Wie der Serbische Ökonom berichtet, könnte der ungarische Immobilienmarkt nach mehreren Jahren geringer Aktivität ausländischer Käufer in eine Phase des wiederauflebenden Interesses seitens ausländischen Kapitals eintreten.
Experten zufolge blieb der ungarische Markt lange Zeit hinter seinem Potenzial zurück: Nach vier Jahren der Stagnation haben ausländische Investoren weitgehend den inländischen Käufern Platz gemacht. Nun erwarten Analysten, dass eine Kombination aus politischen Veränderungen, möglichen Reformen und der aufgestauten Nachfrage Ungarn wieder in den Fokus internationaler Investoren rücken könnte.
Ein weiterer Faktor sind die Erwartungen hinsichtlich einer Verbesserung des Investitionsklimas und einer möglichen Freigabe europäischer Finanzmittel. Property Forum stellt fest, dass Marktteilnehmer über einen „Neustart“ des ungarischen Immobilienmarktes nach den Wahlen im April 2026 diskutieren, wobei makroökonomische Stabilität, Regulierung und die Bereitschaft institutioneller Investoren, ins Land zurückzukehren, weiterhin zentrale Themen sind.
Dabei hat der Markt bereits eine Phase deutlicher Preissteigerungen durchlaufen. Nach Angaben des Global Property Guide unter Berufung auf den Wohnimmobilienpreisindex der Ungarischen Nationalbank verteuerten sich Wohnimmobilien in Ungarn im dritten Quartal 2025 um 21,29 % im Jahresvergleich bzw. um 16,29 % real, was auf einen starken Preisanstieg hindeutet, noch bevor die ausländische Nachfrage wieder voll zurückkehrt.
Im Jahr 2026 erscheint der Markt ausgewogener. Nach Angaben von Duna House, die von International Investment zitiert werden, werden etwa 78 % der Transaktionen unter dem ursprünglichen Angebotspreis abgeschlossen, was auf eine Stärkung der Verhandlungsposition der Käufer und einen Übergang des Marktes von einer Überhitzung zu einer ruhigeren Phase hindeutet.
Budapest bleibt das Hauptinteressezentrum. Die Hauptstadt vereint eine hohe Mietnachfrage, eine gut ausgebaute Infrastruktur, Touristenströme und den Status als Geschäftszentrum des Landes. Gerade in Budapest diskutieren die Behörden jedoch auch über Beschränkungen für Kurzzeitvermietungen: Zuvor hatte einer der zentralen Stadtbezirke für ein Verbot von Kurzzeitvermietungen ab 2026 gestimmt, was das Investitionsmodell für einen Teil der Käufer verändern könnte.
Für ausländische Investoren bietet Ungarn weiterhin einige Vorteile: Die Preise sind niedriger als in den meisten Hauptstädten Westeuropas, der Markt gehört zur EU, und die Abwertung des Forint könnte den Kauf für Käufer mit Kapital in Euro oder Dollar attraktiver machen. Gleichzeitig bleiben die Risiken beträchtlich: Mietregulierung, die hohe Inflation der letzten Jahre, politische Unsicherheit sowie die Abhängigkeit des Marktes von staatlicher Unterstützung und Kreditbedingungen.
Die Rückkehr ausländischen Kapitals könnte die Preise stützen, insbesondere in Budapest und anderen liquiden Lagen. Für einheimische Käufer könnte dies jedoch das Problem der Wohnraumerschwinglichkeit verschärfen, das in Ungarn bereits zu einem wichtigen sozialen Thema geworden ist. Die Regierung hat zuvor Programme zur Förderung des Erwerbs von Erstwohnungen aufgelegt, darunter subventionierte Kredite zu 3 % mit einer Laufzeit von bis zu 25 Jahren, um jungen Käufern den Einstieg in den Markt zu erleichtern.
