Las empresas que basaron su estrategia de inversión en la acumulación de bitcoin han perdido más de 80 000 millones de dólares en capitalización bursátil tras el pico de popularidad de este modelo en el verano de 2025.
Según los cálculos del Financial Times, la capitalización conjunta de las 50 mayores empresas con «bitcoin treasury» se redujo aproximadamente de 150 000 millones de dólares en julio de 2025 a 67 000 millones de dólares en agosto de 2026.
El modelo ganó popularidad gracias a la estrategia de Michael Saylor. Las empresas emitían acciones o títulos de deuda, compraban bitcoin con los fondos captados y contaban con que el mercado las valorara por encima del valor de la criptomoneda en su balance.
Mientras el bitcoin subía, este esquema permitía atraer nuevo capital de forma prácticamente continua. Pero la caída del BTC en aproximadamente un 30 % desde el máximo alcanzado en octubre de 2025 rompió este mecanismo.
Según datos del FT, las acciones de 35 empresas del grupo analizado perdieron más de la mitad de su valor. Algunos participantes del mercado ya han comenzado a vender parte de sus reservas de criptomonedas para hacer frente a sus deudas.
De hecho, el mercado ha dejado de pagar automáticamente una prima solo por la mera presencia de bitcoins en el balance corporativo. Ahora, los inversores evalúan con mucha más atención la deuda de la empresa, el coste de captación de capital y la capacidad de la empresa para financiar los pagos sin tener que vender criptomonedas.
El volumen de las inversiones de capital en Ucrania entre enero y junio de 2026 aumentó un 9,9 % en comparación con el mismo periodo de 2025, hasta alcanzar los 307 915 millones de hryvnias, según informó el Servicio Estatal de Estadística.
El organismo precisa que el 39,5 % del valor total de las inversiones de capital realizadas (o 121 500 millones de hryvnias) correspondió a la industria, y el 11,4 % (35 000 millones de hryvnias), a la agricultura, la silvicultura y la pesca.
La mayor parte de las inversiones se centró en activos materiales: el 94,5 % del volumen total. En concreto, la mayor parte de los fondos se invirtió en maquinaria, equipos e inventario (36,1 %), obras de ingeniería (22,4 %), edificios no residenciales (11,4 %) y medios de transporte (10,7 %).
Según datos de la Oficina Estatal de Estadística, la principal fuente de financiación de las inversiones de capital entre enero y junio del presente año siguen siendo los fondos propios de las empresas y organizaciones: el 75,4 % (232 114 mil millones de hryvnias).
Como se informó, las inversiones de capital en Ucrania en 2025 aumentaron un 20,3 % con respecto a 2024, hasta alcanzar los 893 600 millones de hryvnias.
Industria, inversión, Oficina Estatal de Estadística, sector agrícola, UCRANIA
Según informa Experts.news, los inmuebles residenciales y el alquiler institucional se convirtieron en uno de los segmentos del mercado de inversión de Europa Central y Oriental que más rápido creció durante el primer semestre de 2026.
El segmento residencial/vivienda representó el 19 % de las inversiones en inmuebles comerciales de la CEE-6, frente a solo el 7 % del año anterior, según datos de Colliers.
De este modo, su cuota se ha triplicado en menos de un año y se ha acercado a las cifras de los segmentos inmobiliarios tradicionalmente más importantes: oficinas y locales comerciales.
Uno de los ejemplos más reveladores fue Polonia, donde en el primer semestre se cerró la mayor operación de la historia del mercado local de viviendas de alquiler institucional (PRS).
Vantage Development adquirió 18 proyectos terminados de Resi4Rent por 575 millones de euros. La cartera incluye 5 322 apartamentos en Varsovia, Cracovia, Breslavia, Gdansk, Łódź y Poznań.
Esta operación pone de manifiesto el creciente interés de los grandes inversores por los inmuebles residenciales destinados no a la venta posterior de apartamentos individuales, sino al alquiler profesional a largo plazo de carteras completas.
Este formato está muy extendido en Europa Occidental; sin embargo, en los países de Europa Central y Oriental, el mercado institucional del alquiler es considerablemente más joven y tiene mayor margen de crecimiento.
