Wie Experts.news berichtet, hat sich die weltweite Produktion humanoider Roboter von vereinzelten Prototypen zu den ersten Serienlieferungen entwickelt, doch die Branche ist nach wie vor extrem konzentriert: Rund 85 % der Lieferungen im Jahr 2025 entfielen auf chinesische Unternehmen.
Nach Schätzungen des chinesischen Forschungszentrums CCID lieferten Hersteller aus der VR China im Jahr 2025 rund 14.400 humanoide Roboter aus, was einem Anteil von 84,7 % am Weltmarkt entsprach. Damit belief sich das weltweite Volumen auf rund 17.000 Geräte. Andere Studien schätzen die weltweiten Auslieferungen auf etwa 18.000 Einheiten.
Nach Angaben von IDC hat sich die Zahl der weltweit im Jahr 2025 ausgelieferten humanoiden Roboter mehr als versechsfacht – um etwa 508 %. Die Statistiken verschiedener Forschungsorganisationen weichen jedoch deutlich voneinander ab, da einige nur zweibeinige Roboter berücksichtigen, während andere auch humanoide Plattformen auf Rädern sowie universelle Roboter mit künstlicher Intelligenz einbeziehen.
China bleibt das einzige Land, in dem humanoide Roboter bereits zu Tausenden von mehreren Herstellern gleichzeitig produziert werden. Im Land sind über 140 Unternehmen tätig, die an humanoiden Robotern arbeiten, und die Anzahl der vorgestellten Modelle übersteigt 330. Zu den größten Herstellern zählen AGIBOT, Unitree und UBTECH.
TrendForce geht davon aus, dass die chinesische Produktion humanoider Roboter im Jahr 2026 um weitere 94 % steigen wird. Unitree und AGIBOT dürften ihre Führungspositionen dank einer gut ausgebauten Lieferkette, des Zugangs zu kostengünstigen Antrieben, Akkus und Sensoren sowie der Möglichkeiten zur Massenfertigung behaupten.
Chinas Vorteil liegt nicht nur in der künstlichen Intelligenz, sondern auch in der Fähigkeit, die Selbstkosten der Hardware schnell zu senken. Einige Basismodelle von Unitree werden bereits für weniger als 6.000 Dollar angeboten, während die meisten amerikanischen und europäischen Systeme auf teurere industrielle Pilotprojekte ausgerichtet sind.
Die USA liegen bei der tatsächlichen Anzahl der produzierten Roboter deutlich hinter China zurück, verfügen jedoch über die größten angekündigten Produktionsprojekte außerhalb der VR China.
Das Unternehmen Figure hat das Unternehmen BotQ gegründet, dessen erste Produktionslinie auf die Herstellung von bis zu 12.000 humanoiden Robotern pro Jahr ausgelegt ist. Im April 2026 gab das Unternehmen den Übergang von Prototypen zur Serienproduktion sowie das Erreichen einer Montagegeschwindigkeit von einem Roboter pro Stunde bekannt.
Agility Robotics verfügt über das Werk RoboFab im US-Bundesstaat Oregon mit einer potenziellen Kapazität von über 10.000 Digit-Robotern pro Jahr. Die tatsächliche Produktionsmenge liegt bislang deutlich unter der angegebenen Höchstkapazität.
Das amerikanisch-norwegische Unternehmen 1X hat in seinem Werk in Kalifornien die Serienproduktion des Haushaltsroboters NEO in vollem Umfang aufgenommen. Tesla richtet die ersten Produktionslinien für Optimus ein, gibt jedoch bislang keine bestätigten Angaben zur Serienproduktion bekannt.
Die südkoreanische Hyundai Motor Group plant, bis 2028 in den USA ein Werk mit einer Kapazität von bis zu 30.000 Robotern pro Jahr zu errichten. Dort sollen unter anderem die von Boston Dynamics entwickelten humanoiden Atlas-Roboter hergestellt werden. Die ersten Atlas-Roboter sollen 2028 an die Hyundai-Werke in den USA geliefert werden.
Eines der fortschrittlichsten europäischen Projekte ist das deutsche Unternehmen NEURA Robotics, das den humanoiden Roboter 4NE1 entwickelt hat.
Das Unternehmen bezeichnet ihn als den ersten europäischen humanoiden Roboter, der für die industrielle Produktion bereit ist. NEURA arbeitet mit Bosch und Schaeffler zusammen und plant, die Produktion von Robotern für Industrie, Logistik und Dienstleistungsaufgaben auszuweiten.
Im Jahr 2026 gab NEURA bekannt, bis zu 1,4 Milliarden Dollar für den Ausbau der Serienproduktion und die Entwicklung eines Netzwerks von Zentren eingeworben zu haben, in denen die Roboter lernen sollen, reale Aufgaben auszuführen.
In Serbien bereiten AGIBOT und die Minth Group die Inbetriebnahme eines Werks in Šabac vor. Das anfängliche Produktionsvolumen wird mit 1.000 bis 2.000 humanoiden Robotern pro Jahr angegeben. Die Eröffnung des Werks wird für August 2026 erwartet, allerdings wurde der Zeitplan bereits mehrfach geändert. Daher sollte Serbien vorerst zu den Ländern gezählt werden, in denen eine Serienproduktion angekündigt, aber noch nicht bestätigt wurde.
Sollte das Projekt umgesetzt werden, könnte Serbien eines der ersten Länder in Europa werden, in denen chinesische humanoide Roboter in Serie montiert und an regionale Märkte angepasst werden.
Japan verfügt über langjährige Erfahrung in der Entwicklung humanoider Roboter, legt jedoch bislang den Schwerpunkt auf Forschung, Komponenten, Medizin und Altenpflege. Kawasaki entwickelt die Kaleido-Plattform weiter, hat jedoch keine Massenproduktion angekündigt, die mit der chinesischer Unternehmen vergleichbar wäre. TrendForce ist der Ansicht, dass Antriebe, Sensoren, Steuerungssysteme und Lösungen für die Altenpflege zu einem Wettbewerbsvorteil Japans werden könnten.
In Südkorea hat Samsung die Kontrolle über Rainbow Robotics übernommen und beabsichtigt, dessen Robotik-Entwicklungen mit seinen eigenen Technologien in den Bereichen künstliche Intelligenz und Software zu vereinen. Hyundai entwickelt gleichzeitig Atlas über sein Unternehmen Boston Dynamics weiter, plant jedoch den Bau eines großen Werks der Gruppe in den USA.
Ein vollständiges internationales Verzeichnis der Produktion humanoider Roboter existiert nicht. Unternehmen geben die potenzielle Kapazität ihrer Werke deutlich häufiger bekannt als das tatsächliche Produktionsvolumen, und der Begriff „humanoider Roboter“ wird auf verschiedene Gerätetypen angewendet.
