Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings прогнозирует, что дефицит текущего счета Украины расширится в этом году до 14,5% ВВП с 7,2% ВВП в 2024 году и 5,3% в 2023 году, что отражает высокий импорт газа и стали и меньшие денежные переводы от украинских беженцев, а также высокий оборонный импорт и экспорт товаров, который на 38% ниже довоенного уровня.
По прогнозу, в 2025 году инфляция составит в среднем 12,3%, а затем замедлится до 6,5% в 2026 году, когда реализуются эффекты базы и трансмиссия монетарной политики наберет обороты.
Fitch также ухудшило прогноз роста ВВП Украины на 2025 год с 2,9% до 2,5% из-за вызовов, связанных с постоянной напряженностью на рынке труда, повреждениями, вызванными атаками на газовую инфраструктуру, и закрытием «Покровскуголь» из-за боевых действий.
Статья представляет ключевые макроэкономические показатели Украины и мировой экономики по состоянию на 1 февраля 2025 года. Анализ подготовлен на основе актуальных данных Государственной службы статистики Украины, Национального банка Украины, Международного валютного фонда, Всемирного банка и ООН. Директор по маркетингу и развитию «Интерфакс-Украина» Максим Уракин, кандидат экономических наук и основатель информационно-аналитического центра «Experts Club», представил обзор текущих макроэкономических трендов.
Макроэкономические показатели Украины
В 2024 году экономика Украины продемонстрировала признаки восстановления, несмотря на длительную войну и нестабильную геополитическую ситуацию. По обновленным данным Госстата, реальный ВВП Украины за 2024 год вырос на 3,3%, а номинальный ВВП составил около 8,3 трлн грн. Индекс-дефлятор составил 11,6%.
«Рост ВВП свидетельствует о живучести украинской экономики. Сектора, ориентированные на экспорт, внутреннее потребление и восстановление инфраструктуры, стали локомотивами роста», — комментирует Максим Уракин.
По состоянию на январь 2025 года, годовая инфляция ускорилась до 12,9%. Потребительские цены в январе выросли на 1,2% по сравнению с декабрем, что отражает сезонное повышение и валютную стабильность.
По итогам 2024 года, экспорт товаров составил $43,8 млрд (+13,4%), импорт — $67,4 млрд (+5,7%), а отрицательное сальдо внешней торговли — $23,6 млрд, согласно данным Госстата.
«Несмотря на высокий уровень импорта, прежде всего энергоносителей и оборудования, экспортная активность растет. Украина укрепляет позиции на аграрных и металлургических рынках», — говорит Максим Уракин.
На 1 февраля 2025 года, согласно данным Минфина, государственный и гарантированный государством долг Украины составил $146,7 млрд, включая $100,1 млрд внешнего долга. По данным Национального банка Украины, международные резервы достигли $45,3 млрд, увеличившись на $400 млн за январь благодаря поступлениям от ЕС и МВФ.
«Рекордный уровень резервов укрепляет устойчивость гривны и позволяет НБУ контролировать валютные колебания», — подчеркивает экономист.
Глобальная экономика
По данным январского обновления МВФ, глобальный экономический рост в 2024 году составил 3,1%, с прогнозом на 2025 год — 3,2%. Основными драйверами остаются развивающиеся страны, несмотря на глобальную нестабильность.
Согласно пересмотру Бюро экономического анализа, экономика США выросла на 2,5% в 2024 году. В январе 2025 года инфляция составила 3,1% в годовом выражении, ФРС сохранила ставку на уровне 5,25-5,5%.
По уточненным данным Евростата, ВВП еврозоны в 2024 году вырос на 0,4%, а инфляция в январе 2025 года составила 2,8%. Германия, крупнейшая экономика ЕС, показала спад на 0,1%, тогда как Испания и Португалия обеспечили положительный вклад в общий рост.
