Випуск № 1 – серпень 2025 року
Метою цього огляду є надання аналізу поточної ситуації на валютному ринку України та прогноз курсу гривні щодо ключових валют на основі актуальних даних. Ми розглядаємо поточні умови, динаміку ринку, ключові фактори впливу та ймовірні сценарії розвитку подій.
Аналіз поточної ситуації на валютному ринку України
Перша декада серпня та початок другої позначились низкою даних і рішень, що задають тон для курсоутворення на найближчі тижні. Як і раніше, домінують зовнішні чинники, а от внутрішні формують здебільшого ситуативні імпульси та незначну волатильність без зміни довгого тренда.
Міжнародний контекст
США. Липнева інфляція сповільнилась у межах очікувань — ціни зросли на 2,7% за рік, а базова інфляція (без урахування продуктів і пального) — на 3,1%, що підживило очікування зниження ставок ФРС у вересні та дало короткий «видих» долару після сильної макростатистики у попередніх періодах. Ринок праці також охолов: звіти із зайнятості поза сектором сільського господарства виявилися слабшими, безробіття піднялося, що додатково підсилює імовірність м’якого сценарію для ФРС. Сукупно ці фактори знижують так звану премію за жорсткість у USD на горизонті кількох найближчих тижнів — принаймні до явних сигналів ФРС щодо майбутньої політики.
Єврозона. Флешоцінка Гармонізованого індексу споживчих цін, який публікується Євростатом (HICP), за липень — 2,0% р/р (стабільно), що зберігає для ЄЦБ аргументацію на поступове обережне пом’якшення далі в поточному році. Остаточні оцінки ВВП за два квартали підтвердили слабке, але все ж позитивне зростання. Для майбутньої траєкторії євро це більше нейтральний чи помірно негативний сигнал у відриві від інших драйверів, бо яструбиного сюрпризу не спостерігається.
Велика Британія надіслала свій сигнал для глобального валютного тону — її центробанк знизив ставку на 25 б. п. — до 4,0%, що позначає сигнал до старту ребалансування монетарної політики іншими великими економіками поза США та єврозоною і формує очікування на ширший перегляд ставок за умови підтвердження такої політики іншими макроіндикаторами. Загалом такі процеси розм’якшують доларову перевагу в кошику глобальних валют на горизонті 1–2 місяців, якщо і ФРС зрушить у той самий бік.
Глобальний енергетичний фактор поки що не дає імпульсів для перегляду вибраних політик ключовими економіками. Ринкові очікування щодо цін на нафту без різких змін, а поточні котирування вже цілком відображають новинний фон останніх тижнів: баланс попиту/пропозиції не додає інфляційної напруги для ЄС, отже, зараз не є фактором, що змусив би ЄЦБ до жорсткішої політики. Це теж працюватиме проти подальшого посилення євро. Очікувана траєкторія — нейтральний чи помірно знижувальний вплив для євро за умови відсутності інших сигналів і даних, які можуть стримати чи розвернути поточний тренд.
Отже, враховуючи поточний міжнародний фон, на короткому горизонті USD має менше причин і драйверів для зміцнення, а для EUR найбільш імовірний боковик.
Ключовими факторами впливу в найближчій перспективі стануть вересневе рішення ФРС по ставках і подальші дії центробанків великих економік світу: очікуване зближення ставок у провідних економіках зменшує дохіднісну перевагу США — отже, перевага долара тане, але й євро не отримує свого нового драйвера.
Внутрішній український контекст
Резерви та інтервенції. Міжнародні резерви Національного банку України зберігаються на високому рівні, навіть незважаючи на значні продажі валюти НБУ та боргові виплати. Попри зниження «резервна подушка» залишається достатньою для згладжування коливань і підтримки контрольованої динаміки офіційного/ринкового курсів.
Інфляція. У липні інфляція сповільнилася до 14,1% у річному вимірі (р/р), а в місячному вперше за два роки була зафіксована дефляція −0,2%. Це зменшує короткострокові цінові ризики та інфляційні премії в ціноутворенні імпортерів/ритейлу. Для курсу гривні такі фактори — нейтрально або помірно заспокійливі, оскільки нівелюють аргументи для різкого «страхового» попиту на валюту.
