Ucrania se ha incorporado al grupo de los mercados defense-tech más dinámicos de Europa y ocupa el tercer lugar entre los países europeos analizados por volumen de inversión extranjera directa atraída al sector Space & Defence entre enero de 2021 y noviembre de 2025, informa el centro de información y análisis Experts Club.
Así se desprende del estudio de Colliers Defence Deployment: How Europe’s military build-up and transformation reshapes property demand. Colliers dividió los principales mercados europeos de defense-tech en tres grupos. Reino Unido, Alemania, Francia y Turquía forman el primer nivel; Suecia, Italia, España, Noruega y Polonia, el segundo; mientras que Ucrania, Finlandia y Estonia fueron incluidas en el tercer nivel como mercados tecnológicos de rápido crecimiento.
Colliers no establece posiciones individuales dentro de cada nivel. Sin embargo, el informe destaca a Ucrania como uno de los principales mercados europeos para tecnologías que se desarrollan directamente a partir de la experiencia en el campo de batalla, especialmente drones, inteligencia artificial, guerra electrónica y sistemas autónomos.
La posición de Ucrania es aún más destacada en inversión extranjera directa. Según los datos de fDi Markets utilizados por Colliers, Ucrania ocupa el tercer lugar en IED destinada a Space & Defence, solo por detrás de Reino Unido y Rumanía, y por delante de Francia, Letonia, Alemania, Lituania, Macedonia del Norte, Polonia y Bulgaria.
Colliers también identificó 38 grandes clústeres geográficos de defense-tech en Europa. Entre los más importantes figuran Londres y el sureste de Inglaterra, París, Múnich y Baviera, Madrid, Roma, Milán, Estocolmo, Oslo, Varsovia, Rzeszów, Alta Silesia, Helsinki-Espoo, Tampere, Oulu, Tallin, Tartu, Ankara y Estambul. El mapa no muestra un clúster geográfico ucraniano separado, aunque Ucrania figura entre los mercados de defense-tech de mayor crecimiento.
El desarrollo del ecosistema ucraniano también queda reflejado en los datos de Brave1. Para julio de 2026, el clúster había concedido casi 1.000 subvenciones por un valor total superior a UAH5.800 millones. A escala europea, el sector también recibe impulso de ReArm Europe / Readiness 2030, cuyo potencial de gasto en defensa movilizable Colliers estima en hasta EUR800.000 millones.
El capital checo se ha convertido en una de las fuentes de inversión más activas en el mercado inmobiliario de Europa Central y del Este durante el primer semestre de 2026, según datos de un estudio de Colliers.
El volumen total de inversiones de los inversores checos en la región se estima en aproximadamente 1.900 millones de euros. La presencia del capital checo fue especialmente notable en Polonia, el mayor mercado de inversión de Europa Central y del Este.
Los inversores checos representaron el 23,6 % del total de inversiones en inmuebles comerciales polacos entre enero y junio. Alemania aportó alrededor del 19 %, el capital polaco el 11,5 %, el estadounidense el 10,6 % y el húngaro el 6,8 %.
La propia República Checa, por su parte, se mantuvo como el segundo mercado más grande de la CEE-6. En el primer semestre se cerraron aquí operaciones por un valor superior a 1.400 millones de euros. Esta cifra es inferior a los 2.200 millones de euros registrados en el mismo periodo de 2025, pero, según la valoración de Colliers, el mercado sigue siendo uno de los más estables de la región.
La rentabilidad de las oficinas de gama alta en Praga se estima en aproximadamente el 5,25 %, la de los almacenes de primera clase, en torno al 5 %, y la de los centros comerciales, en torno al 6 %. Se trata de unas de las tasas de capitalización más bajas entre los principales mercados de Europa Central, lo que refleja la valoración relativamente alta que los inversores otorgan a los activos checos.
La actividad del capital checo en los países vecinos forma parte de una tendencia más amplia. Colliers señala que, en los mercados de Europa Central y del Este (ECE), está aumentando la importancia no solo de los fondos globales de EE. UU. y Europa Occidental, sino también de los inversores de la propia Europa Central.
