Der ukrainische Baumarkt zeigt Anfang 2026 eine uneinheitliche Entwicklung: Der Infrastruktur- und Ingenieur-Bau bleibt der Haupttreiber, während der Wohnungsbau und Teile des gewerblichen Segments weiterhin unter dem Druck von Baukosten, begrenzter zahlungsfähiger Nachfrage und militärischer Risiken stehen. Dabei sind die vollständigen offiziellen Statistiken für Januar bis März 2026 noch nicht veröffentlicht: Gemäß dem Kalender der Statistikbehörden sollen die Daten zum Bauwesen für Januar bis März Ende April erscheinen, weshalb sich das aktuelle Bild zum Stand vom 10. April vor allem aus den Ergebnissen von Januar bis Februar und den damit verbundenen Kennzahlen des ersten Quartals zusammensetzt.
Nach einem Anstieg des Volumens der ausgeführten Bauarbeiten im Jahr 2025 um 12 % – auf 248,1 Mrd. UAH – startete der Markt mit einer höheren Basis in das Jahr 2026, doch bereits in den ersten Monaten begann sich das Wachstumstempo zu normalisieren. Im Januar stieg das Bauvolumen im Jahresvergleich um 3,3 % auf 11,254 Mrd. UAH, wobei der Hochbau um 6,5 % zurückging, darunter der Wohnungsbau um 12 % und der Nichtwohnungsbau um 4 %, während der Tiefbau um 15,5 % zulegte. Nach den Ergebnissen von Januar bis Februar verzeichnete der Markt bereits einen Rückgang um 1,8 % im Jahresvergleich auf 23,04 Mrd. UAH: Der Wohnbausektor sank um 11,5 %, der Nichtwohnbausektor um 9,5 %, während der Ingenieurbau im Gegensatz dazu um 8,5 % zulegte.
Ein weiterer Druckfaktor bleibt der Anstieg der Baukosten. Nach Angaben des Staatlichen Statistikamtes stiegen die Preise für Bau- und Montagearbeiten im Februar 2026 um 7,2 % im Vergleich zum Februar des Vorjahres und im Zeitraum Januar-Februar um 6,5 %. Im Wohnungsbau betrug der Preisanstieg in den beiden Monaten 6,1 %, im Nichtwohnungsbau 6,9 % und im Ingenieurbau 6,4 %. Dies bedeutet, dass selbst bei anhaltendem Wachstum in einzelnen Bereichen die Margen von Bauträgern und Bauunternehmern unter Druck bleiben, insbesondere bei Projekten, bei denen die Verkaufspreise oder Budgetgrenzen nicht mit den steigenden Kosten der Arbeiten Schritt halten können.
Das Wohnsegment zeigt dabei ein uneinheitliches Bild. Einerseits wies die Nationalbank in ihrem Inflationsbericht vom Januar darauf hin, dass im vierten Quartal 2025 die Zahl der Objekte, mit deren Bau begonnen wurde, im Jahresvergleich um 19 % gestiegen ist, darunter im Wohnungsbau um 77 %, und die Zahl der fertiggestellten Gebäude um 21 % gestiegen ist, darunter Wohnbauten um 40 %. Andererseits stellte die NBU in ihrem Finanzstabilitätsbericht vom Dezember fest, dass die Verkäufe in unfertigen Objekten weiterhin schleppend verlaufen, insbesondere in frühen Bauphasen und in weniger sicheren Regionen, und dass sich die Wohnungspreise in den meisten Regionen nur geringfügig verändern, was auf eine verhaltene Nachfrage hindeutet.
