2025年匈牙利住房市场持续复苏，房价名义上涨20%，扣除通胀因素后上涨15%。最新年度市场回顾报告显示，已登记的交易量接近13.6万宗，而据匈牙利中央统计局（KSH）估算，最终数据预计将超过14万宗。
不过，KSH目前尚未公布2025年按购房者国籍分类的详细统计数据。最新可获取的完整数据表明，2024年外国公民在匈牙利购置了6,600套住宅，总价值约8.34亿欧元。这一数字较上年增长了5.2%。
因此，2024年外国人占匈牙利房地产交易总量的约5%，按金额计算则占市场交易总额的6.4%。当年该国共售出约13.11万套房产。
在2023年交易活跃度下降之后，2024年匈牙利的交易量增长了25%，达到13.11万套。2025年，这一增长势头得以延续：截至数据截止时，匈牙利中央统计局（KSH）收到的销售信息显示，共完成13.57万笔交易，其中12.82万笔来自二手房市场，约7600笔来自新建住宅。预计最终交易量将超过14万笔。
在国家优惠住房贷款计划“Home Start”启动后，市场在下半年明显活跃起来。9月份的销售量比上年同期高出47%，而在第四季度，KSH估计交易量的年增长率约为10%。
2025年第四季度，布达佩斯二手房每平方米的平均价格约为3,240欧元。
已售房产的平均价格达到约18.4万欧元。板式公寓的平均售价约为16.5万欧元，独栋住宅则为28.4万欧元。
首都的每平方米价格一年内上涨了21%。其中，部分细分市场的涨幅更高：板式公寓价格上涨了约35%。
在首都以外的行政中心中，2025年底房价最高的是德布勒森——每平方米约2.62千欧元， 德奥雷为2.45千欧元，韦斯普雷姆为2.44千欧元，塞格德约为2.38千欧元/平方米。
尽管2025年的总体统计数据已基本完整，但匈牙利中央统计局（KSH）最新发布的按国籍划分的购房者详细排名目前仍以2024年数据为准。
当时，外国公民共购置了6.6千套住宅，较2023年增长5.2%。
外国人购入房产的总价值约为8.34亿欧元，占匈牙利住房市场交易总额的6.4%。
2024年主要外国买家群体统计数据：
德国——1,369套
中国——708
罗马尼亚——671
斯洛伐克——671
荷兰——438
越南——329
奥地利——268
俄罗斯——185
乌克兰——144
以色列——137
不同外国买家群体之间的差异在购房地域分布上尤为明显。
中国公民91.5%的交易集中在布达佩斯，越南人占96%，俄罗斯人占84.9%。
乌克兰人则较少将目光投向首都：他们购置的房产中仅有39.6%位于布达佩斯。因此，大多数乌克兰买家选择了匈牙利的其他城市和地区。
德国人尽管在交易数量上位居首位，但几乎没有集中在首都——布达佩斯仅占其购房总量的8%。匈牙利中央统计局（KSH）指出，德国公民在多瑙河南部和西部的小型聚居地表现出了较高的活跃度。
乌克兰公民购置房产的平均价格约为9.6万欧元，平均单价约为1,350欧元/平方米。
在整个匈牙利范围内，外国人交易量约占总交易量的5%，但在布达佩斯，其影响力显著更高。2024年，外国公民占首都住房购买量的7.8%，占交易总金额的10%。
在佩斯市中心区域，外国人参与了约19%的交易，按交易金额计算则占市场总量的约26%。其中，中国和越南买家尤为活跃。
因此，最新的官方统计数据已足以对2025年的匈牙利房地产市场进行评估：登记交易量约为13.6万宗，待数据最终处理后有望突破14万宗；房价上涨20%，布达佩斯及大多数大城市的住房价格将继续大幅上涨。
不过，2025年按国籍划分的购房结构数据尚未公布。
原始来源：匈牙利中央统计局（KSH）。
乌克兰公司Termojet是一家锅炉房及供暖系统设备制造商，目前正在考虑进入塞尔维亚市场，并寻找当地代表或合作伙伴，以发展销售和分销业务。Telegram频道“塞尔维亚经济学家”对此进行了报道。
