ВВП и экономический рост
Величина ВВП
Инфляция
Безработица
Дополнительные макроиндикаторы
Украина после завершения активных боевых действий сможет избежать рецессии и даже ускорить экономическое развитие, считает первый замглавы НБУ Сергей Николайчук.
В интервью агентству Интерфакс-Украина он подчеркнул, что международный опыт послевоенных кризисов не полностью применим к Украине.
«Мы рассчитываем, что расходы на оборону останутся значительными, а евроинтеграционные планы и приток капитала будут поддерживать экономику. Кроме того, реинтеграция ветеранов в мирное жизнь пройдет быстрее, чем это было в других странах, благодаря современным технологиям и особенностям общества», – заявил Николайчук.
Статья представляет ключевые макроэкономические показатели Украины и мировой экономики по состоянию на конец апреля 2025 года. Анализ подготовлен на основе актуальных данных Государственной службы статистики Украины (ГССУ), Национального банка Украины (НБУ),
Международного валютного фонда (МВФ), Всемирного банка, а также ведущих национальных статистических ведомств (Eurostat, BEA, NBS, ONS, TurkStat, IBGE). Директор по маркетингу и развитию «Интерфакс-Украина» Максим Уракин, кандидат экономических наук и основатель информационно-аналитического центра «Experts Club», представил обзор текущих макроэкономических трендов.
Макроэкономические показатели Украины
Первые четыре месяца 2025 года для Украины ознаменовались слабым, но все же положительным движением экономики. По оценке НБУ, реальный ВВП прибавил около +0,5% в годовом измерении, а оперативные расчеты Госстата впоследствии уточнили динамику до около +0,9% г/г и примерно +0,7% кв/кв. В контексте полномасштабной войны, постоянной угрозы инфраструктуре и логистике, дефицита долгого капитала и ограниченных инвестиционных программ это означает прежде всего сохранение функциональности экономической системы.
«Половина процента или даже процент роста — это не о форсаже, а о выносливости. Мы видим оживление внутреннего спроса в торговле, логистике, отдельных высокотехнологичных нишах. Но это, по сути, восстановление «на месте»: без массированного инвестиционного импульса, без расширения экспорта с добавленной стоимостью, без доступного долгосрочного ресурса банки и бизнес не смогут масштабироваться. Нужен переход от выживания к развитию — через инвестиции, индустриальные проекты и экспортную экосистему», — отмечает Максим Уракин.
Инфляционное давление медленно ослабевает. Годовая инфляция в апреле оценивалась около 13,1% г/г после 14,6% в марте; Нацбанк удерживал ключевую ставку на уровне 15,5%, сочетая таргетирование инфляционных ожиданий со стабилизацией валютного рынка.
«Монетарная политика образца 2025 года — это о балансе. Если пережать — задушим деловую активность и кредитование, если ослабить — получим новую волну инфляции и давление на курс. Задача НБУ — не просто «держать» ставку, а синхронизироваться с фискальной политикой, программами МВФ и темпом внешних поступлений, чтобы каждая гривна резервов работала на восстановление, а не на затыкание операционных дыр», — отмечает эксперт.
Внешняя торговля остается слабым звеном. За январь–апрель 2025 года экспорт товаров оценивался около 13,31 млрд долл., импорт — около 24,82 млрд долл., отрицательное сальдо — примерно 11,51 млрд долл. Структурно импорт формируют энергоносители, оборудование, транспорт и химия; экспорт же по-прежнему зависит от сырья и полуфабрикатов.
«Это не ситуативный, а структурный дефицит, пока мы ввозим энергоемкие товары и технологические компоненты, а вывозим сырье, риск для платежного баланса не исчезнет. Выход — в создании производственных цепочек внутри страны, локализации компонентов, опережающем развитии логистики и портовой инфраструктуры, страховании военных рисков и страховании экспортных кредитов. Нам нужна политика экспортной промышленной трансформации, а не просто «возмещение НДС», — подчеркивает Максим Уракин.
