Die AG „Ukrzaliznytsia“ rechnet für das Jahr 2026 mit einem Nettoverlust in Höhe von 21,9 Mrd. UAH und einem Liquiditätsdefizit von 26,3 Mrd. UAH, sofern keine Tarifindexierung erfolgt, wie der Vorstandsvorsitzende des Unternehmens, Oleksandr Pertsovskyi, am Dienstag auf einer Pressekonferenz mitteilte, berichtet ein Korrespondent der Agentur „Interfax-Ukraine“.
Seinen Angaben zufolge gehören zu den Hauptursachen für die Verschlechterung der Finanzkennzahlen der 2,4-fache Anstieg der Stromkosten, der zu zusätzlichen Ausgaben in Höhe von 15,4 Mrd. UAH führte, die Notwendigkeit einer Lohnindexierung – 13,4 Mrd. UAH – sowie ein Rückgang der Einnahmen aus dem Güterverkehr um 7 Mrd. UAH infolge der Kampfhandlungen und der Besetzung eines Teils des Staatsgebiets, gestiegene Wechselkursverluste aus der Neubewertung von Verbindlichkeiten in Höhe von 3,8 Mrd. UAH sowie ein Anstieg der Dieselpreise um 28 %, was das Unternehmen zusätzlich 2,1 Mrd. UAH gekostet habe.
Nach Schätzungen des Unternehmens beläuft sich der entgangene Einnahmenbetrag für den Zeitraum von 2023 bis einschließlich der ersten drei Monate des Jahres 2026 aufgrund der Zurückhaltung bei der Tarifanpassung auf 99,5 Mrd. UAH.
Zur Deckung der Finanzlücke setzt „Ukrzaliznytsia“ für das Jahr 2026 zusätzliche Optimierungsmaßnahmen um, die es ermöglichen sollen, 1 Mrd. UAH aus dem Verkauf von nicht zum Kerngeschäft gehörenden und überschüssigen Vermögenswerten sowie 2,3 Mrd. UAH an Kreditmitteln von internationalen Finanzorganisationen zu beschaffen, sofern die Tarifindexierung durchgeführt wird.
Zu den weiteren Maßnahmen gehört die Optimierung der Investitionsausgaben (CAPEX), durch die 6,9 Mrd. UAH aufgrund der Unterfinanzierung des kritischen Bedarfs an Kapitalinvestitionen eingespart werden sollen. Gleichzeitig werden die Eigenmittel zur Finanzierung der CAPEX im Jahr 2026 etwa 16,1 Mrd. UAH betragen.
Zudem ist ein Regierungsbeschluss erforderlich, um ab dem 1. Juli 2026 den Verkauf von Strom an „Ukrzaliznytsia“ über spezielle Auktionen wieder aufzunehmen, wobei ein entsprechender Rabatt auf den gewichteten Durchschnittspreis für Strom gewährt wird.
Zu den weiteren Faktoren gehört ein Plan zur Anhebung der Tarife im Nahverkehr um 100 %, wobei eine Abstimmung mit den regionalen Militärverwaltungen erforderlich ist.
Zu den vorgeschlagenen Maßnahmen zur Stabilisierung der Finanzlage schlägt „Ukrzaliznytsia“ außerdem vor, die Frachttarife ab dem 1. August 2026 um 30 % anzuheben. Die erste Phase sieht eine direkte Tariferhöhung sowie die Vereinheitlichung der Tarife für leere Waggons vor.
Pertsovskyi betonte, dass der Juni ein kritischer Zeitraum für die Entscheidung über die Tarifanpassung sei, da das Regulierungsverfahren etwa zwei Monate in Anspruch nehme.
„Das ist die letzte Chance, bis August eine Entscheidung zu treffen, denn im August rutschen wir bei diesem Tempo einfach in die roten Zahlen. Noch im August steht die Zahlung der garantierten Schulden an“, fügte der Vorstandsvorsitzende hinzu.
Laut Pertsovskyi könnte eine weitere Tarifanpassung um bis zu 15 % ab Januar 2027 die zweite Stufe darstellen, wobei eine entsprechende Entscheidung bislang noch nicht getroffen wurde.
