Международный валютный фонд (МВФ) ожидает увеличения дефицита текущего счета Украины с 5,4% ВВП в 2023 году до 8,1% и 14,3% ВВП в 2024 и 2025 годах соответственно, говорится в обновленном глобальном экономическом обзоре (WEO), опубликованном во вторник.
Ранее, в июне этого года, Фонд оценивал дефицит текущего счета в следующем году в 5,8% ВВП, в 2026 году – в 6,9% ВВП.
МВФ связывает расширение дефицита текущего счета с устойчивыми потребностями в импорте во время войны, влиянием нехватки рабочей силы на экспорт и уменьшением объема грантового финансирования. По мнению Фонда, эти негативные факторы будут преобладать над благоприятным воздействием наладившихся морских путей, частных переводов и реструктуризации долга.
В опубликованных после пятого пересмотра программы расширенного финансирования EFF материалах указывается, что дефицит текущего счета в первом полугодии 2024 года увеличился до $8,6 млрд по сравнению с $1,8 млрд в первом полугодии прошлого года. Основной причиной МВФ назвал снижение поступления грантов от партнеров.
Между тем торговый баланс товаров ухудшился на 8% в годовом измерении, поскольку высокий уровень импорта из оборонной и энергетической отраслей компенсировал объем экспорта (особенно продукции сельского хозяйства и железной руды). Тогда как баланс услуг, напротив, улучшился с остановкой пограничных блокад и сокращением объемов снятия наличных средств украинцами за рубежом.
МВФ прогнозирует, что после падения на 15,4% в 2023 году экспорт в 2024-м вырастет на 15,7%, а в 2025-м – еще на 6,2%. В то же время импорт, выросший в 2023 году на 21,5%, в этом году увеличится еще на 14,4%, а в следующем – на 7%.
По оценкам Фонда, прирост прямых иностранных инвестиций в этом году замедлится до 2% ВВП с 2,6% ВВП в прошлом году, а в 2025-м лишь незначительно ускорится – до 2,1% ВВП.
В то же время благодаря сохраняющейся значительной внешней финансовой поддержке МВФ прогнозирует рост резервов страны с $40,5 млрд в прошлом году до $42,6 млрд в этом году и $44,9 млрд — в 2025-м.
Совет директоров МВФ в пятницу завершил пятый пересмотр программы расширенного финансирования EFF для Украины, что позволяет выделить Украине около $1,1 млрд (SDR834,9 млн) 6-го транша, которые будут направлены на поддержку бюджета.
«Несмотря на сложные условия, экономика Украины остается устойчивой, а результаты деятельности в рамках EFF остаются высокими. На конец июня власти выполнили все количественные критерии эффективности и достигли четырех структурных маяков», – отмечается в пресс-релизе Фонда на его сайте.
После обсуждения директор-распорядитель МВФ Кристалина Георгиева заявила, что совокупный объем внешнего финансирования в рамках 4-летней программы повышен со $122 млрд до $151 млрд в базовом варианте и со $144 млрд до $187 млрд в негативном за счет новых обязательств в рамках инициативы G7 по выделению Украине $50 млрд за счет доходов на замороженные российские активы («Чрезвычайные кредиты для ускорения роста доходов Украины», ERA).
Указывается, что устойчивый ход реформ, мобилизация внутренних доходов и своевременное предоставление внешней поддержки необходимы для обеспечения макроэкономической стабильности, восстановления фискальной и долговой устойчивости и активизации институциональных реформ.
Уточняется, что выполнены структурные маяки, касающиеся отмены налоговых льгот, государственных компаний, пострадавших от войны, таможенной реформы и управления государственными инвестициями, в то же время выполнение двух структурных маяков было отложено, чтобы дать больше времени на завершение реформы.
МВФ отметил, что в первой половине 2024 года экономика оказалась более устойчивой, чем ожидалось, благодаря продолжающемуся росту, умеренной инфляции и адекватным резервам, подкрепленным значительной внешней поддержкой. Тем не менее, прогноз на оставшуюся часть года и 2025 год ухудшился со времени четвертого обзора, в основном из-за продолжительных российских атак на украинскую энергетическую инфраструктуру и неопределенности в отношении войны.
«В целом, прогноз остается исключительно неопределенным», – подчеркнул Фонд.
Георгиева заявила, что ожидается выполнение всех количественных критериев эффективности и на конец сентября.