该公司自2002年开始运营，拥有自己的全周期生产体系。
其产品范围包括泵组、分配歧管、水力分离器、分离器、阀门、循环泵、地暖设备及自动化系统。
针对大型设施，公司生产功率最高可达2200千瓦的Termojet Mega系列。
在塞尔维亚，公司首先希望与供暖及HVAC设备市场的现有参与者开展合作。
理想的合作伙伴应当：
此外，进入邻国市场也是近期发展方向，包括波斯尼亚、黑山、阿尔巴尼亚以及该地区的其他国家。
Termojet愿意与经销商、分销商、安装企业和设计机构合作，并为合作伙伴提供技术支持和培训。
如需咨询在塞尔维亚建立合作伙伴关系及开展合作的相关事宜，请发送电子邮件至：100events@ukr.net。
乌克兰的大规模重建将意味着，由国家、国际金融组织、捐助方和私人资本参与的国际合同、招标、分包以及联合项目数量将大幅增加。对于乌克兰企业而言，能否参与此类项目将越来越取决于其能否迅速证明自身在法律和商业方面的透明度。
国际客户会在签订合同前对潜在承包商进行核查，包括其法律地位、所有者和受益所有人、企业关联关系、经营历史、财务状况以及制裁和合规风险。因此，企业验证事实上正在成为未来重建基础设施的一部分。
“乌克兰企业应当在具体招标公布之前就开始为重建项目做准备。国际合作伙伴首先会考察能否迅速识别该企业、了解其所有权结构并评估相关风险。企业资料越透明，尽职调查所需的时间就越少，企业开展国际合作的准备程度也就越高。”Interfax-Ukraine（乌克兰国际文传电讯社）发展与营销总监、D&B-Interfax-Ukraine业务部门负责人、经济学副博士马克西姆·乌拉金指出。
这对于中小企业尤为重要。乌克兰企业可能具备强大的生产专业能力，却可能因企业数据不完整或不一致、缺乏英文信息、管理层资料过时或所有权结构不透明而错失机会。
为国际验证做准备，包括检查企业自身的注册数据、更新联系方式、说明业务活动类型、确认所有权结构、分析财务报表，并了解外国客户或银行可能发现哪些风险信号。
D&B使用标准化的国际商业数据来识别法人实体并建立企业档案。此类数据被企业、银行和采购机构用于KYC、尽职调查、供应商准入和风险管理流程。
对于乌克兰而言，形成企业透明文化可能成为吸引私人资本并将乌克兰供应商纳入国际重建项目的实际因素之一。
Dun & Bradstreet是一家国际商业数据和分析解决方案提供商，其历史始于1841年。D&B处理全球企业数据，并提供企业身份识别、交易对手核查、信用和商业风险评估、合规以及供应链管理工具。
Dun & Bradstreet在乌克兰的官方代表是Interfax-Ukraine（乌克兰国际文传电讯社）。D&B-Interfax-Ukraine专门部门为乌克兰企业提供国际商业数据，帮助其核查外国交易对手并使用D&B工具。
如有问题，可通过D&B专门网站dnb.ua、电子邮件Urakin@interfax.kyiv.ua或电话+38 (044) 270-65-74进行咨询。
据《南华早报》援引知情人士的话报道，芬兰电信设备制造商诺基亚计划在今年年底前关闭其在大陆地区几乎所有的工厂。
据消息人士透露，该公司将裁减在华大部分员工。截至2025年底，诺基亚在中国大陆、香港和台湾地区的员工总数约为7200人。
诺基亚发言人指出，该公司在中国的业务近年来持续下滑，计划调整在华运营。公司未透露其他细节。
去年，《金融时报》援引消息人士的话报道称，中国正在限制芬兰诺基亚和瑞典爱立信的技术在电信网络中的使用。具体而言，采购设备的国有企业（包括移动运营商）被迫将与这些公司的合同提交给中国国家网络安全局，以便从国家安全角度进行审查。审查过程可能长达三个月或更久，即使最终获得批准，这些欧洲企业与中国的竞争对手相比仍处于劣势。
周二，诺基亚股价下跌近6%。自年初以来，其市值已飙升逾60%，达到535.8亿欧元。