Am zuverlässigsten bestätigt ist lediglich die Führungsposition Chinas mit einem Anteil von etwa 85 % an den weltweiten Lieferungen im Jahr 2025. Die restlichen rund 15 % entfallen überwiegend auf die USA sowie auf Kleinserien, Prototypen und Pilotserien aus Europa, Japan und Südkorea.
In den Jahren 2026–2028 könnte sich die Verteilung nach der Inbetriebnahme der Werke von Figure, Agility Robotics, Tesla, Hyundai, NEURA und des serbischen Projekts AGIBOT ändern. Derzeit behält China jedoch den entscheidenden Vorsprung hinsichtlich des tatsächlichen Produktionsvolumens, der Kosten für Komponenten und der Leistungsfähigkeit der Lieferkette.
Wie experts.news berichtet, erfasst eine neue Hitzewelle den Balkan und einen Großteil des Donauraums. Vom 31. Juli bis zum 6. August werden die Temperaturen in einer Reihe von Ländern der Region 35–40 Grad erreichen, was die Dürre verschärfen und die Lage an der Donau erschweren wird, wo der Wasserstand bereits auf langjährigen Tiefststände und teilweise sogar auf Rekordtiefststände gesunken ist.
Die höchsten Temperaturen werden in Serbien, Kroatien, Montenegro, Albanien, Nordmazedonien und Ungarn vorhergesagt. In Belgrad, Novi Sad, Zagreb, Podgorica, Tirana, Skopje und Budapest werden überwiegend 37–40 Grad erwartet. In Sarajevo werden die Temperaturen 35–37 Grad erreichen.
In Bulgarien und Rumänien wird die Hitze zunächst weniger intensiv sein, doch bis zum 4. und 5. August werden in Bukarest bis zu 36–37 Grad erwartet. In Moldawien werden die Temperaturen von 30 Grad am 30. Juli auf 37 Grad am 4. und 5. August ansteigen. In der Region um Odessa und im ukrainischen Teil des Donaudeltas werden 27–32 Grad erwartet, doch die Nachttemperaturen könnten Anfang August bis zu 24 Grad erreichen.
Auch im oberen Teil des Einzugsgebiets bleibt die Lage schwierig. In Wien werden am 31. Juli bis zu 39 Grad und am 3.–4. August bis zu 38–39 Grad vorhergesagt. In Budapest werden die Temperaturen vom 31. Juli bis zum 5. August überwiegend bei 38–40 Grad liegen. Vereinzelte Gewitter in Österreich können zu einem vorübergehenden Anstieg des Wasserstands führen, doch die anhaltende Hitze wird es nicht ermöglichen, das aufgelaufene Niederschlagsdefizit schnell auszugleichen.
An der Donau, der Sava und der Tisa in Serbien liegen die Wasserstände unter den unteren Schifffahrtsmarken. In Kroatien und Serbien hat die Verlandung bereits zur Bildung großer Sandbänke, zum Auflaufen kleiner Schiffe und zum Auftauchen alter Schiffswracks geführt, die eine zusätzliche Gefahr für die Schifffahrt darstellen.
Aufgrund der unzureichenden Wassertiefe können Lastkähne und Tanker auf einzelnen Abschnitten nur 30–40 % ihrer Ladekapazität nutzen. Im Juli erhielt Serbien über die Donau nur etwa 25 % der geplanten Importmengen an Brennstoffen. Die Stromerzeugung des größten serbischen Wasserkraftwerks „Džerdap-1“ sank auf etwa ein Drittel des üblichen Niveaus.
In Rumänien sank der Zufluss in die Donau auf etwa 1,65 Tausend Kubikmeter pro Sekunde, bei einem durchschnittlichen Juli-Wert von etwa 4,75 Tausend Kubikmetern. Der niedrige Wasserstand führte zur Abschaltung beider Blöcke des Kernkraftwerks „Cernavodă“, das Donauwasser zur Kühlung nutzt. In Ungarn betrafen die Einschränkungen das Kernkraftwerk „Paks“.
Auf dem bulgarisch-rumänischen Abschnitt wurde die Schifffahrt in der Nähe der Inseln Belene, Vardim und Batyn eingeschränkt. Die Schiffe müssen auf die Durchfahrtsgenehmigung warten und ihre Ladung reduzieren. Ende Juli lief zudem ein Passagierdampfer auf der Donau auf Grund, obwohl die geltenden Tiefgangbeschränkungen eingehalten wurden.
Analyse der Auswirkungen auf die zehn Donaustaaten
In Deutschland und Österreich bedeutet der geringe Abfluss im Oberlauf eine Verringerung der Wassermenge, die flussabwärts gelangt. Kurzzeitige Regengüsse können zwar zu lokalen Wasserstandsanstiegen führen, doch für eine nachhaltige Erholung sind anhaltende Niederschläge im gesamten Ober- und Mittellauf erforderlich.
Für die Slowakei und Ungarn bestehen die Hauptrisiken in der Begrenzung der Beladung von Lastkähnen, einem Rückgang des Flusstourismus, Unterbrechungen bei der Versorgung mit Brennstoffen und Rohstoffen sowie einer Belastung der Energieinfrastruktur. In Budapest sank der Pegel der Donau unter die bisherigen Tiefststände, und die touristischen Schifffahrten auf einzelnen Strecken wurden ausgesetzt.
Kroatien und Serbien spüren bereits die direkten Auswirkungen der Niedrigwasserstände auf den Transport von Kraftstoffen, industriellen Rohstoffen, landwirtschaftlichen Gütern und den Hafenbetrieb. Eine zusätzliche Gefahr stellen Sandbänke und versunkene Schiffe dar, die näher an die Oberfläche gerückt sind.
Für Bulgarien und Rumänien bedeutet der niedrige Wasserstand eine Verringerung des Tiefgangs der Schiffe, Warteschlangen an Engpässen, die Einstellung von Fährverbindungen, steigende Kosten für den Getreidetransport sowie Risiken für die Energieversorgung. Rumänien ist ein Schlüsselglied auf der Route zwischen den ukrainischen Donauhäfen und Konstanza, weshalb sich die Verzögerungen auf den gesamten unteren Donaukorridor ausweiten.
Moldawien verfügt über einen kurzen Zugang zur Donau über den Hafen von Giurgiulești. Dieser liegt im Meeresabschnitt des Flusses und ist tiefer als viele Binnenhäfen, weshalb er direkt weniger anfällig für die Untiefen im Mittellauf der Donau ist. Allerdings sind moldauische Frachtgüter auf den stabilen Betrieb des Unterlaufs, der rumänischen Kanäle und des Zugangs zum Schwarzen Meer angewiesen. Verzögerungen und steigende Frachtkosten auf dieser Strecke könnten die Import- und Exportkosten des Landes in die Höhe treiben.
