Die weltweiten Ölpreise schlossen am Freitag angesichts der Eskalation der Lage im Nahen Osten und der Befürchtungen hinsichtlich Versorgungsengpässen bei Energieträgern nahe ihrem Höchststand seit fast sechs Monaten.
Die Brent-Öl-Futures mit Lieferung im Dezember an der Londoner Börse ICE Futures stiegen am Freitag um 3,55 $ (3,14 %) auf 116,72 $ pro Barrel. Dies ist der höchste Schlusskurs seit dem 29. April 2026.
Die WTI-Öl-Futures mit Lieferung im Dezember an der New Yorker Rohstoffbörse (NYMEX) stiegen um 3,80 $ (3,8 %) auf 103,27 $ pro Barrel. Im Wochenverlauf legte Brent um rund 6 % zu, WTI um 2,3 %, wie Reuters berichtet.
Am Samstag, dem 24. Oktober, finden an den wichtigsten Börsenplätzen für den Handel mit Öl-Futures keine regulären Handelssitzungen statt.
Der Ölmarkt wird durch Befürchtungen hinsichtlich einer weiteren Eskalation des Konflikts in der Region gestützt. Nach Angaben von Reuters war der Preisanstieg am Freitag insbesondere auf Angriffe der vom Iran unterstützten jemenitischen Huthis auf saudisches Territorium, einschließlich der Energieinfrastruktur, zurückzuführen.
Ein weiterer Grund zur Besorgnis waren Berichte über eine Ölpest vor der Küste der Vereinigten Arabischen Emirate. Die Behörden des Landes haben jedoch weder die Ursachen des Vorfalls bekannt gegeben noch das Schiff identifiziert, aus dem das Öl ausgelaufen sein könnte.
Die Marktteilnehmer beobachten zudem die Sicherheit der Schifffahrt im Bereich der Straße von Hormus und der angrenzenden Seewege. Die steigende Zahl von Zwischenfällen mit Handelsschiffen erhöht das Risiko von Unterbrechungen bei der Ölversorgung aus den Ländern am Persischen Golf.
Vor diesem Hintergrund haben die USA einen Notfallabzug von bis zu 400.000 Barrel Öl aus der strategischen Ölreserve genehmigt, um Versorgungsengpässe bei der Rohölversorgung der Phillips-66-Raffinerie im Bundesstaat Louisiana auszugleichen. Auch Deutschland hat mit dem Verkauf eines Teils seiner strategischen Vorräte an Ölprodukten und Rohstoffen begonnen.
Die weitere Preisentwicklung wird von der Entwicklung der Lage im Nahen Osten, dem Zustand der Seetransportrouten und der Frage abhängen, ob die Eskalation des Konflikts zu einem tatsächlichen Rückgang der Ölexporte aus der Region führen wird.
Das Ministerkabinett der Ukraine, das in seiner Sitzung am 23. Oktober ein Koordinierungszentrum für die Organisation von Reservierungen eingerichtet hatte, hat eine Überprüfung der branchen- und regionalspezifischen Kriterien für die Einstufung als systemrelevant unter Berücksichtigung neuer Anforderungen innerhalb von 10 Tagen veranlasst und die Höchstgrenzen für Reservierungen für bestimmte Kategorien von Unternehmen aktualisiert, wie am Samstag auf der Website des Ministeriums für Wirtschaft und Umwelt der Ukraine mitgeteilt wurde.
„Durch den Beschluss der Regierung wurde die Definition der kritischen Bedeutung präzisiert. In diesem Zusammenhang müssen die zentralen Exekutivbehörden und die regionalen Militärverwaltungen die branchenbezogenen und regionalen Kriterien für die Einstufung als systemrelevant unter Berücksichtigung dieser Definition innerhalb von 10 Tagen nach Inkrafttreten der Änderungen überprüfen. Die aktualisierten Kriterien werden vom Koordinierungszentrum genehmigt“, heißt es in der Mitteilung auf der Website des Ministeriums.
Dabei wird darauf hingewiesen, dass die Überprüfung der Kriterien nicht mit einer automatischen Überprüfung des Status aller Unternehmen gleichzusetzen ist und dass Unternehmen, die zuvor nach den Kriterien als kritisch eingestuft wurden und deren Status sich nach der Überprüfung nicht ändert, ihren Status als systemrelevant behalten. In der Mitteilung wird betont, dass dies für die „überwiegende Mehrheit“ der Unternehmen gilt.
Außerdem wird darauf hingewiesen, dass die Entscheidung über die Einstufung von Unternehmen als kritisch wichtig weiterhin in der Zuständigkeit der befugten staatlichen Behörden liegt, während die Vorschläge des Koordinierungszentrums von den zentralen Exekutivbehörden und den regionalen Militärverwaltungen geprüft werden müssen.
