Nach Angaben von Experts.news wurde Lissabon erstmals in den UBS Global Real Estate Bubble Index aufgenommen und landete sofort in der Kategorie der Städte mit erhöhtem Risiko für die Entstehung einer Preisblase auf dem Immobilienmarkt.
Der Indexwert für die portugiesische Hauptstadt lag im Jahr 2026 bei 1,04, wie aus einer am 22. September veröffentlichten Studie der UBS hervorgeht. Werte zwischen 1,0 und 1,5 stuft die Bank als „erhöhtes Risiko“ ein.
In den letzten zehn Jahren stiegen die realen Immobilienpreise in Lissabon im Durchschnitt um fast 7 % pro Jahr – das ist die höchste Wachstumsrate unter allen 23 in der Studie berücksichtigten Städten.
Allein seit Mitte 2025 sind die Immobilienpreise inflationsbereinigt um weitere rund 10 % gestiegen.
Die UBS führt den langjährigen Aufschwung des Marktes insbesondere auf die Politik zur Gewinnung ausländischer Investitionen und neuer Einwohner zurück.
Analysten weisen jedoch darauf hin, dass die Faktoren, die das Wachstum zuvor gestützt haben, allmählich an Bedeutung verlieren. Lissabon hat sich zu einem der am wenigsten erschwinglichen Wohnimmobilienmärkte Europas entwickelt, der Anstieg der Mietpreise ist zum Stillstand gekommen, und die Nachfrage verlagert sich zunehmend in erschwinglichere Gebiete außerhalb der Stadt.
Als weiteren Faktor nennt die UBS den Übergang Portugals zu einer selektiveren Migrationspolitik.
Was das Risikoniveau angeht, liegt Lissabon derzeit direkt hinter Zürich, Tokio, Miami, Dubai, Seoul und Genf. Dabei liegt es noch vor Amsterdam, Madrid, Frankfurt, München, Paris und London.
Die Studie bedeutet nicht, dass die UBS einen Preisverfall in Lissabon prognostiziert. Der Index weist auf zunehmende Ungleichgewichte zwischen Immobilienpreisen, Einkommen der Bevölkerung, Mietpreisen, Kreditvolumen und anderen fundamentalen Kennzahlen hin.
Kiew wurde in dieser Studie nicht berücksichtigt.
In der Türkei wurden weitere 1.070 Personen aufgedeckt, die laut Ermittlungsergebnissen die Staatsbürgerschaft des Landes durch fingierte Immobiliengeschäfte erhalten haben. Dies ist bereits die zweite große Ermittlungswelle gegen Machenschaften zur Erlangung der Staatsbürgerschaft durch Investitionen in Wohnimmobilien.
Der türkische Justizminister Akın Gürlek berichtete am 21. September über die neue Operation. Die Ermittlungen werden von der Generalstaatsanwaltschaft Istanbul gemeinsam mit den Polizeieinheiten zur Bekämpfung der illegalen Migration geführt.
Die Ermittler untersuchten Immobiliengeschäfte, die über die Unternehmen Gül İnşaat, Beyaz İnşaat und LİV İnşaat abgewickelt wurden. Die Überprüfung umfasste Verkäufe an 734 ausländische Staatsbürger, wobei 274 Verträge als fiktiv oder verdächtig eingestuft wurden. Der Gesamtwert der Transaktionen belief sich auf über 3,5 Milliarden türkische Lira, was etwa 72 Millionen US-Dollar entspricht.
Nach Angaben des türkischen Innenministeriums waren unter den 1.070 Personen, die im Rahmen dieser Transaktionen die Staatsbürgerschaft erhielten, 263 direkte Investoren, weitere 807 waren deren Familienangehörige. Davon erhielten 1.015 Personen die Staatsbürgerschaft zeitgleich mit der Hauptentscheidung, weitere 55 Kinder erhielten sie später. Zudem wurden 11 Personen identifiziert, bei denen das Verfahren zur Erlangung der Staatsbürgerschaft noch lief.
Im Rahmen der Operation wurden gerichtliche Maßnahmen gegen 2.011 Immobilienobjekte, ein Hotel, 86 Fahrzeuge, zwei Yachten und 42 Bankkonten ergriffen. In 30 Unternehmen wurden staatliche Verwalter bestellt. Gegen 88 Verdächtige wurden Ermittlungsverfahren eingeleitet, Dutzende Personen wurden festgenommen.