Für die Ukraine ist der Unterlauf der Donau aufgrund des Betriebs der Häfen Reni, Ismail und Ust-Dunaisk von besonderer Bedeutung. Die kritisch geringe Wassertiefe schränkt bereits die normale Beladung der Lastkähne ein und verzögert die Erfüllung von Verträgen. Die Transportkosten von Reni und Izmail nach Konstanza sind zum Stand vom 20. Juli auf etwa 28 Dollar pro Tonne gestiegen, und einzelne Schiffe verlieren 30–60 % ihrer Ladekapazität.
Die anhaltende Hitzewelle bis zum 6. August wird die Verdunstung verstärken und den Druck auf den Wasserstand der Donau aufrechterhalten. Selbst bei lokalen Regenfällen dürfte eine Verbesserung höchstwahrscheinlich nur vorübergehend sein, da sich der Wassermangel im gesamten Einzugsgebiet – von Deutschland und Österreich bis nach Rumänien, Moldawien und der Ukraine – ausbreitet.
Für die Verlader werden die wahrscheinlichsten Folgen eine weitere Verringerung der Beladung der Lastkähne, der Einsatz einer größeren Anzahl von Schiffen für den Transport desselben Volumens, steigende Frachtraten, Verzögerungen bei der Lieferung von Brennstoffen, Getreide und industriellen Rohstoffen sowie eine teilweise Umleitung der Güter auf die Schiene und den Straßenverkehr sein.
Eine wesentliche Verbesserung der Lage ist erst nach einer längeren Regenperiode in den Alpen, in Deutschland, Österreich, der Slowakei und anderen Teilen des Einzugsgebiets möglich.
DEUTSCHLAND, Hitze, Niedrigwasserstand der Donau, TRANSPORT, UKRAINE
Die Bergbau- und Aufbereitungskombinate „Zentral“, „Ingulets“ und „Nord“ des Bergbau- und Metallurgiekonzerns „Metinvest“, die zum Vereinigten Bergbau- und Aufbereitungskombinat (OGZK) umgewandelt wurden, haben nach den Ergebnissen der Monate Januar bis Juni des laufenden Jahres 16,7 Mio. Tonnen Erz gefördert, 7,8 Mio. Tonnen Konzentrat und 2,8 Mio. Tonnen Pellets produziert.
Nach Angaben des Unternehmens hat der Vereinigte Bergbau- und Aufbereitungskomplex (OGZK) im ersten Halbjahr die Ziele für die operative Effizienz übertroffen.
Dabei wird angemerkt, dass die ersten sechs Monate des Jahres 2026 für den OGZK eine echte Bewährungsprobe für seine Widerstandsfähigkeit waren. Die Betriebe arbeiteten unter Bedingungen eingeschränkter Stromversorgung, eines Mangels an Eisenbahnwaggons, technologischer Herausforderungen und feindlicher Angriffe auf die Produktionsinfrastruktur. Dennoch gelang es dank der gut abgestimmten Arbeit aller Abteilungen, die Stabilität der Produktion zu gewährleisten, beschädigte Anlagen zügig wiederherzustellen und die Vorgaben zur betrieblichen Effizienz zu übertreffen.
„Dieses Ergebnis wurde durch drei Hauptfaktoren gesichert: die Umsetzung von Investitionsentscheidungen – wobei der Ausbau der Gasverstromung und Maßnahmen zur Senkung des Abbauverhältnisses den größten Effekt brachten – sowie die Einführung effizienter Produktionspraktiken. Insbesondere die Durchführung von Sprengarbeiten in Eigenregie in zwei Tagebauen sowie die systematische Arbeit der Teams zur Senkung der Produktionskosten“, heißt es in der Mitteilung.
Wie bereits berichtet, verfügt der Vereinigte Bergbaukonzern über Eisenerzreserven in Höhe von 2,3 Milliarden Tonnen. Nach Angaben des Chefgeologen und Leiters der Abteilung für Bergbau des Konzerns, Eduard Bespoyasko, reichen die Vorkommen selbst bei einer hundertprozentigen Auslastung der Kombinate für mindestens ein halbes Jahrhundert.
„Metinvest“ ist ein vertikal integrierter Konzern aus Bergbau- und Metallurgieunternehmen. Seine Betriebe befinden sich in der Ukraine – in den Oblasten Donezk, Luhansk, Saporischschja und Dnipropetrowsk – sowie in Ländern der Europäischen Union, Großbritannien und den USA.
Die Hauptaktionäre der Holding sind die „SKM“-Gruppe (71,24 %) und „Smart-Holding“ (23,76 %). Die „Metinvest Holding“ GmbH ist die Verwaltungsgesellschaft der „Metinvest“-Gruppe.
Die PrJSC „Agroholding Avangard“ (Kiew), einer der führenden Produzenten und Vertreiber von Hühnereiern in der Ukraine, erzielte im ersten Halbjahr 2026 einen Umsatz von 390,15 Mio. UAH, was einem Rückgang um das Vierfache gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht, wie das Unternehmen am Mittwoch im Offenlegungssystem der Nationalen Kommission für Wertpapiere und Börsen (NKZPF) mitteilte.
Gleichzeitig gelang es dem Unternehmen laut dem Bericht, einen Nettogewinn von 51,59 Mio. UAH zu erzielen, gegenüber einem Nettoverlust von 74,04 Mio. UAH im ersten Halbjahr des Vorjahres.
„In den letzten zwei Jahren hat sich der Wettbewerb auf dem Markt für Hühnereier deutlich verschärft. Dies hängt mit dem Markteintritt neuer Akteure zusammen, die hochtechnologische Anlagen einsetzen und angemessene Biosicherheitsstandards in der Produktion gewährleisten, was Lieferungen sowohl für den Binnenmarkt als auch in die EU-Länder ermöglicht“, heißt es in dem Dokument.
„Avangard“ weist darauf hin, dass aufgrund fehlender Finanzmittel keine Investitionsvorhaben bestehen; die Modernisierung des Anlagevermögens ist für den Fall vorgesehen, dass Mittel zur Verfügung stehen.
Die Vermögenswerte des Unternehmens stiegen zum 30. Juni im Vergleich zum Jahresbeginn um 0,8 % auf 14,73 Mrd. UAH, das Eigenkapital und der Gewinnvortrag um jeweils 1 % auf 5,26 Mrd. UAH bzw. 4,75 Mrd. UAH.
Das Umlaufvermögen von „Avangard“ stieg um fast 38 % auf 453,4 Mio. UAH, insbesondere die Bankguthaben von 2,4 Mio. UAH auf 15,6 Mio. UAH. Die kurzfristigen Verbindlichkeiten des Unternehmens stiegen – bei fehlenden langfristigen Verbindlichkeiten – um 0,7 % auf 9,47 Mrd. UAH.
In der Mitteilung wird zudem darauf hingewiesen, dass das Unternehmen keine Bankkredite in Anspruch nimmt und die Einnahmen aus der operativen Geschäftstätigkeit für die fristgerechte Erfüllung der Verbindlichkeiten ausreichen.