Wie im Verordnungsentwurf dargelegt, ist die Notwendigkeit einer Tarifanpassung auf die Verschlechterung der finanziellen Lage der AG „Ukrzaliznytsia“ zurückzuführen, deren Einnahmen nicht ausreichen, um die laufenden Ausgaben zu decken. Das Ministerium wies darauf hin, dass die letzte Tarifanpassung fast vier Jahre zurückliege, während der Erzeugerpreisindex für Industrieprodukte im Zeitraum von Juli 2022 bis April 2026 um 252,1 % gestiegen sei.
Nach Angaben des Ministeriums für Entwicklung gingen die Güterverkehrsmengen im Jahr 2025 im Vergleich zum Vorjahr um 12,5 % zurück, und der Nettoverlust von „Ukrzaliznytsia“ belief sich auf 7,6 Mrd. UAH. In den ersten vier Monaten des Jahres 2026 erreichte der Verlust 9,3 Mrd. UAH.
Damals wies das Ministerium darauf hin, dass der prognostizierte Nettoverlust des Unternehmens zum Jahresende 2026 ohne eine Tarifindexierung 13 Mrd. UAH übersteigen und das Finanzdefizit mehr als 26 Mrd. UAH betragen werde.
Unter anderem weigerte sich „Ukrzaliznytsia“ im Januar dieses Jahres, Kuponzahlungen in Höhe von 45 Mio. US-Dollar für die Eurobonds 2026 mit einem Zinssatz von 8,25 % in Höhe von 703,2 Mio. US-Dollar sowie für die Eurobonds 2028 mit einem Zinssatz von 7,875 % in Höhe von 351,9 Mio. US-Dollar und kündigte an, unter Einbeziehung von Finanz- und Rechtsberatern eine umfassende Umstrukturierung der Verbindlichkeiten aus diesen Anleihen einzuleiten.
Als Hauptgründe für die Einstellung der Schuldendienstleistungen für die Eurobonds nannte das Unternehmen den anhaltenden Rückgang der Einnahmen aus dem Güterverkehr vor dem Hintergrund sinkender Transportvolumina sowie die Zunahme von Angriffen auf die Eisenbahn, deren Gesamtzahl im Jahr 2025 (1.195) den Gesamtwert der Jahre 2023–2024 überstieg.
Die Europäische Bank für Wiederaufbau und Entwicklung (EBRD) hat die Vereinbarung über das laufende Eisenbahnelektrifizierungsprojekt Dolinskaya – Nikolaev – Kolosovka geändert, das eine zusätzliche Nutzung eines Teils des EBWE-Darlehens in Höhe von 98,5 Millionen Euro ermöglichen wird Bereitstellung von Liquidität zur Finanzierung kritischer Bedürfnisse von JSC „Ukrzaliznytsya“ (UZ).
Finanzminister Serhiy Marchenko, EBWE-Direktor für Osteuropa und den Kaukasus Matteo Patrone und Ukrzaliznytsia-Vorstandsvorsitzender Oleksandr Kamyshin unterzeichneten die entsprechenden Dokumente am Donnerstag, berichtete das Finanzministerium.
Der umgewidmete Teil des EBWE-Darlehens wird durch eine Garantie der französischen Regierung oder eines anderen G7-Landes besichert.
„Beschädigung und Zerstörung der Eisenbahninfrastruktur, Verlust des Rollmaterials von Ukrzaliznytsia haben negative Auswirkungen auf die Gewährleistung des reibungslosen Betriebs der Gesellschaft. Daher wird eine Erhöhung des EBWE-Darlehens zur Unterstützung der Liquidität von Ukrzaliznytsia dazu beitragen, die Stabilität ihrer Arbeit aufrechtzuerhalten Kriegsbedingungen“, kommentierte Marchenko die Vereinbarung.
Wie berichtet, wurden bereits Anfang dieses Jahres, am 10. Juni, ähnliche Vertragsänderungen unterzeichnet, wonach 50 Mio. EUR zur Unterstützung der Liquidität von Ukrzaliznytsia bereitgestellt wurden. Damit erreichte das Gesamtvolumen des EBRD-Darlehens für die Liquidität der UZ 148,5 Millionen Euro.
Die Europäische Bank für Wiederaufbau und Entwicklung (EBRD) wird der NPC Ukrenergo erlauben, den Zweck eines Darlehens in Höhe von 50 Millionen Euro für Notfall-Liquiditätsunterstützung zu ändern, und der Europäische Fonds für nachhaltige Entwicklung wird eine Garantie zur Deckung der ersten Verluste bereitstellen.