Зовнішня підтримка надходить у належному очікуваному обсязі, що підтримує базовий набір чинників для сценарію стабільної гривні. Рішення Ради ЄС про надання чергового четвертого транша понад €3,2 млрд у межах Ukraine Facility — важливе підкріплення фіскальної стабільності та валютної ліквідності на осінні місяці. Це опосередковано знижує ризики волатильності гривні на валютному ринку.
Новий крок у сфері валютної лібералізації з боку НБУ — позитивний сигнал щодо стабільних очікувань ринку та регулятора. На початку серпня НБУ дозволив репатріацію дивідендів і розширив інструменти хеджування, а також спростив низку технічних валютних операцій. Структурно це знижує ринкові ризики та покращує передбачуваність для бізнесу без різкого додаткового попиту на валюту, що також усуває чинники тиску на курс.
Український ринок входить у другу половину серпня зі збереженим курсовим консенсусом: резерви достатні, зовнішнє фінансування підтверджене, інфляція охолола, а лібералізація — дозована та керована. Внутрішні чинники, як і раніше, дадуть короткі сплески, але загальний напрямок все ж визначатиметься поза межами України — міжнародними даними та рішеннями, насамперед США та ЄС.
Курс долара США: динаміка й аналіз
Загальна характеристика поведінки ринку — спокій і вузький коридор
Загалом український валютний ринок по долару перебуває у фазі штилю — міжнародні чинники не дають драйверів для різких змін, а дозовані інтервенції та лібералізація НБУ підтримують низьку волатильність і керованість ринку. Внутрішній попит — без ажіотажних чи накопичувальних драйверів, імпортери діють планово, не провокуючи аномальних сплесків, у котируваннях UAH/USD менші чи практично відсутні «страхові» націнки операторів ринку.
Прогноз
Курс євро: динаміка й аналіз
Загальна характеристика поведінки ринку — рефлексії курсу євро до гривні на зовнішні чинники
Після тривалого плавного сповзання в діапазонах купівля ~47,85 до 47,75 і продаж ~48,65 до 48,45 13–14 числа відбувся різкіший відскок: купівля ~47,90 до 48,20, продаж ~48,50 до 48,85. Офіційний курс НБУ піднявся одноденним стрибком з 48,0758 до 48,6472 – на 0,58 грн.
Протягом тридцяти днів спостерігався сталий низхідний тренд, який перервався корекційним відновлення 13–14 серпня.
Упродовж більшої частини періоду ринкові курси були рівновіддалені від офіційного (класичний коридор), а спред купівля/продаж тримався ~0,50–0,70 грн/€ — ознака стабільних очікувань і відсутності нервозності.
Зафіксований відскок став наслідком зовнішнього імпульсу (рух у парі EUR/USD на глобальному ринку після американської статистики) та швидко відобразився на ринкових котирування EUR/UAH.
Подібні епізоди не свідчать про дисбаланс, а лише про очікуване технічне вирівнювання між зовнішнім і внутрішнім ринками без зміни загального тренда — дані зі США та статистика єврозони дозволили EUR зробити технічний відскок, але цей імпульс ринок уже відіграв, тому без надходження нових суттєвих даних зі США чи ЄС не варто очікувати подальшого зростання курсу євро проти гривні.
Внутрішній попит також не зможе стати драйвером зростання котирувань через спекулятивну складову формування курсів учасниками ринку — після перегріву червня-липня та вичерпання платоспроможного попиту інтерес до готівкового євро охолов. Імпортери діють планово, що згладжує загальний тиск на ринок і сприяє нормалізації спредів.
Прогноз
Рекомендації: діяти в діапазонах, тримати ліквідність, хеджувати ризики
Ключові універсальні ідеї:
· На короткому горизонті: USD має менше причин для зміцнення, EUR — радше боковик із технічними відскоками.
· Ліквідність понад прибутковість: тримайте запас вільної валюти на поточні потреби, строкові інструменти — лише з опцією дострокового доступу з мінімальними втратами.