Als wesentliche Probleme, die die Geschäftstätigkeit beeinträchtigen, nannte „Avangard“ die Verletzung der Preisparität bei landwirtschaftlichen Erzeugnissen; die geringe Kaufkraft der Bevölkerung und niedrige Verkaufspreise sowie hohe Selbstkosten der Produktion aufgrund hoher Preise für Betriebs- und Materialgüter, Rohstoffe, Materialien, Arbeiten und Dienstleistungen.
„Es ist ein drastischer Rückgang bei der Erneuerung der Geflügelzuchtanlagen zu beobachten. Probleme im Finanz-, Bank-, Steuer- und Politikbereich machen eine langfristige, zukunftsorientierte Planung der Geschäftstätigkeit des Unternehmens unmöglich“, erklärt das Unternehmen, ist jedoch gleichzeitig der Ansicht, dass „die Geflügelzucht und die Produktion von Hühnereiern aufgrund der erheblichen Nachfrage nach Geflügelprodukten ein zukunftsträchtiger Wirtschaftszweig sind“.
Die Lohnsumme belief sich dem Bericht zufolge im Berichtszeitraum auf 72,48 Mio. UAH, was einem Rückgang um 49,94 Mio. UAH gegenüber dem entsprechenden Vorjahreszeitraum entspricht und auf Entlassungen zurückzuführen ist.
Die PrJSC „Agroholding Avangard“ gehört zur Avangardco IPL – der Geflügelzucht-Sparte des vom Unternehmer Oleg Bakhmatjuk gegründeten Agrarkonzerns „Ukrlandfarming“; derzeit wird jedoch „TNA Corporate Solutions LLC“ des US-Amerikaners Nicholas Piazzi als Hauptaktionär mit einem Anteil von 98,328 % angegeben. Avangardco IPL ist auf die Produktion von Hühnereiern und Eiprodukten spezialisiert und zählt zu den größten Herstellern dieser Produkte in der Ukraine.
Der Agrarkonzern „Avangard“ gab im März 2022 bekannt, dass ihm seit Beginn der militärischen Invasion der Russischen Föderation in der Ukraine Schäden in Höhe von 1,5 Mrd. UAH entstanden seien. Die russische Aggression führte zur Stilllegung einer Reihe wichtiger Geflügelzuchtbetriebe der Gruppe, und auf der Geflügelzuchtanlage in Tschornobaivka (Ortsteil Bilozerk, Oblast Cherson) blieben die Hühner ohne Futter und starben.
Die PrJSC „Agroholding Avangard“ hält jeweils 100 % der Anteile an den Gesellschaften „Geflügelzuchtbetrieb Rogatin“, „Geflügelzuchtbetrieb Okhotska“, „Geflügelzuchtbetrieb Teleschivka“ und „Geflügelzuchtbetrieb Bohodukhiv“ sowie 94,14 % der „Handelsgesellschaft ‚Transmagistral‘“, 49,09 % der „Imperovo Foods“ und 54,13 % der „Handelsgesellschaft Avangard“ und verfügt über 11 eigenständige Niederlassungen: acht für die Aufzucht von Hausgeflügel und drei für die Fleischproduktion daraus.
„Ukrlandfarming“ ist einer der größten Agrarkonzerne in Eurasien. Das Unternehmen befasst sich mit dem Getreideanbau, der Rinderzucht sowie dem Vertrieb von Maschinen, Düngemitteln und Saatgut. Die zum Konzern gehörende „Avangard“ ist der größte Hersteller von Eiern und Eiprodukten in der Ukraine.
Ukrainische Banken rechnen in den nächsten 12 Monaten mit einem weiteren Wachstum der Kreditportfolios für Unternehmen und Privatkunden sowie im dritten Quartal mit einer steigenden Nachfrage nach allen Arten von Unternehmens- und Privatkundenkrediten, wie die Ergebnisse einer Umfrage der Nationalbank der Ukraine (NBU) zeigen.
Gleichzeitig sind diese Erwartungen zurückhaltender geworden: Der Saldo der Antworten hinsichtlich des Wachstums des Kreditportfolios für Unternehmen sank von 72,2 % im ersten Quartal 2026 auf 38,2 %, für Privatkunden von 65,1 % auf 38,9 %.
Die Banken prognostizieren für die nächsten 12 Monate eine leichte Verbesserung der Qualität des Kreditportfolios für Unternehmen: Der Saldo der Antworten lag bei 7,3 % gegenüber 7,1 % im Vorquartal. Gleichzeitig rechnen die Befragten bereits im vierten Quartal in Folge mit einer Verschlechterung der Qualität der Privatkundenkredite, obwohl sich der entsprechende Saldo etwas verbessert hat – „minus“ 16,3 % gegenüber „minus“ 17 %.
Die Finanzinstitute erwarten zudem einen Anstieg der Einlagen von Unternehmen und Privatkunden. Der Saldo der Antworten zur erwarteten Veränderung des Einlagenvolumens im Unternehmenssektor stieg von 50,7 % auf 53,7 % und erreichte damit den höchsten Stand seit Beginn der groß angelegten Invasion; bei den Privatkunden stieg er von 53,3 % auf 53,8 %.
Im zweiten Quartal stieg die Kreditnachfrage der Unternehmen: Der Gesamtanteil der positiven Antworten stieg von 34,4 % im Zeitraum Januar bis März auf 35,5 % und erreichte damit ebenfalls den höchsten Stand seit Beginn der groß angelegten Invasion.
Am stärksten stieg die Nachfrage nach langfristigen Krediten – auf 35,4 % gegenüber 24,6 %. Die Nachfrage nach Krediten für kleine und mittlere Unternehmen (KMU) stieg von 23,8 % auf 24,7 %, und auch die Nachfrage nach Krediten für Großunternehmen nahm zu, wenn auch weniger stark als im Vorquartal: Der Saldo der Antworten sank von 34 % auf 26,9 %.
Als Hauptfaktoren für den Anstieg der Unternehmensnachfrage nannten die Banken den Bedarf an Kapitalinvestitionen und Betriebskapital. Für das dritte Quartal erwarten sie einen Anstieg der Nachfrage nach allen Arten von Unternehmenskrediten, vor allem nach langfristigen Krediten.
Auch die Nachfrage der Privatkunden stieg im zweiten Quartal sowohl bei Hypotheken- als auch bei Verbraucherkrediten an. Nach Einschätzung der Banken wird die Nachfrage nach Verbraucherkrediten ab dem zweiten Quartal 2023 steigen, die nach Hypotheken ab Anfang 2025.
Für den Zeitraum Juli bis September erwarten die Befragten einen weiteren Anstieg der Kreditnachfrage der privaten Haushalte, vor allem bei Hypothekarkrediten. Als Hauptfaktoren für den Anstieg der Nachfrage nach Hypothekarkrediten nannten einzelne Großbanken die sinkenden Kreditkosten und die verbesserten Aussichten auf dem Immobilienmarkt.
