Experts Club分析人士认为，沙特阿拉伯、土耳其和巴基斯坦签署《麦加联合防御协议》，可能成为近年来中东和南亚安全架构最重大的变化之一。
经过近一年的谈判，沙特阿拉伯王储穆罕默德·本·萨勒曼、土耳其总统雷杰普·塔伊普·埃尔多安和巴基斯坦总理夏巴兹·谢里夫于2026年8月7日签署了该协议。
该文件的主要原则实际上重复了北约集体防御的基本逻辑：对一个参与国的武装攻击应被视为对三个参与国的共同攻击。
土耳其外交部长哈坎·菲丹于8月8日直接将这一机制与《北大西洋公约》第五条相比较。同时，他强调，该协议并非针对伊朗或任何其他特定国家。
然而，三个参与国的政治地理位置使人们能够立即确定可能影响建立这一新安全机制的几个方向。
伊朗是促成这一联盟形成的最直接因素。
尽管沙特阿拉伯和伊朗在中国斡旋下恢复了外交关系，但两国数十年来一直在争夺中东地区的影响力。2026年地区冲突再次升级后，沙特阿拉伯、波斯湾石油基础设施和海上航线的安全再次成为利雅得面临的核心问题。
路透社将该协议的签署与地区不稳定加剧以及波斯湾国家面临的威胁直接联系起来。与此同时，伊朗已经对这一新机制的建立作出了相当批评性的回应。
Experts Club认为，遏制围绕伊朗的地区冲突可能进一步扩大，应被视为新协议的首要功能。
然而，这并不意味着建立一个传统的“反伊朗北约”。巴基斯坦与德黑兰保持着自身的关系，并与伊朗接壤；土耳其则有意保留与伊朗进行经济和政治互动的渠道。
因此，对三个国家而言，将该协议表述为一个不明确指名对手的普遍性集体防御体系更为有利。
第二个方向与以色列有关。
以色列军事自主性不断增强，并扩大在该地区的军事行动，这不仅令伊朗感到担忧，也令一些阿拉伯和穆斯林国家感到不安。
路透社指出，该协议的参与国既对伊朗的行动感到担忧，也对以色列的军事政策感到担忧。
与此同时，联盟参与国与以色列的关系存在显著差异。
巴基斯坦与以色列没有正式外交关系。近年来，土耳其与以色列的关系多次经历急剧恶化时期。相比之下，沙特阿拉伯长期以来一直考虑与以色列实现关系正常化的可能性，尽管地区战争大大增加了这一进程的复杂性。
因此，与其说这是在筹备一个反以色列军事联盟，不如说是在尝试建立一个自身的力量中心，以限制任何地区参与者的单方面主导地位。
第三个方向要复杂得多——印度。
对巴基斯坦而言，印度仍然是其主要的长期战略对手。两国都拥有核武器，双方在2025年再次发生严重武装冲突。SIPRI特别指出，印度与巴基斯坦之间的对抗仍是全球核风险的因素之一。
土耳其历来与巴基斯坦保持着密切的政治和防务关系，而安卡拉与新德里之间的分歧也曾多次因土耳其在克什米尔问题上的立场而加剧。
然而，认为新的三边协议直接针对印度将是一种夸大。
沙特阿拉伯同时也在发展与新德里的战略伙伴关系。印度是沙特石油的主要消费国，两国合作涵盖投资、能源、安全和防务联系。
因此，利雅得不太可能有意将该协议变成巴基斯坦针对印度的自动化工具。更有可能的是，该协议将赋予伊斯兰堡更大的政治影响力和获得伙伴潜在支持的机会，但如果印度与巴基斯坦再次发生危机，是否适用集体防御原则，将成为检验该协议实际内容的主要考验之一。
这一新三角关系最重要的原则性特征在于，其中一个国家是核武器国家。
巴基斯坦拥有核武器。根据西方研究中心的估计，其核武库约有170枚核弹头。SIPRI将巴基斯坦列为全球九个拥有核武器的国家之一，并指出该国仍在继续推进核能力现代化。
然而，从协议文本中看不出巴基斯坦将为沙特阿拉伯或土耳其提供所谓的核保护伞。这一点至关重要。
核武器国家参与这一机制本身提高了威慑机制的政治价值，但各方并未公开宣布任何为伙伴利益动用核能力的自动义务。
从这个意义上说，该协议带来的更像是战略模糊性，而非正式的延伸核威慑体系。
这一情况更值得关注的另一个原因是，印度同样拥有核武器，而根据SIPRI的评估，以色列也属于核武器国家，尽管它并未正式承认拥有核武库。伊朗不在SIPRI的这一国家群体之中。
新机制能否扩大，是反映其长期雄心的另一个指标。
菲丹表示，未来可能有其他国家加入该协议。在潜在参与国中，首先被提及的是埃及。为落实该协议，各方计划在沙特阿拉伯设立一个常设秘书处，并建立外交部长和国防部长定期会晤的机制。
巴基斯坦国防部长哈瓦贾·阿西夫已经表示，这类联合机制不应成为“封闭俱乐部”，实际上允许建立一个范围更广的穆斯林国家集体安全体系。
如果埃及和其他大国确实开始加入该协议，那么它可能逐渐不再只是一项三边协议，而是发展成为新的地区安全架构。
建立这一新机制并不意味着参与国与华盛顿决裂。沙特阿拉伯继续与美国保持极为密切的军事合作，土耳其是北约成员国，而巴基斯坦与美国和中国都有着长期的合作历史。
然而，新协议展现了另一种趋势：该地区的主要国家正在寻求建立不完全依赖华盛顿决策的自身安全保障。在军费同时增长、伊朗周边危机持续、波斯湾能源基础设施面临威胁以及海上航线不稳定的背景下，这一趋势尤为明显。
三个国家整合了截然不同的资源。
沙特阿拉伯主要提供金融和经济方面的资源。SIPRI的数据显示，沙特2025年的军费开支达到约832亿美元，使该王国在全球军费预算最高的国家中排名第八。其武装部队和国民警卫队总人数估计约为25万人。沙特军队在很大程度上装备进口武器，并深度融入与美国及其他西方国家的军事合作体系。
如果只计算正规武装力量，土耳其拥有三个参与国中人数最多的军队。根据《世界概况》的数据，土耳其约有49.5万名军人。其2025年的军费开支约为300亿美元。土耳其的主要特点是拥有庞大的本国国防工业并且是北约成员国，这为安卡拉提供了重要的制度和技术资源。
巴基斯坦拥有新联合机制中规模最大的武装部队，约有66万名现役军人。SIPRI估计，巴基斯坦2025年的军费开支约为119亿美元。在财政实力方面，巴基斯坦明显落后于沙特阿拉伯和土耳其，但其庞大的武装部队规模和拥有核武器弥补了这一差距。
三个国家总共拥有约140万名现役军人，根据2025年的数据，其军费开支总额超过1,250亿美元。然而，将这些数据简单相加，目前还不能使该协议成为一个统一的军事组织。各方没有类似北约的联合指挥机构、统一武装力量，也没有公开确定的自动参战机制。
因此，主要问题并不在于三个国家拥有多少资源，而在于它们在现实危机中究竟愿意为保护彼此走多远。