Ein wichtiger Stützmechanismus für den Primärmarkt bleibt die vergünstigte Hypothek. Bis Anfang April 2026 haben die Banken im Rahmen des Programms „єОселя“ seit Jahresbeginn 2.152 Kredite in Höhe von 4,19 Mrd. UAH vergeben, und insgesamt haben seit Beginn des Programms 24.765 Familien Wohnraum im Gesamtwert von 43,1 Mrd. UAH erworben. Dabei entfielen allein in einem der letzten Wochenberichte 101 von 158 Krediten auf „Erstverkaufswohnungen“, darunter 48 Kredite für Wohnungen in im Bau befindlichen Gebäuden. Dies bestätigt, dass ein Teil der Nachfrage nach neuem Wohnraum im Jahr 2026 nach wie vor gerade durch staatlich geförderte Hypotheken gestützt wird.
Nach Ansicht von Maksim Urakin, dem Gründer des Informations- und Analysezentrums Experts Club, trat der ukrainische Baumarkt im Januar bis März 2026 in eine Phase komplexeren, aber reiferen Wachstums ein. „Man kann jetzt nicht mehr von einem einheitlichen Bauboom sprechen. Die Ukraine bewegt sich faktisch auf drei parallelen Märkten: Der erste ist der Bereich Wiederaufbau und technische Infrastruktur, wo eine stabile Nachfrage besteht; der zweite ist das lokal aktive Wohnsegment in relativ sicheren Regionen; der dritte sind eingefrorene oder sehr langsam voranschreitende Projekte in Risikogebieten. Der Haupttrend zu Beginn des Jahres 2026 ist nicht einfach ein Volumenwachstum, sondern eine Umverteilung des Kapitals zugunsten von Infrastruktur, Logistik sowie Industrie- und Sozialimmobilien“, meint Urakin.
Seiner Einschätzung nach wird der Markt in den kommenden Monaten von drei Faktoren abhängen: der weiteren Finanzierung des Wiederaufbaus, der Nachhaltigkeit des Programms „eOselya“ und der Fähigkeit der Unternehmen, die Baukosten im Rahmen zu halten. „Wenn staatliche und internationale Wiederaufbauprogramme ihr Tempo beibehalten und Hypothekeninstrumente weiterhin die Primärnachfrage stützen, wird sich der Bausektor im Jahr 2026 im positiven Bereich halten können. Doch ohne eine Ausweitung der langfristigen Finanzierung und eine Verringerung der militärischen Risiken wird der Wohnungsmarkt punktuell und nicht flächendeckend wachsen“, merkte der Gründer des Experts Club an.
Insgesamt zeigt der Beginn des Jahres 2026, dass der ukrainische Baumarkt lebendig und anpassungsfähig bleibt, sein Wachstum jedoch zunehmend segmentiert verläuft. Am stabilsten sind Infrastruktur-, Logistik- und Sanierungsprojekte, während der Massenwohnungsbau noch immer von der Sicherheitslage, der Verfügbarkeit von Hypotheken und der Fähigkeit der Bauträger abhängt, Projekte vor dem Hintergrund steigender Kosten zu finanzieren.
Wie Der serbische Ökonom berichtet, wurde in Rumänien eine strategische Studie zur Schaffung eines 781,9 km langen Eisenbahnkorridors von Konstanza bis zur ungarischen Grenze erstellt, der modernisierte Streckenabschnitte mit einer Geschwindigkeit von 160–200 km/h und neue zweigleisige Abschnitte für Geschwindigkeiten von bis zu 250 km/h verbinden soll. Dies berichten rumänische Wirtschaftsmedien.
Der Studie zufolge wurde der Korridor Konstanza – Bukarest – Brașov – Sighișoara – Târgu Mureș – Cluj-Napoca – Zalău – Oradea – ungarische Grenze als die am besten geeignete Route identifiziert. Das Projekt wird auf 14,93 Milliarden Euro geschätzt, wobei die durchschnittlichen Investitionskosten bei etwa 19 Millionen Euro pro Kilometer liegen.