相关指标采用报告期结束后公布的月度和季度统计数据。乌克兰国际文传电讯社发展与营销总监、经济学副博士、Experts Club信息分析中心创始人马克西姆·乌拉金，对2026年5月至6月影响乌克兰和全球形势的当前宏观经济趋势进行了综述。
乌克兰宏观经济指标
截至5月底，乌克兰经济保持了宏观金融可控性，但风险平衡仍然不利。与4月相比，总体消费通胀略有放缓，但核心价格压力有所增强，燃料价格则继续快速上涨。国际储备连续第四个月下降，商品贸易逆差扩大至230亿美元，国家预算继续在国防负担异常沉重的条件下运行。与此同时，乌克兰国家银行保持了对外汇市场的控制，国际融资则支持了政府民用支出的执行。
根据乌克兰国家统计局在报告期结束后公布的初步评估，2026年第一季度乌克兰实际国内生产总值与2025年第一季度相比下降0.6%。经季节性因素调整后，实际国内生产总值较上一季度下降0.7%。名义国内生产总值为2.0472万亿格里夫纳。负增长反映了电力短缺、能源和物流基础设施遭到破坏、投资活动疲弱、外部融资不稳定以及年初条件不利所造成的影响。与此同时，国内消费、贸易、部分制造业以及服务业在一定程度上抑制了更深幅度的下滑。
乌克兰国家银行在4月的宏观经济预测中，将2026年乌克兰实际国内生产总值增长预期下调至1.3%。监管机构预计，消费需求、预算支出、能源和物流恢复投资以及国防工业综合体的发展将支持经济活动。与此同时，由于安全风险、生产能力受损、劳动力短缺以及出口机会有限，乌克兰国家银行的预测并未预计经济会迅速转向可持续复苏。
“5月的数据证实，乌克兰经济目前尚未进入全面复苏阶段，而是处于复杂的稳定状态。第一季度国内生产总值下降0.6%，全年增长预期仅为1.3%，这意味着即使是很小的新冲击，也可能使预期增长化为乌有。可持续复苏不仅需要需求，还需要能源、工业和物流产能的实际扩张。”乌拉金指出。
5月的通胀形势仍然较为复杂。根据乌克兰国家银行和国家统计局的数据，消费通胀同比从4月的8.6%放缓至8.2%。当月价格上涨0.9%，年初以来上涨5.8%。与此同时，核心通胀同比从4月的7.6%加速至7.9%。加工食品价格上涨10.4%，服务价格上涨13.6%，行政管制价格上涨10.2%，燃料价格同比上涨38.7%。
总体指标放缓主要是由于生鲜食品价格涨幅减弱。肉类、鸡蛋以及部分蔬菜和水果的价格上涨速度有所放缓，但谷物制品价格继续上升。与此同时，企业在能源、燃料和物流方面的高额支出、劳动力短缺导致的工资上涨、此前格里夫纳贬值向价格的传导以及服务价格上涨，都加剧了基础性通胀压力。
乌克兰国家银行4月的预测显示，通胀率将在2026年底加速至9.4%。预计2027年通胀将重新进入持续下降轨道，放缓至6.5%，并于2028年回落至5%的目标水平。
截至5月底，基准利率仍维持在年利率15%的水平。当时最近一次相关决定是乌克兰国家银行理事会于4月30日作出的。乌克兰国家银行解释称，维持利率是为了保持格里夫纳资产的吸引力、确保通胀预期可控以及维持外汇市场稳定。基准预测显示，利率至少在2027年第二季度之前将保持在15%的水平。如果价格压力进一步增强，监管机构不排除采取额外措施。
“总体通胀率从8.6%降至8.2%，并不意味着价格问题已经得到解决。相反，核心通胀率升至7.9%，服务价格上涨超过13%，燃料价格上涨近39%。在这样的通胀结构下，15%的利率仍是保护格里夫纳储蓄和汇率稳定的必要保障。过早放松政策可能会迅速使通胀率重新回到两位数水平。”马克西姆·乌拉金强调。
外汇领域仍处于可控状态，但需要监管机构提供大量支持。截至2026年6月1日，乌克兰国际储备为457.27亿美元，5月下降5.2%。这是国际储备连续第四个月环比下降。
