Desde principios de 2026 ya se han gastado más de 16 000 millones de hryvnias en mejorar la resiliencia de la capital, frente a los 2 000 millones del año pasado, y está previsto gastar entre 4 500 y 5 000 millones más de aquí a finales de este año, según ha informado el director del Centro de Estudios Energéticos, Oleksandr Kharchenko.
«Se trata, de hecho, de un aumento de diez veces en las inversiones, y son inversiones destinadas precisamente a elementos de seguridad. Se trata de la protección de las subestaciones de alta tensión, del suministro eléctrico de reserva para los sistemas básicos de alcantarillado y del suministro eléctrico de reserva para los sistemas de calefacción», afirmó durante un debate titulado «Ucrania al umbral del invierno: energía, defensa y la nueva realidad diplomática», celebrado el viernes en la agencia de noticias «Interfax-Ucrania».
Al mismo tiempo, según el experto, para llevar a cabo las obras necesarias para mejorar la resiliencia, la ciudad necesita aún aproximadamente 1.500 millones de euros.
Como señaló, en la preparación de Kiev para la temporada de calefacción de este año se invirtieron principalmente fondos del presupuesto local, mientras que la aportación del presupuesto central solo representó alrededor del 10 %.
«El presupuesto nacional no se encuentra ahora mismo en muy buen estado y los pagos en las cuentas del Tesoro estuvieron bloqueados durante más de un mes, lo que afectó gravemente a todas las administraciones locales y también a los preparativos para el invierno», explicó el director del CDE.
Como consecuencia, parte del equipamiento que las ciudades tenían previsto instalar antes de noviembre o diciembre tendrá que ponerse en marcha más tarde debido a esta pausa de cuatro semanas.
Como recordó Kharchenko, en enero de 2026 se destruyó toda la generación interna en Kiev. Es decir, Kiev, con un consumo de aproximadamente 2 GW a una temperatura de -10 °C, y un consumo de 1,2 GW en las condiciones meteorológicas que hay actualmente en Ucrania, contaba con 1,3 GW de capacidad de generación interna hasta enero de 2026.
«En enero de 2026 quedaron físicamente destruidas. ¿A qué conduce esto? Esto conduce precisamente a esos efectos que, en su mayoría, están deprimiendo mucho a los habitantes de Kiev en estos momentos», explicó Kharchenko.
Ante la falta de generación en la ciudad, el metro se desconecta y pasa a alimentación de reserva, y las estaciones de bombeo del servicio de agua y saneamiento también se desconectan y pasan a alimentación de reserva, lo que en tales condiciones de funcionamiento no les permite garantizar un servicio completo.
Sin embargo, según afirma el experto, a pesar de ello, la ciudad ha protegido por el momento los sistemas clave frente a accidentes de origen humano y problemas tecnológicos estratégicos.
«Pero una cosa es garantizar la presión en la red de agua que permita que el agua circule por las tuberías, llene los depósitos y asegure la infraestructura básica, y otra muy distinta es suministrar presión, por ejemplo, en Pechersk o en otros barrios situados en las colinas», añadió.
Esto es imposible sin el funcionamiento de las principales líneas de suministro eléctrico en las instalaciones del servicio de agua.
«Por eso, ciertas molestias este invierno son casi inevitables», concluyó el experto.
Según Kharchenko, en la mayoría de las ciudades es imposible, debido a factores de ingeniería y normativos, llevar a cabo proyectos técnicos para mejorar la resiliencia energética en una sola temporada de siete u ocho meses; para ello se necesitan dos o tres años.
«Primero te pasas siete u ocho meses con el papeleo, incluso si dispones de fondos, y luego construyes algo. Esto se aplica a todo: la instalación de sistemas de alimentación de reserva, de generación de reserva, de centrales de cogeneración descentralizadas… absolutamente todo», explicó.
