Das US-Landwirtschaftsministerium (USDA) hat in seinem Dezemberbericht die Prognose für den weltweiten Weizenexport im Wirtschaftsjahr 2025-2026 um 1,5 Millionen Tonnen auf 218,71 Millionen Tonnen angehoben.
Gleichzeitig hat das USDA seine Schätzung der weltweiten Weizenüberträge zum Ende der Saison um 3,44 Millionen Tonnen auf 274,87 Millionen Tonnen angehoben, was auf eine gewisse Entspannung auf dem globalen Markt hindeutet.
In Bezug auf die Ukraine behielt die Behörde ihre Schätzung der Weizenernte bei 23 Millionen Tonnen bei, senkte jedoch ihre Exportprognose von 15 Millionen Tonnen auf 14,5 Millionen Tonnen aufgrund des Anstiegs des Inlandsverbrauchs von 7,1 Millionen Tonnen auf 7,6 Millionen Tonnen. Das bedeutet, dass der größte Teil des ukrainischen Weizens für den Binnenmarkt bestimmt sein wird, während das Wachstum der weltweiten Exporte von anderen Lieferländern getragen wird.
Das Gütertransportvolumen von Ukrzaliznytsia wird im Jahr 2025 im Vergleich zum Vorjahr um 7% von 173 Millionen Tonnen auf 160 Millionen Tonnen zurückgehen und erst in den Folgejahren auf 161 Millionen Tonnen bzw. 162 Millionen Tonnen ansteigen, teilte das Unternehmen am 7. November bei einer Präsentation vor Journalisten mit.
Der Präsentation zufolge wird das Volumen der Erz- und Mangantransporte von 43 Millionen Tonnen im letzten Jahr auf 44 Millionen Tonnen im Zeitraum 2025-2026 steigen und 2027 auf 42 Millionen Tonnen sinken.
Die Beförderung von Getreide und Mehl wird für den Zeitraum 2025-2027 mit 31 Millionen Tonnen prognostiziert, was einem Rückgang von 22,5 % bzw. 9 Millionen Tonnen gegenüber 2024 entspricht.
„Ukrzaliznytsia rechnet mit einem Rückgang der Baustofftransporte von 35 Millionen Tonnen im Jahr 2024 auf 30-32 Millionen Tonnen im Zeitraum 2025-2027.
Der Präsentation zufolge wird das Volumen der Kohletransporte in den Jahren 2025-2027 im Vergleich zu 2024 um 17,4 % sinken – von 23 Millionen Tonnen auf 19 Millionen Tonnen.
Das Unternehmen plant, diese Verluste teilweise zu kompensieren, indem es die Beförderung anderer Güter von 32 Mio. Tonnen im letzten Jahr auf 36 Mio. Tonnen in diesem Jahr erhöht und dann jährlich um 1 Mio. Tonnen steigert.
Ukrzaliznytsia fügte hinzu, dass das Gesamtvolumen der Güterbeförderung in den Jahren 2021-2025 um 49% von 315 Millionen Tonnen auf 160 Millionen Tonnen zurückgeht. Insbesondere sei in diesem Zeitraum ein Rückgang um 43 % bei den Erztransporten, um 52 % bei den Baustoffen und um 62 % bei der Kohle zu verzeichnen.
Der Präsentation zufolge sind die Prognosen für die Rentabilität des Güterverkehrs sogar noch schlechter: Der Gewinn des letzten Jahres in Höhe von 20,4 Mrd. UAH wird sich im nächsten Jahr auf 3,2 Mrd. UAH verringern, und im nächsten Jahr wird der Güterverkehr einen Verlust von 0,6 Mrd. UAH und im Jahr 2027 – 4,8 Mrd. UAH bringen.
Der Grund dafür ist, dass die Tarife zum letzten Mal im Jahr 2022 festgelegt wurden, obwohl der Erzeugerpreisindex seitdem um 69,3 % gestiegen ist.