«Геополитика, высокая стоимость заимствований и нестабильный спрос в странах G7, как и раньше, сдерживают восстановление. Сильный потребительский спрос поддерживает экономику США. Но дорогой кредит тормозит инвестиционную активность, особенно в сфере недвижимости. Экономика Китая нуждается в новых стимулах, включая реформы налогообложения и поддержку малых предприятий, чтобы компенсировать снижение инвестиций в строительный сектор», — объясняет Уракин.
Индийская экономика продолжает уверенный рост: 8% в 2024 году, по предварительным данным Минфина Индии. Страна укрепляет позиции в глобальных цепочках поставок и наращивает внутреннее производство.
По официальной статистике, ВВП Китая в 2024 году увеличился на 5%. Однако темпы роста сектора недвижимости остаются слабыми, внутренний спрос ограничен, что сдерживает потенциал расширения.
Вывод
Макроэкономическая картина начала 2025 года отражает сложное, но стабильное положение как в Украине, так и в мире. Внутренний рост ВВП, замедление инфляции и укрепление резервов — позитивные сигналы для Украины. Глобальная экономика, в свою очередь, демонстрирует осторожный рост на фоне сохраняющихся вызовов.
«Для Украины ключевыми приоритетами остаются: обеспечение макроэкономической стабильности, рост экспорта с высокой добавленной стоимостью, ускорение цифровой трансформации и реализация структурных реформ. Это позволит стране укрепить позиции в международной экономике уже в 2025 году», — резюмирует Максим Уракин.
Руководитель проекта «Экономический мониторинг» кандидат экономических наук Максим Уракин.
Более подробный анализ экономических показателей Украины доступен в ежемесячных информационно-аналитических продуктах агентства Интерфакс-Украина «Экономический мониторинг».
Источник: https://interfax.com.ua/news/projects/1072123.html
EXPERTS CLUB, ВВП, Геополитика, МАКРОЭКОНОМИКА, Уракин, ЭКОНОМИКА
Реальный валовой внутренний продукт (ВВП) Украины в январе-марте 2025 года вырос на 1,1% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года, сообщается в Месячном экономическом мониторинге Института экономических исследований и политических консультаций (ИЭИ).
«Обнародованные Госстатом показатели по ВВП, промышленности, строительству и ряду других сфер экономики позволили экспертам ИЭИ уточнить оценку роста реального ВВП в первом квартале 2025 года. По нашей оценке реальный ВВП вырос на 1,2% к в январе и 0,7% в феврале», — говорится в сообщении пресс-службы ИЭИ во вторник.
Отмечается, что лучший доступ к электроэнергии в марте и постепенный рост спроса были основными причинами определенного улучшения экономической ситуации в марте. По оценке ИЭД реальный ВВП в марте вырос на 1,3%.
Добавленная стоимость в сельском хозяйстве сократилась примерно на 3% по сравнению с показателями предыдущего года в марте, что соответствует пересмотренной оценке за февраль. В ИЭИ объяснили, что в основном это обусловлено сокращением производства продукции животноводства в домохозяйствах. Как и раньше, продвижение российских войск привело к уменьшению производства вблизи линии фронта.
«По нашим оценкам, реальная валовая добавленная стоимость (ВДС) в промышленности в марте выросла на 2,5% к предыдущему году, что немного быстрее пересмотренного показателя в 1,8% в феврале. Умеренный рост внутреннего спроса и экспортных поставок поддержали увеличение производства, хотя российские атаки и в дальнейшем негативно влияли на экономическую активность. Так, в марте усилились атаки на такие крупные города как Днепр, Кривой Рог, Харьков», — добавили в институте.
Производство в добывающей промышленности в марте, по оценке ИЭИ, сократилось более чем на 3% по сравнению с мартом-2024 прежде всего из-за временной оккупации российскими войсками нескольких угольных шахт Донецкой области и атаки на газодобычу. Реальная ВДС в секторе электроэнергетики уменьшилась почти на 5%, что обусловлено российскими атаками.
В ИЭД подчеркнули, что также пересмотрена оценка роста в торговле до 0,7% в феврале (по сравнению с февралем-2024). В организации надеются, что в марте рост останется близким к тому же уровню — 1,2%.
