Die Investitionen in Gewerbeimmobilien in den sechs größten Märkten Mittel- und Osteuropas erreichten im ersten Halbjahr 2026 5,8 Mrd. EUR und stiegen damit im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um etwa 7 %, wie aus dem Bericht Colliers CEE Investment Scene H1 2026 hervorgeht.
Die Studie umfasst Polen, Tschechien, Ungarn, Rumänien, die Slowakei und Bulgarien. Das Investitionsvolumen lag über dem Durchschnittswert der ersten Halbjahre der vergangenen fünf Jahre, der 4,6 Mrd. EUR betrug, sowie über dem Zehnjahresdurchschnitt von 5,1 Mrd. EUR.
Der größte Markt war Polen, wo das Transaktionsvolumen 3 Mrd. EUR überstieg. Auf das Land entfielen rund 52 % aller Investitionen in den CEE-6. Tschechien belegte mit mehr als 1,4 Mrd. EUR den zweiten Platz, während Ungarn fast 600 Mio. EUR anzog und damit das beste Ergebnis für ein erstes Halbjahr seit 2021 erzielte.
Nach Einschätzung von Colliers unterscheidet sich die Erholung des Marktes von früheren Investitionszyklen. Das Kapital kehrt selektiv zurück, wobei Investoren Objekte mit stabilen Erträgen, guter Lage, hoher Energieeffizienz und langfristiger Nachfrage seitens der Mieter bevorzugen.
Das größte Segment waren Büroimmobilien, gefolgt von Einzelhandelsimmobilien, Wohnobjekten und institutioneller Vermietung sowie Industrie- und Logistikimmobilien.
Colliers prognostiziert, dass das Investitionsvolumen in Gewerbeimmobilien der CEE-6 bis Ende 2026 12,5–13 Mrd. EUR erreichen könnte, gegenüber 11,6 Mrd. EUR im Jahr 2025, und sich damit den Höchstständen annähern könnte, die vor der Pandemie beobachtet wurden.
Zu den wichtigsten Risiken für den Markt zählen Experten hohe Zinssätze, steigende Refinanzierungskosten, geopolitische Spannungen, die Schwäche der deutschen Industrie und die Energiekosten. Gleichzeitig schaffen Infrastrukturprojekte, die Verteidigungsindustrie, die Energiewende, künstliche Intelligenz, Reindustrialisierung und die Verlagerung der Produktion näher an die europäischen Verbraucher zusätzliche Investitionsmöglichkeiten.
Colliers ist ein globales Unternehmen im Bereich professioneller Dienstleistungen und Investmentmanagement, das in mehr als 70 Ländern tätig ist. Der Jahresumsatz beträgt rund 6 Mrd. USD, die Mitarbeiterzahl liegt bei etwa 28.000 Personen, und die verwalteten Vermögenswerte belaufen sich auf rund 110 Mrd. USD.
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Ab Anfang 2027 startet die Ukraine ein Pilotprojekt zur unterirdischen Lagerung von Erdölprodukten aus den Mindestvorräten an Erdöl und Erdölprodukten (MZNN), wie es in dem auf dem Regierungsportal veröffentlichten Beschluss des Ministerkabinetts Nr. 1037 vom 13. August 2026 heißt.
Gemäß dem Beschluss soll das vom Energieministerium initiierte Pilotprojekt höchstens zwei Jahre dauern.
„Ab Beginn des dritten Basisjahres (2027) sind Marktteilnehmer und Betreiber verpflichtet, einen Teil der Dieselkraftstoffmengen, der mindestens 20 % der Gesamtmengen dieser Art von Erdölprodukten ausmacht, aus den MZNN-Vorräten in unterirdischen Lagerstätten für Erdölprodukte zu lagern“, – heißt es in den Durchführungsbestimmungen zum Pilotprojekt, die dem Beschluss beigefügt sind.
Das Projekt sieht den Aufbau eines weit verzweigten Netzes unterirdischer Lagerstätten für Erdölprodukte sowie die Schaffung der Voraussetzungen für deren sichere Lagerung vor, wie es in den Durchführungsbestimmungen heißt.
Das Energieministerium wurde zum Koordinator des Pilotprojekts bestimmt, die AG „Ukrtransnafta“ zum spezialisierten verantwortlichen Lagerhalter.
Gleichzeitig räumt die Tätigkeit des spezialisierten verantwortlichen Lagerhalters anderen Marktteilnehmern das Recht ein, Erdölprodukte in ihren eigenen unterirdischen Lagerstätten zu lagern.