Somit geht der ungarische Immobilienmarkt mit einer zwiespältigen Lage ins Jahr 2026: Die Preise sind bereits deutlich gestiegen, die Nachfrage ist zurückhaltender geworden, doch die Erwartung politischer und wirtschaftlicher Veränderungen könnte ausländische Investoren wieder anziehen. Für den Markt bedeutet dies eine wahrscheinliche Belebung der Transaktionen, für Käufer hingegen die Notwendigkeit, Lage, Mietmodell und regulatorische Risiken genauer zu prüfen.
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Open4business ist Informationspartner der Veranstaltung.
Der seit 2010 stillgelegte einheitliche Vermögenskomplex (EVK) „Staatliche Spirituosenfabrik Gnizdytschiv“ (Region Lemberg) wurde bei einer Auktion für 3,7 Mio. UAH (ohne MwSt.) verkauft, wie das System „Prozorro.Prodaži“ nach Abschluss der Auktion am 6. Mai mitteilte.
Gewinner der Auktion wurde die „Tradex Agri“ GmbH (Zdolbuniv, Region Riwne), deren Gebot den Startpreis von 3,26 Mio. UAH um 13,5 % überstieg. Ein weiterer Auktionsteilnehmer – die Lemberger „ADR-Trans-Group“ GmbH – bot 3,4 Mio. UAH für den Vermögenskomplex. Der Preis des Loses belief sich inklusive Mehrwertsteuer auf 4,44 Mio. UAH.
Gemäß den Verkaufsbedingungen ist der Käufer verpflichtet, innerhalb von sechs Monaten die Schulden des Unternehmens zu tilgen, die sich Ende 2025 auf 1,68 Mio. UAH beliefen.
Zum Privatisierungsobjekt mit einer Gesamtfläche von 4005,5 m² gehören ein Verwaltungsgebäude, Produktionshallen, Umspannwerke sowie eine unfertige Mühle, eine Bäckerei und ein Laden mit einem Fertigstellungsgrad von 45 %. Das Werk befindet sich auf einem über 9 Hektar großen Grundstück in der Ortschaft Hnizdytschiv (Bezirk Stryi), das Grundstück ist jedoch nicht Gegenstand des Verkaufs und erfordert eine separate Pachtvereinbarung. Ende 2025 war nur ein einziger Mitarbeiter im Unternehmen beschäftigt.
Nach Angaben von YouControl wurde die „Tradex Agri“ LLC im Jahr 2016 registriert und gehört zur Tradex Agri Group, deren wirtschaftlich Berechtigte Volodymyr Metkyj und Roman Janchuk sind. Die Gruppe ist auf den Anbau von Getreide und Ölsaaten, den Handel sowie die Milchviehhaltung spezialisiert.
Veranstalter der Auktion war die Regionalabteilung des Staatlichen Vermögensfonds der Ukraine für die Oblasten Lemberg, Transkarpatien und Wolhynien.
Der zweitgrößte ukrainische Mobilfunkbetreiber „VF Ukraine“ („Vodafone Ukraine“, VFU), der im Zusammenhang mit der Dividendenzahlung seit Ende Mai letzten Jahres im Rahmen mehrerer Angebote eigene Eurobonds im Wert von rund 24,4 Mio. $ zurückgekauft hat, hat nun eine weitere ähnliche Ausschreibung zum Preis von 98 % des Nennwerts im Gesamtwert von 1,17 Mio. $ angekündigt.
Wie in einer Mitteilung an die irische Börse angegeben, hat das Unternehmen zuvor am 5. Mai eine weitere monatliche Tranche der Dividendenzahlung in Höhe von 60,18 Mio. UAH vorgenommen.
Anträge zur Teilnahme an der Ausschreibung werden bis einschließlich 19. Mai entgegengenommen, die Abrechnungen sind bis zum 26. Mai geplant.
