受美元兑主要国际货币汇率走强以及市场对美联储货币政策预期的调整影响，周一金价大幅下跌。截至9:25，纽约商品交易所（Comex）4月黄金期货下跌9.7%，至每盎司4131美元。这是自2026年11月以来的最低水平。
美元走强以及市场对美联储可能放弃降息、甚至在通胀加速的情况下于年底前加息的担忧加剧，给市场带来了压力。据CME FedWatch数据显示，交易员预计加息25个基点的概率接近36%。
美元走强通常会降低黄金对使用其他货币的投资者的吸引力，因为这使得在美国境外购买黄金的成本更高。
黄金作为避险资产、储蓄工具以及各国央行国际储备的一部分，对全球金融体系至关重要。在工业领域，由于其在电子、医疗和高精度技术中的应用，黄金同样具有重要意义。
此前，Experts Club分析中心在其YouTube频道的视频中发布了关于全球主要黄金生产国的分析——https://youtube.com/shorts/DWbzJ1e2tJc?si=BywddHO-JFWFqUFA
EXPERTS CLUB, 美元, 黄金
農業控股公司「阿斯塔塔」（烏克蘭最大的製糖商）正考慮收購兩家烏克蘭農業企業：有限責任公司「復興企業」及有限責任公司「奧里昂乳業」（兩者均位於盧賓區， 波爾塔瓦州），該公司週五在華沙證券交易所發布的公告中表示。
該農業控股公司指出：「若此項收購得以完成，將使『阿斯塔塔』對這些企業的資產（主要是位於波爾塔瓦州『阿斯塔塔』主要營運資產附近的耕地租賃權）擁有決定性影響。」
該集團進一步說明，其子公司Ancor Investments Limited（塞浦路斯尼科西亞）已獲得烏克蘭反壟斷委員會（AMCU）對收購該等企業的批准，但向AMCU提交申請僅是程序性步驟，旨在讓各方得以繼續評估交易的可行性。
「截至本報告日期，最終交易尚未完成。公司將根據其資訊披露義務提供進一步資訊，」聲明中表示。
根據法人及個體經營者統一國家登記冊的資料，這兩家波爾塔瓦企業專門從事穀物、豆類及油料種子作物的種植，以及乳畜養殖。在協議簽署前，該公司的最終受益人為瑪麗娜·西格爾（以色列），她是「阿格羅馬斯」控股公司（商標「加夫里洛夫斯基雞」）及「自由農場」集團的共同所有人。
根據Opendatabot服務的資料，「Orion Moloko」有限責任公司（位於波塔瓦州盧賓區什托姆佩列夫卡村）成立於2008年。該企業營收較2024年增長29.5%，達1.9695億格里夫納；資產減少26.2%，降至1.9339億格里夫納；淨利潤為6,199萬格里夫納。截至年底，員工總數為79人。
「復興」企業有限公司（位於波爾塔瓦州盧賓區佩特拉基耶夫卡村）成立於2007年。該公司2025年營收減少27.0%，降至8,314萬格里夫納；資產減少34.4%，降至6,453萬格里夫納；淨利潤為1,115萬格里夫納。該企業僱用員工62人。
乌克兰国家科学院工业生态研究所和工程热物理研究所的专家表示，气候变化已经对乌克兰产生了实际影响——从能源和农业，到喀尔巴阡山生态系统状况以及冬季旅游前景。专家指出，全球变暖在乌克兰地区的表现比一些西欧国家更为强烈，而俄罗斯的全面战争又进一步加剧了气候风险。
乌克兰国家科学院通讯院士娜塔莉娅·菲亚尔科强调，当前的气候危机已经超出纯科学讨论的范围，并直接影响到安全、能源和长期国家政策等问题。
她在周四于“国际文传电讯社-乌克兰”举行的新闻发布会上指出：“近年来，关于1.5摄氏度水平的阈值实际上已经达到。2023年，这一异常值为1.54度，2024年为1.6度，2025年为1.55度。这是主要研究中心和世界气象组织的数据，也就是说，人类已经收到了一个信号：全球变暖正朝着其临界极限发展。”
她表示，应对气候挑战的核心应当是经济去碳化、提高能源效率，以及向气候中性的能源来源过渡，其中包括核能发电。
娜塔莉娅·菲亚尔科补充说：“气候安全问题与经济去碳化直接相关。而后者又取决于向气候中性能源的转型，这不仅涉及可再生能源，也涉及核能，因为核能对乌克兰非常重要。这个问题还与整体提高能源效率以及推行循环经济有关。”
