Випуск № 1 – квітень 2025 року
Метою цього огляду є надання аналізу поточної ситуації на валютному ринку України та прогноз курсу гривні щодо ключових валют на основі актуальних даних. Ми розглядаємо поточні умови, динаміку ринку, ключові фактори впливу та імовірні сценарії розвитку подій.
Аналіз поточної ситуації
На початку квітня валютний ринок України продовжував демонструвати відносну стабільність у сегменті долара та помітне посилення євро.
Обидва процеси мають різні драйвери:
Ø курс долара знижується під впливом зовнішньої слабкості долара США;
Ø курс євро зростає як унаслідок глобального тренда, так і через структурний попит на євровалюту в Україні;
Ø загалом валютний ринок України характеризується зростанням ліквідності, звуженням спредів і зменшенням волатильності стосовно долара, що є свідченням формування відносної передбачуваності подальших курсових траєкторій.
Внутрішні чинники та політика НБУ
Нацбанк продовжує дотримуватися політики м’якого контролю за валютним ринком, присутній на міжбанку та зберігає вплив на офіційний курс. При цьому ринкові котирування купівлі/продажу валют дедалі більше наближаються до офіційного курсу, що свідчить про зростання довіри до прогнозованості регуляторної політики.
Прискорення споживчої інфляції до 1,5% у березні (річна – 14,6%) і базової до 1,4% створює додатковий виклик: з одного боку, може сформувати стимули для підвищення облікової ставки НБУ, з іншого — підриває привабливість гривневих інструментів у коротко- та середньостроковому горизонті.
Також варто зазначити, що в березні українці зменшили чисту купівлю валюти в банках до $720 млн, що стало мінімумом кварталу. Це означає насичення ринку валютою, хоча попит усе ще перевищує пропозицію.
У подальшому варто звернути увагу на сальдо зовнішньої торгівлі України: за січень – березень 2025 року імпорт перевищив експорт удвічі ($18,5 млрд проти $9,9 млрд). Це свідчить про швидке «вимивання» валютної ліквідності з України. Втім, за умови збереження обсягів і ритмічності підтримки зовнішніх партнерів і кредиторів цей фактор може бути компенсований. В іншому разі рано чи пізно «вимивання» валютної ліквідності може стати приводом для нових валютних обмежень, насамперед для бізнесу і з меншою імовірністю — для населення.
Поточна структура імпорту, основу якого становлять машини, хімія та енергоносії, створює стійкий попит на валюту. Балансуючий фактор — сповільнення темпів імпорту, що може послабити тиск на гривню у коротко- та середньостроковому горизонті.
Крім того, за оцінками економічних експертів в обігу поза банківською системою може перебувати еквівалент $130 млрд готівкової валюти, які є стабілізаційним буфером для ринку.
Окрім міжнародних і структурних чинників фактором подальшого впливу на динаміку курсів долара та євро до гривні може стати активізація та наростання транзакцій населення та бізнесу між ключовими валютами для зміни їхніх часток у своїх портфелях заощаджень і накопичень. Це додасть ринку ліквідності, хоча може стати драйвером зміни курсів під впливом спекулятивного фактора. Цей тренд вже стає помітним для євро, який на фоні зростання все швидше набуває привабливості для заощаджень та отримання курсової премії.
Міжнародні фактори
Світовий валютний ринок перебуває в епіцентрі турбулентності через нову тарифну політику США, запроваджену президентом Дональдом Трампом. А ще більше — під впливом її непередбачуваності: новини та заяви, які сформували тренд на відкритті ринків, втрачають актуальність або спростовуються упродовж торгової сесії — це додає ринку нервозності та невизначеності, що змушує більшість економічних агентів підвищувати премії за ризик.
Ці процеси запустили небачену волатильність на багатьох ринках, включаючи товарно-сировинні та фондові, що змусило інвесторів із меншим апетитом до ризику збільшити попит на захисні активи, в тому числі на золото. Втеча ліквідності з долара ослабила його в певні моменти до 6-місячного мінімуму.
На цьому тлі євро укріплюється, а глобальні очікування щодо зниження ставки ФРС США зростають. Це створює технічний простір для подальшого зміцнення євро.
Огляд динаміки та прогноз курсу валют
Курс долара США
Упродовж першої декади квітня середній курс долара до гривні тримався стабільно низхідного тренда, що триває з початку 2025 року.
Діапазон коливань упродовж березня — початку квітня звузився до 41,20–41,80 грн/$, що відображає високу стабільність попиту та пропозиції на ринку. Це один із найвужчих коридорів за останні пів року.
Найнижче значення зафіксовано в районі 41,10 грн/$ у сегменті купівлі в перші дні квітня — на фоні ослаблення долара США на глобальних ринках і зниження попиту на валюту всередині країни.