Según el director del CDE, Kiev, en concreto, necesita aún unos 1.500 millones de euros para hacer todo lo necesario para garantizar la resiliencia de la ciudad. En general, a escala nacional, se podría hablar de una necesidad de entre 250.000 y 300.000 millones de hryvnias al año durante al menos dos años más.
generación, inversiones, Kharchenko, KIEV, resiliencia energética, temporada de calefacción
En septiembre de 2026, los ciudadanos de Ucrania adquirieron 158 inmuebles residenciales en Turquía, lo que supone un 7,5 % más que en agosto; sin embargo, bajaron del segundo al quinto puesto entre los compradores extranjeros. Los rusos mantuvieron el liderazgo, aumentando el número de compras en un 45,3 % en lo que va de año, hasta alcanzar las 388 propiedades, según datos del Instituto Turco de Estadística (TÜİK), publicados el 16 de octubre.
En septiembre, los ciudadanos rusos adquirieron 388 pisos y casas, frente a los 343 de agosto y los 267 de septiembre del año pasado. Así, en un mes, el número de transacciones aumentó un 13,1 %, y en términos interanuales, un 45,3 %. Los compradores rusos representaron alrededor del 17,9 % de todas las ventas de viviendas a extranjeros.
El segundo puesto entre los compradores extranjeros lo ocuparon los ciudadanos de Irak, con 166 inmuebles adquiridos, y el tercero, los de Alemania, con 162. Les siguen Irán, con 159 inmuebles, y Ucrania, con 158. El sexto puesto lo ocupó China, cuyos ciudadanos adquirieron 124 inmuebles.
Los compradores ucranianos, a pesar de haber bajado puestos en la clasificación, llevan tres meses consecutivos aumentando el número de transacciones. En julio adquirieron 145 inmuebles, en agosto, 147, y en septiembre, 158. La proporción de ucranianos respecto al total de compradores extranjeros de viviendas en Turquía en septiembre fue del 7,3 %, frente al 7,6 % de agosto.
En total, en septiembre se vendieron 2 167 viviendas a ciudadanos extranjeros, lo que supone un 9,9 % más que en el mismo periodo del año anterior. En comparación con agosto, cuando los extranjeros adquirieron 1 938 inmuebles, el aumento fue del 11,8 %.
No obstante, en los nueve primeros meses de 2026, el número de pisos y casas adquiridos por extranjeros se redujo un 4,3 % en comparación con el mismo periodo de 2025, hasta alcanzar los 15 308 inmuebles. La cuota de compradores extranjeros en el volumen total de transacciones de septiembre fue del 1,5 %.
El mercado inmobiliario nacional turco sigue mostrando una tendencia a la baja. En septiembre se vendieron en el país 142 390 inmuebles residenciales, un 9,3 % menos que el año anterior. Las ventas de viviendas nuevas aumentaron un 3,9 %, hasta alcanzar las 51 519 unidades, mientras que el número de transacciones en el mercado de segunda mano se redujo un 15,3 %, hasta las 90 871.
Entre enero y septiembre, el volumen total de ventas de viviendas en Turquía ascendió a 1,093 millones de unidades, un 7,2 % menos que el año pasado.
Los ucranianos siguen siendo uno de los grupos más numerosos de compradores extranjeros de inmuebles en Turquía. Según los datos de 2025, los ciudadanos de Ucrania adquirieron 1 541 viviendas, ocupando el tercer lugar tras los rusos, que compraron 3 649 viviendas, y los iraníes, con 1 878 compras. En 2024, los ucranianos adquirieron 1 631 inmuebles.
Como ya informó Open4Business, en agosto de 2026, alrededor del 78 % de todas las compras de viviendas por parte de ciudadanos ucranianos en Turquía se concentraron en la provincia de Antalya. Allí, los ucranianos adquirieron 114 de las 147 propiedades, mientras que los rusos compraron 226. En general, en agosto, Estambul, Antalya y Mersin siguieron siendo los principales centros de compras por parte de extranjeros.
