La cosecha bruta de maíz en Ucrania en la temporada 2025 se ha recogido en el 87 % de la superficie sembrada y asciende a 27,5 millones de toneladas, con un rendimiento medio de 7,13 t/ha, según informaron los analistas de la empresa de corretaje Spike Brokers en Telegram.
Según sus estimaciones, a fecha de 25 de diciembre de 2025 quedaban sin cosechar en Ucrania una media de 551 000 hectáreas de maíz.
«Con el rendimiento medio actual en el país de alrededor de 7,1 t/ha, esto supone un potencial básico adicional de alrededor de 4,0 millones de toneladas», destacaron los corredores.
Señalaron que las principales superficies sin cosechar se concentran en regiones con un rendimiento significativamente superior a la media. Los mayores remanentes se registran en las regiones de Sumy (93 000 ha con un rendimiento de 8,0 t/ha), Zhytomyr (56 000 ha y 7,7 t/ha), Chernihiv (49 000 ha y 8,8 t/ha), Kiev (29 000 ha y 9,2 t/ha) y Cherkasy (29 000 ha y 7,0 t/ha).
«Según la evaluación del potencial de recolección, teniendo en cuenta el rendimiento real de estas regiones, el volumen adicional total solo en las regiones clave puede superar los 2,3 millones de toneladas. Teniendo en cuenta el resto de las regiones, el potencial final de la cosecha podría superar la estimación básica y acercarse a los 4,3-4,5 millones de toneladas», afirman los expertos.
Señalaron que las exportaciones de maíz a través de los puertos marítimos se han ralentizado, lo que provoca una mayor caída de los precios. El aumento de los riesgos y los costes adicionales de las exportaciones a través de los puertos marítimos sigue ejerciendo presión sobre los niveles de precios en este sector. El índice spot de la maíz con entrega CPT-puerto (30 días) ha bajado a 204 dólares por tonelada.
«Si los precios siguen bajando al menos 5 dólares en la dirección de los puertos marítimos, la frontera occidental comenzará a constituir una alternativa competitiva para varias regiones del centro de Ucrania. Al mismo tiempo, en dirección a la frontera occidental, la oferta sigue creciendo: los acuerdos FCA Chop con entrega en marzo-mayo se cerraron a 180 euros», resumieron en Spike Brokers.
El mercado de criptomonedas cierra el año 2025 notablemente más débil que la mayoría de las clases de activos tradicionales. Según las estimaciones de Fixygen, el bitcoin ha bajado un 5,75 % en el conjunto del año, el ethereum un 11,58 % y el sector de las altcoins ha caído un 42,27 %. Fixygen
A finales de diciembre, el mercado se mantuvo en un modo de baja liquidez y consolidación, y las cotizaciones de BTC y ETH oscilaron en torno a los 88 000 y 3000 dólares, respectivamente.
La clave de 2025 fue el fuerte crecimiento hasta los máximos de otoño y la posterior corrección brusca. Fixygen señaló que la caída se vio agravada por los derivados y el cierre forzoso de posiciones cortas por un valor de unos 19 000 millones de dólares. Fixygen En noviembre, según las estimaciones de los analistas de Fixygen, el mercado de las criptomonedas perdió más de 1 billón de dólares de capitalización debido a la fijación de beneficios, el deterioro del apetito por el riesgo y la salida de fondos de los fondos cotizados. Fixygen
El final del año estuvo marcado por un mercado débil y la influencia de grandes acontecimientos en los derivados: Fixygen señaló el efecto de la baja liquidez festiva y el debate sobre la gran expiración de opciones en Deribit como posible desencadenante de la volatilidad a corto plazo. Open4Business
Tendencias para 2025
1. Las criptomonedas se negocian cada vez más como activos de riesgo junto con la agenda macroeconómica. Esto se manifestó, en particular, a través de la sensibilidad a las expectativas sobre los tipos de interés y el estado de ánimo general de los mercados, así como a través de las conversaciones de los participantes sobre los flujos en los ETF.
2. Rotación dentro del mercado: tras el sobrecalentamiento, los capitales buscaron segmentos más estables. Destacaron especialmente la tokenización de activos reales y el crecimiento de la infraestructura en torno a los RWA y los stablecoins: según datos de RWA.xyz, el valor agregado de los RWA tokenizados en blockchains públicas es de aproximadamente 19 170 millones de dólares, y el mercado de stablecoins es de aproximadamente 298 000 millones de dólares.
