El índice DFM Real Estate Index (DFMREI), que refleja la dinámica de las acciones de las empresas del sector inmobiliario en el Dubai Financial Market, el lunes 9 de marzo cayó un 4,71 % hasta los 13 359,61 puntos, registrando un mínimo diario de 13 353,18 puntos, según los datos de las estadísticas bursátiles.
En las últimas cinco sesiones bursátiles, la caída del índice ha sido de alrededor del 17 %, lo que se acerca a las estimaciones en las redes sociales de «alrededor del 20 %», pero según los datos agregados del mercado, se trata precisamente de una caída de aproximadamente el 17 %.
Paralelamente, el índice general del mercado de Dubái (DFMGI) siguió bajando debido a la guerra de Estados Unidos e Israel con Irán y al aumento de la nerviosidad por los riesgos para la logística y las infraestructuras.
Ante el deterioro de la percepción de los EAU como «refugio seguro», algunos clientes acaudalados ya están considerando trasladar sus activos de Dubái a otros centros financieros. Varios clientes asiáticos adinerados han solicitado o tomado medidas para transferir fondos a Singapur y Hong Kong, por temor a un conflicto prolongado y al aumento de la prima de riesgo.
Al mismo tiempo, los participantes en el mercado encuestados por Reuters subrayan que el DFMREI es un indicador bursátil (acciones de promotores y empresas relacionadas) y puede reaccionar mucho más rápido que el mercado inmobiliario físico, donde los cambios de precios se registran con retraso según los datos de las transacciones.
El mercado inmobiliario de Dubái, que cerró el año 2025 con cifras récord, podría sufrir un enfriamiento temporal de la demanda a principios de 2026 debido a la escalada militar entre Estados Unidos, Israel e Irán, aunque los expertos no esperan por ahora una caída de los precios.
En 2025, el volumen de ventas de inmuebles en Dubái se estimó en 187 000 millones de dólares, y el número de transacciones superó las 215 000. Los principales grupos de compradores fueron inversores de la India, el Reino Unido y Rusia, mientras que a principios de 2026, algunos inversores adoptaron una postura expectante.
Entre los factores que ejercen presión sobre el mercado, los analistas destacan las noticias sobre incidentes en lugares emblemáticos y el impacto de las restricciones de transporte: las interrupciones temporales y los cierres de los nodos aéreos reducen la afluencia de compradores extranjeros y complican la realización de transacciones, especialmente en un segmento que depende de visitas y visitas rápidas.
Al mismo tiempo, antes de la actual escalada, la dinámica de los precios seguía siendo positiva: según datos de REIDIN, en enero de 2026, el índice de precios de venta de viviendas en Dubái aumentó un 0,75 % con respecto al mes anterior y un 11,79 % en términos anuales, lo que indica un crecimiento inercial sostenido al inicio de la crisis.
Los participantes en el mercado admiten la posibilidad de una «pausa sin caída» si la fase álgida concluye rápidamente, pero advierten de que un conflicto prolongado podría afectar gravemente a la liquidez y provocar una corrección más notable, sobre todo en los segmentos y ubicaciones más sensibles.
El precio medio de la vivienda en Portugal alcanzó máximos históricos en 2025 debido a la demanda sostenida y la oferta limitada, y los analistas esperan que los precios sigan subiendo en 2026, a pesar de las duras condiciones de accesibilidad.
Según datos del Instituto Nacional de Estadística (INE) de Portugal, en octubre de 2025 la mediana de la valoración bancaria de la vivienda superó por primera vez el umbral de los 2000 euros por metro cuadrado y se situó en torno a los 2025 euros por metro cuadrado, un 17,7 % más que un año antes. Esto supone más de un año consecutivo de crecimiento anual de dos dígitos en el valor de la vivienda.
El segmento de los apartamentos se encarece más rápidamente que el de las villas: según las estimaciones de Global Property Guide, la mediana de la valoración bancaria de los apartamentos alcanzó los 2345 euros por metro cuadrado (+22,1 % interanual), mientras que la de las villas fue de 1472 euros por metro cuadrado (+11,8 %). Los precios más altos se registran en la aglomeración del Gran Lisboa y en la región turística del Algarve.