Según datos de la agencia inmobiliaria internacional Homium, el presupuesto medio de un comprador ucraniano de inmuebles en Turquía en los años 2025-2026 oscila entre 100 000 y 200 000 dólares. El interés se centra principalmente en Antalya, Alanya, Estambul y otras ciudades de la costa mediterránea.
Así pues, las estadísticas de septiembre apuntan a una reactivación de la demanda extranjera de inmuebles turcos en un contexto de contracción general del mercado interno.
La entrada neta de fondos de no residentes destinados a la adquisición de inmuebles en Egipto, según los resultados del ejercicio fiscal 2025/2026, que finalizó el 30 de junio, aumentó un 47,4 % en comparación con el ejercicio fiscal anterior, pasando de 1.900 millones de dólares a 2.800 millones de dólares. Así lo indican los datos del Banco Central de Egipto (CBE), publicados el 12 de octubre de 2026.
De este modo, los ingresos aumentaron en aproximadamente 900 millones de dólares en un año. Esta dinámica positiva se observa en el contexto de la expansión de la demanda internacional de inmuebles egipcios, el desarrollo de grandes proyectos de construcción y las iniciativas estatales destinadas a atraer capital del extranjero.
No obstante, las estadísticas del Banco Central tienen en cuenta la compra de inmuebles por parte de todos los no residentes, incluidos los ciudadanos extranjeros y los egipcios que residen de forma permanente en el extranjero. Por lo tanto, la cifra de 2.8 mil millones de dólares no puede atribuirse íntegramente a los ciudadanos extranjeros.
El crecimiento de la inversión inmobiliaria forma parte del aumento general de la entrada de capital extranjero en la economía egipcia. Según datos del Banco Central, la entrada neta de inversión extranjera directa en el ejercicio fiscal 2025/2026 alcanzó aproximadamente los 18 000 millones de dólares, frente a los 12 200 millones del año anterior.
En concreto, las inversiones destinadas a la creación de nuevas empresas y a la ampliación de capital de las empresas ya existentes aumentaron de 5.5 mil millones de dólares a 8.8 mil millones. Los beneficios reinvertidos pasaron de 4.2 mil millones a 6.2 mil millones de dólares, mientras que los ingresos netos procedentes de la venta de empresas y activos productivos a no residentes ascendieron a 433,2 millones de dólares, frente a los 399,8 millones del año anterior.
Los proyectos inmobiliarios a gran escala en la costa mediterránea, en Nuevo El Cairo y en la nueva capital administrativa de Egipto desempeñan un papel fundamental a la hora de atraer inversiones.
En mayo de 2026, el Ministerio de Justicia de Egipto finalizó la elaboración de un proyecto de ley que regula la adquisición por parte de ciudadanos extranjeros de inmuebles terminados y parcelas sin edificar. Su objetivo es simplificar los trámites de registro de la propiedad y hacer que el mercado sea más accesible para los inversores extranjeros.
El Gobierno también está desarrollando mecanismos digitales para la compra de inmuebles por parte de extranjeros, que prevén la formalización de las transacciones y la transferencia de fondos a través del sistema bancario egipcio.
Ante el aumento de la demanda exterior, las autoridades prestan cada vez más atención a la transparencia de los proyectos inmobiliarios, al registro de los inmuebles y a la protección de los intereses de los compradores.
A diferencia de Turquía, donde la oficina de estadística publica mensualmente el número de transacciones con extranjeros desglosadas por nacionalidad, Egipto no ofrece de forma pública una clasificación nacional comparable de los compradores de inmuebles.
Por lo tanto, la evaluación de la estructura de la demanda extranjera debe basarse en estudios de empresas de consultoría, comunicados de promotores inmobiliarios egipcios y agencias inmobiliarias regionales.
Uno de los grupos más numerosos de compradores lo constituyen los ciudadanos de los países del Golfo Pérsico, sobre todo de Arabia Saudí, Catar, los Emiratos Árabes Unidos y Kuwait.