Особливо показовим є подальше скорочення спреду між курсами купівлі та продажу: в січні він перевищував 1 грн, а у квітні зменшився до менш ніж 60 копійок, що свідчить про зростання валютної ліквідності, зменшення панічних або спекулятивних очікувань і підвищену конкуренцію між операторами валютного ринку, які орієнтуються на офіційний курс НБУ й утримують конкурентний спред у прийнятних для ринку межах.
Ще один важливий індикатор — наближення курсів купівлі-продажу до офіційного курсу НБУ: ринкові курси і купівлі, і продажу долара стали рухатися практично синхронно з офіційним, без суттєвих відхилень і рівновіддалено від офіційного — +\- 25 коп., що знижує волатильність ринку.
Ø У короткостроковому періоді (2–4 тижні) курс долара, найімовірніше, плавно рухатиметься в діапазоні 41,10–41,80 грн/$ з можливими коригуваннями в межах 20–30 копійок, пов’язаними із ситуативним попитом.
Ø Середньострокова перспектива (2–4 місяці) передбачає можливість повернення до діапазону 41,80–42,50 грн/$ у разі зростання інфляції, імпортної активності чи тиску на бюджет.
Ø У довгостроковій перспективі (6+ місяців) ми зберігаємо прогноз щодо збереження потенціалу зміщення курсу в напрямку 45,00 грн/$.
Курс євро
Упродовж березня та першої декади квітня курс євро до гривні демонстрував виразний висхідний тренд, компенсувавши держателям євровалюти та відігравши всі корекції з початку року, досягнувши найвищих значень із початку року та навіть пікового перед початком спаду значення на середину жовтня 2024 року.
Особливо помітним стає розширення спреду між курсами купівлі та продажу: якщо раніше він коливався в межах 60–70 копійок, то в квітні подекуди сягає 1 грн, а в деяких операторів валютного ринку — понад 2. Це є індикатором зростання волатильності та нервовості учасників ринку — його оператори закладають підвищені ризики в маржу, очікуючи подальшого посилення євро.
Зростання премії ринку до офіційного курсу яскраво свідчить про формування стійких очікувань подальшого зміцнення євро, яке ринок намагається відіграти на випередження.
Паралельно спостерігається збільшення розриву між ринковими котируваннями й офіційним курсом НБУ, який відстає від динаміки ринку. Оператори валютного ринку оперативніше реагують на інформаційний та економічний фон, які грають на користь зміцнення євро до долара.
Ø У короткостроковій перспективі (2–4 тижні) євро з високою імовірністю може консолідуватись у діапазоні 46–47,50 грн/євро з потенційними короткими корекціями після стрімкого зростання.
Ø У середньостроковому періоді (2–4 місяці) — в разі позитивних сигналів з ЄС або подальшого ослаблення долара — ймовірне тестування більш високих рівнів до 48–49 грн/євро.
Ø У довгостроковому горизонті (6+ місяців) євро має явні структурні переваги: зростаюча частка в імпорті, зростання популярності як інструмента заощадження та глобальна фінансова перебудова, що зміщує акценти з долара на євро.
Ø З огляду на динамічну суперечливу інформацію у цьому випуску ми утримаємось від надання довгострокового прогнозу по євро в абсолютних значеннях, хоча акцентуємо: пара євро/гривня залишається однією з найбільш чутливих і волатильних, що вимагає постійної підвищеної уваги з боку бізнесу та інвесторів під час планування валютної структури.
Рекомендації для бізнесу й інвесторів
З огляду на динамічну ситуацію в поточному огляді ми розділимо рекомендації на два окремих блоки:
Ø базові рекомендації — допоможуть уникнути валютно-курсових ризиків або мінімізувати втрати;
Ø оновлені рекомендації — допоможуть зорієнтуватись для перегляду інвестиційно-ощадних стратегій.
Базові рекомендації, які зберігають актуальність:
Диверсифікація валютного портфеля — базова стратегія.
Євро демонструє волатильність і потенціал зростання, а долар — слабкість на тлі глобальних подій. Рекомендовано тримати частину активів у євро, особливо за наявності відповідних зобов’язань. Долар — інструмент короткострокової ліквідності та хеджу.
Максимальна ліквідність — безумовний пріоритет.
Усі валютні активи мають бути легко доступні для оперативного маневру — це ключова умова з огляду на глобальну турбулентність і політичні ризики.
Гривню утримувати у функціональному обсязі.
Стабільність гривні зберігається, однак інфляційний фон і потенційні курсові ризики в ІІ–ІІІ кварталах 2025 року не дозволяють тримати великий надлишок гривні. За можливості уникати зв’язування гривневої ліквідності в інструментах із фіксованими термінами чи без можливості перегляду дохідності.