Según el portal Idealista, en noviembre de 2025, el precio medio de venta de la vivienda en el país alcanzó unos 3000 euros por metro cuadrado (+7,8 % en un año). Al mismo tiempo:
Lisboa sigue siendo el mercado más caro, con una media de 5914 euros por metro cuadrado (+4 % en un año).
En Oporto, el precio medio es de unos 3908 euros por metro cuadrado (+5,9 % en un año).
Las regiones del interior (el centro y parte del Alentejo) son considerablemente más baratas: en muchos municipios, los precios oscilan entre 1400 y 1700 euros por metro cuadrado, mientras que, según estudios locales, los distritos más asequibles del país ofrecen viviendas a partir de 800-900 euros por metro cuadrado.
Al cierre de 2024, el índice de precios de la vivienda (HPI) del INE subió un 9,1 %, con un aumento del 9,7 % en las viviendas existentes y del 7,5 % en las nuevas. En términos reales (ajustados a la inflación), los precios han aumentado de forma ininterrumpida desde 2013 y, durante este tiempo, han subido más de un 80 %, lo que supone un aumento notablemente superior al de la vecina España.
El mercado sigue siendo muy activo. En el primer semestre de 2025 se vendieron en Portugal 84 247 viviendas, un 20 % más que en el mismo periodo de 2024. Las ventas de viviendas de segunda mano ascendieron a 67 578 (+20,6 % interanual), y las de viviendas nuevas, a 16 669 (+17,7 %).
El 95 % de las transacciones correspondieron a compradores con residencia fiscal en Portugal (alrededor de 80 000 propiedades, +21,9 % interanual). Los extranjeros (tanto de la UE como de terceros países) adquirieron 4205 propiedades, un 7,2 % menos que el año anterior. Los expertos atribuyen la disminución de la proporción de extranjeros a las reformas: la abolición de los «visados dorados» para inversiones en bienes inmuebles y el fin del régimen fiscal preferencial para residentes no habituales a partir de 2024, lo que ha reducido los incentivos fiscales para los inversores extranjeros.
Al mismo tiempo, en 2024 se registró un récord en el volumen de transacciones: solo en el tercer trimestre de 2024 se vendieron viviendas por valor de 9050 millones de euros (+28 % interanual), mientras que el 93,5 % de los compradores eran residentes en Portugal y la proporción de extranjeros era de alrededor del 6,5 %.
La oferta sigue siendo el punto débil del mercado. En el primer semestre de 2025 se completaron 13 244 nuevas viviendas en el país, solo un 4,9 % más que el año anterior, lo que está muy por debajo del ritmo de aumento del número de transacciones. Al mismo tiempo, el volumen de permisos de construcción concedidos está aumentando drásticamente: en los primeros seis meses de 2025 se concedieron 21 057 licencias para nuevas viviendas (+28,8 % interanual), lo que refleja el aumento de la confianza de los promotores y la aceleración prevista en la entrega de nuevas viviendas en los próximos años.
Según las estimaciones de BPI Research, es muy probable que el aumento de los precios de la vivienda en Portugal continúe en 2026. Esto se debe tanto a la estabilidad del mercado laboral, el empleo récord y el aumento de los salarios reales, que sostienen el poder adquisitivo de los hogares, como a la estabilización de los tipos de interés en la zona euro en niveles «neutros» tras un período de fuerte endurecimiento. Los analistas esperan que, con el conjunto actual de factores, los precios en 2026 crezcan a un ritmo superior a la media europea, aunque probablemente más lentamente que las cifras de dos dígitos de 2024-2025 (podría tratarse de un aumento de un solo dígito alto, siempre que no se produzcan nuevas crisis en la zona euro). Esto mantendrá el interés de los inversores, pero seguirá ejerciendo presión sobre la accesibilidad de la vivienda para la población local, especialmente en las grandes ciudades y en la costa.
