В сентябре китайская экономика продемонстрировала более высокие, чем ожидалось, темпы роста в промышленности и розничной торговле, что указывает на постепенное восстановление внутреннего спроса и активности предприятий.
По данным Государственного статистического управления Китая, промышленное производство выросло на 6,5% в годовом выражении — это самый высокий показатель с июня. В августе рост составил 5,2%, а аналитики ожидали замедления до 5%.
Больше всего добавили:
перерабатывающая промышленность — +7,3%,
добыча полезных ископаемых — +6,4%,
нефтегазовая отрасль — +8,9%,
выпуск автомобилей — +16%,
компьютеров и телекоммуникационного оборудования — +11,3%.
Рост отмечен в 36 из 41 отрасли экономики. В целом за девять месяцев 2025 года промышленное производство увеличилось на 6,2% по сравнению с тем же периодом прошлого года.
Розничные продажи в сентябре выросли на 3% в годовом выражении. Это немного меньше, чем в августе (3,4%), но все же лучше прогнозов аналитиков (2,9%).
Больше всего выросли продажи продуктов питания (+6,3%), ювелирных изделий (+9,7%) и одежды (+4,7%). Продажи автомобилей выросли на 1,6%, а нефтепродуктов — снизились на 7,1%.
С начала года розничный товарооборот достиг 36,6 трлн юаней (около $5,1 трлн), что на 4,5% больше, чем годом ранее.
Инвестиции в основные средства в целом немного сократились — на 0,5%, главным образом из-за спада в строительном секторе (–13,9%). При этом вложения в инфраструктуру и обрабатывающие отрасли выросли на 1,1% и 4% соответственно.
Уровень безработицы в сентябре снизился до 5,2% с 5,3% месяцем ранее.
Эксперты аналитического центра Experts Club отмечают, что китайская экономика сохраняет устойчивость, несмотря на замедление мирового спроса и трудности в сфере недвижимости.
Справка Experts Club.
Китай уже несколько лет занимает 1-е место в мире по объему экономики, рассчитанному по паритету покупательной способности (ППС), опережая США и ЕС. Это подтверждает его статус крупнейшего промышленного и потребительского центра планеты.
Статья представляет ключевые макроэкономические показатели Украины и мировой экономики по состоянию на конец июня 2025 года. Анализ подготовлен на основе актуальных данных Государственной службы статистики Украины (ГССУ), Национального банка Украины (НБУ), Международного валютного фонда (МВФ), Всемирного банка, а также ведущих национальных статистических ведомств (Eurostat, BEA, NBS, ONS, TurkStat, IBGE). Директор по маркетингу и развитию «Интерфакс-Украина» Максим Уракин, кандидат экономических наук и основатель информационно-аналитического центра «Experts Club», представил обзор текущих макроэкономических трендов.
Макроэкономические показатели Украины
Первое полугодие 2025 года Украина завершила в условиях умеренной, но уязвимой стабилизации. После «плоского» старта года и слабого I квартала, который НБУ оценивал как период сдержанной активности, в апреле-июне экономика удерживала положительный импульс прежде всего за счет внутреннего потребления и секторов, адаптировавшихся к военной логистике. НБУ в апрельском решении сохранил учетную ставку на уровне 15,5%, подчеркнув необходимость поддержать валютную стабильность и снизить инфляционные ожидания; в июльском решении регулятор подтвердил этот уровень, что закрепило «якорь» для ставок по гривневым инструментам.
Инфляция заметно замедлилась: в июне годовой показатель снизился до 14,3% г/г (с 15,9% в мае), что отражает комбинацию более жесткой монетарной политики, валютной стабильности и коррекции цен на отдельные продовольственные группы; месячная динамика составила +0,8%. Это первое за год ощутимое «проседание» годовой инфляции ниже 15%.
Внешняя торговля остается основным источником дисбалансов. За январь–май экспорт товаров составил около $16,95 млрд, импорт — $31,54 млрд, а отрицательное сальдо углубилось до $14,6 млрд (+49% г/г). Ключевыми драйверами импорта были энергоносители, машины и химия; экспорт структурно тяготел к продовольственным и сырьевым позициям.
На фоне торгового разрыва важным буфером оставались международные резервы. По состоянию на 1 июля 2025 г. они достигли $45,1 млрд (+1,2% за июнь) благодаря крупным поступлениям от партнеров (в частности ЕС, Канада, Всемирный банк), которые превысили FX-интервенции и выплаты по долгу. Это исторически высокий уровень для Украины и критический запас прочности для валютного рынка.