Dies ist bereits die zweite Ermittlungswelle. Die erste große Aktion fand am 4. August 2026 statt. Damals stellte die Ermittlungsbehörde fest, dass weitere 687 Personen mithilfe künstlich überhöhter Gutachten und fiktiver Immobilienverkäufe die türkische Staatsbürgerschaft erhalten hatten. Die Staatsanwaltschaft hat ein Verfahren zur Aberkennung ihrer Staatsbürgerschaft eingeleitet. In diesem Fall schätzten die Behörden das Volumen der Investitionen, die tatsächlich nicht in die Türkei geflossen sind, auf etwa 2,5 Milliarden Lira.
Somit geht es allein in den beiden jüngsten Ermittlungen in Istanbul bereits um mindestens 1.757 Fälle des Erwerbs der Staatsbürgerschaft im Zusammenhang mit verdächtigen Immobilientransaktionen, wenn man die 687 Personen aus der ersten Welle und die 1.070 Personen aus der zweiten zusammenzählt. Dabei beziehen sich diese beiden Zahlen auf konkrete strafrechtliche Ermittlungen und umfassen nicht alle Überprüfungen der Investitionsbürgerschaft im Land.
Das türkische Innenministerium hat gleichzeitig erstmals umfassendere Statistiken zur Überprüfung der im Rahmen von Investitionsprogrammen erworbenen Staatsbürgerschaft veröffentlicht. Nach Angaben des Ministeriums wurden bis zum 21. September die Entscheidungen über die Erteilung der Staatsbürgerschaft bei 5.391 Personen widerrufen, darunter Investoren und deren Familienangehörige. Bei weiteren 743 Personen wurde die Staatsbürgerschaft nach ihrer Erteilung widerrufen, insbesondere aus Gründen der öffentlichen Ordnung und der nationalen Sicherheit. Insgesamt handelt es sich um 6.134 Personen.
Seit dem 11. Februar 2026 wurden die Entscheidungen über die Verleihung der Staatsbürgerschaft für 1.393 Personen, die mit 458 Investoren in Verbindung stehen, gesondert aufgehoben, da bei diesen die Bescheinigungen über die Übereinstimmung der Investitionen mit den festgelegten Anforderungen für ungültig erklärt wurden. Bei weiteren sieben Personen wurde die Staatsbürgerschaft aus Gründen der nationalen Sicherheit und der öffentlichen Ordnung entzogen.
Die türkischen Behörden haben keine Aufschlüsselung der 1.070 Personen, die Gegenstand der laufenden Ermittlungen sind, nach ihrer Staatsangehörigkeit veröffentlicht. Auch für die 687 Personen, die im August identifiziert wurden, wurde keine entsprechende offizielle Aufschlüsselung veröffentlicht. Daher lassen sich Berichte über eine überwiegende Anzahl von Russen, Iranern, Bürgern aus Ländern des Nahen Ostens oder anderer Nationalitäten in diesen konkreten Fällen derzeit nicht durch offizielle Unterlagen bestätigen.
Das von den Strafverfolgungsbehörden untersuchte Betrugsmodell basierte auf fiktiven oder überhöhten Immobilienwerten und der Vortäuschung der erforderlichen Finanztransaktionen. In einigen Fällen wurden Immobilien, deren tatsächlicher Wert deutlich geringer war, in den Unterlagen wesentlich höher bewertet, um die Anforderungen des Programms zum Erwerb der Staatsbürgerschaft durch Investitionen formal zu erfüllen.
Die Türkei ermöglicht ausländischen Investoren den Erwerb der Staatsbürgerschaft, insbesondere beim Kauf von Immobilien im Wert von mindestens 400.000 Dollar. Dabei muss die Immobilie den festgelegten Anforderungen entsprechen, und die Investition sowie die Geldflüsse werden von staatlichen Behörden überprüft.
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Wie das Projekt Relocation berichtet, haben Abgeordnete der lettischen Partei „Die Progressiven“ im Seim einen Gesetzentwurf eingereicht, der die Möglichkeit abschaffen soll, eine befristete Aufenthaltsgenehmigung durch Investitionen in Höhe von mindestens 150.000 Euro in einen staatlichen alternativen Investmentfonds zu erhalten.
Der Gesetzentwurf Nr. 1521/Lp14 wurde am 3. September eingereicht, und am 10. September beschloss der Seim mit 65 zu 17 Stimmen, ihn zur Prüfung an die parlamentarischen Ausschüsse zu überweisen.