Оновлені та доповнені рекомендації
Зміна частки валют у портфелі: плавна міграція з долара в євро.
Доцільно поступово ребалансувати портфель у бік євро. Він дедалі більше використовується в розрахунках і потенційно надає кращу курсову премію.
Майте запас міцності та страхуйте ризики.
Слід закладати буфери на форвардні коливання курсу, які ймовірні на тлі стійкого перевищення імпорту над експортом і ризиків сповільнення чи зменшення зовнішнього фінансування країни.
Валютні спекуляції — з підвищеним рівнем обережності.
Поточна ринкова волатильність, особливо в парі євро/гривня, несе підвищені ризики. Спекуляції можливі лише для досвідчених гравців із наявним доступом до швидких і вигідних інструментів на умовах, більш вигідних за стандартні ринкові.
Сценарне планування в довгостроковій стратегії.
Світовий економічний ландшафт стрімко змінюється у навіть за умови стабілізації тривалий час буде шукати нові точки рівноваги. Відмовтесь від жорсткої фіксації валютних орієнтирів на довгі горизонти та заздалегідь плануйте альтернативні інвестиційно-ощадні сценарії.
Цей матеріал підготовлений аналітиками компанії та відображає їхнє експертне, аналітичне професійне судження. Інформація, представлена в цьому огляді, має суто інформаційний характер і не може бути розцінена як рекомендація для дій.
Компанія та її аналітики не дають жодних запевнень і не несуть відповідальності за будь-які наслідки, що виникли внаслідок використання цієї інформації. Уся інформація надається як є, без будь-яких додаткових гарантій повноти, зобов’язань зі своєчасності чи оновлення або доповнення.
Користувачі цього матеріалу мають самостійно оцінювати ризики й ухвалювати свідомі рішення на основі власного оцінювання й аналізу ситуації з різних доступних джерел, які вони самі вважають достатньо кваліфікованими. Перед ухваленням будь-яких інвестиційних рішень рекомендуємо проконсультуватися з незалежним фінансовим радником.
ДОВІДКА
KИT Group — міжнародна мультисервісна продуктова FinTech-компанія, яка вже 16 років успішно працює на ринку небанківських фінансових послуг. Одним із флагманських напрямків діяльності компанії є обмін валют. KИT Group — один із найбільших операторів цього сегмента фінансового ринку України, входить до переліку найбільших платників податків, є одним із галузевих лідерів за динамікою зростання активів і за розміром власного капіталу.
Понад 90 відділень у 16 найбільших містах України розташовані у зручних для клієнтів локаціях і мають сучасне обладнання для зручності, безпеки та конфіденційності кожної транзакції.
Діяльність компанії відповідає регуляторним вимогам НБУ. KИT Group дотримується стандартів діяльності ЄС, маючи відділення також у Польщі та плануючи транскордонну експансію до країн Європи.
Національний банк України (НБУ) збільшив продаж валюти на міжбанківському ринку минулого тижня на $144,27 млн, або на 36,8%, – до $536,17 млн, свідчить статистика на сайті регулятора.
Згідно з нею, Нацбанк протягом минулого тижня купив лише $0,06 млн проти $6,63 млн тиждень тому.
Дані, які регулятор встиг оприлюднити за цей час, свідчать, що від’ємне сальдо між обсягами купівлі населенням валюти та обсягами її продажу минулого тижня було волатильним: із $16,6 млн за вихідні та понеділок сума зросла до $22,1 млн у вівторок та $24,2 млн у середу, але у четвер знизилась до $17,2 млн.
Разом із збільшенням інтервенцій офіційний курс гривні щодо долара протягом минулого тижня ослабнув на 19 коп. – до 41,3879 грн/$1.
На готівковому ринку долар також подорожчав, але значно менше: з рівня 40,87–41,00 він досяг локального піку 41,16-41,30 грн/$1 10 квітня, але потім гривня зміцнилася до 40,95-41,10 грн/$1.
Як повідомлялось, міжнародні резерви України станом на 1 квітня 2025 року становили $42,4 млрд, що на 5,6%, або на $2,23 млрд більше, ніж місяць тому.
Випуск № 2 – березень 2025 року
Метою цього огляду є надання аналізу поточної ситуації на валютному ринку України та прогноз курсу гривні щодо ключових валют на основі актуальних даних. Ми розглядаємо поточні умови, динаміку ринку, ключові фактори впливу та імовірні сценарії розвитку подій.
