El holding agrícola KSG Agro obtuvo en enero-septiembre de 2025 unos beneficios operativos de 5,96 millones de dólares y unos beneficios brutos de 6,92 millones de dólares, lo que supone un aumento del 68 % y del 31 % con respecto al mismo periodo del año anterior, según informó el servicio de prensa del holding agrícola.
«El aumento significativo de los beneficios operativos y brutos fue el resultado de un modelo de gestión acertado, la modernización de la producción, la renovación del ganado porcino y, como resultado, la resistencia a los retos de la guerra. En el contexto de la guerra, el papel de la agroindustria ha crecido considerablemente, por lo que los agricultores, incluidos nosotros, hemos aprendido no solo a adaptarnos a las condiciones de incertidumbre, sino también a aumentar la producción, invertir en el desarrollo y garantizar el abastecimiento de alimentos a los ucranianos», comentó el presidente del consejo de administración de KSG Agro, Serhiy Kasyanov.
Como se informó, durante el primer semestre de 2025, el holding agrícola duplicó los ingresos por la venta de productos porcinos, pagó 88,2 millones de UAH en impuestos y tasas al presupuesto y entró en el TOP 100 de los mayores contribuyentes de Ucrania.
El holding verticalmente integrado KSG Agro se dedica a la ganadería porcina, así como a la producción, almacenamiento, procesamiento y venta de cereales y oleaginosas. Su banco de tierras en las regiones de Dnipropetrovsk y Jersón asciende a unas 21 000 hectáreas.
Según datos de KSG Agro, se encuentra entre los cinco mejores productores de carne de cerdo de Ucrania. En 2023, el holding agrícola comenzó a implementar una estrategia de «centrada en la red», en el marco de la cual pasará del desarrollo de una gran ubicación a una serie de empresas porcinas más pequeñas y ubicadas en diferentes regiones de Ucrania.
La sociedad limitada «Complejo minero-metalúrgico de Yeristovsky» (YEGOK, ciudad de Gorishni Plavni, región de Poltava), que forma parte de la empresa minera Ferrexpo, cuyo accionista mayoritario es Konstantin Zhevago, registró en enero-septiembre de este año unas pérdidas netas de 879,341 millones de UAH, mientras que en el mismo periodo del año pasado obtuvo unos beneficios de 514,369 millones de UAH.
Según el informe provisional de la empresa, al que ha tenido acceso la agencia Interfax-Ucrania, los ingresos durante este periodo se redujeron en un 45,3 %, hasta los 8000,124766 millones de UAH.
Los beneficios no distribuidos a finales de septiembre ascendían a 171,842 millones de UAH.
La sociedad limitada obtuvo en 2024 un beneficio neto de 1008,4107 millones de UAH, frente a los 1083,2538 millones de UAH de 2023.
La sociedad limitada «Yeristovsky GZK» extrae mineral de hierro de alta y baja calidad. La sociedad limitada se registró el 14 de julio de 2008. A 31 de diciembre de 2024, la empresa contaba con 1797 empleados (en 2023, 1789).
Según el informe anual, a 31 de diciembre de 2024, Ferrexpo AG (Suiza) posee el 99,999 % de las acciones de la sociedad limitada «Yeristovsky GZK», y la sociedad limitada «Ferrexpo Service» (Ucrania) posee el 0,001 %.
Cabe señalar que el control sobre Ferrexpo Service LLC lo ejerce Ferrexpo AG, que es propiedad al 100 % de Ferrexpo plc (la empresa matriz final). Minso Trust, cuyos beneficiarios son Konstantin Zhevago y sus familiares más cercanos, y que fue creada para gestionar la participación en el grupo de empresas Ferrexpo, posee en última instancia una participación inferior al 50 % en Ferrexpo plc.
El capital social de LLC «YEGOK» es de 8 263,698 millones de UAH.
