Випуск № 1 – лютий 2025 року
Метою цього огляду є надання аналізу поточної ситуації на валютному ринку України та прогноз курсу гривні щодо ключових валют на основі актуальних даних. Ми розглядаємо поточні умови, ключові фактори впливу та імовірні сценарії розвитку подій.
Лютий 2025 року розпочався для валютного ринку України доволі прогнозовано, без різких стрибків чи раптових потрясінь. Після традиційного новорічного підвищеного попиту на валюту ринок поступово повернувся до більш спокійного стану, а курс гривні продовжує балансувати між внутрішніми факторами, такими як політика НБУ та платіжний баланс країни, і глобальними тенденціями, зокрема політикою ФРС США та ЄЦБ.
Федеральна резервна система США й надалі утримує високі ставки, зміцнюючи долар, тоді як Європейський центральний банк знизив процентні ставки, що спричинило ослаблення євро. Це створює передумови для збереження поточної курсової динаміки, але й додає непередбачуваності для тих, хто планує валютні операції.
Аналіз поточної ситуації
Гривня знову набуває стабільності
Як і прогнозувалося наприкінці січня, після пікового зростання курсу долара (до 42,28 грн/$) ситуація поступово стабілізувалася, зараз гривня перебуває в діапазоні 41,37–42 грн/$.
Що цьому сприяло?
Щодо євро ситуація дещо інша. Після несподіваного зниження процентних ставок ЄЦБ у лютому кошти інвесторів стали масово перетікати у долар, що спричинило ослаблення європейської валюти. Як наслідок, курс євро в Україні знизився до рівня 43,2–43,9 грн/€, і вже протягом трьох місяців демонструє сталий тренд до зниження.
Ринковий спред між купівлею та продажем ключових валют тривалий час зберігає відносну стабільність: щодо долара 50–58 коп., щодо євро — 63–68 коп. Це свідчить про рівновагу між попитом і пропозицією та може вважатись як індикатором відсутності апетиту до спекуляцій у операторів валютного ринку, так і показником відсутності панічних настроїв серед населення.
Прогноз курсу долара
Короткостроковий прогноз (2–4 тижні)
Курс долара може коливатися в діапазоні 41,8–42,5 грн/$. НБУ продовжує активно стримувати різкі коливання, про що свідчить продаж валюти із резервів, а великих інфляційних ризиків у найближчий місяць не очікується.
Проте ризики залишаються:
Середньостроковий прогноз (2–4 місяці)
Протягом першого півріччя гривня може поступово послабитися до 44 грн/$. Основні причини:
Довгостроковий прогноз (6+ місяців)
При збереженні нинішньої макроекономічної картини, курс долара може досягти 45 грн/$ до кінця року, хоча цей сценарій повністю залежний від успіхів економічної політики уряду та стабільності і достатності притоку зовнішнього фінансування.
Прогноз курсу євро
Короткостроковий прогноз (2–4 тижні)
Євро перебуватиме у коридорі 43,0–44,2 грн/€ з поступовою корекцією до нижньої межі через слабкість євро на світовому ринку.
Середньостроковий прогноз (2–4 місяці)
Євро може опуститися до 42,5 грн/€ в разі посилення стагнації єврозони і якщо ФРС США утримуватиме жорстку політику.
Довгостроковий прогноз (6+ місяців)
Якщо ЄС не зможе вийти з економічного спаду, євро може залишитися слабшим, що дозволить гривні зберігати відносну стабільність щодо нього, а в окремі періоди гривня навіть може зміцнюватися відносно євро.
Рекомендації для бізнесу та інвесторів
У короткостроковій перспективі (до 1 місяця) основним завданням є забезпечення ліквідності та мінімізація валютних ризиків. Бізнесу варто мати частину оборотних коштів у валюті, особливо якщо витрати залежать від імпорту. Зберігання коштів у короткострокових депозитах у доларах США або євро дозволить захиститися від курсових коливань. Для приватних інвесторів зараз не найкращий момент для активного входу в довгі позиції в євро через слабкість європейської валюти, тоді як долар залишається стабільним інструментом. Для тих, хто розглядає валютні спекуляції, можуть бути можливості для заробітку на коротких позиціях.