Аналіз поточної ситуації на валютному ринку України
У другій половині березня валютний ринок України залишався відносно стабільним, демонструючи передбачувані локальні коливання курсу долара та більш виражене, хоча і передбачуване, зміцнення євро. Обидва процеси були зумовлені насамперед зовнішніми факторами, оскільки внутрішній валютний ринок залишався збалансованим завдяки збереженню високої готівкової ліквідності й активним діям НБУ.
Неформальний сигнал банкам від регулятора щодо підвищення ставок за депозитами після збільшення облікової ставки — це класичний м’який тиск з боку НБУ, який намагається підтримати привабливість гривневих інструментів. Банки один за одним підняли гривневі ставки, підтвердивши розуміння сигналів НБУ, що потенційно має зменшити попит на валюту з боку населення та стимулювати хоча б коротко- та середньострокові зберігання в гривні, послаблюючи тиск на курс.
Міжнародні фактори, що вплинули на ринок:
Ø Федеральна резервна система США вже протягом кількох місяців проводить послідовну політику зниження облікової ставки, чітко впроваджуючи цикл її пом’якшення. Це зменшує привабливість долара як активу для інвесторів та стимулює перетікання капіталів в альтернативні валюти і активи.
Ø Натомість Європейський центральний банк дав позитивні сигнали щодо покращення економічної ситуації в єврозоні — це підштовхнуло євро до помітного зростання.
Ø На глобальному ринку спостерігалося помірне послаблення долара США та зміцнення євро, що стало основним драйвером зміни курсів ключових валют в Україні.
Внутрішні чинники, що впливали на валютний ринок:
Ø Підвищена пропозиція готівкової валюти: за даними НБУ, в лютому 2025 року банки завезли в Україну понад $1,08 млрд готівкової іноземної валюти, з яких $749 млн — у доларах США та $330 млн — в євро. Це зниження порівняно із січнем ($1,77 млрд), але залишається високим історично, що забезпечує високу валютну ліквідність і курсову стабільність.
Ø У динаміці завезення валют банками помітний уже усталений тренд зростання частки євро в загальному обсязі. З 13% на початку 2024 року частка євро зросла до понад 30% у 2025 році, що відображає зростання попиту на євровалюту серед населення та бізнесу.
Ø Відхилення готівкових курсів валют від офіційного залишаються незначними — це свідчить про ефективну координацію валютної політики регулятора з ринковими реаліями.
Огляд динаміки курсу валют
Курс долара США
Ø Упродовж другої половини березня курс долара до гривні залишався в межах 41,30–41,80 грн/дол.
Ø Найнижче значення зафіксовано близько 13 березня, після чого курс поступово відновився.
Ø Спред між курсами купівлі-продажу звузився до 30–40 копійок проти 50–60 копійок у лютому, що свідчить про високу ліквідність і стабільність ринку.
Ø Відхилення ринкових курсів від офіційного курсу НБУ залишалося мінімальним (± 0,3 грн), що є індикатором стабільності очікувань і передбачуваної політики НБУ на валютному ринку.
Курс євро
Прогноз курсу долара
Ø У короткостроковій перспективі (2–4 тижні) курс долара, ймовірно, залишатиметься в діапазоні 41,25–42,00 грн/$. Основними факторами впливу будуть збереження високої готівкової ліквідності, стримана політика ФРС США й активна присутність НБУ на міжбанку. Звуження спредів і стабільність відхилень від офіційного курсу дають підстави очікувати низьку волатильність у цьому сегменті ринку.
Ø У середньостроковій перспективі (2–4 місяці) можливе помірне підвищення попиту на валюту на фоні збільшення бюджетних витрат, пожвавлення імпорту з боку бізнесу та сезонного ефекту весняного перегрупування активів. У такому разі курс долара може просунутись до діапазону 41,80–42,50 грн/$.
Ø У довгостроковій перспективі (6+ місяців) можливе відновлення помітного девальваційного тренда з потенціалом зміщення в напрямку 45,00 грн/$.
На цей сценарій впливатимуть загальний інфляційний фон в Україні, фіскальні очікування щодо курсу (бюджетний орієнтир — 45 грн/$), ризики з фінансуванням потреб держави.
Ø Проте фактор глобальної монетарної політики залишатиметься стримуючим: якщо ФРС США перейде до пом’якшення, тиск на гривню буде компенсований глобальною стабільністю або навіть ослабленням долара.
Прогноз курсу євро
У короткостроковій перспективі (2–4 тижні) курс євро може консолідуватись в діапазоні 44,80–45,70 грн/EUR після надшвидкого зростання, зафіксованого в середині березня.
Очікується фаза корекції або боковик, що характерно для ринків після різкого руху.
У середньостроковій перспективі (2–4 місяці) динаміка євро залежатиме від рішень ЄЦБ щодо відсоткової ставки та стимулів, стану економіки єврозони та глобального попиту на ризикові активи. У базовому сценарії курс може залишатися в межах 44,50–46,00 грн/EUR. У разі нових позитивних сигналів із ЄС — не виключене повторне тестування рівня 46,50 грн/EUR.