El interés por este segmento se ve impulsado por la urbanización, el elevado coste de adquisición de viviendas, la movilidad de la mano de obra y el aumento de la demanda de viviendas de alquiler gestionadas profesionalmente en las principales ciudades de la región.
Según datos de Colliers, con un volumen total de inversión en los seis países de Europa Central y Oriental (CEE-6) de 5.8 mil millones de euros, el mercado se está diversificando progresivamente, y el sector residencial ya figura entre las cuatro principales áreas de inversión de capital.
El mercado inmobiliario comercial rumano atrajo alrededor de 300 millones de euros en inversiones durante el primer semestre de 2026, frente a los aproximadamente 400 millones de euros del mismo periodo del año anterior, según el estudio «Colliers CEE Investment Scene H1 2026».
Rumanía representó el 5,4 % del volumen total de inversiones de la CEE-6, a pesar de que el país genera alrededor del 18 % del PIB agregado de las seis economías analizadas. Según Colliers, esto pone de manifiesto el considerable potencial de crecimiento futuro del mercado inversor rumano.
Alrededor del 60 % del volumen de inversión de Rumanía en el primer semestre correspondió a oficinas, lo que supuso la mayor cuota de este segmento desde 2022.
No obstante, en el segundo semestre, la estructura del mercado podría cambiar debido a grandes operaciones en el sector comercial y otros tipos de inmuebles.
Rumanía sigue ofreciendo una rentabilidad superior a la de muchos mercados más maduros de Europa Central. En Bucarest, la rentabilidad prime se sitúa en torno al 7,5 % para las oficinas, al 7,75 % para los inmuebles industriales y logísticos y al 7,25 % para los centros comerciales.
A modo de comparación: la rentabilidad de los inmuebles de alta calidad en Varsovia, Praga y otras capitales más líquidas de la región se sitúa en niveles más bajos.
Colliers señala que la disminución del volumen de transacciones en el primer semestre no implica necesariamente un empeoramiento de la situación fundamental del mercado. Varias transacciones de gran envergadura se encontraban en fase de finalización ya a partir de finales de junio.
En concreto, la venta de la cartera de inmuebles comerciales de MAS a AFI Europe se completó ya en el tercer trimestre. Si se cierran las operaciones que se encuentran en trámite, el volumen total de inversión en Rumanía al cierre de 2026 podría acercarse a los 1 000 millones de euros.
Sería solo el segundo año, después de 2007, en el que el mercado rumano alcanzara ese nivel, señala Robert Miklo, director de Capital Markets de Colliers Rumanía.
Colliers opera en más de 70 países, cuenta con unos 28 000 profesionales y gestiona aproximadamente 110 000 millones de dólares en activos.
Según datos de Colliers, en el primer semestre de 2026 los inmuebles de oficinas recuperaron el primer puesto entre los sectores de inversión en inmuebles comerciales de Europa Central y Oriental.
Las oficinas representaron el 29 % del volumen total de inversiones en la CEE-6, frente al 23 % del año anterior. Con un volumen total de mercado de 5.800 millones de euros, esto equivale aproximadamente a 1.700 millones de euros en inversiones.
El segundo segmento más importante fue el inmobiliario comercial, con una cuota del 27 %, frente al 21 % del primer semestre de 2025.
El interés de los inversores por la vivienda y el segmento «living» creció aún más rápidamente. Su cuota pasó del 7 % al 19 %.
Al mismo tiempo, los inmuebles industriales y logísticos, que hace apenas un año eran el segmento más importante del mercado, redujeron su cuota del 31 % al 17 %. Esto se debió no solo a los cambios en la actividad del mercado de almacenes propiamente dicho, sino también al rápido crecimiento de las transacciones en otras clases de inmuebles.
Colliers señala que, en el segmento de oficinas, los inversores buscan ante todo edificios modernos en ubicaciones privilegiadas, con alta eficiencia energética y un flujo sostenible de rentas.
Para los edificios de oficinas obsoletos, la situación se complica. O bien deben someterse a una modernización, o bien pueden considerarse como inmuebles para un cambio de uso.