«Текущий рост поддерживается потреблением и официальным финансированием; без запуска инвестиционного цикла он будет оставаться низким и неустойчивым. Международные резервы — это инструмент стабилизации, а не источник развития; эффект появится только после их конвертации в проекты с добавленной стоимостью. Торговый дефицит, в свою очередь, имеет структурный характер: решать его следует через логистику, энергомодернизацию и локализацию производства, а не только курсовыми решениями», — отметил Максим Уракин.
Долговая нагрузка выросла. На 30 июня 2025 г. совокупный государственный и гарантированный государством долг оценивался ориентировочно в $184,8 млрд (эквивалент 7,697 трлн грн), прибавив почти $3,9 млрд за месяц. Структурно преобладают внешние обязательства, что усиливает зависимость от официального финансирования.
Международная поддержка оставалась системообразующей. 30 июня МВФ завершил восьмой пересмотр программы EFF и утвердил очередное финансирование (совокупные выплаты по программе превысили $10 млрд), одновременно зафиксировав выполнение Украиной определяющих критериев и продолжение структурных реформ.
«Второй квартал показал, что экономика научилась работать в режиме постоянных шоков — мы видим живучесть малого и среднего бизнеса, гибкость логистики, быструю переориентацию экспортеров. Но фундамент не меняется: инвестиционный цикл не запущен, а торговый дефицит — структурный, он не исчезнет без целенаправленной промышленной политики и стимулов для локализации производства. Учетная ставка на уровне 15,5% — это компромисс между ценой денег и валютной стабильностью; он работает до тех пор, пока в страну поступает официальное финансирование. Если мы хотим выйти из «режима выживания», нам нужны длинные деньги под восстановление энергетики, логистических узлов и высокотехнологичных производств. Резервы более $45 млрд — это не повод расслабляться, а окно возможностей, которое нужно конвертировать в проекты с добавленной стоимостью, иначе курсовая стабильность останется дорогой и временной», — подчеркнул Максим Уракин:
Глобальная экономика
Мир в первом полугодии 2025 года двигался неравномерно. США после технического сокращения в I квартале (–0,5% SAAR, –0,1% кв/кв) вошли во второй квартал с восстановлением спроса: к концу июня уже было видно ослабление ценового давления по индексу PCE (≈2,5% г/г в мае) и стабилизацию расходов домохозяйств; более поздние официальные оценки фиксируют существенный отскок во II квартале, но по состоянию на 30 июня ключевой картиной был «холодный» спрос на фоне высоких ставок.
Еврозона показала контраст: после сильного I квартала (+0,6% кв/кв) динамика в апреле-июне умеренно затухала; по предварительным оценкам, II квартал добавил +0,1% кв/кв. Факторы — слабая внешняя конъюнктура, коррекция промышленности и осторожный потребитель, несмотря на смягчение инфляции. Великобритания оставалась положительным исключением среди G7: +0,7% кв/кв в I квартале и +0,3% кв/кв во II квартале, хотя инфляция в июне ускорилась до 3,6% г/г, сдерживая скорость смягчения монетарной политики.
Китай удерживал темп около официальной цели: ВВП +5,2% г/г во II квартале (после +5,4% в I квартале), но инфляционная динамика оставалась вялой — CPI июня +0,1% г/г, что отражает слабое внутреннее потребление и давление со стороны недвижимости. Экспорт и промышленное производство тянули рост, но вопрос устойчивости спроса внутри страны оставался открытым.
Турция в I квартале выросла на 2,0% г/г; инфляция в июне снизилась до ≈35% г/г, демонстрируя эффект затяжной дезинфляции несмотря на высокие ставки и прохладный деловой цикл.
Индия оставалась самой динамичной крупной экономикой: в IV квартале финансового года 2024/25 реальный ВВП вырос на 7,4% г/г, а по итогам года — 6,5%; инфляция в июне вплотную приблизилась к ≈2% г/г (по публикациям MoSPI), создав пространство для осторожного смягчения политики в дальнейшем.
Бразилия в I квартале добавила +1,4% кв/кв (2,9% г/г) на фоне сильного сельского хозяйства; IPCA в июне составил 5,35% г/г (+0,24% м/м), удерживаясь выше цели центробанка и заставляя монетарные власти действовать осторожно.
«Мировой рост в первом полугодии 2025 года — это мозаика разных скоростей. США балансируют между жесткими ставками и стремлением не «перетормозить» спрос, Европа медленно выходит из застоя, Китай держит планку за счет экспорта, но внутренний спрос еще не восстановился. Для Украины это означает простую вещь: не стоит ждать, что внешний спрос сам нас вытащит. Нужны точечные индустриальные программы, поддержка экспорта с высокой добавленной стоимостью и прозрачная политика импортозамещения там, где это экономически оправдано. Тогда даже в глобальной турбулентности мы сможем превратить рекордные резервы и международную поддержку в длинный инвестиционный цикл и новую структуру экономики», — подытожил Максим Уракин.