Die Kreditvergabestandards für den Unternehmenssektor blieben im zweiten Quartal insgesamt nahezu unverändert: Der Saldo der Antworten lag bei 1,7 % gegenüber „minus“ 2,9 % im Vorquartal. Für KMU wurden die Standards gelockert, allerdings in geringerem Maße als im Januar bis März: „minus“ 3,3 % gegenüber „minus“ 25,2 %.
Im dritten Quartal planen die Banken insgesamt keine Änderung der Kreditvergabestandards für Unternehmen, erwarten jedoch eine Lockerung bei Krediten für KMU.
Die Genehmigungsquote für Kreditanträge von Unternehmen blieb im zweiten Quartal insgesamt unverändert: Der Saldo der Antworten lag bei 0 % gegenüber 12,6 % im Vorquartal. Gleichzeitig lag er für KMU bei 13 % gegenüber 24,4 %, da einzelne Banken angaben, ihnen höhere Kredite gewähren zu können.
Für Privathaushalte haben die Banken im zweiten Quartal die Standards sowohl bei Hypotheken als auch bei Verbraucherkrediten gelockert. Bei Hypotheken sank der Saldo der Antworten von null auf „minus“ 14,9 %, bei Verbraucherkrediten lag er bei „minus“ 21,5 % gegenüber „minus“ 23,1 % im Vorquartal.
Der Hauptgrund für die Lockerung der Standards bei der Vergabe von Verbraucherkrediten war weiterhin der Wettbewerb zwischen den Banken. Bei Hypotheken kamen als zusätzliche Faktoren die Erwartungen hinsichtlich der gesamtwirtschaftlichen Aktivität und die Aussichten für den Immobilienmarkt hinzu.
Auch für das dritte Quartal erwarten die Banken eine weitere Lockerung der Standards sowohl bei Hypotheken als auch bei Verbraucherkrediten.
Die Genehmigungsquote für Anträge von privaten Haushalten stieg im Zeitraum April bis Juni an. Die Banken meldeten sinkende Zinssätze, höhere Beträge und längere Laufzeiten bei Verbraucherkrediten sowie sinkende Kosten für Hypotheken und eine gewisse Verschärfung der Sicherheitenanforderungen für diese.
Die Verschuldungsbelastung der Unternehmen schätzten die Banken im zweiten Quartal als durchschnittlich ein, wobei die Einschätzungen für KMU eher auf einem niedrigen Niveau lagen. Die Verschuldungsbelastung der privaten Haushalte blieb niedrig.
Im zweiten Quartal verzeichneten die Banken einen Anstieg der Kredit-, Währungs- und Liquiditätsrisiken. Der Anteil der Antworten zum Kreditrisiko stieg von 24,9 % im Vorquartal auf 30,3 %, zum Währungsrisiko betrug er 14,5 % gegenüber 21,3 %, zum Liquiditätsrisiko 8,4 % gegenüber 18,8 %, während sich das Zins- und das operationelle Risiko nicht wesentlich veränderten.
Gleichzeitig erwarten die Befragten im dritten Quartal vor allem eine Zunahme des Währungs- und des Kreditrisikos.
Die Umfrage wurde vom 16. Juni bis zum 8. Juli 2026 unter Kreditmanagern von 25 Banken durchgeführt, deren Anteil an den Gesamtaktiva des Bankensystems 96 % betrug.
Wie Interfax-Ukraine berichtet, stellt der Artikel die wichtigsten makroökonomischen Kennzahlen der Ukraine und der Weltwirtschaft zum Stand Ende April 2026 dar. Die Analyse basiert auf Daten des Staatlichen Statistikamtes der Ukraine, der Nationalbank der Ukraine, des Finanzministeriums, des Staatlichen Zolldienstes, des Internationalen Währungsfonds, von Eurostat, BEA, BLS, NBS, ONS, TurkStat, IBGE und anderer offizieller Institutionen. Für die Kennzahlen im April wurden monatliche und vierteljährliche statistische Daten herangezogen, die nach Abschluss des Berichtszeitraums veröffentlicht wurden.
Maksym Urakin, Doktor der Wirtschaftswissenschaften und Gründer des Informations- und Analysezentrums Experts Club, präsentierte einen Überblick über die wichtigsten Trends, die die Lage der ukrainischen und der Weltwirtschaft im April und Anfang Mai 2026 prägten.
Makroökonomische Kennzahlen der Ukraine
Ende April war die ukrainische Wirtschaft weiterhin makrofinanziell stabil, doch die Inflations-, Währungs- und Außenhandelsrisiken hatten zugenommen. Im Vergleich zum März beschleunigte sich die Verbraucherpreisinflation, die Währungsreserven gingen den dritten Monat in Folge zurück, und das Handelsdefizit weitete sich weiter aus. Gleichzeitig sicherte der Staat die Finanzierung der Verteidigung, der Sozialleistungen und kritischer Haushaltsbedürfnisse, während die NBU die Kontrolle über den Devisenmarkt behielt.
Nach einer vorläufigen Schätzung des Staatlichen Statistikamtes sank das reale BIP der Ukraine im ersten Quartal 2026 um 0,6 % im Vergleich zum ersten Quartal 2025. Im Vergleich zum Vorquartal betrug der Rückgang saisonbereinigt 0,7 %.
Das nominale BIP belief sich auf 2.047,2 Mrd. UAH. Die negative Entwicklung war auf Stromengpässe, die Zerstörung der Infrastruktur, Verzögerungen bei der Auslandsfinanzierung, eine schwache Investitionstätigkeit sowie ungünstige Wetterbedingungen zu Beginn des Jahres zurückzuführen. Gleichzeitig blieb der private Konsum relativ stabil, während die verarbeitende Industrie, der Handel und einzelne Dienstleistungssektoren ein Wachstum verzeichneten.
Die Nationalbank senkte in ihrer Prognose vom April ihre Einschätzung für das reale BIP-Wachstum der Ukraine im Jahr 2026 auf 1,3 %. Hauptgründe dafür waren die anhaltende Zerstörung der Energie- und Logistikinfrastruktur, ein größeres Stromdefizit, hohe Energiepreise sowie schwächere Ergebnisse im ersten Quartal. Die NBU ging davon aus, dass das Wirtschaftswachstum durch die Verbrauchernachfrage sowie durch Investitionen in den Wiederaufbau und den Rüstungskomplex gestützt werden würde, prognostizierte jedoch keinen raschen Übergang zu einer nachhaltigen Erholung.
„Die Ergebnisse des ersten Quartals haben bestätigt, dass die ukrainische Wirtschaft weiterhin äußerst anfällig für Energie-, Kriegs- und Haushaltsschocks ist. Die positive Binnennachfrage und die Anpassungsfähigkeit der Unternehmen können die Verluste durch die Zerstörung der Infrastruktur, den Strommangel und die schwachen Exporte nicht mehr vollständig ausgleichen. Die Wachstumsprognose von 1,3 % bedeutet eine faktische Stagnation pro Kopf. „Daher muss die Hauptaufgabe nicht nur in der Aufrechterhaltung der finanziellen Stabilität, sondern auch in der Wiederherstellung der Produktionskapazitäten bestehen“, erklärte Urakin.