Es wird berichtet, dass das Koordinierungszentrum für die Organisation der Reservierung ein vorübergehendes Beratungsgremium des Ministerkabinetts ist, in dessen Arbeit Vertreter der für Wirtschaft, Verteidigung, Sicherheit, humanitäre Politik und den Betrieb kritischer Infrastruktur zuständigen Behörden einbezogen werden, und dessen Ko-Vorsitzende der stellvertretende Minister für Wirtschaft und Umwelt sowie der stellvertretende Verteidigungsminister sein werden. Zu den Aufgaben des Zentrums gehören insbesondere die Prüfung von Anträgen staatlicher Stellen zur Einstufung von Unternehmen als systemrelevant, die Abgabe von Empfehlungen zur Aufhebung dieses Status, sofern die Strafverfolgungsbehörden entsprechende Gründe vorbringen, sowie die Genehmigung einer Erhöhung der Reservierungsanteile über 50 % hinaus. Die Frist für die Prüfung der Anträge der Behörden ist auf einen Monat begrenzt.
Im Wirtschaftsministerium wurde bestätigt, dass die Regierung die Obergrenzen für die Reservierung von Arbeitskräften für Unternehmen des Brennstoff- und Energiesektors sowie des Verteidigungs- und Industriekomplexes auf 95 % der wehrpflichtigen Arbeitnehmer gesenkt hat, wobei Bürger, denen aus anderen Gründen ein Aufschub gewährt wurde, insbesondere Eltern mit vielen Kindern, Erziehungsberechtigte usw., bei der Berechnung des Höchstprozentsatzes der reservierten Mitarbeiter in die Quote einbezogen werden. Zudem wurde erklärt, dass die Senkung der Obergrenzen nicht für systemrelevantes Personal gelten soll, das in voller Stärke reserviert werden muss; der Unternehmensleiter entscheidet jedoch eigenständig, wer im Rahmen der Obergrenze reserviert wird.
Wie berichtet, erklärte Premierminister Serhij Koretskyj am Freitag, dass das Ministerkabinett der Ukraine die Änderungen am Reservierungssystem finalisiert habe – die systemrelevante Bedeutung eines Unternehmens werde von dessen wirtschaftlichen Kennzahlen getrennt, die branchen- und regionalen Kriterien für die Systemrelevanz würden aktualisiert und die Unternehmen würden auf Missbrauch überprüft.
Eine zweite Änderung betrifft die maximale Reservierungsquote, insbesondere für den Energiesektor und die Rüstungsindustrie: Diese wird nicht mehr 100 % betragen. „Eine bedingungslose vollständige Reservierung ist gegenüber denjenigen, die ihren Dienst leisten, ungerecht und eröffnet Raum für Missbrauch. Es gab Unternehmen, die speziell für die Reservierung gegründet wurden, und das wurde zu einem Geschäft“, erklärte der Ministerpräsident und fügte hinzu, dass die Regierung die Arbeit derjenigen, die Rüstungsgüter herstellen oder kritische Infrastruktur betreiben, nicht einschränken werde; sollte für einen reibungslosen Betrieb eine höhere Reservierung erforderlich sein, könne das Unternehmen einen begründeten Antrag beim Koordinierungszentrum stellen.
Die dritte Änderung: Das Verteidigungsministerium verschärft die Strafen für Dienstverweigerung; die vierte: Es wird ein Mechanismus für eine 100-prozentige Reservierung unter der Voraussetzung der Erfüllung der Mobilmachungspflicht vorbereitet: Ein Unternehmen kann seine Mitarbeiter vollständig reservieren, wenn es regelmäßig einen Teil von ihnen freiwillig zum Militärdienst einbezieht.
Energiewirtschaft, Mobilmachung, Reservierung, Rüstungsindustrie, UNTERNEHMEN
Die weltweite Stahlproduktion belief sich von Januar bis September 2026 auf 1 Mrd. 367,493 Mio. Tonnen, was einem Rückgang von 0,7 % gegenüber dem gleichen Zeitraum des Jahres 2025 entspricht.
Nach Angaben des Weltstahlverbands (Worldsteel) behielt China mit einer Stahlproduktion von 724,77 Mio. Tonnen in den ersten neun Monaten den ersten Platz in der weltweiten Rangliste. Dabei ging die Produktion im Land im Jahresvergleich um 2,9 % zurück.