Según la valoración de Basem Kalili, presidente de la empresa Kalila —organizadora de las ferias internacionales Nile Property Expo—, publicada por la publicación egipcia Osoul Misr el 1 de octubre de 2026, los compradores más activos de inmuebles egipcios entre los clientes extranjeros son los ciudadanos de Arabia Saudí y Catar.
Los compradores saudíes muestran un interés especial por los inmuebles situados en la nueva capital administrativa de Egipto. Los ciudadanos de Catar se decantan principalmente por proyectos en la costa norte del mar Mediterráneo, mientras que los inversores de otros países del Golfo Pérsico se interesan activamente por las zonas occidentales de El Cairo.
Cabe señalar que se trata de una valoración de un participante en el mercado, y no de una clasificación estadística oficial basada en el número de transacciones registradas.
La segunda gran categoría de compradores la forman los europeos y los ciudadanos de los países de la antigua URSS, que tradicionalmente adquieren inmuebles en los centros turísticos del mar Rojo.
Según una publicación del periódico egipcio Al-Masry Al-Youm del 19 de septiembre de 2025, los representantes del sector inmobiliario local señalaron como los compradores extranjeros más activos en Hurgada a ciudadanos de Rusia, Alemania, el Reino Unido e Italia.
Los compradores de Polonia, los Países Bajos, la República Checa y otros países europeos también muestran un gran interés por las viviendas turísticas.
A diferencia de los inversores del Golfo Pérsico, que suelen decantarse por grandes complejos residenciales y propiedades de lujo en la región de la capital y en la costa mediterránea, los compradores europeos se interesan principalmente por apartamentos destinados al ocio, a la residencia prolongada y al posterior alquiler.
Los principales focos de esta demanda siguen siendo Hurgada, El Gouna, Sahl Hasheesh y otras zonas turísticas del Mar Rojo. Ocupa un lugar especial Sharm el-Sheikh, donde se aplican normas específicas para la formalización de los derechos de propiedad de los extranjeros.
Los ciudadanos de Ucrania también se encuentran entre los compradores extranjeros de inmuebles en Egipto, sobre todo en los centros turísticos del Mar Rojo. Según un estudio de Experts Club y el proyecto Relocation.com.ua, publicado el 14 de septiembre de 2025, los ucranianos figuran entre los grupos más destacados de compradores de viviendas turísticas en Egipto, especialmente en Hurgada.
Según las estimaciones de los participantes en el mercado, los ciudadanos de Ucrania comenzaron a comprar activamente inmuebles en los centros turísticos egipcios ya en la década de 2010, y tras el inicio de la guerra a gran escala en 2022, parte de los compradores empezó a considerar Egipto no solo como un destino turístico, sino también como un lugar para una residencia prolongada.
Para los ucranianos, lo que más interés despierta son los pisos relativamente económicos, de entre 40 y 70 m², que se adquieren para uso propio, para vacaciones de temporada o para alquilarlos.
En el estudio de Experts Club se señalaba que los compradores ucranianos se concentran principalmente en el segmento de precios asequibles, mientras que los inversores más acaudalados se decantan por inmuebles con un valor a partir de 300 000 dólares, sobre todo debido a la posibilidad de participar en los programas de migración por inversión de Egipto.
No obstante, el Banco Central del país no ha publicado datos oficiales sobre el número de inmuebles adquiridos por ciudadanos ucranianos en Egipto durante el ejercicio fiscal 2025/2026. Por consiguiente, por el momento no es posible determinar la proporción exacta de ucranianos en el volumen total de inversiones de no residentes ni su posición actual entre los compradores extranjeros.
El programa para obtener la ciudadanía egipcia a través de inversiones prevé, en particular, la posibilidad de adquirir inmuebles por un valor mínimo de 300 000 dólares, siempre que se cumplan las condiciones establecidas por el Estado. Este programa está destinado a una categoría específica de inversores y no refleja el presupuesto típico de los compradores de apartamentos en complejos turísticos.