Experts Club分析中心创始人马克西姆·乌拉金认为：“沙特阿拉伯—土耳其—巴基斯坦三角关系的出现，首先表明一个从东地中海和波斯湾延伸到南亚的更加多极化的安全体系正在形成。伊朗和以色列是促成其出现的最明显地区因素，而由于巴基斯坦的参与，印度则成为一个重要的间接因素。”
与此同时，由于官方没有明确指定对手，三个国家既能够加强威慑，也能够继续与那些可能认为该协议针对自己的国家保持经济关系。
乌克兰国家海关署的数据显示，2026年1月至7月，乌克兰出口了价值141亿美元的食品。
Experts Club信息分析中心根据国家海关署的统计数据计算得出，食品约占乌克兰商品出口总额的58.5%。前七个月，乌克兰商品出口总额为241亿美元。
金属及其制品在出口类别中排名第二，出口额为25亿美元，占出口总额的略高于10%。
机械、设备和运输工具出口额为21亿美元，约占对外出口的8.7%。
因此，食品、金属制品和机械制造产品合计约占乌克兰商品出口总额的77.6%。
前七个月，波兰仍是乌克兰商品最大的出口市场，乌克兰向波兰出口了价值28亿美元的产品。对土耳其的出口额为20亿美元，对德国的出口额为15亿美元。
总体而言，2026年1月至7月，乌克兰出口额较去年同期增长3.8%，从232亿美元增至241亿美元。
与此同时，进口额的增长速度明显更快，增长26.6%，达到581亿美元。
EXPERTS CLUB, 乌克兰, 出口, 食品
美国参议院周五批准了《Lindsey O. Graham Sanctioning Russia and Iran Act of 2026》（《林赛·O·格雷厄姆2026年制裁俄罗斯和伊朗法案》）。该法案大幅加强了对俄罗斯能源行业的制裁压力，并赋予美国总统对进口俄罗斯商品征收最高500%关税的权力。
据《纽约邮报》（New York Post）报道，86名参议员投票支持该法案，11人投票反对。现在，该法案还必须获得众议院通过。众议院将在8月31日夏季休会结束后复会，之后法案还需要由美国总统签署。在此之前，新的制裁和关税不会生效。
该法案是美国国会自2025年以来一直讨论的一项制裁倡议的修订版本。最初的版本确实规定，对几乎所有购买俄罗斯石油、天然气和铀的国家征收500%的关税。在参议院最终版本中，这一机制被大幅缩小。
500%——直接针对俄罗斯商品
如果该法案生效，美国总统将在30天内获得权力，将所有进口到美国的俄罗斯原产商品的关税提高至其价值的500%。
法案文本单独列出了石油、天然气、液化天然气（LNG）、石油产品、石化产品、煤炭以及其他俄罗斯商品。
而且，这些关税将在美国现有的关税、反倾销税以及其他费用之外额外征收。
实际上，500%的关税事实上会使俄罗斯大多数直接出口到美国的商品失去商业意义。
例如，如果商品的海关价值为100万美元，额外关税理论上可能达到500万美元。
然而，这一机制对俄罗斯出口的影响有限，因为在此前制裁实施之后，俄罗斯与美国之间的直接商品贸易已经大幅减少。
对全球贸易而言，第二种机制——所谓的次级关税——可能产生更加显著的影响。
总统将能够对从俄罗斯石油或天然气五大购买国进口到美国的所有商品征收最高100%的关税。
一个国家要受到这一机制的约束，必须在该法律生效30天后继续进行新的俄罗斯原材料采购，同时按照此前12个月的进口量计算位列前五大进口国。
首先面临潜在风险的是中国和印度。路透社（Reuters）指出，根据供应结构的不同，某些欧洲国家和日本也可能被列入相应名单。法案本身并未事先列出具体国家。
这意味着，关税针对的并不是例如印度购买的俄罗斯石油，而可能是印度向美国出口的全部商品。
正因如此，这一机制是一种比针对俄罗斯企业的普通制裁严厉得多的施压工具。
简单来说，一个国家将面临选择：继续大规模购买俄罗斯能源，并冒着本国商品进入美国市场受限的风险；或者减少从俄罗斯的进口。
此外，该法案允许对五个最大的、根据美国评估协助规避俄罗斯石油制裁的国家征收最高100%的关税。
因此，这一制裁机制不仅适用于俄罗斯原材料的购买国，也适用于那些可能被用于实施俄罗斯原材料转售、运输或隐瞒其原产地等方案的国家。
此外，该法案还规定对俄罗斯“影子船队”实施额外制裁，即对用于绕过西方限制运输俄罗斯能源资源的油轮及与其相关的公司实施制裁。
美国政府将每180天重新审查最大购买国和潜在违规者名单，因此面临风险的国家名单可能随着贸易流向的变化而改变。
该法案还针对进口俄罗斯天然气的国家规定了一项例外条款。
如果某一国家占俄罗斯天然气出口总量的比例低于15%，同时该国正在采取实质性措施减少对俄罗斯天然气的依赖，则可以不对其征收相关关税。
这一规定对于仍然进口部分俄罗斯天然气、但正在逐步减少采购量的欧洲国家尤其重要。
目前广泛流传的有关对俄罗斯铀最大购买国额外征收100%关税的说法，并不符合当前版本的法案。最初版本中，铀确实被纳入500%次级关税机制。然而，在与白宫谈判之后，这一机制被修改。
在目前的文件中，俄罗斯铀被单独监管。
该法案要求实施针对俄罗斯铀进口美国的限制，并规定对俄罗斯国家原子能公司（Rosatom）的领导层、管理层、控股股东以及与其相关的机构实施制裁。
关税只是整个制裁方案的一部分
该法案规定，必须对俄罗斯联邦最高政治和军事领导层、多家俄罗斯大型金融机构、国有企业以及支持俄罗斯国防工业综合体的外国个人和实体实施制裁。
法案的官方概述中特别提到了俄罗斯联邦中央银行、俄罗斯联邦储蓄银行（Sberbank）和俄罗斯天然气工业银行（Gazprombank）。
制裁还适用于大型能源项目，包括Yamal LNG（亚马尔液化天然气）、Arctic LNG 1（北极液化天然气1号）、Arctic LNG 2（北极液化天然气2号）和Arctic LNG 3（北极液化天然气3号），以及俄罗斯未来在北极地区实施的项目。
对于美国个人和实体，该法案规定禁止对俄罗斯联邦及俄罗斯能源行业进行新的投资、购买俄罗斯主权债务、向俄罗斯政府进行某些金融转账，以及向俄罗斯出口美国能源产品。
该法案的另一个重要特点是，总统将获得调整次级关税力度的权力。
根据具体国家的行为以及其购买俄罗斯能源的规模，关税税率可以在0至100%之间调整。
如果一个国家减少采购，美国贸易代表可以降低关税。如果进口增加，则可以加大施压力度。
