Wie Serbian Economist berichtet, könnte das Wirtschaftswachstum Serbiens im Jahr 2026 bei etwa 2,75 % liegen, doch hängt ein solches Szenario weitgehend von der weiteren Entwicklung der Krise im Nahen Osten und deren Auswirkungen auf die Ölpreise sowie die allgemeine Inflationsdynamik ab.
Der Energiefaktor ist für Serbien in den letzten Tagen besonders sensibel geworden. Vor dem Hintergrund des Konflikts um den Iran stieg der Brent-Preis über 100 Dollar pro Barrel, und Versorgungsengpässe haben internationale Organisationen und Zentralbanken bereits dazu gezwungen, ihre Inflations- und Wirtschaftsprognosen zu revidieren. Der IWF warnte, dass ein anhaltender Anstieg der Energiepreise die Inflation beschleunigen und das globale Wachstum verlangsamen könnte, und die EZB hat bereits ihre Inflationsprognose für 2026 angehoben und ihre Einschätzung des Wirtschaftswachstums in der Eurozone gesenkt.
Für Serbien bedeutet dies ein doppeltes Risiko – aufgrund der importierten Inflation und aufgrund der Verschlechterung der Bedingungen für die Auslandsnachfrage auf den europäischen Märkten. Die serbische Nationalbank hält ihre eigene Prognose für das BIP-Wachstum im Jahr 2026 vorerst bei 3,5 %, doch der externe Schock durch Öl und Gas macht diese Einschätzung weniger stabil, insbesondere wenn die hohen Preise länger als einige Wochen anhalten.
Zusätzlicher Druck geht vom heimischen Kraftstoffmarkt aus. Am 19. März verlängerten die serbischen Behörden das Exportverbot für Öl und Ölprodukte bis zum 2. April, ordneten die Freigabe von 40.000 Tonnen Dieselkraftstoff aus den Reserven an und senkten die Verbrauchsteuern auf Kraftstoffe um 20 %, um Engpässe und Preissprünge zu verhindern. Am nächsten Tag verlängerten auch die USA die Sanktionsaussetzung für NIS bis zum 17. April, wodurch die Ölimporte für den serbischen Markt aufrechterhalten werden konnten.
Somit bleibt das Basisszenario für die serbische Wirtschaft für 2026 vorerst positiv, hängt jedoch zunehmend nicht nur von der Binnennachfrage und den Investitionen, sondern auch von der Geopolitik ab. Sollte sich die Lage im Nahen Osten stabilisieren, könnte das Wachstum näher an den offiziellen Prognosen bleiben. Sollte sich die Energiekrise jedoch hinziehen, könnte der Druck auf Inflation, Konsum und Industrie stärker ausfallen als noch zu Jahresbeginn erwartet.
Der Klimawandel hat bereits praktische Folgen für die Ukraine – von der Energieversorgung und Landwirtschaft bis hin zum Zustand des Ökosystems der Karpaten und den Perspektiven des Wintertourismus, erklärten Experten des Instituts für Industrieökologie und des Instituts für technische Thermophysik der Nationalen Akademie der Wissenschaften der Ukraine. Ihren Worten zufolge zeigt sich die globale Erwärmung in der ukrainischen Region intensiver als in einer Reihe westeuropäischer Länder, während der umfassende Krieg Russlands die Klimarisiken zusätzlich verschärft.
Das korrespondierende Mitglied der Nationalen Akademie der Wissenschaften der Ukraine, Nataliia Fialko, betonte, dass die derzeitige Klimakrise bereits über den Rahmen einer rein wissenschaftlichen Diskussion hinausgegangen sei und sich unmittelbar auf Fragen der Sicherheit, der Energieversorgung und der langfristigen staatlichen Politik auswirke.