· Універсальна стратегія для всіх — гнучкість, траншевість, хеджування.
· Плануйте в діапазонах, не в точках: закладайте в розрахунки та прогнози курсовий коридор, а не фіксовані числа.
· Слідкуйте за спредами: зараз це важливіший індикатор, аніж значення курсу. Звуження — момент для оптимізації купівель/продажів, розширення — сигнал пригальмувати.
· Ризик-менеджмент: уникайте великих угод і фіксованих зобов’язань, уникайте рішень під емоції після новин/соцмереж — в умовах курсового штилю медіа намагаються «вичавити клікбейт із нічого».
Для приватних інвесторів і заощаджувачів:
Для спекулятивних операцій на USD/UAH & EUR/UAH:
· Час коротких позицій і швидких дій: прибуток фіксувати регулярно «невеликими порціями», збитки — «різати швидко».
· Слідкуйте за «перетинами» офіційного з ринком: раптовий стрибок офіційного курсу та звуження спредів зазвичай означають технічний лаг і швидке «дотягування» ринку — можливість для коротких позицій / фіксації прибутку.
· Бережіть ліквідність: утримуйтесь від операцій або робіть менші угоди на неліквідному ринку (вузький вибір вигідної пропозиції, широкі спреди), не тримайте великі позиції перед виходом важливих новин.
Цей матеріал підготовлений аналітиками компанії та відображає їхнє експертне, аналітичне професійне судження. Інформація, представлена в цьому огляді, має суто інформаційний характер і не може бути розцінена як рекомендація для дій.
Компанія та її аналітики не дають жодних запевнень і не несуть відповідальності за будь-які наслідки, що виникли внаслідок використання цієї інформації. Уся інформація надається як є, без будь-яких додаткових гарантій повноти, зобов’язань зі своєчасності чи оновлення або доповнення.
Користувачі цього матеріалу мають самостійно оцінювати ризики й ухвалювати свідомі рішення на основі власного оцінювання й аналізу ситуації з різних доступних джерел, які вони самі вважають достатньо кваліфікованими. Перед ухваленням будь-яких інвестиційних рішень рекомендуємо проконсультуватися з незалежним фінансовим радником.
ДОВІДКА
KИT Group — міжнародна мультисервісна продуктова FinTech-платформа, яка вже 16 років успішно працює на ринку небанківських фінансових послуг. Одним із флагманських напрямків діяльності компанії є обмін валют. KИT Group — один із найбільших операторів цього сегмента фінансового ринку України, входить до переліку найбільших платників податків, є одним із галузевих лідерів за динамікою зростання активів і за розміром власного капіталу.
Понад 90 відділень у 16 найбільших містах України розташовані у зручних для клієнтів локаціях і мають сучасне обладнання для зручності, безпеки та конфіденційності кожної транзакції.
Діяльність компанії відповідає регуляторним вимогам НБУ. KИT Group дотримується стандартів діяльності ЄС, маючи відділення також у Польщі та плануючи транскордонну експансію до країн Європи.
Національний банк України (НБУ) в липні збільшив продаж валюти на міжбанківському ринку на $873,6 млн, або на 30,9% – до $3,69 млрд, свідчить статистика на сайті регулятора.
Згідно з нею, купівля валюти Нацбанком в липі впала до $0,83 млн з $1,2 млн у червні, а минулого тижня валютні інтервенції НБУ зменшились до попереднього тижня на $171,9 млн, або на 21,2% – до $639,6 млн.
Офіційний курс гривні до долара у липні зміцнився з 41,7788 грн/$1 до 41,7662 грн/$1.
На готівковому ринку курс гривні за результатами місяця зміцнився на майже 13 коп.: купівля – близько 41,48 грн/$1, продаж – 41,58 грн/$1.
“В липні курс долара до гривні продовжив демонструвати високу стабільність із незначною внутрішньоденною волатильністю, яка не переходить у трендові рухи”, – зазначають експерти великого учасника ринку готівкового валютообміну “КИТ Group”.
