«Kernel», uno de los mayores holdings agrícolas de Ucrania, obtuvo en el tercer trimestre del año fiscal 2025 (enero-marzo de 2025) unos beneficios netos de 41 millones de dólares, frente a los 101 millones del mismo periodo del año fiscal 2024.
Según el informe trimestral publicado en la página web de la empresa, los ingresos consolidados de Kernel en el tercer trimestre del año fiscal 2025 alcanzaron los 1145 millones de dólares, lo que supone un aumento del 14 % en comparación con el mismo periodo del año anterior, pero se mantuvieron al mismo nivel que en el trimestre anterior.
«Estos resultados se lograron gracias a los altos precios de venta, y el aumento de los volúmenes de exportación de cereales compensó la disminución de los ingresos por la venta de aceite en botellas», explicó la empresa.
Los gastos de comercialización del grupo aumentaron un 27 % en comparación con el mismo periodo del año anterior, hasta alcanzar los 984 millones de dólares, lo que se debe al aumento de los gastos en materias primas y refleja el endurecimiento de la competencia por las materias primas y las restricciones en el suministro.
El beneficio bruto del tercer trimestre del año fiscal 2025 ascendió a 137 millones de dólares, un 34 % menos que en el mismo periodo del año anterior, lo que refleja la reducción de los márgenes en los segmentos de procesamiento de oleaginosas e infraestructura y comercio.
Kernel también señala que durante el período del informe, el EBITDA de la empresa ascendió a 110 millones de dólares, un 6 % menos que en el trimestre anterior y un 31 % menos que en el año anterior. Al mismo tiempo, el segmento de procesamiento de oleaginosas generó un EBITDA de 36 millones de dólares, un 26 % menos que el año anterior, debido a la disminución de las ventas y la contracción de los márgenes como consecuencia de la cosecha relativamente baja de semillas de girasol en Ucrania.
El EBITDA del segmento «Infraestructura y comercio» cayó un 46 % en comparación con el mismo periodo del año anterior, hasta los 62 millones de dólares, de los cuales 26 millones procedieron de la actividad comercial de Avere y los 36 millones restantes se obtuvieron gracias a la cadena de valor de la exportación de cereales y aceite alimentario en Ucrania, donde los principales factores que influyeron en los resultados fueron las terminales de exportación y las operaciones de comercio de cereales.
Cabe señalar que en el tercer trimestre del año fiscal 2025, el segmento «Agricultura» registró un EBITDA de 34 millones de dólares, 2,1 veces más que el año pasado. Esta cifra también incluye pérdidas no monetarias por valor de 24 millones de dólares, relacionadas con la revalorización de activos biológicos, frente a las pérdidas de 25 millones de dólares del año pasado.
Según el informe, los ingresos por actividades de inversión ascendieron a 25 millones de dólares (en el tercer trimestre de 2024 se registró una salida de 127 millones de dólares), lo que refleja principalmente los 46 millones de dólares de ingresos por la venta de activos financieros que anteriormente se utilizaban para gestionar el exceso de liquidez, mientras que se destinaron 19 millones de dólares a la adquisición de activos fijos.
Kernel señala que, en el período del informe, tras superar el pico de financiación del capital circulante, reembolsó una parte significativa de su deuda, incluido el reembolso total de la deuda con el BERD y la financiación previa a la exportación de aceite de girasol, y reembolsó anticipadamente parte de la deuda pendiente con el BEI.
Como resultado, durante el periodo comprendido entre enero y marzo de 2025, las obligaciones de deuda del grupo se redujeron en 190 millones de dólares, hasta los 755 millones de dólares. Además, la empresa obtuvo una renuncia ampliada a las obligaciones de uno de sus acreedores a largo plazo, que estará vigente hasta el 30 de junio de 2026. Esto permitió a Kernel reclasificarlos como pasivos no corrientes, lo que mejoró su estabilidad financiera.
A 31 de marzo de 2025, el saldo de caja del grupo ascendía a 549 millones de dólares, un 11 % menos que en el trimestre anterior. Esto ha dado lugar a una reducción de la deuda neta del 37 % en términos trimestrales, hasta los 206 millones de dólares.
La empresa también señala que, en el tercer trimestre de 2025, las existencias de productos básicos se redujeron un 16 %, hasta alcanzar los 371 millones de dólares a 31 de marzo de 2025.
En el testamento también se indica que, en total, durante los nueve meses de este año fiscal, Kernel aumentó sus ganancias netas en un 7 %, hasta alcanzar los 218 millones de dólares, con un crecimiento de los ingresos del 19 %, hasta alcanzar los 3092 millones de dólares, y su EBITDA aumentó un 4 %, hasta alcanzar los 398 millones de dólares.