Indien belegte mit 129,957 Mio. Tonnen den zweiten Platz und steigerte die Produktion um 5,6 %. Die USA belegten mit 64,945 Mio. Tonnen den dritten Platz, was einem Anstieg von 5,8 % gegenüber Januar bis September 2025 entspricht.
Russland produzierte 49,421 Mio. Tonnen Stahl, was einem Rückgang um 3,6 % entspricht, Südkorea 48,04 Mio. Tonnen, womit die Produktion um 2,9 % stieg. Die Produktion der Türkei stieg um 6,1 % auf 29,777 Mio. Tonnen, die Deutschlands um 4 % auf 26,529 Mio. Tonnen.
Vor diesem Hintergrund haben die ukrainischen Stahlunternehmen in den ersten neun Monaten ihre Stahlproduktion um 19,8 % auf 4,431 Mio. Tonnen reduziert. Die Ukraine belegte Platz 25 unter den Stahl produzierenden Ländern.
Im September ging die weltweite Stahlproduktion im Vergleich zum Vorjahresmonat um 0,2 % auf 142,4 Mio. Tonnen zurück. Die Produktion in der Ukraine belief sich im Monatsvergleich auf 131.000 Tonnen gegenüber 611.000 Tonnen im September 2025.
Die internationale Ratingagentur Fitch Ratings hat das langfristige Emittentenausfallrating (IDR) der „Nationalen Energiegesellschaft „Ukrenergo“ von „RD“ (begrenzter Ausfall) auf „CCC“, nachdem das Unternehmen seine staatlich garantierten „grünen“ Anleihen im Wert von 825 Mio. US-Dollar mit einem Zinssatz von 6,875 % p. a. restrukturiert hatte, für die zudem Zinsen in Höhe von 261 Mio. US-Dollar angefallen waren.
„Die Heraufstufung spiegelt die Einschätzung von Fitch wider, dass ‚Ukrenergo‘ nach Abschluss der Umstrukturierung im Oktober 2026, durch die die Verschuldung des Unternehmens reduziert und die Laufzeiten der Verbindlichkeiten verlängert wurden, keinem unmittelbaren Ausfallrisiko mehr ausgesetzt ist“, erklärte die Agentur in einer Mitteilung auf ihrer Website.
Sie fügte hinzu, dass das Rating auch die engen Verbindungen zur Ukraine widerspiegelt, die über ein „CCC“-Rating verfügt, da der Staat für etwa 80 % der Schulden von „Ukrenergo“ bürgt.
Fitch wies darauf hin, dass das eigenständige Kreditprofil (SCP) von „Ukrenergo“ aufgrund des eingeschränkten Zugangs zu Finanzmitteln, des schwachen operativen Umfelds in der Ukraine, kriegsbedingter Störungen, der hohen Volatilität von Energiebedarf und -versorgung nach Beschuss sowie der Notwendigkeit, den Netzbetrieb aufrechtzuerhalten, weiterhin begrenzt ist, was sich negativ auf die Liquidität und die Finanzergebnisse des Unternehmens auswirkt. Gleichzeitig spiegelt das SCP die Monopolstellung von „Ukrenergo“ bei der Stromübertragung sowie das „Kosten-Plus“-Tarifsystem wider, das die Finanzergebnisse des Unternehmens stützt.
Die Agentur erinnerte daran, dass 97,5 % der Anleihegläubiger der Umstrukturierung zugestimmt haben. Ein Teil ihrer Anleihen wurde zu 67,4 % des Nennwerts zurückgekauft, und für den Rest erhielten sie neue unbesicherte Anleihen im Wert von 395 Millionen Dollar mit einer Rendite von 8,5 % und einer Laufzeit bis 2031.
„Ukrenergo“ finanzierte den Baranteil, indem es über die Zweckgesellschaft (SPV) Mavka Finance DAC 494,8 Millionen Dollar durch die Emission besicherter Sanierungsanleihen mit einem Zinssatz von 8,6 % und einer Laufzeit bis 2041 aufbrachte. Diese Anleihen sind durch die US-amerikanische Development Finance Corporation (DFC) gegen politische Risiken versichert. Im Gegenzug erhielt die „Mavka Finance DAC“ von „Ukrenergo“ umgeschriebene Anleihen im Wert von 494,8 Mio. US-Dollar mit einer Laufzeit bis 2041 und unter Beibehaltung der staatlichen Garantie. „Ukrenergo“ zahlt der Zweckgesellschaft (SPV) die Mittel für die umgeschuldeten Anleihen aus, während die SPV die von „Ukrenergo“ erhaltenen Gelder zur Tilgung der von der DFC versicherten Anleihen verwendet.