Экономика Украины на конец июня 2025 года сохраняет управляемое равновесие: инфляция замедляется, резервы — на исторических уровнях, а денежно-кредитная политика — предсказуема. В то же время глубокий торговый дефицит, высокая долговая нагрузка и слабый инвестиционный поток остаются ключевыми рисками, которые требуют ответов уже сейчас — от налоговой и таможенной политики до стимулов локализации производства и восстановления критической инфраструктуры.
Руководитель проекта «Экономический мониторинг» кандидат экономических наук Максим Уракин
Источник: https://interfax.com.ua/news/projects/1113998.html
На фоне стремительного роста международной цены на золото жители ряда стран Азии действительно бросились скупать слитки — и в первой половине дня магазины иногда закрывались уже к полудню. Вьетнамцы в ряде городов выстраивались в очереди с рассвета, когда законодательство наконец отменило государственную монополию на обращение золота.
Между тем цена золота уже преодолела отметку в $4 300 за унцию и продолжает бить исторические максимумы.
Рост ожиданий снижения процентных ставок ФРС и напряжённость в отношениях США и Китая подтолкнули инвесторов к «убежищам» — золоту стало безопасным активом. На фоне инфляционного давления и волатильности рынков драгоценный металл снова в фокусе инвесторов.
В Австралии на пике роста цен золота участки и реки, традиционно используемые любителями-панерами (мыть золото в речных потоках), снова привлекают внимание. Некоторые зарабатывают сотни долларов буквально за несколько часов. Это явление получает медийное освещение как «золотой ренессанс» не только в корпоративном секторе, но и у массовых инвесторов.
Ранее аналитический центр Experts Club представил анализ ведущих стран мира – производителей золота в своем видео на Youtube канале — https://youtube.com/shorts/DWbzJ1e2tJc?si=YuRnDiu7jtfUPBR9
Мировой спрос на сталь в 2025 году останется на уровне предыдущего года — около 1,748 млрд тонн, после снижения на 1,6% в 2024 году. Такие данные приведены в краткосрочном прогнозе Всемирной ассоциации стали (Worldsteel) — Short Range Outlook (SRO).
В 2026 году, по оценке экспертов, спрос вырастет на 1,3%, до 1,772 млрд тонн, чему будет способствовать восстановление в Европе, Индии и быстро развивающихся странах Азии, Ближнего Востока и Африки.
По прогнозу Worldsteel, в странах СНГ, включая Украину, спрос на сталь в 2025 году сократится на 5,2% — до 56,1 млн тонн, а в 2026 году — еще на 1,7%, до 55,2 млн тонн.
При этом Индия сохранит статус самого быстрорастущего рынка стали в мире — рост составит около 9% ежегодно в 2025-2026 годах. Уже в следующем году потребление стали в Индии будет почти на 75 млн тонн выше, чем в 2020 году.
В развивающихся странах (без учета Китая) спрос на сталь увеличится на 3,4% в 2025 году и на 4,7% в 2026-м, чему способствует активное развитие экономики в странах АСЕАН, а также в Саудовской Аравии и Египте.
В Африке потребление стали растет в среднем на 5,5% ежегодно, достигая 41 млн тонн в 2025 году — максимума за последнее десятилетие. Рост обеспечивается инвестициями в строительство и улучшением макроэкономических показателей.
Ситуацию на рынке и перспективы украинского сталелитейного сектора прокомментировал председатель совета директоров Украинского Центра Стального Строительства, директор компании Rauta, Андрей Озейчук.
«Украинский рынок стали в 2025–2026 годах будет формироваться под влиянием восстановления внутреннего спроса в строительстве и машиностроении, а также роста экспорта металлоконструкций в ЕС. Мы прогнозируем, что спрос на сталь в Украине может вырасти на 6-8% в 2026 году за счет проектов восстановления инфраструктуры и промышленности», — отметил Озейчук.
По его словам, сектор стального строительства станет драйвером этого роста:
«Использование металлоконструкций позволит ускорить восстановление логистических, промышленных и инфраструктурных объектов».
Озейчук также подчеркнул, что дополнительный импульс отрасли может дать запуск совместных программ с европейскими партнерами в области «зеленой» металлургии, где Украина уже имеет первые пилотные инициативы по производству стали с низким углеродным следом.
Согласно прогнозу, в регионе ЕС+Великобритания спрос на сталь увеличится на 1,3% в 2025 году и на 3,2% в 2026 году. Это отражает влияние роста инвестиций в инфраструктуру и оборону на фоне снижения инфляции и улучшения доходов населения.