De este modo, la estructura del mercado de Europa Central y Oriental está cambiando gradualmente: tras varios años de predominio de la logística, el capital vuelve a dirigirse con mayor intensidad hacia las oficinas tradicionales y los inmuebles comerciales, mientras que la vivienda institucional se está convirtiendo en un importante segmento de inversión independiente.
Según informa Fixygen, el mercado de criptomonedas cierra la última semana de agosto cerca de sus máximos locales: el bitcoin se mantiene en torno a los 80 000 dólares tras superar los 81 000 dólares, los inversores vuelven a invertir activamente en ETF al contado, mientras que el sector de las stablecoins sigue transformándose de un instrumento principalmente de negociación a una infraestructura de pago en toda regla.
El 25 de agosto, el bitcoin subió hasta los 81 240 dólares, su máximo desde mediados de mayo. A primera hora del viernes 28 de agosto, la primera criptomoneda se corrigió hasta situarse en torno a los 79,7 mil dólares; sin embargo, al cierre de agosto mantiene una subida de aproximadamente el 26,7 %, lo que podría convertirse en el mejor resultado mensual desde finales de 2024.
A diferencia de muchas oleadas alcistas anteriores, uno de los factores clave en este momento no es tanto la demanda especulativa como los temores de los inversores respecto a la deuda pública estadounidense, el valor a largo plazo del dólar y la situación en el mercado de bonos del Tesoro.
Tras la decisión del Ministerio de Hacienda de EE. UU. de aumentar la recompra de bonos del Tesoro a largo plazo, en el mercado se ha vuelto a hablar del llamado «debasement trade» —la compra de oro, bitcoin y otros activos escasos como protección frente a una posible devaluación de la moneda—.
Standard Chartered señaló que esta política crea precisamente el entorno macroeconómico para el que se creó el bitcoin en un principio. Algunos analistas sugieren que una consolidación sostenida por encima de la zona de resistencia actual podría allanar el camino hacia los 95 000–100 000 dólares.
No obstante, esta semana ha sido considerablemente más tranquila que la anterior. Hasta el viernes pasado, el bitcoin ya había subido hasta situarse en torno a los 77 000-78 000 dólares, registrando su mejor resultado semanal en más de dos años. Esta semana, el mercado ha intentado más bien consolidar este crecimiento que iniciar una nueva ola alcista.
El ether también se mantuvo relativamente estable y, al final de la semana, cotizaba cerca de los 2.500 dólares. Así pues, Ethereum no repitió la magnitud del movimiento del bitcoin en agosto, pero continuó su recuperación tras una primera mitad de año más débil.
Una de las señales más importantes para el mercado fue el retorno de capital a los ETF de Bitcoin al contado estadounidenses. Según las estimaciones de los participantes en el mercado, la entrada de fondos en estos fondos durante agosto se acercó a los 2.400–2.500 millones de dólares, y los inversores destinaron cerca de 2.500 millones de dólares a los ETF en las últimas siete sesiones bursátiles.
BlackRock, el mayor gestor de ETF de bitcoin, considera que los inversores institucionales ven cada vez más el bitcoin no solo como un activo tecnológico de alto riesgo, sino también como un instrumento potencial de diversificación ante los riesgos de deuda y de tipo de cambio. El mayor fondo estadounidense, el IBIT de BlackRock, ya gestiona activos por valor de más de 76 000 millones de dólares.
Esto resulta especialmente importante para el mercado tras un prolongado periodo de salida de capital de los ETF a principios de año. El retorno de la demanda institucional aumenta considerablemente la probabilidad de que el crecimiento de agosto resulte más sostenido que los repuntes especulativos de corta duración de los meses anteriores.
Otra tendencia significativa de la semana es la aceleración del desarrollo de las stablecoins.
El volumen de pagos realizados con tarjetas vinculadas a stablecoins superó en julio, por primera vez, los 1 000 millones de dólares mensuales. RedotPay prevé que, ya en 2028, el volumen anual de dichos pagos podría multiplicarse aproximadamente por cuatro, hasta alcanzar los 50 000 millones de dólares.