Fitch prognostiziert, dass das EBITDA von „Ukrenergo“ von 8,4 Mrd. UAH im Jahr 2025 auf 4 Mrd. UAH im Jahr 2026 sinken wird, was hauptsächlich auf Verluste aus dem Ausgleichsgeschäft zurückzuführen ist. Gleichzeitig dürfte sich das EBITDA nach Einschätzung der Agentur im Jahr 2027 wieder auf fast 10 Mrd. UAH erholen, wozu verbesserte Ergebnisse im Ausgleichsgeschäft nach den erwarteten günstigen regulatorischen Änderungen sowie eine Anhebung der Stromübertragungstarife aufgrund des Verhältnisses von Einnahmen und Ausgaben beitragen werden. Die Tariferhöhungen, von denen die letzte im August 2026 um 25 % erfolgte, spiegeln den Rückgang der Übertragungsmengen im Jahr 2026 und den Anstieg der Kosten wider, einschließlich technischer Verluste und steigender Schuldendienstzahlungen, heißt es in der Pressemitteilung. Die Übertragungsmengen werden 2026 voraussichtlich um etwa 6 % zurückgehen und 2027 auf einem niedrigen Niveau bleiben, so Fitch.
„Wir gehen davon aus, dass der durchschnittliche Übertragungs-Tarif im Jahr 2027 um etwa 17 % und im Jahr 2028 um 8 % steigen wird, was den Anstieg der Kosten und den Rückgang der Übertragungsmengen widerspiegelt“, heißt es in der Mitteilung.
Die Agentur betonte, dass russische Angriffe auf die Energieinfrastruktur weiterhin das Hauptrisiko für „Ukrenergo“ darstellen und dass die oberste Priorität des Unternehmens in der Instandsetzung und Aufrechterhaltung der Betriebsfähigkeit seines Stromnetzes liegt, was Ressourcen bindet und die Liquidität erschöpft. Das Unternehmen bemüht sich aktiv um Zuschüsse und Fremdfinanzierung durch internationale Finanzinstitutionen (IFI). Fitch geht davon aus, dass die Investitionsausgaben in den Jahren 2026–2028 durchschnittlich 8 Mrd. UAH pro Jahr übersteigen werden, abgesehen von den Investitionsausgaben, die direkt von IFI und Gebern finanziert werden.
Die Agentur wies darauf hin, dass alle ukrainischen Energieunternehmen, denen sie Ratings vergibt, mit begrenzter Liquidität und hohen operativen Risiken konfrontiert sind.
Das Rating von „Ukrenergo“ „CCC“ spiegelt das nach der Restrukturierung verringerte Risiko einer sofortigen Refinanzierung wider, im Gegensatz zum Rating von DTEK Energy BV („CCC-“) mit einer Fälligkeit der Anleihen im Dezember 2027 und dem Rating von DTEK Renewables BV („CC“) mit einer Fälligkeit der Anleihen im November 2027.
Wie berichtet, hat „Ukrenergo“ im Jahr 2025 seinen Nettoverlust um das 3,6-Fache auf 10,67 Mrd. UAH reduziert und seinen Umsatz um 6,5 % auf 107,74 Mrd. UAH gesteigert.
„Das wichtigste Ergebnis sind Einsparungen in Höhe von rund 135 Millionen Dollar, die für die Wiederherstellung der durch russische Angriffe beschädigten Stromnetze und die Verbesserung der Widerstandsfähigkeit des ukrainischen Energiesystems verwendet werden“, – kommentierte der erste stellvertretende Ministerpräsident und Energieminister Denys Schmyhal die Umstrukturierung und fügte hinzu, dass auch die Belastung des „Ukrenergo“-Tarifs für die Stromübertragung minimiert werde.
Das ukrainische Finanzministerium, die staatlichen Banken Ukrgazbank und Sens Bank sowie N.M. Rothschild & Sons Limited, ein Unternehmen der Rothschild&Co-Gruppe, haben dreiseitige Verträge über die Erbringung von Finanzberatungsleistungen zur Vorbereitung des Verkaufs der staatlichen Aktienanteile an den beiden Banken unterzeichnet.
„Rothschild & Co wurde im Rahmen eines Auswahlverfahrens ausgewählt. Rothschild & Co wird die Dienstleistungen im Konsortium mit FinPoint, einem ukrainischen Investmentbanking-Unternehmen, erbringen“, heißt es in einer Pressemitteilung des Finanzministeriums, die am Freitag auf dessen Website veröffentlicht wurde.