У довгостроковому горизонті (6+ місяців) євро демонструє вищу стабільність, ніж долар, через структурні очікування ринку, поступове збільшення його ролі в заощадженнях і зростаючу роль у зовнішній торгівлі.
Прогнозна зона — 45,00–46,50 грн/EUR з потенціалом до посилення за умови стійкого макрозростання в єврозоні.
Рекомендації для бізнесу та інвесторів
1. Диверсифікація залишається базовою стратегією в ситуації, коли євро демонструє підвищену волатильність, а долар — ознаки структурного ослаблення.
У разі наявності зобов’язань в євро доцільно поступово нарощувати частку цієї валюти, а от долар варто залишити як інструмент короткострокової ліквідності або хеджу.
2. Щомісячний перегляд структури валютних активів — це актуально в умовах гнучкої валютної політики НБУ, змін зовнішнього попиту та потенційної динаміки курсу, особливо якщо частина активів номінована у валюті, відмінній від основної операційної.
3. Обережні валютні спекуляції — лише за наявності навичок. Попри періоди короткострокової курсової волатильності, особливо в євро, поточний ринок більш передбачуваний для досвідчених гравців, але несе значні ризики для новачків.
Спекулятивні стратегії виправдані лише для тих, хто має ресурси та час для постійного моніторингу ринку і доступ до швидких операцій за вигідними курсами.
4. Гривню варто утримувати у функціональному обсязі. Поточна ситуація не несе загроз її стрімкої девальвації, однак зберігати надлишкову гривневу ліквідність недоцільно. Її слід використовувати лише для покриття короткострокових витрат і формування резервів на непередбачувані випадки.
5. Вперше за майже рік виходу оглядів валютного ринку можемо рекомендувати розглянути короткострокові гривневі депозити на 1–4 місяців — логічна тактика для «тимчасового паркування» вільних коштів без валютного ризику в умовах підвищення банками ставок до ~15% річних, які зараз хоч трохи випереджають офіційну інфляцію. З таких самих міркувань можна розглядати короткострокове «паркування» вільної гривні в ОВДП. Більш довгострокові гривневі вкладення ризикові з огляду на імовірне прискорення інфляції та можливий курсовий зсув у другому півріччі 2025 року і найбільш імовірний з осені поточного року. Дохідність валютних депозитів залишається символічною і не покриває ризиків зв’язування ліквідності.
6. Максимальна ліквідність — головний пріоритет: в умовах геополітичної та економічної турбулентності всі валютні активи мають бути доступними для оперативного маневру.
Цей матеріал підготовлений аналітиками компанії та відображає їхнє експертне, аналітичне професійне судження. Інформація, представлена в цьому огляді, має суто інформаційний характер і не може бути розцінена як рекомендація для дій.
Компанія та її аналітики не дають жодних запевнень і не несуть відповідальності за будь-які наслідки, що виникли внаслідок використання цієї інформації. Уся інформація надається як є, без будь-яких додаткових гарантій повноти, зобов’язань зі своєчасності чи оновлення або доповнення.
Користувачі цього матеріалу мають самостійно оцінювати ризики й ухвалювати свідомі рішення на основі власного оцінювання й аналізу ситуації з різних доступних джерел, які вони самі вважають достатньо кваліфікованими. Перед ухваленням будь-яких інвестиційних рішень рекомендуємо проконсультуватися з незалежним фінансовим радником.
ДОВІДКА
KИT Group — міжнародна мультисервісна продуктова FinTech-компанія, яка вже 16 років успішно працює на ринку небанківських фінансових послуг. Одним із флагманських напрямків діяльності компанії є обмін валют. KИT Group — один із найбільших операторів цього сегмента фінансового ринку України, входить до переліку найбільших платників податків, є одним із галузевих лідерів за динамікою зростання активів і за розміром власного капіталу.
Понад 90 відділень у 16 найбільших містах України розташовані у зручних для клієнтів локаціях і мають сучасне обладнання для зручності, безпеки та конфіденційності кожної транзакції.
Діяльність компанії відповідає регуляторним вимогам НБУ. KИT Group дотримується стандартів діяльності ЄС, маючи відділення також у Польщі та плануючи транскордонну експансію до країн Європи.
Національний банк України (НБУ) збільшив продаж валюти на міжбанківському ринку минулого тижня на $98,4 млн, або 18% – до $643,6 млн, свідчить статистика регулятора на його сайті.
Згідно з нею, центробанк протягом останніх двох тижнів не купував валюти.