总统还将获得暂时不实施某些制裁或关税的权力，前提是总统正式向国会确认，这一措施符合美国的国家利益。
因此，这项新法律并不是对中国、印度或其他俄罗斯石油购买国实施自动贸易封锁，而是白宫可以用于谈判施压的一种工具。
法案中有关伊朗的部分具有略微不同的性质。
该制裁方案增加了一项规定，将美国现有针对伊朗能源和武器行业的制裁权限延长五年，而这些权限原定于2026年底到期。
因此，声称俄罗斯和伊朗将面临完全相同的“500%制裁”制度是不准确的。
新的主要关税机制专门针对俄罗斯以及俄罗斯能源资源的最大购买国，而有关伊朗的部分首先是延续美国现有的制裁权限。
为什么新机制被认为特别严厉
该法案的核心理念是，不仅直接对俄罗斯经济施加影响，还要对俄罗斯原材料的购买国施加影响。
2022年以后，俄罗斯将很大一部分石油出口从欧洲转向亚洲。因此，仅限制美国或欧洲市场，并不能阻止石油收入继续流入俄罗斯国家预算。
新机制试图通过对美国市场的准入来改变这一局面。
对于中国和印度这样的大型出口国而言，对其输往美国的商品征收最高100%的潜在关税，其经济影响可能远远超过以折扣价格购买俄罗斯石油所获得的收益。
正因如此，该法案的起草者希望让俄罗斯能源的最大购买国面临一种经济选择：是继续与俄罗斯进行贸易，还是保持对美国市场的全面准入。
与此同时，这一机制也可能对美国经济本身产生重大影响。路透社报道称，一些民主党和共和党议员担心进口成本上升、贸易报复措施以及总统关税权力被过度扩大。
EXPERTS CLUB, 乌拉金, 对俄制裁, 次级关税, 美国制裁
受控核聚变的研发正逐渐从单项实验室纪录转向建造全尺寸磁体、真空室、冷却系统和实验装置，以检验稳定生产能源的可能性。
近几个月最引人注目的成就来自中国。2026年6月，中国专家完成了用于未来核聚变反应堆的世界最大超导磁体的制造和测试。与此同时，美国正在推进激光聚变和私营企业的小型装置项目，俄罗斯继续在T-15MD托卡马克上开展实验，并为国际热核实验反应堆ITER供应设备，而欧洲和亚洲的研究中心则致力于实现长时间等离子体约束，并研究未来发电站所需的材料。
尽管研究正在加速，但目前还没有任何国家建成一座能够持续产生比其整套设备消耗的电力更多的核聚变装置。大多数关于在21世纪30年代启动首批发电站的时间表仍然只是目标，而不是得到保证的日期。
核聚变能量如何产生
核聚变是为太阳和其他恒星提供能量的过程。在反应过程中，较轻的原子核结合成较重的原子核，同时其一部分质量转化为能量。
在地球上，氢的两种同位素——氘和氚——之间的反应被认为最有前景。二者结合时会产生一个氦原子核和一个快中子。释放能量的大约80%由中子带走，随后中子应当加热反应堆周围的包层。所获得的热量计划用于产生蒸汽并带动普通涡轮机旋转，就像火力发电站或核电站一样。
为了启动反应，必须将燃料转化为等离子体，并将其加热到约1.5亿摄氏度，这大约是太阳中心温度的十倍。在太阳上，巨大的引力有助于压缩物质。在地球装置中，则必须用磁场或超强激光脉冲取代引力。
要实现稳定聚变，必须同时满足三个条件：达到高温、形成足够的粒子密度，并将等离子体约束足够长的时间。决定装置实际进展的是这些参数的组合，而不是某项单独的温度纪录。
目前主要采用两种方法。
在磁约束方式中，等离子体位于环形真空室内。强大的超导磁体阻止等离子体与真空室壁接触。此类装置中最普遍的是托卡马克。另一种选择是仿星器，其磁场形状更加复杂，但可能更适合连续运行。
在惯性约束聚变中，一个装有燃料的小型靶丸同时受到激光照射。靶丸外层蒸发，燃料被迅速压缩，并在短时间内达到启动聚变反应所需的条件。
中国建成最大超导磁体
2026年6月，中国科学院等离子体物理研究所宣布，用于未来核聚变装置的D形环向场磁体已顺利完成测试。
该磁体长21米、宽12米、高3.3米，重582吨。据研发人员称，其体积是国际热核实验反应堆ITER同类部件的1.3倍，储存的磁能则是后者的三倍。
环向磁体在托卡马克真空室周围形成主磁场。磁场越强、越稳定，装置内部可以约束的等离子体压力和温度就可能越高。
这种磁体的建成意味着，中国已经掌握了大型超导线圈、特种钢、低温绝缘材料、保护系统以及超低电阻连接技术的制造能力。然而，单个磁体本身并不是反应堆。一座能源装置还需要完整的线圈组、真空室、低温系统、等离子体加热系统、中子防护系统和氚增殖设备。
中国正在同时推进多个相互关联的项目。2025年1月，EAST托卡马克在高约束模式下维持等离子体1,066秒，大幅超过此前403秒的纪录。该实验并未进行工业化能源生产，但证明了超导托卡马克长时间运行的可能性。
下一阶段应当是正在合肥建设的BEST装置。该装置计划于2027年底前完工。与EAST不同，BEST专为氘氚燃烧等离子体实验而设计，预计可获得20至200兆瓦的聚变功率。中国研发人员希望在2030年前后展示正能量平衡和发电能力。目前，这些仍是项目公布的目标，需要通过实验加以证实。
美国实现可重复的激光点火
美国最重要的国家级成果仍然是劳伦斯利弗莫尔国家实验室国家点火装置NIF的工作。
2022年12月，NIF首次从聚变反应中获得了比激光直接传递给燃料靶更多的能量。此后，点火又成功重复了多次。
在2025年4月的实验中，激光向靶丸传递了2.08兆焦耳能量，而聚变反应产生了创纪录的8.6兆焦耳能量。靶丸层面的能量增益系数超过4，该实验成为NIF第八次成功点火。实验室于2026年4月详细公布了相关结果。
然而，这并不意味着NIF已经成为一座具有正能量平衡的发电站。为激光系统供电所需的电力远远超过到达燃料靶丸的能量。此外，NIF只能产生单次脉冲，其最初主要用于科学和国防研究，而工业发电站需要每秒重复发射多次，以较低成本生产高精度靶丸，并将热量高效转化为电能。
与此同时，美国私营部门也在发展。美国能源部表示，对美国核聚变项目的私人投资总额已超过100亿美元。2026年6月9日批准的国家路线图计划支持实验装置，并尝试在21世纪30年代中期将商业核聚变发电推向市场。不过，该部门也承认，该计划的实施取决于未来的资金以及政府合作伙伴关系。
Commonwealth Fusion Systems公司正在马萨诸塞州建造采用高温超导磁体的小型SPARC托卡马克。2026年4月，该公司估计项目完成度约为75%。SPARC不会成为完整的发电站，其任务是证明等离子体内部反应产生的能量可以超过直接用于加热等离子体的能量。