3. La regulación se convirtió en parte del riesgo de inversión y en parte de la «legitimación» de la industria: el año 2025 trajo consigo cambios regulatorios notables y una mayor atención al cumplimiento normativo en diferentes regiones.
El futuro inmediato: escenario base y encrucijada
El escenario base para principios de 2026 es la continuación de la consolidación tras un otoño volátil, en el que el mercado «digerirá» la corrección y la dinámica seguirá dependiendo en gran medida del contexto macroeconómico, los flujos de capital y la agenda informativa.
A partir de ahí, la bifurcación es sencilla. El escenario positivo es el retorno de la demanda sostenida por parte de los grandes inversores y la recuperación del apetito por el riesgo, lo que suele respaldar al BTC y luego desencadena una «segunda ola» selectiva en las altcoins líquidas. El escenario negativo: una nueva ola de aversión al riesgo (debido a los tipos de interés, la geopolítica o las sorpresas regulatorias), en la que las altcoins, como el segmento más arriesgado, son las que más presión sufren, como ya se vio a finales de 2025.
El director general del mercado monomarket, Artem Shevchenko, ha dejado la empresa.
Así lo ha anunciado en su página de Facebook.
«Un camino de casi tres años llega a su fin. Ha sido un camino fascinante, desde la idea hasta el proyecto operativo, que ha logrado generar cientos de millones de jrivni de facturación al mes. De tres personas al principio, a un equipo de más de 130 profesionales en la actualidad. Monomarket se ha convertido en una parte integral del mercado del comercio electrónico de Ucrania y ha logrado cambiar significativamente su panorama. Y este proyecto aún tiene muchos logros por delante», escribió.
El alto directivo agradeció al equipo, a los fundadores y a los socios, y afirmó que su etapa en el proyecto había terminado. «Sigo adelante. Se ha construido otro gran proyecto de comercio electrónico. Pasemos al siguiente», escribió Shevchenko.
Como se informó, monobank lanzó un mercado en su aplicación móvil en octubre de 2024.
El crecimiento del coste de la construcción de viviendas en Ucrania en 2026 se ralentizará ligeramente en comparación con períodos anteriores, y el indicador aumentará una media del 10 %-15 % durante el año, según las previsiones de los promotores inmobiliarios ucranianos.
«En 2026 esperamos un nuevo aumento del coste de la construcción, pero es probable que el ritmo de este crecimiento sea más moderado que en períodos anteriores. Los principales factores siguen siendo el coste de los materiales de construcción, los combustibles, la logística y los salarios, así como las fluctuaciones monetarias», declaró el servicio de prensa del grupo de empresas DIM a la agencia Interfax-Ucrania.
La contención del crecimiento de los costes es posible gracias a la adaptación del mercado de la construcción a las nuevas condiciones: optimización de las soluciones de diseño, los procesos de construcción y las cadenas de suministro. Al mismo tiempo, sigue siendo importante mantener el equilibrio entre la rentabilidad de los proyectos y el mantenimiento de los estándares de vivienda, señalaron en la empresa.
Al mismo tiempo, el coste de los combustibles, la logística, los materiales de construcción dependientes de las importaciones y el endurecimiento de los requisitos para los sistemas de ingeniería y seguridad ejercerán presión sobre los costes el próximo año, según informó el director de proyectos de Perfect Group, Oleksiy Koval. Según él, la empresa espera un aumento de los costes de entre el 15 % y el 20 % para 2026.
«Nuestro escenario base es un aumento del coste de producción de entre el 15 % y el 20 % interanual, pero el rango dependerá del tipo de cambio, los precios de los materiales y la situación del mercado laboral. Estamos creando un margen de seguridad mediante contratos más largos con los contratistas, la optimización de las soluciones de diseño sin pérdida de calidad y la planificación anticipada de las compras de materiales críticos», señaló.
Los salarios en el sector siguen siendo un factor importante en el aumento del coste de la construcción, añadió Koval. Para combatir la escasez de personal, Perfect Group está trabajando en contratos de trabajo con extranjeros, en particular de la India, para atraerlos a trabajos de subcontratación.