Im September 2025 sagte Valeriy Tkachev, stellvertretender Direktor der kommerziellen Abteilung von Ukrzaliznytsia, dass das Unternehmen in diesem Jahr einen Rückgang des Frachtverkehrs auf 162-165 Millionen Tonnen erwartet, verglichen mit 175 Millionen Tonnen im letzten Jahr, als er sich teilweise von einem Rückgang auf 150-155 Millionen Tonnen in den ersten beiden Jahren der umfassenden Aggression Russlands erholte (312-315 Millionen Tonnen).
Damals betonte Tkatschew, dass zur Behebung dieser Situation aktiv nach neuen Frachtgütern gesucht werde, darunter auch Fracht für den Einzelhandel sowie für kleine und mittlere Unternehmen, von Holz über Industrieprodukte bis hin zu einer Vielzahl anderer Segmente.
Letzte Woche erklärte Serhiy Leshchenko, stellvertretender Vorsitzender des Aufsichtsrats von Ukrzaliznytsia, vor der Werchowna Rada, dass das Unternehmen in den ersten neun Monaten dieses Jahres einen Nettoverlust von 7,195 Mrd. UAH erlitten habe.
Ihm zufolge schlägt das Unternehmen vor, die Frachttarife ab 1. Januar nächsten Jahres um 27,5 % und ab 1. Juli um weitere 11 % zu indexieren.
Im Zeitraum Januar-Juni 2025 sank der Exportverkehr von Ukrzaliznytsia um 13,5 % auf 38,7 Millionen Tonnen, der Inlandsverkehr um 11,7 % auf 35,5 Millionen Tonnen, während der Importverkehr um 5,4 % auf 5,3 Millionen Tonnen anstieg.
Im Jahr 2024 steigerte das Unternehmen seine Einnahmen um 11,1 % auf 102,87 Mrd. UAH, verzeichnete jedoch einen Nettoverlust von 2,71 Mrd. UAH, verglichen mit einem Nettogewinn von 5,04 Mrd. UAH im Jahr 2023.
Nach Angaben der Ernährungs- und Landwirtschaftsorganisation der Vereinten Nationen (FAO) und des Landwirtschaftsministeriums der Vereinigten Staaten (USDA) wird die weltweite Weizenerzeugung im Jahr 2025 voraussichtlich bei rund 809,7 Millionen Tonnen liegen, was einem Anstieg von 1,3 % gegenüber 2024 entspricht.
Das Wachstum dürfte auf höhere Erträge in Kanada, Kasachstan, China und Indien zurückzuführen sein, während in Südeuropa und Nordafrika weiterhin die Gefahr eines Produktionsrückgangs aufgrund von Dürre besteht.
„Die Aussichten für den globalen Weizenmarkt bleiben im Allgemeinen positiv, und die globalen Lagerbestände werden am Ende der Saison trotz starker Exporte aus der Schwarzmeerregion stabil bleiben“, hieß es im Oktober im FAO Cereal Supply and Demand Brief.
Die 20 wichtigsten Länder der Welt in Bezug auf die Weizenproduktion im Jahr 2025 (Schätzungen der FAO und des USDA)
Diese zwanzig Länder produzieren mehr als 90 % des Weltweizens.
Trotz des allgemeinen Anstiegs der Erträge könnten die weltweiten Weizenvorräte bis Ende 2025 um 1,6 % auf rund 312 Millionen Tonnen sinken. Dies ist auf den gestiegenen Inlandsverbrauch in Asien und im Nahen Osten sowie auf die regen Ausfuhren aus Russland, der Ukraine und Australien zurückzuführen.
Die durchschnittlichen Weltmarktpreise für Weizen sind nach wie vor volatil, aber die FAO-Analysten sagen eine relative Stabilisierung bei gleichbleibenden Erntemengen und Beständen voraus.
Trotz des Krieges behält die Ukraine ihren Status als einer der größten Getreideexporteure. Nach Angaben des Ministeriums für Agrarpolitik exportierte das Land im Wirtschaftsjahr 2024-2025 rund 15 Millionen Tonnen Weizen und lieferte ihn nach Ägypten, Indonesien, Spanien, in die Türkei und nach Tunesien.