„In den letzten Jahren wurde der Schwellenwert von 1,5 Grad Celsius bereits erreicht. Im Jahr 2023 betrug diese Anomalie 1,54 Grad, im Jahr 2024 1,6 und im Jahr 2025 1,55. Das sind Daten führender Forschungszentren und der Weltorganisation für Meteorologie, das heißt, die Menschheit hat bereits ein Signal erhalten, dass sich die globale Erwärmung ihrer kritischen Grenze nähert“, sagte sie am Donnerstag auf einer Pressekonferenz in der Agentur Interfax-Ukraine.
Nach den Worten der Wissenschaftlerin müssen Dekarbonisierung der Wirtschaft, Energieeffizienz und der Übergang zu klimaneutralen Energiequellen, einschließlich der Kernenergie, im Mittelpunkt der Reaktion auf die Klimaherausforderungen stehen.
„Das Problem der Klimasicherheit ist unmittelbar mit der Dekarbonisierung der Wirtschaft verbunden. Und Letztere wird wiederum durch den Übergang zu klimaneutralen Energiequellen bestimmt, wobei es nicht nur um erneuerbare Energien geht, sondern auch um die Kernenergie, die für die Ukraine sehr wichtig ist. Dieses Problem steht auch im Zusammenhang mit der Steigerung der Energieeffizienz insgesamt und mit der Einführung einer Kreislaufwirtschaft“, fügte Nataliia Fialko hinzu.
Der Direktor des Instituts für Industrieökologie und ordentliches Mitglied der Akademie des Bauwesens der Ukraine, Oleksandr Sihal, erklärte seinerseits, dass die Ukraine bereits über interne Möglichkeiten zur Verringerung des Verbrauchs fossiler Brennstoffe verfüge, dies jedoch eine systematische Modernisierung der Wärmeversorgungsinfrastruktur erfordere.
„Wenn wir uns die Heizperioden in der Ukraine in den letzten 20 Jahren ansehen, sehen wir, dass sie sich bereits um etwa 20 % verkürzt haben. Das heißt, wir benötigen schon jetzt etwa 20 % weniger fossile Brennstoffe, selbst ohne zusätzliche Maßnahmen. Dann gibt es den Block der Energieeffizienz, die Modernisierung der Wärmenetze, individuelle Wärmeübergabestationen, Biomethan, Sonne, Wind – all das ermöglicht es, die Mengen fossiler Brennstoffe erheblich zu verringern“, sagte der Wissenschaftler.
Besondere Aufmerksamkeit widmeten die Teilnehmer der Pressekonferenz den Karpaten, wo der Klimawandel nach den Worten von Oleksandr Sihal bereits einen durchaus messbaren Effekt habe. Er stellte fest, dass auf der Grundlage historischer Daten, insbesondere österreichischer Beobachtungen, in der Karpatenregion bereits ein erheblicher Temperaturanstieg registriert werde.
„Nach österreichischen Daten haben wir seit 1850 bereits einen Temperaturanstieg um 2,4 Grad. Wenn man diese Kurve weiter interpoliert, selbst ohne eine Beschleunigung des Prozesses, werden wir bis 2050 einen weiteren durchschnittlichen Anstieg um 1,4 bis 1,9 Grad haben. Und das bedeutet nicht nur eine Veränderung der Durchschnittstemperatur, sondern eine Zunahme des Ungleichgewichts – mehr sehr kalte und sehr warme Tage und weniger stabile durchschnittliche Perioden“, fügte der Experte hinzu.
Er betonte, dass eine der sichtbarsten Folgen der Erwärmung für die Karpaten bereits die Verkürzung der Periode mit einer stabilen Schneedecke sei, die während der Tourismussaison genutzt werden könne.
„Wenn wir über unsere Karpaten sprechen, dann hat sich die Saison, in der Menschen den Schnee für den Skiurlaub nutzen können, bereits um 8 bis 10 Tage verkürzt. Und wenn dieser Prozess nicht durch Kunstschnee unterstützt wird, wird diese Verkürzung nur weiter zunehmen. Wir sehen bereits, dass der Schnee verschwindet und dann wieder erscheint, und diese Lücken müssen geschlossen werden“, sagte der Wissenschaftler.