Президент Украины Владимир Зеленский перед принятием советом директоров МВФ положительного решения о выделении Украине $2,2 млрд пятого транша по программе расширенного финансирования EFF подписал закон о перезагрузке Бюро экономической безопасности (№3840-IX), принятие которого было одним из структурных маяков программы.
Информация о подписании главой государства документа размещена на сайте Верховной Рады.
«Важным шагом вперед стало принятие на прошлой неделе закона о реформировании Бюро экономической безопасности Украины. Необходимо быстрое и решительное выполнение этого закона», – сказал глава миссии Международного валютного фонда (МВФ) в Украине Гевин Грей на пресс-конференции в пятницу вечером после выделения Украине транша.
Как сообщалось, Верховная Рада 20 июня 239 голосами при необходимом минимуме в 226 голосов приняла закон о перезагрузке БЭБ. «Текст согласован с партнерами. С независимым отбором нового главы БЭБ, переаттестацией и кадровым отбором. С участием иностранных экспертов и украинского бизнеса. Можно было лучше, но уже молодцы», – прокомментировал принятие первый замглавы профильного комитета Рады Ярослав Железняк.
По его словам, согласно документу, нового главу БЭБ выбирает комиссия из шести членов, где половина — международные эксперты с правом решающего голоса. Переаттестация проводится комиссией, в которой по шесть человек от новоизбранного директора БЭБ и от международных партнеров, но по предложению украинской бизнес-среды. Помимо того в три последующих года будет работать созданная по такой же схеме кадровая комиссия.
«Гарантированная независимость директора БЭБ на уровне НАБУ/САП/НАПК. И еще много важных изменений о независимости институции. Всегда можно больше и лучше, но в целом очень ок», – подытожил Железняк.
Международный валютный фонд (МВФ) по итогам четвертого пересмотра программы расширенного финансирования EFF ухудшил прогноз роста реального валового внутреннего продукта (ВВП) на этот год с 3-4% до 2,5-3,5%, при этом улучшив прогноз инфляции на конец года с 8,5% до 8%.
«Сейчас мы наблюдаем явные признаки замедления темпов роста из-за ухудшения настроений в связи с развитием военных действий, а также из-за перебоев в подаче электроэнергии», – сказал глава миссии Международного валютного фонда (МВФ) в Украине Гевин Грей на пресс-конференции в пятницу вечером после выделения Украине транша.
По его словам, риски остаются исключительно высокими, особенно из-за неопределенности, связанной с войной и внешним финансированием.
Согласно публикации на сайте Фонда, на следующий год ожидания роста украинской экономики ухудшены до 5,5% с 6,5% с сохранением оценки инфляции 7%.
МВФ также понизил прогноз номинального ВВП Украины на этот год до 7,49 трлн грн с 7,75 трлн грн в мартовском обзоре, а на следующий год – до 8,74 трлн грн с 8,87 трлн грн.
В отношении структуры ВВП МВФ несколько ухудшил ожидания касательно чистого экспорта, в то же время рассчитывает на больший вклад внутреннего спроса, частного потребления и инвестиций по сравнению с мартовским пересмотром.
Фонд улучшил прогноз инфляции на конец этого года до 8% с 8,5%, сохранив свои ожидания касательно ее замедления до 7%, 5,5% и 5% в 2025-2027 гг., однако понизил ожидания роста реальных доходов в текущем и следующем году: соответственно на 1,2 п.п. – до 8,6% и на 1 п.п. – до 6,8%.
Также по итогам четвертого пересмотра незначительно ухудшена оценка безработицы: до 14,8% с 14,5% в этом году и до 14,3% вместо 13,8% в следующем.
Что касается бюджета, то МВФ увеличил оценку его дефицита (без учета грантов) – до 20,9% ВВП с 20,2% ВВП на этот год, до 10,4% ВВП с 10,3% ВВП на 2025.
Согласно документу, улучшены ожидания по поводу внешнего финансирования до 12,1% ВВП с 11,8% ВВП и внутреннего финансирования до 2,1% ВВП с 2% ВВП, которое должны обеспечить банки, тогда как оценка внешнего финансирования на следующий год осталась на уровне 6,5% ВВП, внутреннего – 0,9% ВВП со снижением участия банков до 0,5% ВВП.
Как сообщалось, в минувшем году украинская экономика, по данным Госстата, выросла на 5,3% после падения на 28,8% годом ранее, а в первом квартале этого года рост составил 6,5%.
НБУ 25 апреля этого года ухудшил прогноз роста ВВП страны в этом году с 3,6% до 3%.
