Entre agosto y septiembre, el bitcoin subió casi un 28 % y superó temporalmente los 80 000 dólares; sin embargo, las empresas que habían basado su estrategia corporativa en el BTC no lograron repetir esa recuperación, según informa el portal Fixygen.
El valor conjunto de las mayores empresas que mantienen bitcoin en sus reservas de tesorería se ha reducido en más de 80.000 millones de dólares desde el verano del año pasado.
Se produce una situación inusual: el activo subyacente se recupera más rápidamente que las empresas creadas prácticamente de forma específica para obtener exposición a él.
La razón es la aparición de los ETF. Antes, comprar acciones de Strategy o de una empresa similar era una de las formas más sencillas de obtener exposición al bitcoin a través de una cuenta de corretaje convencional.
Ahora, un inversor puede simplemente comprar un ETF de bitcoin al contado. Así, la expansión de los ETF regulados ayuda simultáneamente al bitcoin y destruye parte del anterior atractivo de inversión de las empresas que mantienen bitcoin en sus reservas de tesorería.
Según informa Fixygen, el mercado de las criptomonedas cierra la primera semana de septiembre al alza tras las notables fluctuaciones registradas a principios de mes: el bitcoin ha vuelto a situarse por encima de los 81 000 dólares, el ethereum se ha acercado a los 2 500 dólares y la capitalización total del mercado ha aumentado hasta alcanzar aproximadamente los 2,81 billones de dólares. El principal factor que ha impulsado esta evolución han sido los cambios en las expectativas sobre la futura política monetaria de la Reserva Federal de EE. UU.
Según datos de CoinGecko a mediodía del 4 de septiembre, el bitcoin cotizaba en torno a los 81 000 dólares, el ethereum —en torno a los 2 500 dólares—, el XRP —entre 1,44 y 1,45 dólares— y Solana —en torno a los 104 dólares—. La capitalización total del mercado de criptomonedas ascendía a unos 2,81 billones de dólares, lo que supone un aumento de aproximadamente un 4,5 % en las últimas 24 horas. El bitcoin representaba alrededor del 58 % de la capitalización del mercado, mientras que el ethereum representaba alrededor del 11 %.
La semana comenzó de forma bastante más débil. El 31 de agosto, el bitcoin se situaba en torno a los 78 600 dólares; entre el 1 y el 2 de septiembre bajó hasta los 77 000 dólares, aunque luego se recuperó bruscamente. En la noche del 4 de septiembre, el precio subió hasta unos 82 200 dólares, su máximo en más de tres meses. Así, en comparación con el inicio de la semana, el BTC se ha encarecido aproximadamente un 3 %, aunque la variación en los últimos siete días sigue siendo bastante más modesta: alrededor del 1 %. (CoinGecko)
La principal causa de este nuevo repunte fueron las declaraciones de Christopher Waller, miembro de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal. En su intervención del 3 de septiembre, señaló que estaba dispuesto a apoyar el mantenimiento del tipo de interés en su nivel actual si los datos que se publicaran confirmaban una mayor desaceleración de la inflación. No obstante, Waller no descartó una subida de los tipos si la inflación de agosto volviera a acelerarse. Tras sus declaraciones, la presión sobre el dólar y el rendimiento de los bonos estadounidenses disminuyó, lo que dio apoyo a los activos de riesgo, en particular a las criptomonedas.
Ethereum mostró una evolución más moderada a lo largo de la semana. Tras alcanzar un nivel cercano a los 2,47 mil dólares el 31 de agosto, el ETH cayó por debajo de los 2,4 mil dólares, tras lo cual se recuperó hasta situarse aproximadamente en los 2,5 mil dólares. El XRP, tras caer hasta los 1,35 dólares, volvió a subir hasta aproximadamente 1,45 dólares, mientras que Solana superó los 100 dólares. En la comparación semanal, Ethereum y XRP se sitúan aproximadamente en el nivel cero, mientras que Solana pierde alrededor del 3 %.