Antes de la guerra, el holding agrícola Kernel ocupaba el primer lugar mundial en la producción de aceite de girasol (alrededor del 7 % de la producción mundial) y su exportación (alrededor del 12 %). Es uno de los mayores productores y vendedores de aceite embotellado de Ucrania. Además, se dedica al cultivo de productos agrícolas y su comercialización.
«Kernel», uno de los mayores grupos agroindustriales de Ucrania, líder en la exportación de cereales desde Ucrania y líder mundial en la producción y exportación de aceite de girasol, ha recibido la primera nota agrícola comercial de Ucrania, según ha informado el servicio de prensa del holding agrícola en su página web.
Según el comunicado, el documento está registrado en el Registro de Notas Agrícolas con el apoyo de la Sociedad Anónima «Depositario Nacional de Ucrania» (NDU), administrador oficial del sistema.
La nota agrícola comercial se ha depositado en el Depositario Central de Valores, lo que garantiza su estatus legal y su alta liquidez. Gracias a ello, el instrumento puede utilizarse como garantía fiable en operaciones financieras y constituir una alternativa a los mecanismos tradicionales de financiación agrícola, explicaron en el holding agrícola.
«Vemos el futuro en la digitalización y la estandarización de los procesos. El uso de la nota agrícola no es solo una herramienta, sino la base para una interacción transparente y eficaz entre los participantes del mercado agrícola. Estamos seguros de que esta decisión nos permitirá apoyar a nuestros socios de manera flexible y rápida, especialmente en las difíciles condiciones actuales del mercado», subrayó el director comercial para Ucrania, Alexander Golovin.
La emisión de la nota agrícola se llevó a cabo con el apoyo del proyecto de la IFC «Desarrollo del acceso del sector agrícola de Ucrania a los mercados de capital», que se implementa en colaboración con la Confederación Suiza. La iniciativa tiene por objeto ampliar el acceso de los productores agrícolas a la financiación mediante el refuerzo del instrumento de los bonos agrícolas y la preparación de notas agrícolas como clase de activos de pleno derecho para la titulización.
«Creemos sinceramente que las notas agrícolas se convertirán en uno de los instrumentos clave para la concesión de créditos al sector agrícola, especialmente para cubrir las necesidades de capital circulante y atraer financiación de los mercados de capitales», señaló el director del proyecto de la IFC, Kirill Mukhomedzyanov.
«Un instrumento como la nota agrícola garantiza una gran transparencia jurídica y permite reducir el coste de la financiación para los productores agrícolas, lo que es especialmente valioso para los pequeños y medianos agricultores, que tienen un acceso limitado a la inversión. En consecuencia, en el futuro, el uso de las notas contribuirá a aumentar la confianza de los inversores y los bancos en el sector y permitirá la libre circulación en el mercado, abriendo nuevas fuentes de capital», subrayó el director del servicio financiero de agronegocios de Kernel, Mikhail Golubakha.
La agroindustria destacó que el lanzamiento de la nota agrícola es una ilustración de la estrategia de la empresa para digitalizar los procesos empresariales.
Antes de la guerra, el holding agrícola Kernel ocupaba el primer lugar en el mundo en la producción de aceite de girasol (alrededor del 7 % de la producción mundial) y su exportación (alrededor del 12 %). Es uno de los mayores productores y vendedores de aceite embotellado de Ucrania. Además, se dedica al cultivo de productos agrícolas y su comercialización.
«Kernel», uno de los mayores grupos agroindustriales de Ucrania, procesó 845 mil toneladas de semillas oleaginosas en el tercer trimestre (enero-marzo) del año fiscal (AF) 2024/25, un 3% más interanual pero un 9% menos intertrimestral, según el informe del holding agrícola.
Según el informe, en enero-marzo de 2025, Kernel procesó 694 toneladas de semillas de girasol y, debido a la falta de materias primas en el mercado nacional de Ucrania, también procesó 151 toneladas de soja en tres plantas. Además, el agroholding procesó 50 mil toneladas de semillas de girasol en virtud de contratos de maquila con terceros.
Como resultado del procesamiento tanto de semillas de girasol como de soja, en el tercer trimestre de 2024/25, las ventas de aceite comestible del holding agrícola cayeron un 9% interanual, hasta 347 thsd toneladas. Al mismo tiempo, las ventas de aceite comestible en los nueve primeros meses del ejercicio 2025 ascendieron a 1 millón de toneladas, lo que supone un descenso interanual del 6%.
