A partir del 1 de enero de 2027, el Reino Unido reducirá considerablemente la ayuda estatal destinada al programa «Homes for Ukraine»: las ayudas mensuales a los hogares británicos que acogen a ucranianos se reducirán de 350 a 100 libras, según informa The Guardian.
De este modo, el importe de la denominada «ayuda de agradecimiento» se reducirá en un 71,4 %.
Las nuevas normas se aplicarán tanto a los propietarios que ya participan en «Homes for Ukraine» como a los nuevos participantes en el programa.
Al mismo tiempo, el Gobierno británico también recorta la financiación destinada a las autoridades locales que se encargan de la ejecución del programa. El pago a los ayuntamientos por cada ucraniano acogido se reducirá de 5.900 libras a 3.300 libras.
Según datos de The Guardian, desde el lanzamiento de «Homes for Ukraine» en marzo de 2022, 181 000 de los aproximadamente 234 000 ucranianos que llegaron al Reino Unido tras el inicio de la guerra a gran escala han recibido ayuda a través del programa. El Gobierno británico ya ha destinado más de 1 810 millones de libras a la puesta en marcha del programa.
La reducción de la financiación suscita inquietud entre los ucranianos y las familias de acogida respecto a la posibilidad de seguir ofreciendo alojamiento gratuito. Los participantes en el programa entrevistados por The Guardian afirmaron que la disminución de las ayudas podría obligar a algunos propietarios a dejar de participar en el programa.
El Gobierno británico señala, como una de las opciones para la continuidad de la estancia, la posibilidad de que la parte de acogida pase de la condición de «anfitrión» a una relación habitual entre arrendador y arrendatario, en la que los ucranianos pagarían el alojamiento por su cuenta.
Esto puede convertirse en una cuestión especialmente delicada para los ucranianos de edad avanzada, las personas con discapacidad y las familias con bajos ingresos, a quienes les resulta difícil pagar por su cuenta el alquiler en el mercado inmobiliario británico.
Cabe señalar que las 350 libras no constituyen un pago de alquiler a los ucranianos, sino una ayuda estatal destinada al hogar de acogida. Solo se puede conceder un pago de este tipo por cada dirección, independientemente del número de huéspedes que residan en ella.
En el caso de los ucranianos que hayan pasado del visado «Homes for Ukraine» al programa «Ukraine Permission Extension» (UPE), los pagos a la parte de acogida podrán realizarse durante un máximo de 18 meses a partir de la fecha en que el huésped se haya acogido por primera vez al UPE. Transcurrido este periodo, el «thank you payment» estatal se interrumpe.
El programa «Homes for Ukraine» fue puesto en marcha por el Gobierno británico el 14 de marzo de 2022. El programa permitió a los residentes del Reino Unido ofrecer alojamiento a los ucranianos en sus hogares o en inmuebles independientes, a cambio de recibir del Estado un pago compensatorio mensual.
Los precios de los inmuebles residenciales en Italia subieron un 4 % en el segundo trimestre de 2026 con respecto al mismo periodo del año anterior, según datos preliminares del Instituto Nacional de Estadística de Italia (Istat).
El ritmo de encarecimiento de la vivienda se ha ralentizado ligeramente: en el primer trimestre, el crecimiento interanual fue del 5,1 %.
En comparación con el primer trimestre de 2026, el índice de precios de la vivienda aumentó un 1,7 %. Las viviendas de nueva construcción se encarecieron un 5 % en un año, mientras que las de segunda mano lo hicieron un 3,7 %. En el trimestre anterior, estas cifras fueron del 6,7 % y del 4,6 %, respectivamente.
En términos trimestrales, los precios de las viviendas nuevas subieron un 2,7 %, y los de las viviendas de segunda mano, un 1,5 %.
Entre las grandes ciudades italianas, Turín fue la que registró el mayor aumento en el precio de la vivienda. En el segundo trimestre, los precios allí eran un 8,5 % más altos que un año antes, mientras que en el primer trimestre el crecimiento interanual fue de solo un 3,8 %.
En Roma, los precios de los inmuebles residenciales subieron un 6,4 % tras un aumento del 5,5 % en el primer trimestre.
En cambio, en Milán, que en años anteriores había sido uno de los mercados inmobiliarios más dinámicos del país, el ritmo de crecimiento se ralentizó drásticamente. Los precios aumentaron un 2,4 % en términos interanuales, frente al 7,1 % del primer trimestre.
La desaceleración más notable en Milán se registró en el segmento de las viviendas de nueva construcción: tras un repunte del 20,1 % en el primer trimestre, el crecimiento interanual en el segundo trimestre fue de solo el 1,1 %.
Desde una perspectiva regional, el Istat registró el mayor crecimiento de los precios en Italia Central: un 5,1 %. En el noreste del país, la vivienda se encareció un 4,2 %, en el noroeste un 3,9 % y en el sur y las islas un 2,6 %.