Die erste Phase sieht den Bau einer neuen zweigleisigen Strecke Bukarest – Cimpina mit einer Auslegungsgeschwindigkeit von 250 km/h vor, während der Abschnitt Cimpina – Brașov auf 200 km/h modernisiert werden soll. Die zweite Phase umfasst die neue Strecke Brașov–Cluj-Napoca über Târgu Mureș, die dritte die Strecke Cluj-Napoca–Oradea über Zalău, und beide neuen Strecken sind ebenfalls für 250 km/h ausgelegt. Die vierte Phase umfasst die Modernisierung der Strecke Bukarest–Fetești auf 200 km/h und den Bau eines neuen zweigleisigen Abschnitts Fetești–Constanța für 250 km/h.
Das Dokument behandelt die technischen, investitionsbezogenen, betrieblichen und institutionellen Parameter des Projekts und empfiehlt eine stufenweise Finanzierung nach 2027 aus europäischen Fonds, dem Staatshaushalt und möglicherweise durch öffentlich-private Partnerschaften.
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Kernel, einer der größten ukrainischen Agrarkonzerne, hat im Zeitraum Juli bis Dezember 2025 (erstes Halbjahr des Geschäftsjahres 2026) 25 Millionen Dollar in die Entwicklung der logistischen Nachhaltigkeit und Infrastruktur investiert, wie das Unternehmen in seinem Finanzbericht mitteilte.
„Der Netto-Cashflow aus Investitionstätigkeit belief sich im Zeitraum Oktober bis Dezember 2025 auf 145 Millionen US-Dollar. Der Mittelabfluss setzte sich hauptsächlich aus 120 Millionen US-Dollar die im Rahmen der Liquiditätsmanagementstrategie der Gruppe in Finanzanlagen investiert wurden, sowie 25 Millionen US-Dollar an Kapitalausgaben, die hauptsächlich mit der Rekonstruktion des Umschlagterminals in Chornomorsk, landwirtschaftlichen Maschinen, Reserveenergieanlagen und Waggons für den Getreidetransport zusammenhängen“, heißt es in dem Dokument.
Dem Bericht zufolge beliefen sich die Gesamtinvestitionen der Gruppe für das gesamte Berichtshalbjahr auf 55 Millionen US-Dollar. Neben Infrastrukturprojekten wurden 25 Millionen US-Dollar in die Agrarwirtschaft investiert, insbesondere in die Erneuerung des Maschinenparks für Präzisionslandwirtschaft, und etwa 5 Millionen US-Dollar entfielen auf sonstige Kapitalausgaben. Damit setzt das Unternehmen die Umsetzung von Projekten zur Modernisierung der Logistikkette und zur Sicherung der Autonomie der Produktionskapazitäten fort.
Wie berichtet, stieg der Selbstkostenpreis der verkauften Produkte im zweiten Quartal gegenüber dem vorangegangenen Quartal um 28 %. Die Holding erklärte diese Entwicklung mit einem Anstieg der Kosten für die Lieferung und Abfertigung von Fracht um 55 %, der auf höhere Versicherungsprämien aufgrund der Zunahme russischer Angriffe auf zivile Schiffe in der Zone der Schwarzmeerhäfen während des Berichtszeitraums zurückzuführen war.
Die Agrarholding „Kernel“ ist der weltweit größte Produzent und Exporteur von Sonnenblumenöl, der größte Exporteur von Getreide aus der Ukraine, Betreiber eines weit verzweigten Netzes von Logistikressourcen und führender Produzent von Getreide und Ölsaaten in der Ukraine. Sie ist einer der größten Produzenten und Verkäufer von abgefülltem Öl in der Ukraine. Das Unternehmen ist auch im Anbau und Vertrieb von Agrarprodukten tätig.
„Kernel“ verzeichnete im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2026 (GJ, Juli–Dezember 2025) einen Rückgang des Nettogewinns um 33 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum auf 119 Mio. USD. Der konsolidierte Umsatz des Agrarunternehmens belief sich im Berichtszeitraum auf 1,924 Mrd. USD, was einem Rückgang von 1 % gegenüber dem ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2025 entspricht. Das EBITDA sank um 14 % auf 247 Mio. USD.