Esto está dando lugar gradualmente a un capital de inversión regional propio, capaz de respaldar operaciones incluso en períodos en los que los grandes fondos internacionales adoptan una actitud más cautelosa hacia la región.
Las inversiones en bienes raíces comerciales de los seis mayores mercados de Europa Central y Oriental alcanzaron EUR5,8 mil millones en el primer semestre de 2026, aumentando aproximadamente un 7% en comparación con el mismo período del año pasado, según el informe Colliers CEE Investment Scene H1 2026.
El estudio abarca Polonia, República Checa, Hungría, Rumanía, Eslovaquia y Bulgaria. El volumen de inversiones fue superior al promedio de los primeros semestres de los últimos cinco años, que ascendió a EUR4,6 mil millones, y superior al promedio de diez años de EUR5,1 mil millones.
El mayor mercado fue Polonia, donde el volumen de transacciones superó los EUR3 mil millones. Le correspondió alrededor del 52% de todas las inversiones de CEE-6. República Checa ocupó el segundo lugar con más de EUR1,4 mil millones, mientras que Hungría atrajo casi EUR600 millones, mostrando el mejor resultado del primer semestre desde 2021.
Según la evaluación de Colliers, la recuperación del mercado se diferencia de los ciclos de inversión anteriores. El capital está regresando de manera selectiva, y los inversores dan preferencia a los inmuebles con ingresos estables, buena ubicación, alta eficiencia energética y demanda a largo plazo por parte de los arrendatarios.
El mayor segmento fueron las oficinas, seguidas por los bienes raíces comerciales, los inmuebles residenciales y el alquiler institucional, así como los bienes raíces industriales y logísticos.
Colliers pronostica que, al cierre de 2026, el volumen de inversiones en bienes raíces comerciales de CEE-6 podría alcanzar EUR12,5-13 mil millones, frente a EUR11,6 mil millones en 2025, y acercarse a los niveles máximos observados antes de la pandemia.
Entre los principales riesgos para el mercado, los expertos señalan las altas tasas de interés, el aumento del costo de refinanciación, las tensiones geopolíticas, la debilidad de la industria alemana y el costo de la energía. Al mismo tiempo, los proyectos de infraestructura, la industria de defensa, la transición energética, la inteligencia artificial, la reindustrialización y el traslado de la producción más cerca de los consumidores europeos crean oportunidades adicionales de inversión.
Colliers es una empresa global en el ámbito de los servicios profesionales y la gestión de inversiones, que opera en más de 70 países. Sus ingresos anuales ascienden a alrededor de $6 mil millones, su plantilla es de aproximadamente 28 mil personas y los activos bajo gestión ascienden a cerca de $110 mil millones.
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El grupo agrícola «Kernel» ha firmado un acuerdo de crédito por valor de 100 millones de euros con el Fondo de Exportación e Inversión de Dinamarca (EIFO) para financiar la construcción de su primer proyecto eólico: un parque eólico de 94,5 MW con sistemas de almacenamiento de energía situado en el centro de Ucrania.
«Para “Kernel”, se trata de una continuación lógica de nuestra estrategia a largo plazo de desarrollo de las energías renovables y de fortalecimiento de la sostenibilidad energética de la empresa. El suministro estable de energía a nuestros activos nos permite cumplir con los contratos internacionales», señaló el director general de la empresa ucraniana, Yevgen Osipov, cuyas declaraciones se recogen en un comunicado de prensa publicado el martes.
Se señala que la financiación se concede en el marco del programa especial EIFO de apoyo a las inversiones en Ucrania, y que el acuerdo se firmó con la participación del ministro de Empresa y Competitividad de Dinamarca, Martin Lidegaard.
Según el comunicado de prensa, el parque eólico estará compuesto por 21 turbinas eólicas de última generación, que suministrará e instalará la empresa danesa Vestas, uno de los líderes mundiales en el sector de la energía eólica. El proyecto también prevé la instalación de sistemas industriales de almacenamiento de energía, que ayudarán a equilibrar la producción de electricidad en las horas de máxima demanda.