Die Inflationslage hat sich im April verschlechtert. Die Verbraucherpreisinflation beschleunigte sich im Jahresvergleich auf 8,6 % gegenüber 7,9 % im März. Im Monatsvergleich stiegen die Preise um 1,4 %, seit Jahresbeginn um 4,9 %. Die Kerninflation stieg auf 7,6 % im Jahresvergleich, die Dienstleistungsinflation auf 13,3 %, und der Anstieg der Kraftstoffpreise erreichte 36,1 % im Jahresvergleich.
Die Hauptursache für den Inflationsdruck war der Preisanstieg bei Energieträgern und Kraftstoffen, der die Kosten der Unternehmen für Logistik, Strom und Produktion in die Höhe trieb. Einen zusätzlichen Einfluss hatten Lohnsteigerungen, die Weitergabe der vorangegangenen Abwertung der Hrywnja auf die Verbraucherpreise sowie der Preisanstieg bei bestimmten Lebensmitteln und Transportdienstleistungen. Besonders stark verteuerten sich Brot, Getreide, Sonnenblumenöl, Fisch sowie Restaurant- und Haushaltsdienstleistungen.
Die Prognose der NBU vom April sah eine Beschleunigung der Inflation auf 9,4 % bis Ende 2026 vor. Eine Rückkehr zu einem nachhaltigen Rückgang wurde für 2027 erwartet, wenn sich die Inflation auf 6,5 % verlangsamen sollte, und das Erreichen des Zielwerts von 5 % für 2028.
Am 30. April behielt der Vorstand der Nationalbank den Leitzins bei 15 % p. a. bei. Die Aufsichtsbehörde begründete die Entscheidung mit der Notwendigkeit, die Attraktivität von Hrywnja-Anlagen, die Kontrollierbarkeit der Inflationserwartungen und die Stabilität des Devisenmarktes aufrechtzuerhalten. Die Prognose der NBU sah vor, den Zinssatz mindestens bis zum zweiten Quartal 2027 bei 15 % zu belassen. Im Falle eines weiteren Anstiegs des Preisdrucks räumte die Aufsichtsbehörde die Anwendung zusätzlicher Maßnahmen ein, einschließlich einer Zinserhöhung.
„Der Anstieg der Inflation auf 8,6 % und der starke Preisanstieg bei Kraftstoffen ließen der Nationalbank keinen Spielraum für eine Fortsetzung des Zyklus der geldpolitischen Lockerung. Unter den gegenwärtigen Bedingungen ist der Zinssatz von 15 % weniger ein Instrument zur Eindämmung der Kreditvergabe als vielmehr ein Mechanismus zum Schutz des Vertrauens in die Hrywnja. Das Risiko einer verfrühten Zinssenkung übersteigt derzeit bei weitem den potenziellen kurzfristigen Effekt auf die Wirtschaftstätigkeit“, betonte Urakin.
Der Devisensektor blieb unter Kontrolle, benötigte jedoch erhebliche Unterstützung durch die Aufsichtsbehörde. Zum 1. Mai 2026 beliefen sich die internationalen Reserven der Ukraine auf 48,215 Mrd. US-Dollar, was einem Rückgang von 7,3 % im April entspricht. Dies war der dritte monatliche Rückgang der Reserven in Folge.
Im April verkaufte die NBU auf dem Devisenmarkt 3,577 Mrd. US-Dollar, während die Zuflüsse auf die Devisenkonten der Regierung lediglich 377,9 Mio. US-Dollar betrugen. 716,6 Mio. US-Dollar wurden für den Schuldendienst und die Tilgung der Staatsschulden in Fremdwährung verwendet, weitere 255,3 Mio. US-Dollar zahlte die Ukraine an den IWF. Die Verluste wurden teilweise durch eine positive Neubewertung von Finanzinstrumenten in Höhe von 378 Mio. US-Dollar ausgeglichen. Trotz des Rückgangs reichten die Reserven aus, um 4,9 Monate künftiger Importe zu finanzieren.
„Der Rückgang der Reserven von fast 52 Mrd. US-Dollar auf 48,2 Mrd. US-Dollar innerhalb eines Monats ist spürbar, aber bislang noch nicht kritisch. Wesentlich wichtiger ist der Grund: Der private Devisenmarkt bleibt strukturell defizitär, und internationale Zuflüsse fallen zeitlich nicht immer mit dem Bedarf an Interventionen und Schuldendienstzahlungen zusammen. Daher wird die Stabilität der Hrywnja auch weiterhin von der Regelmäßigkeit der Außenfinanzierung und der Fähigkeit der Ukraine abhängen, das Handelsdefizit zu verringern“, meint Urakin.
Nach Angaben des Staatlichen Zolldienstes belief sich der Warenumschlag der Ukraine im Zeitraum Januar bis April 2026 auf 46,1 Mrd. US-Dollar. Die Importe erreichten 32,2 Mrd. US-Dollar, die Exporte 13,9 Mrd. US-Dollar. Somit betrug das Handelsdefizit in diesen vier Monaten rund 18,3 Mrd. US-Dollar, wobei die Importe die Exporte um das 2,3-Fache überstiegen.
Die meisten Waren importierte die Ukraine aus China – im Wert von 8,7 Mrd. US-Dollar –, aus Polen – im Wert von 3,1 Mrd. US-Dollar – und aus der Türkei – im Wert von 2,2 Mrd. US-Dollar. Die wichtigsten Exportziele der Ukraine waren Polen – 1,5 Mrd. US-Dollar –, die Türkei – 1,2 Mrd. US-Dollar – und Italien – 857 Mio. US-Dollar.
In der Importstruktur entfielen 13,3 Mrd. US-Dollar auf Maschinen, Ausrüstung und Transportmittel, 5,3 Mrd. US-Dollar auf Brennstoffe und Energieträger sowie 4,6 Mrd. US-Dollar auf Erzeugnisse der chemischen Industrie. Den größten Anteil am Export hatten Nahrungsmittel mit 8,5 Mrd. $, Metalle und Metallprodukte mit 1,3 Mrd. $ sowie Maschinen, Ausrüstung und Transportmittel mit 1,2 Mrd. $.
„Der Anstieg des Handelsdefizits auf 18,3 Mrd. US-Dollar in nur vier Monaten stellt eine der größten makroökonomischen Herausforderungen dar. Ein erheblicher Teil der Importe ist objektiv notwendig – dazu gehören Energieträger, Ausrüstung, Transportmittel und Verteidigungsgüter. Die Exportbasis ist jedoch nach wie vor zu schmal und zu sehr auf Rohstoffe ausgerichtet. Ohne den Ausbau der verarbeitenden Industrie, des Maschinenbaus, der Rüstungsindustrie und des Dienstleistungsexports wird die Ukraine ihr Handelsdefizit auch weiterhin durch internationale Hilfe und Reserven ausgleichen müssen“, betonte Urakin.
