El aumento por parte del Banco Nacional de Ucrania (BNU) del límite mensual para la compra de divisas no en efectivo por parte de la población, de 50 000 UAH a 200 000 UAH, podría provocar un aumento a corto plazo de la demanda, aunque no tendrá un impacto significativo en el mercado de divisas, según opinan los banqueros encuestados por la agencia «Interfax-Ucrania».
«En nuestra opinión, es posible que se produzca un cierto repunte de la demanda de compra de divisas no en efectivo durante los primeros días tras la entrada en vigor de los cambios», señaló Emal Bakhtari, director del departamento de ventas de instrumentos financieros del Raiffeisen Bank.
Según él, la proporción de clientes a los que antes les resultaba insuficiente el límite mensual de 50 000 UAH es relativamente pequeña. Supuso que, en caso necesario, el Banco Nacional suavizará los picos de demanda a corto plazo mediante intervenciones cambiarias.
El presidente del consejo de administración del banco «Globus», Serguéi Mamedov, tampoco espera un aumento proporcional de la demanda tras la multiplicación por cuatro del límite. Según él, el límite solo determina el volumen máximo posible de la operación, mientras que la compra de divisas en efectivo por parte de la población ya no estaba sujeta anteriormente a un límite mensual similar.
La liberalización cambiaria, por sí sola, difícilmente supone por el momento una amenaza para la estabilidad del tipo de cambio, opina Mamedov. Las considerables reservas internacionales permiten al regulador suavizar las fluctuaciones excesivas del tipo de cambio, y el elevado tipo de interés oficial debería mantener el atractivo de los instrumentos en grivna; sin embargo, este modelo depende en gran medida de la regularidad de la ayuda financiera internacional.
Anton Kurinnyi, operador del departamento de mercados globales del OTP Bank, también prevé un aumento de la demanda de divisas, pero no espera que esto tenga un impacto significativo en el mercado interbancario, donde las necesidades de los importadores y el déficit de ingresos por exportaciones siguen siendo factores más determinantes.
Según Kurinnyi, también podría surgir una demanda adicional en el mercado de efectivo tras el aumento del límite diario para la retirada de divisas de 100 000 UAH a 200 000 UAH, ya que el tipo de cambio al contado se mantiene cercano a las cotizaciones interbancarias y, en ocasiones, incluso por debajo de ellas.
Mamedov señaló como riesgo específico el empeoramiento de la relación entre las importaciones y las exportaciones de mercancías. Según los datos que facilitó, entre enero y julio de 2026 las importaciones de mercancías ascendieron a 58 100 millones de dólares, mientras que las exportaciones se situaron en 24 100 millones de dólares, lo que dio lugar a un saldo negativo de unos 34 000 millones de dólares.
En opinión del banquero, un mayor aumento del desequilibrio comercial y los problemas con la logística marítima podrían intensificar la demanda estructural de divisas y la necesidad de intervenciones del Banco Nacional de Ucrania (BNU), mientras que la evolución de las reservas también dependerá de los volúmenes de financiación internacional.
El director del departamento de estudios analíticos de Raiffeisen Bank, Oleksandr Pecheritsyn, considera que el riesgo de una fuga significativa de los ahorros de la población desde los depósitos en hryvnia y los bonos del deuda pública interna (OVGZ) hacia la divisa es limitado.
Según su valoración, el atractivo de los depósitos en hryvnia y de los OVGZ sigue siendo mayor en comparación con el almacenamiento de ahorros en divisas en efectivo, y el aumento de las inversiones de la población en OVGZ se debió, ante todo, a su mayor rentabilidad frente a la devaluación prevista de la hryvnia.
Al mismo tiempo, Pecheritsyn supone que el aumento del límite para la compra de divisas sin efectivo podría reducir el volumen de los denominados depósitos en divisas «técnicos», que la población abría a tres meses para obtener posteriormente divisas extranjeras.
