Los metales preciosos registraron la mayor dinámica entre las principales clases de activos en 2025, en un contexto de tensiones geopolíticas, expectativas de flexibilización de la política de la Reserva Federal de EE. UU. y baja liquidez estacional a finales de año.
Según los datos del mercado, la plata subió un 128,47 %, el oro un 66,59 % y el cobre un 35,45 %.
Los índices bursátiles estadounidenses también cierran el año en positivo: el Nasdaq subió un 19,70 % y el Russell 2000, un 12,53 %.
Al mismo tiempo, el mercado de criptomonedas mostró una dinámica más débil: el bitcoin bajó un 5,75 %, el Ethereum un 11,58 % y el sector de las altcoins un 42,27 %.
En el mercado de materias primas, el factor clave fue la componente «defensiva» de la demanda: el oro renovó sus máximos históricos en 2025 y la plata registró un crecimiento relativamente pronunciado; el cobre también se fortaleció gracias a las apuestas por la demanda industrial y de infraestructura.
El precio medio en el mercado primario a finales de 2025 era de 2011 dólares por metro cuadrado, o 84 600 UAH/m², lo que supone un aumento anual del 3,3 % en dólares, según informó el servicio de prensa de City One Development a la agencia Interfax-Ucrania.
Según el informe analítico de la empresa, 2025 fue un año de recuperación tranquila, sin movimientos bruscos, para el mercado primario de la vivienda en Kiev.
«De hecho, el mercado pasó por dos fases diferentes. A principios de año, la demanda se mantuvo moderada: los compradores adoptaron una postura expectante, lo que provocó una ligera corrección de los precios (-1,2 %). Sin embargo, la segunda mitad del año mostró un cambio de tendencia: el número de transacciones aumentó y los precios volvieron a subir gradualmente (un 4,5 % de media). Como resultado, 2025 terminó con un moderado aumento (+3,3 %)», informó la analista de City One Development, Elena Shirina.
Destacó que una característica especial de 2025 es la diferencia significativa entre las estadísticas formales y la situación real del mercado, ya que los precios medios siguen «lastrados» por proyectos que llevan años a la venta, pero que en realidad no se construyen o se encuentran en estado de congelación. Si se excluyen estos proyectos de los cálculos, el precio medio real de las nuevas construcciones activas en Kiev es de unos 2140 dólares/m², lo que supone aproximadamente un 6-7 % más que las estadísticas oficiales.
En cuanto a la estructura de la oferta, solo el 3 % de la oferta corresponde a la clase económica. El segmento dominante en la actualidad es el de confort, con alrededor del 50 % de la oferta, seguido del de clase business, con alrededor del 35 %, y el premium, que mantiene una cuota del 8-10 % a pesar de la reducción del número de proyectos.
Los formatos asequibles mostraron la mayor dinámica de precios en 2025, lo que es lógico en condiciones de demanda solvente limitada. La clase económica subió un 5 % hasta los 1103 $/m², la clase confort un 4 % hasta los 1365 $/m², la clase business un 2 % hasta los 2450 $/m² y la clase premium un 4 % hasta los 4596 $/m².
La nueva oferta para 2025 ha sido récord para la capital, teniendo en cuenta las condiciones bélicas. Según los datos de City One Development, desde principios de año han salido al mercado de Kiev 10 nuevos complejos residenciales.
La primera mitad del año estuvo representada principalmente por grandes complejos confortables, orientados al comprador masivo. El precio inicial medio fue de 1428 dólares/m².
La segunda mitad del año trajo al mercado proyectos de clase empresarial y premium con precios iniciales más altos y conceptos más complejos. El precio inicial medio fue de 2727 dólares/m².
Esto indica un retorno gradual de los promotores a formatos más complejos y una recuperación del interés inversor en el mercado.
«El número total de complejos residenciales en el mercado se ha reducido en aproximadamente un 25 % durante los cuatro años de guerra, lo que ha provocado un déficit de oferta de calidad. Los promotores inmobiliarios lanzan nuevos proyectos con cautela, orientándose hacia la demanda solvente y los inversores, por lo que los nuevos proyectos son más caros que la media del mercado. El número de nuevos complejos residenciales es significativo para el cuarto año de guerra, pero insuficiente para una ciudad de un millón de habitantes: la oferta seguirá siendo limitada y habrá menos viviendas asequibles, mientras que la competencia entre los promotores inmobiliarios se basa cada vez más en el producto y no en el precio», afirma Shyrina.