„Diese Unterstützung ist Teil der 1 Milliarde Euro, die die EBWE in diesem Jahr in Zusammenarbeit mit Gebern und Partnern in der Ukraine umsetzen will“, sagte die Bank am Mittwoch in einer Pressemitteilung.
Die EBWE weist darauf hin, dass 50 Millionen EUR eine stabile Stromversorgung in dem Land sicherstellen werden, dessen Wirtschaft durch die russische Militärinvasion im Februar erheblich in Mitleidenschaft gezogen wurde.
„In einer Zeit, in der sich die Ukrainer der russischen Aggression widersetzen, ist es wichtig, eine angemessene Stromversorgung in ihrem Land sicherzustellen und daher die entscheidende Rolle von Ukrenergo zu unterstützen. Wir bereiten auch die Unterstützung mit der EBWE für andere wichtige Bereiche der ukrainischen Wirtschaft vor, die werden in den kommenden Wochen bereitgestellt, insbesondere um den Liquiditätsbedarf der Eisenbahn- und Pharmaindustrie zu decken“, wird Valdis Dombrovskis, Exekutiv-Vizepräsident der Europäischen Kommission, in der Mitteilung der Bank zitiert.
Er schloss sich der EBWE-Präsidentin Odile Renaud-Basso an, um eine Garantie des Europäischen Fonds für nachhaltige Entwicklung (EFSD) für das Darlehen zu unterzeichnen, die das Kreditrisiko der Bank unter den gegenwärtigen Kriegsbedingungen verringern wird, heißt es in der Pressemitteilung.
Ihm zufolge ist die Unterstützung von Ukrenergo Teil einer Unterstützung in Höhe von insgesamt 1 Mrd. EUR, die die EBWE in diesem Jahr in Zusammenarbeit mit Gebern und Partnern in der Ukraine umsetzen will. Um die dringendsten Bedürfnisse der Ukraine zu decken, hat die Bank fünf vorrangige Sektoren der ukrainischen Wirtschaft identifiziert: Handelsfinanzierung, Energiesicherheit, lebenswichtige Infrastruktur, Ernährungssicherheit (Bereitstellung von Liquidität durch Banken für Landwirte für die Frühjahrspflanzungskampagne sowie für Agrarbetriebe und Lebensmitteleinzelhändler) und Liquiditätssicherung für Pharmaunternehmen.
Wie berichtet, erklärte sich die EBWE im Juli 2019 bereit, Ukrenergo 149 Millionen Euro zur Verfügung zu stellen, um Schlüsselelemente der Stromübertragungsinfrastruktur zu modernisieren, um die Systemstabilität und Synchronisierung mit den europäischen Stromnetzen zu unterstützen, und um der Ukraine dabei zu helfen, ihre Gesetzgebung und Betriebsprinzipien in Einklang zu bringen mit dem dritten Energiepaket der EU. Dieses Darlehen wurde teilweise ausgezahlt.
Nach einem von Russland geführten Krieg einigten sich die EBWE und die Ukraine darauf, den Zweck eines Teils eines bestehenden Darlehens für Notfall-Liquiditätsunterstützung zu ändern.
Der EFSD ist der Finanzierungsmechanismus der EU-Investitionsoffensive für Drittländer, die Investitionen in Afrika und den Nachbarländern der EU unterstützt.
Die EBWE verurteilte sofort die russische Invasion in der Ukraine am 24. Februar und versprach, der Ukraine beizustehen. Am 4. April stimmte der Gouverneursrat der Bank dafür, den Zugang Russlands und Weißrusslands zu EBWE-Finanzierung und technischer Hilfe auf unbestimmte Zeit auszusetzen. Die Bank schließt ihre Büros in diesen beiden Ländern. Zusätzlich zu dem 2-Milliarden-Euro-Resilienzpaket hat die EBWE zugesagt, bei der Finanzierung des Wiederaufbaus der Ukraine zu helfen, wenn die Bedingungen dies zulassen/
Alle EBWE-Investitionen in der Ukraine im Rahmen des Resilienzpakets für die Ukraine und vom Krieg betroffene Nachbarländer werden eine Risikoteilung mit Partnern beinhalten.