Вони зазначають, що коливання курсу не перевищують 0,2%, що свідчить про надзвичайно стриману реакцію ринку — особливо з огляду на оголошення важливих макроекономічних сигналів.
На їхню думку, короткостроково (один-три тижні) коридор у 41,40–42,10 грн/$ збережеться за відсутності зовнішніх шоків або сплесків попиту з боку імпортерів.
Аналітики “КИТ Group” очікують, що в середньостроковій перспективі (до трьох місяців) курс може поступово зміститися до 42,30–42,80 грн/$ за умов традиційного для другої половини року зростання бюджетних витрат, активізації імпорту або реалізації очікуваного вересневого зниження ставки ФРС, що призведе до корекції долара.
У довгостроковій перспективі (понад шість місяців) експерти прогнозують контрольований девальваційний тренд. За базовим сценарієм курс очікується в межах 43,00–44,50 грн/$, за умови збереження поточного рівня міжнародної підтримки, стабільних резервів та відсутності неочікуваних шоків, передусім позаекономічного характеру.
Національний банк України (НБУ) минулого тижня, майже за відсутності купівлі валюти, збільшив її продаж на міжбанківському ринку на $228,1 млн, або на 33,6%, – до $906,6 млн, свідчить статистика на сайті регулятора.
Згідно з нею, це найбільший обсяг продажу валюти з середини лютого 2025 року, коли регулятор реалізував рекордні від початку року $1191,30 млн.
Дані, які Нацбанк встиг оприлюднити за цей час, свідчать, що протягом минулого тижня сальдо валютних інтервенцій було від’ємним майже щодня, за винятком понеділка, коли воно склало $1,38 млн. Уже у вівторок зафіксовано негативне сальдо в $11,5 млн, у середу – $14,5 млн, а в четвер – $6,8 млн.
Офіційний курс гривні до долара зміцнився з 41,7842 грн/$1 на початку тижня до 41,7514 грн/$1 наприкінці.
На готівковому ринку курс гривні за результатами тижня зміцнився на 5 коп.: купівля – приблизно до 41,61 грн/$1, а продаж – до близько 41,70 грн/$1.
“У липні курс долара до гривні продовжив демонструвати стабільність із незначною корекцією у вузькому діапазоні”,- зазначають експерти великого учасника ринку готівкового валютообміну “КИТ Group”.
На їхню думку, короткостроково (два-чотири тижні) коридор у 41,40–42,10 грн/$ збережеться за відсутності зовнішніх шоків або сплесків попиту з боку імпортерів.
Аналітики “КИТ Group” прогнозують, що в середньостроковій перспективі (два-чотири місяці) курс гривні може поступово знизитися до 42,20–42,80 грн/$ у разі посилення внутрішніх бюджетних витрат, зростання сезонного попиту на валюту або підвищення девальваційних очікувань серед населення та бізнесу.
У довгостроковій перспективі (понад шість місяців) експерти не очікують скорочення зовнішньої фінансової підтримки, тож найбільш імовірним сценарієм вважають поступову контрольовану девальвацію гривні до 43,00–44,50 грн/$. При цьому важливими стримувальними чинниками можуть залишатися курсова політика НБУ та сигнали уряду щодо макроекономічного курсу на 2026 рік.
https://interfax.com.ua/news/economic/1089251.html
КИТ Group, один із лідерів ринку обміну валют і фінансових сервісів в Україні, продовжує динамічно розширювати свою мережу в ключових містах країни із високою економічною активністю.
У Дніпрі перших клієнтів зустрічає 99-те відділення мережі бренда КИТ Group, яка має національне покриття й охоплює 31 населений пункт України: від великих мегаполісів до міст із високою економічною активністю.
Це вже шосте відділення безпосередньо у місті Дніпрі та дев’яте в межах області, де одне відділення працює у Кам’янському та ще два — у Кривому Розі. Розширення присутності мережі бренда КИТ Group у Дніпрі — відповідь на стабільно високий попит серед мешканців міста та регіону на прозорий якісний сервіс і вигідні умови від національного лідера у сфері обміну валют.