El informe también señala que el 12 de febrero de 2025, el Consejo de Seguridad Nacional y Defensa de Ucrania adoptó una decisión que posteriormente entró en vigor con el decreto presidencial n.º 81/2025 sobre la introducción de medidas económicas especiales y otras medidas restrictivas (sanciones) contra determinadas personas, entre las que se encuentra Zhevago. Aunque las sanciones no se impusieron a la empresa, las sanciones personales contra Zhevago pueden tener un impacto indirecto en las actividades de la empresa, en particular la denegación del reembolso del IVA, lo que también puede afectar a la capacidad de la empresa para continuar sus actividades de forma ininterrumpida.
Es probable que las filiales del grupo Ferrexpo en Ucrania no reciban ningún reembolso presupuestario del IVA hasta que se levanten las sanciones contra Zhevago. Por lo tanto, la empresa ha ajustado su modelo a largo plazo para reflejar el menor nivel de generación de flujos de caja causado por la posible falta de reembolso del IVA y, como consecuencia, la reducción del volumen de servicios de excavación de roca, la producción y las ventas, lo que a su vez afectará negativamente al valor contable de los activos de la empresa en períodos futuros, según se indica en el informe.
También se señala que el 4 de marzo de 2025, la Oficina Estatal de Investigaciones de Ucrania hizo una declaración a los medios de comunicación en la que informaba de que el Tribunal de Distrito de Pechersk de Kiev había estimado la solicitud de la Fiscalía General de Ucrania de transferir el 49,5 % de los derechos corporativos de PrJSC «Poltavsky GZK», que pertenecen a Ferrexpo AG, a la Agencia Nacional de Ucrania para la Detección, Búsqueda y Gestión de Activos (ARMA). En la declaración también se menciona la transferencia a la ARMA de los derechos corporativos de otras 15 personas jurídicas no reveladas. Esta transferencia está relacionada con el actual proceso judicial contra Zhevago, relacionado con el banco «Finanzas y Crédito».
«La dirección de la empresa entiende que Ferrexpo AG sigue siendo propietaria al 100 % de la empresa y no espera que la transferencia del 49,5 % de los derechos corporativos a la ARMA afecte de alguna manera a la capacidad de la empresa para continuar sus actividades de forma ininterrumpida. La gestión de los activos se lleva a cabo sobre la base de un contrato de gestión celebrado entre ARMA y el administrador designado», se indica en el informe.
Además, se afirma que el escenario base actualizado del modelo financiero a largo plazo, que evalúa la suficiencia de la liquidez y los flujos de caja previstos de la empresa para continuar sus actividades de forma ininterrumpida durante los 12 meses siguientes a la fecha de aprobación de estos estados financieros, prevé, en particular, un plan de producción que tiene en cuenta la capacidad limitada de producción y venta de productos terminados en 2025-2026. Al mismo tiempo, el volumen de producción de productos terminados en los ejercicios financieros 2025-2026 será de aproximadamente el 40-50 % del nivel anterior a la guerra, con una recuperación prevista hasta casi el nivel anterior a la guerra en 2027, con el funcionamiento simultáneo de solo una de las cuatro líneas de producción de la planta de laminación de la fábrica de trituración y enriquecimiento de Poltava GOK.
La proporción de habitantes de la Unión Europea que vivían en una vivienda propia en 2024 era del 68 %, mientras que el 32 % de la población alquilaba una casa o un apartamento, según la encuesta interactiva «Housing in Europe – 2025 edition» (Vivienda en Europa – edición 2025) de la oficina estadística de la UE Eurostat.
Según los datos, los índices más altos de propiedad de vivienda se registraron en Rumanía (el 94 % de la población vive en una vivienda propia), Eslovaquia (93 %), Hungría (92 %) y Croacia (91 %). El único país de la UE donde la mayoría de la población prefiere alquilar sigue siendo Alemania: allí, el 53 % de los habitantes son inquilinos. En Austria, la proporción de inquilinos es del 46 %, y en Dinamarca, del 39 %.