«La financiación de EIFO es una señal importante para el mercado internacional de inversiones. Este acuerdo confirma que, incluso en condiciones de guerra a gran escala, Ucrania sigue siendo un país en el que se pueden llevar a cabo grandes proyectos de inversión privada», añadió Osipov.
Cabe señalar que el desarrollo de las energías renovables es una de las prioridades estratégicas de «Kernel», junto con su actividad agraria principal; en concreto, el grupo agrícola está instalando paneles solares en sus silos y construyendo una central solar de 106 MW en el sur de Ucrania. A finales de abril de este año, el Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo (BERD) concedió al grupo agrícola una financiación de 45 millones de dólares para esta central solar, cuyo coste total del proyecto asciende aproximadamente a 86 millones de dólares.
EIFO (Export and Investment Fund of Denmark): agencia nacional de exportación e inversión de Dinamarca. Desde el inicio de la guerra, el EIFO ha financiado más de 30 proyectos en Ucrania. El proyecto de «Kernel» se ha convertido en el segundo proyecto en el ámbito de la energía eólica en Ucrania financiado por el EIFO y forma parte de un apoyo más amplio al sector energético ucraniano.
Vestas es uno de los líderes mundiales en el sector de la energía eólica, con más de 203 GW de potencia instalada en todo el mundo. En Ucrania, Vestas cuenta con 888 MW de potencia eólica, ya instalada o en fase de construcción.
El holding agrícola «Kernel» es el mayor productor y exportador mundial de aceite de girasol, el mayor exportador de cereales de Ucrania, operador de una amplia red de activos logísticos y uno de los principales productores de cereales y oleaginosas de Ucrania. Es uno de los mayores productores y distribuidores de aceite embotellado de Ucrania. Se dedica al cultivo de productos agrícolas y a su comercialización.
Según los resultados de los nueve primeros meses del ejercicio fiscal 2026 (desde el 1 de julio de 2025), «Kernel» redujo su beneficio neto en un 5 %, hasta los 208 millones de dólares; aumentó sus ingresos en un 0,4 %, hasta los 3 009,2 millones de dólares; y su EBITDA, en un 1 %, hasta los 403 millones de dólares.
El Gobierno de Egipto ha aprobado la creación de una zona especial de inversión privada, The Spine, en el distrito de Madinaty, en Nuevo El Cairo. El proyecto, con un coste aproximado de 27.4 mil millones de dólares, prevé la construcción de 165 torres residenciales, de oficinas y hoteleras, y el promotor lo presenta como la primera «ciudad cognitiva» a gran escala de Egipto y de Oriente Próximo, en cuya gestión de infraestructuras se utilizará ampliamente la inteligencia artificial.
Se destinarán unos 2,1 millones de metros cuadrados de terreno dentro del actual proyecto Madinaty a este desarrollo. Además de viviendas, oficinas y hoteles, se prevé la creación de infraestructuras comerciales, de ocio, turísticas, sanitarias y de otro tipo.
El derecho a crear y desarrollar la zona de inversión recae en Orion Urban Development, una filial de uno de los mayores promotores inmobiliarios egipcios, Talaat Moustafa Group Holding (TMG). Ya en abril, la Dirección General de Inversiones y Zonas Francas de Egipto (GAFI) aprobó la creación de la primera zona de inversión privada de este tipo en el país para el proyecto.
Las inversiones en The Spine se estiman en más de 27 400 millones de dólares, mientras que el capital desembolsado del proyecto asciende a unos 1 350 millones de dólares. El socio de TMG es el National Bank of Egypt. El promotor prevé que la ejecución del proyecto generará 55 000 puestos de trabajo directos y unos 100 000 indirectos.