Por su parte, el director comercial de los proyectos de Greenville en Kiev, Dan Saltsov, prevé un crecimiento moderado del coste de la construcción de viviendas de entre el 6 % y el 12 % anual.
«Es probable que el coste siga aumentando entre un 6 % y un 12 % anual. Las tendencias de los últimos años confirman un aumento anual. Los principales factores que influyen son la inflación, el aumento de los precios de los materiales de construcción, el aumento de los salarios, la escasez de mano de obra y las fluctuaciones del tipo de cambio. El mercado se encuentra en una fase de cambios estructurales», informó el experto, y añadió que no cabe esperar una bajada de los precios de la vivienda.
Los expertos de la promotora RIEL lo confirman. Según informó la empresa a la agencia Interfax-Ucrania, además del aumento del coste, el precio por metro cuadrado también se verá afectado por el encarecimiento de los préstamos en el sector de la construcción.
«Prevemos un aumento adicional de los precios debido al incremento del coste de producción, el aumento de las inversiones que el promotor realiza al inicio del proyecto y el encarecimiento de los créditos en el sector de la construcción. Sin embargo, en nuestra opinión, la demanda se mantendrá estable, aunque no cabe esperar un aumento significativo del volumen de nuevas construcciones», informó el promotor.
Según las previsiones de la empresa constructora Intergal-Bud, el precio de la vivienda seguirá aumentando entre un 10 % y un 15 % en comparación con 2025.
«El precio por metro cuadrado probablemente seguirá aumentando, pero sin saltos bruscos, entre un 10 % y un 15 %, y tendrá razones objetivas relacionadas con el encarecimiento de los materiales de construcción, las soluciones de ingeniería, la escasez de mano de obra, así como por factores de seguridad, bélicos y políticos», señala la directora comercial de la empresa Intergal-Bud, Elena Ryzhova.
Según ella, el mercado inmobiliario primario mantendrá una dinámica positiva cautelosa en 2026. Así, la demanda de viviendas en los segmentos «confort» y «negocios» se mantendrá estable, al igual que la compra de apartamentos en las primeras fases de construcción, que tradicionalmente es uno de los activos más fiables para preservar el capital.
Sin embargo, el mercado de la construcción de viviendas aún no se ha recuperado a los niveles anteriores a la guerra, subrayan en el grupo «Kovalska». En opinión del promotor, el coste de la construcción seguirá aumentando, en respuesta al encarecimiento de los materiales de construcción y los combustibles, así como a la reducción de nuevos proyectos.
«Teniendo en cuenta la realidad que observamos, el mercado de la construcción aún no se ha recuperado hasta alcanzar los volúmenes anteriores a la guerra. Los promotores inmobiliarios están terminando principalmente los proyectos iniciados anteriormente, mientras que por cada cinco proyectos terminados solo hay uno nuevo. El aumento del coste de los materiales de construcción y la electricidad, así como la reducción de la oferta, provocarán un aumento del coste de la construcción. Se espera que el precio de venta de los apartamentos aumente entre un 10 % y un 15 % anual en moneda extranjera», señalan desde la empresa.
Según datos de los promotores inmobiliarios ucranianos, el coste de la construcción de viviendas en Ucrania durante los nueve primeros meses de 2025 aumentó una media del 10 %-25 %, dependiendo de la clase de vivienda. Según datos del Servicio Estatal de Estadística, los precios de los trabajos de construcción y montaje en el tercer trimestre de 2025 aumentaron un 5,3 % con respecto al mismo periodo del año anterior, mientras que los precios en el mercado primario de la vivienda durante el periodo indicado aumentaron un 12,8 %.
En enero de 2026, la empresa Ukrzaliznytsia aumentará los precios de la mayoría de los tipos de material rodante, solo se mantendrá sin cambios el coste del transporte en vagones para cereales y plataformas de contenedores, que se corresponderá con las tarifas de diciembre de 1250 UAH/día y 203 UAH/día (sin IVA), respectivamente.
Según las tarifas publicadas en el sitio web de la empresa, en enero de 2026, en comparación con diciembre de 2025, subirán de precio los vagones cisterna para el transporte de productos alimenticios, de 738 UAH/día a 938 UAH/día (sin IVA), los vagones para el transporte de minerales, de 203 UAH/día a 450 UAH/día (sin IVA), y los vagones de medio vagón, de 1350 UAH/día a 1450 UAH/día (sin IVA).