Las autoridades egipcias consideran las ventas internacionales de inmuebles como uno de los instrumentos para atraer divisas extranjeras, aumentar las inversiones y desarrollar el sector de la construcción. Una de las principales zonas sigue siendo la costa norte del mar Mediterráneo, donde se están llevando a cabo proyectos a gran escala con participación de capital árabe.
comprador extranjero, Egipto, inmobiliaria, inversiones, UCRANIA
Según informa Fixygen, el mercado de las criptomonedas cierra la semana del 12 al 16 de octubre de 2026 en un contexto de elevada volatilidad y de disminución del interés de los inversores por los activos de riesgo. El bitcoin (BTC) cotiza en torno a los 82 000 dólares, mientras que el ethereum (ETH) ronda los 2 450 dólares. Los principales factores de presión han sido la aceleración de la inflación en EE. UU., la salida de fondos de los ETF de criptomonedas y la decisión de MSCI de revisar las condiciones de inclusión de las empresas que acumulan activos digitales en los índices bursátiles internacionales.
Según las cotizaciones de mercado del 16 de octubre, el bitcoin se recuperó parcialmente tras caer al mínimo de cuatro semanas, en torno a los 79 800 dólares, el día anterior. A principios de semana, la mayor criptomoneda cotizaba mayoritariamente por encima de los 82 000 dólares; sin embargo, la publicación de las estadísticas macroeconómicas estadounidenses intensificó las ventas.
Ethereum mostró una dinámica más débil, cayendo hasta situarse en torno a los 2.440-2.450 dólares, frente a los 2.500 dólares de finales de la semana anterior. Otros activos digitales importantes también se vieron sometidos a presión, en particular Solana, que cotizaba en torno a los 105 dólares.
El acontecimiento más importante para los mercados financieros fue la publicación, el 14 de octubre, de los datos del Ministerio de Trabajo de EE. UU. sobre la inflación en septiembre. El índice de precios al consumo (IPC) subió un 0,6 % en el mes y un 3,7 % en términos interanuales. Los datos sobre los precios al productor publicados el 15 de octubre provocaron una presión adicional: el índice PPI subió un 1,3 % en el mes, lo que supuso el mayor incremento mensual desde marzo de 2022. La inflación interanual al productor alcanzó el 6,3 %.
La aceleración de la inflación ha agravado los temores de los participantes en el mercado respecto a la futura política de la Reserva Federal de EE. UU. Para las criptomonedas, esto supone el riesgo de que se mantengan unos tipos de interés elevados, lo que limita la disponibilidad de liquidez y la demanda de inversión en activos de alta volatilidad.
Esta dinámica negativa ha afectado a los fondos de inversión bursátiles estadounidenses orientados a los activos digitales.
Según las estadísticas de Farside Investors, durante las cuatro sesiones bursátiles comprendidas entre el 12 y el 15 de octubre, la salida neta de fondos de los ETF de bitcoin al contado estadounidenses ascendió a unos 146 millones de dólares. La mayor salida se registró el 14 de octubre, cuando los inversores retiraron 261,4 millones de dólares. Por su parte, el 13 de octubre los fondos captaron 175,7 millones de dólares, y el 15 de octubre, otros 5,1 millones de dólares.
De los ETF al contado de Ethereum, los inversores retiraron unos 250,4 millones de dólares durante el mismo periodo. La salida diaria máxima se produjo el 14 de octubre y ascendió a 129,5 millones de dólares, mientras que el 15 de octubre los fondos perdieron otros 60,3 millones de dólares.
De este modo, la salida neta total de los fondos al contado estadounidenses de Bitcoin y Ethereum durante cuatro días de negociación alcanzó aproximadamente los 396,4 millones de dólares. Los resultados de la sesión bursátil del viernes aún no se han incluido en estos cálculos.
Otro hecho destacado de la semana fue la decisión del proveedor internacional de índices MSCI, anunciada el 15 de octubre, de modificar la metodología de inclusión de empresas no operativas en los índices bursátiles globales.