Минулого тижня Нацбанк купив найбільше валюти з початку березня, але все одно це менше, аніж у лютому цього року, та приблизно дорівнює купівлі валюти в той самий тиждень у березні торік.
Дані, які регулятор встиг оприлюднити за цей час, свідчать, що від’ємне сальдо між обсягами купівлі населенням валюти та обсягами її продажу минулого тижня звужувалося з $26,89 млн у понеділок до $20,24 в четвер.
Офіційний курс гривні за підсумками тижня ослабився на 2 коп. – до 41,5277 грн/$1.
Такою самою була зміна курсу й на готівковому ринку зі збереженням вузького спреду – 41,46–41,56 грн/$1.
“З початку березня український валютний ринок зазнав помітних змін у динаміці курсу долара. Якщо у лютому долар поступово зміцнювався, то на початку березня розпочалося його зниження з подальшим поступовим відновленням вартості після 10 березня”, – коментують ситуацію на ринку аналітики оператора ринку обміну валют “КИТ Group” у березневому огляді.
На їхню думку, на готівковий український валютний ринок вплинуло зниження попиту на долар після масштабного завезення готівкової валюти в лютому: за даними НБУ, в Україну ввезено $1,316 млрд готівкового долара й еквівалент $450 млн у євро.
Інтервенції НБУ допомагають згладжувати курсову волатильність і підтримувати контрольовану ситуацію на ринку, однак підвищення бюджетних витрат у березні традиційно створює додатковий попит на валюту, що може впливати на корекцію курсу гривні, додали експерти “КИТ Group”. За їхніми очікуваннями, що у короткостроковій перспективі, протягом наступних 1–3 тижнів, курс долара, ймовірно, залишатиметься в межах 41,30–42,30 грн/$1.
Як повідомлялося, чисті інтервенції НБУ в лютому скоротилися до $3 млрд з $3,75 млрд у січні.
Обсяги купівлі українцями валюти у лютому 2025 році перевищили обсяги її продажу на $0,95 млрд, що також менше порівняно із $1,48 млрд у січні цього року.
Міжнародні резерви України станом на 1 березня 2025 року, за попередніми даними, становили $40,15 млрд, що на 6,7%, або на $2,86 млрд, менше, ніж місяць тому.
Кабінет Міністрів заклав середньорічний показник офіційного курсу гривні до долара США у державний бюджет 2025 року на рівні 45 грн/$1.
https://interfax.com.ua/news/economic/1058312.html
Випуск № 1 – березень 2025 року
Метою цього огляду є надання аналізу поточної ситуації на валютному ринку України та прогноз курсу гривні щодо ключових валют на основі актуальних даних. Ми розглядаємо поточні умови, динаміку ринку, ключові фактори впливу та імовірні сценарії розвитку подій.
Аналіз поточної ситуації
З початку березня український валютний ринок зазнав помітних змін у динаміці курсу долара та євро. Якщо у лютому долар поступово зміцнювався, то на початку березня розпочалося його зниження з подальшим поступовим відновленням вартості після 10 березня, а от євро після відносної стабільності перейшов до активного зростання.
Внутрішні українські фактори практично не мали впливу на цю ситуацію — вона віддзеркалює глобальні процеси на міжнародному валютному ринку.
Головні міжнародні фактори, що вплинули на динаміку курсу:
Головні внутрішні фактори, що впливають на український валютний ринок:
Динаміка курсу валют
Набагато більш інформативним для аналізу стану українського валютного ринку є динаміка спредів між курсами купівлі та продажу валют, які є показником ліквідності ринку та дозволяють діагностувати рівень невизначеності серед його ключових операторів.
Відхилення ринкового курсу від офіційного курсу НБУ залишалося незначним, що підтверджує відповідність валютної політики регулятора ринковому балансу. Проте для євро в другій половині березня це відхилення збільшилося, що вказує на те, що ринок оперативніше реагує на глобальні фактори, часто випереджаючи коригування офіційного курсу НБУ.
Прогноз курсу долара
Прогноз курсу євро
Рекомендації для бізнесу та інвесторів
Диверсифікація портфеля валют та активів стає актуальною як ніколи: насамперед враховуйте індивідуальні потреби. Залежно від того, де і через який час ви плануєте свої валютні витрати в євро чи доларі, ця валюта має бути домінуючою у портфелі заощаджень, щоб уникнути втрат на конвертації. Інші резервні валюти у вашому портфелі повинні виконувати функцію стабілізатора: коли падає одна валюта – інша зростає, компенсуючи хоча би частину курсових втрат.
Регулярно аналізуйте та переглядайте структуру валютних заощаджень: в умовах поточної турбулентності та слабкої прогнозованості на міжнародних валютних ринках — щонайменше раз на місяць слід проаналізувати доречність поточної структури портфеля і за потреби відкоригувати її.