Los vagones para el transporte de balas de hormigón y cemento subirán 100 UAH/día, hasta 703 UAH/día y 1300 UAH/día (sin IVA), respectivamente.
El coste de las plataformas de acoplamiento también cambiará: las de 40 pies subirán de 750 UAH/día a 900 UAH/día (sin IVA), las de 60 pies, de 850 a 900 UAH/día, y las de 80 pies, de 1250 a 1450 UAH/día (sin IVA).
El precio de los vagones cisterna para el transporte de gas licuado aumentará en enero en 400 UAH, hasta alcanzar los 603 UAH/día (sin IVA).
Solo las plataformas para el transporte de madera bajarán 200 UAH, hasta 1360 UAH/día (sin IVA).
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Las empresas metalúrgicas de Ucrania podrían aumentar la producción de acero en un 17 % en 2026, hasta alcanzar los 8,9 millones de toneladas, frente a los 7,6 millones de toneladas de 2025, según ha declarado el subdirector de la empresa estatal Ukrpromzovnishchexpertiza, Serguéi Považniuk, en una entrevista concedida a telegraf.com.ua.
Según él, los principales factores que limitaron la producción estuvieron relacionados con la seguridad, los riesgos bélicos, la escasez de personal, el suministro inestable de electricidad debido a los ataques con misiles y drones contra la infraestructura energética, y la persistencia de la escasez de chatarra en el mercado interno.
«En cuanto a las previsiones para 2026, las acerías ya han anunciado sus planes de aumentar considerablemente la producción de acero líquido, aproximadamente hasta 8,9 millones de toneladas», afirmó el experto.
Al mismo tiempo, señaló que en la metalurgia ucraniana se está agudizando la escasez de chatarra de metales negros, en particular debido al aumento de las exportaciones de esta materia prima al extranjero.
«Si las acerías logran llevar a cabo el aumento de producción previsto, es posible que simplemente no haya suficiente chatarra recogida. Los consumidores internos deben tener prioridad en el suministro de materias primas, especialmente ahora, en tiempos de guerra», afirmó Považnyuk.
Presentó cálculos según los cuales 1 tonelada de chatarra, que se transforma en productos metálicos en las instalaciones de Interpipe, para las que la chatarra es la materia prima principal, aporta al Estado 7500 UAH en concepto de impuestos pagados. Además, una tonelada de chatarra utilizada en las fábricas del grupo Metinvest genera alrededor de 9300 UAH en ingresos fiscales para los presupuestos de todos los niveles.
Como subrayó Považnyuk, se trata de un beneficio directo que obtiene el Estado al mantener toda la chatarra en el país y transformarla en acero. Además, esta transformación tiene un efecto multiplicador para toda la economía, ya que estimula el crecimiento en sectores afines, como la producción de mineral de hierro, coque y ferroaleaciones.
«Todo esto debe transportarse dentro del país, lo que significa que el sector del transporte recibe cargas adicionales. Según los cálculos, estos sectores pagarán al presupuesto entre 5,5 y 5,8 mil UAH más en impuestos por cada tonelada de chatarra consumida. Por lo tanto, el efecto total para el presupuesto del procesamiento de 1 tonelada de chatarra en Ucrania será de 13 000-14 000 UAH/tonelada. Además de los ingresos monetarios para el presupuesto, las fábricas metalúrgicas proporcionan decenas de miles de puestos de trabajo oficiales en sus propias instalaciones y en empresas relacionadas», argumentó el subdirector.
Además, Považnyuk afirmó que los exportadores pagan impuestos y recargos sobre los salarios (impuesto sobre la renta de las personas físicas, cotización social, impuesto militar), impuesto sobre la propiedad y impuesto sobre la renta.
«Según nuestros datos, en 2024, las mayores empresas exportadoras, que representaron casi el 90 % de las exportaciones de chatarra ucraniana, exportaron en total 247 000 toneladas de materia prima, pagando en total solo 12,3 millones de UAH en impuestos. De este modo, el Estado recibió una media de 50 UAH en impuestos por cada tonelada de chatarra exportada. El número oficial de empleados de estas empresas era de solo unas pocas decenas», afirmó el experto, y precisó que los cálculos se realizaron sobre la base de datos abiertos sobre los indicadores financieros de las empresas, disponibles a través del servicio OpenDataBot y otras fuentes públicas.