Die Liste der staatlichen Objekte, deren Immobilien als unterirdische Lagerstätten genutzt werden können, ist im nicht öffentlichen Teil des Beschlusses festgelegt.
Das Energieministerium soll die Umsetzung des Projekts gemeinsam insbesondere mit der NAK „Naftogaz der Ukraine“, „Ukrtransnafta“ und dem „Marktbetreiber“ sicherstellen.
Serhij Kuyun, Direktor des Beratungsunternehmens A-95, merkte zu dem Pilotprojekt an, dass es derzeit im Land keine unterirdischen Lagerstätten gebe und dass es in den verbleibenden vier Monaten bis zum Beginn der Frist niemand schaffen werde, auch nur einen Entwurf auszuarbeiten. Gleichzeitig wies er darauf hin, dass der Beschluss die Nutzung von Ölpipelines, Salzkavernen, erschöpften Öl- oder Gasfeldern sowie anderen geologischen Formationen für diese Zwecke vorsieht.
Kuyun wies außerdem darauf hin, dass staatliche Banken in naher Zukunft auf Beschluss der Regierung damit beginnen könnten, Projekte für unterirdische Lagerstätten für Erdölprodukte zu einem Jahreszins von 10 % zu finanzieren, wobei der Staat die restlichen Zinsen übernimmt. Die Kreditsumme könnte seinen Angaben zufolge zwischen 100 Mio. UAH und 1 Mrd. UAH liegen. Gleichzeitig vermutete Kuyun, dass in solchen Fällen die strenge Auflage gilt, die Lagerstätten innerhalb eines Jahres in Betrieb zu nehmen.
Seiner Meinung nach ist ein Jahr jedoch eine unrealistische Frist, weshalb die Regierung die Genehmigung der Projektunterlagen beschleunigen müsse, deren Bearbeitungszeit derzeit bei einem bis eineinhalb Jahren liege. Dabei wies der Direktor von A-95 darauf hin, dass private Tankstellenbetreiber bereits „auf eigene Gefahr“ mit dem Bau unterirdischer Lagerstätten begonnen hätten, während sie parallel dazu die Projekte abstimmen.
Er wies zudem auf die allgemeine Frage der Lagerung von MZNN ab 2027 hin.
„Das Gesetz (über die Mindestvorratshaltung), auch wenn es durch untergeordnete Rechtsakte blockiert ist, gilt formal weiterhin, und derzeit beträgt die Mindestvorratshaltungsquote 6 % (des Marktes – ER) oder etwa 600.000 Tonnen. Eine Menge, die physisch nirgendwo gelagert werden kann – weder unterirdisch noch oberirdisch. Und niemand wird es an Land lagern, denn das wäre geschäftlicher Selbstmord. Wenn sich nichts ändert, wird die Quote ab 2027 automatisch auf 9 % steigen“, beschrieb Kuyun die Situation.
Dabei fügte er hinzu, dass man im Energieministerium das Problem verstehe und Gesetzesänderungen vorbereitet habe, die bereits 300 Änderungsanträge umfassen.
„Die Positionen lauten wie folgt: Alle ohne Ausnahme verstehen das Wesentliche – Vorräte sind notwendig, aber sie müssen geschützt werden. Und diese Vorräte müssen sich in der Ukraine befinden; Fantasien über eine Lagerung im Ausland verflüchtigen sich schnell“, fasste der Direktor von A-95 zusammen.
Wie berichtet, verabschiedete das Parlament das Gesetz MZNN am 21. November 2023.
In der Begründung zum Gesetzentwurf Nr. 9024-d hieß es, dass dessen Verabschiedung die Schaffung eines Systems von Mindestvorräten an Erdöl und Erdölprodukten in der Ukraine ermöglichen und die Beziehungen im Bereich der Verwaltung solcher Mindestvorräte regeln sowie sowie die Erfüllung der von der Ukraine eingegangenen Verpflichtungen zur Umsetzung der Richtlinie 2009/119/EU gewährleisten.
Nach Ansicht des Generaldirektors der OKKO Group, Vasyl Danylyak, ist die Schaffung von Mindestvorräten an Öl und Ölprodukten nur dann sinnvoll, wenn die Ukraine über einen ausreichenden Bestand an unterirdischen Lagertanks verfügt.
Die Ukraine exportierte vom 1. bis zum 26. August über alternative Routen 1,423 Millionen Tonnen Getreide, Ölsaaten und deren Verarbeitungsprodukte, was einem Drittel des für diesen Zeitraum erforderlichen Volumens entspricht, teilte der Minister für Agrarpolitik und Ernährung, Taras Vysotskyi, am Freitag bei einer Pressekonferenz mit.