Das neue Einwanderungsgesetz, das am 15. September 2026 in Kraft tritt, ermöglicht es Ausländern, eine befristete Aufenthaltserlaubnis mit einer Laufzeit von bis zu fünf Jahren zu erhalten, sofern sie mindestens 150.000 Euro für einen Zeitraum von mindestens fünf Jahren über einen vom Staat gegründeten Verwalter eines alternativen Investmentfonds investieren. Zudem muss der Investor 10.000 Euro an den Staatshaushalt überweisen.
Der Vorschlag der „Progressiven“ sieht vor, diese Bestimmung aus dem Gesetz zu streichen. Die Initiatoren begründen ihre Position mit Risiken in den Bereichen nationale Sicherheit, Geldwäschebekämpfung, Einhaltung von Sanktionsregelungen und dem internationalen Ansehen des Landes. Dies ist die Position der Initiatoren des Gesetzentwurfs und noch kein bereits verabschiedeter Beschluss des Seimas.
Dabei hebt der Gesetzentwurf einen anderen Investitionsmechanismus zum Erhalt einer Aufenthaltserlaubnis nicht auf – nämlich durch eine Kapitalbeteiligung an einem lettischen Unternehmen. Nach geltendem Recht kann ein ausländischer Investor eine befristete Aufenthaltserlaubnis beantragen, insbesondere bei einer Investition von 50.000 Euro in ein Unternehmen mit bis zu 50 Mitarbeitern und einem Jahresumsatz oder einer Bilanzsumme von bis zu 10 Millionen Euro oder ab 100.000 Euro in ein größeres Unternehmen. Bei der erstmaligen Beantragung ist zudem eine Zahlung in Höhe von 10.000 Euro an den Staatshaushalt vorgesehen.
Das neue Einwanderungsgesetz wurde am 20. August vom Sejm verabschiedet und trat am 15. September 2026 in Kraft. Es ersetzt die bisherige Regelung für investitionsgebundene Aufenthaltsgenehmigungen und hebt insbesondere die zuvor geltenden Gründe im Zusammenhang mit dem Erwerb von Immobilien und nachrangigen Bankeinlagen auf.
Der Fondsmechanismus wurde nach langwierigen Diskussionen im Sejm in das neue Gesetz aufgenommen. Der lettische Präsident Edgars Rinkēvičs hatte das Gesetz im Juni zur erneuten Prüfung an das Parlament zurückverwiesen und dabei besonders auf die Bestimmung hingewiesen, die die Erteilung einer Aufenthaltsgenehmigung bei einer Einlage in Höhe von 150.000 Euro in einen alternativen Investmentfonds und einer Zahlung von 10.000 Euro an den Staatshaushalt vorsieht.
Bislang handelt es sich lediglich um eine Gesetzesinitiative. Um die Investitionsvoraussetzung für den Erhalt einer Aufenthaltsgenehmigung aufzuheben, müssen die Änderungen noch weiter geprüft und vom Sejm verabschiedet werden.
Aufenthaltsgenehmigung, IMMOBILIEN, INVESTITIONEN, LETTLAND, MIGRATION
Nach Angaben von Fixygen arbeitet die „Ukrainische Finanz- und Wohnungsbaugesellschaft“ („Ukrfinzhilje“), die das staatliche Hypothekenprogramm „eOselya“ betreibt, arbeitet an der Vorbereitung einer Emission verbriefter Wertpapiere für die internationalen Kapitalmärkte nach Beendigung des von Russland ausgelösten Krieges, deren Volumen sich auf etwa 1 Mrd. Euro belaufen könnte, teilte der Vorstandsvorsitzende Jewgeni Metzger mit.
„Wir bereiten uns vor und sind tatsächlich das Unternehmen, das wahrscheinlich als erstes eine Verbriefung durchführen wird. Wir haben JP Morgan an unserer Seite, das uns berät und uns auf die offenen Kapitalmärkte führt“, sagte er bei einer vom Kiewer Internationalen Wirtschaftsforum in der vergangenen Woche organisierten Diskussion über die Perspektiven des Aktienmarktes in der Ukraine.
Metsger merkte an, dass „Ukrfinzhilje“ zu diesem Zweck Hypothekenpools im Wert von umgerechnet 2 bis 3 Mrd. US-Dollar bilden werde.