Gleichzeitig werde der Ersatz von Naturschnee durch Kunstschnee nach seinen Worten erhebliche Wasser- und Stromressourcen erfordern, die dem Land unter den derzeitigen Bedingungen fehlen.
„Um denselben Schnee zu ersetzen, benötigt man 250 bis 400 Liter Wasser pro 1 Kubikmeter Schnee, insgesamt also 3.000 bis 4.000 Kubikmeter Wasser pro Hektar. Darüber hinaus betragen die Energiekosten für die Erzeugung von Kunstschnee 0,3 bis 0,7 Kilowatt pro Kubikmeter, und wenn man selbst minimale Pisten berechnet, geht es um Millionen Kilowattstunden Strom. In der Situation, in der sich die Ukraine derzeit befindet, haben wir solche Strommengen nicht, ganz gleich, wie viel Geld das kosten würde“, sagte Oleksandr Sihal.
Nach Einschätzung des Experten werde sich dies zwangsläufig auch auf die Kosten für Erholung in den Karpaten auswirken.
„Wenn wir die Kurorte in der Ukraine dennoch erhalten wollen, müssen wir darauf vorbereitet sein, dass dies für diejenigen, die dort Urlaub machen werden, zusätzliche Ausgaben bedeuten wird. Das kann sich auf 100 bis 800 Euro für einen Urlaubszeitraum von 10 bis 20 Tagen belaufen – genau so viel wird man faktisch für die Aufrechterhaltung einer solchen Kurortinfrastruktur bezahlen müssen. Und wenn in einzelnen Kurorten, mit Ausnahme von Bukovel, das über ausreichende eigene Wasserressourcen verfügt, auch noch Wasser transportiert werden muss, dann werden all diese Kosten letztlich auf den Endverbraucher umgelegt“, betonte er.
Nataliia Fialko machte zugleich darauf aufmerksam, dass das Problem für die Ukraine aufgrund der Besonderheiten des Klimas und der Folgen des Krieges noch akuter sei als für einen Teil anderer europäischer Länder.
„In der Ukraine verläuft die globale Erwärmung etwas intensiver als in Westeuropa, und das ist vor allem durch das trockenere Klima bedingt. Außerdem wird die Situation erheblich durch die umfassende russische Invasion beeinflusst, die zu einem deutlichen Anstieg der CO2-Emissionen geführt hat. Das ist der sogenannte CO2-Fußabdruck des Krieges“, sagte sie.
Ihren Worten zufolge sind militärische Handlungen bereits zu einer der Hauptquellen zusätzlicher Klimabelastung für die Ukraine geworden. Im Jahr 2022 seien nach Angaben der Wissenschaftlerin gerade die militärischen Handlungen und nicht die Energieversorgung oder die Industrie zur Hauptquelle der CO2-Emissionen geworden, was sofort zu einem Anstieg der Emissionen um 23 % geführt habe. Die zusätzlichen CO2-Emissionen infolge militärischer Handlungen beliefen sich im Jahr 2025 auf 77 Millionen Tonnen CO2-Äquivalent, und für den Zeitraum von Februar 2022 bis Februar 2025 auf 175 Millionen Tonnen. Die gesamten damit verbundenen Schäden werden auf 57 Mrd. USD geschätzt. Die Expertin skizzierte zudem eine breitere Liste von Risiken, die die Erwärmung für Staaten und Gesellschaften mit sich bringt.
„Zu den wichtigsten Komponenten dieses Problems gehören Trinkwasserknappheit, Ernährungsunsicherheit, Bodendegradation, der Kampf um Land, Klimamigration und energetische Verwundbarkeit. Als Antwort darauf braucht es eine adaptive Landwirtschaft, internationale Instrumente des Ressourcenmanagements, die Dezentralisierung der Energieversorgung und Frühwarnsysteme. Und was besonders wichtig ist: Streitkräfte und Nachrichtendienste müssen Klimaprognosen in ihre strategische Planung einbeziehen“, fügte Fialko hinzu.