El informe también señala que los suministros de grano a los elevadores del holding agrícola disminuyeron un 2%, hasta 2,7 millones de toneladas, en los nueve primeros meses del ejercicio fiscal 2025.
«En el tercer trimestre del ejercicio FY2024/25, Kernel redujo las exportaciones de grano en un 15%, hasta 1,6 millones de toneladas, en comparación con el mismo periodo del año anterior, lo que explica por el descenso de la cosecha en Ucrania. En total, Kernel exportó 4,4 millones de toneladas de cereales y oleaginosas en los nueve primeros meses del año, lo que representa el 12% de las exportaciones nacionales.
El transbordo a través de las terminales de exportación del holding agrícola alcanzó los 2,5 millones de toneladas en el tercer trimestre, un 2% más que en el mismo periodo del año anterior. Este volumen incluía 1,8 millones de toneladas de cereales, 0,3 millones de toneladas de aceite comestible y el resto de semillas oleaginosas.
En total, durante los nueve primeros meses, el volumen de transbordo ascendió a 7,3 millones de toneladas, un 65% más que en el mismo periodo del año anterior, debido a la baja base de comparación en el ejercicio 2024/25 por el cierre de los puertos del Mar Negro al inicio de la temporada, resumió el holding agrícola.
Kernel es el mayor exportador mundial de aceite de girasol y uno de los mayores productores y vendedores de aceite embotellado de Ucrania. También se dedica al cultivo y venta de productos agrícolas.
En los nueve primeros meses de 2024, el holding agrícola redujo su beneficio neto un 53%, hasta 204 millones de dólares, mientras que sus ingresos disminuyeron un 4%, hasta 2.595 millones de dólares, y su EBITDA se redujo un 36%, hasta 384 millones de dólares.
«Kernel, uno de los mayores holdings agrícolas de Ucrania, tiene la intención de ajustar estratégicamente su combinación de cultivos para la cosecha de 2025 durante la campaña de siembra de primavera para alinearse con sus prácticas más sostenibles que se mantuvieron antes de la guerra a gran escala en Ucrania.
Según el informe trimestral publicado el viernes en la página web de la empresa, Kernel tiene previsto destinar unas 168.000 hectáreas al maíz, lo que supone el doble que en la campaña de 2024 y representará el 49% de su superficie total de producción.
Al mismo tiempo, el agroholding prevé reducir la superficie de girasol en un 34%, hasta 44.000 hectáreas (o el 13% de la superficie sembrada). El holding agrícola explica esta decisión optimizando aún más el uso de la tierra y restableciendo la sostenibilidad agronómica a largo plazo.
«En 2025, Kernel también reducirá su superficie de soja a 27 mil hectáreas, frente a las 72 mil hectáreas de un año antes.
«En la fecha del informe, los cultivos de invierno -incluidas 95.000 hectáreas de trigo de invierno y 3.450.000 hectáreas de colza- se encuentran en general en buenas condiciones, sin riesgos significativos más allá de los factores estacionales habituales en esta fase», resume el holding agrícola.
Kernel es el mayor exportador mundial de aceite de girasol y uno de los mayores productores y vendedores de aceite embotellado de Ucrania. También se dedica al cultivo y la venta de productos agrícolas.
En el ejercicio fiscal de 2020, el beneficio neto de Kernel disminuyó un 44% en comparación con el de 2023, hasta 167,95 millones de dólares, mientras que los ingresos aumentaron un 4%, hasta 3.581 millones de dólares, y el EBITDA disminuyó un 30%, hasta 381 millones de dólares.
«Kernel, uno de los mayores holdings agrícolas de Ucrania, obtuvo un beneficio neto de 56 millones de dólares en el segundo trimestre del año fiscal (AF) 2025 (julio-septiembre de 2024), frente a los 133 millones del mismo periodo del AF 2024.
Según el informe trimestral publicado en la página web de la empresa el viernes, los ingresos consolidados de Kernel en el segundo trimestre del ejercicio fiscal 2025 alcanzaron los 1149 millones de dólares, un 10% más que en el mismo periodo del año anterior, en medio de una base comparativa baja debido a la falta de operaciones estables de exportación de grano en julio-septiembre de 2023.
«Este crecimiento fue impulsado principalmente por el aumento de las ventas de aceite comestible, impulsado tanto por mayores volúmenes de exportación como por precios globales más altos», dijo la compañía.
