Национальный банк Украины, ранее закладывавший в базовый макроэкономический прогнозный сценарий определенные сроки «существенного улучшения ситуации с безопасностью», отказался от такого подхода, однако взамен опубликовал в апрельском инфляционном отчете альтернативный сценарий, основным отличием которого является более медленный рост экономики в 2025 году с большим бюджетным дефицитом, ослаблением гривни и сокращением международных резервов.
«Альтернативный сценарий прогноза исходит из предположения более высоких рисков безопасности и соответственно более медленного возвращения экономики к нормальным условиям функционирования на прогнозном горизонте. По этому сценарию экономика Украины в 2025 году будет восстанавливаться медленнее по сравнению с базовым сценарием. Однако траектория инфляции будет отличаться несущественно», – указал Нацбанк в отчете
Как сообщалось, в первых после вызванной российским вторжением паузы инфляционных отчетах за июль и октябрь 2022 года НБУ помимо базового предоставлял и альтернативный сценарий с более длительным периодом продолжительности войны, однако впоследствии отказался от него, хотя такой сценарий продолжал давать МВФ.
В восстановленном альтернативном сценарии в апрельском инфляционном отчете этого года рост ВВП в 2025 году, в частности, ускорится лишь до 3,3% с 3% в этом году, тогда как в базовом сценарии речь идет о росте экономики в следующем году на 5,3%.
В то же время на 2026 год базовый сценарий предполагает замедление роста до 4,5%, тогда как альтернативный – ускорение до 5,6%.
По мнению Нацбанка, восстановление экономики в альтернативном сценарии будет более хрупким, причем даже в условиях более существенных дефицитов бюджета. «Усиление диспропорций на рынке труда на фоне худшей, чем в базовом сценарии ситуации с миграцией будет сдерживать потребительскую и деловую активность, увеличивать давление на расходы бизнеса по оплате труда. Восстановление промышленного производства от нанесенных повреждений и потерь по этому сценарию будет происходить медленнее, как и восстановление посевных площадей», – указал НБУ.
Он добавил, что негативное влияние на экономическую активность также будет иметь энергодефицит, который, однако, допускается неизменным по сравнению с базовым сценарием – около 5% в 2024-2025 годах.
«Обеспечение макрофинансовой стабильности потребует несколько больших объемов международной помощи и одновременно значительно более высоких расходов резервов НБУ для поддержания контролируемой ситуации на валютном рынке и умеренной инфляции», – подчеркнул Нацбанк.
Согласно документу, основным фактором поддержки экономики будет продолжение сохранения более мягкой, чем в базовом сценарии, фискальной политики. Дефицит бюджета без учета грантов в доходах составит 18% ВВП в 2025 году (в базовом – 13,5% ВВП) и 12% ВВП – в 2026 году (в базовом – 7,5% ВВП). Правительство будет сохранять значительные расходы для восстановления инфраструктуры, поддержки населения, а также на нужды обороны и безопасности. Частично их влияние на дефицит бюджета будет компенсироваться дополнительными мерами по мобилизации бюджетных доходов на уровне 3,5% ВВП, добавил Нацбанк.
По его прогнозам, большие бюджетные дефициты в 2025-2026 годах будут финансироваться как дополнительными внутренними привлечениями, так и внешними. В частности, альтернативный сценарий предусматривает международную помощь на уровне $28,7 млрд в 2025 году и $18,5 млрд в 2026 году против соответственно $25,1 млрд и $12,6 млрд в базовом сценарии. «В результате это позволит не прибегать к монетарному финансированию бюджета», – указал НБУ.
Согласно альтернативному сценарию, дефициты бюджета приведут к росту государственного и гарантированного государством долга, который приблизится к 100% ВВП в конце прогнозного периода.
Нацбанк добавил, что траектория инфляции будет похожа на базовый сценарий, однако это потребует более существенных расходов международных резервов: потребительская инфляция временно ускорится в конце 2024 года до 8,6% с последующим снижением до 5,5% в конце 2025 года против соответственно 8,2% и 6,0% в базовом сценарии.