5月，乌克兰国家银行在外汇市场出售31.35亿美元，较4月减少12.4%。政府外汇账户收到5.992亿美元，其中4.988亿美元来自世界银行，1.004亿美元来自外币计价国内政府债券的发行。1.262亿美元被用于偿还和支付外币国家债务，乌克兰另向国际货币基金组织支付2.749亿美元。金融工具的正向重估和其他业务带来的4.419亿美元收入，部分抵消了储备的减少。尽管有所下降，国际储备仍可覆盖未来4.7个月的进口融资需求。
“国际储备连续四个月减少，已经不再是一次性波动，而是一种需要密切监控的趋势。457亿美元的储备规模仍然相当可观，能够提供充足的外部流动性，但外汇市场依然存在结构性短缺。格里夫纳未来的稳定性将取决于国际资金流入的规律性、对能源进口依赖程度的降低以及出口收入的扩大。”乌拉金认为。
根据乌克兰国家海关署的数据，2026年1月至5月，乌克兰商品贸易总额为580亿美元。进口额达到405亿美元，出口额为175亿美元。因此，前五个月的商品贸易逆差约为230亿美元，进口额是出口额的2.3倍。
乌克兰进口商品最多的来源国是中国，进口额为111亿美元；其次是波兰，为39亿美元；土耳其为27亿美元。乌克兰出口的主要目的地是波兰，出口额为20亿美元；土耳其为15亿美元；意大利为11亿美元。
在进口结构中，机械、设备和运输工具为170亿美元，燃料和能源产品为64亿美元，化工产品为57亿美元。这些类别合计占全部进口的72%。出口主要包括价值106亿美元的食品、价值17亿美元的金属及其制品，以及价值15亿美元的机械、设备和运输工具。
“前五个月商品贸易逆差扩大至230亿美元，是国际收支面临的最严重信号之一。很大一部分进口与国防、能源和重建有关，因此具有客观必要性。问题在于，出口并未以相应的速度增长，而且仍然过度依赖农业原材料。乌克兰必须将设备进口转化为新的生产能力，否则贸易缺口今后仍将依靠外部援助和国际储备来弥补。”马克西姆·乌拉金强调。
预算形势仍然紧张，但总体可控。2026年1月至5月，国家预算一般基金收入为1.36万亿格里夫纳。一般基金现金支出为1.8万亿格里夫纳，比2025年同期增长16.9%。仅5月份，一般基金收入为3187亿格里夫纳，支出为4493亿格里夫纳。
前五个月的安全与国防支出达到1.14万亿格里夫纳，占一般基金全部支出的63.4%。5月份用于这些需求的资金为2871亿格里夫纳。预算部门工作人员的工资及相关缴费支出为7021亿格里夫纳，向企业提供的补贴和转移支付为3053亿格里夫纳，社会保障支出为2965亿格里夫纳，商品和服务支出为2059亿格里夫纳，国家债务服务支出为1438亿格里夫纳，向地方预算的转移支付为1043亿格里夫纳。
2026年1月至5月，国际赠款达到2499亿格里夫纳，其中5月收到217亿格里夫纳。前五个月，国家预算一般基金和专项基金的总收入为1.8万亿格里夫纳，国家预算现金支出为2.25万亿格里夫纳。一般基金借款为2606亿格里夫纳，用于偿还国家债务的资金为2290亿格里夫纳。
“国家预算继续履行其基本职能，但其结构几乎完全服从于战争需求。当一般基金63.4%的支出用于国防和安全时，国家用于资本投资和长期发展的空间非常有限。正因如此，外部融资必须保持规律性，每一格里夫纳的国内资源都应服务于国防能力、能源韧性和生产恢复。”乌拉金指出。
全球经济
截至2026年5月底，全球经济仍表现出相对韧性，但通胀和地缘政治环境继续恶化。中东冲突升级后，石油和天然气价格高企，增加了生产和运输成本，而主要中央银行则暂缓进一步放松货币政策。
国际货币基金组织在4月发布的《世界经济展望》中预测，在中东冲突持续时间和地理范围有限的前提下，全球经济将在2026年增长3.1%，2027年增长3.2%。国际货币基金组织警告称，更持久的战争、新一轮能源冲击、地缘政治碎片化加剧、贸易争端以及高额公共债务，都可能显著恶化经济前景。