Die Ukraine liegt bei der Weizenproduktion weltweit an 11. bis 12. Stelle und gehört aufgrund der hohen Erträge und der Logistikwege über die Donau- und Ostseehäfen zu den fünf größten Exporteuren weltweit.
Einen detaillierten Überblick über die wichtigsten Weizenproduzenten der Welt von 1970 bis 2024 finden Sie in dem Analysevideo des Experts Club: Auf YouTube ansehen
Nach allen drei Szenarien wird Energoatom im Zeitraum 2025-2028 rentabel sein, wobei der Gewinn im Jahr 2028 doppelt so hoch sein wird wie im Zeitraum 2026-2027, was insbesondere auf den erwarteten Anstieg der Strompreise zurückzuführen ist.
Diese Prognose ist in den jährlichen Informationen über die fiskalischen Risiken enthalten, die das ukrainische Finanzministerium auf der Grundlage der Daten von 12 staatlichen Unternehmen im Rahmen der Verabschiedung des Staatshaushalts für 2026 erstellt hat. In dem Dokument wurden für jedes Unternehmen Basis-, Alternativ- und Negativszenarien auf der Grundlage makroökonomischer Szenarien für die Entwicklung der ukrainischen Wirtschaft modelliert.
„In allen Szenarien werden Nettoeinnahmen von NNEGC Energoatom für den Staatshaushalt erwartet, die mit zunehmender Rentabilität des Unternehmens steigen werden“, heißt es in dem Dokument.
Den Verfassern des Dokuments zufolge plant NNEGC langfristig den Bau neuer Kraftwerksblöcke und will mittelfristig ausreichend Fremdkapital zur Finanzierung der Investitionen aufnehmen. Der Bau wird jedoch über den mittelfristigen Zeitraum hinaus fortgesetzt, und wenn er durch Schulden finanziert wird, ist zu erwarten, dass die hohen Kosten die Verbindlichkeiten des Unternehmens auf ein Niveau ansteigen lassen, das es möglicherweise nicht mehr bedienen kann.
„Fiskalische Risiken können entstehen, wenn die Regierung Mittel zur Deckung eines Teils dieser Kosten bereitstellen muss oder wenn die Regierung die Schulden von Energoatom bedienen muss“, so die Schlussfolgerung des Finanzministeriums.
Nach dem Basisszenario werden die Investitionsausgaben von Energoatom ab 2025 im Durchschnitt 59 Mrd. UAH pro Jahr betragen, ohne dass eine Finanzierung aus dem Haushalt erfolgt, während die Kosten des öffentlichen Auftraggebers für den Ausgleich der Tarife für Haushalte im Zeitraum 2026-2028 um durchschnittlich 2,3 % sinken werden.
Darüber hinaus geht das Basisszenario von einem durchschnittlichen jährlichen Anstieg der Strompreise um 7,9 % sowie von einem leichten Rückgang der Stromproduktion des Unternehmens im Zeitraum 2026-2027 aus, gefolgt von einem Anstieg im Jahr 2028.
Das Finanzministerium erinnerte daran, dass Naftogaz im Jahr 2024 einen Nettogewinn von 1,3 Mrd. UAH erzielte, gegenüber einem Verlust von 11,3 Mrd. UAH im Jahr 2023. Im vergangenen Jahr verzeichnete das Unternehmen aufgrund eines Anstiegs des gewichteten durchschnittlichen Strompreises um 33,5 % einen Anstieg der Einnahmen um 35 %.
Nach den Ergebnissen des Jahres 2024 belief sich das Volumen der PSO bei Energoatom auf 109,3 Mrd. UAH, was 53 % des Nettogewinns des Unternehmens für dieses Jahr entspricht.
Die Beratungsagentur UkrAgroConsult prognostiziert für die Saison 2025 einen Rückgang der Sonnenblumenernte um 5,7 % auf 13,3 Mio. Tonnen gegenüber 14,1 Mio. Tonnen in der vorherigen Prognose. Dies ist auf die Trockenheit im Süden und Osten der Ukraine zurückzuführen, berichtet der Pressedienst der Agentur.
