El centro analítico «Experts Club» ha analizado la situación económica de Francia y ha presentado sus previsiones para todo el año 2025. A principios de 2025, la economía francesa muestra signos de desaceleración debido a factores internos y externos, entre ellos la escalada de las disputas comerciales con Estados Unidos.
Indicadores económicos actuales
Según el Instituto Nacional de Estadística y Estudios Económicos (INSEE), en el primer trimestre de 2025, el PIB de Francia creció un 0,1 % con respecto al trimestre anterior, tras un descenso del 0,1 % en el cuarto trimestre de 2024. Este modesto crecimiento se debe principalmente a la acumulación de existencias en los sectores químico, farmacéutico y agroindustrial, que aportaron 0,5 puntos porcentuales al PIB. Sin embargo, la demanda interna sigue siendo débil: el consumo privado se estanca y la inversión empresarial se redujo un 0,1 %. El comercio exterior también tuvo un impacto negativo, reduciendo el crecimiento en 0,4 puntos porcentuales debido a la caída de las exportaciones en un 0,7 % y al aumento de las importaciones en un 0,4 %.
El impacto de los aranceles comerciales de EE. UU.
La introducción por parte de la administración del presidente estadounidense Donald Trump de nuevos aranceles, entre ellos un 25 % sobre los automóviles, el acero y el aluminio, está ejerciendo una presión considerable sobre los sectores orientados a la exportación de Francia. Empresas como Airbus están buscando formas de eludir estos aranceles, por ejemplo, entregando aviones a las compañías aéreas estadounidenses a través de terceros países.
El Gobierno francés ha rebajado sus previsiones de crecimiento económico para 2025 del 0,9 % al 0,7 %, alegando la incertidumbre en el comercio mundial. El Banco de Francia también ha confirmado esta previsión, señalando que el crecimiento sigue siendo positivo, pero más lento que en años anteriores.
Previsiones para finales de 2025
Los economistas esperan que, en la segunda mitad de 2025, el crecimiento económico de Francia siga siendo débil, con una posible mejora en 2026. Los principales factores de riesgo siguen siendo las continuas disputas comerciales con Estados Unidos y la incertidumbre política interna. Sin embargo, Francia se esfuerza por mantener la estabilidad económica mediante medidas fiscales y el estímulo de la demanda interna.
En 2025, la economía alemana sigue enfrentándose a graves dificultades. Tras dos años consecutivos de descenso del PIB (un 0,3 % en 2023 y un 0,2 % en 2024), el año en curso se caracteriza por el estancamiento, con un crecimiento previsto del PIB del 0,0 %. Esto convierte a Alemania en el único país del G7 que no ha registrado crecimiento económico en los últimos tres años.
Se espera que el nuevo Gobierno, liderado por el canciller Friedrich Merz, que tomará posesión el 6 de mayo, presente un paquete de medidas para estimular la economía. Entre ellas figuran
Los economistas prevén una recuperación moderada de la economía alemana en 2026, con un crecimiento del PIB de alrededor del 1,0 %. Sin embargo, el cumplimiento de estas previsiones dependerá de la capacidad del nuevo Gobierno para hacer frente con eficacia a los retos internos y externos.
El producto interior bruto (PIB) real de Ucrania en enero-marzo de 2025 creció un 1,1% en comparación con el mismo periodo de 2024, según el Seguimiento Económico Mensual del Instituto de Investigación Económica y Consultoría Política (IER).
«Los indicadores sobre el PIB, la industria, la construcción y otros sectores de la economía publicados por el Servicio Estatal de Estadística permitieron a los expertos del IER afinar la estimación del crecimiento del PIB real en el primer trimestre de 2025. Según nuestras estimaciones, el PIB real creció un 1,2% en enero y un 0,7% en febrero», declaró el martes el servicio de prensa del IER en un comunicado.
Se señala que un mejor acceso a la electricidad en marzo y un aumento gradual de la demanda fueron las principales razones de una cierta mejora de la situación económica en marzo. Según el IER, el PIB real creció un 1,3% en marzo.
El valor añadido en la agricultura disminuyó en torno a un 3% interanual en marzo, lo que coincide con la estimación revisada de febrero. El IER explicó que esto se debió principalmente a un descenso de la producción ganadera en los hogares. Al igual que antes, el avance de las tropas rusas provocó un descenso de la producción cerca de la línea del frente.