Die Anleihen mit Fälligkeit im Februar 2027 und einem Nominalzinssatz von 9,625 % p. a. wurden im Umfang von 300 Mio. $ begeben. Ihr Rückkauf steht im Zusammenhang damit, dass VFU am 24. April 2025 die Ausschüttung von Dividenden an seinen Aktionär in Höhe von 660,245 Mio. UAH (15,9 Mio. USD zum in der Mitteilung angegebenen Kurs) für das Jahr 2024 bekannt gegeben hat. Gemäß den Beschränkungen der Nationalbank werden diese in separaten monatlichen Zahlungen in Hryvnia in Höhe von 1 Mio. EUR ausgezahlt. Das Unternehmen betonte, dass es gemäß den Bedingungen der Anleiheemission in diesem Fall allen Anleihegläubigern anbieten muss, einen Antrag auf Verkauf ihrer Anleihen in Höhe des Betrags zu stellen, der den außerhalb der Ukraine gezahlten Dividenden entspricht.
In den ersten beiden Ausschreibungen kaufte der Mobilfunkbetreiber „Vodafone Ukraine“ Anleihen im Gegenwert von 1 Mio. EUR zurück. Der erste Rückkauf wurde zu 99 % des Nennwerts angekündigt, der zweite zu 90 % des Nennwerts. Die Ergebnisse des zweiten Rückkaufs gab das Unternehmen an der Börse nicht bekannt, während der Skalierungskoeffizient des ersten Rückkaufs 0,0040355668 betrug.
Nach den Ergebnissen der dritten Ausschreibung, bei der der Rückkaufpreis auf 85 % des Nennwerts gesenkt und das Angebot auf 4,67 Mio. USD begrenzt wurde, erhielt „Vodafone Ukraine“ Gebote in Höhe von 53,395 Mio. USD und nahm diese in Höhe von 5,208 Mio. USD an. Der Skalierungskoeffizient betrug 0,1315451889487317.
Die vierte Ausschreibung wurde am 13. August angekündigt, dann aber siebenmal verlängert. Dabei wurde der Rückkaufpreis schließlich von 85 % auf 98 % und der Rückkaufbetrag auf 10,84 Mio. $ erhöht. Für diesen Betrag erhielt das Unternehmen Gebote in Höhe von 127,14 Mio. $. Ein Teil der Anleihen wurde an die Inhaber zurückgegeben, da eine Aufteilung des Nennwerts nicht möglich war, der Rest wurde mit einem Skalierungskoeffizienten von 0,1150681 angenommen.
Bei der fünften bis neunten Ausschreibung zum Rückkauf von Anleihen im Dezember und April betrug der Preis erneut 98 %: Bei der fünften Ausschreibung mit einem Angebot von 1,165 Mio. $ wurde der Skalierungsfaktor auf 0,01901 festgelegt, bei der sechsten mit einem Angebot von 1,475 Mio. $ – 0,04234, bei der siebten mit Angeboten in Höhe von 1,185 Mio. $ – 0,3246, bei der achten mit Angeboten in Höhe von 1,18 Mio. $ – 0,0333333, bei der neunten mit Angeboten in Höhe von 1,16 Mio. $ – 0,449.
Insgesamt beläuft sich nach den Ergebnissen der neun Auktionen der Gesamtnennwert der im Umlauf verbleibenden Anleihen auf 275,64 Mio. $.
Wie berichtet, steigerte der Mobilfunkbetreiber VFU im Jahr 2025 seinen Umsatz im Vergleich zum Vorjahr um 14 % auf 27,8 Mrd. UAH, während sein Nettogewinn um 18 % auf 4,18 Mrd. UAH stieg.
Die Verbraucherpreise für Milchprodukte in der Ukraine wiesen im ersten Quartal 2026 im Vergleich zu anderen Lebensmittelkategorien eine deutlich langsamere Wachstumsdynamik auf, teilte der Verband der Milchunternehmen der Ukraine (SMPU) mit.