Новий пункт обміну працює за адресою: м. Дніпро, проспект Науки, 90 — у зручній локації з активним пішохідним трафіком. Відділення дотримується стандартного для мережі в усіх локаціях присутності графіка роботи — з 09:00 до 19:00 без вихідних. Додаткову інформацію про курси та послуги можна отримати на регіональному сайті мережі бренда КИТ Group kyt-obmin.dp.ua, за номером підтримки клієнтів міста Дніпра та регіону 0 800 33 20 57 або в офіційному телеграм-каналі мережі КИТ Group у регіоні @obmenka_dneprua.
Місто Дніпро — один зі стратегічних регіонів присутності мережі пунктів обміну валют бренда КИТ Group як один із найбільших промислових та економічних центрів України.
Клієнти мережі в Дніпрі та регіоні, як і по всій країні, мають доступ до ключових переваг і сервісних опцій:
Ø онлайн-фіксація курсу на 60 хвилин через офіційний сайт, телеграм-канал чи службу підтримки клієнтів компанії — унікальне для українського ринку рішення, що дозволяє спланувати обмін заздалегідь за найбільш вигідними умовами навіть в умовах мінливого курсу;
Ø спеціальні умови для оптового обміну валют — зручні для клієнтів із великими обсягами операцій, які прагнуть отримати найвигіднішу пропозицію.
Географічне розширення присутності КИТ Group має на меті забезпечити українцям ще ширший доступ до сервісів, що відповідають найвищим стандартам галузі.
Нове відділення мережі в місті Дніпрі оформлено в оновленій візуальній айдентиці бренда. Це частина масштабного ребрендингу КИТ Group, що підкреслює позиції інноваційного лідера на ринку небанківських фінансових послуг, який постійно працює над удосконаленням сервісів і цифрової інфраструктури та поліпшенням клієнтського досвіду, залишаючись надійним партнером для українців у сфері валютних операцій.
Протягом 2024–2025 років мережа КИТ Group активно інвестує в розширення географії присутності як національний лідер сегмента обміну валют. Нові відділення мережі раніше відкрито в Чернівцях, Івано-Франківську, Житомирі, Кам’янському, Умані, Чернігові, на Дніпропетровщині та Київщині.
ДОВІДКА
KИT Group — міжнародна мультисервісна продуктова FinTech-платформа, флагманським напрямком діяльності якої є обмін валют. КИТ Group — один із найбільших операторів цього сегмента на українському фінансовому ринку. За даними Національного банку України, мережа КИТ Group з обміну валют посідає перші місця галузевого рейтингу за сумами сплачених податків, розміром капіталу й успішністю бізнесу за фінансовим результатом. Мережа KИT Group із 98 пунктів обміну охоплює 31 із найбільших міст України та населених пунктів з високою діловою та економічною активністю. Діяльність компанії відповідає регуляторним вимогам НБУ.
Багаторічні зусилля KИT Group для досягнення лідерських позицій, вдосконалення сервісів, клієнтської та IT-інфраструктури здобули визнання престижної галузевої премії Banker Awards 2024 в номінації «Надійний технологічний партнер з обмінних операцій», а також відзнаку «Лідер фінансового ринку» серед небанківських фінансових установ за версією «ТОП-100. Рейтинги найбільших».
Обсяги купівлі населенням України валюти у червні-2025 перевищили обсяги її продажу на $0,28 млрд у доларовому еквіваленті порівняно з $0,25 млрд у травні цього року та $0,97 млрд у червні торік.
Згідно із даними НБУ на його сайті, порівняно із травнем купівля готівкової валюти збільшилася на $11,6 млн – до $1 млрд 796,1 млн, тоді як продаж скоротився на $30,2 млн – до $1 млрд 474,2 млн.
Нацбанк уточнив, що безпосередньо готівкових доларів населення купило у червні на $56,5 млн менше, аніж у травні – $1 млрд 158,3 млн, а придбало на $41,9 млн менше – $1 млрд 114,7 млн.
Водночас купівля населенням готівкових євро зросла в доларовому еквіваленті у червні на $62,5 млн – до $577,2 млн, тоді як продаж – всього на $6,2 млн, до $301,2 млн.