Валютні спекуляції: загалом поточна ситуація доволі сприятлива для обережних спекуляцій, однак вони вимагатимуть ретельного відстеження ключових індикаторів та інформаційних сигналів для своєчасного реагування на зміни ринкових трендів. Поточними можливостями можуть скористатись досвідчені інвестори, а от інвесторам без досвіду слід дотримуватись консервативних стратегій, орієнтованих на збереження заощаджень.
Щодо гривні ми повторимо рекомендацію тримати її лише в обсязі, необхідному для фінансування поточних витрат, обслуговування короткострокових фінансових зобов’язань і на непередбачувані витрати в особливих життєвих ситуаціях.
Базова рекомендація щодо всіх валют: дотримуйтесь принципу максимальної ліквідності всіх заощаджень, уникаючи довгострокових вкладень. Це забезпечить свободу маневру в умовах валютної турбулентності та слабкої прогнозованості, які супроводжуватимуть нас щонайменше у середньостроковому горизонті.
Цей матеріал підготовлений аналітиками компанії та відображає їхнє експертне, аналітичне професійне судження. Інформація, представлена в цьому огляді, має суто інформаційний характер і не може бути розцінена як рекомендація для дій.
Компанія та її аналітики не дають жодних запевнень і не несуть відповідальності за будь-які наслідки, що виникли внаслідок використання цієї інформації. Уся інформація надається як є, без будь-яких додаткових гарантій повноти, зобов’язань зі своєчасності чи оновлення або доповнення.
Користувачі цього матеріалу мають самостійно оцінювати ризики й ухвалювати свідомі рішення на основі власного оцінювання й аналізу ситуації з різних доступних джерел, які вони самі вважають достатньо кваліфікованими. Перед ухваленням будь-яких інвестиційних рішень рекомендуємо проконсультуватися з незалежним фінансовим радником.
ДОВІДКА
KИT Group — міжнародна мультисервісна продуктова FinTech-компанія, яка вже 16 років успішно працює на ринку небанківських фінансових послуг. Одним із флагманських напрямків діяльності компанії є обмін валют. KИT Group — один із найбільших операторів цього сегмента фінансового ринку України, входить до переліку найбільших платників податків, є одним із галузевих лідерів за динамікою зростання активів і за розміром власного капіталу.
Понад 90 відділень у 16 найбільших містах України розташовані у зручних для клієнтів локаціях і мають сучасне обладнання для зручності, безпеки та конфіденційності кожної транзакції.
Діяльність компанії відповідає регуляторним вимогам НБУ. KИT Group дотримується стандартів діяльності ЄС, маючи відділення також у Польщі та плануючи транскордонну експансію до країн Європи.
Випуск № 2 – лютий 2025 року
Метою цього огляду є надання аналізу поточної ситуації на валютному ринку України та прогноз курсу гривні щодо ключових валют на основі актуальних даних. Ми розглядаємо поточні умови, динаміку ринку, ключові фактори впливу та імовірні сценарії розвитку подій.
Лютий 2025 року приніс валютному ринку України відносну стабільність без різких стрибків, однак деякі тренди продовжують формувати тло для майбутніх змін. Після січневого посилення попиту на валюту, характерного для початку року, ситуація поступово вирівнялася. Гривня зберігає баланс між внутрішніми чинниками, серед яких монетарна політика НБУ та стан платіжного балансу, та зовнішніми, які включають рішення Федеральної резервної системи США, політику ЄЦБ і загальні тренди на міжнародних ринках.
Аналіз поточної ситуації
Гривня демонструє стабільність у вузькому діапазоні
На початку лютого курс гривні до долара США та євро мав тенденцію до зниження, проте після 13 лютого ситуація стабілізувалася. Долар на готівковому ринку перебував у коридорі 41,40–42,00 грн/$, а євро коливався в межах 43,00–44,00 грн/€. Спред купівлі-продажу для долара залишався в межах 50–60 копійок, а для євро становив 60–70 копійок, що свідчить про рівновагу між попитом і пропозицією.
Зниження курсу в першій половині місяця спричинили кілька ключових факторів:
Проте друга половина лютого принесла певні зміни. Попри відсутність тиску на гривню з боку глобальних факторів валютного ринку на міжнародних ринках долар продовжив зміцнюватися завдяки сильним економічним даним США та жорсткій риториці ФРС щодо монетарної політики. Євро, який знижувався у першій половині місяця, з 13 лютого повернувся до зростання і згодом стабілізувався після заяв ЄЦБ про можливу підтримку економіки. Ці процеси стали драйвером певного підвищення курсу євровалюти відносно гривні.