Позитивным буфером остаются международные резервы, которые на 1 мая 2025 года достигли исторического максимума около 46,7 млрд долл. Рост обеспечили поступления от партнеров и снижение чистых интервенций НБУ.
«Резервы более 40 миллиардов — это воздушная подушка, но это не богатство страны. Резерв — это кредит доверия, который нужно конвертировать в индустриальную модернизацию. Если мы будем растворять этот ресурс в потреблении и импорте, он закончится, а структурные проблемы останутся. Если же направим его на финансирование экспорта, страхование инвестиций, инфраструктуру и технологии — получим мультипликатор и рост производительности», — подчеркивает экономист.
Высокой остается и долговая нагрузка: совокупный государственный и гарантированный долг на 30 апреля 2025 года оценивался около 7,48 трлн грн (эквивалент почти 180 млрд долл.). Это поддерживает бюджетную устойчивость «здесь и сейчас», но делает критически важной координацию с международными программами, реструктуризацией обязательств и запуском проектов, генерирующих валютную выручку.
«Долг — не враг, когда он работает на развитие. Наш тест на зрелость — перевести долговой ресурс в производственные инвестиции, а не в потребление. Нужны прозрачные проектные конвейеры: от подготовки ТЭО до длинных денег под государственные гарантии, от экспортного страхования — до индустриальных парков и кластеров. Только так мы сломаем инерцию импортозависимости», — заключает основатель «Experts Club».
Глобальная экономика
Мир на старте второго квартала 2025 года движется в режиме умеренного роста с повышенной неопределенностью. МВФ в апрельском WEO оценил глобальный прирост ВВП в 2025 году около 2,8% с медленным стиханием инфляции, но неоднородной географией спроса. В США реальный ВВП в первом квартале по annualized-методологии снизился примерно на 0,3% кв/кв из-за «переимпорта» и более слабых госрасходов, в то же время базовая инфляция по PCE в апреле оставалась около 2,2% г/г, что позволяет ФРС сохранять сдержанную позицию.
Китай удержал около +5,3% г/г в первом квартале, однако слабость недвижимости и осторожность потребителей ограничивают горизонт ускорения.
Еврозона, по предварительным оценкам на конец апреля, добавила около +0,4% кв/кв (+1,2% г/г), а ЕС — около +0,3% кв/кв, фиксируя первые признаки выхода из длительной стагнации. Великобритания стала положительным исключением среди G7 с примерно +0,7% кв/кв в первом квартале. Турция сообщила о сильном росте около +7,4% г/г на фоне сверхвысокой инфляции около 70% г/г в апреле, что заставляет центробанк держать жесткий курс. Индия сохраняет лидерство среди крупных экономик с около +7,4% г/г в начале года при умеренной инфляции CPI около 3,3% в апреле.
Бразилия показала около +0,8% кв/кв (+2,6% г/г) в первом квартале, но инфляция IPCA поднялась до примерно 5,5% г/г, что сдерживает пространство для быстрого смягчения политики.
«Глобальная картина — это мозаика разных скоростей и разных рисков. США технически имеют слабый квартал, но внутренний спрос еще держится; Европа демонстрирует плавное оживление без прорыва; Китай выполняет план по росту, но нуждается в новой модели внутреннего спроса; Индия — флагман динамики и инноваций; Турция заплатила за импульс ценой инфляции; Латинская Америка балансирует между регулированием и стимулированием. Для Украины важны не только цифры партнеров, но и их политика: где покупают больше стали и продовольствия, где строят логистику и энергетику, где открываются окна для поставщиков инженерной продукции. Наша задача — угадать не прошлый, а будущий спрос и занять нишу, пока ее не занял кто-то другой. Это означает: страхование рисков экспорта, быстрые таможенные коридоры, долгосрочные инвестиции в модернизацию, специализация кластеров и — что ключевое — дисциплина выполнения. Без этого мы останемся страной импорта и больших резервов, которые тают, — с этим мы можем стать страной экспорта и больших проектов, которые работают», — резюмирует Максим Уракин.