美国另一家开发商Helion采用脉冲磁系统，将等离子体膨胀直接转化为电能。2026年2月，该公司表示，其Polaris装置已经利用氘和氚进行了反应，并将等离子体加热至1.5亿摄氏度。这些指标由公司自行公布，目前还不能等同于证明整套装置实现了正能量平衡。
6月，Helion在华盛顿州获得了放射性材料使用许可证，以及正在建设的Orion设施的排放许可证。监管许可使其能够继续建设该设施，但并不能证明未来装置所宣称的能源性能已经实现。
ITER正在组装世界最大的国际托卡马克
国际热核实验反应堆ITER正在法国南部建设，参与方包括欧盟、中国、印度、日本、韩国、俄罗斯和美国。
ITER应当在50兆瓦外部加热功率条件下，在等离子体中产生500兆瓦聚变功率，即实现Q=10的能量增益系数。不过，该装置不会向电网供电。其任务是展示氘氚燃烧等离子体的稳定运行，并测试后续示范发电站所需的技术。
2026年6月，项目现场完成了由六个模块组成的中心螺线管的组装。7月，第六段真空室被安装到托卡马克坑内，至此未来反应堆环形结构的大约三分之二已经完成组装。
该项目大幅落后于最初的时间表。根据更新后的计划，研究运行应于2034年开始，满磁功率运行应于2036年开始，首批氘氚实验则应于2039年进行。
ITER的延期显示了工程复杂性的规模。即使拥有国际资金支持，制造独特的磁体、真空模块和冷却系统仍需要数十年时间。
尽管面临战争和制裁风险，俄罗斯仍可参与ITER
苏联在受控核聚变研究的发展过程中发挥了重要作用。1954年，首台托卡马克在库尔恰托夫研究所建成，后来“托卡马克”这一术语也由“带磁线圈的环形真空室”这一词组形成。
俄罗斯目前在这一领域运行的主要实验装置是2021年投入使用的T-15MD托卡马克。研究人员利用该装置研究稳定的等离子体约束模式、等离子体与反应堆壁的相互作用、偏滤器的运行、辅助加热以及等离子体柱的控制。研究结果计划用于开发核聚变中子源，以及融合聚变与裂变技术的混合反应堆。
因此，俄罗斯的计划目前并非以建设商业核聚变发电站为重点，而是侧重于开展物理实验、保留自身科研能力、开发反应堆技术以及建造混合装置。与此同时，T-15MD的运行使俄罗斯专家能够参与与国际热核实验反应堆ITER有关的研究。
俄罗斯仍然是ITER的七个成员之一。其在最初商定的建设成本中所占份额约为9.1%。相当一部分出资以实物形式提供，即提供设备和技术。俄罗斯机构参与供应超导导体、真空室和偏滤器部件、用于加热等离子体的回旋管、诊断组件以及供电系统设备。
俄罗斯对乌克兰发动全面战争后，莫斯科继续参与这一国际项目的问题不仅具有政治意义，也具有伦理和安全层面的意义。不过，现行ITER协议并未规定强制排除某一参与方或暂停其权利的机制。欧盟委员会指出，该协议只允许一个国家自愿退出项目。与此同时，俄罗斯连续两年没有履行ITER理事会轮值主席的职责。布鲁塞尔表示，与俄罗斯的双边接触也已减少到最低程度。欧盟委员会还表示，反应堆今后的开发和运行不会依赖俄罗斯的知识产权。在这种情况下，建议乌克兰在现有的欧盟制裁机制框架内，加强对来自俄罗斯联邦受制裁组织的物资供应的监控和审计。
德国测试托卡马克的替代方案
德国正在开发世界最大的仿星器Wendelstein 7-X。与托卡马克不同，仿星器主要通过外部线圈形成所需的磁场结构，不依赖等离子体内部的强电流。
这增加了磁体制造的复杂性，但可能使装置实现连续运行，并降低某些类型等离子体破裂的风险。
2025年5月，Wendelstein 7-X在持续时间超过30秒的长脉冲实验中，创造了三重积——温度、密度与约束时间的组合——的新纪录。在其中一次实验中，这一高指标维持了约43秒。
完成升级后，该装置应于2026年8月恢复实验。德国也已开始研制功率为2兆瓦的回旋管，以便更加高效地通过微波加热等离子体。
英国准备STEP原型装置
在欧洲JET托卡马克的实验结束后，英国将重点转向国家STEP计划。
球形托卡马克原型装置计划建在原西伯顿燃煤发电站的场址上。该项目应当在一套装置中整合等离子体、磁体、氚生产、热量排出、设备维护和发电。
2026年4月，英国原子能管理局公布了2026年至2030年路线图。在这一阶段，英国正在建立产业合作、研发反应堆材料，并为实施STEP项目选择合作伙伴。在真正开始发电之前，该项目还必须完成设计、许可和建设。
日本与欧盟准备JT-60SA的新阶段
日本与欧盟共同运行JT-60SA，该装置被正式认定为目前世界上最大的运行中托卡马克。它应当有助于为ITER和未来的示范反应堆开发运行模式。
在第一阶段实验结束后，研究人员对托卡马克进行了升级，安装了新的加热系统、诊断系统和偏滤器部件。第二阶段实验OP2于2026年4月启动。
JT-60SA不会使用氘氚燃料，也不用于发电。其主要任务是学会形成具备未来反应堆所需参数的稳定等离子体。
韩国专注于长时间等离子体和钨壁研究
韩国KSTAR托卡马克用于研究长时间高温运行模式以及控制等离子体不稳定性。
韩国正在逐步以钨部件替换装置内表面的碳部件。钨被视为未来反应堆偏滤器的主要材料之一，因为它能够承受高温，但钨进入等离子体后可能使等离子体参数显著恶化。
2025年，韩国聚变能源研究院与法国原子能和替代能源委员会CEA达成协议，将在采用钨壁的条件下，在KSTAR和WEST托卡马克上开展联合实验。这一研究方向应当有助于解决未来发电站的主要问题之一，即在不损坏设备的情况下，从等离子体中排出热量和粒子。
核聚变能源为何重要
核聚变的主要优势是燃料具有极高的能量密度。普通水中含有氘，而氚则计划通过中子与锂相互作用，直接在反应堆中生产。
根据ITER的估算，一座功率约为1吉瓦的发电站每年大约需要消耗250公斤氘和氚，而功率相当的燃煤发电站则需要数百万吨燃料。
聚变反应本身不会产生二氧化碳，主要产物是氦。核聚变装置也不会维持自我加速的链式反应：如果磁约束或燃料供应发生中断，等离子体就会迅速冷却，反应随即停止。
真空室内任何时刻的燃料量都非常少，因此在物理上不可能发生类似普通核反应堆功率失控的事故。
不过，如果称核聚变能源完全不产生废物，也是不正确的。快中子会活化真空室材料，因此某些金属部件将具有放射性，需要进行特殊处理。不过，研发人员希望使用放射性衰减速度远快于部分传统裂变反应堆废物的材料。