Der Branchenverband wies darauf hin, dass Milch im Jahresvergleich um 7,3 %, Sauerrahm um 5,7 % und Weichkäse um 5,3 % teurer geworden sind, während der Preis für Butter nur um 1,9 % gestiegen ist. Gleichzeitig stiegen die Preise für Fleisch, Eier und Brot im gleichen Zeitraum um 15 % bis über 20 %.
„In den letzten sechs Monaten blieben die Preise für Milchprodukte relativ stabil. Sie stiegen nur geringfügig oder sanken sogar leicht, wie im Fall von Butter, die um 1,4 % billiger wurde. Dagegen sind Eier, Öl und Brot deutlich teurer geworden, während nur Schweine- und Hühnerfleisch billiger wurden. Ähnlich sieht es bei den Erzeugerpreisen aus. Die Milchwirtschaft bleibt somit einer der wichtigsten Faktoren zur Eindämmung der Lebensmittelinflation“, heißt es in der Mitteilung unter Berufung auf einen Vertreter des SMPU.
Nach Angaben des Verbandes schwankte die jährliche Veränderung der Erzeugerpreise für Milchprodukte zwischen -3,2 % bei Butter und +5 % bei Sauerrahm.
Zum Vergleich: Die Erzeugerpreise für Rindfleisch, Geflügel, Teigwaren und Brot stiegen deutlich stärker an – um bis zu 34 %.
Im Halbjahresvergleich, so teilte der SMPU mit, seien die Erzeugerpreise für Milchprodukte überwiegend gesunken, während die meisten anderen Lebensmittel weiter teurer wurden.
„DTEK Naftogaz“ restrukturiert die Verbindlichkeiten aus Eurobonds im Wert von 425 Mio. US-Dollar, die über NGD Holdings B.V. begeben wurden: Die Rückzahlung erfolgt schrittweise, die endgültige Tilgung wurde um drei Jahre bis zum 31. Dezember 2029 aufgeschoben, und der Nominalzinssatz wurde von 6,75 % auf 9,875 % p. a. erhöht.
„NGD Holdings … hat die erforderlichen Zustimmungen zur Umsetzung der Angebote (bezüglich der Umstrukturierung – IF-U) erhalten … Dementsprechend sind alle Zustimmungen nun unwiderruflich, und die Vorschläge sind für alle Anleihegläubiger gültig und verbindlich“, heißt es in der Börsenmitteilung.
Demnach wird die Vergütung für die Zustimmung zur Umstrukturierung in Höhe von insgesamt 2,75 Mio. USD am 14. Mai an alle Eurobond-Inhaber ausgezahlt, die Anträge gestellt haben.
Wie berichtet, hatte „DTEK Naftogaz“ am 9. April dieses Jahres Vorschläge zur Umstrukturierung vorgelegt. Der erhöhte Zinssatz von 9,875 % soll ab dem 30. April dieses Jahres berechnet werden, während der Hauptteil der Schulden schrittweise ausgezahlt wird: 27,5 Mio. USD am 30. April dieses Jahres, danach jeweils 27,5 Mio. USD alle sechs Monate – am 31. Dezember und am 30. Juni – sowie der Restbetrag bei der endgültigen Tilgung am 31. Dezember 2029.
Das Unternehmen teilte am 23. April mit, dass es die Zustimmung von 88,66 % der Anleihegläubiger erhalten habe, bei einem erforderlichen Minimum von 90 %, und die Frist für die Annahme von Anträgen um sieben Tage verlängert habe. Stand 30. April stieg dieser Wert auf 88,87 % der Anleihen, und den Gläubigern wurde eine weitere Woche für die Teilnahme an der Vereinbarung eingeräumt. Der Emittent warnte, dass er, falls diese 90 % nicht erreicht werden, auf eine andere Option zurückgreifen könnte, die nur die Zustimmung von entweder 50 % der Anleihegläubiger oder von Gläubigern, die 75 % des Gesamtbetrags der Anleihen halten, erfordert.