«Según nuestras estimaciones, el valor añadido bruto (VAB) real de la industria creció un 2,5% interanual en marzo, ligeramente por encima del 1,8% revisado de febrero. El moderado crecimiento de la demanda interna y de las exportaciones apoyó el aumento de la producción, aunque los atentados rusos siguieron repercutiendo negativamente en la actividad económica. En particular, en marzo se intensificaron los ataques contra ciudades importantes como Dnipro, Kryvyi Rih y Kharkiv», añadió el Instituto.
La producción en la industria minera en marzo, según el IER, disminuyó más de un 3% en comparación con marzo de 2014, debido principalmente a la ocupación temporal de varias minas de carbón en la región de Donetsk por las tropas rusas y a los ataques a la producción de gas. El VAB real en el sector eléctrico disminuyó casi un 5%, debido a los ataques rusos.
El IER subrayó que también ha revisado su estimación del crecimiento del comercio al 0,7% en febrero (en comparación con febrero-2024). La organización espera que en marzo el crecimiento se mantenga cerca del mismo nivel: 1,2%.
«Esto seguirá reflejando la tendencia al aumento de la parte de las ventas directas en el comercio, que se traduce en una disminución del volumen de negocios al por mayor. Según nuestras estimaciones, el VAB real del transporte disminuyó un 6% en marzo, cifra próxima a nuestra estimación revisada de febrero. Una mayor ralentización del tráfico de mercancías por ferrocarril debido a los ciberataques compensó un crecimiento ligeramente más rápido en otros segmentos del transporte. También se mantuvo el impacto de la suspensión del tránsito de gas», subrayó el IER.
En cuanto a la inflación, el IER estima su crecimiento en un 14,6% interanual en marzo, frente al 13,4% de febrero. Uno de los principales factores de esta aceleración fue el aumento del 45% de los precios medios de los huevos respecto a la baja base del año anterior, mientras que en febrero los precios se situaron cerca de los niveles del año pasado (un 2% más altos que el año anterior). Sin embargo, las presiones inflacionistas también se vieron favorecidas por factores tradicionales, como el aumento de los costes laborales, el encarecimiento de los suministros estables de energía, la mala cosecha del año pasado y el acercamiento de los precios internos de varios productos agrícolas a los precios mundiales (debido a la supresión de las barreras a la exportación que antes mantenían los precios internos más bajos).
Según se ha informado, el Banco Nacional de Ucrania ha revisado a la baja su previsión de crecimiento económico para este año, del 3,6% de su anterior previsión macroeconómica de enero al 3,1%; para el próximo año, del 4,0% al 3,7%; y para 2027, del 4,2% al 3,9%.
Según declaró el 18 de marzo la Viceprimera Ministra Primera y Ministra de Economía, Yulia Svyrydenko, el crecimiento del producto interior bruto (PIB) en enero-febrero de 2025 se estima en el 1,1%.
Anteriormente, el 28 de febrero, el Fondo Monetario Internacional (FMI) había revisado a la baja su previsión de crecimiento económico de Ucrania en 2025, reduciéndola en 0,5 puntos porcentuales (p.p.) respecto a su anterior previsión, hasta el 2-3%. También el Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo (BERD) ha rebajado sus previsiones de crecimiento del PIB ucraniano en 2025 del 4,7% al 3,5%, el Banco Mundial del 6,5% al 2% y el Banco Nacional de Ucrania del 4,1% al 3,6%, pero el presupuesto estatal para 2025 se basa en una previsión de crecimiento del PIB del 2,7%.
Además, ICU Investment Group ha rebajado su previsión de crecimiento del PIB de Ucrania del 3,4% al 3% en 2025.
A medida que aumentan las temperaturas y los países retroceden en sus esfuerzos por descarbonizarse, debemos afrontar una realidad que los bancos centrales no pueden corregir
La inflación es, en esencia, un impuesto al consumo, y afecta más a los pobres, ya que consumen más de sus ingresos y los ricos consumen menos.
Esa es una de las razones por las que preocupan los aranceles de Donald Trump, que afectarán de manera desproporcionada a los pobres. Cuando expire la pausa de 90 días de los aranceles, es razonable esperar que los precios suban, y mucho.