如果这种技术在经济上具有可行性，核聚变发电站将能够不受天气影响，提供稳定的低碳电力。这将使其能够补充太阳能和风力发电，减少天然气和煤炭的使用，并为工业、制氢工厂、海水淡化设施和大型数据中心提供能源。
还需要克服哪些障碍
第一个问题仍然是能量平衡。研究人员会区分等离子体或靶丸内部释放的能量与整套装置的能量平衡。像NIF那样在燃料靶丸层面取得正能量结果，并不意味着实验室产生的电力超过了其消耗的电力。
未来的发电站必须满足磁体、低温装置、泵、加热器、激光器、净化系统和燃料生产系统的供电需求。此后，还必须将所获得的热量转化为电能，并保留足够的电力向电网出售。
第二个障碍是运行时间。许多装置能够产生持续数秒或数分钟的极高温等离子体，但发电站必须连续运行数月，并保持较高的可用率和尽可能少的中断。
第三个问题是中子对材料造成的损伤。核聚变反应产生的中子会将原子从金属的晶体结构中撞出，使材料变脆并产生放射性。偏滤器承受的负荷尤其高，因为热量和反应废物都会被引导至偏滤器。
第四项任务与氚有关。天然氚储量极少。未来的装置必须自行生产至少与其消耗量相同的氚，从锂包层中提取氚，并将其送回等离子体。ITER将成为首个测试不同氚增殖模块的大型装置，但目前世界上尚未展示过完整的闭合燃料循环。
第五个问题是成本。超导材料、低温系统、复杂的机器人设备和抗中子合金仍然价格昂贵。即使反应堆在物理上能够运行，如果其建设、维修和燃料成本高于替代方案，也不会成为大规模能源来源。
首座发电站可能何时出现
中国计划在2030年前后通过BEST展示能源生产。多家美国企业提出的时间是21世纪30年代初。美国能源部的目标是下一个十年中期。英国和欧洲的计划则预计，向原型装置和工业反应堆过渡需要更长时间。
应当谨慎看待这些时间表。中国的BEST、美国的SPARC和Polaris、英国的STEP以及国际ITER项目采用不同技术，对成功的定义也不同。一些项目需要证明等离子体中的正能量平衡，另一些需要产生电脉冲，还有一些则需要展示发电站的完整运行周期。
近年来最主要的变化并不是所有物理问题均已得到解决，而是核聚变研究进入了工程竞赛阶段。各国和私营企业已经开始建设大型磁体、反应堆建筑、真空室和需要取得许可的场址。
中国的超导磁体证实，未来反应堆规模的设备可以制造出来。美国的激光实验已经证明，靶丸层面的点火可以重复实现。德国使仿星器更加接近长时间运行，而ITER则在世界最大的磁约束装置中汇集了主要科技强国的技术。
下一个决定性阶段将在某项计划不只是产生高温等离子体，而是同时证明装置能够长时间运行、实现燃料增殖、保证材料稳定性，并使整座发电站实现正能量平衡时到来。只有在此之后，核聚变才能从具有前景的科研项目转变为真正的能源产业。
乌克兰研究未来反应堆所需的等离子体和材料
乌克兰也参与国际受控核聚变研究，不过其计划的规模远小于中国、美国或欧洲，也不包括建设本国核聚变发电站。
乌克兰的主要研究中心是国家科学中心“哈尔科夫物理技术研究所”下属的等离子体物理研究所。该研究所是欧洲EUROfusion联盟的成员，并负责协调由六家科研机构组成的乌克兰研究团队。研究所约有135名研究人员、工程师、技术专家和博士研究生。
乌克兰科学家运行“Uragan-2M”和“Uragan-3M”仿星器。与更为普遍的托卡马克不同，仿星器利用形状复杂的磁场约束等离子体，可能更适合长时间连续运行。“Uragan-2M”向EUROfusion计划提供实验数据。
另一个重要研究方向与高温等离子体同反应堆壁的相互作用有关。哈尔科夫的QSPA Kh-50和QSPA-M装置可以产生强大的等离子体流，用于模拟未来核聚变装置内部短时间的极端负荷。
QSPA Kh-50是此类装置中功率最大的装置之一。研究人员利用它测试钨、特种合金和防护涂层如何承受等离子体破裂和热脉冲。解决这一问题至关重要，因为反应堆内室材料必须承受高温和强烈的中子辐照。
自2021年起，乌克兰成为欧洲原子能共同体Euratom研究与培训计划的联系国。乌克兰机构可以按照与欧盟成员国机构相同的条件，参加该计划的竞赛和项目。在此前2014年至2020年的Euratom计划中，乌克兰参与方获得了约490万欧元，用于核裂变和核聚变领域的项目。
全面战争爆发后，EUROfusion拨款250万欧元，用于支持哈尔科夫物理技术研究所以及与其相关的乌克兰机构。这些资金用于购买设备、保留科研团队，以及向年轻研究人员和工程师提供资助。
与此同时，乌克兰并不是ITER的独立参与方。该项目的参与方是欧盟、中国、印度、日本、韩国、俄罗斯和美国。因此，与协议成员国不同，乌克兰没有单独的国家配额用于供应设备和资助反应堆建设。
根据Experts Club信息分析中心基于对外贸易数据所作的计算，2026年1月至6月，乌克兰在与其50个最大贸易伙伴中的37个国家进行的货物贸易中出现了负差额。
乌克兰与前50个国家的贸易总额为669.7亿美元。进口额达到473.5亿美元，出口额为196.2亿美元，整体贸易逆差为277.3亿美元。
在进口超过出口的37个国家中，贸易逆差总额为307.2亿美元。与其余13个伙伴形成的29.9亿美元贸易顺差部分抵消了这一缺口。
作为对比，根据乌克兰国家海关署的官方数据，乌克兰上半年的贸易总额为703亿美元，其中进口额为493亿美元，出口额为210亿美元。因此，前50大贸易伙伴占乌克兰货物对外贸易总额的95%以上。
十大主要逆差贸易方向的贸易总额达到417.8亿美元。乌克兰从这些国家进口了价值329.5亿美元的商品，而出口额仅为88.3亿美元。贸易逆差为241.2亿美元，约占乌克兰与前50大贸易伙伴净贸易逆差的87%。
该组国家的出口对进口覆盖率为26.8%。换言之，乌克兰每出口1美元商品，就对应约3.73美元的进口商品。
排名前五的国家——中国、波兰、德国、美国和土耳其——共造成205.9亿美元的贸易逆差，占乌克兰与前50大贸易伙伴净贸易逆差的74.3%。
中国以明显优势位居第一。中国商品进口额为139亿美元，而乌克兰商品出口额仅为7.784亿美元。贸易逆差达到131.2亿美元，占乌克兰与前50大贸易伙伴贸易逆差总额的47.3%。
出口仅覆盖进口的5.6%。因此，中国对乌克兰的商品供应规模几乎是反向商品流量的18倍。