Eurostat señala que, en todos los países de la UE, excepto Alemania, la propiedad sigue siendo la forma de vivienda predominante, aunque en las grandes ciudades y capitales la proporción de alquileres es tradicionalmente más alta que en las ciudades pequeñas y las zonas rurales.
Ucrania propone a los titulares de warrants sobre el PIB emitidos por un valor nominal de 2591,219 millones de dólares a cambiarlos con un coeficiente de 1,34 por nuevos bonos amortizados de Ucrania B con vencimiento en 2030-2032 y pagar por dicho canje una compensación monetaria de hasta el 7 %, según se indica en la propuesta presentada en la Bolsa de Irlanda y en la resolución del Consejo de Ministros n.º 1554, de 1 de diciembre.
En él se señala que Ucrania y el comité especial de titulares de warrants GDP lograron avances significativos en las condiciones de dicho canje en la última ronda de negociaciones, celebrada del 25 al 30 de noviembre, pero que la búsqueda de un acuerdo total continuará en los próximos días, con el fin de reflejar los resultados de dichas consultas en las correspondientes enmiendas al Memorándum de Canje antes del 5 de diciembre.
Las condiciones básicas prevén que el 45 % del importe principal de los nuevos bonos euro B se amortizará el 1 de febrero de 2030 y 2031, mientras que el 10 % restante se amortizará el 1 de febrero de 2032.
El tipo de interés de estos bonos será del 4 % anual desde su emisión hasta el 1 de febrero de 2027, del 5,5 % hasta el 1 de agosto de 2029 y del 7,25 % anual durante el resto del periodo hasta su vencimiento.
Los titulares de warrants sobre el PIB que acepten el canje durante el periodo de aceptación anticipada, hasta el 12 de diciembre inclusive, recibirán una remuneración adicional del 7 % (70 dólares por cada 1000 dólares de valor nominal de los warrants sobre el PIB), mientras que aquellos que lo hagan entre el 13 y el 17 de diciembre inclusive recibirán un 4,5 %.
Por último, aquellos que no participen en el canje, en caso de que se apruebe, recibirán, con un coeficiente total de 1,36, otros eurobonos, los eurobonos B, que se emitieron durante la reestructuración de los eurobonos en 2024: a 0,68: eurobonos con vencimiento en 2030 y 2034, con un tipo de interés del 0 % hasta el 1 de febrero de 2027, del 3 % hasta el 1 de agosto de 2033 y del 7,75 % anual a partir de entonces.
Cabe señalar que el quórum para la adopción de la decisión es del 75 % del importe nominal total, y la decisión se espera para el 22 de diciembre. Al mismo tiempo, incluso con el consentimiento de los titulares del 50 % de los warrants del PIB, Ucrania puede iniciar su exclusión de la bolsa.
Según datos de la Bolsa de Fráncfort, los warrants del PIB subieron el lunes un 0,66 %, hasta el 92,15 % de su valor nominal. La última vez que tuvieron un valor más alto fue en octubre de 2021, tras lo cual, en determinados periodos, su valor cayó por debajo del 20 % de su valor nominal.
Como se informó, entre el 16 de octubre y el 5 de noviembre, los representantes de Ucrania mantuvieron una serie de negociaciones limitadas con un comité especial, integrado por los titulares institucionales de los warrants del PIB, durante las cuales las partes intercambiaron sin éxito dos veces propuestas para su reestructuración.
Entre los propietarios de los warrants se encuentran los fondos de cobertura Aurelius Capital Management LP y VR Capital Group. Estos cuentan con el asesoramiento de Cleary Gottlieb Steen & Hamilton LLP y PJT Partners Inc, mientras que la parte ucraniana cuenta con el asesoramiento de White & Case LLP y Rothschild & Co.