„Ernteeinbußen sind vor allem in den südlichen und östlichen Regionen zu verzeichnen, wo die Dürre die Ernten erheblich beeinträchtigt hat. Im Gegensatz dazu ist die Situation in den nördlichen und westlichen Regionen, wo es regelmäßig geregnet hat, günstiger. Die Sonnenblumenerträge werden während der Ernte im nordwestlichen Gürtel voraussichtlich steigen, ebenso wie bei Weizen und Gerste“, so die Agentur.
Die Analysten fügten hinzu, dass die Marktschätzungen für die Sonnenblumenernte zwischen 12,8 und 13,5 Millionen Tonnen liegen. Aufgrund der Ausweitung der Anbauflächen im Westen und Norden nach Kriegsbeginn hält sich UkrAgroConsult an das obere Ende der Schätzung. Die Qualität des Saatguts ist jedoch aufgrund von Krankheiten, die durch Regenfälle während der Ernte in diesen Regionen verursacht werden, besorgniserregend.
Was Mais betrifft, ist UkrAgroConsult optimistischer.
„Die wichtigsten Anbauregionen sind ausreichend feucht, und die Kulturen im Süden sind nur geringfügig feucht. Die diesjährige Bestäubungs- und Kornfüllungsperiode war im Vergleich zum Vorjahr günstig, und die periodischen Regenfälle trugen zur Entwicklung der Ernte bei“, so die Experten.
Die Marktschätzungen für die Maisernte liegen zwischen 28 und 35 Mio. Tonnen, aber Ende Juli erhöhte UkrAgroConsult seine Prognose um 2 Mio. Tonnen auf 32,5 Mio. Tonnen und damit um 6,6 %, was eine der höchsten Prognosen auf dem Markt ist.
Die Weizenernteprognose von UkrAgroConsult bleibt mit 22 Mio. t stabil. Bis zum 7. August wurden fast 15 Mio. t auf 74 % der Anbauflächen geerntet. Die restlichen 26 % befinden sich in den Regionen mit den höchsten Erträgen, was Anlass zu Optimismus gibt, so die Agentur.
Die Nationalbank der Ukraine (NBU) hat ihre Prognose für die Ernte von Gemüsekulturen im Jahr 2025 um 11,5 % auf 7,6 Millionen Tonnen, für Obst und Beeren um 11,1 % auf 1,8 Millionen Tonnen und für Kartoffeln um 3,4 % auf 19,4 Millionen Tonnen gesenkt.
„Die Wetterbedingungen im Frühjahr 2025 waren für die Ernten ungünstig. Frühjahrsfrost hat einen Großteil des Landes heimgesucht und insbesondere Wintergetreide, Obst und Beeren sowie Gemüse stark geschädigt“, heißt es in dem aktualisierten Inflationsbericht der Nationalbank, der diese Woche veröffentlicht wurde.
Gleichzeitig wird die Ernte laut Schätzungen der Nationalbank im Vergleich zum Vorjahr um 11,5 % oder 0,8 Millionen Tonnen höher ausfallen, die Kartoffelernte um 10,7 % oder 1,9 Millionen Tonnen.
Bei Obst und Beeren sieht die Lage jedoch schlechter aus: Die Ernte wird um 12,4 % oder 0,2 Millionen Tonnen geringer ausfallen als im Vorjahr.
Die Nationalbank hat auch ihre Prognosen für die Gemüseernte im Jahr 2026 gegenüber dem letzten Inflationsbericht vom April um 9,1 % auf 8,0 Mio. Tonnen und für Obst und Beeren um 4,0 % auf 1,9 Mio. Tonnen gesenkt.
Gleichzeitig hat die NBU ihre Erwartungen für die Kartoffelernte im nächsten Jahr leicht verbessert – um 0,7 % auf 20,0 Mio. Tonnen.