Основные выводы
Подводя итог, украинская экономика на начало второго квартала находится в фазе поддерживаемого равновесия: скромный рост, замедление инфляции и рекордные резервы противостоят глубокому торговому разрыву и высокой долговой нагрузке. Решение — в ускорении структурных изменений: инвестиции в промышленность и логистику, экспорт с высокой добавленной стоимостью, координация с международными программами и преобразование долгового ресурса в драйвер производительности. Как подчеркивает Максим Уракин, «окно возможностей для трансформации уже открыто — вопрос только в том, сумеем ли мы пройти через него достаточно быстро».
Источник: https://interfax.com.ua/news/projects/1101077.html
Экономика Канады во втором квартале сократилась на 1,6% в годовом выражении, сообщило статуправление страны. Аналитики, опрошенные Trading Economics, ожидали более умеренного снижения, на 0,6%. Относительно предыдущего квартала канадский ВВП понизился на 0,4%.
Согласно пересмотренным данным, в первом квартале канадская экономика упала на 2% в годовом выражении, но повысилась на 0,5% в поквартальном. Канадский экспорт в апреле-июне сократился на 7,5%, импорт — на 1,3%.
Тем временем потребительские расходы выросли на 1,1%, государственные расходы — на 1,8%.
Ранее информационно-аналитический центр Experts Club сделал видео анализ перспектив украинской и мировой экономики, подробнее смотри в видео — https://youtu.be/kQsH3lUvMKo?si=F4IOLdLuVbYmEh5P
Информационно-аналитический центр Experts Club проанализировал обновленные данные по объемам внешней торговли Украины за первое полугодие 2025 года, обнародованные Государственной службой статистики Украины. Аналитика основана на официальной таможенной статистике и охватывает 49 основных торговых партнеров Украины со всех континентов. Исследование выявило ключевые тенденции во внешнеэкономических отношениях, демонстрирующие глубину международной интеграции страны.
Крупнейшим торговым партнером Украины остается Китай с общим объемом товарооборота почти 9 млрд долларов США. Это более чем в три раза превышает показатели любой отдельной европейской страны. Польша удерживает второе место с результатом более 6 млрд долларов, демонстрируя стабильную роль основного европейского хаба для украинского экспорта и импорта. На третьей позиции — Германия с объемом 4,28 млрд долларов.
В пятерку также вошли Турция (4,25 млрд долл.) и США (2,86 млрд долл.), что отражает широкую географию торговых связей Украины.
Европейские страны традиционно играют ведущую роль во внешней торговле Украины. Среди них, кроме Польши и Германии, стоит отметить Италию, Чехию, Болгарию, Венгрию и Румынию — все они вошли в топ-10 партнеров. Высокие показатели свидетельствуют не только об объемах товарооборота, но и о стабильности логистических и производственных цепочек в регионе.
Это также подтверждает постепенное переформатирование внешнеторговой ориентации Украины на рынки ЕС, в частности после открытия беспошлинного режима, присоединения к единому таможенному пространству и переориентации с традиционных постсоветских рынков.
Среди стран Азии безусловным лидером остается Китай, который сохраняет стратегическое значение как рынок сырья и источник промышленного импорта. Турция, хотя и является частью евразийского пространства, активно укрепляет позиции в торговле благодаря гибкой политике и развитой логистике через Черное море.
Среди других азиатских игроков заметно присутствие Республики Корея, Японии и Индии, которые постепенно наращивают торговые объемы с Украиной, особенно в высокотехнологичных и фармацевтических сегментах.
Соединенные Штаты Америки остаются важнейшим партнером Украины в Западном полушарии. Несмотря на географическую удаленность, США входят в пятерку торговых партнеров с объемом более 2,85 млрд долларов. Это свидетельствует о глубоком экономическом взаимодействии, которое дополняет политическое и оборонное партнерство.
Бразилия и Мексика также представлены в общем рейтинге, демонстрируя рост объемов торговли, прежде всего в сегментах агропродукции и промышленных товаров.