Der Leiter von „Ukrfinzhilje“ präzisierte, dass noch geklärt werden müsse, auf welche Märkte man vorstoßen solle, da der amerikanische und der europäische Markt erhebliche Unterschiede aufweisen. „Wir müssen auf beides vorbereitet sein“, fügte er hinzu.
Seinen Worten zufolge hat das Gesetz über Verbriefungen und besicherte Anleihen (Nr. 15172), das gemeinsam mit der Nationalen Kommission für Wertpapiere und den Kapitalmarkt sowie der Europäischen Bank für Wiederaufbau und Entwicklung (EBWE) ausgearbeitet wurde.
Metzger merkte an, dass es auf dem internationalen Markt sehr viele Investoren gebe, die im Bereich der Wohnimmobilieninstrumente tätig seien, beispielsweise der belgische Fonds Revive.
„Seien wir ehrlich. Wir hoffen, dass eine Verbriefung oder die Emission von Hypotheken-Eurobonds nach dem Krieg möglich sein wird. Ich glaube nicht, dass wir dies derzeit – in diesem oder im nächsten Jahr oder während des Krieges – tun können“, betonte der Leiter von „Ukrfinzhilja“ zugleich.
Er fügte hinzu, dass zudem Durchführungsbestimmungen und Vorschriften erlassen werden müssen, die eine gute Vorbereitung auf die Emission verbriefter Wertpapiere ermöglichen.
„Deshalb machen wir weiter und hoffen, dass wir dieses und das nächste Jahr sinnvoll nutzen können, um uns auf die Verbriefung vorzubereiten“, fasste Metzger zusammen.
„Ukrfinzhilja“, HYPOTHEK, INVESTITIONEN, Verbriefung, еОселя
Das Unternehmen Tether, Emittent des weltweit größten Stablecoins USDT, hat gemeinsam mit der Vermögensverwaltungsgesellschaft Fasanara Capital den Investmentfonds „StableFund“ für Privatkredite aufgelegt – wie Fixygen berichtet.
Das Startkapital des Fonds beläuft sich auf 400 Mio. US-Dollar, die von Tether und Fasanara bereitgestellt wurden. In Zukunft beabsichtigen die Partner, bis zu 3 Mrd. US-Dollar an institutionellem Kapital von Drittinvestoren einzuziehen.
StableFund wird vorwiegend Kredite an kleine und mittlere Unternehmen vergeben, die Schwierigkeiten haben, Bankfinanzierungen zu erhalten. Nach Schätzungen der Projektinitiatoren beläuft sich die weltweite Finanzierungslücke für kleine und mittlere Unternehmen auf rund 5,7 Billionen US-Dollar.
Den weltweiten Markt für Private Credit schätzen Tether und Fasanara selbst auf etwa 3 Billionen US-Dollar, wobei er bis 2029 auf 5 Billionen US-Dollar anwachsen könnte.
Die Besonderheit des Projekts besteht in der Nutzung der Stablecoin-Infrastruktur zur Finanzierung von Unternehmen der Realwirtschaft. Das bedeutet, dass USDT nach und nach weit über die traditionelle Funktion als Zahlungsmittel für Kryptobörsen hinausgeht.
Für Tether ist dies eine Fortsetzung der Diversifizierung seines Geschäfts. Das Unternehmen investiert bereits in Staatsanleihen, Gold, Bitcoin, Energieprojekte, künstliche Intelligenz und Telekommunikation.
Die Einführung von StableFund verdeutlicht einen neuen Markttrend: Die größten Emittenten von Stablecoins wandeln sich zunehmend von Infrastrukturunternehmen des Kryptosektors zu vollwertigen Finanzintermediären.
Für den USDT selbst schafft dies potenziell eine zusätzliche Quelle realer Nachfrage – die Nutzung des Stablecoins nicht nur für den Kryptohandel und internationale Überweisungen, sondern auch für die Kreditvergabe an Unternehmen.
Wie das Projekt Relocation berichtet, planen fünf Staaten der östlichen Karibik – Antigua und Barbuda, Dominica, Grenada, St. Lucia sowie St. Kitts und Nevis – die Entsendung einer gemeinsamen Delegation nach Brüssel, um über die Zukunft der Programme zur Erlangung der Staatsbürgerschaft durch Investitionen (Citizenship by Investment, CBI) zu verhandeln, berichtet Prian unter Berufung auf den „Investment Migration Insider“.