Oleksandr Sihal äußerte Zweifel an der Möglichkeit, unter den Bedingungen des Krieges und des finanziellen Defizits rasch ein separates staatliches Unterstützungsprogramm für Skigebiete aufzulegen, und bezeichnete zugleich den Erhalt der Wälder in den Karpaten als vorrangigen Schritt.
„Die Länder um uns herum haben ähnliche Probleme, und der erste Rat lautet, die Wälder in den Karpaten nicht abzuholzen. Tatsächlich erhöhen andere Länder ihren Waldanteil, während die Ukraine hundertjährige Eichen und Buchen fällt. Das heißt, wir müssen uns daran orientieren, was im Ausland getan wird, und aufhören, die ukrainischen Karpaten abzuholzen“, resümierte er.
Die Automatisierung von Prozessen der Finanzüberwachung wird in den kommenden Jahren für Finanzunternehmen ebenso zum Standard werden wie Buchhaltungssysteme oder CRM-Lösungen, meint die CEO von AML.point und Beraterin für RegTech-Projekte bei AI FINTECH, Oksana Hubina.
„Wir sind überzeugt, dass die AML-Automatisierung in den kommenden Jahren für Finanzunternehmen ebenso zum Standard werden wird wie Buchhaltungssysteme oder CRM-Systeme für den Vertrieb, für die Kundenkommunikation und Ähnliches. Unser Ziel ist es, solche technologischen Lösungen nicht zu einer Ausnahme für einzelne große Marktteilnehmer zu machen, sondern zu einem zugänglichen Arbeitsinstrument für einen möglichst breiten Kreis von Finanzinstituten“, erklärte sie auf einer Pressekonferenz in der Agentur Interfax-Ukraine am Freitag.
Nach den Worten Hubinas wurde die Plattform AML.point als technologische Lösung zur Automatisierung von Prozessen der Finanzüberwachung in Nichtbanken-Finanzinstituten entwickelt und später auch für einen breiteren Kreis von Erstverpflichteten im Bereich der Finanzüberwachung angepasst, insbesondere für Notare, Rechtsanwälte, Buchhalter sowie Verkäufer von Immobilien und Wertgegenständen. Sie wies darauf hin, dass die Idee für das Produkt nach der Veränderung der Marktregulierungsarchitektur entstanden sei, als die Nationalbank der Ukraine zum Megaregulator für die meisten Finanzinstitute wurde.
„In den vergangenen Jahren hat sich das regulatorische Umfeld sehr wesentlich verändert. Während man früher von getrennten Standards für Banken und Nichtbanken-Finanzinstitute sprechen konnte, verwischt diese Grenze nun allmählich. Was gestern noch gängige Praxis im Bankensektor war, wird heute zu einem verpflichtenden oder zumindest erwarteten Standard für den Nichtbankensektor“, betonte Hubina.
Sie unterstrich, dass die Anforderungen an Nichtbanken-Institute hinsichtlich des Verantwortungsniveaus und der Erwartungen des Regulators inzwischen den banküblichen Standards nahegekommen seien, während die zentralen AML-Prozesse ein systematisches Management und eine Automatisierung erforderten. Dabei gehe es insbesondere um die Erfassung von Transaktionen, die Aufdeckung verdächtiger Aktivitäten, die Führung von Registern der Finanzüberwachung sowie die Berichterstattung an die zuständigen Behörden.
Gesondert lenkte die CEO von AML.point die Aufmerksamkeit auf die Funktionen der Plattform zur Erstellung und Einreichung von Meldungen an den Staatlichen Dienst für Finanzmonitoring. Ihren Worten zufolge müssen Institute bei der Übermittlung von Informationen über eine verdächtige Transaktion heute im elektronischen Kabinett mehr als 100 Parameter eingeben, während im System AML.point die meisten davon automatisch auf der Grundlage bereits vorhandener Daten ausgefüllt und anschließend über eine API-Integration übermittelt werden können.