Los stablecoins se utilizan cada vez más, no solo dentro de las plataformas de cripto, sino también para transferencias transfronterizas, pagos empresariales, el almacenamiento de liquidez en dólares y los pagos cotidianos. Este mercado se está desarrollando con especial rapidez en América Latina y África, donde el acceso a los instrumentos bancarios en dólares es limitado.
Esta semana ha llegado otra señal desde el Reino Unido: el Gobierno ha propuesto ampliar el mandato del Banco de Inglaterra para incluir la tarea de apoyar la innovación en el ámbito de los pagos, en particular aquellos relacionados con las monedas estables y las monedas digitales.
También ha resultado reveladora la decisión del club de fútbol «Chelsea» de convertir al emisor del USDC —la empresa Circle— en patrocinador principal de la equipación. El logotipo de una de las mayores monedas estables en dólares aparecerá ahora en las camisetas del club de la Premier League inglesa, algo que hace tan solo unos años habría parecido un nivel de integración masiva casi imposible para la industria de las criptomonedas.
La consolidación también continúa en el segmento institucional del sector.
La empresa de custodia de criptoactivos BitGo ha acordado la adquisición del negocio de negociación institucional de NYDIG. Con ello, BitGo incorporará la línea de derivados, productos estructurados, financiación y otros servicios para clientes institucionales. Unos 30 empleados de NYDIG se incorporarán a BitGo. Las partes no han revelado el valor de la operación.
BitGo ya había salido a bolsa en 2026 y recaudó unos 213 millones de dólares durante su salida a bolsa (OPV). La adquisición de parte de NYDIG pone de manifiesto la creciente consolidación en el mercado de las criptomonedas de empresas que tratan de ofrecer a los inversores institucionales una gama completa de servicios, desde la custodia de activos hasta la negociación, la liquidación y la financiación estructurada.
La regulación en EE. UU. sigue siendo, sin embargo, uno de los principales factores de incertidumbre.
El presidente Donald Trump sigue instando al Congreso a aprobar la Ley de Claridad (Clarity Act), que tiene por objeto delimitar con mayor claridad las competencias de los reguladores y establecer las normas de funcionamiento del mercado de las criptomonedas. El proceso legislativo sigue siendo lento, pero el sector ya se está preparando activamente para las elecciones intermedias al Congreso.
La organización Stand With Crypto, respaldada por Coinbase, anunció esta semana su apoyo a 32 candidatos que anteriormente votaron a favor de la legislación sobre criptomonedas. Según estimaciones de Reuters, la industria de las criptomonedas en su conjunto ya ha destinado unos 200 millones de dólares a actividades políticas en el marco del ciclo electoral de 2026.
Así, la última semana de agosto ha consolidado varias tendencias a la vez: el bitcoin ha vuelto a situarse en torno a los 80 000 dólares, el capital institucional ha regresado a los ETF, las stablecoins se están incorporando cada vez más rápidamente a los pagos reales y las mayores empresas de criptomonedas siguen construyendo una infraestructura que se asemeja cada vez más al sector financiero tradicional.
El principal riesgo para el mercado en las próximas semanas sigue siendo de carácter macroeconómico. Los inversores esperan señales de la Reserva Federal sobre los tipos de interés. La inflación persistentemente alta ya ha reavivado en el mercado las expectativas de una posible subida de tipos en EE. UU., lo que tradicionalmente constituye un factor negativo para las criptomonedas.
En septiembre, la atención se centrará en la reunión de la Reserva Federal del 16 de septiembre, en los datos sobre el mercado laboral estadounidense y en la evolución de la rentabilidad de los bonos estadounidenses. Si se mantiene la debilidad del dólar y la elevada demanda de activos alternativos, el rango de 80 000-83 000 dólares para el bitcoin se convertirá en un umbral técnico clave. Su superación sostenida podría hacer que el mercado vuelva a hablar de los 100 000 dólares, mientras que el aumento de los rendimientos y la postura firme de la Reserva Federal podrían volver a situar al bitcoin en la mitad del rango de los 70 000 dólares
Fixygen seguirá realizando un seguimiento de la evolución y las tendencias del mercado de las criptomonedas.