Las nuevas normas prevén la exclusión de aquellas empresas cuyas características financieras las hagan comparables a fondos de inversión y otras estructuras de inversión pasiva. Los cambios entrarán en vigor tras la revisión de los índices de noviembre, cuya finalización está prevista para el 30 de noviembre.
Las restricciones potenciales afectan a las empresas cotizadas cuya actividad está relacionada en gran medida con la acumulación de bitcoins y otros activos digitales. Entre ellas se encuentran la estadounidense Strategy, de Michael Saylor, y la japonesa Metaplanet.
MSCI tiene previsto publicar la lista definitiva de las empresas afectadas el 11 de noviembre. La decisión en sí no implica la exclusión automática de todas las empresas con reservas de criptomonedas: la clasificación dependerá de los criterios financieros establecidos.
Según datos de Reuters, Strategy había estimado anteriormente el volumen potencial de venta de sus acciones por parte de los fondos indexados, en caso de exclusión de los índices, en aproximadamente 2.800 millones de dólares. A raíz de esta noticia, las acciones de la empresa cayeron más de un 4 % el 16 de octubre.
No obstante, las compras corporativas de bitcoins continúan.
La empresa estadounidense Strive Inc., cuyas acciones cotizan en el Nasdaq, anunció el 13 de octubre la adquisición de 3.311 BTC entre el 5 y el 9 de octubre a un precio medio de unos 84.500 dólares. El valor total de la compra ascendió a unos 279,8 millones de dólares, y la reserva total de criptomonedas de la empresa aumentó hasta los 32 773 BTC.
Ya el 14 de octubre, Strive hizo pública la información sobre una adquisición adicional de 2 822 BTC entre el 12 y el 13 de octubre a un precio medio de 83,27 mil dólares. El valor total de este lote se estima en aproximadamente 235 millones de dólares.
De este modo, teniendo en cuenta las dos compras anunciadas, las reservas de bitcoin de la empresa alcanzaron, según los cálculos, los 35 595 BTC.
Al mismo tiempo, Strive informó del ejercicio de opciones de compra de acciones, lo que debería garantizar la captación de unos 369,2 millones de dólares, una vez deducidos los gastos correspondientes.
Estas operaciones ponen de manifiesto que se mantiene la demanda de bitcoin por parte de determinadas empresas cotizadas, incluso en un contexto de presión sobre las cotizaciones y de reducción de las inversiones en fondos de criptomonedas cotizados en bolsa.
Paralelamente, se está desarrollando la infraestructura para la gestión de activos digitales por parte de las entidades financieras tradicionales.
El 16 de octubre, Deutsche Bank confirmó sus planes de lanzar en las próximas semanas su primer servicio de custodia de criptomonedas para clientes institucionales y corporativos. Inicialmente, la plataforma operará en Alemania, tras lo cual el banco prevé ampliar su presencia a los principales centros financieros de Asia en 2027.
En una primera fase, el servicio se centrará en la custodia de bitcoin y Ethereum. Más adelante, Deutsche Bank tiene previsto añadir operaciones con stablecoins, depósitos tokenizados y valores digitales.
El banco alemán considera la infraestructura blockchain como un complemento de los servicios financieros tradicionales, y no como un sustituto de los mismos.
En el ámbito regulatorio, llamó especialmente la atención la publicación, el 13 de octubre, en el Registro Federal de EE. UU., de un documento de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) que prevé la elaboración de normas integrales para determinadas operaciones minoristas con criptoactivos.
La iniciativa fue anunciada inicialmente por el regulador el 5 de octubre. Su objetivo es establecer un marco jurídico para los mercados de criptomonedas, aumentar la transparencia de las operaciones y proteger a los inversores minoristas. El periodo de consulta pública del documento se prolongará hasta el 14 de diciembre de 2026.
Por el momento, se trata de la preparación de la normativa, y no de la entrada en vigor de los nuevos requisitos.