Правительство при утверждении проекта госбюджета ко второму чтению в начале ноября 2023 года спрогнозировало рост экономики в этом году на 4,6%, однако недавно в Минфине сообщили о его ухудшении до 3,5%, а первый вице-премьер Юлия Свириденко в середине июня в Берлине заявила, что прогноз ухудшен до менее чем 4%.
Министерство финансов и Национальный банк Украины после достигнутого с МВФ соглашения на уровне персонала (SLA) по четвертому пересмотру программы расширенного финансирования (EFF) ожидают его одобрения советом директоров Фонда и выделения пятого транша по программе $2,2 млрд в ближайшие недели.
«Ранее Украина ни в одной программе МВФ не доходила до четвертого пересмотра. Сегодняшние договоренности – это свидетельство нашей преданности реформам и изменениям для нашей страны (…)», – прокомментировал соглашение премьер-министр Денис Шмыгаль.
Министр финансов Сергей Марченко указал, что правительство продолжает работать над внедрением реформ и определяет приоритетом поддержку экономической стабильности и восстановления Украины на пути к вступлению в ЕС. Он также поблагодарил команду МВФ за эффективное и слаженное сотрудничество.
По информации Минфина, эксперты Фонда акцентировали на важности реализации Национальной стратегии доходов и имплементации определенных ее положений.
«Нацстратегия является одним из структурных маяков по Программе (EFF – ИФ-У), предусматривающей поэтапное внедрение мероприятий, направленных как на реформирование фискальных органов, так и мобилизацию налоговых поступлений, а также мероприятий, направленных на укрепление доверия общественности к налоговой и таможне», — напомнили в министерстве.
В свою очередь в НБУ отметили, что среди будущих приоритетов сотрудничества с Фондом будет усиление банковского регулирования, надзора, кредитной деятельности и инфраструктуры рынков капитала.
Помимо этого, значительное внимание будет уделяться увеличению уровня финансовой инклюзии, особенно на деоккупированных территориях и в регионах, близких к активным боевым действиям.
«Ее низкий уровень является сдерживающим фактором для экономической активности, поэтому Национальный банк сосредоточится на диагностической работе с привлечением экспертов МВФ и Всемирного банка, чтобы разработать эффективные меры», — говорится на сайте регулятора в пятницу вечером.
НБУ готов в дальнейшем смягчать монетарную политику при условии сохранения устойчивых инфляционных ожиданий и привлекательности гривневых инструментов, устойчивости которых поспособствует гибкий обменный курс, считает регулятор.
«Дальнейшее взвешенное и поэтапное смягчение валютных ограничений в соответствии со Стратегией должно поддержать восстановление экономики, не создавая рисков для макрофинансовой стабильности», — говорится в сообщении НБУ.
Как информируют в Нацбанке, эксперты МВФ отметили, что потребности в бюджетном финансировании в 2024 году остаются очень высокими. С учетом этого, выполнение бюджета должно учитывать финансовые ограничения и необходимость восстановления фискальной и долговой устойчивости.
«Для обеспечения фискальной устойчивости Украине необходимо ускорить реализацию налоговых реформ и администрирования доходов, предусмотренных Национальной стратегией доходов», — отмечается в пресс-релизе.
Среди приоритетов исполнения Программы регулятор отметил усиление налогового и таможенного администрирования, а также укрепление доверия общества через антикоррупционные реформы и меры по надлежащей защите персональных данных налогоплательщиков.
Международный валютный фонд (МВФ) уточнил прогноз роста ВВП Украины в 2024 году в рамках Всемирного экономического прогноза (WEO): он ожидает его на уровне 3,2%, тогда в ходе третьего пересмотра программы расширенного финансирования EFF в марте оценивал его в пределах 3-4%.
Согласно публикации на сайте Фонда во вторник, прогноз экономического роста на 2025 год сохранен на уровне 6,5%, что выше показателя 2023 года, составившего, по данным Госстата, 5,3%.
МВФ также ожидает замедления среднегодовой инфляции в этом году до 6,4% с 12,9% в прошлом и небольшого ее ускорения до 7,6% в 2025 году.
Прогноз дефицита текущего счета Украины на этот и следующий год сохранен на том же уровне, что и при третьем пересмотре программы EFF, – 5,7% ВВП и 8,2% ВВП после 5,5% ВВП в прошлом году.