根据乌克兰国家海关署公开的商品明细，中国进口商品中的主要品类包括：电蓄电池16.2亿美元，传输、电视及视频设备11.1亿美元，光纤产品7.705亿美元，变压器及扼流圈7.208亿美元，无人驾驶航空器6.844亿美元。
电话及电信设备的进口规模也相当可观，达到6.208亿美元；电动机和发电机为5.898亿美元；计算机设备为3.637亿美元；半导体器件为3.478亿美元。
因此，对华贸易逆差并非由单一商品类别形成，而是来自广泛的技术、能源、电子和消费类产品。
波兰以22.9亿美元的贸易逆差位居第二。与此同时，与中国相比，乌克兰与波兰的贸易明显更加均衡：乌克兰出口覆盖了51%的进口，而波兰仍然是乌克兰产品最大的单一销售市场。
已公布的波兰原产进口商品中，最大品类是石油及石油产品，金额为9.046亿美元。其后依次是石油气2.056亿美元、航空器零部件1.92亿美元、无人驾驶航空器1.339亿美元、复合肥料1.216亿美元、电力1.144亿美元以及焦炭和半焦炭1.11亿美元。
供应结构表明，波兰对乌克兰而言不仅是贸易伙伴，也是一个重要的能源、工业和物流枢纽。
德国形成了第三大贸易逆差，金额为19.4亿美元。乌克兰出口覆盖了39.5%的进口。
已公布的德国商品主要品类包括：乘用车3.476亿美元、药品2.202亿美元、石油产品1.519亿美元、农作物收获机械1.153亿美元、土壤耕作设备9710万美元、植物保护产品9350万美元以及拖拉机8430万美元。
乌克兰对美国的贸易逆差为19亿美元，而出口仅覆盖进口的23.6%。美国对乌克兰供应的最大公开商品品类包括：石油产品4.366亿美元、乘用车4.179亿美元、煤炭1.822亿美元以及电信设备1.553亿美元。
从美国进口的商品还包括拖拉机、乙烯聚合物、石油气、药品、冷冻鱼和电子设备。美国和德国进口商品中，很大一部分是生产、运输和能源类商品。
土耳其以13.4亿美元的贸易逆差位居第五。与此同时，出口对进口覆盖率为57.1%，是前五个国家中的最高水平。
在公开的商品结构中，雷达、无线电导航仪器和遥控设备尤为突出，金额为3.328亿美元。钢材、石油产品的供应规模也较大，其中石油产品为1.101亿美元，柑橘类水果为8330万美元，发电机组为7310万美元，葵花籽为5920万美元，此外还有汽车零部件、蔬菜和其他食品。乌克兰与土耳其的贸易涵盖工业产品、技术设备、金属和食品，同时土耳其仍是乌克兰出口商品的最大市场之一。
乌克兰与希腊的贸易逆差为8.615亿美元。在公开的商品明细中，石油及石油产品占近8.09亿美元。其他品类包括石油焦和沥青3810万美元、石油气3640万美元以及肥料3510万美元。与立陶宛的贸易逆差结构与此相似，逆差达到6.077亿美元。石油产品占已公布进口额的5.761亿美元，石油气为4640万美元。此外，乌克兰还进口了汽车、货运车辆、石油焦、肥料、聚合物和动物饲料。
与中国不同，对华逆差分布于众多技术商品类别，而乌克兰与希腊和立陶宛之间的贸易失衡在很大程度上与能源采购有关。
乌克兰与捷克的贸易逆差为7.524亿美元。主要进口商品包括：航空器零部件1.018亿美元、乘用车1.01亿美元、发电机组9660万美元、蓄电池4450万美元、电信设备3430万美元以及煤炭3230万美元。
乌克兰与匈牙利的贸易逆差达到6.581亿美元。公开供应结构主要由以下商品构成：电力3.499亿美元、石油气1.574亿美元、乘用车1.132亿美元以及电缆产品8780万美元。
乌克兰与法国的贸易逆差为6.489亿美元。最大商品品类包括：植物保护产品1.2亿美元、药品7610万美元、乘用车7250万美元、卡车4770万美元、拖拉机3990万美元以及汽车零部件3530万美元。葵花籽、玉米种子和化妆品的供应规模也相当可观。
紧随前十名之后的是瑞典，贸易逆差为6.069亿美元。出口仅覆盖进口的8.3%。主要公开商品品类包括石油产品、汽车、药品和农业机械。
乌克兰与台湾的贸易逆差为5.638亿美元，与越南的贸易逆差为5.442亿美元，与日本的贸易逆差为4.969亿美元。在与这些国家的贸易中，出口对进口覆盖率仅为3.8%至5.8%。台湾对乌克兰的供应中，无人驾驶航空器尤为突出，金额为2.053亿美元；雷达及导航设备为5840万美元；集成电子电路为5500万美元；导航仪器为4760万美元。
乌克兰从越南进口了价值1.327亿美元的无人驾驶航空器、价值1.087亿美元的电信设备，以及计算机设备、钢材、鞋类、咖啡和水产品。在日本进口商品中，乘用车占据主导地位，金额为3.025亿美元，此外还包括摩托车、汽车零部件、印刷设备、医疗设备和建筑设备。
整体采购结构解释了贸易缺口的很大一部分。根据乌克兰国家海关署的数据，2026年上半年，机械、设备和运输工具的进口额为213亿美元，燃料和能源商品为74亿美元，化学工业产品为69亿美元。这三类商品合计占进口商品总额的72%。
因此，贸易逆差并不仅仅与消费外国制成品有关。其中相当大一部分是由能源、汽车、生产设备、电子产品、蓄电池、发电机、医药产品、农业机械和零部件的采购形成的。
“不能仅仅将贸易逆差视为一项负面指标。在战争和大规模重建的条件下，相当一部分进口具有关键性或投资性用途。乌克兰采购能源、发电机、蓄电池、交通工具、工业设备、电子产品、药品和零部件，如果没有这些商品，就无法维持经济、能源系统和基础设施的正常运行，”Experts Club信息分析中心创始人马克西姆·乌拉金强调说。
与此同时，据他表示，贸易逆差的集中会造成依赖个别供应商的风险，增加对外汇的需求，并表明乌克兰生产商在关键海外市场上的存在仍然不足。
“当制成品进口持续增长，而乌克兰出口和国内生产未能以相应速度发展时，问题就会出现。与中国的贸易尤其具有代表性，因为乌克兰出口对进口的覆盖率不足6%。这种不平衡加剧了对单一供应商的依赖，并持续产生额外的外汇需求，”这位经济学家强调说。
乌拉金认为，最现实的应对方式并不是机械地限制进口，而是将乌克兰具备技术和资源条件的产品实现本地化生产，发展工业合作，扩大深加工商品出口，并吸引外国供应商在乌克兰国内建立生产能力。
能源设备、蓄电池系统、电气设备、汽车零部件、建筑材料、农业机械、深加工食品以及部分化工产品的生产具有特别大的潜力。