Esto se debe, en primer lugar, a que los bienes intermedios, más que los acabados, dominan el comercio, cruzan las fronteras y son objeto de múltiples aranceles a lo largo del camino, lo que los hace altamente inflacionarios. En segundo lugar, mientras que los aranceles de la primera administración Trump podían ser absorbidos más fácilmente por los tipos de cambio y los productores, no hay forma de que aranceles de esta magnitud puedan ser absorbidos. Los productores y los consumidores deben asumir el golpe, y eso significa un aumento de los precios. Parece que, una vez más, los pobres serán los más afectados.
Pero si los aranceles de Trump desaparecieran para siempre, ¿volveríamos a un mundo de precios estables? Las conclusiones de nuestro próximo libro, Inflation: A Guide for Users and Losers (Inflación: guía para usuarios y perdedores), sugieren que, lamentablemente, no es así, por tres razones.
La primera es cómo concebimos la inflación y cómo respondemos a ella. Hemos identificado cuatro formas distintas en que el público y los bancos centrales han hablado de las causas y los efectos de la inflación en los últimos años. La primera es la idea clásica de que «el Gobierno gasta demasiado dinero». La segunda se centra en los salarios como factor que impulsa los precios, es decir, el mercado laboral. Ambas ven la inflación como el resultado de una demanda que supera a la oferta. Los consumidores demandan demasiado porque los Gobiernos les dan demasiado dinero y los trabajadores piden salarios más altos a pesar de que la productividad no ha mejorado significativamente. Si la producción no puede seguir el ritmo del aumento de la demanda, la consecuencia inevitable será el aumento de los precios.
Las otras dos historias que hemos identificado ven la inflación al revés. Es el lado de la oferta de la economía el que genera la inflación. Está la historia de las «crisis de oferta», en la que acontecimientos inesperados, como la COVID-19 o la guerra de Ucrania, hacen subir los precios, que se mantienen altos hasta que la economía se ajusta. Y, por último, está la historia de las empresas de mercados concentrados que utilizan la inflación como excusa para subir los precios.
Hay pruebas a favor (y en contra) de las cuatro hipótesis causales. Pero los responsables políticos tendieron a centrarse en las dos primeras. Como resultado, los bancos centrales subieron los tipos de interés, lo que puede ser eficaz para reducir la inflación cuando esta está impulsada por la demanda, pero no sirve de mucho si la inflación proviene de una crisis exógena, como la COVID-19 o una guerra.
Lo interesante de la inflación de la década de 2020 es que las dos últimas historias —las perturbaciones de la oferta y las empresas oportunistas— resultaron ser tan importantes, si no más, que las dos primeras.
Pero, ¿es eso todo lo que hay que saber sobre la inflación futura? No, y eso nos lleva a la segunda razón.
La administración Trump ha declarado recientemente la guerra a la investigación sobre el cambio climático dentro del Gobierno federal y en la comunidad investigadora estadounidense en general, además de redoblar su apuesta por los modelos de negocio basados en el carbono. Pero desear que el problema desaparezca no lo hará desaparecer. Los verdaderos motores de la inflación futura no son solo los aranceles, sino la crisis climática y el retroceso de los Estados en sus esfuerzos de descarbonización.
El cambio climático ya está afectando a los precios. El primer motor de este fenómeno son los mercados de seguros. La combinación del enorme aumento de los costes de los daños causados por las sequías, los incendios forestales y las inundaciones ha provocado un aumento vertiginoso de los costes de los seguros en muchos países. Algunas aseguradoras han decidido reducir la cobertura en estados de EE. UU. como California y Florida, con el resultado de que el estado se ve obligado a hacerse cargo de daños que nunca podrá cubrir. Conscientes de ello, las reaseguradoras —las empresas que protegen a las aseguradoras— están retirando su cobertura a las aseguradoras, lo que provocará un aumento de los precios a largo plazo. Los efectos se extienden mucho más allá de los mercados de seguros. En Estados Unidos no se puede obtener una hipoteca ni construir sin seguro. La vivienda ya es un bien escaso. Los precios solo pueden subir.