Tras los resultados de la ronda de negociaciones de otoño, el Ministerio de Finanzas subrayó que Ucrania tiene la intención de seguir colaborando con los titulares de warrants y estudiar todas las opciones disponibles para su reestructuración, de acuerdo con los tres objetivos anunciados anteriormente: restablecer la sostenibilidad de la deuda de conformidad con el programa del FMI; los compromisos contraídos durante la reestructuración de los eurobonos en agosto de 2024, sobre la distribución adecuada de la carga entre todas las reclamaciones comerciales en el marco de la reestructuración; la moratoria aprobada por el Gobierno el 27 de agosto de 2024 sobre los pagos de los warrants desde el 31 de mayo de 2025 hasta la finalización de su reestructuración.
La nueva propuesta de Ucrania durante las negociaciones de otoño consistía en compensar el pago omitido de los warrants para el año fiscal 2023, que debía realizarse el 2 de junio de 2025, y canjear los warrants por un pago parcial en efectivo y una nueva serie de bonos soberanos («bonos de tipo C»). Según la propuesta de Ucrania, los titulares de warrants sobre el PIB que aceptaran esta opción de reestructuración recibirían 60 dólares en efectivo y bonos de tipo C con un valor nominal de 1260 dólares por cada 1000 dólares de valor condicional de los warrants. Estos bonos se amortizarían en tres partes iguales el 30 de enero de 2030, 2031 y 2032. Los intereses se pagarían semestralmente a los siguientes tipos: 2,50 % para 2026-2027, 4 % para 2028-2029 y 6,00 % para 2030-2032.
En noviembre de 2025, el mercado de las criptomonedas vivió uno de los meses más nerviosos de toda la era post-ETF. Después de que el bitcoin alcanzara un máximo histórico de alrededor de 126 000 dólares en octubre, en noviembre se produjo una fuerte corrección: en los últimos 30 días, el BTC ha bajado aproximadamente un 20-22 % y ha retrocedido más de un 30 % desde su pico, según datos de Coinglass y informes de mercado.
En este contexto, la mayoría de las altcoins sufrieron una verdadera «compresión de la burbuja»: muchas perdieron más del 50 % en un mes. Pero incluso en un mercado así, hubo activos que crecieron o cayeron notablemente menos que otros.
A continuación, se ofrece una visión general de quiénes fueron los «ganadores» de noviembre y quiénes se situaron en lo más alto de la clasificación negativa. No se trata de recomendaciones de inversión, sino de un análisis de las tendencias y los riesgos.
El mercado en general: corrección tras el sobrecalentamiento
Bitcoin: caída mensual de alrededor del 20-22 %, más del 30 % por debajo de su máximo histórico de aproximadamente 126 000 dólares.
Ether y las grandes altcoins cayeron aún más, entre un 25 % y un 40 % en un mes.
Según las estimaciones de los analistas, en noviembre se evaporaron del mercado cientos de miles de millones de dólares de capitalización tras el agresivo repunte de 2024 y principios de 2025.
Factores desencadenantes de la corrección: fijación de beneficios tras niveles récord, liquidaciones forzadas de posiciones apalancadas, enfriamiento del interés por las altcoins de alto riesgo y estadísticas macroeconómicas débiles.
Importante: en la caída de todo el mercado, «los mejores» significan en la mayoría de los casos o bien un crecimiento real, o bien pérdidas mínimas en un contexto general negativo.
1. Zcash (ZEC): crecimiento explosivo en un contexto de demanda de privacidad
Uno de los episodios más destacados de noviembre fue el aumento del precio de Zcash. Según las reseñas especializadas, ZEC subió aproximadamente entre un 200 % y un 250 % en noviembre, a medida que crecía el entusiasmo por la privacidad y las transacciones anónimas.
Al mismo tiempo, el agregador CoinLore muestra a Zcash como uno de los mejores activos de 2025 en términos de rentabilidad total: el ROI del sector L1 se estima en un promedio de +164 % para 2025, y ZEC se encuentra entre los líderes de este segmento.