«Si el volumen de dichos depósitos disminuye y los bancos necesitan recursos en divisas para llevar a cabo operaciones activas, en particular la concesión de créditos, los tipos de interés de los depósitos en divisas podrían aumentar ligeramente. No obstante, esto no tiene por qué convertirse en una tendencia generalizada para todo el sector bancario», señaló.
El aumento del límite diario para la retirada de divisas en efectivo también podría, en teoría, reforzar el interés de la población por los depósitos en divisas; sin embargo, según la valoración de Pecheritsyn, teniendo en cuenta los ingresos medios y los ahorros de la población, este efecto no será masivo y no provocará un crecimiento exponencial de dichos depósitos.
Como se informó, el Banco Nacional de Ucrania (BNU) aumentó, a partir del 11 de agosto, el límite mensual para la compra de divisas extranjeras no en efectivo por parte de la población de 50 000 a 200 000 grivnas, y lo amplió a la compra de metales bancarios no en efectivo y valores de emisores extranjeros.
El regulador también ha elevado de 100 000 a 200 000 hryvnias al día el límite para la retirada de efectivo por parte de la población de cuentas en divisas tanto en Ucrania como en el extranjero, y ha flexibilizado una serie de otras restricciones cambiarias para personas físicas y jurídicas.
El Banco Nacional de Ucrania ha declarado que el nuevo paquete de medidas de flexibilización no supondrá un riesgo para la estabilidad del mercado de divisas y ya se ha tenido en cuenta en la previsión macroeconómica actualizada, que prevé un aumento de las reservas internacionales hasta casi 70 000 millones de dólares en 2026.
El producto interior bruto (PIB) real de Ucrania crecerá un 2,1 % en el tercer trimestre, un 4,2 % en el cuarto y un 5,2 % en el primer trimestre del próximo año, según la previsión trimestral actualizada publicada por el Banco Nacional en su «Informe sobre la inflación» de abril, disponible en su página web.
«La flexibilización de la política fiscal y el impulso económico a gran escala, gracias a la destilación de parte de la financiación externa hacia la localización de la producción de armamento, así como unas cosechas más abundantes que las del año pasado, contribuirán a la reactivación de la actividad económica en el segundo semestre», señaló el Banco Nacional de Ucrania, que, en general, ha mejorado la previsión de crecimiento económico para este año hasta el 1,8 %, frente al 1,3 % del «Informe sobre la inflación» de abril.
En aquel momento, el Banco Nacional preveía que, en el tercer trimestre de este año, el PIB aumentaría un 1,9 %, en el cuarto, un 1,7 %, y en el primer trimestre del año que viene, un 4,7 %.
El BNU prevé ahora que el déficit del presupuesto consolidado (sin tener en cuenta las subvenciones en los ingresos) aumente hasta el 35,2 % del PIB al cierre de 2026, frente al 24,7 % del PIB del año pasado, mientras que en abril, por el contrario, pronosticaba una reducción de este indicador hasta el 19,2 % del PIB.
Según se indica en el informe, en el segundo trimestre de este año el gasto presupuestario aumentó un 32,7 % en comparación con el segundo trimestre del año pasado —en 0,45 billones de UAH—, hasta alcanzar los 1,81 billones de UAH, mientras que en el primer trimestre se mantuvo al nivel del año anterior, en 1,25 billones de UAH.
El Banco Nacional ha destacado que el impulso fiscal compensa el efecto negativo de los bombardeos, que el Banco Nacional estima en 0,9 puntos porcentuales.
Según una estimación preliminar de la Oficina Estatal de Estadística, tras un descenso del 0,6 % en el primer trimestre de este año, el PIB aumentó un 0,6 % en el segundo trimestre de 2026, mientras que el Banco Nacional, en su previsión de abril, esperaba un crecimiento del 1,7 %.