El presidente de TMG, Hisham Talaat Mustafa, estima que la contribución potencial de The Spine será de aproximadamente el 1 % del PIB de Egipto, y que los ingresos fiscales totales generados por el proyecto a lo largo de todo su periodo de explotación ascenderán a unos 16 000 millones de dólares. La empresa también espera atraer a la zona a corporaciones internacionales, turistas y visitantes de negocios. Estas cifras son previsiones del propio promotor.
Una de las características distintivas de The Spine será la profunda digitalización de la infraestructura urbana. TMG afirma que utilizará sistemas de inteligencia artificial y tecnologías de autoaprendizaje para gestionar los servicios urbanos. El proyecto también prevé una red logística y viaria subterránea, lo que permitirá liberar una parte significativa de la superficie del tráfico rodado.
Se prevé destinar cerca del 70 % del territorio en superficie, es decir, más de 1,5 millones de metros cuadrados, a zonas verdes y espacios abiertos. El proyecto también integra infraestructura sanitaria, en particular la colaboración con el hospital estadounidense Houston Methodist Hospital.
El estatus especial de zona de inversión simplificará los trámites de registro, concesión de licencias, importación y exportación para las empresas que operen allí. Se prevé contar con una infraestructura aduanera propia y un régimen especial de apoyo a los inversores, lo que constituye una parte importante del intento de convertir The Spine no solo en un barrio residencial, sino también en un clúster empresarial internacional.
TMG presentó oficialmente The Spine los días 18 y 19 de abril de 2026, en presencia del primer ministro de Egipto, Mustafa Madbouli, tras aproximadamente cinco años de preparación y estudios en los que participaron consultores internacionales.
El proyecto se encuentra en una fase inicial de ejecución, aunque ya se están construyendo algunos elementos de la infraestructura de Madinaty: está previsto que el complejo médico, en colaboración con Houston Methodist, abra sus puertas en abril de 2027. Aún no se han anunciado públicamente los plazos generales para la finalización de la construcción de las 165 torres de The Spine.
Irak está formando un nuevo paquete de cooperación con empresas energéticas estadounidenses, que deberá aumentar la producción de petróleo y gas, acelerar el procesamiento del gas asociado y atraer capital privado para modernizar la infraestructura petrolera y gasística del país.
El ministro de Petróleo de Irak, Basim Mohammed, estimó el valor total de los acuerdos entre el organismo petrolero iraquí y las empresas estadounidenses en aproximadamente 200.000 millones de dólares. Según él, los proyectos deberán ampliar considerablemente las capacidades de producción y aumentar las inversiones en el aprovechamiento del gas asociado. La actual capacidad de producción de petróleo de Irak se estima en aproximadamente 4,8 millones de barriles diarios.
Al mismo tiempo, los 200.000 millones de dólares anunciados no deben considerarse exclusivamente como el volumen de proyectos ya financiados. El paquete incluye contratos, acuerdos preliminares, memorandos, estudios técnicos y posibles programas de inversión, cuyos parámetros definitivos se determinarán como resultado de las negociaciones.
Durante la visita del primer ministro de Irak, Ali Faleh al-Zaidi, a Estados Unidos, la delegación iraquí mantuvo negociaciones con representantes de Halliburton, Shell, Honeywell, Weatherford y Baker Hughes. Las partes debatieron el desarrollo de yacimientos de petróleo y gas, la introducción de tecnologías modernas y el aumento de la eficiencia del sector energético.
También se celebraron negociaciones por separado con Chevron. Irak propuso a la empresa ampliar sus actividades en los yacimientos del sur y participar en proyectos de refinación de petróleo, petroquímica e infraestructura gasística.
Chevron, por su parte, expresó su interés en desarrollar los yacimientos del sur, construir oleoductos hacia los puertos regionales y crear instalaciones de almacenamiento de petróleo. Las autoridades iraquíes declararon estar dispuestas a acelerar la asignación de terrenos, la tramitación de permisos y la creación de la infraestructura necesaria.
Halliburton recibió un contrato de Basra Oil Company para prestar servicios de gestión integral de los yacimientos de Bin-Umar y Sindbad, en el sur de Irak. El acuerdo contempla la gestión integrada del desarrollo de los activos, así como el apoyo al diseño, las adquisiciones y la construcción de infraestructura.