La crisis climática también está teniendo efectos a largo plazo en lo que comemos. El Instituto Potsdam para la Investigación del Impacto Climático y el Banco Central Europeo han elaborado las primeras evaluaciones sistemáticas sobre el impacto del cambio climático en la inflación a través de sus efectos en el suministro de alimentos. Suponiendo que se cumplan las previsiones de aumento de las temperaturas hasta 2035, que probablemente sean conservadoras, la inflación de los alimentos aumentará entre un 0,92 % y un 3,23 % anual, mientras que la inflación general aumentará entre un 0,32 % y un 1,18 % anual. Los incendios forestales en Estados Unidos y las recientes y persistentes sequías y malas cosechas en Europa son solo la punta del iceberg de esta espiral inflacionista.
Por último, está la cuestión de cómo responderán los demás al hecho de que Estados Unidos rompa el orden mundial actual. La nacionalización de una importante empresa siderúrgica por parte del Reino Unido, la ampliación del aeropuerto de Heathrow y el aumento del gasto en defensa sugieren que nuestros intentos de descarbonizar nuestras economías se están dejando de lado en nombre de la adaptación a estas nuevas realidades. Estados Unidos ha renunciado efectivamente a hacer nada al respecto y ha decidido, en cambio, «perforar, perforar y perforar».
El Pacto Verde de la UE ya estaba en apuros electoralmente, y las decisiones de Trump han situado el impulso al rearme en lo más alto de la lista de prioridades. Mientras tanto, el modelo de descarbonización de China depende de que todos los demás compren su tecnología verde, que a su vez se fabrica con un enorme aporte de carbón. Cualquier beneficio financiero a largo plazo que podamos obtener gracias a los menores costes de las energías renovables instaladas y al menor daño climático será mucho menor de lo previsto, incluso hace unos años, a medida que damos marcha atrás en la descarbonización.
En resumen, considerar los aranceles como una fuente de inflación es probablemente una buena idea. Pero al hacerlo, no debemos pasar por alto las fuerzas subyacentes que ningún ajuste del banco central puede acomodar y a las que nos negamos a enfrentarnos plenamente.
https://www.theguardian.com/commentisfree/2025/apr/22/tariffs-inflation-climate-crisis
Aranceles de Trump, Crisis climática, economía, Inflación, OPINION
El índice alemán de confianza económica para los próximos seis meses, calculado por el Instituto de Investigación ZEW, cayó en abril a su nivel más bajo desde julio de 2023, de -14 puntos, desde su nivel más alto desde febrero de 2022, de 51,6 puntos, un mes antes. Se trata de la caída más significativa desde marzo de 2022. Los analistas esperaban de media que cayera a 9,5 puntos en abril, según Trading Economics.
«La incertidumbre global ha aumentado drásticamente, no solo por el posible impacto de los aranceles de represalia [de EE. UU.] en el comercio mundial, sino también por la naturaleza dinámica de sus cambios», dijo Achim Wambach, presidente de ZEW. “Esto está afectando particularmente a las industrias intensivas en exportaciones, como la automotriz y la química, así como a la producción de metales, maquinaria y acero, que han experimentado mejoras significativas en los últimos años”.
Mientras tanto, el indicador de la actitud hacia la situación actual en Alemania aumentó a menos 81,2 puntos este mes, desde menos 87,6 puntos en marzo.
En la eurozona, el índice de expectativas económicas cayó en abril a su nivel más bajo desde diciembre de 2022, -18,5 puntos, desde los 39,8 puntos del mes anterior. La previsión de los expertos para este indicador era de 14,2 puntos.
El indicador para evaluar la situación económica actual en el bloque monetario cayó 5,7 puntos porcentuales, hasta situarse en menos 50,9 puntos.
Fuente: http://relocation.com.ua/index-ekonomichnyh-ochikuvan-investoriv/
El artículo presenta los principales indicadores macroeconómicos de Ucrania y de la economía mundial para enero-diciembre de 2024. El análisis se basa en datos oficiales del Servicio Estatal de Estadística de Ucrania, el Banco Nacional de Ucrania, el FMI, el Banco Mundial, así como las Naciones Unidas, sobre la base de los cuales Maksim Urakin, doctor en Economía, fundador del centro de información y análisis Experts Club, presentó un análisis de las tendencias macroeconómicas en Ucrania y el mundo. Se consideraron aspectos clave como la dinámica del producto interior bruto (PIB), la inflación, el desempleo, el comercio exterior y la deuda pública de Ucrania, así como las tendencias macroeconómicas mundiales.