Все более активно появляются в украинском торговом балансе. В частности, Алжир, Египет, Тунис и Ливия показывают стабильный спрос на украинское зерно, металлургическую продукцию и машиностроительные изделия. В то же время потенциал африканских рынков для украинского экспорта остается значительным и может реализоваться при условии расширения логистических маршрутов и политической стабильности.
Топ-10 торговых партнеров Украины за январь-июнь 2025 года
№ Страна Объем торговли (млн USD)
1 Китай 8996
2 Польша 6043
3 Германия 4279
4 Турция 4249
5 США 2859
6 Италия 2384
7 Чехия 1641
8 Болгария 1539
9 Венгрия 1526
10 Румыния 1499
«Самые свежие данные внешней торговли демонстрируют не только географическую диверсификацию партнеров Украины, но и четкий фокус на интеграцию в европейский и глобальный рынок. Несмотря на сложную ситуацию с безопасностью, украинский бизнес продолжает экспансию в международные экономические цепочки, особенно в сфере аграрной продукции, металлургии и машиностроения. Значительный рост товарооборота со странами ЕС, США, а также поддержание мощного сотрудничества с Китаем и Турцией свидетельствуют о том, что Украина не утратила способности быть активным игроком мирового рынка», — отмечает основатель Experts Club, кандидат экономических наук Максим Уракин.
Данные за первое полугодие 2025 года свидетельствуют о сохранении широкой географии внешнеэкономических связей Украины. ЕС остается надежным экономическим партнером, Китай удерживает позицию глобального игрока №1, а страны Северной Америки и Азии усиливают свои роли. Африка — перспективное направление, требующее стратегического внимания.
Сербия приняла решение репатриировать все свои запасы золота, хранящиеся за рубежом, и перевести их на территорию страны. Об этом сообщает агентство Bloomberg, ссылаясь на источники в финансовых кругах. Общая стоимость активов оценивается в около 6 миллиардов долларов по текущим рыночным ценам.
По информации агентства, Сербия станет первой страной Восточной Европы, решившейся на полный возврат резервов физического золота из таких традиционных хранилищ, как Великобритания, Швейцария и США.
Решение принято на фоне усиливающейся геополитической нестабильности, инфляционного давления и неопределённости на мировых рынках. Сербские власти рассматривают физическое размещение золота внутри страны как дополнительную гарантию ликвидности и суверенитета, особенно в случае экстренных экономических или валютных потрясений.
По состоянию на середину 2025 года, золотовалютные резервы Сербии составляют около 25,3 миллиарда евро, из которых:
• более 40 тонн золота (в эквиваленте около 2,7 млрд евро),
• остальная часть — валютные активы, включая евро, доллары и SDR (специальные права заимствования МВФ).
Традиционно значительная часть сербских золотых запасов хранилась в Банке Англии в Лондоне, одном из крупнейших мировых хранилищ драгоценных металлов. Этот банк обслуживает более 30 государств, включая Нидерланды, Германию, Венгрию и другие, которые также в разные годы предпринимали частичный возврат золота.
Причины возврата объясняется несколькими ключевыми соображениями:
• Гарантия физического контроля — в условиях возможных международных санкций, геополитических рисков или блокировок активов.
• Прецеденты блокировок — в том числе отказ Великобритании передать золото Венесуэле, что усилило тревогу среди развивающихся стран.
• Усиление макрофинансовой устойчивости — физическое золото внутри страны рассматривается как инструмент стабилизации национальной валюты в случае кризисов.
Репатриация золота — глобальный тренд последних лет. Подобные шаги предпринимали:
• Германия — вернула более 300 тонн золота из Парижа и Нью-Йорка;
• Венгрия — утроила золотые резервы и перевезла их в страну;
• Турция — репатриировала весь объём золота из США в 2018 году.
Решение Сербии вернуть золото на свою территорию — это не только финансово-логичный шаг, но и политический сигнал, отражающий растущую роль суверенитета и автономии в управлении государственными активами. На фоне глобальной фрагментации экономических блоков и санкционных рисков, даже небольшие экономики стремятся к минимизации внешней зависимости, особенно в вопросах, касающихся ключевых резервов.
https://t.me/relocationrs/1208