El Banco Nacional de Ucrania (BNU) explicó que las consecuencias de la intensificación de los ataques de Rusia contra la infraestructura logística —en particular, el bloqueo de los puertos—, así como contra el sector energético y las instalaciones empresariales, impiden un crecimiento económico más significativo. La caída también se ha agudizado considerablemente en el sector de la construcción (hasta el 7,5 % en el segundo trimestre), en un contexto marcado por la elevada base de comparación del año pasado, la escasez de personal cualificado y los cambios en la estructura de la demanda en medio de las crisis bélicas y energéticas: la actividad se ha desplazado de los grandes proyectos residenciales hacia la vivienda privada y la reconstrucción de infraestructuras.
El Banco Central también confirmó la previsión de crecimiento para 2027 en un 2,8 %, pero modificó las expectativas sobre la evolución trimestral: si en abril preveía para el segundo trimestre del próximo año un aumento del PIB del 2,5 %, en el tercero, del 2,0 %, y en el cuarto, del 2,5 %, ahora estas cifras son, respectivamente, del 4,3 %, el 2,4 % y el 0,2 %.
El Banco Nacional de Ucrania atribuye la aceleración del ritmo de recuperación en los próximos años al aumento de las inversiones en la ampliación de la capacidad productiva, en particular en el sector de la industria de defensa, al aumento continuado de las cosechas, a la estabilización gradual del sector energético y al mantenimiento de una demanda de consumo sólida.
«Una política fiscal flexible dará lugar a una brecha positiva del PIB en los años 2026-2027», se destaca también en el Informe sobre la inflación.
La previsión del déficit del presupuesto consolidado para el próximo año se ha revisado al alza, pasando del 17,7 % del PIB al 25,6 % del PIB, y para 2028, del 10,9 % del PIB al 14,6 % del PIB.
Según el informe, la revisión a la baja de la previsión de crecimiento del PIB para 2028, del 3,7 % al 3,0 %, se debe a una consolidación fiscal más significativa.
Como se ha informado, según datos de la Oficina Estatal de Estadística, en 2025 el crecimiento del PIB de Ucrania se ralentizó hasta el 1,8 %, frente al 2,9 % de 2024 y el 5,5 % de 2023, tras una caída del 28,8 % en 2022 —el primer año de la agresión rusa a gran escala—.
Según datos preliminares, las reservas internacionales de Ucrania disminuyeron en julio en 70,4 millones de dólares, es decir, un 0,1 %, hasta situarse en 51 200 millones de dólares, según informó el viernes el Banco Nacional de Ucrania (BNU).
«Esta evolución se debió a las intervenciones cambiarias del Banco Nacional y a los pagos de la deuda del país en divisas», señaló el regulador en su página web.
Según los datos publicados, las reservas internacionales netas en julio se redujeron en 668,9 millones de dólares, es decir, un 1,8 %, en comparación con junio, hasta situarse en 36 300 millones de dólares.
La proporción de activos en dólares en las reservas internacionales, a 1 de agosto de 2026, se redujo al 64,7 % desde el 66,5 % del mes anterior, mientras que la proporción de activos en euros aumentó al 27,0 % desde el 25,6 %. Hace un año, estas cifras eran del 73,5 % y del 17,5 %, respectivamente.
La proporción de oro en las reservas internacionales a principios de agosto era del 7,0 %, frente al 6,9 % del mes anterior y al 6,8 % de hace un año.
Cabe señalar que en julio se ingresaron 1.600 millones de dólares en las cuentas en divisas del Gobierno en el Banco Nacional; en concreto, 683,3 millones de dólares procedían del Fondo Monetario Internacional (FMI), 498,7 millones de dólares a través de cuentas del Banco Mundial y 458,6 millones de dólares procedentes de la emisión de bonos del Estado en divisas.
Además, Ucrania recibió 5.1 mil millones de dólares de la Unión Europea (UE) en el marco del tramo destinado a defensa del programa «Ukraine Support Loan»; sin embargo, debido al carácter específico de la financiación, estos fondos no se incorporan directamente a las reservas internacionales. En julio, el Gobierno convirtió a grivna 3.4 mil millones de dólares de estos fondos, lo que contribuyó en consecuencia al aumento de las reservas internacionales.
