Як повідомляє Fixygen, зворотний викуп, який вже давно використовують публічні компанії для підтримки акцій, стає одним із головних інструментів криптовалютного ринку.
У 2026 році криптопроєкти вже спрямували близько $640 млн на викуп власних токенів, що є історичним максимумом, підрахувала Financial Times.
Для порівняння: за весь 2025 рік цей показник становив близько $545 млн, а в 2024 році — лише $366 тис.
Майже 90% нинішніх викупів припадає на Hyperliquid і pump.fun.
Hyperliquid спрямовує на придбання HYPE практично весь дохід, який отримує платформа. На тлі такої політики вартість токена зросла приблизно на 70%.
Економічна логіка схожа на викуп акцій (stock buyback): компанія або протокол використовує грошовий потік для скорочення кількості токенів у вільному обігу та збільшення економічної цінності тих, що залишилися.
Однак між токеном і акцією існує принципова різниця. Акція представляє частку в компанії, тоді як права власника токена можуть бути значно слабшими або взагалі не передбачати юридичного права на прибуток.
Тому сам по собі buyback не гарантує зростання. Деякі проєкти продовжили дешевшати навіть після запуску програм зворотного викупу.
Проте поява ринку buyback вартістю 640 мільйонів доларів свідчить про те, що криптовалютна галузь поступово запозичує інструменти класичного корпоративного фінансування.
Як повідомляє Fixygen, компанії, які побудували інвестиційну стратегію навколо накопичення біткоїна, втратили понад 80 млрд доларів ринкової капіталізації після піку популярності цієї моделі влітку 2025 року.
За підрахунками Financial Times, сукупна капіталізація 50 найбільших «біткойн-скарбниць» скоротилася приблизно з $150 млрд у липні 2025 року до $67 млрд у серпні 2026 року.
Ця модель набула популярності завдяки стратегії Майкла Сейлора. Компанії випускали акції або боргові цінні папери, купували на залучені кошти біткойн і розраховували, що ринок оцінюватиме їх дорожче, ніж вартість криптовалюти на балансі.
Поки біткойн зростав, така схема дозволяла залучати новий капітал практично по колу. Але падіння BTC приблизно на 30% від максимуму жовтня 2025 року порушило цей механізм.
За даними FT, акції 35 компаній із досліджуваної групи втратили понад половину вартості. Деякі учасники ринку вже почали продавати частину крипторезервів для обслуговування боргів.
Фактично ринок перестав автоматично платити премію лише за наявність біткойна на корпоративному балансі. Тепер інвестори значно уважніше оцінюють борги компанії, вартість залучення капіталу та здатність бізнесу фінансувати виплати без продажу криптовалюти.
Як повідомляє Fixygen, Strategy залишається найбільшим корпоративним власником біткойнів у світі. Станом на 23 серпня компанія контролювала 840 447 BTC, або близько 4% максимально можливої пропозиції першої криптовалюти.
За ціни BTC у $77 004 її біткойн-резерв оцінювався в $64,72 млрд, тоді як ринкова капіталізація Strategy становила близько $49,6 млрд.
На перший погляд виходить, що інвестори оцінюють всю компанію дешевше, ніж біткойни, що їй належать.
Однак таке порівняння є неповним. Крім BTC, Strategy мала у своєму розпорядженні $6,69 млрд доларових активів, але водночас мала близько $6,75 млрд боргів та $14,97 млрд привілейованих акцій, які мають пріоритет над звичайними акціонерами в структурі капіталу.
Після врахування цих зобов’язань сама Strategy оцінювала чисту вартість резервів приблизно в $49,68 млрд — практично стільки ж, скільки становила капіталізація.
Саме тому показник mNAV компанії станом на 23 серпня становив близько 1,01x. Іншими словами, величезна премія, яку інвестори раніше платили за можливість отримати опосередковану експозицію до біткойна через MSTR, практично зникла.
Це принципова зміна моделі Сейлора: Strategy залишається найбільшим біткойн-трежері у світі, проте її акція дедалі більше оцінюється як фінансова структура з BTC, боргом і дорогим привілейованим капіталом, а не як «біткойн із премією».
Обсяг капітальних інвестицій в Україні у січні-червні 2026 року збільшився на 9,9% порівняно з аналогічним періодом 2025 року — до 307,915 млрд грн, повідомила Державна служба статистики.