Прогноз курсу долара
Короткостроковий прогноз (2–4 тижні)
Очікується, що курс долара залишиться в межах 41,50–42,20 грн/$. Головними факторами, що впливатимуть на ринок, будуть рішення НБУ щодо облікової ставки 6 березня та політика ФРС США. Очікуване підвищення облікової ставки НБУ може тимчасово зміцнити гривню, а її збереження на поточному рівні дасть можливість курсу коливатися у зазначеному діапазоні.
Середньостроковий прогноз (2–4 місяці)
Протягом весни гривня може поступово слабшати, особливо якщо зовнішньоторговельний дефіцит зростатиме. У разі збереження поточного рівня ключових макроекономічних індикаторів і резервів Нацбанк зможе контролювати динаміку курсу гривні, однак середній прогнозний коридор для долара зміщується до 42,50–44,00 грн/$. Основними ризиками залишаються можливі затримки міжнародної фінансової допомоги та зростання бюджетного дефіциту.
Довгостроковий прогноз (6+ місяців)
До кінця року курс долара може досягти 44,50–45,50 грн/$, особливо якщо темпи економічного зростання залишатимуться низькими. Водночас пом’якшення політики ФРС США у другій половині року може створити передумови для певної стабілізації курсу. Втім, навіть за такого сценарію вартість гривні залишається в межах значень прогнозованого середньорічного курсу.
Прогноз курсу євро
Короткостроковий прогноз (2–4 тижні)
Євро, ймовірно, залишатиметься у межах 43,30–44,20 грн/€ з періодичними корекціями залежно від коливань у парі євро/долар на світовому ринку. Якщо долар продовжить зміцнюватися, євро може наблизитися до нижньої межі прогнозованого діапазону.
Середньостроковий прогноз (2–4 місяці)
У разі стагнації європейської економіки та жорсткої політики ФРС курс євро може опуститися до 42,50–43,50 грн/€. Водночас, якщо ЄЦБ сигналізуватиме про наміри підтримати економічне зростання, євро може залишитися відносно стабільним.
Довгостроковий прогноз (6+ місяців)
Євро має потенціал до помірного зниження у 2025 році, особливо якщо ЄЦБ продовжить пом’якшення політики. У такому разі гривня може зберегти відносну стабільність стосовно євро або навіть дещо зміцнитися.
Рекомендації для бізнесу та інвесторів
У короткостроковій перспективі бізнес може орієнтуватись на поточну стабільність гривні та продовжувати диверсифікацію валютних ризиків.
Збільшення частки доларових активів може бути доцільним, особливо якщо ФРС не змінюватиме жорстку політику.
Приватним інвесторам варто зважено підходити до валютних операцій. Вкладення у євро можуть не принести швидкого короткострокового прибутку через слабкість європейської економіки, а от долар залишається надійним інструментом для збереження капіталу.
У довгостроковій перспективі основний ризик для курсу гривні — це можливе зростання бюджетного дефіциту та посилення інфляційного тиску в Україні. Заощадження варто тримати в твердій валюті або диверсифікувати в активи, менш чутливі до курсових коливань.
Цей матеріал підготовлений аналітиками компанії та відображає їхнє експертне, аналітичне професійне судження. Інформація, представлена в цьому огляді, має суто інформаційний характер і не може бути розцінена як рекомендація для дій.
Компанія та її аналітики не дають жодних запевнень і не несуть відповідальності за будь-які наслідки, що виникли внаслідок використання цієї інформації. Уся інформація надається як є, без будь-яких додаткових гарантій повноти, зобов’язань зі своєчасності чи оновлення або доповнення.
Користувачі цього матеріалу мають самостійно оцінювати ризики й ухвалювати свідомі рішення на основі власного оцінювання й аналізу ситуації з різних доступних джерел, які вони самі вважають достатньо кваліфікованими. Перед ухваленням будь-яких інвестиційних рішень рекомендуємо проконсультуватися з незалежним фінансовим радником.
ДОВІДКА
KИT Group — міжнародна мультисервісна продуктова FinTech-компанія, яка вже 16 років успішно працює на ринку небанківських фінансових послуг. Одним із флагманських напрямків діяльності компанії є обмін валют. KИT Group — один із найбільших операторів цього сегмента фінансового ринку України, входить до переліку найбільших платників податків, є одним із галузевих лідерів за динамікою зростання активів і за розміром власного капіталу.
Понад 90 відділень у 16 найбільших містах України розташовані у зручних для клієнтів локаціях і мають сучасне обладнання для зручності, безпеки та конфіденційності кожної транзакції.
Діяльність компанії відповідає регуляторним вимогам НБУ. KИT Group дотримується стандартів діяльності ЄС, маючи відділення також у Польщі та плануючи транскордонну експансію до країн Європи.