„Vom 1. bis zum 26. August wurden 1 Mio. 423 Tausend Tonnen Getreide, Ölsaaten und deren Verarbeitungsprodukte exportiert. Das entspricht 33 % des derzeitigen Bedarfs. Am wenigsten war es bei Getreide – 822 Tausend Tonnen. Bei Getreide haben wir insgesamt nur 21 % des potenziellen Bedarfs exportiert. Der Rest besteht aus Öl, Ölsaaten und Schrot. Dort entsprechen die Exportmengen im Prinzip dem aktuellen Bedarf“, sagte er.
Vysotsky merkte an, dass die Exporte per Bahn und über die Donau jeweils etwa 600.000 Tonnen betrugen, während der Straßentransport mit etwa 80.000 Tonnen weiterhin das geringste Volumen aufweist. Von dieser Menge entfallen etwa 40.000 Tonnen auf Ölsaaten, was auf die hohen Kosten des Straßentransports zurückzuführen ist.
Seinen Angaben zufolge könnte die Ukraine bei Beibehaltung des derzeitigen Tempos über alternative Wege bis Ende August rund 1,5 Millionen Tonnen Agrarprodukte exportieren.
Bis Ende September könnten über alternative Wege bis zu 2 Millionen Tonnen exportiert werden, wie das Ministerium für Agrarpolitik bereits zuvor prognostiziert hatte.
Seit Jahresbeginn haben 6.864 Landwirtschaftsbetriebe 46,29 Mrd. UAH im Rahmen des staatlichen Programms „Bezahlbare Kredite 5-7-9 %“ in Anspruch genommen, wie der Pressedienst des Ministeriums für Agrarpolitik und Ernährung der Ukraine mitteilt.
Am aktivsten wurde dieses Programm in den Oblasten Odessa (6,14 Mrd. UAH für 817 Agrarunternehmen), Kiew (4,49 Mrd. UAH für 577 Agrarunternehmen), Kirowograd (4,26 Mrd. UAH für 817 Agrarunternehmen), Winnyzja (4,12 Mrd. UAH für 731 landwirtschaftliche Betriebe) und Charkiw (3,17 Mrd. UAH für 402 landwirtschaftliche Betriebe).
Insgesamt haben seit Jahresbeginn 11.887 landwirtschaftliche Betriebe im Rahmen aller Finanzierungsprogramme Kreditmittel in Höhe von über 105,63 Mrd. UAH in Anspruch genommen.
Im Jahr 2025 erhielten 15.574 landwirtschaftliche Betriebe Bankkredite in Höhe von 131,47 Mrd. UAH für die Entwicklung.
Im Rahmen des staatlichen Programms „Bezahlbare Kredite 5-7-9 %“ wurden 7.978 Betriebe mit insgesamt 53,76 Mrd. UAH finanziert.
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Der Agrarkonzern „Astarta“ verzeichnete in der ersten Hälfte des Jahres 2026 einen Nettoverlust von 14,07 Mio. Euro, verglichen mit einem Nettogewinn von 42,27 Mio. Euro im gleichen Zeitraum des Vorjahres, wie aus dem Bericht des Unternehmens an der Warschauer Börse vom Donnerstag hervorgeht.
Demnach erzielten im Januar bis Juni des Vorjahres alle Segmente einen Nettogewinn, während in diesem Jahr in jedem einzelnen Segment ein Verlust verzeichnet wurde: In der Zuckerproduktion entstand statt eines Gewinns von 8,35 Mio. Euro ein Verlust von 3,83 Mio. Euro, im Pflanzenbau wandelte sich ein Gewinn von 20,07 Mio. Euro in einen Verlust von 3,76 Mio. Euro um, in der Rinderzucht entstand statt eines Gewinns von 10,68 Mio. Euro ein Verlust von 2,41 Mio. Euro, und in der Sojaverarbeitung wandelte sich ein Gewinn von 5,84 Mio. Euro in einen Verlust von 2,27 Mio. Euro um.
Der Pflanzenbau und die Sojaverarbeitung verzeichneten einen operativen Gewinn, während bei der Zuckerherstellung und in der Tierhaltung ein operativer Verlust entstand. Darüber hinaus wies die Tierhaltung auch einen Bruttungsverlust auf.
Dem Bericht zufolge sank der konsolidierte Umsatz von „Astarta“ im ersten Halbjahr nur um 0,1 % auf 226,47 Mio. EUR, wobei der Anteil der Exportumsätze bei 62 % lag, gegenüber 61 % im ersten Halbjahr des Vorjahres.