Для покрытия большего структурного дефицита на валютном рынке НБУ будет тратить большие объемы международных резервов. Поэтому, несмотря на более внешнюю финансовую помощь, резервы останутся почти неизменными в 2024 году и будут уменьшаться в течение 2025-2026 годов до $33 млрд, тогда как в базовом сценарии на конец 2026 года они составят $39,3 млрд.
«В то же время такие объемы резервов позволят и дальше постепенно смягчать валютные ограничения», – заявил НБУ.
Как сообщалось, ВВП Украины, по данным Госстата, в 2023 году вырос на 5,3% после спада на 28,8% в 2022 году.
Ранее аналитический центр Experts Club и Максим Уракин выпустили видео анализ того, как менялись ВВП стран мира за последние годы, подробнее видео анализ доступен здесь — https://youtu.be/w5fF_GYyrIc?si=BsZmIUERHSBJrO_3
Подписаться на ютуб канал Experts Club можно здесь — https://www.youtube.com/@ExpertsClub
Национальный банк Украины заявляет о внедрении самого большого пакета смягчения валютных ограничений для предприятий с начала полномасштабной войны с целью улучшения условий ведения бизнес-деятельности в Украине и выхода отечественного бизнеса на новые рынки, а также поддержка восстановления экономики и содействия притока новых инвестиций в страну.
«Во-первых, упраздняются все валютные ограничения для импорта работ и услуг. Во-вторых, обеспечена возможность бизнеса репатриировать «новые» дивиденды. В-третьих, предоставлена возможность переводить средства за границу по лизингу/аренде», – говорится в пресс-релизе НБУ вечером в пятницу.
«В-четвертых, смягчаются ограничения в части погашения новых внешних кредитов. В-пятых, предоставлена возможность погашать проценты по «старым» внешним кредитам. В-шестых, смягчаются ограничения в части перевода иностранной валюты от представительств в пользу своих материнских компаний», – добавил регулятор.
Уточняется, что эти и ряд других технических изменений внесены постановлением правления НБУ от 3 мая 2024 №56 в так называемое «военное» постановление №18 от 24 февраля 2022 года. Подавляющее большинство положений документа вступает в силу с 4 мая 2024 года, и только в части репатриации новых дивидендов – с 13 мая 2024 года.
Регулятор считает, что это поддержит украинских производителей и обеспечит им возможность выхода на зарубежные рынки, что в свою очередь поспособствует постепенному увеличению поступлений экспортной выручки.
Указывается, что репатриация бизнесом дивидендов будет позволена лишь по дивидендам, начисленным по результатам работы после 1 января 2024 года.
«Это смягчение не касается выплаты дивидендов за счет нераспределенной прибыли за предыдущие периоды или резервного капитала», — подчеркнули в Нацбанке.
Помимо того регулятор установил ежемесячный лимит для репатриации «новых» дивидендов на уровне EUR1 млн в эквиваленте с целью минимизировать риски для макрофинансовой стабильности. Отмечается, что контроль за соблюдением этой нормы будет обеспечиваться благодаря автоматизированной информационной системе НБУ «Е-лимиты».
«Предоставление возможности репатриировать «новые» дивиденды будет способствовать притоку новых инвестиций в Украину, минимизирует риски свертывания деятельности предприятий с иностранным капиталом и поддержит экономику», — считают в Нацбанке.
Что касается смягчений ограничений по обслуживанию и возврату «новых» внешних кредитов и погашению «старых», то НБУ снизил минимальный срок пользования кредитом, средства по которому поступают из-за рубежа после 20 июня 2023 года на счета резидентов, с трех до одного года, при достижении которого разрешается покупать инвалюту для его погашения. Таким образом запрет на покупку инвалюты для погашения «новых» кредитов будет действовать для займов сроком до одного года.
Помимо этого, НБУ позволит бизнесу независимо от срока пользования «новыми» кредитами покупать инвалюту для уплаты процентов по ним.
«Все это будет способствовать увеличению возможностей украинского бизнеса привлекать новые внешние кредиты не только от официальных партнеров, но и от частных инвесторов», — говорится в релизе.