Al mismo tiempo, el Gobierno de Ucrania pagó 515,4 millones de dólares en concepto de servicio y amortización de la deuda pública en moneda extranjera, de los cuales 433,3 millones de dólares correspondieron al servicio y la amortización de los bonos del Estado en moneda extranjera, 58,7 millones de dólares al servicio y la amortización de la deuda con el Banco Mundial, 6,9 millones de dólares al servicio de la deuda con la UE y 16,5 millones de dólares a otros acreedores.
Además, Ucrania pagó al FMI 174,2 millones de dólares.
La revalorización de los instrumentos financieros en julio aumentó el valor de las reservas en 300,6 millones de dólares.
Las intervenciones cambiarias del Banco Nacional ascendieron a casi 4.79 mil millones de dólares, lo que supone 296,0 millones de dólares menos que en junio.
«El volumen actual de reservas internacionales garantiza la financiación de 4,2 meses de importaciones futuras», añadió el Banco Nacional.
Como se informó, en las previsiones macroeconómicas de julio, el regulador elevó la estimación de las reservas internacionales para finales de 2026 de 64 800 millones de dólares a 69 700 millones, para 2027 de 66 500 millones a 73 700 millones, y para 2028 de 61 100 millones a 70 000 millones.
El Banco Nacional de Ucrania (BNU) redujo la semana pasada sus intervenciones en el mercado interbancario en 59,9 millones de dólares, es decir, un 5,6 %, hasta situarse en 1.000 millones y 14,5 millones de dólares, según las estadísticas publicadas en la página web del regulador.
Según los datos del Banco Nacional, durante los cuatro primeros días de la semana pasada, el saldo negativo medio diario de las operaciones de compra y venta de divisas por parte de personas jurídicas se redujo a 140,9 millones de dólares, frente a los 168,5 millones de dólares registrados en el mismo periodo de la semana anterior, y ascendió a un total de 563,7 millones de dólares.
En el mercado de operaciones de cambio de divisas para particulares, el saldo negativo medio diario se redujo: de lunes a jueves ascendió a 9,2 millones de dólares, frente a los 11,6 millones de la semana anterior, y la venta de divisas no en efectivo superó a su compra durante todos esos días.
El tipo de cambio oficial de la hryvnia frente al dólar, que comenzó la semana pasada en 44,6676 UAH/1 USD, se debilitó al final de la semana hasta situarse en 44,8110 UAH/1 USD.
Se observó la misma dinámica en el mercado al contado, donde el tipo de cambio de la hryvnia frente al dólar se debilitó en 12 kopeks a lo largo de la semana pasada: la compra se situó en 44,51 UAH/1 USD, y la venta, en casi 44,90 UAH/1 USD.
El Banco Nacional de Ucrania (BNU) ha retirado las licencias para ejercer actividades de seguros a la SA «Compañía de Seguros ASKO DS» (Kiev) y a la SA «Compañía de Seguros Peremoha» (Kiev).
Según se informa en la página web del regulador, el motivo de esta decisión en el caso de la compañía de seguros «ASKO DS» fue el incumplimiento de la obligación de presentar al BNU un plan de recuperación de la actividad y un plan de financiación, lo cual se detectó tras los resultados de la supervisión a distancia de la actividad de la empresa.
El plan de restablecimiento de la actividad debía garantizar la recuperación de la situación financiera de la aseguradora y el cumplimiento de los requisitos de capital de solvencia en un plazo máximo de 180 días a partir de la fecha en que se constatara el incumplimiento de dichos requisitos, mientras que el plan de financiación debía hacerlo en un plazo máximo de 90 días. El incumplimiento de estas obligaciones dio lugar a que el Banco Nacional rechazara de nuevo el plan de restablecimiento de la actividad y el plan de financiación de la aseguradora.
En cuanto a la compañía de seguros «Peremoha», los resultados de la supervisión a distancia de la actividad de la empresa permitieron constatar que la aseguradora llevaba a cabo actividades de riesgo que ponían en peligro los intereses de sus asegurados y/o de otros acreedores.