Los ETF al contado estadounidenses siguen siendo un factor de apoyo para el bitcoin. Tras una salida neta de unos 236,5 millones de dólares el 1 de septiembre, los fondos recibieron unos 101 millones de dólares el 2 de septiembre, y los datos preliminares del 3 de septiembre apuntan ya a unos 277 millones de dólares en entradas.
En agosto, la entrada total en los ETF al contado de Bitcoin se estimó en unos 3.520 millones de dólares. No obstante, el flujo de capital sigue siendo inestable y, por el momento, no permite hablar de un retorno a una serie sostenida de compras diarias.
En el mercado de Ethereum, la situación es menos clara. El 2 de septiembre, los ETF al contado de Ethereum en EE. UU. registraron una salida neta de unos 48 millones de dólares, rompiendo así una racha de 12 sesiones bursátiles con entradas, durante las cuales los fondos captaron unos 1.620 millones de dólares. Esto explica en parte la dinámica más débil del ETH en comparación con el bitcoin a principios de septiembre.
Entre las criptomonedas grandes y medianas, la excepción más notable de esta semana fue Zcash: según datos de CoinDesk, a fecha de 4 de septiembre, la moneda había subido aproximadamente un 20 % en siete días y cerca de un 15 % en las últimas 24 horas. Hyperliquid también superó con creces a la mayoría de los principales criptoactivos.
En los próximos días, el mercado seguirá dependiendo principalmente de las estadísticas macroeconómicas estadounidenses. El 4 de septiembre, el Ministerio de Trabajo de EE. UU. publicará el informe de empleo correspondiente a agosto, y el 11 de septiembre se dará a conocer el índice de precios al consumo. Estos datos serán especialmente importantes en vísperas de la reunión de la Reserva Federal (Fed) del 15 al 16 de septiembre. El calendario oficial de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) confirma la publicación de los datos de agosto sobre el mercado laboral el 4 de septiembre y del índice de precios al consumo (IPC) el 11 de septiembre.
El escenario base para el bitcoin a corto plazo podría ser el mantenimiento de un rango de entre 76 000 y 83 000 dólares aproximadamente. La zona de 76 000-77 000 dólares ha actuado como soporte en varias ocasiones a principios de semana, mientras que el nivel de 82 000 dólares ya se ha convertido en la resistencia más cercana. Una consolidación por encima de los 82 000-83 000 dólares, junto con la continuación de la afluencia de fondos hacia el ETF de bitcoin, podría abrir el camino hacia el nivel de 85 000-88 000 dólares. En caso de que se publiquen datos estadísticos sólidos en EE. UU. sobre la inflación o el mercado laboral, lo que volvería a aumentar la probabilidad de una subida de tipos por parte de la Reserva Federal, lo más probable sería un retroceso hasta los 76 000-78 000 dólares. Una ruptura de este soporte empeoraría considerablemente el panorama técnico a corto plazo.
Para Ethereum, el rango de 2,4-2,55 mil sigue siendo clave. Una ruptura firme por encima de los 2,55 mil podría permitir que el mercado probara los 2,7–2,8 mil; sin embargo, para ello se necesitará no solo un alza del bitcoin, sino también la recuperación de una afluencia sostenida de capital hacia el ETF de Ethereum. En caso de que el ánimo del mercado empeore, un retroceso por debajo de los 2.400 dólares volvería a poner de actualidad la zona de 2.250-2.300 dólares.
Así pues, la primera semana de septiembre no ha supuesto, por el momento, una continuación en toda regla del fuerte repunte de agosto. El mercado parece haber entrado más bien en una fase de consolidación de los niveles alcanzados: el bitcoin se muestra más fuerte que la mayoría de las principales altcoins, la demanda institucional se mantiene, pero el flujo de capital a través de los ETF es inestable. Los principales puntos de referencia para el mercado de las criptomonedas en las próximas dos semanas serán la inflación estadounidense, las decisiones de la Reserva Federal y la capacidad del bitcoin para consolidarse por encima de los 82 000 dólares.
Según informa Fixygen, las empresas que cotizan en bolsa de todo el mundo controlan alrededor de 1,264 millones de BTC, con un valor de casi 99 000 millones de dólares, según el Bitcoin Treasury Tracker de The Block a finales de agosto.