Die Europäische Investitionsbank (EIB) hat der Ukraine im Jahr 2025 fast 1,5 Milliarden Euro an neuen Finanzmitteln für Energie, Infrastruktur, Unterstützung kleiner Unternehmen und Projekte zur europäischen Integration zur Verfügung gestellt, wie die Finanzinstitution am Donnerstag mitteilte.
„Heute steht Europa mehr denn je an der Seite der Ukraine. Für uns hat sie Priorität, und der Fokus ist klar: Energie, Heizung, Wasser, Verkehr, Gesundheitswesen und Bildung – Systeme, die das tägliche Leben und die Stabilität des Landes sichern“, sagte EIB-Präsidentin Nadia Calviño.
In der Pressemitteilung wird darauf hingewiesen, dass seit 2022 bereits mehr als 4 Mrd. EUR an Finanzmitteln unter der Garantie der Europäischen Union (EU) an die Ukraine geflossen sind, um die kritische Infrastruktur zu stärken, kommunale Dienstleistungen zu unterstützen und die Wirtschaftstätigkeit unter Kriegsbedingungen aufrechtzuerhalten.
Nach Angaben der Bank wurde 2025 insbesondere eine Transaktion über 300 Millionen Euro mit Naftogaz Ukrainy zur Auffüllung der Gasvorräte unterzeichnet, die durch einen EU-Zuschuss in Höhe von 127 Millionen Euro ergänzt wurde, sowie 120 Millionen Euro für die PrJSC „Ukrhydroenergo“ zur Wiederherstellung strategischer Wasserkraftwerke und 200 Millionen Euro über Partnerbanken zur Unterstützung von Gemeinden bei der Wiederherstellung und Modernisierung zentraler Wärmeversorgungssysteme ergänzt wurde.
Im Rahmen von drei Wiederaufbauprogrammen mit einem Gesamtvolumen von 740 Mio. EUR, einschließlich 100 Mio. EUR, die 2025 unterzeichnet wurden, wird die Sanierung der Wasserversorgung, der Wärmeversorgung und der kommunalen Infrastruktur (Schulen, Krankenhäuser, Wohnraum) in mehr als 150 Gemeinden finanziert, wobei mehr als 500 Projekte im ganzen Land in der Umsetzung sind.
Unabhängig davon unterzeichnete die EIB im Jahr 2025 das Projekt „Ukraine Water Recovery” in Höhe von 100 Mio. EUR für die Instandsetzung und Modernisierung der durch den Krieg beschädigten Wasserversorgungs- und Abwassersysteme.
Für die Verkehrs- und Euro-Integrationsinfrastruktur wurden ein Kredit in Höhe von 134 Millionen Euro für die Instandsetzung wichtiger Brücken und Straßen und die Modernisierung der Grenzinfrastruktur entlang der „Solidaritätskorridore“ sowie 40 Millionen Euro für die Einführung eines EU-kompatiblen Notrufsystems „112“ in der Ukraine bereitgestellt.
Im Hinblick auf die Unterstützung des privaten Sektors wies die EIB auf die Unterzeichnung von Vereinbarungen mit sieben ukrainischen Banken im Rahmen des Garantieprogramms EU4Business hin, durch das rund 250 Mio. EUR an Finanzmitteln für etwa 4,6 Tausend kleine und mittlere Unternehmen (KMU) freigegeben werden sollen. In der Mitteilung wird auch auf Investitionen in Höhe von 15 Millionen Euro in den Ukraine Phoenix Tech Fund und 50 Millionen Euro in den Amber Dragon Ukraine Infrastructure Fund sowie auf einen Kredit in Höhe von 70 Millionen Euro an die Ukrgasbank zur Verbesserung des Zugangs von KMU und mittelständischen Unternehmen zu langfristigen Finanzierungen hingewiesen.
Darüber hinaus wird gemeinsam mit der Europäischen Kommission ein Instrument zur Absicherung von EU-Exportkrediten in Höhe von 300 Millionen Euro im Rahmen des InvestEU-Programms zur Unterstützung europäischer Unternehmen, die in die Ukraine exportieren, vorangetrieben.