Более того, согласно ему, резиденты-заемщики смогут совершать переводы в инвалюте для погашения процентов по «старым» внешним кредитам, которые в соответствии с условиями договора подлежат уплате в период с 24 февраля 2022 года. Однако в рамках одного креддоговора для просроченных по состоянию на 1 мая 2024 года процентных платежей заемщики смогут переводить не более 1EUR млн в эквиваленте за один календарный квартал.
Также, согласно релизу, юрлица и физлица-предприниматели смогут переводить средства за границу для расчетов по договорам лизинга или аренды без дополнительных ограничений относительно предмета такого договора, а также даты его заключения.
Нацбанк напомнил, что ранее такое разрешение распространялось только на лизинг или же аренду транспортных средств.
Касательно разрешения представительствам иностранных компаний переводить валюту на счета материнских, уточняется, что центробанк предоставит возможность международным карточным платежным системам и иностранным авиакомпаниям покупать и переводить инвалюту за границу на счет нерезидента-юридического лица, однако для проведения таких операций будет установлен ежемесячный лимит на уровне EUR5 млн в эквиваленте.
По мнению регулятора, это поспособствует дальнейшему развитию безналичных расчетов в Украине.
БИЗНЕС, ВАЛЮТА, ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ, ИНВЕСТИЦИИ, Национальный банк Украины, УКРАИНА, ЭКОНОМИКА
По результатам исследования, проведенного компанией Active Group совместно с аналитическим центром Experts Club, выявлено отношение граждан к различным аспектам общественно-экономической жизни в Украине, среди которых инициатива возврата части стоимости товаров украинского производства, влияние власти на бизнес, уровень доверия к правоохранительным органам, финансовая стабильность граждан, а также прогнозы относительно курса гривны.
Значительная часть опрошенных (44%) слышала об инициативе возврата средств за покупку украинских товаров, при этом мнения разделились относительно ее влияния на уровень жизни. Большинство респондентов считают, что для финансирования этой инициативы государство увеличит налоги.
Как отметил основатель исследовательской социологической компании Active Group Андрей Еременко это вызывает опасения среди населения, поскольку большинство не готово к увеличению фискальной нагрузки.
Исследование также выявило глубокое недоверие к государственным институтам (на уровне 57% граждан) и правоохранительным органам (62%) в контексте отношений с бизнесом, в частности из-за отсутствия прозрачности и эффективности их работы. Большинство опрошенных считает, что государство больше мешает, чем помогает бизнесу развиваться, и эта тенденция увеличилась по сравнению с предыдущими месяцами.
Значительная часть украинцев (до 60%) испытывает финансовые трудности, в частности, увеличение уровня долгов и отсутствие сбережений «на черный день». Респонденты также выразили обеспокоенность относительно будущего курса гривны, где большинство (55%) ожидает его падения.
В контексте коммунальных платежей, подавляющее большинство (67%) участников опроса считает уровень тарифов завышенным, что еще больше подчеркивает общее недовольство финансовым состоянием и государственной политикой в этой сфере.
По словам директора Active Group Александра Позния, эти результаты свидетельствуют о серьезных вызовах, с которыми сталкивается украинское общество в условиях войны и сложившейся экономической ситуации.
Напомним, что ранее основатель аналитического центра Experts Club Максим Уракин отмечал, что в 2024 году государственный долг Украины может впервые превысить ВВП, что создает значительные риски для экономической стабильности в государстве.
Подробнее смотрите в видео по ссылке:
https://www.youtube.com/watch?v=8hkvHhyzGLQ
Подписаться на канал Experts Club можно здесь:
ACTIVE_GROUP, EXPERTS_CLUB, АНДРЕЙ_ЕРЕМЕНКО, СОЦИОЛОГИЯ, Уракин, ЭКОНОМИКА
Экономика Германии избежит рецессии в 2024 году, однако вырастет всего на 0,1% из-за сокращения экспорта и слабого внутреннего спроса, прогнозируют ведущие исследовательские институты ФРГ.