„Dadurch wird der Prozess der Meldungseinreichung deutlich schneller, bequemer und weniger von manuellen Vorgängen abhängig. Das ist nicht nur eine zusätzliche Option, sondern ein Instrument, das die tägliche Arbeit der verantwortlichen Mitarbeiter wesentlich vereinfacht und hilft, das Risiko von Fehlern in der Berichterstattung zu verringern“, fügte Oksana Hubina hinzu.
Zu den weiteren Möglichkeiten der Plattform zählte die Sprecherin die automatisierte Überprüfung von Kunden und Transaktionen anhand der Sanktionslisten des Nationalen Sicherheits- und Verteidigungsrates der Ukraine sowie internationaler Sanktionslisten, Listen von Personen mit Verbindungen zu terroristischen Aktivitäten und Datenbanken politisch exponierter Personen. Darüber hinaus ermöglicht das System ihren Angaben zufolge die Integration von Daten aus Registrierungsaggregatoren und die Nachverfolgung von Veränderungen bei Unternehmen und Einzelunternehmern.
„Ein Finanzinstitut kann regulatorische Anforderungen nicht nur erfüllen, sondern dies systematisch, präzise und mit geringerem Ressourceneinsatz tun“, betonte die Finanzexpertin.
Gleichzeitig hob sie hervor, dass eine technologische Lösung den für die Finanzüberwachung zuständigen Mitarbeiter nicht vollständig ersetzen könne und keine „Allheilmittel gegen Geldbußen“ sei, da das Ergebnis von der Qualität und der Systematik des Einsatzes des Instruments abhänge.
Zur Frage der Einführung erklärte die CEO von AML.point, dass der Einstieg in die Arbeit mit dem System für kleinere Unternehmen einfach und schnell sei, während für große Finanzinstitute mit umfangreichen Beständen an Kundendaten und Transaktionen eine tiefere Integration mit internen IT-Systemen erforderlich sein könne. Zugleich ermögliche das SaaS-Liefermodell eine flexible Planung der Ausgaben für die Automatisierung.
Hubina erklärte ferner, dass das System entsprechend den Anforderungen der Nationalbank der Ukraine aufgebaut werde und das Unternehmen jährlich eine Zertifizierung nach dem Standard ISO 27001 durchlaufe sowie bei der Arbeit mit Kartendaten den Standard PCI DSS einhalte. Gesondert betonte sie, dass keine staatliche Behörde einen direkten Zugriff auf die Nutzerdaten im System habe und die Übermittlung von Informationen nur in den durch die Berichterstattung und die Meldung verdächtiger Transaktionen vorgesehenen Fällen erfolge.
Nach den Worten der Sprecherin kann die Plattform bei korrekter Einstellung der Verdachtsindikatoren auch anomale Verhaltensmuster bei Finanztransaktionen erkennen und Fachleute bei der Identifizierung potenziell riskanter Aktivitäten innerhalb der im System erfassten Daten unterstützen.
Die landwirtschaftliche Produktion in der Ukraine stieg im Januar und Februar 2026 im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 1,7 %, wie der Staatliche Statistikdienst (Derzhstat) mitteilte.
Nach Angaben der Behörde wurde das Wachstum ausschließlich durch den Tierhaltungssektor (Index 101,7 %) getragen, während Daten zum Pflanzenbau für diesen Zeitraum traditionell nicht vorliegen.
Haupttreiber waren landwirtschaftliche Betriebe, die ihre Produktion um 8,9 % steigerten. Die beste Dynamik in diesem Segment zeigten Unternehmen in den Oblasten Donezk (Index 162,5 %), Lemberg (132,9 %) und Wolhynien (135,0 %). Insgesamt wurde in 20 Regionen ein Wachstum bei den Unternehmen verzeichnet.
Dagegen ist bei den privaten Haushalten ein Rückgang zu beobachten: Die Produktionsmengen gingen im Vergleich zu Januar-Februar 2025 um 14,8 % zurück. Der stärkste Rückgang im privaten Sektor wurde in den Oblasten Donezk (Index 35,3 %), Ternopil (50,9 %) und Transkarpatien (63,8 %) verzeichnet.