据国际文传电讯社-乌克兰报道，本文介绍了截至2026年4月底乌克兰及全球经济的主要宏观经济指标。本分析基于乌克兰国家统计局、乌克兰国家银行、财政部、国家海关总署、国际货币基金组织、欧盟统计局（Eurostat）、美国经济分析局（BEA）、美国劳工统计局（BLS）、美国国家统计局（NBS）、英国国家统计局（ONS）、土耳其统计局（TurkStat）、巴西地理统计局（IBGE）及其他官方机构的数据编制而成。4月份的指标采用的是报告期结束后公布的月度及季度统计数据。
经济科学副博士、信息分析中心Experts Club创始人马克西姆·乌拉金，概述了2026年4月及5月初决定乌克兰和世界经济状况的主要趋势。
乌克兰宏观经济指标
截至4月底，乌克兰经济仍保持宏观金融可控性，但通胀、汇率及对外贸易风险有所加剧。与3月相比，消费通胀加速，国际储备连续第三个月减少，贸易逆差继续扩大。与此同时，政府确保了国防、社会福利支付和关键预算需求的资金供应，而乌克兰国家银行则维持了对外汇市场的控制。
根据国家统计局的初步估算，2026年第一季度乌克兰实际国内生产总值（GDP）较2025年第一季度下降0.6%。经季节性因素调整后，环比下降0.7%。
名义国内生产总值为2 047.2亿格里夫纳。这种负面走势主要归因于电力短缺、基础设施损毁、外部融资延迟、投资活动疲软以及年初的不利天气条件。与此同时，私人消费保持相对稳定，而加工业、贸易及部分服务业则呈现增长态势。
乌克兰国家银行在4月的预测中，将2026年乌克兰实际GDP增长预期下调至1.3%。主要原因包括能源和物流基础设施的进一步破坏、电力短缺加剧、能源价格高企以及第一季度表现疲软。乌克兰国家银行曾预计，经济增长将得到消费需求、重建投资以及国防工业综合体的支撑，但并未预测经济会迅速过渡到可持续复苏。
“第一季度的数据证实，乌克兰经济对能源、军事和财政冲击仍然极为敏感。积极的国内需求和企业适应能力已无法完全弥补基础设施破坏、电力短缺及出口疲软造成的损失。1.3%的增长预测意味着按人均计算实际上处于停滞状态。因此，首要任务不仅在于维护金融稳定，更在于恢复生产能力，”乌拉金指出。
4月份的通胀形势有所恶化。消费者通胀率同比加速至8.6%，而3月份为7.9%。当月物价上涨1.4%，年初以来累计上涨4.9%。核心通胀率升至7.6%（同比），服务类通胀率升至13.3%，燃料价格涨幅达到36.1%（同比）。
通胀压力的主要来源是能源和燃料价格上涨，这增加了企业在物流、电力和生产方面的支出。此外，工资上涨、此前格里夫纳贬值对消费价格的影响传导、部分食品及交通服务价格上涨也产生了额外影响。其中，面包、谷物、葵花籽油、鱼类、餐饮及家政服务的价格涨幅尤为显著。
乌克兰国家银行4月份的预测显示，通胀率将在2026年底加速至9.4%。预计2027年通胀将恢复稳定下降趋势，届时通胀率将放缓至6.5%，并于2028年降至5%的目标水平。
4月30日，乌克兰国家银行理事会将基准利率维持在年利率15%的水平。监管机构解释称，此举旨在维持格里夫纳资产的吸引力、控制通胀预期并确保外汇市场的稳定。乌克兰国家银行的预测显示，该利率将至少维持在15%的水平直至2027年第二季度。若通胀压力进一步加剧，监管机构不排除采取额外措施，包括上调利率。
“通胀率加速升至8.6%以及燃油价格的急剧上涨，使乌克兰国家银行无法继续推行货币政策宽松周期。在当前形势下，15%的利率与其说是抑制信贷的工具，不如说是维护对格里夫纳信心的机制。目前，过早降息的风险远大于其对经济活动可能产生的短期积极影响，”乌拉金强调道。
外汇市场虽仍处于可控状态，但亟需监管机构的大力支持。截至2026年5月1日，乌克兰国际储备为482.15亿美元，较4月份减少了7.3%。这是国际储备连续第三个月出现下降。
4月，乌克兰央行在外汇市场上抛售了35.77亿美元，而政府外汇账户的收入仅为3.779亿美元。其中7.166亿美元用于偿付和清偿外币计价的国家债务，另有2.553亿美元用于向国际货币基金组织（IMF）偿还债务。金融工具3.78亿美元的正向重估部分弥补了这一损失。尽管储备有所减少，但仍足以覆盖未来4.9个月的进口资金需求。
“外汇储备在一个月内从近520亿美元降至482亿美元，这一降幅虽显著，但目前尚不构成危机。更关键的是其背后的原因：私人外汇市场仍存在结构性短缺，而国际资金流入的时间并不总是与干预需求及债务偿还需求相吻合。因此，格里夫纳的稳定性今后仍将取决于外部融资的规律性，以及乌克兰缩小贸易缺口的 ability，”乌拉金认为。
据国家海关总署数据显示，2026年1月至4月，乌克兰商品贸易总额为461亿美元。进口额达322亿美元，出口额为139亿美元。由此，这四个月的商品贸易逆差约为183亿美元，进口额是出口额的2.3倍。
乌克兰从中国进口的商品最多，达87亿美元；其次是波兰，达31亿美元；土耳其则为22亿美元。乌克兰出口的主要目的地包括波兰（15亿美元）、土耳其（12亿美元）和意大利（8.57亿美元）。
在进口结构中，机械、设备和运输工具占133亿美元，燃料和能源产品占53亿美元，化学工业产品占46亿美元。出口的主体是价值85亿美元的食品、价值13亿美元的金属及金属制品，以及价值12亿美元的机械、设备和运输工具。
“仅在四个月内，贸易逆差就扩大至183亿美元，这是主要的宏观经济挑战之一。从客观上讲，大部分进口是必需的——包括能源、设备、运输工具和国防产品。然而，出口基础仍然过于狭窄且以原材料为主。如果不发展加工业、机械制造、国防工业和服务业出口，乌克兰今后仍将依靠国际援助和储备来弥补贸易逆差，”乌拉金强调道。
预算形势依然严峻，但尚在可控范围内。1月至4月，国家预算普通基金收入为1.04万亿格里夫纳。普通基金现金支出总额为1.35万亿格里夫纳，比2025年同期增长13.8%。仅4月份，一般基金收入为3026亿格里夫纳，支出为4331亿格里夫纳。
前四个月的安全与国防支出达到8541亿格里夫纳，占一般基金总支出的63.3%。4月份，用于这些方面的支出为2831亿格里夫纳。用于支付预算部门员工工资及相关附加费的支出为5555亿格里夫纳，社会保障支出为2350亿格里夫纳，补贴及企业转移支付为2054亿格里夫纳，商品和服务支出为1514亿格里夫纳，国债偿付支出为1032亿格里夫纳。