Im Rahmen der Restrukturierung haben die Anleihegläubiger „DTEK Naftogaz“ zudem gestattet, bis zum Ende des Kriegsrechts keine Finanzberichte zu veröffentlichen, da die Verordnungen der Regulierungsbehörde NKRE die Möglichkeit einschränken, bestimmte Finanz- und Betriebsinformationen sowie Daten öffentlich offenzulegen.
Zur Begründung der Umstrukturierung verwies „DTEK Naftogaz“ auf den von der Nationalbank der Ukraine verhängten Moratorium, der die Möglichkeiten von „DTEK Naftogaz“, grenzüberschreitende Geldtransfers aus der Ukraine zur Finanzierung von Zahlungen für Anleihen durchzuführen, erheblich einschränkt. Es wurde auch darauf hingewiesen, dass Russland durch Beschuss viermal Infrastruktureinrichtungen der Gruppe beschädigt habe. Die Reparaturarbeiten dauern an und werden voraussichtlich Gesamtinvestitionskosten in Höhe von etwa 25 Mio. EUR erfordern.
„DTEK Naftogaz“ präzisierte, dass die konsolidierten Erlöse aus dem Verkauf von Gasprodukten (einschließlich des Verkaufs von Erdgas, Gaskondensat und des Verkaufs von zugekauftem Erdgas) von 27,04 Mrd. UAH im Jahr 2023 auf 19,84 Mrd. UAH im Jahr 2024 gesunken sind, hauptsächlich aufgrund der natürlichen Erschöpfung der Bohrlöcher.
„Hauptsächlich aufgrund der Auswirkungen des Moratoriums der NBU geht der Emittent davon aus, dass er die Anleihen zum Fälligkeitstermin (31. Dezember 2026) nicht zurückzahlen kann“, erklärte das Unternehmen.
Sie wies zudem darauf hin, dass ihre Tochtergesellschaften NGD und Kosul die Rechte zur Erschließung bestimmter Projektgebiete in tiefen Horizontlagen besitzen, die besonders komplexe geologische und technische Eigenschaften aufweisen und daher für die Erschließung deutlich höhere Kapitalinvestitionen erfordern als traditionellere Projektgebiete. Infolgedessen wurden diese Gebiete noch nicht erschlossen, doch wird in naher Zukunft vorgeschlagen, die Lizenzrechte daran an eine oder mehrere neue Projektgesellschaften (SPV) zu übertragen, die dann versuchen werden, diese Gebiete zu erschließen, wobei die Projektrisiken geteilt werden, insbesondere durch die Einbindung eines oder mehrerer Joint Ventures und Finanzpartner.
Zur Umsetzung der Projekte hat „DTEK Naftogaz“ die Gläubiger außerdem um Zustimmung zur möglichen Gründung neuer direkter oder indirekter Tochtergesellschaften gebeten, die sowohl als operative Gesellschaften in Bezug auf die SPV als auch als Holdinggesellschaften einer oder mehrerer SPV fungieren sollen. Ebenso wurde um die Zustimmung zum Verkauf und zur Übertragung der Rechte zur Nutzung der Bodenschätze von NGD und Kosul in Bezug auf zwei Lizenzgebiete in einer Tiefe von über 6250 m an eine oder mehrere SPV gebeten, mit anschließender Einbeziehung Dritter zu einem fairen Marktwert.
Die zu „DTEK Naftogaz“ gehörenden Unternehmen erwarben im November 2022 im Rahmen einer öffentlichen Auktion das Recht zur Erschließung von zwei Gasfeldern in der Region Poltawa: das Majoriwka-Feld für 1,102 Mrd. UAH und das Birkiwsko-Zinkivka-Feld für 211 Mio. UAH.
Nach Angaben der Frankfurter Börse werden die Anleihen von „DTEK Naftogaz“ zu einem Kurs von 92,68 % des Nennwerts notiert. Am Tag der Bekanntgabe des Restrukturierungsangebots lag ihr Kurs bei 91 % des Nennwerts.
