El mayor operador móvil de Ucrania, Kyivstar, aumentó sus ingresos y su EBITDA entre un 24 % y un 26 % en 2025, superando las previsiones publicadas en noviembre de 2025, según un comunicado de prensa del holding de telecomunicaciones VEON, principal accionista de Kyivstar Group con una participación del 89,6 %.
Según estimaciones preliminares no auditadas, se espera que los gastos de capital en 2025 se sitúen entre el 29 % y el 31 % de los ingresos.
VEON espera que los resultados superen las previsiones para 2025, publicadas el 10 de noviembre de 2025 junto con los resultados financieros del tercer trimestre de 2025, según el comunicado.
Como se informó, Kyivstar prestó servicio a 22,5 millones de abonados móviles en el tercer trimestre de 2025, un 3,6 % menos que el año anterior, mientras que el número de clientes 4G aumentó un 2,4 %, hasta los 15 millones.
En el tercer trimestre de 2025, la empresa obtuvo un beneficio EBITDA de 7100 millones de UAH, un 21,5 % más que en el tercer trimestre de 2024, y en dólares el crecimiento fue del 20,4 %, hasta alcanzar los 171 millones de dólares.
En el primer semestre de 2025, Kyivstar aumentó su EBITDA en un 32 %, hasta alcanzar los 6 millones de dólares, mientras que sus ingresos crecieron un 28 %, hasta alcanzar los 539 millones de dólares.
En agosto de 2025, Kyivstar Group Ltd. (Nasdaq: KYIV) anunció la finalización de su cotización en la bolsa de valores Nasdaq Stock Market LLC (Nasdaq) y el inicio de la negociación de las acciones del mayor operador móvil Kyivstar con el ticker KYIV.
El Consejo Internacional del Grano (CIG, con sede en Londres) elevó en su informe de enero la previsión de la cosecha mundial de cereales en la temporada 2025/26 (julio-junio) en 31 millones de toneladas, hasta alcanzar la cifra récord de 2046,1 millones de toneladas.
Esto se debe, sobre todo, a la mejora de las previsiones de cosecha de maíz, principalmente en Estados Unidos y China, y de cebada, en Canadá y Australia.
En la temporada 2024/25, la cosecha ascendió a 2023,8 millones de toneladas.
«Gracias al aumento del rendimiento (un 5 %) y al incremento de la superficie sembrada (un 1 %), la cosecha de cereales en la temporada 2025/26 batirá todos los récords existentes. Además de las cosechas récord de maíz y trigo, se espera que las cosechas de cebada y sorgo también alcancen máximos históricos», se afirma en el informe.
La estimación del consumo de cereales se ha revisado al alza en 16 millones de toneladas, hasta alcanzar los 2 416 millones de toneladas. Las existencias remanentes al final de la temporada se estiman en 634 millones de toneladas, lo que supone casi 16 millones de toneladas más que la estimación anterior.
El comercio mundial de cereales en esta temporada se estima en 446 millones de toneladas, lo que supone 4 millones de toneladas más que la previsión anterior y un 5 % más en términos anuales.
La previsión de la cosecha de trigo ha aumentado hasta los 842 millones de toneladas, lo que supone 12 millones de toneladas más que la estimación anterior. En la temporada 2024/25, la cosecha fue de 801 millones de toneladas. «Se espera que en la temporada 2026/27 la superficie sembrada de trigo se reduzca ligeramente y, con un rendimiento medio en la próxima temporada, la cosecha disminuya aproximadamente un 2 %, según las previsiones preliminares», se indica en el informe. «Dado que la demanda ha alcanzado un nuevo máximo, se espera una ligera reducción de las reservas mundiales, pero las reservas totales de los principales países exportadores se mantendrán en un nivel cómodo».
La previsión de la cosecha de maíz en la temporada 2025/26 se ha elevado a 1031,3 millones de toneladas, frente a los 1298 millones de toneladas anteriores. La temporada pasada se cosecharon 1238 millones de toneladas.
La estimación de la producción mundial de arroz prácticamente no ha variado y se sitúa en 543 millones de toneladas. Teniendo en cuenta el ligero descenso del consumo, las reservas al final de la temporada 2025/26 aumentarán en 2 millones de toneladas. Las expectativas sobre el volumen del comercio mundial en el año natural 2026 han disminuido ligeramente, pero con un volumen de 60 millones de toneladas (un crecimiento del 2 %), seguirá siendo récord, según se señala en el informe.