Die Haushaltslage blieb angespannt, blieb aber unter Kontrolle. Von Januar bis April flossen 1,04 Billionen UAH in den Allgemeinen Fonds des Staatshaushalts. Die Gesamtsumme der Kassenausgaben des Allgemeinen Fonds belief sich auf 1,35 Billionen UAH, was einem Anstieg von 13,8 % gegenüber dem gleichen Zeitraum des Jahres 2025 entspricht. Allein im April beliefen sich die Einnahmen des Allgemeinen Fonds auf 302,6 Mrd. UAH und die Ausgaben auf 433,1 Mrd. UAH.
Die Ausgaben für Sicherheit und Verteidigung erreichten in den vier Monaten 854,1 Mrd. UAH, was 63,3 % aller Ausgaben des Allgemeinen Fonds entspricht. Im April wurden 283,1 Mrd. UAH für diese Zwecke bereitgestellt. Für die Löhne und Gehälter der Beschäftigten im öffentlichen Dienst einschließlich Sozialabgaben wurden 555,5 Mrd. UAH aufgewendet, für die Sozialversicherung 235 Mrd. UAH, für Subventionen und Transferzahlungen an Unternehmen 205,4 Mrd. UAH, für Waren und Dienstleistungen 151,4 Mrd. UAH sowie für den Schuldendienst 103,2 Mrd. UAH.
Die internationalen Zuschüsse beliefen sich im Zeitraum Januar bis April auf 228,2 Mrd. UAH, davon wurden 55,1 Mrd. UAH im April erhalten. Insgesamt flossen in den vier Monaten 1,43 Billionen UAH in den allgemeinen und den Sonderfonds des Staatshaushalts, während sich die Kassenausgaben des Staatshaushalts auf 1,7 Billionen UAH beliefen.
„Der Haushalt bleibt funktionsfähig, doch seine Struktur wird vollständig vom Krieg bestimmt. Wenn fast zwei Drittel der Ausgaben des Allgemeinen Fonds in Verteidigung und Sicherheit fließen, bleiben die Möglichkeiten zur Finanzierung der langfristigen Entwicklung begrenzt. Unter diesen Umständen ist es besonders wichtig, dass die internationale Hilfe den zivilen Bedarf des Staatshaushalts deckt und die inländischen Ressourcen so effizient wie möglich in die Bereiche Verteidigung, Energie und Wiederaufbau der Produktion fließen“, erklärte Urakin.
Die Weltwirtschaft
Die Weltwirtschaft blieb Ende April 2026 stabil, doch das geopolitische Umfeld und die Inflationslage hatten sich erheblich verschlechtert. Der Krieg im Nahen Osten führte zu einem Anstieg der Energiepreise, verstärkte die Inflationserwartungen und zwang die größten Zentralbanken dazu, eine weitere Lockerung der Geldpolitik aufzuschieben.
Im „World Economic Outlook“ vom April prognostizierte der Internationale Währungsfonds ein Wachstum der Weltwirtschaft von 3,1 % im Jahr 2026 und von 3,2 % im Jahr 2027, vorausgesetzt, der Konflikt sei zeitlich und räumlich begrenzt. Der IWF warnte, dass ein länger andauernder Krieg, eine zunehmende geopolitische Fragmentierung, neue Handelskonflikte und eine hohe Staatsverschuldung die Aussichten erheblich verschlechtern könnten.
Die US-Wirtschaft behielt ihre positive Dynamik bei. Nach einer aktualisierten Schätzung des BEA stieg das reale BIP im ersten Quartal 2026 im Vergleich zum Vorquartal um 2,1 % auf Jahresbasis. Das Wachstum wurde durch Investitionen, Exporte sowie Staats- und Konsumausgaben getragen.
Gleichzeitig beschleunigte sich die Inflation in den USA weiter. Im April stieg der Verbraucherpreisindex (CPI) im Jahresvergleich um 3,8 %, nach 3,3 % im März. Die Kerninflation lag bei 2,8 %, die Energieinflation bei 17,9 %. Allein innerhalb eines Monats verteuerten sich die Energieträger um 3,8 % und Benzin um 5,4 %.
Am 29. April behielt die US-Notenbank (Federal Reserve) den Zielkorridor für den Leitzins bei 3,5–3,75 % bei. Die Fed verwies auf die erhöhte Inflation, den Anstieg der globalen Energiepreise und die hohe Unsicherheit hinsichtlich der Ereignisse im Nahen Osten.
Die Eurozone verzeichnete eine deutlich schwächere wirtschaftliche Dynamik. Nach einer vorläufigen Schätzung von Eurostat vom 30. April stieg das BIP der Eurozone im ersten Quartal gegenüber dem Vorquartal nur um 0,1 % und im Jahresvergleich um 0,8 %. Dies deutete auf eine faktische Stagnation der regionalen Wirtschaft hin.
Die jährliche Inflationsrate in der Eurozone stieg im April auf 3,0 % gegenüber 2,6 % im März. In der Europäischen Union stieg sie auf 3,2 %. Den größten Beitrag zum Preisanstieg leisteten Dienstleistungen, Energieträger und Lebensmittel.
Die Europäische Zentralbank beließ am 30. April den Einlagensatz bei 2,0 %, den Zinssatz für Hauptrefinanzierungsgeschäfte bei 2,15 % und den Zinssatz für Spitzenrefinanzierungsfazilitäten bei 2,40 %. Die EZB betonte, dass sich die Risiken eines Inflationsanstiegs und einer Verschlechterung des Wirtschaftswachstums aufgrund des Energieschocks verstärkt hätten.
In Großbritannien verlangsamte sich die Inflation im April hingegen auf 2,8 % im Jahresvergleich, nach 3,3 % im März. Der Kern-VPI sank auf 2,5 %, die Inflation bei Dienstleistungen auf 3,2 %. Gleichzeitig verteuerten sich Kraftstoffe aufgrund des externen Energieschocks erheblich.
Die Bank of England beließ den Leitzins am 30. April bei 3,75 %. Acht Mitglieder des geldpolitischen Ausschusses unterstützten diese Entscheidung, während sich ein Mitglied für eine Anhebung des Zinssatzes auf 4 % aussprach.
„Der April hat gezeigt, dass der globale Zyklus der raschen Zinssenkungen faktisch auf Eis gelegt wurde. In den USA stieg die Inflation auf 3,8 %, in der Eurozone auf 3 %, und die Zentralbanken waren erneut gezwungen, sich auf die Risiken im Energiebereich zu konzentrieren. Für die Ukraine bedeutet dies teureres globales Kapital, schwierigere Bedingungen für den Export und zusätzlichen Druck durch die Kraftstoffpreise“, erklärte Urakin.