Середньострокові стратегії (2–4 місяці) мають орієнтуватися на формування збалансованого портфеля з переважанням долара. Оскільки ФРС США не поспішає змінювати жорстку монетарну політику, долар залишається найстабільнішою валютою для збереження капіталу. Інвесторам, які хочуть диверсифікувати портфель, слід звернути увагу на активи у швейцарських франках і британських фунтах — вони менш схильні до сильних коливань під впливом геополітичних ризиків. Криптовалюти можуть бути цікавим інструментом для короткострокових спекуляцій, але вони залишаються високоризиковими через високу волатильність.
У довгостроковій перспективі (6+ місяців) найважливішим фактором є захист капіталу від девальваційних ризиків. Основні заощадження варто тримати в твердій валюті, оскільки навіть за помірного девальваційного тренда гривня продовжуватиме втрачати вартість. Альтернативні активи, такі як золото, можуть бути ефективним засобом збереження вартості, але поточні високі ціни роблять його менш привабливим для негайного входу — варто чекати можливої корекції.
Цей матеріал підготовлений аналітиками компанії та відображає їхнє експертне, аналітичне професійне судження. Інформація, представлена в цьому огляді, має суто інформаційний характер і не може бути розцінена як рекомендація для дій.
Компанія та її аналітики не дають жодних запевнень і не несуть відповідальності за будь-які наслідки, що виникли внаслідок використання цієї інформації. Уся інформація надається як є, без будь-яких додаткових гарантій повноти, зобов’язань зі своєчасності чи оновлення або доповнення.
Користувачі цього матеріалу мають самостійно оцінювати ризики й ухвалювати свідомі рішення на основі власного оцінювання й аналізу ситуації з різних доступних джерел, які вони самі вважають достатньо кваліфікованими. Перед ухваленням будь-яких інвестиційних рішень рекомендуємо проконсультуватися з незалежним фінансовим радником.
ДОВІДКА
KИT Group — міжнародна мультисервісна продуктова FinTech-компанія, яка вже 16 років успішно працює на ринку небанківських фінансових послуг. Одним із флагманських напрямків діяльності компанії є обмін валют. KИT Group — один із найбільших операторів цього сегмента фінансового ринку України, входить до переліку найбільших платників податків, є одним із галузевих лідерів за динамікою зростання активів і за розміром власного капіталу.
Понад 90 відділень у 16 найбільших містах України розташовані у зручних для клієнтів локаціях і мають сучасне обладнання для зручності, безпеки та конфіденційності кожної транзакції.
Діяльність компанії відповідає регуляторним вимогам НБУ. KИT Group дотримується стандартів діяльності ЄС, маючи відділення також у Польщі та плануючи транскордонну експансію до країн Європи.
Обсяги купівлі населенням України валюти у січні 2025 році перевищили обсяги її продажу на $1 млрд 479,8 млн, що на 34,1% перевищує показник січня-2024 та на 13,6% – грудня-2024 та є найбільшим показником за період з грудня 2012 року.
Згідно із даними НБУ на його сайті, порівняно із груднем продаж готівкової валюти скоротився на $157,1 млн, тоді як купівля всього на $63,4 млн – до $2 млрд 430,9 млн, наслідком чого стало зростання негативного сальдо до $1 млрд 290,3 млн.
Окрім того в січні цього року зменшився також продаж безготівкової валюти на $69,1 млн, тоді як її купівля збільшилася на $14 млн – до $460 млн, що призвело до збільшення негативного сальдо до $189 млн.
В той же час варто відзначити, що у першій половині січня, коли гривня слабшала, обсяги її купівлі були більшими, а під кінець місяця після укріплення національної валюти щоденне негативне сальдо скорочувалося, і лише в останній день місяця та на початку лютого знову було зафіксоване значне зростання попиту.
На ринку юросіб після стрибка купівлі клієнтами банків валюти в грудні до $8,41 млрд із $6,22 млрд у листопаді, в січні було зафіксовано зменшення купівлі до $5,56 млрд, що всього на 10% перевищує цей показник у січні минулого року.
В той же час продаж валюти клієнтами банків у січні цього року також суттєво впав – до $3,78 млрд з $4,96 млрд у грудні, що на 10% менше, аніж у січні минулого року.