Spitzenreiter war der Agrarsektor, dessen Umsatz um 27 % auf 78 Mio. Euro stieg, was 34 % des Gesamtumsatzes entspricht. In der Zuckerproduktion gingen die Umsätze um 10 % auf 72 Mio. Euro zurück, was 32 % des Gesamtumsatzes entspricht, in der Sojaverarbeitung um 7 % auf 51 Mio. Euro und in der Tierhaltung um 15 % auf 25 Mio. Euro.
Der Bruttogewinn halbierte sich im Zeitraum Januar bis Juni dieses Jahres auf 46,01 Mio. Euro, da die Herstellungskosten im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 10 % stiegen und der geschätzte Wert der landwirtschaftlichen Erzeugnisse und des Viehbestands aufgrund gesunkener Preise für landwirtschaftliche Erzeugnisse und gestiegener Kosten nach unten korrigiert wurde.
Das konsolidierte EBITDA sank im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um das 2,4-Fache auf 34,32 Mio. Euro.
Es wird darauf hingewiesen, dass die Nettoinvestitionen um 41 % auf 27 Mio. EUR zurückgingen, nachdem die Investitionen in die Anlage zur Herstellung von Proteinkonzentraten sowie die laufenden planmäßigen Investitionsausgaben in anderen Segmenten abgeschlossen wurden.
Dem Bericht zufolge belief sich die Nettofinanzverschuldung (ohne Berücksichtigung von Leasingverbindlichkeiten) im ersten Halbjahr 2026 auf 81 Mio. EUR gegenüber 28 Mio. EUR im ersten Halbjahr 2025. Die Gesamtnettoverschuldung (einschließlich Leasing) stieg um 44 % auf 220 Mio. EUR.
„Astarta“ ist ein vertikal integrierter Agrar- und Industriekonzern, der in acht Regionen der Ukraine tätig ist und der größte Zuckerproduzent der Ukraine ist. Zu ihr gehören sechs Zuckerfabriken, landwirtschaftliche Betriebe mit einer Landfläche von 220.000 ha und Milchviehbetriebe mit 22.000 Rindern, eine Ölgewinnungsanlage in Hlobyn (Region Poltawa), sieben Getreidespeicher und ein Biogaskomplex.
Der Nettogewinn von „Astarta“ sank im Jahr 2025 um das 4,2-Fache auf 19,94 Mio. US-Dollar, während der konsolidierte Umsatz um 23 % auf 472 Mio. US-Dollar zurückging.
Die Spirituosenfabrik „Chortytsia“ in Saporischschja, eine der wichtigsten Produktionsstätten des internationalen Alkoholkonzerns Global Spirits, wurde infolge eines russischen Angriffs vollständig zerstört und ist nicht mehr wiederaufzubauen, teilte die Pressestelle des Unternehmens am 28. August der Zeitung NV Business mit; die Nachricht wurde auch von Interfax-Ukraine zitiert.
Nach Angaben von Global Spirits gab es vier Treffer auf dem Werksgelände, woraufhin der Brand mindestens drei Stunden lang wütete. Das Unternehmen verlor etwa 3–4 Millionen Flaschen Fertigprodukte, für die bereits die Verbrauchsteuer entrichtet worden war. Ein Teil der Ware ist vollständig verbrannt, ein anderer Teil ist geschmolzen und muss entsorgt werden. Den durchschnittlichen Wert einer Flasche schätzt das Unternehmen auf etwa 100 UAH.
Somit könnte allein der Wert der zerstörten Fertigware etwa 300–400 Mio. UAH betragen, ohne Berücksichtigung der Kosten für Produktionsanlagen, Gebäude, Infrastruktur und Verluste durch den Betriebsstillstand.
Die Fabrik „Chortytsia“ wurde von Grund auf neu errichtet und nahm 2003 den Betrieb auf. Vor der Zerstörung waren dort mehr als 500 Mitarbeiter beschäftigt, und die Leistung der Abfüllanlagen erreichte 16 Flaschen pro Sekunde. Neben dem Wodka „Chortytsia“ stellte das Unternehmen Produkte unter den Marken „Moroscha“, „Pervak“, „Medowa“, „Pshenichna Sloza“ und „Gold Ukraine“ her.
Dies ist bereits der zweite schwere Schlag gegen die Logistik- und Produktionsinfrastruktur von Global Spirits innerhalb der letzten anderthalb Monate. In der Nacht zum 19. Juli zerstörte eine russische Rakete das Hauptlager für Fertigprodukte des Unternehmens in der Region Kiew. Damals brannten Lagerräume und Warenbestände nieder, und der vorläufige Schaden belief sich auf über 100 Mio. UAH, wovon etwa 74 Mio. UAH bereits gezahlte Steuern waren.