Anteriormente, el centro de análisis Experts Club presentó un análisis en vídeo sobre la producción mundial de cereales en los principales países agrícolas durante el período 1991-2024. El vídeo completo está disponible aquí: https://youtube.com/shorts/2XwiBWf9GrM?si=F9-QsXbWRl2jqV8M
El Departamento de Agricultura de los Estados Unidos (USDA) ha reducido la previsión de exportación de trigo de Ucrania en la campaña comercial 2025-2026 de 14,5 millones de toneladas a 14 millones de toneladas (-0,5 millones de toneladas o un 3,4 %) teniendo en cuenta el aumento del consumo interno de 7,6 millones de toneladas a 8,1 millones de toneladas (+0,5 millones de toneladas o 6,6 %), la previsión para el maíz se ha mantenido sin cambios.
La previsión global para el trigo en 2025/26 prevé un aumento de los suministros, el consumo, el comercio y las existencias finales. (…) El consumo mundial aumentó en 0,9 millones de toneladas, hasta alcanzar los 823,9 millones de toneladas, debido principalmente al aumento del uso en Rusia, Ucrania y Marruecos, según el informe de diciembre del USDA.
El Departamento de Agricultura de los Estados Unidos no ha modificado su estimación de la cosecha de trigo en Ucrania: 23 millones de toneladas, con unas exportaciones de 14 millones de toneladas (-0,5 millones de toneladas) y unas existencias finales de 1,93 millones de toneladas. Al mismo tiempo, se señala que el consumo interno aumentará hasta los 8,1 millones de toneladas (+0,5 millones de toneladas o un 6,6 %).
Los analistas del USDA no han modificado la previsión de la cosecha de maíz en Ucrania en la campaña 2025/26: 29 millones de toneladas, las exportaciones: 23 millones de toneladas, y las existencias finales: 0,85 millones de toneladas.
El Departamento de Agricultura de los Estados Unidos ha aumentado la previsión de la producción mundial de trigo en 2025/26 a 842,17 millones de toneladas (+4,36 millones de toneladas), la de las exportaciones mundiales a 219,76 millones de toneladas (+1,05 millones de toneladas) y las existencias finales a 278,25 millones de toneladas (+3,38 millones de toneladas).
El USDA ha aumentado la previsión de la producción mundial de maíz en 2025/26 a 1296,01 millones de toneladas (+13 millones de toneladas), la exportación, a 205,1 millones de toneladas (+0,01 millones de toneladas), y las existencias finales, a 290,91 millones de toneladas (+11,76 millones de toneladas).
Fixygen destaca tres escenarios básicos para el mercado de las criptomonedas en 2026. El escenario básico para el mercado de las criptomonedas a principios de año se presenta como una amplia consolidación con «repuntes» periódicos ante las noticias sobre tipos de interés, flujos de ETF y regulación.
El escenario más positivo es la aceleración de la integración institucional (acceso a través de ETP/ETF y plataformas), el aumento del uso de stablecoins y la tokenización de activos, como escriben Grayscale y Coinbase Institutional.
El escenario negativo es el endurecimiento de las condiciones financieras, el «risk-off» en los mercados globales y el aumento de los riesgos regulatorios, lo que puede ejercer presión sobre los activos de alto riesgo, incluso con historias fundamentales sólidas.
La capitalización global del mercado de criptomonedas a principios de 2026 oscila en torno a los 3,1-3,2 billones de dólares, el bitcoin se cotiza en torno a los 90-91 000 dólares y el ethereum, en torno a los 3100 dólares, según datos de agregadores del sector y cotizaciones actuales.
En el mercado de la memoria, aumentan las expectativas de un encarecimiento de los dispositivos de almacenamiento: TrendForce pronostica un aumento de los precios contractuales de NAND Flash en el primer trimestre de 2026 de entre un 33 % y un 38 % con respecto al trimestre anterior, debido a la escasez y la reorientación de la capacidad hacia la demanda del segmento de servidores.
Por separado, en el segmento corporativo, Nomura Securities (según informan los medios especializados) admite que SanDisk podría subir los precios de las memorias 3D NAND de alta capacidad para SSD empresariales en más de un 100 % intertrimestral en marzo de 2026, lo que en la práctica supone duplicarlos. Sin embargo, no se garantiza que esta dinámica se traslade directamente a los SSD minoristas para PC: los segmentos están relacionados por las cadenas de producción, pero difieren en la estructura contractual y las existencias en el comercio minorista.
No se han encontrado declaraciones en fuentes abiertas confirmadas que indiquen que los discos duros serán «prácticamente inaccesibles» para marzo de 2026. Sin embargo, el mercado de los HDD también se está volviendo más tenso: se ha informado de un aumento de los precios contractuales de los HDD de aproximadamente un 4 % intertrimestral en el cuarto trimestre de 2025 y de expectativas de una mayor presión debido a la demanda de los centros de datos.