Що стосується обсягу операцій між банками, то він також зменшився порівняно із груднем – з рекордних з початку війни $7,96 млрд до $6,12 млрд. Втім цей показник на 40,8% кращий за показник січня 2024 року.
Як повідомлялося, офіційний курс гривні у першій половині січня знизився з 42,0295 грн/$1 до нового історичного мінімуму 42,2841 грн/$1, але у другій половині місяця він укріпився до 41,8242 грн/$1.
Чистий продаж іноземної валюти Нацбанком на міжбанківському ринку в січні цього року зменшився до $3,75 млрд з досягнутого у грудні рекордного показника у $5,28 млрд, хоча це суттєво більше показника січня-2024 у $2,53 млрд.
Загалом обсяги купівлі населенням України валюти у 2024 році перевищили обсяги її продажу на $12,22 млрд, що в 2,5 раза, або на $7,43 млрд перевершило показник 2023 року, але завдяки масштабній зовнішній допомозі міжнародні резерви минулого року зросли до $43,8 млрд.
Офіційний курс гривні до долара США протягом 2024 року послабився на 10,6%, або на 4,02 грн, зокрема у грудні на 0,9%, або на 37 коп.
Котирування міжбанківського валютного ринку України (грн за 1 PLN, період з 01.09.2024 по 30.09.2024)
Котирування міжбанківського валютного ринку України (грн за €1, період з 01.09.2024 по 30.09.2024)
Випуск № 1 за листопад 2024 року
Глобальний валютний ринок струснула перемога Дональда Трампа на президентських виборах у США, що сформувало хвилю очікувань і невизначеності.
Реальна розстановка сил стане більш зрозумілою лише після перших практичних кроків нової адміністрації, які вкажуть на ключові вектори розвитку економіки США, визначать їхній глобальний вплив на союзницькі країни та блоки, а також покажуть політику впливу на глобальних конкурентів США поза межами західного світу.
Наразі немає фундаментальних економічних причин для суттєвих курсових корекцій, а те, що ми спостерігаємо у глобальному контексті на ринках валют і криптоактивів, поки що більше нагадує «метушню на палубі в очікуванні зміни погоди», хоча чіткого її прогнозу чи ознак змін нині немає, все будується на більш чи менш імовірних припущеннях, очікуваннях та вірі.
Зараз не кращий час для формування середньострокових валютних стратегій. Хоча, маючи розвинені спекулятивні навички та смак до ризику, можна отримати доходи від спекуляцій у період високої невизначеності на валютних ринках.
Тим часом в Україні спостерігається рекордний попит на валюту, який також більше диктується глобальними процесами та далекими від оптимізму очікуваннями населення і бізнесу. Реальна потреба у валюті може існувати та зростати хіба у тіньового сектору, куди переміщується частина операцій бізнесу в умовах економічної та податкової невизначеності, інфраструктурних та економічних ризиків. А от реальні потреби у валюті для орієнтованих на імпорт секторів перебувають у межах норми.
Тож валютний ринок України залишається під тиском психологічних факторів, хоча фундаментальні макроекономічні показники поки що не дають підстав для формування сильного девальваційного тиску та стрибкоподібної зміни курсів. Достеменно можна стверджувати лише те, що ми будемо свідками подальшої плавної девальвації гривні, принаймні в поточних безпекових та економічних умовах.
Комбінація цих факторів підштовхує громадян переводити свої заощадження у валютні інструменти, а увага багатьох прикута до крипторалі.
Прогноз курсу долара
Як ми і прогнозували раніше, курс долара США в листопаді залишається відносно стабільним із незначними коливаннями. Середній курс купівлі коливався в межах 41,20–41,35 грн/$, а курс продажу — між 41,65 та 41,75 грн/$. Офіційний курс НБУ тримався на рівні 41,20–41,35 грн/$ на фоні відсутності значних інтервенцій з боку регулятора.
Спред між курсами купівлі та продажу залишається стабільним у межах 0,40–0,50 грн/$, відображаючи хитку економічну рівновагу та баланс між попитом і пропозицією.