Según ella, si se mantienen los factores macroeconómicos y de seguridad actuales, 2026 tiene todas las condiciones para comenzar con un aumento moderado de los precios y un déficit posterior de oferta de calidad. «El mercado ya ha pasado por su punto más bajo y está entrando gradualmente en una fase de crecimiento, en la que la fiabilidad del promotor, un concepto bien pensado y el valor a largo plazo del proyecto desempeñarán un papel clave», afirma Shyrina.
City One Development es una empresa de inversión y promoción inmobiliaria con más de 15 años de experiencia. Se especializa en la creación, realización y gestión de complejos residenciales de infraestructura a gran escala, y también invierte activamente en el desarrollo de la industria ucraniana.
La cartera de City One Development incluye más de 1 millón 240 mil metros cuadrados de proyectos realizados y 500 mil metros cuadrados en fase de construcción.
Entre los proyectos residenciales de la empresa en la capital se encuentran: «Novopecherski Lipki», «Boulevard Fontániv», «Svyatobor Park Resort» y The Light. Entre los proyectos industriales se encuentran dos fábricas de vidrio flotado en el marco de los proyectos «Misto Skla» y «Galicia».
Actualmente, Ucrania importa electricidad desde Europa las 24 horas del día con una potencia máxima de 1,6 GW en las horas punta, lo que no cubre la potencia máxima permitida para la importación debido a las limitaciones de la red.
Así lo anunció el jueves el presidente en funciones de la Inspección Estatal de Supervisión Energética de Ucrania (Derzhenergonadzor), Anatoliy Zamulko, en el programa de televisión «Yedyny novyny».
«La parte máxima de las importaciones, dependiendo de la situación, es de 1,5-1,6 mil MW, lo que aún no es el límite que nos permiten los contratos con Europa. El único problema que queda hoy en día son las restricciones de la red para llevar esa electricidad al este de Ucrania», dijo.
Como se informó, la potencia comercial máxima acordada para las importaciones de la UE a partir de diciembre de 2024 es de 2,1 GW. En promedio, durante noviembre de 2025, el uso de la capacidad de transmisión fue del 27,4 %, pero durante las horas pico de consumo vespertino aumenta significativamente.
«Si tuviéramos la posibilidad de restaurar más rápidamente esa infraestructura de red, seguramente nuestras posibilidades de suministro a través de la parte importada serían mucho mejores», señaló el jefe de la Agencia Estatal de Energía.
Según explicó, actualmente, con la bajada de las temperaturas y la llegada de las heladas a Ucrania, se observa un aumento del consumo de energía. Para equilibrar el sistema energético, los operadores del sistema de transmisión (OSR, oblenergo), junto con las administraciones militares regionales, liberan capacidad adicional para los consumidores incluyendo en los gráficos de restricción del consumo aquellos objetos que anteriormente no estaban sujetos a desconexión.
«Estamos luchando para mitigar la bajada de las temperaturas de diferentes formas, entre ellas, una de las herramientas más eficaces que se aplicarán en todo el territorio de Ucrania es tener en cuenta las instalaciones que deben incluirse en los gráficos para aumentar la justicia de la que se habla en cuanto a la distribución», afirmó Zamulko.
Destacó que la energía ucraniana sigue funcionando como un organismo integral.
«Seguimos siendo un sistema energético unificado, trabajamos en paralelo con Europa, se realizan todos los flujos de acuerdo con los acuerdos alcanzados con los socios, utilizamos la capacidad de importación y, si es necesario, recurrimos a la ayuda de emergencia», señaló el jefe de la Agencia Estatal de Energía.
Según informa Serbian Economist, el marido de la presidenta de Kosovo, Vjosa Osmani Prindon Sadriu, pidió al yerno de Trump, Jared Kushner, que trasladara a Pristina el proyecto del Trump Hotel, cuya realización había sido rechazada anteriormente por su estructura en Belgrado.
Sadriu escribió en la red social X que la salida del proyecto de Belgrado confirma la tesis de que «los proyectos importantes deben unir, no dividir», y propuso «trasladar esta idea a Pristina» con la transformación del Grand Hotel de la capital en un hotel Trump.