Los mayores tenedores:
Strategy — 840 447 BTC
Twenty One Capital — 43 514 BTC
Metaplanet — 43 000 BTC
MARA — 35 303 BTC
Cantor Equity Partners I / futura BSTR — 30 021 BTC
Galaxy Digital — 25 723 BTC
Bullish: 24 400 BTC
Strive: 19 999 BTC
SpaceX: 18 712 BTC
Riot Platforms: 15 680 BTC.
Por su parte, Coinbase posee 15 389 BTC, Tesla: 11 509 BTC y Block: 9 032 BTC.
La principal característica de la clasificación es su extraordinaria concentración. Una sola «Strategy» concentra aproximadamente dos tercios de todos los BTC que se encuentran en las empresas cotizadas analizadas.
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Las empresas que basaron su estrategia de inversión en la acumulación de bitcoin han perdido más de 80 000 millones de dólares en capitalización bursátil tras el pico de popularidad de este modelo en el verano de 2025.
Según los cálculos del Financial Times, la capitalización conjunta de las 50 mayores empresas con «bitcoin treasury» se redujo aproximadamente de 150 000 millones de dólares en julio de 2025 a 67 000 millones de dólares en agosto de 2026.
El modelo ganó popularidad gracias a la estrategia de Michael Saylor. Las empresas emitían acciones o títulos de deuda, compraban bitcoin con los fondos captados y contaban con que el mercado las valorara por encima del valor de la criptomoneda en su balance.
Mientras el bitcoin subía, este esquema permitía atraer nuevo capital de forma prácticamente continua. Pero la caída del BTC en aproximadamente un 30 % desde el máximo alcanzado en octubre de 2025 rompió este mecanismo.
Según datos del FT, las acciones de 35 empresas del grupo analizado perdieron más de la mitad de su valor. Algunos participantes del mercado ya han comenzado a vender parte de sus reservas de criptomonedas para hacer frente a sus deudas.
De hecho, el mercado ha dejado de pagar automáticamente una prima solo por la mera presencia de bitcoins en el balance corporativo. Ahora, los inversores evalúan con mucha más atención la deuda de la empresa, el coste de captación de capital y la capacidad de la empresa para financiar los pagos sin tener que vender criptomonedas.
Según informa Fixygen, el mercado de criptomonedas cierra la última semana de agosto cerca de sus máximos locales: el bitcoin se mantiene en torno a los 80 000 dólares tras superar los 81 000 dólares, los inversores vuelven a invertir activamente en ETF al contado, mientras que el sector de las stablecoins sigue transformándose de un instrumento principalmente de negociación a una infraestructura de pago en toda regla.
El 25 de agosto, el bitcoin subió hasta los 81 240 dólares, su máximo desde mediados de mayo. A primera hora del viernes 28 de agosto, la primera criptomoneda se corrigió hasta situarse en torno a los 79,7 mil dólares; sin embargo, al cierre de agosto mantiene una subida de aproximadamente el 26,7 %, lo que podría convertirse en el mejor resultado mensual desde finales de 2024.
A diferencia de muchas oleadas alcistas anteriores, uno de los factores clave en este momento no es tanto la demanda especulativa como los temores de los inversores respecto a la deuda pública estadounidense, el valor a largo plazo del dólar y la situación en el mercado de bonos del Tesoro.
Tras la decisión del Ministerio de Hacienda de EE. UU. de aumentar la recompra de bonos del Tesoro a largo plazo, en el mercado se ha vuelto a hablar del llamado «debasement trade» —la compra de oro, bitcoin y otros activos escasos como protección frente a una posible devaluación de la moneda—.
Standard Chartered señaló que esta política crea precisamente el entorno macroeconómico para el que se creó el bitcoin en un principio. Algunos analistas sugieren que una consolidación sostenida por encima de la zona de resistencia actual podría allanar el camino hacia los 95 000–100 000 dólares.