2. Tokens «defensivos» y oro en blockchain
En condiciones de turbulencia, parte del capital se destina tradicionalmente a historias más «sólidas». Entre ellas, en 2025 destacan los tokens vinculados al oro:
• Tether Gold (XAUT)
• PAX Gold (PAXG)
Según CoinLore, su ROI combinado para 2025 supera el 50 % (alrededor del +57 % desde principios de año), lo que refleja la tendencia a la tokenización de activos reales (RWA).
En noviembre, estos instrumentos se comportaron de forma notablemente más estable que la mayoría de las altcoins, sirviendo para algunos inversores como «aparcamiento» de capital en un contexto de volatilidad.
3. Las grandes monedas de infraestructura: caen, pero se mantienen mejor que las pequeñas
Según la tabla de las mejores monedas de 2025 de CoinLore, los grandes tokens de infraestructura siguen mostrando un resultado positivo en el año, a pesar de la caída de noviembre:
• BNB: alrededor de un +26 % de ROI en 2025.
• Bitcoin Cash (BCH): alrededor de un +23 %.
• TRON (TRX): casi un +9 %.
• XRP: alrededor de un +1 %.
En noviembre, todos ellos se correlacionaron con el mercado y bajaron, pero el volumen de liquidez y la carga fundamental de las redes (negocio bursátil, stablecoins, operaciones de pago) les permitieron sobrevivir al mes de forma notablemente más suave que los proyectos de microcapitalización.
Noviembre de 2025 volvió a poner de relieve varios hechos sencillos, pero desagradables, sobre el mercado de las criptomonedas:
– las monedas que no se encuentran entre las diez primeras por capitalización pueden perder entre el 60 % y el 97 % en un mes, incluso sin hackeos sonados;
– la alta rentabilidad de 2025 en una serie de activos va acompañada de una terrible volatilidad intramensual;
– DeFi, NFT y GameFi siguen siendo los segmentos más sensibles a la salida de liquidez.
– Los tokens con modelos de negocio reales y un gran volumen de uso (monedas de intercambio, infraestructura L1, oro tokenizado) resistieron mejor el golpe en promedio, aunque tampoco escaparon a las caídas.
Para quienes siguen el mercado, noviembre puede considerarse como una prueba de resistencia del ciclo actual. Para quienes consideran los criptoactivos como inversiones, esto es un recordatorio: sin diversificación, comprensión de los riesgos y preparación para caídas bruscas, no hay nada que hacer aquí.
Fuente: https://www.fixygen.ua/news/20251201/krashchi-kriptovalyuti-listopada-vid-fixygen.html
Aparecen en Ucrania los primeros lobistas certificados por el Estado. A finales de noviembre -tres meses después de la entrada en vigor de la Ley de Lobbies-, 110 participantes figuraban en el Registro correspondiente que lleva el NACP. Entre ellos hay 55 empresas, 54 particulares y una oficina de representación extranjera. Opendatabot analizó por qué es necesario el Registro y cómo afectará a las empresas y al Estado.
El recién creado Registro de Transparencia del PNCAC, también llamado registro de grupos de presión, cuenta con 108 participantes activos. En la lista figuran tanto empresas y ONG como ciudadanos de a pie.
Seguimos los cambios en la página del Registro de Transparencia (lobistas) en OpenDataBot.
Puede informarse sobre los primeros grupos de presión de Ucrania en la página del Registro de grupos de presión en Opendatabot. Al mismo tiempo, si una empresa es un grupo de presión registrado, las marcas correspondientes se añadirán a la ficha de la empresa en su página en OpenDataBot.
Desde el lanzamiento del Registro se han inscrito un total de 110 participantes, pero posteriormente se ha suspendido la participación de dos de ellos. Entre ellos hay 55 empresas, 54 particulares y una oficina de representación extranjera. Entre ellas se encuentran empresas como Philip Morris Ukraine, la cadena de tiendas Aurora, Metro Cash & Carry Ukraine, ArcelorMittal Kryvyi Rih y Oschadbank, que fueron incluidas en el Índice Opendatabot 2025.