Berichten zufolge plant die EIB, auch 2026 den Schwerpunkt auf Energieeffizienz zu legen, die Unterstützung des Privatsektors und die Finanzierung von KMU auszuweiten sowie die Hilfe für die soziale und kommunale Infrastruktur und die beratende und technische Unterstützung im Rahmen der Vorbereitung der Ukraine auf den EU-Beitritt zu verstärken.
Die Europäische Investitionsbank (EIB) hat 46,2 Mio EUR zur Verfügung gestellt, um ukrainische Kommunen bei der Wiederherstellung wichtiger öffentlicher Infrastrukturen und der Erbringung grundlegender Dienstleistungen zu unterstützen. Die Mittel werden durch eine EU-Garantie im Rahmen des Investitionsprogramms der Europäischen Kommission für die Ukraine abgesichert.
„Diese Mittel werden dort eingesetzt, wo sie am dringendsten benötigt werden: zur Wiederherstellung und Aufrechterhaltung wichtiger öffentlicher Dienstleistungen für die Bürger der Ukraine. Diese Unterstützung kommt zu einem kritischen Zeitpunkt, da Russland seine Angriffe auf die zivile Infrastruktur verstärkt. Die Europäische Kommission beabsichtigt, ihre enge Zusammenarbeit mit der Europäischen Investitionsbank fortzusetzen und das Hilfsprogramm für die Ukraine zu nutzen, um der Ukraine und ihrer Bevölkerung lebenswichtige Unterstützung zukommen zu lassen“, erklärte Valdis Dombrovskis, EU-Kommissar für Wirtschaft und Produktivität, Umsetzung und Erleichterung.
Insbesondere wurden 28 Mio EUR für die ukrainischen Nahverkehrsprojekte I und II bereitgestellt, die die Erneuerung der städtischen Verkehrsflotten durch moderne, energieeffiziente Fahrzeuge unterstützen. Mit diesen Mitteln werden Kiew, Lemberg und Mykolaiv mit neuen Bussen, Saporischschja, Ternopil und Krementschuk mit Oberleitungsbussen, Dnipro und Kamianske mit Straßenbahnen und Uschhorod mit Elektrobussen ausgestattet.
Im Rahmen ihres Programms zur Entwicklung der kommunalen Infrastruktur in der Ukraine hat die EIB 13,3 Mio EUR für die Modernisierung wichtiger kommunaler Dienstleistungen bereitgestellt. Mit den Mitteln werden der Wiederaufbau der öffentlichen Beleuchtung in Dnipro und Kamianske, die Modernisierung der Wasserversorgung und der Kanalisation in Lutsk, die Verbesserung der Energieeffizienz in Schulen und Kindergärten in Sumy und die Verbesserung der Abfallwirtschaft in Lviv zur Sanierung der Deponie Hrybovychi unterstützt.
Weitere 4,9 Mio. EUR wurden im Rahmen des Programms für Energieeffizienz in öffentlichen Gebäuden in der Ukraine bereitgestellt, um Projekte in den Städten Rivne, Korets und Kovel zu unterstützen. Die Teilprojekte konzentrieren sich auf die energieeffiziente Modernisierung von Schulen, Kindergärten und Gesundheitseinrichtungen, einschließlich Isolierung, Austausch von Fenstern und Modernisierung von Heizungssystemen. Ergänzt wird diese Finanzierung durch einen E5P-Investitionszuschuss für Krankenhausgebäude, wie z. B. für die Territoriale Medizinische Vereinigung des Stadtbezirks Kovel, der dazu beiträgt, die Energieeffizienz, den Komfort und die Qualität der Dienstleistungen in Gesundheitseinrichtungen zu verbessern.
Die Europäische Investitionsbank ist seit 2007 in der Ukraine tätig. Nach dem vollständigen Einmarsch Russlands im Jahr 2022 verstärkte die Bank ihre finanzielle Unterstützung, um die Widerstandsfähigkeit des Landes zu stärken und seine Infrastruktur wiederaufzubauen. Seitdem hat die EIB der Ukraine Finanzierungen im Umfang von 4 Mrd EUR zur Verfügung gestellt.