Así pues, la principal característica de la semana fue la divergencia entre la dinámica a corto plazo de las criptomonedas y el desarrollo de la infraestructura del sector. El bitcoin, el Ethereum y otros activos digitales se vieron sometidos a la presión de factores macroeconómicos; sin embargo, los bancos tradicionales continuaron con la preparación de nuevos productos, mientras que algunas empresas que cotizan en bolsa siguieron ampliando sus reservas de criptomonedas.
La próxima semana, los inversores estarán atentos a la evolución de los bonos del Estado estadounidenses, a los cambios en las expectativas sobre los tipos de interés de la Reserva Federal, a los flujos de capital hacia los ETF de criptomonedas y a las consecuencias de la decisión de MSCI.
Para el segmento corporativo, será especialmente importante la preparación de cara a la publicación, el 11 de noviembre, de la lista definitiva de empresas que podrían perder su presencia en los índices bursátiles internacionales.
El capital internacional se ha intensificado notablemente en el mercado inmobiliario residencial alemán: en el tercer trimestre de 2026, los compradores extranjeros representaron alrededor del 75 % del volumen de inversión en este segmento, según datos de la consultora internacional CBRE.
El volumen de transacciones inmobiliarias residenciales en Alemania entre julio y septiembre ascendió a unos 2.300 millones de euros, lo que supuso el mejor resultado trimestral desde principios de año. En comparación con el segundo trimestre, el volumen de inversión aumentó aproximadamente un 17 %.
En total, entre enero y septiembre de 2026, el volumen de inversiones en vivienda alemana se acercó a 5.9 mil millones de euros, lo que supone aproximadamente un 4 % menos que en el mismo periodo del año anterior.
No obstante, CBRE no revela la distribución geográfica de los inversores extranjeros ni indica de qué países concretos procedía la mayor parte de estas inversiones. Por lo tanto, ese 75 % debe considerarse como la proporción del capital institucional extranjero total, y no como un indicador de las inversiones de los ciudadanos de un país concreto.
Se trata principalmente de inversores profesionales —fondos de inversión, sociedades gestoras, family offices y otros grandes propietarios de capital— que adquieren carteras de viviendas y edificios de apartamentos. Estos datos no reflejan la actividad de los particulares extranjeros que compran pisos o casas individuales en Alemania.
Las grandes operaciones de cartera desempeñaron un papel fundamental en la recuperación del mercado. Las operaciones de cartera representaron en el tercer trimestre alrededor del 75 % del volumen total de inversión, y más de la mitad del volumen de negocio trimestral procedió de tan solo unas pocas transacciones de gran envergadura.
El principal objeto de interés siguen siendo los edificios residenciales existentes y las nuevas construcciones ya finalizadas, que representaron alrededor del 89 % de las transacciones. Las inversiones en proyectos en fase inicial de construcción, incluidas las compras a plazo (forward purchase) y la financiación a plazo (forward funding), siguen siendo considerablemente más escasas.
CBRE atribuye esto a la reducción de la oferta de nuevos proyectos de viviendas en bloque. Los elevados costes de construcción y financiación, así como los riesgos para los promotores, limitan la puesta en marcha de nuevos proyectos.
Los inversores más activos fueron aquellos orientados a obtener una mayor rentabilidad y un crecimiento posterior del valor de los inmuebles. Las estrategias «value-add» y «opportunistic» representaron alrededor del 58 % del volumen de inversión trimestral, mientras que las más conservadoras, «core» y «core-plus», representaron alrededor del 42 %.
Al mismo tiempo, el número de operaciones se redujo a 44 frente a las 51 del segundo trimestre. Así pues, el aumento del volumen de negocio no se debe a un incremento del número de compras, sino, sobre todo, a un mayor importe medio de las transacciones.
El sector inmobiliario residencial sigue siendo el segmento más importante del mercado de inversión alemán: durante los primeros nueve meses del año, representó alrededor del 25 % del volumen total de inversión inmobiliaria en Alemania.