Auf regionaler Ebene wurde in allen Betriebskategorien der stärkste Rückgang in den Oblasten Donezk (Index 60,5 %), Transkarpatien (68,3 %) und Tscherniwzi (82,9 %) verzeichnet. Gleichzeitig waren die Regionen Winnyzja (+22,9 %), Lemberg (+22,7 %) und Kirowograd (+7,6 %) die Spitzenreiter beim Gesamtwachstum.
Wie berichtet, stieg die landwirtschaftliche Produktion in der Ukraine im Januar 2026 gegenüber Januar 2025 um 3,2 %. Damit hat sich das Wachstumstempo nach zwei Monaten etwas verlangsamt.
Die Einnahmen der lokalen Haushalte aus der Tourismusabgabe beliefen sich im Januar und Februar 2026 auf 72,5 Mio. UAH, was einem Anstieg von 25 % gegenüber dem entsprechenden Zeitraum des Jahres 2025 (58 Mio. UAH) entspricht, wie der Staatliche Steuerdienst der Ukraine (DPS) mitteilt.
Laut den auf der Website des DPS veröffentlichten Daten sorgten traditionell die touristisch attraktiven Regionen für die höchsten Einnahmen: An der Spitze stand Kiew (16,2 Mio. UAH). Erhebliche Beträge flossen auch in die Regionen Lemberg – 15 Mio. UAH, Iwano-Frankiwsk – 11,8 Mio. UAH und Transkarpatien – 5,9 Mio. UAH.
„Die Kurtaxe ist eine wichtige Einnahmequelle für die lokalen Haushalte. Dank dieser Mittel haben die Gemeinden die Möglichkeit, die Infrastruktur auszubauen, touristische Standorte zu verbessern, den Gastgewerbesektor zu unterstützen und komfortable Bedingungen sowohl für Gäste als auch für Einwohner zu schaffen“, betonte die DPS.
Die Behörde erinnerte daran, dass Abgabepflichtige ukrainische Staatsbürger, Ausländer und Staatenlose sind, die vorübergehend in Beherbergungsstätten (Hotels, Hostels, Landgütern usw.) untergebracht sind. Als Steuervertreter fungieren Unternehmen, die Dienstleistungen im Bereich der vorübergehenden Beherbergung erbringen – sie sind es, die die Abgabe berechnen und an den Haushalt abführen.
Das analytische Zentrum Experts Club hat eine neue Videostudie veröffentlicht, die der Dynamik der Staatsverschuldung der Länder der Welt im Verhältnis zum BIP in den Jahren 1950-2025 gewidmet ist. Die Visualisierung zeigt, wie sich die Schuldenlast in verschiedenen Volkswirtschaften in den vergangenen 75 Jahren verändert hat – vom Wiederaufbau nach dem Krieg und Schuldenkrisen bis hin zur Pandemie und der aktuellen Phase teurer Kreditaufnahme. Im Fokus der letzten Folie steht die Situation im Jahr 2025, als auch die Ukraine nach der in der Studie verwendeten internationalen Methodik in die Gruppe der 20 Länder mit der höchsten Schuldenlast aufgenommen wurde.
Der Studie liegen Daten des IMF DataMapper und des World Economic Outlook vom Oktober 2025 zugrunde, und zwar anhand des Indikators general government gross debt. Nach Einschätzung des IWF erreichte das weltweite Niveau der Staatsverschuldung im Jahr 2025 96,8% des weltweiten BIP, während der Durchschnittswert für die entwickelten Volkswirtschaften bei 111,8% des BIP lag. Das bedeutet, dass die Schuldenlast nicht nur in anfälligen Ländern, sondern auch in den größten Volkswirtschaften der Welt systemisch hoch bleibt.