与此同时，工业生态研究所所长、乌克兰建筑科学院院士亚历山大·西加尔指出，乌克兰已经具备减少化石燃料消费的内部条件，但这需要对供热基础设施进行系统性现代化改造。
这位科学家表示：“如果我们看看乌克兰过去20年的供暖季，就会发现它们已经缩短了大约20%。也就是说，即使没有额外措施，我们现在所需的有机燃料也已经减少了约20%。此外，还有能源效率提升、供热网络现代化、独立换热站、生物甲烷、太阳能、风能——所有这些都使大幅减少化石燃料使用成为可能。”
新闻发布会与会者还特别关注喀尔巴阡山。亚历山大·西加尔表示，气候变化在那里已经产生了完全可以测量的影响。他指出，根据历史数据，特别是奥地利方面的观测，喀尔巴阡地区已经记录到显著升温。
这位专家补充说：“根据奥地利的数据，自1850年以来，我们已经出现了2.4摄氏度的升温。如果把这条曲线继续外推，即使不考虑过程加速，到2050年平均气温还将再上升1.4至1.9摄氏度。这意味着不仅仅是平均温度的变化，而是失衡的加剧——极冷和极暖的日子更多，而稳定的中间时段更少。”
他强调，变暖对喀尔巴阡山最明显的后果之一，已经是可供旅游季节使用的稳定积雪覆盖期缩短。
这位科学家指出：“如果谈到我们的喀尔巴阡山，那么现在人们可以利用积雪进行滑雪度假的季节已经缩短了8至10天。如果不依靠人工造雪来支撑这一过程，这种缩短只会进一步加剧。我们已经看到，积雪时而消失，时而再次出现，而这些空档不得不被填补。”
同时，据他所说，以人工雪替代天然雪将需要大量的水资源和电力资源，而乌克兰在当前条件下并不具备这些资源。
亚历山大·西加尔说：“为了替代同样数量的积雪，每1立方米雪需要250至400升水，而总体上每公顷需要3000至4000立方米水。此外，制造人工雪的能耗为每立方米0.3至0.7千瓦，如果即使按最小的滑雪道计算，也涉及数百万千瓦时的电力。在乌克兰当前所处的情况下，我们根本没有这样的电力规模，不管这要花多少钱。”
专家认为，这也不可避免地会影响喀尔巴阡山地区的度假成本。
他强调说：“如果我们仍然想保住乌克兰的度假区，那么我们必须准备好，对前去度假的人来说，这意味着额外支出。对于10至20天的假期，这一支出可能达到100至800欧元——实际上，这正是维持此类度假基础设施所必须支付的费用。而如果在一些度假区，除布科韦利外——那里拥有足够的自有水资源——还必须运输用水，那么所有这些成本最终都会转嫁给终端消费者。”
与此同时，娜塔莉娅·菲亚尔科提醒说，由于气候特点和战争后果，乌克兰面临的问题比一些其他欧洲国家更加严峻。
她说：“在乌克兰，全球变暖发生得比西欧更为强烈一些，这首先是由于气候更加干燥。此外，俄罗斯的全面入侵也对局势产生了重大影响，它导致二氧化碳排放显著增加。这就是所谓的战争碳足迹。”
她表示，军事行动已经成为乌克兰额外气候负担的主要来源之一。根据这位科学家的数据，2022年二氧化碳排放的主要来源正是军事行动，而不是能源或工业，这立即导致排放量上升了23%。2025年，军事行动带来的额外二氧化碳排放达到7700万吨二氧化碳当量；而从2022年2月至2025年2月期间，这一数字达到1.75亿吨。由此带来的总损失估计为570亿美元。她还概述了变暖给国家和社会带来的更广泛风险清单。
菲亚尔科补充说：“这一问题的主要组成部分包括饮用水短缺、粮食不安全、土壤退化、土地争夺、气候移民以及能源脆弱性。对此，需要发展适应性农业、建立国际资源管理工具、推进能源去中心化，并建立预警系统。而特别重要的是，武装力量和情报机构必须将气候预测纳入其战略规划。”
亚历山大·西加尔对在战争和财政短缺条件下迅速启动单独的国家滑雪度假区支持计划表示怀疑，同时称保护喀尔巴阡山森林应成为首要步骤。