Oschadbank, líder del Índice Opendatabot de este año en el sector bancario, fue una de las primeras instituciones financieras en unirse al Registro. La empresa explica:
«Para un banco cuyas actividades dependen directamente de la normativa reguladora es importante interactuar de forma abierta y legítima con el Banco Nacional y otros organismos gubernamentales. La inscripción en el Registro de Transparencia nos permite operar dentro del marco legal, distinguiendo entre la protección legítima de los intereses y las formas inaceptables de influencia.»
Inna Boichuk, Directora de Asuntos Corporativos de Aurora, uno de los líderes minoristas del Índice Opendatabot 2025, señala que la Ley de Grupos de Presión y el propio Registro son solo herramientas. Para que este mecanismo funcione y sea realmente eficaz a la hora de garantizar la transparencia de la influencia en la toma de decisiones, es necesario trabajar sistemáticamente para generar confianza en torno a la recién creada institución del lobby.
«Esta labor debe implicar tanto a las partes interesadas del Gobierno como a las empresas, los medios de comunicación y la sociedad en su conjunto. En particular, las empresas deberían presentar abiertamente sus posiciones, y el gobierno debería percibir y aceptar dicha interacción como parte natural del proceso democrático de toma de decisiones. Por lo tanto, probablemente sería justo decir que la mencionada ley y el Registro de Transparencia son todavía pasos hacia la formación de una cultura madura de influencia en el gobierno», comenta Inna Boychuk.
Viktoriia Kulykova, Jefa del Departamento de Comités de la ABE, también menciona matices técnicos durante el periodo de ajuste del proceso.
«Esperamos que el Registro se convierta en una herramienta verdaderamente eficaz para una comunicación transparente. Al mismo tiempo, es importante mejorar la legislación: aclarar las definiciones de los conceptos, simplificar la presentación de informes y ofrecer a los participantes registrados incentivos prácticos. Sólo así el sistema funcionará eficazmente y fomentará la responsabilidad de todas las partes. En particular, el actual formato de presentación de informes es bastante complicado desde el punto de vista técnico para las grandes asociaciones empresariales que tienen muchos sujetos de lobby (actos jurídicos a los que la asociación presenta propuestas), cientos de beneficiarios de lobby (empresas miembro) y mucha comunicación con los destinatarios del lobby (representantes de organismos gubernamentales), información sobre la que tendremos que introducir en el registro de transparencia», comenta Viktoriia.
Una opinión similar comparte la Unión de Empresarios Ucranianos, cuyo equipo participó en las pruebas del Registro antes de su lanzamiento y compartió recomendaciones sobre cómo mejorar la interacción.
«Para que el sistema funcione correctamente, es importante que la transparencia sea bidireccional: no sólo las empresas deben registrarse e informar, sino que también los diputados y los funcionarios del Gobierno deben actuar con transparencia, integridad y cumplimiento de la ley. Para que el Registro funcione eficazmente, es necesario mejorar la legislación, incluyendo la clarificación de los plazos, la optimización de los requisitos de información y el establecimiento de incentivos adicionales para los grupos de presión registrados».
El CJC señala que la principal etapa de interacción entre los recién creados grupos de presión y el Estado comenzará en enero de 2026, cuando se presente el primer informe de lobby. Será entonces cuando pueda evaluarse plenamente la labor del Registro: su carga de trabajo, funcionalidad y usabilidad.
El Oppendatabot supervisará las actualizaciones del Registro de grupos de interés. A partir de ahora, al comprobar empresas o personas en los servicios de Opendatabot, los usuarios verán una marca de inscripción en el Registro. Se trata de un paso más hacia la transparencia del entorno empresarial y la responsabilidad de quienes influyen en las decisiones políticas.
https://opendatabot.ua/analytics/lobbyists