De hecho, Irak pretende pasar de contratos de servicios separados a una presencia a largo plazo de empresas estadounidenses en la extracción, el procesamiento, los servicios petroleros, la gestión digital de los yacimientos y la construcción de infraestructura de exportación.
Para Bagdad, el capital estadounidense es importante no solo como fuente de financiación. Las grandes empresas de Estados Unidos pueden proporcionar acceso a tecnologías para aumentar la recuperación de petróleo, modernos equipos de perforación y compresión, la automatización de los procesos productivos y estándares internacionales de gestión de proyectos.
Otra tarea adicional es la diversificación de las rutas de exportación. Irak está interesado en desarrollar oleoductos, instalaciones de almacenamiento de petróleo y nuevas salidas hacia los puertos regionales para reducir su dependencia de un número limitado de rutas de suministro.
Qué oportunidades se abren para Ucrania
La magnitud de los proyectos iraquíes crea oportunidades no solo para los operadores estadounidenses. Una parte considerable de los trabajos será realizada por contratistas internacionales EPC, empresas de servicios petroleros y proveedores de equipos que forman sus propias cadenas globales de adquisiciones.
Para las empresas ucranianas, la vía más realista no consiste en desarrollar yacimientos petroleros de manera independiente, sino en participar en los proyectos como proveedores, socios de ingeniería y subcontratistas de los operadores estadounidenses.
Uno de los principales ámbitos podría ser el de los productos tubulares y metalúrgicos. Los proyectos de desarrollo de yacimientos y construcción de infraestructura de exportación requerirán tubos de revestimiento, tubos de producción y compresión, tuberías principales, productos laminados en chapa, depósitos, estructuras metálicas y elementos de edificios industriales.
Los fabricantes ucranianos también podrían suministrar equipos de bombeo y compresión, válvulas de cierre, motores eléctricos, transformadores, productos de cableado, dispositivos de distribución y subestaciones modulares.
Otro nicho específico está relacionado con el procesamiento del gas asociado. Irak necesita redes de recolección de gas, estaciones de compresión, instalaciones de limpieza y tratamiento de gas, pequeñas centrales eléctricas y equipos para la transmisión de electricidad. Los acuerdos estadounidenses contemplan un aumento de las inversiones precisamente en proyectos gasísticos.
Las empresas ucranianas de ingeniería pueden participar en el diseño de tuberías, parques de almacenamiento, estaciones de compresión y bombeo, instalaciones industriales y sistemas de suministro energético.
También existen perspectivas para el sector de las tecnologías de la información. Se trata de la implementación de sistemas SCADA, la medición automatizada de petróleo y gas, la modelización digital de los yacimientos, la supervisión del estado de los equipos y la ciberseguridad industrial.
Otra área podría ser el diagnóstico técnico de tuberías, la protección del metal contra la corrosión, la inspección de la infraestructura existente y la preparación de proyectos para su modernización.
El desarrollo del sector petrolero y gasístico también generará demanda en industrias relacionadas. La construcción de instalaciones industriales requerirá cemento, materiales para carreteras, maquinaria especializada, edificios móviles, equipos de almacenamiento, sistemas de abastecimiento de agua y logística de transporte.
Los fabricantes ucranianos de alimentos también podrían obtener oportunidades adicionales. Los grandes proyectos van acompañados de la creación de asentamientos para trabajadores, centros logísticos y nuevas empresas de servicios, lo que aumenta la demanda de harina, aceite vegetal, carne de ave, cereales y productos alimenticios preparados.
El modelo óptimo podría ser un esquema trilateral en el que una empresa estadounidense actúe como operador o contratista general, una empresa ucraniana suministre equipos, materiales o soluciones de ingeniería, y un socio iraquí garantice el registro, la logística local y la interacción con las estructuras estatales.