Предыдущий прогноз, подготовленный мюнхенским Институтом экономических исследований (IFO), Институтом мировой экономики в Киле (IfW), Рейнско-Вестфальским институтом экономических исследований в Эссене (RWI) и Институтом экономических исследований в Галле (IWH), предполагал рост ВВП Германии на 1,3%.
В 2023 году германская экономика сократилась на 0,3%.
Экономисты предупредили, что внутренний спрос растет медленнее, чем ожидалось, а экспорт страдает из-за высоких цен на электроэнергию, снижающих конкурентоспособность германских энергоемких товаров.
«Циклические и структурные факторы приводят к ослаблению темпов роста экономики, — отметил глава отдела экономических исследований в IfW Штефан Кутс. — Весной может начаться восстановление, но в целом импульс к росту будет не очень сильным».
В 2025 году, по оценкам экспертов, рост ВВП Германии ускорится до 1,4%.
Прогноз для инфляции на 2024 год составляет 2,3%, на 2025 год — 1,8%.
Ранее аналитический центр Experts Club выпустили видео анализ об изменении ВВП основных стран мира, видео доступно по ссылке — https://youtu.be/w5fF_GYyrIc?si=EpL-_EmhIGfMURGl
ПАО «Национальный депозитарий Украины», торговец ООО «Универ Капитал», хранитель ООО «Менеджмент Треже Трейдинг Лимитыд» и еще пять компаний по управлению активами (КУА) определены критически важными для функционирования экономики и обеспечения жизнедеятельности в особый период, что повышает их возможности для бронирования сотрудников от мобилизации.
Соответствующие решения приняла и опубликовала на своем сайте Национальная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку (НКЦБФР), установив соответствие этих компаний ранее определенным Комиссией требованиям.
Речь, в частности, идет о «КУА-АПФ «Апинвест», КУА «Универ Менеджмент», КУА «Диамант Инвест Менеджмент», КУА «Клевер Кепитал» и КУА «Актив» (все – ООО).
Ранее, в феврале, такой статус от НКЦБФР получили также ООО «БТС Брокер», ООО «Инвестиционный капитал Украины» (ICU), СП ООО «Драгон Капитал» и ООО «Торговец ценными бумагами «Первая глобальная инициатива» (ТЦБ «ПГИ»)
Помимо того, аналогичное решение принято в отношении государственного учреждения «Агентство по развитию инфраструктуры фондового рынка» как пока единственного на рынке предприятия, осуществляющего деятельность по предоставлению информационных услуг.
Как сообщалось, перечень критериев отнесения профессиональных участников рынка к важным для рынка НКЦБФР утвердила решением №24 от 10 января этого года. Согласно ему, инвестиционные фирмы, осуществившие за свой счет или счет клиентов сделки покупки-продажи ОВГЗ в 2023 году на сумму от 100 млн грн, и компании по управлению активами (КУА), чьи фонды инвестировали в ОВГЗ в 2023 году от 30 млн грн, могут получить статус критически важных и дополнительные возможности для бронирования своих сотрудников от мобилизации.
Альтернативой для КУА является предоставление в 2023 году фондами, которыми она управляет, займов предприятиям, связанным с оборонной промышленностью, на сумму от 100 млн грн.
Комиссия также признает важными для рынка управителей имуществом для финансирования объектов строительства или осуществления операций с недвижимостью, если эта их деятельность связана со строительством жилья для нужд Минобороны или ветеранов войны и их семей (при наличии подтверждения соответствующего государственного органа).
Помимо этого, в перечень важных попали профучастники, обеспечивающие формирование и функционирование системы депозитарного учета ценных бумаг, образование и функционирование организованных рынков капитала и или организованных товарных рынков.
Предприятие также будет определено как важное для рынка, если обеспечивает осуществление клиринга и расчетов (организацию проведения расчетов) по совершенным сделкам по фининструментам или продукции или обеспечивает функционирование системы негосударственного пенсионного обеспечения.