El aumento de los precios se produce en un contexto de estabilización efectiva del número de transacciones. Según datos del Observatorio del Mercado Inmobiliario de la Agencia Tributaria de Italia, el número de operaciones inmobiliarias en el segundo trimestre aumentó solo un 0,1 % interanual, tras un crecimiento del 4,4 % en el primer trimestre.
Según los resultados de los dos primeros trimestres, el incremento del índice de precios de la vivienda para 2026 se sitúa en torno al 3,8 %. El Istat tiene previsto publicar la próxima evaluación del mercado el 17 de diciembre de 2026.
Hong Kong sigue siendo la metrópolis menos asequible para la compra de vivienda entre las ciudades analizadas por UBS: un trabajador cualificado del sector servicios necesita unos 15 ingresos anuales para adquirir un piso de 60 m² cerca del centro de la ciudad.
Estos datos figuran en el UBS Global Real Estate Bubble Index 2026, publicado el 22 de septiembre.
En Tokio, París, Londres y Seúl también se necesitan más de diez ingresos anuales para adquirir un piso similar.
UBS también constata una elevada presión sobre los ingresos de los compradores en Singapur, Lisboa, Zúrich, Ginebra, São Paulo, Múnich, Sídney, Milán y Nueva York.
En el otro extremo de la clasificación se encuentran Miami y Dubái. Allí, un piso de 60 m² equivale aproximadamente a cinco ingresos anuales de un trabajador cualificado.
Sin embargo, una relación relativamente más baja entre el precio de la vivienda y el salario no significa necesariamente que la vivienda sea barata. En EE. UU. y Canadá, la accesibilidad se ve limitada además por los elevados tipos hipotecarios, los requisitos bancarios y otros gastos derivados de la propiedad inmobiliaria.
Según los cálculos de UBS, en comparación con 2021, un trabajador cualificado medio de las ciudades analizadas puede permitirse hoy, con sus ingresos, aproximadamente un tercio menos de superficie habitable.
Por otra parte, UBS ha comparado los precios inmobiliarios con los alquileres. El indicador más alto se ha registrado en Zúrich: el coste de un piso equivale aproximadamente a 46 años de alquiler. En Ginebra, el indicador ronda los 40 años, mientras que en Múnich, Fráncfort y Hong Kong supera los 30 años.
Una elevada relación entre el precio de compra y el del alquiler puede indicar que los inversores esperan un nuevo aumento significativo de los precios. Si estas expectativas se debilitan, aumenta el riesgo de que los inmuebles pierdan valor, señala UBS.
Kiev no se ha incluido en este estudio.
Según datos de Experts.news, Lisboa ha entrado por primera vez en el índice UBS Global Real Estate Bubble Index y se ha situado de inmediato en la categoría de ciudades con un riesgo elevado de que se forme una «burbuja» de precios en el mercado inmobiliario.
El índice de la capital portuguesa en 2026 fue de 1,04, según se desprende del estudio de UBS publicado el 22 de septiembre. El banco clasifica los valores comprendidos entre 1,0 y 1,5 en la categoría de «riesgo elevado».
Durante la última década, los precios reales de la vivienda en Lisboa han crecido una media de casi un 7 % anual, lo que supone la tasa más alta de las 23 ciudades incluidas en el estudio.
Solo desde mediados de 2025, el valor de la vivienda, teniendo en cuenta la inflación, ha aumentado aproximadamente un 10 % más.
UBS atribuye el auge del mercado durante muchos años, en particular, a la política de captación de inversiones extranjeras y de nuevos residentes.
Sin embargo, los analistas señalan que los factores que antes impulsaban el crecimiento se están debilitando gradualmente. Lisboa se ha convertido en uno de los mercados inmobiliarios menos asequibles de Europa, el aumento de los alquileres se ha estancado y la demanda está empezando a desplazarse hacia zonas más asequibles en las afueras de la ciudad.
UBS señala como factor adicional la transición de Portugal hacia una política migratoria más selectiva.
En cuanto al nivel de riesgo, Lisboa ocupa ahora el puesto inmediatamente después de Zúrich, Tokio, Miami, Dubái, Seúl y Ginebra. Al mismo tiempo, se sitúa por delante de Ámsterdam, Madrid, Fráncfort, Múnich, París y Londres.
El estudio no significa que UBS prevea una caída de los precios en Lisboa. El índice señala la acumulación de desequilibrios entre el valor de los inmuebles, los ingresos de la población, los precios de los alquileres, los volúmenes de crédito y otros indicadores fundamentales.
Kiev no se ha incluido en este estudio.
Zúrich y Tokio han sido las únicas, de entre las 23 ciudades más grandes del mundo, que UBS clasificó en 2026 en la categoría de alto riesgo de formación de una «burbuja» en el mercado inmobiliario residencial.