Al mismo tiempo, el Grupo reconoció una pérdida neta de 33 millones de dólares por cambios en el valor razonable de los activos biológicos, frente a una pérdida de 12 millones de dólares reconocida en el primer trimestre de 2024, según el informe.
También se señala que el coste de las mercancías vendidas del Grupo aumentó un 18%, hasta 960 millones de dólares, debido principalmente a un incremento del 45% en el coste de las mercancías vendidas y las materias primas utilizadas, lo que refleja una mayor competencia por las materias primas y unos suministros limitados. Por otro lado, los costes de transporte y aprovisionamiento disminuyeron un 52% interanual, representando sólo el 10% del coste total de las ventas, debido al descenso de las tarifas de flete, apoyado por la estabilidad de las operaciones de exportación desde la región del Mar Negro.
Como consecuencia del fuerte aumento de los costes de venta, superior al de los ingresos, el beneficio bruto en el segundo trimestre del ejercicio fiscal 202025 disminuyó un 28% interanual y un 5% intertrimestral, hasta 157 millones de dólares.
Otros ingresos de explotación en el periodo de tres meses finalizado el 31 de diciembre de 2024 fueron de 10 millones de dólares, un 55% menos que en el mismo periodo del ejercicio anterior, debido principalmente a las ganancias por la liquidación de diferencias de precios contractuales, existencias de inventario y multas y reclamaciones devengadas en operaciones de comercio de petróleo y cereales.
Cabe señalar que los gastos generales y administrativos del segundo trimestre del ejercicio 2025 aumentaron bruscamente un 42% interanual, hasta los 75 millones de dólares. Este aumento se debió principalmente a un incremento de los salarios y costes relacionados, así como a un aumento de los honorarios legales y profesionales.
Como resultado, el EBITDA de Kernel en el segundo trimestre del ejercicio 2025 fue de 118 millones de dólares, un 42% menos que en el trimestre anterior y un 30% menos que en el ejercicio 2024.
En conjunto, en el primer semestre del ejercicio fiscal 2025, el beneficio neto de la empresa aumentó un 73%, hasta 77 millones de dólares, el EBITDA un 29%, hasta 287 millones de dólares, y los ingresos un 22%, hasta 1.947 millones de dólares.
Kernel es el mayor exportador mundial de aceite de girasol y uno de los mayores productores y vendedores de aceite embotellado de Ucrania. También se dedica al cultivo y venta de productos agrícolas.
En el ejercicio fiscal 202024, el beneficio neto de Kernel disminuyó un 44% en comparación con el ejercicio fiscal 202023, hasta 167,95 millones de dólares, mientras que los ingresos aumentaron un 4%, hasta 3.581 millones de dólares, y el EBITDA disminuyó un 30%, hasta 381 millones de dólares.
«Kernel», uno de los mayores holdings agrícolas de Ucrania, obtuvo un beneficio neto de 121 millones de dólares en el primer trimestre del año fiscal (AF) 2025 (julio-septiembre 2024), frente a una pérdida neta de 31 millones de dólares en el mismo periodo del AF 2024.
«Esto indica una fuerte dependencia de los ingresos del grupo de la disponibilidad del Mar Negro para las operaciones de exportación», dijo la compañía en un informe trimestral publicado en su página web el viernes.
Según el informe, los ingresos consolidados de Kernel en el 1T2025 alcanzaron los 798 millones de dólares, un 46% más interanual, en medio de una baja base comparativa debido a la falta de operaciones estables de exportación de grano en julio-septiembre de 2023.
Al mismo tiempo, se especifica que en julio-septiembre de 2024, en comparación con el trimestre anterior, los ingresos disminuyeron un 19% debido a una disminución estacional en las ventas de aceites comestibles y granos.
«Debido al aumento de los precios mundiales de granos y semillas oleaginosas, el Grupo reconoció una ganancia neta por cambios en el valor razonable de los activos biológicos de 42 millones de dólares, en comparación con una pérdida de 10 millones de dólares reconocida en el primer trimestre del ejercicio 2024», dice también el informe.
También se señala que el coste de las ventas de Kernel disminuyó un 18% intertrimestral hasta los 675 millones de dólares, en particular, los gastos de envío y manipulación cayeron un 38% debido a los menores volúmenes de ventas y los menores costes de flete y representaron el 15% del coste total de las ventas.
«Como resultado, el beneficio bruto de julio-septiembre de 2024 disminuyó un 20% interanual hasta 164 millones de dólares, lo que supone 3,2 veces más que el resultado del año anterior, que fue de 52 millones de dólares», señala el documento.