«Это в дальнейшем будет отражать тенденцию по росту доли прямых продаж в торговле, что приводит к снижению оптового товарооборота. По нашим оценкам, реальная ВДС в транспорте в марте сократилась на 6%, что близко к пересмотренной нами оценке за февраль. Более глубокое замедление железнодорожных грузовых перевозок из-за кибератак компенсировало чуть более быстрый рост в других транспортных сегментах. Оставалось также влияние прекращения транзита газа», — подчеркнули в ИЭД.
Что касается инфляции, в ИЭИ оценивают ее рост на уровне 14,6% к предыдущему году в марте по сравнению с 13,4% в феврале. Одним из основных факторов такого ускорения был рост средних цен на яйца на 45% по сравнению с низкой базой прошлого года, тогда как в феврале цены были близкими к прошлогодним (выше на 2% к предыдущему году). Впрочем, инфляционное давление также поддерживали уже традиционные факторы, такие как рост затрат на рабочую силу, большие расходы на стабильные поставки энергии, низкий урожай прошлого года и приближение внутренних цен на ряд сельскохозяйственных продуктов к мировым (из-за устранения препятствий к экспорту, которые ранее удерживали внутренние цены на более низком уровне).
Как сообщалось, НБУ ухудшил прогноз роста экономики Украины в текущем году до 3,1% с 3,6% в предыдущем январском макроэкономическом прогнозе, в следующем — с 4,0% до 3,7% и в 2027 году — с 4,2% до 3,9%.
Как сообщила первый вице-премьер — министр экономики Юлия Свириденко 18 марта, рост валового внутреннего продукта (ВВП) за январь-февраль 2025 года оценивается в 1,1%.
Ранее, 28 февраля, Международный валютный фонд (МВФ) ухудшил прогноз роста экономики Украины в 2025 году, снизив его на 0,5 процентных пунктов (п.п.) по сравнению с предыдущим прогнозом — до 2-3%. Также на 2025 год прогнозы по росту украинского ВВП в 2025 году ухудшил Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) — с 4,7% до 3,5%, Всемирный банк — с 6,5% до 2% и Национальный банк Украины — с 4,1% до 3,6%, однако как госбюджет-2025 построен на прогнозе роста ВВП на 2,7%.
Кроме того, инвестиционная группа ICU снизила прогноз роста ВВП Украины с 3,4% до 3% в 2025г.
Бюджетное управление Конгресса (CBO) прогнозирует существенное увеличение госдолга США в ближайшие 30 лет. Согласно прогнозу CBO, госдолг составит 100% ВВП в текущем финансовом году и увеличится до рекордных 107% ВВП в 2029 фингоду. К 2025 году показатель, как ожидается, достигнет 156% ВВП.
«Рост госдолга замедлит экономический рост, приведет к увеличению процентных выплат в пользу иностранных держателей долга и создаст значительные риски для бюджетных и экономических прогнозов», — говорится в обзоре CBO.
Ранее на этой неделе международное рейтинговое агентство Moody’s предупредило, что вводимые президентом США Дональдом Трампом пошлины на импорт могут помешать стране взять под контроль растущий дефицит бюджета.
CBO ожидает увеличения дефицита бюджета США к 2055 году до 7,3% ВВП с 6,4% ВВП в 2024 году. Прогноз на 2025 год составляет 6,2% ВВП.
Прогноз CBO предполагает замедление темпов роста экономики США в текущем году до 2,1% с 2,8% в 2024 году. Ранее аналитический центр Experts Club и Максим Уракин выпустили видео анализ о состоянии долгов в мире, подробнее смотрите на YouTube-канале: https://youtu.be/gq7twYrWuqE
EXPERTS CLUB, ВВП, ГОСДОЛГ, США, Уракин
Влияние дефицита электроэнергии на реальный ВВП в сравнении с отсутствие дефицита, % (прогноз до 2024)
Источник: Open4Business.com.ua и experts.news
Отношение госдолга Украины к ВВП с 2009 по 2023 (млн грн)
Источник: Open4Business.com.ua и experts.news
