de Finanzas, el Ministerio de Economía, el Consejo de Ministros, otros ministerios sectoriales pertinentes y el Fondo de Propiedad Estatal (FPS).
«Garantizaremos un papel fuerte del Ministerio de Finanzas como organismo responsable de la supervisión financiera de las empresas estatales, limitaremos los riesgos cuasifiscales y ayudaremos a proteger la sostenibilidad de la deuda. Es importante que cualquier nuevo sistema de gestión de las empresas estatales no diluya las competencias del Gobierno en materia de política de dividendos, garantizando que los dividendos de las empresas estatales se destinen al presupuesto estatal y que se informe de ellos de forma transparente para garantizar la rendición de cuentas y la supervisión», se señala también en el memorándum.
En general, el objetivo final de la centralización de la propiedad de las empresas estatales debe ser la profesionalización de la función de propiedad del Estado, y cualquier sistema de gestión centralizado debe actuar con cautela, se afirma en el memorándum.
«Esto debe basarse en un mandato jurídico claro, garantizar una supervisión adecuada por parte del Ministerio de Finanzas y la transparencia fiscal, incluir garantías fiables contra la injerencia política para asegurar una gestión profesional basada en los méritos, y exigir una rendición de cuentas y una responsabilidad estrictas y acordadas a nivel internacional», se subraya en el memorándum.