他总结说：“周边国家也面临类似问题，而第一条建议就是不要砍伐喀尔巴阡山的森林。实际上，其他国家都在提高森林覆盖率，而乌克兰却在砍伐百年橡树和山毛榉。也就是说，我们应该照搬国外正在做的事情，停止砍伐乌克兰的喀尔巴阡山。”
AML.point首席执行官、AI FINTECH RegTech项目顾问奥克萨娜·古比娜表示，未来几年，金融监测流程的自动化将像会计系统或CRM解决方案一样，成为金融公司的标准配置。
“我们坚信，在未来几年内，AML自动化将像会计系统或用于销售、客户沟通等工作的CRM系统一样，成为金融公司的标准。我们的目标是让这类技术解决方案不再只是个别大型市场参与者的例外，而成为尽可能广泛的金融机构都能使用的工作工具，”她周五在“国际文传电讯-乌克兰”通讯社举行的新闻发布会上补充说道。
古比娜表示，AML.point平台最初是作为一种技术解决方案而开发的，用于实现非银行金融机构金融监测流程的自动化，随后又被调整应用于更广泛的一级金融监测主体，特别是公证人、律师、会计师、房地产和贵重物品销售人员。她指出，这一产品构想是在市场监管架构发生变化后产生的，当时乌克兰国家银行成为大多数金融机构的统一监管者。
“近些年来，监管环境发生了非常显著的变化。如果说以前还可以谈论银行和非银行金融机构各自独立的标准，那么现在这条界限正在逐步消失。昨天还只是银行业惯常做法的内容，今天已经成为非银行市场的强制性标准，或者至少是被期待达到的标准，”古比娜指出。
她强调，如今对非银行机构在责任水平和监管预期方面的要求，已经接近银行业标准，而关键的AML流程则需要系统化管理和自动化。这尤其涉及交易记录、可疑活动识别、金融监测登记簿维护以及向主管机关报送报告等方面。
AML.point首席执行官还特别提到了该平台在生成并提交报告给乌克兰国家金融监测局方面的功能。她表示，目前机构在提交可疑交易信息时，需要在电子系统中填写100多个参数，而在AML.point系统中，其中大多数参数都可以根据已有数据自动填写，随后再通过API集成进行传输。
“因此，报告提交流程变得明显更快、更方便，也更少依赖人工操作。这不仅仅是一项附加功能，而是一种能够显著简化相关工作人员日常工作、并有助于降低报告错误风险的工具，”奥克萨娜·古比娜补充说。
谈到该平台的其他功能时，这位发言人提到了依据乌克兰国家安全与国防委员会制裁名单、国际制裁清单、与恐怖活动有关人员名单以及公众人物数据库，对客户和交易进行自动化核查。此外，她还表示，该系统还可以整合注册信息聚合平台的数据，并跟踪公司和个体经营者的相关变化。
“金融机构不仅可以履行监管要求，而且可以更系统、更准确、以更少资源成本的方式来完成这些要求，”这位金融专家强调说。
同时，她强调，技术解决方案并不能完全取代负责金融监测的工作人员，也不是“避免罚款的万能药”，因为最终效果取决于该工具使用的质量和系统性。
在谈到实施问题时，AML.point首席执行官指出，对于小型公司而言，开始使用该系统是简单且快速的；而对于拥有大量客户数据和交易信息的大型金融机构，则可能需要与内部IT系统进行更深层次的整合。同时，她表示，SaaS交付模式可以使自动化成本规划更加灵活。
古比娜还表示，该系统是按照乌克兰国家银行的要求构建的，公司每年都会通过ISO 27001标准认证，并且在处理银行卡数据时遵守PCI DSS标准。她还特别强调，没有任何国家机关可以直接访问系统中的用户数据，信息传输只会在法律规定的报告和提交可疑交易通知的情况下进行。
这位发言人表示，在正确设置可疑性指标的前提下，该平台还能够识别金融交易中的异常行为模式，并帮助专业人员在系统所记录的数据范围内发现潜在的高风险活动。
分析中心 Experts Club 发布了一项新的视频研究， посвящённую 1950年至2025年间世界各国政府债务相对于GDP变化动态。该可视化展示了在过去75年中，不同经济体的债务负担如何变化——从战后恢复、债务危机，到疫情以及当前高成本借贷阶段。最后一页的重点是2025年的情况：按照该研究所采用的国际方法，乌克兰也进入了债务负担最高的20个国家之列。