Наконец, важными определены предприятия, являющиеся эмитентами, участвующими в выполнении военных заказов (при наличии подтверждения соответствующего госоргана).
жизнедеятельность бронирование от мобилизации, Менеджмент Треже Трейдінг Лімітид, Национальный депозитарий Украины, Універ Капітал, ЭКОНОМИКА
В своем аналитическом видео, опубликованном на YouTube-канале Experts Club, основатель проекта, кандидат экономических наук Максим Уракин сосредоточился на ключевом показателе мировой макроэкономики — валовом внутреннем продукте (ВВП), который играет центральную роль в анализе экономического благосостояния стран. ВВП представляет собой общую стоимость всех товаров и услуг, произведенных в стране за определенный период времени. Этот показатель помогает оценить, насколько продуктивна экономика страны, и является важным индикатором ее общего экономического благополучия.
Анализ динамики ВВП в мировом масштабе
По мнению Уракина, анализ последних десятилетий показывает значительные изменения в мировой экономике.
«В 90-е – 2000-е годы, прежде всего, наблюдался значительный экономический рост в таких странах, как США и Китай, а также в развивающихся странах, например, в Индии. Это было временем экономического процветания для развитых стран и периодом быстрого роста для некоторых развивающихся рынков», — пояснил основатель Experts Club.
Однако далее мировую экономику потрясли кризисы, включая глобальный финансовый кризис 2008 года и последующий европейский долговой кризис. Эти события, по словам эксперта, замедлили темпы роста мирового ВВП и выявили уязвимость многих экономических систем, считавшихся ранее перспективными.
«В последние годы мы столкнулись с новыми вызовами, такими как пандемия COVID-19, которая привела к значительному спаду в мировой экономике, и геополитическими напряженностями, включая войну в Украине. Эти события вновь подчеркнули взаимосвязь и взаимозависимость в глобальной экономике», — отметил Уракин.
ВВП и геополитические изменения
Уракин отмечает, что в контексте геополитики, ВВП служит не только мерилом экономического развития, но и индикатором международного влияния.
«Индия, превзойдя Великобританию, стала пятой по величине экономикой мира, что подчеркивает смещение глобальных экономических сил в Азиатский регион. Это подтверждается также тем, что Китай, обогнав США по покупательной способности, подтвердил свой статус глобальной экономической державы», — подчеркнул экономист.
Будущие тенденции
Анализ динамики мирового ВВП показывает, что глобальная экономика продолжает восстанавливаться после пандемии, но геополитическая нестабильность оказывает сдерживающее влияние на этот рост. По словам Максима Уракина, важно следить за развитием событий и адаптироваться к изменяющимся условиям для обеспечения устойчивого экономического роста в будущем. Украине, в этом контексте, необходимо сосредоточиться на укреплении внутренней политической стабильности, восстановлении экономического потенциала и продолжении реформ для улучшения своих послевоенных перспектив и укрепления позиций на мировой арене.
Подробно о мировом ВВП можно узнать из видео на канале Experts Club по ссылке:
Подписаться на канал можно здесь:
https://www.youtube.com/@ExpertsClub
ВВП (валовой внутренний продукт) – это общая рыночная стоимость всех конечных товаров и услуг, произведенных в стране за определенный период времени (обычно за год). Он измеряет общий объем производства и экономическую активность страны, являясь одним из ключевых показателей её экономического здоровья.
Номинальный ВВП – это оценка валового внутреннего продукта, выраженная в текущих рыночных ценах, без учета инфляции или дефляции. Это значит, что при измерении номинального ВВП учитываются текущие цены на товары и услуги, что может приводить к повышению ВВП при росте цен (инфляции), даже если фактический объем производства не увеличился.
ВВП по ППС (паритет покупательной способности) – это метод оценки ВВП, при котором учитываются различия в стоимости жизни и уровне цен между странами. При расчете ВВП по ППС используются цены, скорректированные таким образом, чтобы отразить реальную покупательную способность в разных странах. Это позволяет более точно сравнивать уровень жизни и экономическую активность между странами, поскольку учитывает различия в стоимости товаров и услуг в разных местах.