Відомство уточнює, що 39,5% загальної вартості здійснених капітальних інвестицій (або 121,5 млрд грн) припало на промисловість, 11,4% (35 млрд грн) – на сільське, лісове та рибне господарство.
Переважна частка інвестицій була зосереджена в матеріальних активах – 94,5% загального обсягу. Зокрема, найбільше коштів було вкладено в машини, обладнання та інвентар (36,1%), інженерні споруди (22,4%), нежитлові будівлі (11,4%) та транспортні засоби (10,7%).
За даними Держстату, основним джерелом фінансування капітальних інвестицій у січні–червні поточного року залишаються власні кошти підприємств та організацій – 75,4% (232,114 млрд грн).
Як повідомлялося, капітальні інвестиції в Україні у 2025 році порівняно з 2024 роком зросли на 20,3%, до 893,6 млрд грн.
Як повідомляє Еxperts.news, житлова нерухомість та інституційна оренда стали одним із сегментів інвестиційного ринку Центральної та Східної Європи, що найшвидше зростають, у першому півріччі 2026 року.
На сегмент residential/living припало 19% інвестицій у комерційну нерухомість CEE-6 проти всього 7% роком раніше, свідчать дані Colliers.
Таким чином, його частка менш ніж за рік збільшилася майже втричі й наблизилася до показників традиційних найбільших класів нерухомості — офісів та торговельних об’єктів.
Одним із найбільш показових прикладів стала Польща, де в першому півріччі відбулася найбільша угода в історії місцевого ринку інституційного орендного житла PRS.
Vantage Development придбала 18 завершених проєктів Resi4Rent за 575 млн євро. Портфель включає 5 322 квартири у Варшаві, Кракові, Вроцлаві, Гданську, Лодзі та Познані.
Ця угода свідчить про зростання інтересу великих інвесторів до житлових об’єктів, призначених не для подальшого продажу окремих квартир, а для довгострокової професійної оренди цілими портфелями.
Такий формат широко поширений у Західній Європі, проте в країнах Центральної та Східної Європи інституційний ринок оренди значно молодший і має більше простору для зростання.
Інтерес до сегменту підтримують урбанізація, висока вартість придбання житла, мобільність робочої сили та зростання попиту на професійно кероване орендне житло у найбільших містах регіону.
За даними Colliers, при загальному обсязі інвестицій у CEE-6 у розмірі 5,8 млрд євро ринок поступово стає більш диверсифікованим, а residential/living вже увійшов до чотирьох найбільших напрямків вкладення капіталу.
Румунський ринок комерційної нерухомості залучив близько 300 млн євро інвестицій у першому півріччі 2026 року проти приблизно 400 млн євро за аналогічний період минулого року, йдеться в дослідженні Colliers CEE Investment Scene H1 2026.
На Румунію припало 5,4% загального обсягу інвестицій CEE-6, незважаючи на те, що країна формує близько 18% сукупного ВВП шести розглянутих економік. На думку Colliers, це свідчить про значний потенціал подальшого зростання румунського інвестиційного ринку.
Близько 60 % інвестиційного обсягу Румунії в першому півріччі припало на офіси, що стало найвищою часткою цього сегмента з 2022 року.
При цьому в другому півріччі структура ринку може змінитися за рахунок великих угод у торговому та інших видах нерухомості.
Румунія продовжує пропонувати вищу дохідність, ніж багато більш зрілих ринків Центральної Європи. У Бухаресті prime yield становить близько 7,5% для офісів, 7,75% для промислово-логістичних об’єктів та 7,25% для торгових центрів.
Для порівняння: дохідність високоякісних об’єктів у Варшаві, Празі та інших більш ліквідних столицях регіону перебуває на нижчих рівнях.
Colliers зазначає, що зниження обсягу угод у першому півріччі не обов’язково означає погіршення фундаментального стану ринку. Низка великих транзакцій перебувала на стадії завершення вже після кінця червня.
Зокрема, продаж портфеля торговельної нерухомості MAS компанії AFI Europe було завершено вже в третьому кварталі. Якщо угоди, що перебувають у процесі, будуть завершені, загальний інвестиційний обсяг Румунії за підсумками 2026 року може наблизитися до 1 млрд євро.
Це був би лише другий рік після 2007 року, коли румунський ринок досяг такого рівня, зазначає керівник напрямку Capital Markets Colliers Romania Роберт Мікло.
Colliers працює у понад 70 країнах, має близько 28 тис. фахівців та приблизно $110 млрд активів під управлінням.