Trabajar a través de operadores estadounidenses y contratistas internacionales EPC permite a las empresas ucranianas obtener requisitos técnicos más transparentes, estándares de seguridad y procedimientos de control de calidad.
Al mismo tiempo, las empresas ucranianas deberán superar la precalificación de proveedores, confirmar que sus productos cumplen las normas API, ASTM o los requisitos de un cliente concreto, preparar documentación técnica en inglés y garantizar el servicio técnico de los equipos.
Para acceder sistemáticamente al mercado, sería conveniente elaborar un catálogo específico de fabricantes ucranianos de equipos petroleros, gasísticos y energéticos. En él deberán indicarse las capacidades de producción, los certificados internacionales, la experiencia en suministros de exportación y la disposición a trabajar a través de contratistas generales estadounidenses.
La siguiente etapa podría ser una misión empresarial trilateral Ucrania–Estados Unidos–Irak con la participación de fabricantes de tuberías, equipos energéticos, empresas de ingeniería y compañías digitales.
Los lugares más lógicos para celebrar este tipo de actividades son Bagdad, Basora y Houston, donde se concentran los clientes iraquíes, las empresas de servicios petroleros y los principales centros de toma de decisiones de la industria energética estadounidense.
El fundador del centro de información y análisis Experts Club, Maxim Urakin, al comentar la estructura del comercio exterior de Ucrania, señaló la necesidad de avanzar hacia un modelo de exportación más complejo.
«Ucrania necesita aumentar no solo el volumen físico de los suministros, sino también la proporción de productos con alto valor añadido», subrayó Urakin.
Según su evaluación, para reducir el déficit comercial, Ucrania debe desarrollar el procesamiento, la construcción de maquinaria, la industria alimentaria y las exportaciones tecnológicas.
Aplicada a Irak, esta estrategia implica pasar de suministros predominantemente tradicionales de mercancías a la exportación de tuberías, estructuras metálicas, equipos, soluciones de software y servicios de ingeniería.
Irak ya es un mercado favorable para Ucrania, con un gran saldo comercial positivo. Sin embargo, la participación en proyectos energéticos y de infraestructura permitiría hacer que las relaciones fueran más duraderas y aumentar la proporción de productos industriales en las exportaciones ucranianas.
Según el centro de información y análisis Experts Club, entre enero y junio de 2026 Irak ocupó el puesto 53 en la clasificación de los principales socios comerciales de Ucrania.
El volumen de comercio entre ambos países ascendió a 151,123 millones de dólares. Ucrania exportó a Irak mercancías por valor de 151,051 millones de dólares, mientras que las importaciones de productos iraquíes ascendieron únicamente a 72.000 dólares.
El saldo comercial positivo para Ucrania alcanzó los 150,979 millones de dólares. De este modo, prácticamente todo el volumen del comercio bilateral se formó gracias a las exportaciones ucranianas. Los datos figuran en la tabla adjunta al análisis de Experts Club, publicado el 16 de julio de 2026.
A modo de comparación, al cierre de 2025, el volumen de comercio de Ucrania con Irak se estimaba en 392,836 millones de dólares. Las exportaciones ucranianas ascendieron a 392,513 millones de dólares, las importaciones a 323.000 dólares y el saldo positivo alcanzó los 392,190 millones de dólares.
Los indicadores comerciales confirman que Irak sigue siendo un mercado de ventas favorable para las empresas ucranianas. Al mismo tiempo, la estructura prácticamente unilateral del comercio indica un bajo nivel de inversiones mutuas y cooperación industrial.
Los nuevos acuerdos de Irak con Estados Unidos pueden convertirse en una oportunidad para cambiar este modelo. Incluso una participación limitada de empresas ucranianas en proyectos energéticos con un valor total anunciado de hasta 200.000 millones de dólares podría aumentar considerablemente las exportaciones de productos con alto valor añadido.
Con una organización adecuada de la cooperación trilateral, Irak puede transformarse gradualmente de un mercado predominantemente de mercancías en un socio industrial, energético y de infraestructura de Ucrania a largo plazo.