1月至4月期间，国际赠款总额为2282亿格里夫纳，其中4月份收到551亿格里夫纳。前四个月，国家预算普通基金和专项基金总收入为1.43万亿格里夫纳，国家预算现金支出为1.7万亿格里夫纳。
“预算虽保持了功能性，但其结构完全由战争所决定。当普通基金近三分之二的支出用于国防和安全时，为长期发展提供资金的能力仍显有限。在这种情况下，尤为重要的是，国际援助应覆盖预算的民用需求，而国内资源则应尽可能高效地用于国防、能源和生产恢复，”乌拉金指出。
全球经济
截至2026年4月底，世界经济仍保持稳定，但地缘政治和通胀形势已显著恶化。中东战争导致能源价格上涨，加剧了通胀预期，并迫使主要央行推迟进一步放松货币政策。
国际货币基金组织在4月的《世界经济展望》中预测，在冲突持续时间和地域范围有限的前提下，2026年全球经济将增长3.1%，2027年将增长3.2%。国际货币基金组织警告称，战争持续时间延长、地缘政治分裂加剧、新的贸易争端以及高企的政府债务都可能显著恶化经济前景。
美国经济保持了积极势头。根据美国经济分析局（BEA）的修订后估算，2026年第一季度实际国内生产总值（GDP）按年率计算较上一季度增长2.1%。投资、出口、政府支出和消费支出共同推动了这一增长。
与此同时，美国通胀率继续加速上升。4月份，消费者价格指数（CPI）同比上涨3.8%，而3月份的涨幅为3.3%。核心通胀率为2.8%，能源通胀率达17.9%。仅一个月内，能源价格上涨了3.8%，汽油价格上涨了5.4%。
4月29日，美联储将联邦基金利率目标区间维持在3.5%–3.75%不变。美联储指出，通胀加剧、全球能源价格上涨以及中东局势存在高度不确定性。
欧元区的经济表现则明显疲软。根据4月30日公布的欧盟统计局（Eurostat）初步估算，欧元区第一季度国内生产总值（GDP）环比仅增长0.1%，同比增幅为0.8%。这表明该地区经济实际上已陷入停滞。
4月份欧元区年通胀率从3月份的2.6%加速至3.0%。欧盟范围内的通胀率则升至3.2%。服务、能源和食品是推动物价上涨的主要因素。
欧洲央行于4月30日将存款利率维持在2.0%，主要再融资操作利率维持在2.15%，边际贷款利率维持在2.40%。欧洲央行强调，受能源冲击影响，通胀上升和经济增长放缓的风险有所加剧。
相比之下，英国4月份的通胀率从3月份的3.3%放缓至2.8%（按年率计算）。核心CPI降至2.5%，服务类通胀率降至3.2%。与此同时，受外部能源冲击影响，汽油价格大幅上涨。
4月30日，英格兰银行将基准利率维持在3.75%不变。货币政策委员会的八名成员支持这一决定，而有一名成员主张将利率上调至4%。
“4月份的数据表明，全球快速降息周期实际上已暂停。美国通胀率加速升至3.8%，欧元区升至3%，各国央行再次被迫将注意力集中在能源风险上。对乌克兰而言，这意味着全球资本成本上升、出口环境更加严峻，以及燃料价格带来的额外压力，”乌拉金指出。
2026年第一季度，中国经济同比增长5.0%。名义国内生产总值达到33.419万亿元。工业生产增长6.1%，服务业增长5.2%，商品进出口增长15%。与此同时，房地产投资下降11.2%，这表明结构性问题依然存在。4月份，中国CPI同比上涨1.2%，环比上涨0.3%。1月至4月的平均通胀率为0.9%。与此同时，4月份零售额同比仅增长0.2%，这表明国内消费需求疲软。
印度在主要经济体中仍保持着最高的增长速度。在采用新的统计基准后，2025/26财年实际GDP增长的官方预测上调至7.6%，名义GDP增长上调至8.6%。服务业、国内消费、建筑业和政府投资仍是主要增长动力。
土耳其4月份再次面临通胀急剧加剧的局面。消费者价格环比上涨4.18%，同比上涨32.37%。年初以来，通胀率已达14.64%。该数据超过了3月份30.87%的水平，表明通胀缓解进程并不稳定。与此同时，2025年土耳其国内生产总值（GDP）增长了约3.6%，这证实了该国经济即使在面临高通胀压力的情况下，仍具备维持商业活动的能力。
巴西的表现更为均衡，尽管通胀也出现加速。2025年，该国GDP增长2.3%，按现行价格计算达到12.7万亿雷亚尔。2026年4月，IPCA指数环比上涨0.67%，年通胀率达到4.39%，而3月份为4.14%。食品、医疗用品和服务是通胀的主要推手。
“中国、印度、土耳其和巴西展现了四种不同的发展模式。中国凭借工业和出口维持着高速增长，但国内需求和房地产领域仍存在问题。印度则依托人口红利、服务业和投资。土耳其以极高的通胀率为代价维持增长。巴西的增长速度较慢，但正努力在经济活动与物价稳定之间保持平衡。“对乌克兰而言，主要结论在于：若缺乏自身的生产、技术和出口基础，就无法实现长期增长，”乌拉金认为。
结论
截至2026年4月底，乌克兰仍保持着宏观金融可控性，但主要指标显示风险正在加剧。第一季度实际GDP同比下降0.6%，4月份通胀率加速至8.6%，核心通胀率升至7.6%，而基准利率维持在15%不变。
国际储备减少至482亿美元，环比下降7.3%。1月至4月商品贸易逆差达到183亿美元。国家预算普通基金收入为1.04万亿格里夫纳，而支出为1.35万亿格里夫纳。其中，8541亿格里夫纳用于安全与国防，占普通基金总支出的63.3%。
积极因素包括：庞大的储备规模、可控的货币政策、国际融资、稳定的消费需求、企业的适应能力以及国防工业的发展。主要风险包括：战争持续、能源基础设施遭到破坏、燃料价格上涨、劳动力短缺、出口疲软以及预算对外部援助的依赖。
世界经济也进入了一个更为复杂的时期。国际货币基金组织（IMF）预测2026年全球经济增长率为3.1%，但警告称负面风险占主导地位。美国通胀率升至3.8%，欧元区升至3.0%，而美国、欧元区和英国的央行均维持利率不变。中国第一季度经济增长5%，印度保持了7%以上的增速，而土耳其则再次面临超过32%的通胀率。
“2026年4月的数据表明，乌克兰的经济稳定模式依然有效，但其财政缓冲空间正在缩小。通胀加速、储备减少和贸易逆差扩大同时出现，这表明外部援助不能成为经济稳定的唯一基础。乌克兰必须从维持当前生存的融资模式转向建立新的生产模式。其基础应包括能源自主、国防工业综合体、农产品加工、机械制造、物流、数字技术以及高附加值产品的出口。“只有这样的转型，才能将宏观金融稳定从暂时的‘安全缓冲’转变为长期发展的基石，”马克西姆·乌拉金总结道。