该研究基于国际货币基金组织（IMF）DataMapper和2025年10月《世界经济展望》中的数据，采用的是“广义政府总债务”（general government gross debt）指标。根据IMF的估计，2025年全球政府债务水平达到全球GDP的96.8%，而发达经济体的平均水平为GDP的111.8%。这意味着，债务负担在全球范围内仍然系统性地维持在高位，不仅存在于脆弱国家，也存在于世界主要经济体之中。
根据视频中使用的数据，2025年债务负担最高的国家主要包括苏丹、日本、新加坡、希腊、巴林、马尔代夫和意大利。美国、法国和加拿大也位于这一组之中，而乌克兰以约占GDP 108.6%-110%的水平，也处于全球这一负面排名的上部，并且按照这些估计，大致进入了债务占GDP比重最高的前十几个国家之列。作为比较，2025年数据库中乌克兰的数值为GDP的108.6%，美国为128.7%，法国为119.6%，意大利为138.3%，日本为226.8%；在基于同一IMF估值编制的国际汇总表中，也出现了相近的数值，其中乌克兰约为GDP的110%。
对乌克兰而言，这一结果尤为具有代表性。根据IMF DataMapper的数据，2025年广义政府部门的总政府债务达到GDP的108.6%。VoxUkraine在分析同一IMF数据库时指出，这是乌克兰整个观察期内的最高水平。与此同时，乌克兰财政部表示，截至2025年底，国家债务和国家担保债务总额为GDP的98.4%。这一差异由统计方法造成：IMF的国际比较使用的是范围更广的“广义政府总债务”指标，因此正是这一指标适用于Experts Club研究中所展示的全球排名。
“我们的研究显示的不只是债务规模本身，而是一个国家在全球风险体系中的位置。对乌克兰而言，进入债务负担最高国家之列，是战争、大规模预算融资需求以及对外部支持依赖的直接结果。但与此同时，这也提醒我们，战争结束后，关键挑战之一不仅是经济恢复，还包括建立长期债务管理战略，” Experts Club创始人、经济学副博士马克西姆·乌拉金指出。
在更广泛的背景下，该视频表明，高债务已经不再只是危机国家的例外现象。如今，债务负担最高的国家中，既有长期存在结构性失衡的经济体，也有拥有深厚国内资本市场的发达国家。正因如此，1950年与2025年的对比显示出一个主要变化：债务模式已经成为世界经济的常态，而债务可持续性问题如今不仅取决于债务规模，还取决于偿债成本、GDP增长速度、债权人结构以及国家维持投资者信心的能力。
对乌克兰来说，根据2025年的数据，这项研究的主要结论是，该国按照国际方法已经越过了占GDP 100%的心理关口，并进入全球债务水平最高国家之列。这并不意味着会自动爆发债务危机，但这意味着，战后财政可持续性、债务重组、新融资成本以及加快经济增长等议题，将在未来几年成为经济政策的核心主题之一。
2026年，越南、泰国、柬埔寨和巴厘岛的房地产市场虽处于周期的不同阶段，但有一个共同点——外国需求发挥着显著作用。不过，这些市场对海外买家的依赖程度、供应结构及价格水平存在显著差异。
目前，越南市场看起来最为平衡。这里的复苏主要依靠国内需求，而外国买家虽扮演着重要角色，但并非主导力量。在河内，新公寓的均价已达到每平方米约3800美元，而在沿海城市岘港，一手房市场价格则维持在每平方米2200至2300美元之间。外国人仅可在获准的商业项目中购买住房，不得直接持有土地，且其购房份额受配额限制，例如单个公寓楼内外籍买家持有的公寓比例不得超过30%。
正因如此，越南房地产市场主要面向本地买家，而外部需求则集中于高端细分市场及各大城市。市场上的主要外国买家群体通常包括韩国、中国、新加坡、日本的公民以及部分海外越南人。俄罗斯人主要活跃在度假胜地，尤其是芽庄；乌克兰人则出现在租客和个别购房者中，但公开统计数据未披露其具体占比，该群体仍属小众。