En Europa, el SSD NVMe premium Samsung 990 Pro de 1 TB aparece en los agregadores de precios en enero de 2026 con un precio aproximado de 153,99 euros, mientras que el WD Blue SN5000 de 1 TB, destinado al mercado masivo, cuesta a partir de 119,99 euros. Si el escenario «x2» llega parcialmente al segmento de consumo, estos niveles podrían desplazarse hasta los 240-320 euros por 1 TB, dependiendo del modelo y los canales de suministro.
En Estados Unidos, el Samsung 990 PRO de 1 TB se vendía en los grandes distribuidores a unos 139,99 dólares, y el HDD Seagate IronWolf de 8 TB en Newegg, a partir de 199,99 dólares (en varios distribuidores, más arriba). Con el doble del coste de la memoria y la escasez persistente, los niveles de precios más altos pueden convertirse en la «nueva norma», pero la velocidad de transferencia al comercio minorista dependerá de las existencias en almacén y de las actividades promocionales.
En China, según los escaparates públicos y los materiales promocionales: el WD Blue SN580 de 1 TB se vendía a un precio de alrededor de 405 yuanes, y el Seagate IronWolf Pro de 8 TB, a alrededor de 1975 yuanes a finales de diciembre de 2025. Si la escasez se agrava, el escenario de crecimiento de dos dígitos parece más realista como «base», mientras que «x2» es más bien un riesgo para determinadas posiciones corporativas y períodos de máxima demanda.
El grupo inversor ICU prevé una desaceleración del crecimiento del PIB real de Ucrania en 2026 hasta el 1,2 % desde el 2,1 % en 2025, mientras que en julio la empresa pronosticaba un aumento del PIB este año del 2,5 % y del 2,8 % el próximo.
«Los riesgos macroeconómicos están bajo control, pero la recuperación económica es lenta», se lee en la previsión macroeconómica actualizada de ICU, publicada el martes.
ICU señaló que la decisión de la Unión Europea (UE) sobre el crédito a Ucrania debe garantizar las condiciones previas para la estabilidad macroeconómica, la financiación del déficit presupuestario y el mantenimiento de las reservas del Banco Nacional en 2026-2027, además de sentar las bases para la implementación de un nuevo programa de cooperación con el Fondo Monetario Internacional durante al menos los dos próximos años.
Al mismo tiempo, para cubrir completamente las necesidades de defensa, según el grupo inversor, Ucrania necesitará créditos bilaterales y subvenciones adicionales.
ICU espera que el crecimiento económico se ralentice, principalmente debido a los daños causados a la infraestructura energética y de transporte por los ataques rusos, la escasez de electricidad y las dificultades para exportar por vía marítima, lo que provocará paradas temporales de las grandes industrias.
Otros factores que frenarán el crecimiento son la reducción gradual del déficit presupuestario y los estímulos fiscales, así como la reticencia de las empresas a invertir debido a los elevados riesgos de seguridad. El consumo privado seguirá siendo el principal motor del crecimiento.
Según las previsiones del ICU, la inflación anual a finales de 2026 será del 6-7 %, y el Banco Nacional de Ucrania pasará a finales de enero a una política monetaria más flexible, con una reducción acumulada del tipo de interés oficial de 200 puntos básicos a lo largo del año, hasta el 13,5 %.
En opinión de la empresa, el Banco Nacional debilitará ligeramente el grivna en 2026, en un contexto de desaceleración de la inflación y aumento de los desequilibrios externos, y prevé que el tipo de cambio del grivna frente al dólar a finales del próximo año se sitúe en 44,3 UAH/1 USD, lo que supone una ligera mejora con respecto a la previsión de julio de este año, que era de 44,9 UAH/1 USD. Las reservas, según las estimaciones del grupo inversor, seguirán siendo récord gracias a la financiación de la UE.
Según las estimaciones de ICU, al final de 2025 la inflación será del 8,3 %, el tipo de cambio del grivna será de 42,4 UAH/1 USD, las reservas internacionales ascenderán a 53 100 millones de dólares, el déficit por cuenta corriente será del 18,2 % del PIB, el déficit presupuestario (sin tener en cuenta las subvenciones oficiales) será del 22 % del PIB y la deuda pública será del 101 % del PIB.
Para 2026, la empresa prevé una inflación del 6,3 %, unas reservas internacionales de 52 300 millones de dólares, un déficit por cuenta corriente del 16,8 % del PIB, un déficit presupuestario del 19 % del PIB y una deuda pública del 109 % del PIB.
Como se informó, a finales de octubre, el Banco Nacional empeoró la previsión de crecimiento económico del país en 2025 del 2,1 % al 1,9 % debido al déficit energético, la destrucción de las instalaciones de extracción de gas y la escasez de mano de obra, y para 2026, del 2,3 % al 2 %.