Die chinesische Wirtschaft wuchs im ersten Quartal 2026 um 5,0 % im Jahresvergleich. Das nominale BIP erreichte 33,419 Billionen Yuan. Die Industrieproduktion stieg um 6,1 %, der Dienstleistungssektor um 5,2 % und der Außenhandel mit Waren um 15 %. Gleichzeitig gingen die Investitionen in Immobilien um 11,2 % zurück, was auf anhaltende strukturelle Probleme hindeutete. Im April stieg der chinesische Verbraucherpreisindex (CPI) im Jahresvergleich um 1,2 % und im Monatsvergleich um 0,3 %. Die durchschnittliche Inflationsrate für Januar bis April lag bei 0,9 %. Gleichzeitig stiegen die Einzelhandelsumsätze im April im Jahresvergleich nur um 0,2 %, was auf eine schwache inländische Verbrauchernachfrage hindeutete.
Indien verzeichnete weiterhin die höchsten Wachstumsraten unter den großen Volkswirtschaften. Nach der Umstellung auf eine neue statistische Basis wurde die offizielle Schätzung für das reale BIP-Wachstum im Geschäftsjahr 2025/26 auf 7,6 % und für das nominale Wachstum auf 8,6 % angehoben. Die wichtigsten Wachstumstreiber blieben der Dienstleistungssektor, der Binnenkonsum, das Baugewerbe und die staatlichen Investitionen.
Die Türkei sah sich im April erneut mit einem starken Anstieg der Inflation konfrontiert. Die Verbraucherpreise stiegen um 4,18 % im Monatsvergleich und um 32,37 % im Jahresvergleich. Seit Jahresbeginn lag die Inflation bei 14,64 %. Der Wert übertraf das März-Niveau von 30,87 %, was die Instabilität des Desinflationsprozesses verdeutlichte. Gleichzeitig wuchs das türkische BIP im Jahr 2025 um etwa 3,6 % und bestätigte damit die Fähigkeit der Wirtschaft, die Konjunktur auch bei hohem Preisdruck aufrechtzuerhalten.
Brasilien zeigte eine ausgewogenere Entwicklung, obwohl sich die Inflation ebenfalls beschleunigte. Das BIP des Landes stieg im Jahr 2025 um 2,3 % auf 12,7 Billionen Real zu laufenden Preisen. Im April 2026 stieg der IPCA-Index im Monatsvergleich um 0,67 %, und die jährliche Inflationsrate erreichte 4,39 % gegenüber 4,14 % im März. Den größten Beitrag leisteten Lebensmittel sowie medizinische Güter und Dienstleistungen.
„China, Indien, die Türkei und Brasilien weisen vier unterschiedliche Entwicklungsmodelle auf. China hält dank Industrie und Exporten ein hohes Tempo aufrecht, hat aber nach wie vor Probleme mit der Binnennachfrage und dem Immobilienmarkt. Indien stützt sich auf Demografie, Dienstleistungen und Investitionen. Die Türkei sichert ihr Wachstum auf Kosten einer sehr hohen Inflation. Brasilien entwickelt sich langsamer, versucht jedoch, ein Gleichgewicht zwischen wirtschaftlicher Aktivität und Preisstabilität zu wahren. Für die Ukraine lautet die wichtigste Schlussfolgerung, dass langfristiges Wachstum ohne eine eigene Produktions-, Technologie- und Exportbasis nicht möglich ist“, meint Urakin.
Schlussfolgerungen
Ende April 2026 verfügte die Ukraine weiterhin über makrofinanzielle Kontrollierbarkeit, doch die wichtigsten Indikatoren deuteten auf eine Zunahme der Risiken hin. Das reale BIP ging im ersten Quartal um 0,6 % im Jahresvergleich zurück, die Inflation beschleunigte sich im April auf 8,6 %, die Kerninflation auf 7,6 %, während der Leitzins bei 15 % blieb.
Die Währungsreserven sanken auf 48,2 Mrd. US-Dollar, was einem Rückgang von 7,3 % im Monatsvergleich entspricht. Das Handelsdefizit belief sich im Zeitraum Januar bis April auf 18,3 Mrd. US-Dollar. Die Einnahmen des allgemeinen Staatshaushalts betrugen 1,04 Billionen UAH, während die Ausgaben bei 1,35 Billionen UAH lagen. Für Sicherheit und Verteidigung wurden 854,1 Mrd. UAH aufgewendet, was 63,3 % aller Ausgaben des allgemeinen Staatshaushalts entspricht.
Positive Faktoren waren weiterhin die beträchtlichen Reserven, eine kontrollierte Währungspolitik, internationale Finanzhilfen, eine stabile Verbrauchernachfrage, die Anpassungsfähigkeit der Unternehmen sowie der Ausbau der Rüstungsproduktion. Zu den Hauptrisiken zählten die Fortsetzung des Krieges, die Zerstörung der Energieinfrastruktur, steigende Kraftstoffpreise, Arbeitskräftemangel, schwache Exporte und die Abhängigkeit des Haushalts von ausländischer Hilfe.
Auch die Weltwirtschaft trat in eine schwierigere Phase ein. Der IWF prognostizierte für 2026 ein globales Wachstum von 3,1 %, warnte jedoch vor überwiegenenden negativen Risiken. Die Inflation stieg in den USA auf 3,8 % und in der Eurozone auf 3,0 %, während die Zentralbanken der USA, der Eurozone und Großbritanniens ihre Zinssätze unverändert ließen. China verzeichnete im ersten Quartal ein Wachstum von 5 %, Indien hielt ein Wachstumstempo von über 7 % aufrecht, während die Türkei erneut mit einer Inflation von über 32 % konfrontiert war.
„Der April 2026 hat gezeigt, dass das Stabilisierungsmodell der Ukraine weiterhin funktionsfähig ist, ihre finanzielle Sicherheitsreserve jedoch schrumpft. Die gleichzeitige Beschleunigung der Inflation, der Rückgang der Reserven und die Ausweitung des Handelsdefizits sind ein Signal dafür, dass externe Hilfe nicht die einzige Grundlage für wirtschaftliche Stabilität sein kann. Die Ukraine muss den Übergang von der Finanzierung des kurzfristigen Überlebens zur Schaffung eines neuen Produktionsmodells vollziehen. Dessen Grundlage sollen Energieautarkie, der Verteidigungs- und Industriekomplex, die Agrarverarbeitung, der Maschinenbau, die Logistik, digitale Technologien sowie der Export von Produkten mit hoher Wertschöpfung bilden. Nur ein solcher Wandel kann die makrofinanzielle Stabilität von einem vorübergehenden Sicherheitspolster in ein Fundament für langfristige Entwicklung verwandeln“, fasste Maxim Urakin zusammen.
EXPERTS CLUB, INFLATION, reserve, UKRAINE, URAKIN, WIRTSCHAFT