Прогноз:
Прогноз курсу євро
Як і прогнозувалося, євро продовжує демонструвати усталений тренд на зниження після досягнення пікових значень на рівні 46,18–45,6 грн/€ у жовтні. Середній курс купівлі-продажу євро в другій декаді листопада зазнав корекції з 45,25–44,67 грн/€ до рівнів 44,65–44,1 грн/€.
Зберігається відносно рівний спадний спред між купівлею та продажем євро в діапазоні 0,55–0,65 грн/€, що свідчить про прагнення операторів валютного ринку зберегти додаткову премію з підвищеного попиту на євровалюту, а от її викуп у населення та бізнесу ближчий до офіційного курсу НБУ, що свідчить про неготовність операторів валютного ринку брати на себе валютний ризик у разі зворотного «відскоку» курсу євро, що може бути пов’язано з надходженням нових сигналів від ключових гравців у глобальній економічній системі.
Прогноз:
Майбутні фактори впливу на український валютний ринок
Серед ключових все ще домінують:
Негативні:
Позитивні:
Рекомендації щодо валютних операцій
Цей матеріал підготовлений аналітиками компанії та відображає їхнє експертне, аналітичне професійне судження. Інформація, представлена в цьому огляді, має суто інформаційний характер і не може бути розцінена як рекомендація для дій.
Компанія та її аналітики не дають жодних запевнень і не несуть відповідальності за будь-які наслідки, що виникли внаслідок використання цієї інформації. Уся інформація надається як є, без будь-яких додаткових гарантій повноти, зобов’язань зі своєчасності чи оновлення або доповнення.
Користувачі цього матеріалу мають самостійно оцінювати ризики й ухвалювати свідомі рішення на основі власного оцінювання й аналізу ситуації з різних доступних джерел, які вони самі вважають достатньо кваліфікованими. Перед ухваленням будь-яких інвестиційних рішень рекомендуємо проконсультуватися з незалежним фінансовим радником.
ДОВІДКА
KИT Group — міжнародна мультисервісна продуктова FinTech-компанія, яка вже 16 років успішно працює на ринку небанківських фінансових послуг. Одним із флагманських напрямків діяльності компанії є обмін валют. KИT Group — один із найбільших операторів цього сегмента фінансового ринку України, входить до переліку найбільших платників податків, є одним із галузевих лідерів за динамікою зростання активів і за розміром власного капіталу.
Понад 90 відділень у 16 найбільших містах України розташовані у зручних для клієнтів локаціях і мають сучасне обладнання для зручності, безпеки та конфіденційності кожної транзакції.
Діяльність компанії відповідає регуляторним вимогам НБУ. KИT Group дотримується стандартів діяльності ЄС, маючи відділення також у Польщі та плануючи транскордонну експансію до країн Європи.
Ввезення готівкової валюти в Україну за січень-вересень 2024 року становило $9,89 млрд, що на 80,9% перевищує показник за аналогічний період минулого року і на 4,5% – загальний обсяг ввезеної за 2023 рік валюти, свідчить статистика Національного банку України (НБУ).
Згідно з нею, це найвищий показник із 2014 року, коли ввезення готівкової валюти за рік становило $12,43 млрд.
Зокрема, за серпень банки ввезли в Україну $1,09 млрд в еквіваленті, що, зі свого боку, менше, ніж $1,31 млрд у липні, $1,33 млрд у червні та $1,18 млрд у травні.
За даними статистики, на долари США і євро припало 77,5% і 22,5% усієї ввезеної готівкової валюти в серпні, відповідно.
Водночас поставки доларів знизилися з $960,8 млн у липні до $840,8 млн у серпні, тоді як ввезення євро знизилося другий місяць поспіль: з $348,7 млн у липні до $243,9 млн у серпні.
Як повідомлялося, від початку 2024 року долар за офіційним курсом подорожчав на 8,3%, або на 3,16 грн – до 41,1664 грн/$, а з моменту переходу Нацбанку 3 жовтня 2023 року до режиму керованої гнучкості – на 12,6%, або на 4,60 грн.
Тим часом готівковий долар від початку поточного року подорожчав на близько 2,72 грн під час купівлі – до 41,47 грн/$, і на близько 2,1 грн під час продажу – до 41,52 грн/$.