Nach dem Verlust des Werks in Saporischschja behält Global Spirits seine anderen Produktionsstandorte bei. Auf der offiziellen Website der Holding sind im Abschnitt „Unsere Werke“ derzeit die Kognakfabrik in Odessa und das Werk „Hetman“ in Lemberg aufgeführt. Das Werk in Lemberg verfügt über sechs moderne italienische Produktionslinien und stellt rund 160 Wodka-Sorten her.
Die Kognakfabrik in Odessa ist eines der ältesten Unternehmen der Branche in der Ukraine. Seine Geschichte beginnt im Jahr 1863 und ist mit der Dynastie der Schustows verbunden. Global Spirits erwarb das Unternehmen im Jahr 2007. Die Fabrik verfügt über einen vollständigen Produktionszyklus für Brandy und Cognac, die größte Destillationsanlage Europas und einen Bestand von mehr als 15.000 Fässern Cognac-Spirituosen.
Neben den Standorten in der Ukraine sind auf der Unternehmenswebsite von Global Spirits in der Liste der Produktionsstätten die Owensboro Distilling Company in Kentucky, USA, die amerikanischen Bourbon herstellt, sowie die Compañia Tequilera Hacienda La Capilla im Bundesstaat Jalisco, Mexiko, wo Tequila produziert wird, aufgeführt.
Global Spirits positioniert sich als einer der größten internationalen Spirituosenkonzerne Europas. Seine Produkte sind in mehr als 87 Ländern vertreten, der Hauptsitz befindet sich in New York, und die eigene Vertriebsinfrastruktur erstreckt sich über 31 US-Bundesstaaten. Das Unternehmen gibt eine Produktionskapazität von über 300 Millionen Flaschen pro Jahr und mehr als 5.000 Mitarbeiter an.
Zum Portfolio gehören mehr als 15 Spirituosenmarken, darunter „Chortytsia“, „Moroscha“, „Pervak“, Shustoff, Oreanda, San Marino, „Medova“ und andere.
Die Marke „Khortytsia“ gehörte in verschiedenen Jahren wiederholt zu den größten Wodka-Marken der Welt. Bereits 2006 schaffte sie es in die Top 10 des World Millionaires’ Club, 2015 bezeichnete IWSR „Khortytsia“ als drittgrößte Wodka-Marke der Welt nach Umsatzvolumen, und auch im Ranking von Drinks International für das Jahr 2019 gehörte die Marke zu den drei weltweit führenden Marken.
Zum Jahresende 2025 hat Global Spirits seine Position auf dem globalen Wodka-Markt weiter gestärkt. Im im Juni veröffentlichten Ranking The Brand Champions 2026 von The Spirits Business belegte „Khortytsia“ mit einem Absatz von 11,7 Millionen 9-Liter-Kisten den dritten Platz unter den meistverkauften Wodka-Marken der Welt und musste sich nur Smirnoff und Absolut geschlagen geben. Eine weitere Marke von Global Spirits – „Morosha“ – belegte den vierten Platz mit 11,2 Millionen Kisten und wurde zum „Vodka Brand Champion 2026“ gekürt.
Darüber hinaus verdreifachte der Wodka „Pshenichna Slioza“ von Global Spirits im Jahr 2025 seinen Absatz fast auf 6,1 Millionen 9-Liter-Kisten und schaffte es zum ersten Mal unter die weltweiten Top 10, wo er den achten Platz belegte.
Somit betraf die Zerstörung des Werks in Saporischschja nicht nur ein großes ukrainisches Unternehmen, sondern auch die Produktionsbasis der Holding, deren Marken zu den weltweit führenden auf dem Wodka-Markt zählen. Dabei ermöglicht die Präsenz von Standorten in Lemberg, Odessa und außerhalb der Ukraine Global Spirits, einen Teil der Produktion umzuverteilen, obwohl das Unternehmen bislang noch nicht mitgeteilt hat, wo genau das zuvor vom Werk „Khortytsia“ produzierte Volumen ausgeglichen werden soll.
Nach Angaben von NV Business unter Berufung auf YouControl sank der Umsatz der „Global Spirits Group“ im Jahr 2025 um 54,3 % auf 1,4 Mrd. UAH, doch das Unternehmen konnte den Verlust von 235,3 Mio. UAH ausgleichen und erzielte einen Nettogewinn von 57 Mio. UAH.