美国经济保持了积极增长势头。根据美国经济分析局的第三次估算，2026年第一季度美国实际国内生产总值较上一季度按年率计算增长2.1%。按照通常的季度环比计算方式，增幅约为0.5%。
投资、出口、政府支出和消费支出均作出了积极贡献。
与此同时，美国通胀继续加速。根据美国劳工统计局的数据，5月消费者价格指数同比上涨4.2%，高于4月的3.8%。价格环比上涨0.5%。核心通胀率为2.9%，能源价格同比上涨23.5%，汽油价格上涨40.5%。仅5月份，能源价格就上涨了3.9%，汽油价格上涨7%。
美联储5月没有召开利率会议。因此，截至5月底，联邦基金利率目标区间仍维持在4月29日设定的3.5%至3.75%。美联储指出，通胀率仍处于高位，全球能源价格上涨，中东局势存在高度不确定性。
欧元区的经济表现明显较弱。根据Eurostat在5月公布的估算，欧元区2026年第一季度国内生产总值仅较上一季度增长0.1%，同比增长0.8%。这表明该地区经济实际上处于停滞状态，并且对能源风险和对外贸易风险高度敏感。
欧元区年通胀率从4月的3.0%加速至5月的3.2%。欧盟通胀率升至3.3%。根据Eurostat的估算，欧元区能源价格同比上涨10.8%，服务价格上涨3.5%，食品、酒类和烟草价格上涨1.9%，非能源工业品价格上涨0.9%。剔除能源、食品、酒类和烟草后的核心通胀率为2.6%。
欧洲中央银行5月也没有召开利率会议。截至5月底，存款机制利率仍为2.0%，主要再融资操作利率为2.15%，边际贷款机制利率为2.40%。欧洲中央银行在4月30日的会议上强调，能源冲击加剧了通胀上升和经济增长恶化的风险。
英国5月的年通胀率维持在2.8%，与4月相比没有变化。价格环比上涨0.2%。与此同时，英国国家统计局的数据显示，核心通胀率加速至2.6%，服务业通胀率升至3.7%。运输服务和商品价格同比上涨6.8%，机动车燃料价格上涨24.6%。
英格兰银行5月没有调整政策参数，因此基准利率仍维持在3.75%。在4月30日的会议上，货币政策委员会八名成员支持维持利率不变，另一名成员则主张将利率提高至4%。
“5月证实，主要经济体快速降息的周期实际上已经停止。美国通胀率升至4.2%，欧元区升至3.2%，英国则再次面临服务和燃料价格加速上涨。对乌克兰而言，这意味着全球资本成本更高、投资者行为更加谨慎，以及能源价格带来的额外输入性通胀压力。”乌拉金指出。
2026年第一季度，中国经济同比增长5.0%。名义国内生产总值达到33.419万亿元人民币。5月居民消费价格指数同比上涨1.2%，但环比下降0.1%；1月至5月平均通胀率为1.0%。工业生产同比增长4.5%，其中高技术产业增长15.1%。
与此同时，国内需求依然疲弱。5月社会消费品零售额同比下降0.6%，但1月至5月累计增长1.4%。根据国家统计局的数据，前五个月固定资产投资下降4.1%，货物对外贸易增长15.3%。这证实了强劲的生产和出口与受到抑制的国内消费之间仍存在失衡。
印度继续保持大型经济体中最高的增长速度。在转向2022/23新基年后，官方初步估算显示，2025/26财政年度实际国内生产总值增长7.7%，名义国内生产总值增长8.9%。该财政年度第四季度实际国内生产总值同比增长7.8%。服务业、国内消费、建筑业和政府投资仍是主要增长动力。
土耳其5月再次面临通胀压力加剧。根据土耳其统计局的数据，消费者价格环比上涨1.71%，同比上涨32.61%。年初以来，通胀率为16.61%。年度通胀率略高于4月的32.37%，表明去通胀进程仍不稳定。与此同时，2026年第一季度土耳其国内生产总值同比增长2.5%，环比仅增长0.1%，显示经济增长动力正在减弱。
巴西表现出更加均衡的经济走势。2026年第一季度，巴西国内生产总值环比增长1.1%，同比增长1.8%，按现价计算达到3.3万亿雷亚尔。5月，IPCA指数环比上涨0.58%，年通胀率从4月的4.39%升至4.72%。年初以来，价格累计上涨3.20%。