Un indicio de dicha actividad fue la omisión y la distorsión, en los sistemas de información de la aseguradora, de los datos contenidos en los contratos y otros documentos primarios, sobre cuya base se calculan o elaboran los datos de los informes correspondientes al período de referencia. El volumen de la omisión y la distorsión superó en más de un 10 % los datos de los informes y los datos contenidos en los sistemas de información de la aseguradora, y en más de un 20 % el valor absoluto mínimo del capital mínimo.
Las resoluciones sobre la aplicación de medidas coercitivas a la compañía de seguros «ASKO-DS» y a la compañía de seguros «Peremoha» entrarán en vigor el 24 de julio de 2026. A partir de esa fecha, las empresas perderán el derecho a: celebrar contratos, introducir modificaciones (prorrogar la vigencia de los contratos en vigor) relativos a la prestación de servicios de seguros.
La compañía de seguros «ASKO-DS» se constituyó en noviembre de 1991. Desde 1994 es miembro de la Oficina de Seguros de Automóviles (Transporte) de Ucrania y, desde 2015, miembro de la asociación «Negocio de Seguros».
Según datos del Banco Nacional de Ucrania (BNU), la empresa ocupa el puesto número 30 entre las aseguradoras de no vida de Ucrania por primas recaudadas en 2025.
Como se informó, la aseguradora «Peremoha» (anteriormente «Mir», de Kiev) se constituyó en 1992 y se especializa en seguros de riesgo.
Según datos de la Comisión Nacional de Valores y del Mercado de Valores (CNVM), a fecha del primer trimestre de 2026, los accionistas de esta compañía de seguros eran la sociedad limitada «ABC Finance» —con un 79,920 % de las acciones— y Anastasia Kolesnik —con un 9 %—.
El volumen de transferencias a través del servicio financiero internacional «NovaPay» (marca registrada NovaPay) durante el primer semestre de 2026 creció un 41 % con respecto al mismo periodo de 2025, hasta alcanzar los 391 000 millones de hryvnias, según un comunicado de la empresa publicado el viernes.
Según este, el número de transferencias aumentó un 12 %, hasta alcanzar los 258 millones.
En el comunicado de prensa, en el que se cita al director general en funciones de NovaPay, Ihor Prykhodko, se señala que, en los seis primeros meses de este año, el servicio financiero pagó un 19 % más en impuestos y tasas en comparación con el mismo periodo del año pasado: 905 millones de hryvnias.
Como ya se informó, NovaPay aumentó en el primer trimestre de 2026 el volumen de transferencias en un 53 % en comparación con el mismo periodo de 2025, hasta superar los 200 000 millones de hryvnias, mientras que el número de transacciones creció un 12 %, hasta alcanzar los 126 millones.
Entre enero y marzo de 2026, la empresa ingresó al presupuesto estatal unos 540 millones de hryvnias, lo que supone un 32 % más que en el mismo periodo de 2025.
En 2025, NovaPay aumentó sus ingresos un 10,4 %, hasta los 10 010 millones de UAH, mientras que su beneficio neto se redujo un 22 %, hasta los 2 580 millones de UAH.
NovaPay se fundó en 2001 como un servicio financiero internacional, perteneciente al grupo Nova («Nova Poshta»), y presta servicios financieros tanto en línea como en persona en las oficinas de «Nova Poshta». La empresa fue la primera de Ucrania, entre las entidades financieras no bancarias, en obtener en 2023 una licencia ampliada del Banco Nacional de Ucrania (BNU), lo que le permitió abrir cuentas y emitir tarjetas; además, a finales del año pasado fue la primera entre las entidades no bancarias en lanzar su propia aplicación financiera con una amplia gama de servicios financieros.
Según datos del Banco Nacional de Ucrania, la empresa representa alrededor del 22,7 % del volumen total de transferencias de dinero dentro del país.