No obstante, esta semana ha sido considerablemente más tranquila que la anterior. Hasta el viernes pasado, el bitcoin ya había subido hasta situarse en torno a los 77 000-78 000 dólares, registrando su mejor resultado semanal en más de dos años. Esta semana, el mercado ha intentado más bien consolidar este crecimiento que iniciar una nueva ola alcista.
El ether también se mantuvo relativamente estable y, al final de la semana, cotizaba cerca de los 2.500 dólares. Así pues, Ethereum no repitió la magnitud del movimiento del bitcoin en agosto, pero continuó su recuperación tras una primera mitad de año más débil.
Una de las señales más importantes para el mercado fue el retorno de capital a los ETF de Bitcoin al contado estadounidenses. Según las estimaciones de los participantes en el mercado, la entrada de fondos en estos fondos durante agosto se acercó a los 2.400–2.500 millones de dólares, y los inversores destinaron cerca de 2.500 millones de dólares a los ETF en las últimas siete sesiones bursátiles.
BlackRock, el mayor gestor de ETF de bitcoin, considera que los inversores institucionales ven cada vez más el bitcoin no solo como un activo tecnológico de alto riesgo, sino también como un instrumento potencial de diversificación ante los riesgos de deuda y de tipo de cambio. El mayor fondo estadounidense, el IBIT de BlackRock, ya gestiona activos por valor de más de 76 000 millones de dólares.
Esto resulta especialmente importante para el mercado tras un prolongado periodo de salida de capital de los ETF a principios de año. El retorno de la demanda institucional aumenta considerablemente la probabilidad de que el crecimiento de agosto resulte más sostenido que los repuntes especulativos de corta duración de los meses anteriores.
Otra tendencia significativa de la semana es la aceleración del desarrollo de las stablecoins.
El volumen de pagos realizados con tarjetas vinculadas a stablecoins superó en julio, por primera vez, los 1 000 millones de dólares mensuales. RedotPay prevé que, ya en 2028, el volumen anual de dichos pagos podría multiplicarse aproximadamente por cuatro, hasta alcanzar los 50 000 millones de dólares.
Los stablecoins se utilizan cada vez más, no solo dentro de las plataformas de cripto, sino también para transferencias transfronterizas, pagos empresariales, el almacenamiento de liquidez en dólares y los pagos cotidianos. Este mercado se está desarrollando con especial rapidez en América Latina y África, donde el acceso a los instrumentos bancarios en dólares es limitado.
Esta semana ha llegado otra señal desde el Reino Unido: el Gobierno ha propuesto ampliar el mandato del Banco de Inglaterra para incluir la tarea de apoyar la innovación en el ámbito de los pagos, en particular aquellos relacionados con las monedas estables y las monedas digitales.
También ha resultado reveladora la decisión del club de fútbol «Chelsea» de convertir al emisor del USDC —la empresa Circle— en patrocinador principal de la equipación. El logotipo de una de las mayores monedas estables en dólares aparecerá ahora en las camisetas del club de la Premier League inglesa, algo que hace tan solo unos años habría parecido un nivel de integración masiva casi imposible para la industria de las criptomonedas.
La consolidación también continúa en el segmento institucional del sector.
La empresa de custodia de criptoactivos BitGo ha acordado la adquisición del negocio de negociación institucional de NYDIG. Con ello, BitGo incorporará la línea de derivados, productos estructurados, financiación y otros servicios para clientes institucionales. Unos 30 empleados de NYDIG se incorporarán a BitGo. Las partes no han revelado el valor de la operación.
BitGo ya había salido a bolsa en 2026 y recaudó unos 213 millones de dólares durante su salida a bolsa (OPV). La adquisición de parte de NYDIG pone de manifiesto la creciente consolidación en el mercado de las criptomonedas de empresas que tratan de ofrecer a los inversores institucionales una gama completa de servicios, desde la custodia de activos hasta la negociación, la liquidación y la financiación estructurada.
La regulación en EE. UU. sigue siendo, sin embargo, uno de los principales factores de incertidumbre.