“中国、印度、土耳其和巴西继续展现不同的发展模式。中国依靠工业、技术制造业和出口保持较高增长速度，但国内需求疲弱。印度依靠服务业、投资和庞大的国内市场。土耳其保持经济增长，但超过32%的通胀率降低了增长质量。巴西的发展速度较慢，但正在努力维持商业活动与价格稳定之间的平衡。对乌克兰而言，主要结论没有改变：如果没有自身的生产、技术和出口基础，长期增长就不可能实现。”乌拉金认为。
截至2026年4月底，乌克兰保持了宏观金融可控性，但主要指标显示风险正在加剧。第一季度实际国内生产总值同比下降0.6%，4月通胀率加速至8.6%，核心通胀率升至7.6%，基准利率仍维持在15%。
国际储备降至482亿美元，环比下降7.3%。1月至4月商品贸易逆差达到183亿美元。国家预算一般基金收入为1.04万亿格里夫纳，支出为1.35万亿格里夫纳。用于安全和国防的资金达到8541亿格里夫纳，占一般基金全部支出的63.3%。
“积极因素仍包括规模可观的国际储备、可控的汇率政策、国际融资、稳定的消费需求、企业的适应能力以及国防生产的发展。主要风险包括战争持续、能源基础设施遭到破坏、燃料价格上涨、劳动力短缺、出口疲弱以及国家预算对外部援助的依赖。”Experts Club创始人强调。
全球经济也进入了更加复杂的时期。国际货币基金组织预测，2026年全球经济将增长3.1%，但同时警告负面风险占据主导地位。美国通胀率加速至3.8%，欧元区升至3.0%，而美国、欧元区和英国的中央银行均维持利率不变。中国第一季度经济增长5%，印度继续保持7%以上的增长速度，而土耳其则再次面临超过32%的通胀率。
“2026年5月表明，乌克兰的稳定模式仍然有效，但其财务安全余量正在缩小。通胀同时加速、国际储备下降以及贸易逆差扩大，说明外部援助不能成为经济韧性的唯一基础。乌克兰必须从为当前生存提供资金，转向建立新的生产模式。其基础应包括能源自主、国防工业综合体、农产品加工、机械制造、物流、数字技术以及高附加值产品出口。只有完成这种转型，才能将宏观金融稳定从临时安全垫转变为长期发展的基础。”马克西姆·乌拉金总结道。
本文介绍了截至2026年5月底乌克兰和全球经济的主要宏观经济指标。分析依据乌克兰国家统计局、乌克兰国家银行、乌克兰财政部、乌克兰国家海关署、国际货币基金组织、Eurostat、BEA、BLS、NBS、ONS、TurkStat、IBGE以及其他官方机构的数据编制。
月度分析统计产品《经济监测》完整版面向乌克兰国际文传电讯社客户提供。
《经济监测》项目负责人马克西姆·乌拉金
中国广州CEB商务咨询有限公司计划扩大在乌克兰的业务，特别是在贸易、经济和投资合作领域。据乌克兰驻广州总领事馆消息，乌克兰驻广州总领事谢尔盖·卡普佐与该公司管理层会晤时，双方就公司未来的发展前景进行了讨论。
广州CEB商务咨询公司的代表向乌克兰外交官介绍了公司的工作重点及其未来发展计划。自2025年以来，该公司一直致力于推动中国与乌克兰之间的双边贸易、经济及投资合作。
据总领事馆称，在此期间，这家中国公司已实施了多个项目，并为在乌克兰的后续工作准备了一系列潜在举措。广州CEB商务咨询公司也是敖德萨工商会的成员。
会谈中，双方讨论了为活跃该公司在乌克兰市场的业务而采取的共同措施。通报中未披露具体投资金额或新项目清单。
人道主义合作是此次会晤的另一个议题。广州CEB商务咨询公司参与了敖德萨州的志愿者活动，并向乌克兰公民和组织提供人道主义及社会援助。乌克兰和中国双方商定，将探讨延续并加强此类援助的可能性。
此次会晤的背景是，乌克兰驻广州总领事馆与中国南方地区商界之间的联系日益密切。具体而言，2026年3月，总领事馆曾与广东和上海的企业就合作及人道主义援助事宜进行磋商；4月，谢尔盖·卡普佐会见了广东省小商品协会代表团。