Die Investmentgesellschaft Dragon Capital schließt die Gründung von zwei neuen Investmentfonds mit einem Gesamtvolumen von rund 609 Millionen Dollar ab, teilte der Gründer und Leiter des Unternehmens, Tomáš Fiala, mit.
Ihm zufolge wird sich der erste Fonds in Höhe von 200 Millionen Dollar auf kleine und mittlere Unternehmen mit einem Umsatz von bis zu 50 Millionen Euro konzentrieren.
„Bereits im nächsten Monat werden wir die erste Schließung mit etwas mehr als 100 Millionen Dollar haben, die zweite wird 2026 erfolgen, wo wir 200 Millionen Dollar erreichen werden. Derzeit arbeiten wir bereits an einer Pipeline mit mehreren Dutzend Projekten, aus denen wir auswählen, in welche Unternehmen wir investieren werden. Dort erwerben wir in der Regel Mehrheitsanteile an den Unternehmen“, erklärte Fiala auf der Konferenz „Global Outlook: Strategic Momentum“, die am Freitag von der European Business Association (EBA) in Kiew organisiert wurde.
Ihm zufolge wird sich der zweite Fonds mit einem Volumen von 350 Millionen Euro auf Infrastrukturinvestitionen konzentrieren. Sein erstes Projekt wird der Energiesektor sein, in den Dragon Capital bereits eigene Mittel investiert hat.
Bis Ende des Jahres plant das Unternehmen die Inbetriebnahme von Kraftwerken mit einer Leistung von 65 MW – Batterien und Gas-Piston-Kraftwerke – und bereitet Projekte für weitere 200 MW vor, die bis Ende nächsten Jahres realisiert werden sollen.
Fiala teilte außerdem mit, dass das Unternehmen im vergangenen Monat über 300 Millionen UAH in das Kapital seiner Bank durch nachrangige Verbindlichkeiten investiert habe. Darüber hinaus hat Dragon Capital im Jahr 2025 30 Millionen US-Dollar in den Energiesektor investiert und erwartet bis Ende des Jahres einen Kredit der EBRD in Höhe von 21 Millionen Euro, um die Investitionen in diesem Sektor auf über 50 Millionen US-Dollar zu erhöhen.
Gleichzeitig merkte er an, dass private Investoren aufgrund der Kriegsrisiken noch vorsichtig sind, während die Hauptakteure der Fonds derzeit internationale Finanzorganisationen und skandinavische Staatsfonds sind.
„Es gibt einige, die sich umsehen, aber sie werden größtenteils nur dann bereit sein, die Investition zu tätigen, wenn sie sehr günstig ist oder wenn der Krieg vorbei ist und Waffenstillstand herrscht, denn das Risiko, dass etwas passiert, ist groß – wir selbst haben zu Beginn des Krieges und sogar noch vor kurzem etwa fünf unserer Vermögenswerte verloren“, fügte er hinzu.
Dragon Capital ist eine der größten Investmentgruppen in der Ukraine im Bereich Investitionen und Finanzdienstleistungen, die eine vollständige Palette von Investmentbanking- und Maklerdienstleistungen, Direktinvestitionen sowie die Verwaltung von Vermögenswerten institutioneller, korporativer und privater Kunden anbietet. Das Unternehmen wurde 2000 in Kiew gegründet. Nach Angaben des Gründers und Geschäftsführers Tomas Fiala umfasst das Investitionsportfolio der Gruppe derzeit fast 50 verschiedene Unternehmen oder Immobilienprojekte. Das Unternehmen hat zwischen 2015 und 2021 rund 700 Millionen US-Dollar in die Ukraine investiert, ohne Reinvestitionen, und plant, im Jahr 2025 weitere 100 Millionen US-Dollar zu investieren.