Según el informe, el EBITDA de Kernel en el primer trimestre de 2025 fue de 169 millones de dólares, frente a los 19 millones del primer trimestre de 2024.
Se especifica que el segmento de procesamiento de semillas oleaginosas proporcionó un EBITDA de 37 millones de dólares, lo que supone un 37% menos que el año anterior, y este descenso se debió tanto a una disminución de las ventas de aceite comestible como a una disminución de la rentabilidad.
En el segmento de Infraestructuras y Comercio, el EBITDA fue de 53 millones de dólares, 9 veces más que el año anterior, debido principalmente a la inaccesibilidad del Mar Negro para las operaciones de exportación desde Ucrania en el mismo periodo del año anterior. Los buenos resultados de este año se debieron a la rentabilidad de las operaciones de cosecha y transbordo de cereales en Ucrania y a la disponibilidad de puertos de gran calado, que garantizaron la estabilidad de las operaciones de exportación.
El segmento de Agricultura registró un fuerte EBITDA de 84 millones de dólares, lo que supone un cambio radical respecto a la pérdida de 23 millones de dólares del primer trimestre de 2024, impulsado por los 42 millones de dólares procedentes de la revalorización de activos biológicos, apoyados por la venta de 521 mil toneladas de cereales y oleaginosas en julio-septiembre de 2024.
«La utilidad operativa antes de cambios en el capital de trabajo en julio-septiembre de 2024 se incrementó 2.8 veces de un año a otro a 148 millones de dólares, reflejando una mejor estructura de EBITDA debido a la apertura de puertos de aguas profundas para operaciones de exportación», señala el documento.
Al mismo tiempo, los cambios en el capital circulante dieron lugar a una salida de efectivo de 56 millones de dólares en el período de referencia, que se debió principalmente a la acumulación estacional de inventarios en medio de la campaña de recolección en curso en Ucrania.
La tesorería neta utilizada en actividades de inversión ascendió a 20 millones de USD, reflejo de la compra de propiedades, instalaciones y equipos. Tras la finalización de importantes proyectos de inversión en el ejercicio anterior, el Grupo ha pasado a centrarse en la modernización de la maquinaria agrícola y otras actividades de mantenimiento.
Según el informe, el efectivo neto proporcionado por las actividades de financiación para los tres meses finalizados el 30 de septiembre de 2024 fue de 20 millones de dólares, incluyendo 114 millones de dólares en ingresos de nuevos préstamos, 83 millones de dólares en reembolsos de préstamos y 11 millones de dólares en reembolsos de obligaciones de arrendamiento de tierras agrícolas.
La deuda de Kernel aumentó un 4% en el primer trimestre del ejercicio fiscal 2025 hasta los 1.129 millones de dólares, lo que refleja el uso de líneas de crédito firmadas previamente con bancos europeos y ucranianos para financiar el capital circulante, pero la empresa reembolsó 300 millones de eurobonos en octubre y su deuda neta disminuyó un 7% hasta los 261 millones de dólares a finales de septiembre.
«En el primer trimestre del ejercicio fiscal 2025, el apalancamiento del grupo mejoró, con una deuda neta sobre EBITDA que cayó a 0,5x y un ratio de cobertura de intereses que subió a 10,7x EBITDA antes de intereses a 12 meses», señala el documento.
También se especifica que las existencias aumentaron un 76% en el primer trimestre del ejercicio fiscal de 2025, hasta 435 millones de dólares, lo que refleja la acumulación estacional de semillas de girasol y grano debido a la larga campaña de recolección en Ucrania. Las existencias incluían 988 mil toneladas de cereales (principalmente maíz, trigo y soja), 94 mil toneladas de aceite comestible, 49 mil toneladas de harina de girasol y 340 mil toneladas de semillas de girasol.
Además, en octubre de 2024, la empresa obtuvo una línea de crédito previa a la exportación de 150 millones de dólares de un sindicato de bancos internacionales para apoyar las operaciones de exportación y satisfacer las necesidades de capital circulante en el ejercicio en curso.
Kernel es el mayor exportador mundial de aceite de girasol y uno de los mayores productores y vendedores de aceite embotellado de Ucrania. También se dedica al cultivo y venta de productos agrícolas.
El beneficio neto de Kernel en el ejercicio fiscal de 2023 fue de 299 millones de dólares, mientras que la empresa cerró el año anterior con una pérdida neta de 41 millones de dólares. Los ingresos del holding agrícola en el ejercicio fiscal de 2023 disminuyeron un 35%, hasta 3.455 millones de dólares, pero el EBITDA se multiplicó por 2,5, hasta 544 millones de dólares.