Según el UBS Global Real Estate Bubble Index 2026, publicado el 22 de septiembre, el índice de Zúrich fue de 1,69 y el de Tokio, de 1,54. UBS considera que un índice superior a 1,5 indica un riesgo elevado.
En la categoría de riesgo elevado se encuentran Miami, con un índice de 1,41; Dubái, con 1,16; Seúl (1,13), Ginebra (1,12) y Lisboa (1,04).
Se ha registrado un riesgo moderado en Ámsterdam (0,95), Madrid (0,86), Los Ángeles (0,69), Sídney (0,68), Fráncfort (0,64), Toronto (0,63), Vancouver (0,62), Múnich y Hong Kong (ambas con 0,61), Singapur (0,54) y Milán (0,50).
UBS clasificó como mercados de bajo riesgo a París, con un índice de 0,33; Londres, con 0,32; Nueva York, con 0,28; San Francisco, con -0,02, y São Paulo, con -0,24.
En Zúrich, los precios reales de la vivienda han aumentado casi un 140 % en los últimos 20 años, mientras que los alquileres han subido aproximadamente un 40 % y los ingresos de la población, un 30 %. La relación entre el precio de compra y el coste del alquiler ha alcanzado los 46 años, el valor más alto de todas las ciudades analizadas por UBS.
En Tokio, los precios de la vivienda, ajustados a la inflación, son ahora aproximadamente un 50 % más altos que hace siete años. En el último año han subido otro 6 % aproximadamente.
UBS señala que, de media, los precios reales de la vivienda en todas las ciudades analizadas solo han subido un 0,5 % en un año; sin embargo, se ha producido una brecha significativa entre los distintos mercados.
El banco subraya que un índice elevado no supone una previsión de un colapso inevitable. La corrección podría producirse si cambian los tipos de interés, la confianza de los inversores o si se produce un aumento significativo de la oferta inmobiliaria.
Fuente: Índice oficial UBS Global Real Estate Bubble Index 2026
Alemania sigue siendo un país con una de las proporciones más bajas de propietarios de vivienda en Europa, según la evaluación del Pestel-Institut. En 2025, solo el 43,5% de los hogares privados del país vivía en su propio apartamento o casa. Es el indicador más bajo en aproximadamente dos décadas.
Como informa el sitio web rebuild.news, actualmente tener una vivienda propia en Alemania es más bien una excepción que un modelo estándar de residencia: la mayoría de los hogares continúa alquilando inmuebles.
Las estadísticas oficiales de Alemania confirman esta particularidad del mercado. Según datos de la Oficina Federal de Estadística Destatis y Eurostat, en 2025 el 52,8% de la población de Alemania vivía en viviendas de alquiler. Esta es la proporción más alta de inquilinos entre todos los países de la Unión Europea. A modo de comparación, en Francia era del 38,6%, en España del 26,4%, en Polonia del 12,8% y en Eslovaquia de solo el 6,2%.
Las cifras del Pestel-Institut y Destatis difieren ligeramente debido a la metodología. Pestel evalúa la proporción de hogares que viven en viviendas de su propiedad, mientras que los datos de Eurostat citados por Destatis se calculan a nivel de población. La propia oficina estadística alemana también publica un indicador de propiedad de vivienda del 41,9% para otra muestra de hogares.
El estudio del Pestel-Institut muestra que el problema es especialmente visible entre los alemanes jóvenes. Casi tres cuartas partes de los residentes de entre 25 y 45 años viven de alquiler. Los investigadores señalan como principales razones el aumento del coste de la construcción, de los tipos hipotecarios y la insuficiente accesibilidad de la compra de vivienda para las familias con ingresos medios.
Desde el año 2000, el coste de la construcción de edificios de apartamentos en Alemania, según el estudio, aumentó aproximadamente un 160%, mientras que los precios al consumidor crecieron mucho más lentamente. Incluso las familias con dos ingresos medios tienen dificultades para adquirir una vivienda propia en muchas regiones.
Al mismo tiempo, la situación se complica por la insuficiente oferta de nuevas viviendas. En 2025 se completó en Alemania la construcción de alrededor de 206,6 mil unidades residenciales – un 18% menos que un año antes, y este es el indicador más bajo desde 2012.
La elevada proporción de inquilinos es desde hace mucho tiempo una característica del modelo alemán del mercado inmobiliario. Un mercado desarrollado de alquiler a largo plazo, una fuerte protección de los inquilinos y una proporción históricamente relativamente baja de propietarios distinguen a Alemania de la mayoría de los países de Europa Central y Oriental, donde la inmensa mayoría de la población dispone de vivienda propia.
Al mismo tiempo, el coste del alquiler en los nuevos contratos también está aumentando rápidamente. Según datos de la Comisión Europea, en Alemania las nuevas tarifas de alquiler aumentaron aproximadamente un 50,8% entre 2013 y 2024, y en las siete ciudades más grandes, un 76,3%.