La declaración se produjo tras la noticia de que Affinity Global Development, vinculada a Kushner, se retiró del plan de construcción de un complejo hotelero y residencial en el lugar del antiguo edificio del Estado Mayor en el centro de Belgrado, que fue dañado durante los bombardeos de la OTAN en 1999 y se convirtió en objeto de controversia pública sobre la preservación de la memoria y el estatus del patrimonio cultural.
La empresa notificó su decisión de abandonar el proyecto tras meses de protestas y en medio de un escándalo legal en torno a la retirada del estatus de protección del edificio, por lo que la fiscalía serbia había solicitado que se procesara a varios funcionarios.
Las declaraciones serbias estiman las pérdidas «en al menos 750 millones de euros», cifra que han dado a conocer el presidente de Serbia, Aleksandar Vučić, y los representantes del partido gobernante, que relacionan la salida del inversor con la presión de los manifestantes.
Sin embargo, en publicaciones anteriores sobre los parámetros del proyecto se estimaba una inversión de unos 500 millones de dólares.
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La empresa privada «Dniprovsky Metallurgical Plant» (DMZ), que forma parte del grupo DCH Steel del empresario Alexander Yaroslavsky, ha completado la transición a la producción de lingotes de fundición continua, según informó el jueves el director general de DCH Steel, Vitaly Bash, en el periódico corporativo.
«En DMZ se han implementado soluciones para mantener la competitividad en condiciones económicas difíciles. Se ha completado la transición de la producción de laminados a la producción de piezas fundidas en continuo, que compramos a nuestros socios, lo que ha permitido reducir el coste de producción de los productos metálicos. DMZ ha ampliado su ámbito de actividad, prestando servicios de investigación de laboratorio, reparación y fabricación de estructuras metálicas y piezas de equipo, lo que ya está dando ciertos resultados económicos», señaló el director general.
Según él, en la mina «Sukha Balka» en 2025 continuaron desarrollando nuevos horizontes y renovaron el parque de maquinaria para aumentar la seguridad y la eficiencia de la producción. Un paso importante fue la construcción de una planta de energía solar, que garantizó la independencia energética de la mina Frunze.
Al mismo tiempo, señaló las tendencias negativas del mercado, en particular el aumento de las importaciones de productos metálicos a Ucrania y el aumento de las tarifas de los monopolios estatales.
«Junto con otras empresas metalúrgicas y asociaciones sectoriales, trabajamos sistemáticamente para resolver estos problemas a nivel estatal. A pesar de todos los retos a los que se enfrentan hoy en día el sector y el país en general, nuestros equipos siguen trabajando, planificando y construyendo el futuro», afirmó el director general de DCH Steel.
DMZ se especializa en la producción de acero, hierro fundido, productos laminados y productos derivados, como vigas y ángulos, perfiles especiales para la ingeniería mecánica y la industria minera.
El 1 de marzo de 2018, el grupo DCH firmó un acuerdo para la compra de la planta siderúrgica de Dnipro.
La mina «Sukha Balka» es una de las principales empresas del sector minero de Ucrania. Extrae mineral de hierro mediante métodos subterráneos. La mina incluye los pozos «Yuvileina» y «Frunze».
El grupo DCH adquirió la mina al grupo Evraz en mayo de 2017.
El Consejo de Ministros ha prorrogado hasta el 31 de diciembre de 2026 la prohibición de importar a Ucrania productos procedentes de Rusia.
De acuerdo con la resolución n.º 1707 del 24 de diciembre, el Gobierno ha introducido cambios en la resolución del Consejo de Ministros n.º 1147 del 30 de diciembre de 2015, que se actualiza cada año.
Además, mediante la resolución n.º 1706, el Gobierno prorrogó por un año más, hasta el 31 de diciembre de 2026, la vigencia de la resolución n.º 1146, de 30 de diciembre de 2015, que establece los tipos de los derechos de importación aplicables a las mercancías procedentes de la Federación de Rusia. Estos instrumentos están en vigor desde 2015 como contramedidas en respuesta a la presión económica que se ha venido ejerciendo durante muchos años.
Como se informó, en 2015, el Gabinete de Ministros aprobó dos resoluciones para restringir el comercio con Rusia en respuesta a las acciones del Estado agresor contra Ucrania, en particular, la suspensión unilateral por parte de la Federación de Rusia, a partir del 1 de enero de 2016, del Tratado de Libre Comercio dentro de la CEI con respecto a Ucrania y la introducción de prohibiciones a la importación de una serie de productos de origen ucraniano. La vigencia de estos actos se prorroga cada año en diciembre.