Den im Video verwendeten Daten zufolge gehörten 2025 vor allem Sudan, Japan, Singapur, Griechenland, Bahrain, die Malediven und Italien zu den Staaten mit der höchsten Schuldenlast. Zu dieser Gruppe gehörten auch die USA, Frankreich und Kanada, während die Ukraine mit einem Wert von etwa 108,6-110% des BIP ebenfalls im oberen Teil dieses weltweiten Negativrankings lag und nach diesen Schätzungen ungefähr in das erste Dutzend der Länder nach dem Verhältnis von Schulden zu BIP aufgenommen wurde. Zum Vergleich: In der Datenbank für 2025 ist für die Ukraine ein Wert von 108,6% des BIP angegeben, für die USA 128,7%, für Frankreich 119,6%, für Italien 138,3% und für Japan 226,8%; in zusammenfassenden internationalen Tabellen auf Grundlage derselben IWF-Schätzungen erscheinen ähnliche Werte, in denen die Ukraine bei rund 110% des BIP geführt wird.
Für die Ukraine ist dieses Ergebnis besonders aufschlussreich. Nach Angaben des IMF DataMapper erreichte die gesamte Staatsverschuldung des Sektors Staat im Jahr 2025 108,6% des BIP. VoxUkraine, das dieselbe IWF-Datenbank analysiert, stellt fest, dass dies der höchste Stand für die gesamte Beobachtungsperiode der Ukraine ist. Gleichzeitig teilte das Finanzministerium der Ukraine mit, dass die Staatsverschuldung und die staatlich garantierte Verschuldung zum Jahresende 2025 bei 98,4% des BIP lagen. Der Unterschied erklärt sich durch die Methodik: Die internationalen Vergleiche des IWF verwenden den breiteren Indikator general government gross debt, weshalb именно dieser Indikator für das in der Studie von Experts Club gezeigte globale Ranking geeignet ist.
„Unsere Studie zeigt nicht einfach nur die Höhe der Schulden, sondern den Platz des Landes im globalen Risikosystem. Im Fall der Ukraine ist der Eintritt in die Gruppe der Länder mit der höchsten Schuldenlast eine direkte Folge des Krieges, des großen Bedarfs an Haushaltsfinanzierung und der Abhängigkeit von externer Unterstützung. Zugleich ist das aber auch eine Erinnerung daran, dass nach dem Ende des Krieges eine der wichtigsten Herausforderungen nicht nur der Wiederaufbau der Wirtschaft sein wird, sondern auch der Aufbau einer langfristigen Strategie des Schuldenmanagements“, betonte der Gründer von Experts Club und Kandidat der Wirtschaftswissenschaften Maksym Urakin.
Im breiteren Kontext zeigt das Video, dass eine hohe Verschuldung längst nicht mehr nur eine Ausnahme für Krisenstaaten ist. Unter den Ländern mit der größten Schuldenlast befinden sich heute sowohl Volkswirtschaften mit langanhaltenden strukturellen Ungleichgewichten als auch entwickelte Staaten mit tiefen inländischen Kapitalmärkten. Gerade deshalb zeigt der Vergleich von 1950 und 2025 die wichtigste Verschiebung: Das Schuldenmodell ist zur Norm der Weltwirtschaft geworden, und die Frage der Schuldentragfähigkeit hängt inzwischen nicht nur von ihrer Höhe ab, sondern auch von den Kosten des Schuldendienstes, den Wachstumsraten des BIP, der Struktur der Gläubiger und der Fähigkeit des Staates, das Vertrauen der Investoren aufrechtzuerhalten.
Für die Ukraine besteht die wichtigste Schlussfolgerung der Studie auf Grundlage der Daten für 2025 darin, dass das Land nach internationaler Methodik bereits die psychologische Marke von 100% des BIP überschritten hat und in die globale Gruppe der am höchsten verschuldeten Staaten aufgenommen wurde. Das bedeutet nicht automatisch eine Schuldenkrise, wohl aber, dass die Themen fiskalische Stabilität nach dem Krieg, Restrukturierung der Verbindlichkeiten, Kosten neuer Finanzierung und Beschleunigung des Wirtschaftswachstums in den kommenden Jahren zu den zentralen Fragen der Wirtschaftspolitik gehören werden.