Der Premierminister von Dominica, Roosevelt Skerrit, teilte mit, dass die Verhandlungen voraussichtlich gegen Ende September 2026 stattfinden sollen, obwohl das genaue Datum des Treffens noch nicht festgelegt wurde. Die Delegation beabsichtigt, Konsultationen mit der Führung der Europäischen Kommission, des Europäischen Rates und des Auswärtigen Dienstes der EU zu führen.
Die Entscheidung über die gemeinsame Mission wurde bereits am 10. Juli bei einem Treffen der Staats- und Regierungschefs der Länder des östlichen Karibikraums in Rose, Dominica, getroffen. In einer offiziellen Erklärung betonten die Teilnehmer des Treffens die wirtschaftliche Bedeutung von Programmen zur Erlangung der Staatsbürgerschaft durch Investitionen für kleine Inselstaaten sowie die Notwendigkeit, deren Abhängigkeit von den mit CBI verbundenen Einnahmen zu berücksichtigen.
Die Verhandlungen finden vor dem Hintergrund einer verhärteten Haltung der Europäischen Union gegenüber solchen Programmen statt. Wie berichtet, sandte der EU-Kommissar für Inneres und Migration, Magnus Brunner, am 25. Juni ein Schreiben an Antigua und Barbuda mit dem Vorschlag, das Programm zur Erlangung der Staatsbürgerschaft durch Investitionen bis zum 1. Juni 2028 auslaufen zu lassen, wobei eine 24-monatige Übergangsphase vorgesehen ist. Ähnliche Forderungen wurden laut Branchenquellen auch an vier weitere Staaten gerichtet.
Der Grund für den Druck aus Brüssel hängt in erster Linie mit dem visumfreien Zugang der Bürger dieser Staaten zum Schengen-Raum zusammen. Der aktualisierte EU-Mechanismus ermöglicht es, das Vorhandensein eines Programms, das Staatsbürgerschaft im Austausch gegen Investitionen ohne wesentliche Verbindung des Antragstellers zum Land gewährt, als Grund für die Aussetzung der Visumfreiheit anzusehen. In den EU-Dokumenten wird zudem die Notwendigkeit betont, die Überprüfung der Antragsteller zu verschärfen und solche Programme schrittweise einzustellen.
Bereits im September sollen die karibischen Staaten die Überprüfung der Bewerber verschärfen und Personen, gegen die EU-Sanktionen verhängt wurden, vollständig aus den Programmen ausschließen. Gleichzeitig arbeiten die Länder an der Schaffung einer einheitlichen regionalen Aufsichtsbehörde – der Eastern Caribbean Citizenship by Investment Regulatory Authority (ECCIRA). Der Beschluss zur Bildung einer gemeinsamen Regulierungsbehörde wurde bereits im Jahr 2025 von fünf Staaten gefasst.
Es ist vorgesehen, dass die ECCIRA einheitliche Standards für die Überprüfung von Investoren festlegt, die Aktivitäten der nationalen Programme überwacht und den Informationsaustausch zwischen den Ländern regelt. Der Hauptsitz der Aufsichtsbehörde soll in Grenada liegen.
Programme zur Erlangung der Staatsbürgerschaft durch Investitionen bleiben eine wichtige Einnahmequelle für die kleinen karibischen Volkswirtschaften. Ausländer können die Staatsbürgerschaft erhalten, nachdem sie einen festgelegten Beitrag in einen staatlichen Fonds eingezahlt oder in genehmigte Projekte, insbesondere in Immobilien, investiert haben. Stand 2026 nehmen alle fünf Programme weiterhin Anträge entgegen, und die Mindestschwelle für die Teilnahme beginnt bei etwa 200.000 US-Dollar, wobei die konkreten Anforderungen je nach Land variieren.
Die karibischen Regierungen wollen die EU davon überzeugen, die Programme nicht abrupt einzustellen, und schlagen vor, deren Rolle bei der Finanzierung von Infrastruktur, Klimaprojekten, Bildung, Gesundheitswesen und Wiederaufbau nach Naturkatastrophen zu berücksichtigen.
Laut Skerrit besteht die Aufgabe der künftigen Mission darin, gemeinsam mit Brüssel „praktische und für beide Seiten vorteilhafte Lösungen“ zu finden, die es ermöglichen, sowohl die Sicherheitsanforderungen der EU als auch die Interessen kleiner Inselstaaten zu berücksichtigen.