El capital internacional sigue centrando su atención, como hasta ahora, en los siete mercados más importantes del país: Berlín, Múnich, Fráncfort, Hamburgo, Düsseldorf, Colonia y Stuttgart. No obstante, CBRE destaca el creciente interés también por los mercados regionales, donde los inversores esperan obtener una relación riesgo-rentabilidad más atractiva.
La rentabilidad máxima media de los edificios de viviendas en las principales ciudades aumentó en el tercer trimestre en 0,2 puntos porcentuales, hasta el 3,59 %, lo que hizo que los precios de entrada resultaran más atractivos para una parte de los inversores.
Fuente: CBRE Alemania — Mercado de inversión residencial, tercer trimestre de 2026
ALEMANIA, inmobiliario, inversiones, inversor extranjero, vivienda
Casi cuatro de cada diez pisos de Londres que se revendieron en un plazo de 12 meses a fecha de agosto de 2026, tras haber estado en propiedad entre cinco y diez años, se vendieron por un precio inferior al de compra. Así lo revela un análisis de la empresa e.surv Chartered Surveyors.
La proporción de reventas de pisos con pérdidas en la capital británica alcanzó el 39,5 %, lo que supuso la cifra más alta entre las regiones del Reino Unido. A modo de comparación, entre las viviendas que habían estado en propiedad durante el mismo periodo, la proporción de ventas por debajo del precio anterior fue inferior al 4 %.
En el sureste y el este de Inglaterra, aproximadamente un tercio de los pisos que los propietarios habían tenido en su poder entre cinco y diez años también se vendieron por debajo del precio de compra. En las regiones centrales y del norte de Inglaterra, este tipo de transacciones representaron alrededor del 20 %, mientras que la media en el Reino Unido fue de algo más de una cuarta parte. En Escocia, la cifra se mantuvo por debajo del 10 %.
Según las estimaciones de e.surv, la evolución de los precios de los pisos y las viviendas unifamiliares comenzó a divergir notablemente a partir de 2017, aproximadamente. Entre los factores que frenan el precio de los pisos, los analistas señalan los problemas con el régimen de «leasehold», las elevadas cuotas de comunidad, las cuestiones de seguridad de los edificios, los gastos de sustitución del revestimiento tras la crisis de los revestimientos, así como el aumento del coste de la financiación hipotecaria.
El debilitamiento general del mercado inmobiliario londinense ejerce una presión adicional. Según el índice de e.surv, el precio medio de la vivienda en el Reino Unido en septiembre de 2026 se situó en torno a 328 900 libras, un 1,5 % por encima del nivel de hace un año. Sin embargo, Londres resultó ser la única gran región con una caída interanual de los precios, de aproximadamente un 2,3 %, hasta las 594 200 libras
Un análisis independiente de ValuQ también muestra un aumento en el número de transacciones con pérdidas en Inglaterra y Gales. En el primer semestre de 2026, el 16,3 % de las viviendas revendidas menos de cinco años después de su compra se vendieron por debajo del precio de compra. En el caso de los pisos, este porcentaje alcanzó el 29,5 %. La diferencia total entre el precio de compra y el de reventa de estas viviendas se estimó en aproximadamente 210 millones de libras.
Cabe señalar que se trata de una comparación nominal entre los precios de compra y venta. En el cálculo no se incluyen el impuesto de transmisiones patrimoniales, los intereses hipotecarios, las comisiones de las agencias inmobiliarias, las reformas, los gastos de comunidad y otros gastos del propietario. Por lo tanto, el resultado financiero real para algunos vendedores podría ser aún peor.
Los expertos atribuyen la débil dinámica del mercado de pisos, ante todo, a que los compradores evalúan cada vez con mayor atención los gastos fijos de mantenimiento de los edificios de viviendas y los posibles riesgos jurídicos y técnicos. Al mismo tiempo, la demanda de viviendas unifamiliares y adosados se mantiene relativamente más estable.