В США потребление стали, по ожиданиям Worldsteel, увеличится на 1,8% как в 2025-м, так и в 2026 году. Основными факторами роста станут государственные расходы на инфраструктуру, оживление жилищного строительства и частных инвестиций.
В Китае спрос на сталь продолжит снижаться — примерно на 2% в 2025 году, что связано с затяжным спадом на рынке недвижимости. В 2026 году темпы падения замедлятся до 1%, поскольку строительный сектор, по прогнозам, достигнет дна.
Worldsteel предупреждает, что более сложная ситуация в мировой торговле и финансовое давление на местные органы власти могут дополнительно ограничить инвестиции в инфраструктуру и снизить спрос.
По словам Альфонсо Идальго де Кальсеррада, главного экономиста Ассоциации производителей стали Испании (UNESID) и председателя экономического комитета Worldsteel, организация «с осторожным оптимизмом» оценивает перспективы рынка:
«Несмотря на торговые противоречия и неопределенность, мы считаем, что мировой спрос на сталь достигнет дна в 2025 году и покажет умеренный рост в 2026-м», — отметил эксперт.
Он добавил, что этому будет способствовать устойчивость мировой экономики, рост инвестиций в инфраструктуру и смягчение финансовых условий. В то же время на сектор продолжают давить высокие затраты, торговые барьеры и геополитические риски.
Прогноз Worldsteel подчеркивает, что сокращение спроса в Китае компенсируется активным ростом в Индии и развивающихся странах, где формируется новый центр мирового сталелитейного производства.
Кроме того, введенные Евросоюзом защитные меры — сокращение квот на беспошлинный импорт и повышение пошлин до 50% — могут изменить баланс между производителями ЕС и экспортерами из Азии и Восточной Европы.
Подробнее о крупнейших производителях стали и глобальных тенденциях отрасли — в видеоаналитическом обзоре Experts Club, доступном на YouTube: Experts Club — Лидеры мировой сталелитейной промышленности 1990–2024
ES, EXPERTS CLUB, RAUTA, WORLDSTEEL, глобальная экономика, ИНДИЯ, КИТАЙ, мировая сталь, ОЗЕЙЧУК, США
Спотовая цена золота обновила рекорд на торгах в понедельник. По данным на 9:34 кв она составляет $4068,74 за унцию, что на 1,3% выше, чем на закрытие предыдущей сессии. Ранее в ходе торгов спотовая цена золота поднималась до $4078,24 за унцию, что является рекордным максимумом.
Фьючерсы на золото на Comex дорожают на 2,2%, до $4087,4 за унцию. Поддержку драгметаллу оказывают напряженность в отношениях США и Китая, а также ожидания дальнейшего снижения процентных ставок ФРС.
В пятницу президент США Дональд Трамп заявил о возможности существенного повышения импортных пошлин на китайские товары в ответ на ужесточение Пекином экспортного контроля в сфере редкоземельных металлов и сказал, что не видит смысла во встрече с председателем КНР Си Цзиньпином.
Однако в воскресенье Трамп заявил, что Вашингтон хочет помочь Пекину, а не навредить ему. Также он предположил, что может все-таки провести встречу с Си Цзиньпином позднее этой осенью. Кроме того, трейдеры ожидают еще двух снижений ставки ФРС до конца года.
Судя по котировкам фьючерсов на уровень ставки, вероятность ее снижения американским ЦБ на 25 базисных пунктов на ближайшем заседании 28-29 октября оценивается рынком в 95,7%. На декабрьском заседании регулятор предпримет такой же шаг, полагают инвесторы на рынке деривативов.
Ранее аналитический центр Experts Club представил анализ ведущих стран мира – производителей золота в своем видео на Youtube канале — https://youtube.com/shorts/DWbzJ1e2tJc?si=9YBue5CS6dz-tA6_
На мировых рынках продолжается стремительный рост стоимости золота: котировки декабрьских фьючерсов на бирже Comex поднялись в понедельник до $3965 за тройскую унцию
На фоне роста золота дорожают и другие драгоценные металлы.
Платина прибавила около 0,8%, поднявшись до $1085 за унцию, на ожиданиях сокращения предложения из ЮАР.
Серебро укрепилось на 1,2%, достигнув $32,7 за унцию, следуя за общим ростом интереса к драгоценным металлам.
По мнению экспертов, если политическая неопределённость в США и ЕС сохранится, золото может закрепиться выше отметки $4000, а серебро и платина продолжат умеренный рост вслед за ним.
Ранее аналитический центр Experts Club представил анализ ведущих стран мира – производителей золота в своем видео на Youtube канале — https://youtube.com/shorts/DWbzJ1e2tJc?si=9YBue5CS6dz-tA6_