Щодо безготівкової валюти, то у червні купівля її населенням зменшилася на $11,0 млн – до $307,5 млн, тоді як продаж підріс на $3,4 млн – до $347,3 млн, що збільшило позитивне сальдо на цьому ринку до $39,7 млн.
Щодо операцій клієнтів банків з безготівковою валютою, то у червні порівняно із травнем спостерігалося зниження як купівлі, так і продажу: купівля скоротилася на $181,9 млн – до $8 млрд 371,3 млн, тоді як продаж – на $244,8 млн, до $6 млрд 349,8 млн.
Операції між банками, порівняно із травнем, у червні зросли на $221,8 млн – до $6 млрд 255,2 млн.
Щодо червня 2024 року, то купівля безготівкової валюти клієнтами банків зросла на $175,6 млн, тоді як продаж скоротився на $411,2 млн. Водночас операції між банками зросли на $614,0 млн.
На готівковому валютному ринку у червні курс гривні суттєво не змінився порівняно із травнем, а офіційний курс гривні ослаб всього на 11 коп. – до 41,64 грн/$1. Червень характеризувався дуже близькими значеннями готівкового та безготівкового курсу, і в окремі дні долар на готівковому ринку коштував дешевше.
Водночас через падіння долара на світовому валютному ринку євро в червні в Україні знову суттєво подорожчав, наприклад, за офіційним курсом – на 1,98 грн, до 48,78 грн/EUR1.
Чисті валютні інтервенції Нацбанка в червні збільшилися до $2,961 млрд з $2,923 млрд у травні цього року, але це трохи менше $2,986 млрд у червні минулого.
Національний банк України (НБУ) минулого тижня майже за відсутності купівлі валюти зменшив її продаж на міжбанківському ринку на $213,5 млн, або на 24,4% – до $661,1 млн. За даними Нацбанку на його сайті, на готівковому ринку у вихідні та понеділок було зафіксовано перше за останній місяць позитивне сальдо у $2,8 млн, проте в наступні дні купівля долара знову перевищувала продаж на $20-33 млн щодня.
Офіційний курс гривні незначно знизився за тиждень – з 41,6409 грн/$1 до 41,7341 грн/$1, тоді як через ослаблення долара на міжнародному ринку євро подорожчав сильніше – з 48,7823 грн/EUR1 до 49,1210 грн/EUR1, а 2 липня досяг нового рекорду – 49,4093 грн/EUR1.
На готівковому ринку долар за результатами тижня подорожчав лише на 2 коп. – до 41,6/41,7 грн/$1, тоді як подорожчання євро становило до 10 коп. – 49,35/49,53 грн/EUR1.
«Короткостроково (1-3 тижні) ймовірне коливання в межах 41,30-42,00 грн/$1 без виходу за межі 42,10 грн/$ за відсутності зовнішніх шоків або короткострокових ситуативних сплесків», – прогнозують експерти великого учасника ринку готівкового валютообміну «КИТ Group».
На їхню думку, середньостроково (2-4 місяці) можливе повернення до рівнів 42,00-42,50 грн/$1 у разі посилення імпортного попиту, підвищення бюджетних виплат або реалізації ризиків із фінансуванням чи зміни очікувань і настроїв населення та операторів ринку.
Щодо євро, то в «КИТ Group» вважають, що короткостроково з урахуванням зовнішніх чинників і стабільного попиту курс євро може прямувати до коридору 49,00-49,50 грн/EUR1 з імовірним проривом до 50,00 грн/EUR1, якщо отримає додаткові зовнішні драйвери.
Середньостроково вірогідним є вихід курсу європейської валюти вище за значення 50,00 грн/EUR1, особливо в разі збереження євро на глобальному максимумі та збереження поточних міжнародних драйверів його зростання.
“Тримайте фокус на євро. Якщо ваша бізнес-модель передбачає витрати або виручку в євро, варто вже зараз переглянути структуру валютного ризику, закласти в контракти запас міцності або протестувати можливі сценарії прориву курсу вище 50 грн/EUR1”, – вважають у компанії.
Джерело: https://interfax.com.ua/news/projects/1083979.html