Al mismo tiempo, en Polonia se ha empezado a hablar de la supresión de las preferencias comerciales para la industria metalúrgica ucraniana debido a la intención de Ucrania de introducir una prohibición efectiva de la exportación de chatarra de metales negros. Así lo escribió en su página de la red social X el diputado del Parlamento polaco por el partido «Confederación», Michal Polubochek.
De acuerdo con el proyecto de resolución del Consejo de Ministros «Sobre la aprobación de las listas de productos cuya exportación e importación están sujetas a licencia, y las cuotas para 2026», se propone establecer el volumen de la cuota para el próximo año para la chatarra de metales negros en cero, lo que significa una prohibición efectiva de la exportación de chatarra de metales negros.
Como se informó, las empresas de recogida de chatarra de Ucrania aumentaron en enero-noviembre de 2025 la exportación de chatarra de metales negros en un 45,3 % en comparación con el mismo período de 2024, pasando de 261 578 toneladas a 380 165 toneladas. En términos monetarios, la exportación de chatarra aumentó un 37,4 %, pasando de 82,056 millones de dólares a 112,782 millones de dólares. Las exportaciones de chatarra durante el período indicado se realizaron principalmente a Polonia (79,80 % de las entregas en términos monetarios), Grecia (7,61 %) e Italia (5,70 %).
Además, se informó de que, debido al fuerte aumento de las exportaciones de materias primas estratégicas desde Ucrania, el Ministerio de Economía había iniciado la introducción de un régimen de licencias y cuotas para la exportación de chatarra, con el establecimiento de una cuota cero. Actualmente se está debatiendo públicamente el proyecto de resolución correspondiente. Se espera que su aplicación contribuya al funcionamiento ininterrumpido de las industrias metalúrgica y de fundición de Ucrania, así como a la estabilización de la situación en lo que respecta a la satisfacción de la demanda de chatarra en el mercado interno.
Las empresas de recogida de chatarra de Ucrania aumentaron en 2024 la exportación de chatarra de metales negros en un 60,7 % en comparación con 2023, pasando de 182 465 toneladas a 293 190 toneladas. En términos monetarios, las exportaciones de chatarra aumentaron un 73,2 % en un año, pasando de 52,723 millones de dólares a 91,311 millones de dólares.
Anteriormente, el presidente del consejo de administración de Interpipe Vtormet, Valentin Makarenko, señaló en una entrevista con la agencia Interfax-Ucrania que la exportación de chatarra de metales negros siempre ha sido y sigue siendo un factor amenazante para la metalurgia ucraniana, ya que agrava el déficit de esta materia prima en el mercado interno. Además, este problema se complica aún más por el hecho de que, durante la guerra, se reduce el territorio apto para la recogida de chatarra.
Anteriormente, las grandes acerías solían compensar el déficit de chatarra principalmente aumentando el consumo de hierro fundido durante la fundición del acero. Sin embargo, en la actualidad, debido al cierre del grupo carbonífero de Pokrovsk y al aumento de las importaciones de carbón coquizable, la sustitución de la chatarra por hierro fundido ha dejado de ser económicamente viable en la producción de acero por el método de conversión.
Según Makarenko, al mismo tiempo aumenta la importancia de la chatarra como materia prima para la descarbonización de la industria. El método electrometalúrgico de fundición de acero se está convirtiendo en el más eficaz y popular para la fabricación de productos metálicos y su posterior venta en los mercados europeos con el fin de minimizar el impacto del impuesto sobre el carbono. Consciente de esta tendencia, la Unión Europea está recurriendo a diversas medidas reguladoras que permiten mantener la chatarra de metales negros en el territorio del bloque, y las fábricas metalúrgicas locales disponen de materia prima para producir acero de la forma más económica y ecológica posible.
«A día de hoy, no veo ningún otro mecanismo eficaz para estabilizar el mercado y reducir las exportaciones de chatarra, salvo la prohibición administrativa de exportar esta materia prima estratégica fuera del territorio de Ucrania a nivel estatal», resumió el presidente del consejo de administración.
Para más información sobre los principales productores de acero y las tendencias globales del sector, consulte el análisis en vídeo del Experts Club, disponible en YouTube: Experts Club — Líderes de la industria siderúrgica mundial 1990-2024