El presidente Donald Trump sigue instando al Congreso a aprobar la Ley de Claridad (Clarity Act), que tiene por objeto delimitar con mayor claridad las competencias de los reguladores y establecer las normas de funcionamiento del mercado de las criptomonedas. El proceso legislativo sigue siendo lento, pero el sector ya se está preparando activamente para las elecciones intermedias al Congreso.
La organización Stand With Crypto, respaldada por Coinbase, anunció esta semana su apoyo a 32 candidatos que anteriormente votaron a favor de la legislación sobre criptomonedas. Según estimaciones de Reuters, la industria de las criptomonedas en su conjunto ya ha destinado unos 200 millones de dólares a actividades políticas en el marco del ciclo electoral de 2026.
Así, la última semana de agosto ha consolidado varias tendencias a la vez: el bitcoin ha vuelto a situarse en torno a los 80 000 dólares, el capital institucional ha regresado a los ETF, las stablecoins se están incorporando cada vez más rápidamente a los pagos reales y las mayores empresas de criptomonedas siguen construyendo una infraestructura que se asemeja cada vez más al sector financiero tradicional.
El principal riesgo para el mercado en las próximas semanas sigue siendo de carácter macroeconómico. Los inversores esperan señales de la Reserva Federal sobre los tipos de interés. La inflación persistentemente alta ya ha reavivado en el mercado las expectativas de una posible subida de tipos en EE. UU., lo que tradicionalmente constituye un factor negativo para las criptomonedas.
En septiembre, la atención se centrará en la reunión de la Reserva Federal del 16 de septiembre, en los datos sobre el mercado laboral estadounidense y en la evolución de la rentabilidad de los bonos estadounidenses. Si se mantiene la debilidad del dólar y la elevada demanda de activos alternativos, el rango de 80 000-83 000 dólares para el bitcoin se convertirá en un umbral técnico clave. Su superación sostenida podría hacer que el mercado vuelva a hablar de los 100 000 dólares, mientras que el aumento de los rendimientos y la postura firme de la Reserva Federal podrían volver a situar al bitcoin en la mitad del rango de los 70 000 dólares
Fixygen seguirá realizando un seguimiento de la evolución y las tendencias del mercado de las criptomonedas.
Según informa Fixygen, el mercado de las criptomonedas cerró la semana del 17 al 23 de agosto con un fuerte repunte: el Bitcoin se encareció aproximadamente un 23 %, el Ethereum más del 30 %, y varias altcoins importantes registraron una dinámica aún mayor. Los principales factores impulsores fueron la entrada de fondos en los ETF de criptomonedas al contado estadounidenses, el debilitamiento del dólar, los cambios en el mercado de bonos del Estado de EE. UU. y las señales regulatorias positivas procedentes de Washington.
A fecha de 23 de agosto, el Bitcoin cotizaba en torno a los 77 200 dólares, frente a los aproximadamente 62 900 dólares del final de la semana anterior. A lo largo del 21 de agosto, las cotizaciones subieron hasta los 79 300 dólares, lo que supuso un máximo en aproximadamente tres meses. De este modo, el BTC registró su mejor evolución semanal en más de dos años.
Ethereum creció aún más rápido. El ETH subió de unos 1.880 a 2.460 dólares, es decir, más del 30 %. Solo el 19 de agosto, la segunda criptomoneda por capitalización de mercado subió cerca de un 17,5 %, y el 21 de agosto, más de un 8 %.
El repunte se extendió también a las altcoins. El XRP subió durante la semana aproximadamente un 40 % o más; Solana, más del 20 %; y Chainlink, Hyperliquid, Dogecoin y otros activos digitales importantes también registraron un crecimiento significativo. Así pues, en esta ocasión, la subida no se limitó únicamente al Bitcoin.
Uno de los principales factores fue el brusco cambio de tendencia en los flujos hacia los ETF de criptomonedas estadounidenses. Durante las cinco sesiones bursátiles del 17 al 21 de agosto, los ETF al contado de Bitcoin y Ethereum en EE. UU. atrajeron en total unos 2.600 millones de dólares, lo que supuso su mejor resultado semanal desde octubre de 2025.