相比之下，泰国对外部需求的依赖程度要高得多，特别是在公寓领域。据REIC数据显示，2025年外国人完成了14,899宗公寓交易，比上年增长2.2%。按交易数量计算，这些交易占所有产权转让的14.7%，按交易金额计算则占25%。中国买家仍位居外国买家榜首，缅甸跃居第二，俄罗斯则仍位列主要买家群体之中。
就价格而言，泰国明显比越南昂贵，尤其是在首都和主要度假胜地。2026年初，曼谷公寓的平均价格约为每平方米4,200–4,300美元，而在市中心地区，价格水平更高。截至2025年，普吉岛公寓的中位价约为每平方米14.4万泰铢，按当前汇率折合约每平方米4,000美元。法律允许外国人拥有公寓产权，但不得拥有土地，且项目中的外国买家份额上限为总面积的49%。
就泰国而言，外国买家的作用已直接影响曼谷、芭堤雅，尤其是普吉岛的市场动态。俄罗斯人仍是度假区最引人注目的买家群体之一；而乌克兰人虽未进入官方前十名，但据市场评估，他们属于第二梯队中最活跃的买家，主要活跃于度假地产领域。
柬埔寨市场看似风险更高，但也更依赖外部资本。经历过市场过热及随后的衰退后，金边和西哈努克市的市场复苏速度慢于泰国或越南。在金边，商业中心区的公寓价格约为每平方米2,746美元，而市场整体仍因供应基数高和吸纳速度较慢而面临压力。
柬埔寨市场历来与中国资本联系紧密，尤其在西哈努克市，这种依赖性至今依然存在。外国人可以购买公寓，但不能购买土地，这使得公寓成为海外投资者的主要投资工具。然而，公开渠道中几乎找不到关于购房者国籍的完整最新官方分类数据。根据市场观察，最大的外国群体仍是中国人，其次是来自韩国、新加坡和马来西亚的投资者。俄罗斯人和乌克兰人在该市场的存在仍较为有限，对整体需求结构没有显著影响。
巴厘岛在这四者中占据特殊地位，因为它并非指一个单独的国家，而是指印尼最国际化的度假市场。这里的驱动力与其说是本地需求，不如说是旅游业、短期租赁、数字游民以及人口迁移。2025年，巴厘岛接待了633万名外国游客，比2024年增长了9.7%，而澳大利亚仍是游客数量最多的海外市场。
巴厘岛的房价在很大程度上取决于房产类型和地段。据市场调研数据显示，2025年平均售价约为每平方米1,970美元，而2026年初别墅市场的平均价格已上涨至约每平方米2,210美元。与此同时，在巴杜昂（Badung）的中心区域，价格经常超过每平方米3,000美元，而根据个别调查，别墅的平均价格在12个月内从约32.1万美元上涨至48.4万美元。对于外国人而言，长期租赁（leasehold）仍是主要模式，因为直接拥有土地的权利受到限制。
外国人在巴厘岛发挥着关键作用，但这里的购房者国籍统计数据不如泰国透明。从旅游和市场结构来看，最引人注目的群体是澳大利亚人、英国人、美国人以及俄罗斯人。2022年后，市场还记录到了乌克兰公民兴趣的增长，主要集中在租赁、搬迁及部分投资购房领域。然而，与柬埔寨一样，公开渠道中没有完整的按买家国籍划分的官方数据。
若从市场模式角度比较这四个地区，越南目前看起来内部最为稳健，对外国人的依赖程度较低。泰国则是对外籍买家而言最具透明度且制度最完善的市场，外国资本的影响已可通过统计数据清晰量化。柬埔寨市场则仍具有较强投机性，且依赖于个别外部群体。而巴厘岛则体现了全球流动性、旅游业与租金收益的结合，外国需求实际上构成了其价格动态的重要部分。
就价格水平而言，首都与度假胜地也形成了不同的等级体系。该组中最昂贵的仍是曼谷和普吉岛的个别项目，其次是河内。岘港和金边处于中等价格区间，而巴厘岛的价格跨度尤为巨大：从非高端区域相对实惠的房产，到昌古、塞米亚克和布基特等地的昂贵别墅。
对于乌克兰投资者而言，这四个市场呈现如下格局：泰国和巴厘岛——最适合度假战略和租金收益的市场，但也最受外部市场环境影响； 越南——法律层面更为复杂，但拥有强大的国内基础；柬埔寨——潜在收益更高，但风险也更大的市场。目前，乌克兰投资者已进驻泰国和巴厘岛市场，而在越南则主要作为度假胜地中的小众群体出现。