Также Фонд подтвердил ожидания снижения безработицы с 19,1% в прошлом году до 14,5% в этом и 13,8% – в следующем/
МВФ указал, что прогнозирует ускорение роста в зоне евро до 0,8% в этом году и 1,5% в следующем после 0,4% в прошлом, что было вызвано сильным влиянием войны России против Украины.
«Более сильное потребление домохозяйств, поскольку последствия шока цен на энергоносители ослабевают, а снижение инфляции поддерживает рост реальных доходов, ожидается, что это будет способствовать восстановлению экономики», – отметил Фонд, уточнив, что обновленная оценка на 0,1-0,2 процентных пункта (п.п.) хуже предыдущей, сделанной в январе.
В целом же, согласно WEO, рост мировой экономики, который в 2023 году составил, по оценке, 3,2%, продолжится такими же темпами в 2024 и 2025 годах. Прогноз на 2024 год пересмотрен в сторону повышения на 0,1 п.п. по сравнению с январской оценкой.
«Эти темпы роста являются низкими по историческим меркам, что обусловлено как краткосрочными факторами, такими как сохранение высокой стоимости заимствований и прекращением бюджетной поддержки, так и долгосрочными последствиями пандемии COVID-19 и вторжения России в Украину, слабым ростом производительности и усилением геоэкономической фрагментации», – отметил МВФ.
Ожидается, что общий уровень глобальной инфляции снизится со среднегодового значения в 6,8% в 2023 году до 5,9% в 2024 году и 4,5% в 2025 году, при этом страны с развитой экономикой вернутся к своим целевым показателям инфляции раньше, чем страны с формирующимся рынком и развивающиеся страны.
В отчете также отмечается, что прогноз роста мировой экономики через пять лет (на уровне 3,1%) является самым низким за последние десятилетия. » Тревожным изменением является увеличение разрыва между многими странами с низким доходом и остальным миром. Прогноз роста экономики этих стран пересмотрен в сторону понижения, а прогноз инфляции повышен», – констатирует Фонд.
Что еще хуже, отмечается в отчете, что по сравнению с большинством других регионов, оценки долговременного ущерба для развивающихся стран с низким доходом, в том числе ряда крупных стран, пересмотрены в сторону повышения, указывая на то, что самые бедные страны по-прежнему не могут оправиться после пандемии и кризиса стоимости жизни.
Относительно слабый среднесрочный прогноз его эксперты связывают со снижением темпов роста ВВП на душу населения, обусловленным, в частности, сохраняющимися структурными трениями, препятствующими перемещению капитала и рабочей силы в продуктивные компании. А ухудшение перспектив роста в Китае и других крупных странах с формирующимся рынком, c учетом их растущей доли в мировой экономике, будет негативно влиять на перспективы развития их торговых партнеров.
По мнению МВФ, в настоящее время риски для перспектив развития мировой экономики в целом сбалансированы. «Что касается негативных факторов, новые скачки цен, вызванные геополитической напряженностью, в том числе вследствие войны в Украине и конфликта в Газе и Израиле, могут, наряду с устойчивостью базовой инфляции при сохранении жестких условий на рынках труда, привести к повышению ожиданий в отношении процентных ставок и снижению цен на активы», – указывается в WEO.
Фонд добавил, что геоэкономическая фрагментация может усилиться, при этом повышение барьеров для потоков товаров, капитала и людей будет означать замедление экономического роста вследствие снижения предложения.
В то же время отмечается, что искусственный интеллект и более решительные структурные реформы, чем ожидалось, могут стимулировать рост производительности.
По мере того как мировая экономика приближается к «мягкой посадке», приоритетная задача для центральных банков в краткосрочной перспективе состоит в том, чтобы обеспечить плавное снижение инфляции, избегая как преждевременного смягчения политики, так и чрезмерного промедления, приводящего к отставанию от целевых показателей, считают также в МВФ.
«Необходимо многостороннее сотрудничество для ограничения издержек и рисков, связанных с геоэкономической фрагментацией и изменением климата, ускорения перехода к «зеленой» энергетике и облегчения реструктуризации долга», – подытожил Фонд.
Подробнее макроэкономические индикаторы Украины и мира, ВВП основных стран и другие экономические темы рассматривались в одном из видео анализе аналитического центра Experts club — https://youtu.be/w5fF_GYyrIc?si=Ymo-FlMFNGfLLdK-
Подписаться на канал Experts club можно здесь: https://www.youtube.com/@ExpertsClub
EXPERTS CLUB, URAKIN, МАКРОЭКОНОМИКА, МВФ, рост ВВП, УКРАИНА