Demnach wird der Berater umfassende Finanzberatung leisten, insbesondere: die Analyse der Geschäftstätigkeit der Banken (Due Diligence) koordinieren, unter anderem zur Festlegung des Startpreises für den Verkauf, Informationen über die Banken für potenzielle Investoren aufbereiten und Investoren gewinnen sowie die Organisation der Ausschreibung für den Verkauf der Aktienpakete unterstützen.
„Die Beauftragung eines internationalen Finanzberaters ist ein wichtiger Schritt bei der Umsetzung der Strategie zum Abbau der staatlichen Beteiligung im Bankensektor. Unsere Aufgabe ist es, einen transparenten, wettbewerbsorientierten Verkaufsprozess für die staatlichen Aktienpakete der Ukrgasbank und der Sens Bank sicherzustellen, strategische Investoren zu gewinnen und die Voraussetzungen für die weitere Entwicklung dieser Institute zu schaffen“, werden in der Pressemitteilung die Worte von Finanzminister Serhij Marchenko zitiert.
Über die nächsten Schritte zur Vorbereitung der Privatisierung werden die Banken auf ihren offiziellen Websites informieren, heißt es in der Pressemitteilung weiter.
Wie bereits berichtet, hat die Regierung am 1. Oktober 2025 einen Erlass zur Vorbereitung des Verkaufs der staatlichen Aktienpakete der Sens Bank und der Ukrgazbank verabschiedet; am 29. Oktober wurde das Verfahren zur Beauftragung eines Beraters genehmigt, und am 31. März 2026 wurde ein Auswahlverfahren für dessen Ernennung ausgeschrieben. Die Vergütung des Beraters setzt sich aus einem festen Anteil und einer Erfolgsprämie in Höhe von bis zu 3 % der tatsächlichen Einnahmen des Staatshaushalts aus dem Verkauf der Aktienpakete zusammen. Zudem hat die Regierung eine Kommission für den Verkauf staatlicher Aktienpakete an Banken eingerichtet.
N.M. Rothschild & Sons Limited ist ein Unternehmen der Rothschild & Co-Gruppe, das in England und Wales registriert ist und seinen Hauptsitz in London hat. Es ist spezialisiert auf Finanzberatung, Unternehmensfinanzierung und die Begleitung von Fusionen und Übernahmen (M&A).
Zuvor hatte die Rothschild&Co-Gruppe die Ukraine bei der Umstrukturierung der Staatsschulden beraten; außerdem wurde sie in diesem Jahr von „Ukrzaliznytsia“ mit der Umstrukturierung von Eurobonds beauftragt.
Die Ukraine hat sich im Rahmen von Programmen mit dem Internationalen Währungsfonds wiederholt verpflichtet, einen Berater für die Privatisierung der Sens Bank und der Ukrgasbank hinzuzuziehen; zunächst war dies bis Ende September 2024 geplant, zuletzt – bereits im neuen Programm – bis Ende Juli dieses Jahres.
Nach Angaben der Nationalbank belegte die „Ukrgazbank“ mit einer Bilanzsumme von 228,74 Mrd. UAH am 1. Juli 2026 den siebten Platz, während die „Sens Bank“ mit 157,73 Mrd. UAH den neunten Platz unter den 59 Banken der Ukraine einnahm.
Die ukrainischen Metallunternehmen produzierten im September 2026 131.000 Tonnen Stahl, was 4,66-mal weniger ist als im gleichen Monat des Jahres 2025, als die Produktion bei 611.000 Tonnen lag.
Im Vergleich zum August 2026 ging die Stahlproduktion um 52,7 % zurück – von 277.000 Tonnen, wie aus Daten des Weltstahlverbands (Worldsteel) hervorgeht.
Vor dem Hintergrund des Produktionsrückgangs fiel die Ukraine im weltweiten Ranking der Stahlproduzenten unter 70 Ländern auf Platz 41 zurück. Im Juli belegte das Land den 26. Platz, im August den 33., während es ein Jahr zuvor noch auf Platz 21 lag.
Insgesamt ging die weltweite Stahlproduktion im September 2026 im Vergleich zum September 2025 um 0,2 % zurück – auf 142,4 Mio. Tonnen.
Im Zeitraum Januar bis September produzierten die ukrainischen Metallunternehmen 4,431 Mio. Tonnen Stahl, was einem Rückgang von 19,8 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum – 5,523 Mio. Tonnen – entspricht.
Die weltweite Stahlproduktion ging in den ersten neun Monaten um 0,7 % auf 1,367 Mrd. Tonnen zurück.
Im Jahr 2025 schmolz die Ukraine 7,41 Mio. Tonnen Stahl, was einem Rückgang von 2,2 % gegenüber 2024 entspricht. Am Jahresende belegte das Land Platz 21 im weltweiten Ranking.