Resultados macroeconómicos de Ucrania
La economía ucraniana registró un crecimiento moderado en 2024, a pesar de los continuos desafíos relacionados con la guerra y los factores económicos externos. Según el Servicio Estatal de Estadística de Ucrania, el PIB real del país creció un 2,9% interanual . El PIB nominal ascendió a 7,66 billones de UAH, con un deflactor del 12,3%.
«A pesar de los retos asociados a la guerra y a la inestable situación geopolítica, Ucrania ha logrado mantener la estabilidad macroeconómica. El crecimiento del PIB del 2,9% es una señal de recuperación económica y confianza de los inversores», señaló Maksim Urakin.
La inflación sigue siendo un problema importante para la economía. Según el Servicio Estatal de Estadística de Ucrania, la inflación anual alcanzó el 12% en diciembre de 2024, acelerándose desde el 11,2% de noviembre . Los precios al consumo subieron un 1,4% en diciembre respecto a noviembre.
«El aumento de la inflación es una señal preocupante. Es el resultado no sólo de factores internos, sino también de presiones externas: el aumento de los costes de importación, los riesgos energéticos, así como las fluctuaciones de los tipos de cambio. La política del Banco Nacional desempeñará un papel crucial en la estabilización de la situación», explicó el experto.
El saldo negativo del comercio exterior de mercancías de enero-noviembre de 2024 aumentó un 3,6% en comparación con el mismo periodo de 2023, alcanzando los 25.239 millones de dólares . Las exportaciones aumentaron un 16,5%, hasta 38.423 millones de dólares, mientras que las importaciones aumentaron un 11%, hasta 63.662 millones de dólares.
«El aumento de la balanza comercial negativa sugiere que las importaciones están superando a las exportaciones. Ucrania debería centrarse en ampliar su potencial exportador y apoyar a las industrias estratégicas: complejo agroindustrial, TI y construcción de maquinaria», subrayó Urakin.
Las reservas internacionales de Ucrania alcanzaron los 43.788 millones de dólares a 1 de enero de 2025, habiendo aumentado un 9,7% en diciembre.
«Se trata de una señal positiva. Las reservas crecen gracias a los ingresos de los socios internacionales. Esto garantiza la estabilidad macrofinanciera y la estabilidad de la hryvnia», dijo el experto.
Economía mundial
Según las previsiones del FMI, el crecimiento económico mundial en 2024 será del 3,2% . Sin embargo, la inestabilidad geopolítica, las guerras comerciales y la ralentización del crecimiento en las principales economías siguen presionando las perspectivas.
«La economía mundial se está recuperando, pero sigue siendo vulnerable. Los riesgos geopolíticos, los elevados tipos de interés y la menor demanda de consumo en las economías desarrolladas son los principales factores de inestabilidad», afirmó Urakin.
La economía estadounidense mostró un crecimiento estable. Según la Oficina de Análisis Económico de EE.UU., el PIB del país creció un 2,4% interanual en el cuarto trimestre de 2024, impulsado por un aumento del gasto de los consumidores
«La fuerte demanda interna es un motor de la economía estadounidense. Sin embargo, el aumento de la carga de la deuda y el encarecimiento del crédito podrían frenar el impulso en 2025», señaló el economista.
La economía de la eurozona mostró débiles tasas de crecimiento. En el cuarto trimestre de 2024, el PIB de la Eurozona creció un 0,1% intertrimestral .
India sigue mostrando un crecimiento constante. Según el Gobierno indio, el PIB de este país creció un 8,2% en 2024.
La economía china creció un 4,6% en el tercer trimestre de 2024, pero la previsión para el año se rebajó al 4,8% debido a la debilidad de la demanda interna y a las dificultades del sector inmobiliario.
«China necesita reactivar el consumo interno. Sin estímulo de la demanda, el crecimiento podría ralentizarse aún más», subraya el experto.
Conclusión
Los indicadores económicos de Ucrania y del mundo para 2024 muestran un panorama desigual. El crecimiento del PIB y las señales positivas en los mercados mundiales se combinan con riesgos de inflación y desequilibrios del comercio exterior. La economía mundial también se ve presionada por múltiples incertidumbres.
«Para Ucrania, los principales retos siguen siendo las reformas estructurales, el aumento de las exportaciones, la modernización de las infraestructuras y la atracción activa de inversiones. Esta es la clave para un crecimiento económico sostenible en 2025 y más allá», resumió Maksim Urakin.