Los ETF de Bitcoin acapararon unos 1.92 mil millones de dólares, mientras que los de Ethereum, unos 697 millones. Además, los fondos de Bitcoin registraron entradas netas durante los cinco días de negociación consecutivos. El volumen de negociación de los ETF de Bitcoin durante la semana superó los 22 mil millones de dólares y triplicó con creces la cifra de la semana anterior.
El mercado recibió un impulso adicional el 19 de agosto tras la decisión del Ministerio de Hacienda de EE. UU. de aumentar el volumen de recompra de bonos del Tesoro a largo plazo. Esto provocó una caída de la rentabilidad de parte de los títulos públicos y un debilitamiento del dólar, mientras que los inversores intensificaron la compra de oro y Bitcoin como activos alternativos.
Según datos de Reuters, el dólar cayó a finales de semana hasta su mínimo de tres meses frente al euro, lo que también creó un contexto favorable para las criptomonedas. Durante este periodo, algunos inversores consideraron el bitcoin, junto con el oro, como parte de la denominada «debasement trade» —apuestas por activos con una oferta limitada ante los temores sobre la deuda y la política presupuestaria de EE. UU.—.
Otro factor importante fue el cierre de grandes posiciones cortas. El rápido avance del bitcoin al superar los niveles de 65 000, 70 000 y 75 000 dólares obligó a los operadores que apostaban por una caída adicional a cerrar sus posiciones de forma masiva. Según diversas estimaciones, durante la fase más activa del repunte se liquidaron más de 4 mil millones de dólares en posiciones cortas en el mercado de las criptomonedas, lo que aceleró aún más la subida.
El contexto regulatorio en EE. UU. también resultó positivo para el sector. El 18 de agosto, la Comisión de Valores y Bolsa de EE. UU. (SEC) propuso un nuevo régimen específico para determinadas operaciones y colocaciones de criptoactivos. La SEC señala que el objetivo de los cambios es adaptar la normativa a las características de los activos digitales, facilitar la captación de capital y, al mismo tiempo, mantener los requisitos de protección de los inversores.
De este modo, en una sola semana se dieron simultáneamente en el mercado varios factores favorables: una fuerte demanda institucional impulsada por los ETF, el debilitamiento del dólar, la mejora de las expectativas de liquidez y la reducción de la incertidumbre regulatoria.
Al mismo tiempo, el fin de semana puso de manifiesto que, tras un crecimiento tan rápido, los inversores comenzaron a recoger parcialmente beneficios. El bitcoin, tras alcanzar un máximo de más de 79 000 dólares, volvió a la zona de los 76 000-77 000 dólares, mientras que el ethereum, tras superar los 2 500 dólares, cotizaba en torno a los 2 400-2 500 dólares. Por el momento, esto se asemeja más a una consolidación tras un fuerte repunte que a un cambio de tendencia en toda regla.
La política monetaria de EE. UU. será la prueba de fuego clave para las criptomonedas ya la próxima semana. Del 27 al 29 de agosto se celebrará el simposio económico de Jackson Hole, y el 28 de agosto está prevista la intervención del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh. El mercado seguirá de cerca su valoración de la inflación, los tipos de interés y la situación del mercado de bonos.
Para el Bitcoin, la zona de resistencia más cercana sigue siendo la de los 79 000-80 000 dólares. Consolidarse por encima de este nivel podría allanar el camino para que continúe la recuperación tras la caída desde los máximos históricos de 2025. Al mismo tiempo, tras una subida de más del 20 % en una sola semana, el riesgo de una corrección a corto plazo sigue siendo elevado.
Para el Ethereum, será clave mantener la zona de los 2 300-2 400 mil y que continúe la entrada de fondos en los ETF de ETH al contado. Será precisamente la solidez de la demanda institucional, tras la mejor semana para los ETF en 2026, la que indicará si el repunte actual se convertirá en una tendencia alcista más prolongada.
Fixygen seguirá vigilando los flujos hacia los ETF de criptomonedas, la política de la Reserva Federal, la evolución del dólar y el comportamiento del Bitcoin en torno al nivel de los 80 000 dólares, factores que podrían determinar la dirección del mercado a finales de agosto.
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